特斯拉与宏利基金的法律诉讼 - 特斯拉（上海）有限公司已对宏利基金管理有限公司及一名自然人李程提起诉讼，案由为侵害经营秘密纠纷，案件将于2026年2月4日在上海市浦东新区人民法院开庭审理 [1][9][12] - 根据天眼查案件详情，该案案号为(2025)沪0115民初73441号，属于民事一审案件 [12] - 侵害经营秘密纠纷通常涉及以不正当手段获取、使用或披露权利人的客户名单、交易习惯、报价策略等经营信息 [2][10] 宏利基金的公司规模与业务结构 - 宏利基金管理规模已逼近1000亿元 [5][12] - 公司权益类基金规模呈现缩水态势，其中股票基金规模不足50亿元，混合基金规模不足120亿元 [5][12] - 公司规模增长主要源于货币基金，其在过去三个季度内暴增了150亿元 [5][12] 宏利基金的高管与人员变动 - 自2022年起，公司高管层变动频繁，涉及董事长、总经理及副总经理等多个职位 [7][14] - 总经理职位更迭：董事长傅国庆曾兼职半年，随后由常务副总短期接管，2022年12月高贵鑫出任总经理，但其于2024年8月离职，后由丁闻聪接任 [7][14] - 副总经理职位变动：2023年11月，副总刘晓玲离职；2025年10月31日，原副总经理宋扬因个人原因离任，同时刘业伟新任公司副总经理 [7][14][15] - 涉及特斯拉诉讼的自然人李程，在基金业协会官网已无记录，推测其可能因涉诉而已从宏利基金离职 [2][9]

行业信息 - 全球首款可量产全固态电池问世，能量密度达400Wh/kg，可在5分钟内充满电，循环充放电次数高达10万次，且在零下30摄氏度至100摄氏度的极端温度下容量保持率超过99% [11] - 2025年汽车以旧换新超1150万辆，相关商品销售额超2.6万亿元 [11] - 2026年CES展上，自动驾驶技术与人工智能成为焦点，汽车制造商因激励政策变化等因素调整电动汽车计划 [12][13] - 内蒙古首个半固态锂电池储能项目并网，规模为20万千瓦/80万千瓦时，总投资6亿元，每年可为电网输送1.89亿千瓦时清洁电力 [14][15] - 蜂巢能源与中汽信科签署战略合作协议，共建技术品牌联合实验室 [15] - 2025年华为乾崑合作品牌总销量超90万台，其ADS在城区领航辅助市场占有率达27.8%，在超35万豪华车型市场占有率达52.7% [15][16] - 工信部等四部门召开座谈会，指出动力和储能电池行业存在盲目建设和低价竞争等非理性行为，需规范治理 [16][17] - 《推动液态新能源发展倡议》正式发布，聚焦甲醇产业发展 [17] - 同济大学成立机械工程与机器人学院、汽车与能源学院 [4] - 香港运输署加速推进自动驾驶技术测试 [4] 政策信息 - 九部门发文支持购买新能源汽车，并鼓励购买获绿色产品认证的智能家电 [22] - 国务院要求加快出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法 [22] - 贵州省对实行两部制电价的电动汽车集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费 [22] - 广州市花都区安排不少于2亿元推动智能网联汽车“车路云”一体化应用试点建设，计划投运不少于200台自动驾驶车辆 [22][23] - 湖南临湘“十五五”规划提出加快农村电动汽车公用充电设施建设 [23][24] - 陕西富县“十五五”规划支持加油站向“油气氢电服一体”综合能源站转型，开展充电、换电设施建设 [24] - 湖南省优化机动车停车收费，鼓励对新能源汽车停车实施优惠 [25][26] - 广东提出优化新能源汽车保险服务，探索开发智能驾驶责任保险产品 [26][27][28] - 辽宁省计划到2026年底，高速公路服务区充电车位达1100个，充电车位占比提高到14%以上 [28] - 贵阳市计划累计新建5G基站3.7万个，实现充换电基础设施“乡乡全覆盖” [28] - 河南政协提案指出需提升配电网承载能力，以保障大规模电动汽车充电设施接入 [28][29][30] - 山东日照发布充电基础设施建设运营相关违法行为执法指引 [30][31] - 福建福州实施2026年汽车以旧换新政策，对报废旧车并购买新能源乘用车的，按新车销售价格的12%给予补贴，最高2万元 [31][32][33] - 湖北襄阳“十五五”规划提出加快新能源汽车突破性发展和智能网联汽车前瞻性布局 [33][34] - 工信部公开征求《智能网联汽车 自动泊车系统安全要求》等两项强制性国家标准意见 [34] - 浙江台州计划到2030年新能源整车年产量达50万辆，产值超600亿元，汽车及零部件产业产值突破2000亿元 [34][35] - 工信部等八部门推动开展搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品测试与安全评估，有序推进产品准入和上路通行试点 [35] - 合肥“十五五”规划建议聚力推动“芯屏汽合”等主导产业，巩固新能源乘用车领先优势 [35][36] - 河北省计划到2027年底建成84万个以上充电设施，满足超240万辆电动汽车充电需求 [36] - 湖南岳阳云溪区计划加快布局新能源汽车充电桩 [37] - 江西支持民营企业投资充电基础设施等能源新技术新业态 [37][38] - 新疆额敏县对面向社会公众提供充电服务的电动汽车充电桩实行免费强制检定，周期为3年 [39][40] - 广州加速培育人工智能、新能源与新型储能等战略先导产业 [40] - 上海大力发展智能网联新能源汽车等产业，支持企业发展先进制造 [40] - 市场监管总局将加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制 [40][41] - 山东省加大充换电基础设施建设，推动充电网络向乡镇农村延伸，加快液冷超充和车网互动（V2G）技术推广 [41] - 海南定安县计划对2026年上半年购车的个人或单位给予奖励，购车价格10万元以下奖励0.4万元，10万元以上奖励0.5万元，总额限200辆 [41][42][43][44][45] - 温州苍南经济开发区计划全面构建新能源汽车充电设施网络，建设充储放“一张网” [45] - 北京通州区计划2026年在公共场所新建新能源汽车充电接口260个 [45] - 鄂尔多斯计划加速构建以充换电站为主导，加氢站、甲醇加注站为补充的多元化能源补给网络 [46] 企业信息 - 蔚来NIO Power新增上线36座站桩，累计建成换电站3680座，其中2328座支持乐道汽车换电 [47] - 2026款小鹏P7+在奥地利工厂完成试制，1月9日登陆欧洲，其增程版纯电续航达430km [47][48] - 红旗全固态电池启动上车验证，首台电池包装载于红旗天工06车型试制下线 [48][49] - 广汽集团与华为终端签约，深化鸿蒙生态与AI技术合作 [49] - 广汽能源2025年建成覆盖31省211市的智慧补能网络，自营充电桩超2.3万根，累计充电14.3亿度 [49] - 零跑汽车B系列累计交付突破16万辆，创品牌最快交付纪录 [49] - 特斯拉中国新增7年低息购车方案，Model Y L首次推出5年0息方案 [50][51] - 千里智驾与吉利联合在CES 2026发布全新辅助驾驶品牌“G-ASD”，采用端到端模型架构 [51][52] - 华为与广汽合作的启境品牌首款车型开启全国大规模路测，预计2026年中上市 [52] - 蔚来总裁秦力洪表示将在下沉市场建设综合店，销售蔚来、乐道和萤火虫三个品牌车型 [52][53][54] - 蔚来与奇瑞、江汽、龙迅半导体签约合作，推动安徽企业技术共享 [54][55][56] - 宁德时代与蔚来签署五年战略协议，深化电池换电技术合作 [56] - 小米SU7首次改款，全系标配激光雷达，预计2026年4月上市 [56] - 吉利在CES 2026发布全域AI 2.0技术体系，千里浩瀚升级为G-ASD [56][57] - 比亚迪将加推4款210km大电池插混车型，涉及秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05 DM-i及海豹06 DM-i [57] - 特斯拉上海超级工厂第500万台电驱系统下线 [57][58] - 小米改款SU7全系标配碳化硅高压平台，标准版CLTC续航720km [58] - 理想汽车累计上线3900座理想超充站，覆盖全国286个城市 [58] - 小鹏汽车公布机器人视觉标定专利，可实现标定过程全程自动化 [58][59][60] - 信宸资本旗下企业Intramco与零跑汽车达成业务合作，其充电产品将用于零跑欧洲工厂 [60] - 比亚迪多款在售车型申报新版本，均可选配激光雷达 [60][61] - 小鹏汽车成功注册“小鹏图灵AI座舱”商标 [61] - 通用汽车2025年在华新能源车型销量近100万辆，占总销量一半以上，零售总量近190万辆 [61] - 雷军表示小米未来五年计划投入2000亿用于技术研发 [61][62] - 广汽国际与东南亚平台Grab达成战略合作，目标两年内在东南亚六国达成20000台电动汽车合作 [62] - 小鹏全球总部首次向公众开放体验，2025年11-12月试运营期间接待21035人 [62][63] - 蔚来乐道换电站电池翻倍计划增投超8000块全新电池，1月中旬完成 [63][64] - 小鹏汽车董事长何小鹏表示所有核心产品线都要走向全球市场，2026年到2030年全力推进全球化 [64] - 小鹏汽车与工商银行广东分行达成战略合作，获100亿元授信额度 [64][65] - 浙江零跑汽车销售服务公司增资至8.5亿，增幅325% [65] 新车信息 - 2026款小鹏P7+正式上市，售价18.68万起 [10] - 小鹏G7增程版上市，售价19.58万起，纯电续航430km，综合续航1704km [71] - 2026款小鹏G6上市，售价17.68万元起，提供增程和纯电动力，纯电版续航分别为625km和725km [73][74][75] - 2026款小鹏G9上市，售价24.88万元起，提供单电机和双电机版本，CLTC续航分别为625km、725km和680km [77][78][79] - 2026款比亚迪秦PLUS DM-i正式上市，售价7.98万起 [10] - 2026款秦L DM-i上市，限时价9.28万起 [10] - 2026款海豹05 DM-i上市，售价8.98万元起 [10] - 2026款海豹06 DM-i超享版上市，售价11.68万元起 [10] - 2026款宋Pro DM-i长续航版上市，补贴后11.98万起 [10] - 2026款奇瑞冰淇淋上市，报废双补价3.4万元起 [10] - 2026款小蚂蚁正式上市，报废双补价4.26万元起 [10]

公司概况与IPO动态 - 杭州新剑机电传动股份有限公司已启动上市辅导，并于浙江证监局完成备案，辅导机构为中信证券 [1] - 公司成立于1999年，主营精密器械加工，行业分类为“C34 通用设备制造业” [5] - 公司控股股东为上海新剑资产管理有限公司，持股29.40%，实际控制人为单新平 [5] - 知名创投机构如浙创投、中信证券、金石投资等持有公司股份，分别持股6%、2.5%和2.5% [5] 核心业务与技术转型 - 公司早期代表性产品为手表螺钉、精密齿轮、蜗杆等，是劳力士、欧米茄等全球知名手表品牌的供应商 [6] - 随着手表螺钉附加值下降，公司转型进入行星滚柱丝杠行业，并于2008年开始联合高校进行该产品的国产化 [6][7] - 2022年，公司实现了全国首个行星滚柱丝杠的批量化生产 [7] - 行星滚柱丝杠是机器人设备的关键零部件，此前其生产长期被瑞士Rollvis、GSA和德国Rexroth等欧美企业垄断 [6][8] 特斯拉产业链与市场机遇 - 新剑传动是特斯拉人形机器人“Optimus”的核心零部件供应商，其产品已于2022年应用于特斯拉擎天柱机器人 [1] - 凭借在丝杠领域的先发优势和地理位置配套优势，公司成为特斯拉人形机器人的核心供应商，尽管其并非特斯拉汽车的核心供应商 [8] - 特斯拉对于供应商的选择主要看重产品能否满足高要求，而非业内名气或合作履历 [8] - 特斯拉人形机器人将丝杠的市场潜力，从原先的精密重工领域扩容到了堪比全球整车的市场 [7] - 公司董事长单新平透露，新剑传动已迎来年产100万台人形机器人行星滚柱丝杠的产业化新项目 [8] 产业链影响与估值重构 - 新剑传动与三花智控、拓普集团并称为特斯拉人形机器人的三大关键部件供应商，其IPO将使三者完成在资本市场上的聚首 [3] - 公司前道工艺供应商五洲新春于2025年3月与新剑传动签署战略合作协议，提供多种核心零部件和组件产品 [10] - 受新剑传动IPO消息影响，五洲新春在2025年全年股价涨幅高达183%，2026年1月以来涨幅达到14.75% [10] - 包括恒立液压、德业股份、中大力德、绿的谐波、江苏雷利、双环传动等知名“T链”上市公司，均因疑似与新剑传动存在前后道配套开发合作而受到市场关注 [10] - 新剑传动有望借助与特斯拉人形机器人的合作，染指特斯拉汽车供应链，形成上市主体的部分核心商业化收入 [11] - 新剑传动启动上市辅导被视作人形机器人行业的标志性事件，是对特斯拉机器人核心零部件资产的一次重新定价，有望带动整个机器人核心零部件板块进行价值重估 [11][12] - 公司上市进程将使其供应链的份额与确定性问题成为焦点，并有望推动其100万台丝杠产能建设加速落地，使相关配套设备公司持续受益 [12] 行业信号与前景 - 新剑传动IPO向外界展现了强烈的人形机器人产业化信号，对特斯拉人形机器人乃至整个人形机器人行业在2026年开启规模化量产有较强的信号意义 [3]

公司概况与IPO进展 - 杭州新剑机电传动股份有限公司（新剑传动）是特斯拉人形机器人Optimus的核心零部件供应商，其产品已于2022年应用于该机器人 [1] - 公司于1月9日在浙江证监局完成上市辅导备案，由中信证券担任辅导机构，正式启动IPO进程 [1] - 随着新剑传动筹备IPO，特斯拉人形机器人的三大关键部件供应商——三花智控、拓普集团、新剑传动将齐聚资本市场 [5] 业务发展与技术突破 - 公司成立于1999年，早期为劳力士、欧米茄等全球知名手表品牌供应手表螺钉、精密齿轮等产品 [8] - 随着手表螺钉附加值下降，公司转型进入行星滚柱丝杠行业，并于2008年开始联合高校进行该产品的国产化研发 [8][9] - 2022年，新剑传动实现了全国首个行星滚柱丝杠的批量化生产，同年特斯拉发布Optimus Gen1机器人，将丝杠市场潜力从精密重工领域大幅扩容 [9] - 公司董事长单新平在去年3月透露，新剑传动已迎来年产100万台人形机器人行星滚柱丝杠的产业化新项目 [9] 行业地位与产业链影响 - 行星滚柱丝杠是机器人设备的关键零部件，其生产长期被瑞士Rollvis、GSA和德国Rexroth等欧美企业垄断 [8][9] - 新剑传动凭借在丝杠领域的先发优势及地处长三角的配套地理优势，成为特斯拉人形机器人的核心供应商，尽管其并非特斯拉汽车的核心供应商 [9] - 公司的上市进程被视为人形机器人行业的标志性事件，是对特斯拉机器人核心零部件资产的一次重新定价，有望带动整个机器人核心零部件板块进行价值重估 [13][15] - 新剑传动的影响力已辐射至产业链上游，其前道工艺供应商五洲新春在2025年全年股价涨幅高达183%，2026年1月以来因新剑传动IPO消息再度上涨14.75% [12] - 包括恒立液压、德业股份、中大力德等多家知名“特斯拉产业链”上市公司，均因疑似与新剑传动存在前后道配套合作而受到市场关注 [12] 产业信号与未来展望 - 分析人士认为，新剑传动IPO向外界展现了强烈的人形机器人产业化信号，对特斯拉乃至整个人形机器人行业在2026年开启规模化量产有较强的信号意义 [6] - 随着新剑传动上市进程推进，其供应链的份额与确定性问题成为焦点，产业链供应商的份额将会更加清晰和明确 [13][15] - 公司上市后，其年产100万台丝杠的产能建设项目有望加速落地，相关配套设备公司将持续受益 [13]

产品发布与更新 - 特斯拉在北美市场发布了Model Y SUV的7座版本 该版本仅提供于Premium全轮驱动车型 需额外支付2500美元[1][2] - 7座版Model Y Premium车型的零售价为51490美元（不含额外费用） 并附带30天全自动驾驶（监督版）试用[2] - 新款Premium和Performance车型还配备了新的黑色顶篷以及更大的16英寸触摸屏[2] 市场表现与销售数据 - 特斯拉2023年12月在中国市场创下月度销售新高 销量超过93000辆 同比增长13.2%[3] - 去年在中国推出的6座版Model Y SUV市场反响热烈 帮助公司应对了销售困境[3] 全球市场扩张计划 - 鉴于6座版Model Y在中国市场的成功 特斯拉计划在获得欧盟批准后于今年内将其引入欧洲市场[4] - 欧洲规格的6座版Model Y预计WLTP续航里程约为423英里[4] - 公司正计划在欧洲扩展其全自动驾驶技术 荷兰车辆管理局确认其目标部署时间线为2026年2月[5] 行业评论与股价 - 有投资者呼吁特斯拉应加强其市场营销能力 而非仅依赖社交媒体上的少数“啦啦队”[5] - 在动量指标上表现良好 提供令人满意的质量但价值指标较差 并在短、中、长期均呈现有利的价格趋势[6] - 根据Benzinga Pro数据 特斯拉股价在周一盘后交易时段下跌0.19% 当前每股价格为448.10美元[6]

文章核心观点 - 自2021年以来，加密货币行业进入与现实世界加速深度融合、双向互动不断增强的新阶段，其主流化、机构化及功能化进程显著 [1] - 加密货币已从高风险边缘资产演变为被全球监管与主流市场认可的新型宏观资产类别，并深刻参与并重塑现实世界秩序 [2][24][25] - 现实世界资产（RWA）的代币化进程全面加速，拉开了“万物上链”的序幕，提升了传统资产的流动性与交易效率 [8] - 主权国家（如萨尔瓦多、美国）的战略介入使加密货币从经济议题上升为政治和地缘战略议题，成为制度竞争的新引擎 [17][21] 加密货币投资的全面主流化、机构化与功能化 - 企业战略性配置始于2020年，MicroStrategy在2020年8月首次购入21454枚比特币，投资额约2.5亿美元，开创上市公司将比特币纳入资产负债表的先例 [3] - 截至2025年7月底，MicroStrategy累计持有比特币达628791枚，总投资成本约460.7亿美元，平均购入成本为73277美元，稳居全球最大比特币持有公司之首 [3] - 2021年，特斯拉宣布购买15亿美元比特币并短暂接受比特币支付，Square（Block Inc.）、Galaxy Digital等科技与金融公司同年加入配置阵营 [3] - 2023年底，美国财务会计准则委员会通过新会计准则（ASC 350），要求企业自2024年12月15日起按市价计量加密资产并确认未实现损益，降低了企业配置的会计不确定性 [4] - 配置标的呈现多元化趋势，除比特币、以太币外，索拉纳币、瑞波币等也开始被纳入部分企业的战略配置 [4] - 2024年1月，美国证券交易委员会批准了贝莱德、富达、方舟投资等多家资产管理机构提交的现货比特币ETF申请，成为历史性拐点 [5] - 现货比特币ETF直接持有比特币，吸引了数百亿美元资金流入，推动比特币价格在2024年上半年突破历史新高 [5] - 贝莱德的iShares Bitcoin Trust被整合进其全球资产管理平台Aladdin系统，意味着比特币被正式纳入传统投资组合建模与风险管理流程 [5] - 截至2025年中，全球超过70%的大型机构投资者表示已将加密货币纳入资产组合或正在评估配置路径 [6] - 支付巨头推动功能化落地：2021年，贝宝允许美国用户买卖、持有比特币等加密货币并在其全球商户网络中使用；2022年，维萨与万事达卡支持USDC稳定币支付并推出加密资产信用卡；2023年，Stripe重新开放加密支付服务 [7] - 在高通胀国家，以USDT和USDC为代表的美元稳定币成为日常交易与储值工具，例如2024年第三季度阿根廷的美元稳定币交易量占其本地加密货币交易总量的70%以上 [8] 现实世界资产代币化拉开“万物上链”的序幕 - 文化娱乐与无形资产代币化是重要开端，2021年NFT爆发式增长，数字艺术作品（如Beeple作品）在佳士得拍出近7000万美元，NBA推出NBATopShot数字收藏品 [9] - 2022年起，NFT向具有收益权与功能性的数字资产演进，音乐人通过Royal、Audius等平台发行歌曲NFT或音乐代币，使用户获得版权分红 [10] - 2023年，元宇宙与Web3游戏兴起，虚拟土地、服饰等资产以NFT形式存在，以太坊及其扩展网络Polygon支撑了大量交互需求 [10] - 2024年，传统影视行业尝试通过NFT融资，如电影《沉默的女仆》通过发行NFT募集全部制作资金 [11] - 金融资产代币化是融合最深领域之一，法币稳定币是最早的真实资产上链案例 [11] - 2023年，贝莱德通过Securitize平台在Polygon上发行代币化货币市场基金，摩根大通在Onyx平台上实现链上跨境结算 [12] - DeFi协议如Aave、Compound逐步支持代币化债券与RWA抵押功能，MakerDAO宣布支持美国国债等现实世界贷款作为DAI抵押品 [12] - 到2024年，全球代币化资产市值已突破1万亿美元，包括国债、企业债、股票等多种类型，中国香港发行了首个完全代币化的绿色债券 [12] - 房地产代币化自2021年兴起，通过拆分收益权或所有权降低投资门槛，美国平台Propy完成首笔基于区块链的房产交易，瑞士平台BrickMark将苏黎世写字楼产权数字化 [13][14] - 2024年，阿联酋迪拜推出房地产代币交易所，以太坊第二层网络成为产权登记与交易的技术基础，市场规模已突破数千亿美元 [15] - 其他领域如碳信用、黄金、能源等资产代币化全面加速，Toucan Protocol已将数千万吨碳信用额度上链，累计交易规模达数亿美元 [16] - 泰达金、PAX Gold等以实物黄金为支撑的数字货币实现了黄金的全球化流通 [17] 加密货币开始嵌入部分国家的战略与制度 - 2021年6月，萨尔瓦多正式通过《比特币法》，成为全球第一个将比特币纳入法定货币的国家，并推出国家级数字钱包Chivo，向每位注册用户发放30美元等值比特币补贴 [18] - 2022年初，萨尔瓦多政府提出发行“比特币火山债券”计划，试图筹集10亿美元发展“比特币城”及国家基础设施 [18] - 2022年4月，中非共和国宣布将比特币合法化，并提出建设基于加密货币的特殊经济区Sango项目以吸引全球区块链企业 [18] - 特朗普政府再次执政后，美国加密货币政策显著转向，终止美联储对CBDC的研究，鼓励以私人企业为主导的稳定币发展，并考虑将比特币纳入国家战略储备 [20] - 特朗普及其家族成员推出的“特朗普币”等迷因币在社交媒体获得数百万用户关注，成为政治营销工具 [21] - 美国通过《2025年数字资产市场清晰法案》等加快监管改革，推动摩根大通、高盛等传统投行重新布局数字资产托管业务 [21] - 主要国家在主权货币数字化路线上竞争加剧：特朗普政府反对CBDC，而中国人民银行和欧洲央行成为全球最重要的CBDC路线支持者 [22] - 欧洲央行在2023年10月结束数字欧元的调查工作，数字欧元处于发行前准备阶段，旨在降低欧洲企业对美国支付服务商的依赖 [22] - 在俄乌冲突期间，比特币、以太币等成为乌克兰政府与民间组织接收国际捐款的重要渠道，冲突初期募资超过1亿美元 [23] - 俄罗斯在遭遇金融制裁的背景下，也尝试通过加密货币进行部分国际结算以绕过SWIFT系统 [23]

全球储能市场规模与增长驱动 - 2025年全球储能系统集成出货量达510GWh，同比增长50% [2] - 2025年全球大型储能备案新增装机容量达456GWh，同比增长51.39% [2] - 增长由发电侧、电网侧及用户侧三大应用场景协同驱动 [4] - 发电侧：光伏风电等绿色能源装机占比提升，配套储能成为平抑间歇性与波动性的刚需 [4] - 电网侧：高比例可再生能源接入要求电网提高稳定性与灵活调节能力，储能可参与调频调峰等辅助服务 [4] - 用户侧：工商业储能、AI数据中心备用电源、家庭储能等场景需求放量，在电费管理、可靠性供电等诉求下增长空间广阔 [4] - 继强制配储政策机遇期后，工商业、数据中心、边缘算力、应急供电等多场景需求爆发推动行业增长 [5] - 预计2030年全球储能系统出货量有望达2260GWh，2035年有望达6650GWh [5] - 预计2030年全球大型储能备案新增装机规模有望达1995GWh，2035年有望达6091GWh [5] 全球储能市场竞争格局 - 2025年全球储能市场处于“爆发式增长”与“剧烈洗牌”并存的关键阶段 [6] - 特斯拉凭借北美市场强劲复苏及亚洲工厂产能释放，以微弱优势重回全球总出货量第一 [6] - 2025年全球储能系统整体出货量前五名分别为：特斯拉、阳光电源、中车株洲所、宁德时代、海博思创 [6] 数据来源与研究机构 - 数据来源于起点研究院SPIR发布的《2026年全球储能行业白皮书》 [2][4][6] - 起点研究院SPIR是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库，总部位于深圳 [8][10] - 其研究团队在新能源产业领域有超过15年的研究经验 [8][10] - 主要研究覆盖领域包括锂电池、钠电池、固态电池、储能材料及设备、电动车、充换电等 [8][10] - 服务过的全球领先新能源企业包括三星、LG、奔驰、松下、宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等 [8][10]

政策动态 - 上海市发布措施以促进服务业与消费联动发展 其中明确提及将优化汽车贷款流程 放宽申请条件 并合理确定贷款发放比例、期限和利率 [1] 公司举措 - 特斯拉中国针对Model 3、Model Y和Model Y L车型推出了新的金融贷款政策 [4] - 具体方案包括5年0息和7年超低息两种选择 [4] - 对于5年0息方案 Model 3和Y首付7.99万元起 月供最低1918元 Model Y L首付9.99万元起 月供最低2947元 [4] - 对于7年低息方案 Model 3首付7.99万元起 月供低至1918元 Model Y首付7.99万元起 月供低至2263元 Model Y L首付9.99万元起 月供低至2947元 [4] 行业数据 - 2025年12月全国乘用车市场零售227.6万辆 同比下降14.5% [4] - 2025年全年全国广义乘用车零售销量为2402.4万辆 同比增长3.9% [4] - 2025年1-12月新能源汽车累计零售1280.9万辆 同比增长17.6% [4]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 行业正进入终端成交价上行周期，建议关注具备价格传导能力或技术降本逻辑的供应链企业、有车型周期的整车企业、以及受益于行业反内卷涨价周期的二手车和经销商 [2] - 投资主线基于AI外溢+反内卷+需求修复，具体看好：1) AI外溢下的智能化和机器人优势车企及核心Tier1；2) 反内卷涨价周期下的二手车盈利修复；3) 两新补贴落地后的中低端需求及有α支撑的零部件公司；4) 国央企改革带来的突破性变化 [2] 本周事件总结 - **工信部第403批新车申报**：共225户企业的565个新能源汽车型号，其中纯电动434个、插混125个、燃料电池6个，重点车型包括小米SU7、智界V9、零跑D19/A10、蔚来ES9、大众ID.ERA 9X、宋Ultra、新款海豹06 EV等 [3][4][5] - **内存涨价加剧成本压力**：蔚来创始人李斌指出，汽车智能化提升使内存需求增加，内存成本权重上升，成为当前核心盈利挑战，汽车产业正与AI、数据中心等高投入行业竞争内存资源 [6][8] - **内存涨价成本冲击概算**：基于RAM基准价$3/GB、ROM基准价$0.3/GB，假设价格翻倍，对不同车型的成本净增及占售价比例进行了测算，例如五菱缤果成本净增194元（占售价0.26%），问界M9成本净增3007元（占售价0.60%） [9][10] - **九部门联合推进绿色消费**：政策将汽车绿色消费列为重点，支持购买新能源汽车，做强产业链，并挖掘二手车、租赁、改装、共享等后市场潜力，同时加大绿色消费信贷等金融支持 [11][12] 本周行情回顾总结 - **板块涨跌幅**：本周申万汽车行业指数收8179.11点，全周上升2.53%，同期沪深300指数上升2.79%，汽车行业涨幅低于沪深300，在申万一级行业中涨幅排名第24位，较上周下降20位 [13][14][15] - **板块估值**：汽车行业市盈率为30.20，在申万一级行业中排名第18位，估值处于中等水平 [16][17][18] - **个股涨跌幅**：本周行业个股上涨201个，下跌68个，涨幅前三为斯菱股份(+30.5%)、金固股份(+26.3%)、凯众股份(+23.3%)，跌幅前三为金鸿顺(-10.9%)、登云股份(-8.9%)、恒勃股份(-8.8%) [19][20][21] - **市场指标**：下周汽车行业无公司解禁，重点公司前十大股东股权质押风险较低，如上汽集团、长安汽车等质押比例为0%，比亚迪质押比例2.48%，长城汽车7.21% [22][23][24][25][26] 本周重要信息回顾总结 - **行业新闻**：涵盖政策、合作、产品与技术等多方面，主要包括：1) 商务部等9部门发布绿色消费行动通知支持新能源汽车消费；2) 广汽集团与华为终端签约深化鸿蒙生态与AI合作；3) 多家车企发布新款或改款车型，如小鹏发布四款新车并计划量产人形机器人和飞行汽车，比亚迪秦家族长续航版上市等；4) 宁德时代与蔚来签署五年战略合作协议；5) 多部门召开动力电池行业座谈会规范低价竞争；6) 英伟达宣布L4级自动驾驶出租车最早2027年上路，Mobileye收购人形机器人公司Mentee Robotics [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - **销量、库存、价格信息**： - **零售数据**：12月第五周日均零售12.3万辆，同比+17%，环比+2%；12月全月零售229.6万辆，同比-13%，环比+3%；年初至今累计零售2377.9万辆，同比+4% [51][52][58] - **批发数据**：12月第五周日均批发21.0万辆，同比+45%，环比+12%；12月全月批发275.9万辆，同比-10%，环比-8%；年初至今累计批发2952.4万辆，同比+9% [55][56][61] - **库存预警**：2025年12月汽车经销商库存预警指数为57.7%，同比+7.5个百分点，环比+2.1个百分点，位于荣枯线之上 [62][63] - **原材料成本、海运价格、汇率跟踪**： - **原材料价格**：最近一周，传统车原材料价格指数+3.2%，新能源车原材料价格指数+5.7%；最近一个月，传统车指数+5.3%，新能源车指数+16.6% [65][66] - **海运成本**：本周远东干散货指数(FDI)较2025年12月31日-4.3%，近一个月-33.1% [68][69][74] - **汇率**：截至2026年1月9日，美元兑人民币中间价7.0128，环比-0.23%；欧元兑人民币中间价8.1556，环比-0.97% [71][75] 公司信息总结 - **公司公告**：多家公司发布投资、股权转让、战略合作、定点通知、股东减持等信息，例如：贵州轮胎拟在摩洛哥投资9000万美元建厂；金固股份获越南VinFast车轮产品定点；旭升集团获北美新能源车企约78亿元销售额的零部件定点；福达股份控股股东拟发行可交换债等 [72][76][77][78][79][80][81][83]

文章核心观点 - 特斯拉人形机器人Optimus项目量产在即，供应链（T链）正处于关键的发包、沟通与定点阶段，相关公司动态成为市场关注焦点[1][2] - 市场行情显示，T链板块近期走势盘整，主要原因是缺乏官方的“爆点”利好催化，但核心标的仍受关注[1] - 随着Optimus V3样机即将发布，供应链定点消息（包括真实与虚假的“小作文”）将越来越多，去伪存真、把握核心标的至关重要[4][7] 特斯拉Optimus项目进展与供应链动态 - Optimus项目目前尚未有阶段性进展（如Optimus V3样机亮相），但量产前夕供应链活动频繁[1] - 特斯拉正处于发包过程中，供应链公司陆续前往北美沟通后续量产事宜[4][5] - 公认的供应链定点节点预计在1月，涉及丝杠、减速器、灵巧手/身体模组、peek等环节[5] 供应链公司定点与沟通进展 - **RT（某丝杠供应商）**：在12月17日的电话交流会上表示已基本临近定点，手部丝杠、身体丝杠（滚珠、滚柱）处于定点步骤，预计具体定点时间为12月底或1月初[4] - **某谐波减速器核心标的（S）**：1月调研中明确提到获得定点时间，涉及对特斯拉进展、预期份额、价格预期、量产指引等[5] - **已签署PPA协议并进入RFQ（SOP前最后一环）确认的标的**：被视为走的最快，定点在即，即前往北美沟通的标的（被发包标的）[5] - **前往北美沟通且进展顺利的标的**：包括TP、WX、RT、KS、FS、SL等，其中WX、FS、KS等在年前传出沟通超预期信息，并在12月底迎来单日涨停行情[5][6] - **1月以来新传出北美沟通顺利的标的**：如SL、XQ等，在行情中涨幅居前[6] - **其他对特斯拉有新进展的标的**：如ZY、HH、WZ等，越接近“决赛圈”越值得关注[6] 核心供应链公司具体利好信息 - **WX**：12月23日最新调研显示，北美交流超预期，已拿到特斯拉机器人供应商代码和订单[6] - **KS**：12月25日最新调研显示，北美交流超预期，目前处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单台价值（ASP）达上千美金[6] - **其他核心标的**：12月24日及以后，KS、HL、WZ、SY、MS、FS等多家公司传出对特斯拉新利好[7] 新技术与新工艺关注点 - **手套/衣服集成传感器**：这一新工艺/方案在2026年开始发酵[7] - **TPU**：虽未广泛发酵，但已开始获得市场注意[7] - **GaN（氮化镓）工艺与陶瓷球**：已在12月发酵，其中陶瓷球标的已进入定点前夕，5家GaN概念标的在12月大幅上行[7] 市场行情与资金关注方向 - T链板块在1月12日大盘上行背景下进入盘整，未延续去年12月底的主升行情[1] - 1月份的资金关注重点转向陆续前往北美沟通后续量产事宜的供应链标的[6] - 去年12月的核心利好标的以及1月持续发酵及新晋的确定性标的，后续仍值得重点关注[6]