证券研究报告/行业研究 2024 年航空机场业复苏可期,行业景气度回升 ——航空机场专题研究系列二 投资要点 ➢ 2024年1-4月,我国民航旅客周转量及运输量已超2019年同期水平 据中国民用航空局数据显示,2024年1-4月,我国民航旅客周转量及旅客运输 量已分别达到2019年同期107.45%和109.03%水平,其中,国内航线旅客周转 量为2019年同期118.51%水平、旅客运输量为2019年同期112.80%水平;国际 航线旅客周转量及运输量亦已恢复至接近2019年同期八成水平。 ➢ 国际客运市场将加快恢复,2024全年民航业表现可期 根据2024年全国民航工作会议报告,2024年,全行业力争完成运输总周转量、 旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨,同比分别增长 约14%、11%和3%。其中,国际客运市场将加快恢复,预计2024年底每周达 6000班左右,恢复至2019年的80%。 ➢ 主要机场旅客吞吐量接近2019年同期水平 2024年1-5月,上海浦东机场、北京首都机场、广州白云机场累计旅客吞吐量 分别为3060.91万人次、2722.72万人次和3088.06万人 ...

报告的核心观点 - 本周A股上市公司共有31家公司发布增持公告,其中11家公司发布增持计划公告,13家公司发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告[9] - 2024年1月1日至6月14日,发布增持计划公告的公司共计971家,其中评级机构家数大于10家(含10家)的有45家,伊力特、喜临门、旗滨集团和山鹰国际拟增持比例较高[10][11] - 2024年6月10日至6月14日,共计121家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家(含10家)为基准,筛选出24家公司[14][15] - 2024年1月1日至6月14日,发布回购公告的公司共计3758家,以评级机构家数大于10家(含10家)为筛选条件,选出647家公司,其中拟回购金额占预案日市值比例较大的公司有宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份、海信视像[16][17][18][19] 报告分类总结 A股上市公司增持情况 1. 本周A股上市公司增持情况 - 2024年6月10日至6月14日,共有31家公司发布增持公告[9] - 其中11家公司发布增持计划公告,13家公司发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告[9] - 6月10日至6月14日发布公告的公司中,评级机构家数大于10家(含10家)的有五粮液、兴发集团、仙鹤股份、永泰能源、梦百合[9] 2. 2024年部分上市公司增持情况 - 2024年1月1日至6月14日,发布增持计划公告的公司共计971家,其中评级机构家数大于10家(含10家)的有45家[10][11] - 伊力特、喜临门、旗滨集团和山鹰国际拟增持比例较高,拟增持金额占公告日市值的比例分别为1.04%-2.08%、1.00%-1.25%、0.66%-1.32%、3.71%[11] A股上市公司回购情况 1. 本周A股上市公司回购情况 - 2024年6月10日至6月14日,共计121家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家(含10家)为基准,筛选出24家公司[14][15] - 其中,巴比食品拟出资1-2亿元回购股票,用于注销,占预案日市值的2.63%-5.26%[15] 2. 2024年部分上市公司回购情况 - 2024年1月1日至6月14日,发布回购公告的公司共计3758家,以评级机构家数大于10家(含10家)为筛选条件,选出647家公司[16][17] - 其中,拟回购金额占预案日市值比例较大的公司有宝钢股份(约2.17%)、康缘药业(约1.30%-2.61%)、佩蒂股份(约2.00%-3.99%)、海信视像(约1.17%-2.35%)[17][18][19] 投资建议 1. 增持建议 - 建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的:佩蒂股份[39][40] 2. 回购建议 - 建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司:康缘药业、宝钢股份、海信视像、伊利股份[41][42][43][44][45][46] 3. 历史投资建议标的表现 - 2024年3月至今,增持、回购策略周报建议重点关注的标的共计14个,其中8个标的的投资收益跑赢沪深300指数[47][48][49][50]

中控技术 - 中控技术是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商,多项智能控制软件在国内市场保持多年第一的市占率 [9][10][11] - 中控技术正在积极推进国际化战略,近年来海外业务实现了显著增长,在东南亚、中东、中亚、欧洲、美洲、日本等地区设立子公司,与多家全球知名企业建立了良好合作关系 [19][20][21] - 中控技术将于2024年6月在新加坡发布全球首款通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT,旨在颠覆传统控制系统技术架构,探索工业AI发展新路径 [21][22] - 中控技术正在全面推进数字化转型,采用先进的IPD集成产品开发管理模式,持续加大研发投入,积极构建和发展新质生产力,引领技术革新 [23][24][25] - 中控技术在ESG方面制定了"BRICKSUPCON"战略目标,致力于发展成为绿色低碳发展、稳健诚信经营、持续全面创新、社会价值创造的行业标杆和引领者 [24][25] 九号公司 - 九号公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业,在智能服务机器人领域发展多年,与智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性 [11][12] - 九号公司的新产品智能碳晶电池在充电循环次数、电量显示等方面均有显著优势,有望成为更加经济环保的选择 [26][27] - 九号公司的全地形车和割草机器人业务在北美市场取得了较大突破,销量不断提升,未来有望持续放量 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 九号公司正在积极推进自有品牌在美国和中国市场的推广,并计划在欧洲市场取得突破,改变传统E-bike整车厂不赚钱的情况 [40] 威胜信息 - 威胜信息是能源物联网领域领先的解决方案提供商,未来在数字电网和双碳节能趋势下有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇 [13] - 威胜信息的通信产品已广泛应用于用电信息采集、配电自动化、光伏通信和智慧路灯等领域,并在孟加拉等海外市场实现规模化应用 [43][44] - 在新型电力系统建设的背景下,威胜信息将持续推动电网的数字化转型和智能化升级,为全球能源的清洁与高效利用贡献力量 [45][46][47][48][49] 生益科技 - 生益科技是全球电路板基材的重要供应商之一,产品矩阵丰富,有望受益AI和算力行业的发展 [14] - 生益科技在高速产品领域拥有全系列布局,包括Mid-loss、Low-loss、VeryLow-loss等,可满足不同应用领域的需求 [51][52][53][54][55][56][57] - 生益科技将持续加大研发投入,保持在高端电子材料领域的技术领先优势,积极应对行业竞争格局的变化 [57][58][59] - 生益科技正在泰国投资新建覆铜板及粘结片生产基地,以更好地满足国际客户的订单需求,应对宏观环境波动和国际贸易格局变化 [59][60] 南网科技 - 南网科技深耕电力系统技术服务和智能系统,具备深厚技术底蕴和研发实力,并由南方电网作为实控人,与南网储能、南网能源等公司协同发展 [15][16][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72] - 南网科技的储能业务和试验检测业务有望保持高速增长,储能业务在手订单充足,试验检测业务也将受益于新能源和传统火电领域的需求增长 [63][64][65][66] - 南网科技正在积极拓展无人机业务在电力智能巡检、轨道交通、市政建设等领域的应用,为公司带来新的增长动力 [69] - 南网科技作为南方电网旗下的上市公司,正在制定切实可行的发展规划和措施,以提升公司的市场地位和投资价值 [71][72] 顺络电子 - 顺络电子是全球领先的电感材料龙头,产品可广泛用于各种电子元器件和PCB线路板等,未来汽车电子和储能等行业将有力带动公司营收增长 [17] - 顺络电子在LTCC平台类产品、车载业务、一体成型功率电感等领域保持较高的增长率,并积极布局数据中心和服务器市场 [74][75][76][77][78][79] - 顺络电子持续扩产是基于行业前景良好、战略目标明确、竞争地位领先、产业特点等多方面因素综合考虑的结果 [79][80][81][82][83] - 顺络电子高度重视基础研究,拥有两个国家级的企业工程技术中心,为新产品开发提供了坚实保障,确保了公司持续增长 [83]

请阅读最后评级说明和重要声明 7d 源达 目录 | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 一、资讯要闻 . | | 二、热点聚焦 … | | 三、周观点… | | 四、市场概览 . | | 1.主要指数表现 | | 2.申万一级行业涨跌幅… | | 3.两市交易额 | | 4.本周热点板块涨跌幅. | | 三、投资建议 …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 10 | 图表目录 | --- | --- | |--------------------------------------|-------| | | | | 图 1：美联储最新联邦基金利率点阵图 . | | | 图 2: 申万一级行 ...

报告行业投资评级 - 报告给出了看好的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年全球半导体材料市场下滑至667亿美元,其中晶圆制造材料和封装材料市场分别为415亿美元和252亿美元,分别同比下滑7.0%和10.1% [8] - 半导体材料市场景气度与制造端稼动率密切相关,2023年受需求疲软和芯片库存过剩影响,晶圆厂和封测厂产能利用率有所下降,但预计2024年行业周期反弹后对半导体材料的需求将拉升 [8] - 半导体材料特点是多而杂,需要逐一突破,硅材料、工艺化学品、光掩膜是晶圆制造材料前三大品类,CMP抛光材料、光刻胶和电子气体等是国产薄弱环节 [9][10][11] - 国内大力推动成熟制程产能扩产,提高国产芯片比例,2023-2027年中国大陆的成熟制程产能占比将由31%增长至39%,利好半导体材料国产化 [15][16] 根据目录分别总结 半导体材料细分品类多,逐一突破难度大 - 半导体材料的特点是多而杂,需要逐一突破,硅材料、工艺化学品、光掩膜是晶圆制造材料前三大品类,CMP抛光材料、光刻胶和电子气体等是国产薄弱环节 [9][10][11] - 封装材料市场中,主要材料有封装基板、引线框架、键合导线和密封胶等 [9] 国内晶圆产能稳步提升,积极推动半导体材料国产化 - 2023年中国晶圆产能合计达658.72万片/月,同比增长13.8%,12英寸产能占比达56.9% [12][13] - 受美日荷联动对华半导体设备进口制裁影响,中国大陆先进制程扩产受阻,但国内大力推动成熟制程产能扩产,2023-2027年中国大陆的成熟制程产能占比将由31%增长至39% [15][16] - 成熟制程相对于先进制程工艺制程节点更低,对半导体材料要求中等,国产半导体材料厂商有望抓住机遇,推动自身产品进入供应链 [15] 行业公司 - 清溢光电专注于掩模版的研发、生产和销售,2024年第一季度营收和净利润均实现较快增长 [19][20][21] - 鼎龙股份主攻CMP抛光材料、半导体显示材料和先进封装材料,2024年第一季度业绩保持高增长 [22][23][24] - 安集科技是国内CMP抛光液的头部供应企业,2024年第一季度营收和净利润均实现较快增长 [25][26][27][28] - 华特气体专注于特种气体的国产化,2024年第一季度营收小幅下滑但净利润增长 [29][30][31] - 彤程新材是国产半导体光刻胶的领军企业,2024年第一季度业绩保持稳健增长 [32][33][34] - 华懋科技通过参股方式布局光刻胶业务,2024年第一季度业绩保持增长 [35][36][37] 投资建议 - 2024年半导体行业有望逐步迎来复苏,对半导体材料需求增长,建议关注掩模版、CMP抛光材料、特种气体和光刻胶等领域的相关公司 [38]

报告行业投资评级 报告给予铜行业"看好"的投资评级。[3] 报告的核心观点 多重因素推动铜需求增长，支撑铜价上涨预期 1. 铜库存处于历史低位，未来或迎补库需求 [14] 2. 家电产量维持在历史高位，刺激精铜消费需求 [15][16] 3. 国家电网投资额持续增加,光伏、风电创造铜消费新增量 [17][18][19][20][21] 4. AI产业链快速发展,算力供给端、传输端用铜需求放量 [22] 铜矿供给紧缺，铜或将进入长期景气区间 1. 铜矿资本支出与矿石品位下降影响矿石长期供给 [24][25] 2. 多起突发事件导致矿石产量不及预期 [25] 3. 冶炼产能供给过剩,紧缺向金属端传导 [26][27] 宏观经济因素支撑铜价上涨 1. 美联储降息可能性增大,有利于经济复苏 [28][29] 2. 中国宏观经济向好,为铜需求提供支撑 [29] 投资建议 1. 建议关注矿产储备充足、技术先进的紫金矿业 [31][32][33] 2. 建议关注具备产业链优势的江西铜业 [34][35][36]

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------|-------------|-----------------|--------------|----------------------------------------|-------|-------|-------|-------| | 422 \n | 603566.SH \n | 普莱柯 \n | 2024-02-01 \n | 实施 \n | 股权激励 / 员 工持股 \n股权激励 / 员 | 0.60 | 1.20 | 0.85% | 1.70% | | 423 | 600566.SH | 济川药业 | 2024-02-01 | 实施 | 工持股 | 0.20 | 0.40 | 0.08% | 0.15% | | 424 | 600732.SH | 爱旭股份 | 2024-02-01 | 实施 | 实施股权激励 股权激励/员 | 2.50 | 3.00 | 0.75% | 0.90% | | 425 | 30043 ...

Q、2023 年公司平均单价提升比较明显，2024 年 Q1 延续了这一趋势，2024 年全年是 否会延续今年 Q1 的这种趋势？ 13 15 A、储能业务方面，公司今年有望继续保持业务收入和利润贡献高速增长,主要基于以下几 个原因,一是公司储能业务在手订单充足。截止 2023 年末,储能业务在手订单规模超过 8 亿元,该批订单将大部分在本年度完成履约。二是储能行业投资热度持续景气。根据公开 报道和行业预测信息,2024 年一季度国内新型储能的备案规模、招标规模和并网规模持续 维持高速增长,储能业务市场整体份额将不断扩大,公司将全力争取把握行业发展机遇,不 断扩大业务规模。三是储能业务毛利率有望维持在合理水平。公司储能项目盈利管控策略 有所成效,今年将继续巩固相关管控措施。综合考虑行业发展和竞争趋势,未来公司将以巩 固优势、有序拓展、质量优先作为业务经营策略,通过加强承接业务前的风险评估和经济 测算,确保毛利率维持在合理水平;并持续加强储能产品的安全性和系统性能,为客户提供 高质量的产品及服务,持续提升行业市场竞争力。在试验检测业务方面，公司去年收购了 贵州创星和广西桂能两家子公司,这两家公司都是所在省份的电 ...

7d 源达 证券研究报告/投资策略 投资要点 1.6月3日公布的2024年5月财新中国制造业采购经理指数(PMI) 录得51.7,较4月上升0.3 个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 3.6月6日，加拿大银行（央行）宣布将基准利率下调25个基点至4.75%。加拿大银行表示， 4月份通胀率回落至2.7%。核心通胀率也有所放缓，过去3个月的指标持续下降，经济增长 在去年下半年停滞后在今年第一季度恢复，国内生产总值增长1.7%，但低于预期，加拿大 银行行长蒂夫·麦克勒姆当天在新闻发布会上表示,如果通胀继续缓解,央行将进一步降 息。 ▲ 本周国内股票市场重要指数表现分化，其中上证50指数涨幅最大为-0.2%。申万一级行业 中，公用事业行业涨幅最大为1.1%。 A 建议关注：1)政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会，关注数字经济、先进制造、 新能源、生物医药、低空经济等现代化产业体系重点方向;2)"大规模设备更新和消费品 以旧换新"带来的工程机械、铁路设备、电网设备、通用工业装备、家电等板块的投资机 会；3) 随着10Y国债收益率下行至历史较低水平，银行板块股息率与10Y国债收益率差 ...

2023年旅游经济回暖，2024年有望持续增长 - 2023年国内旅游总人次48.91亿,同比增长93.3%;国内旅游收入4.91万亿元,同比增长140.3% [9][10][11] - 2023年全国旅游经济运行综合指数(CTA-TEP)接近2019年同期水平,处于景气区间 [12][13] - 2023年旅游企业家信心延续稳定上升态势,游客满意度维持高位 [13][14] - 2024年国内旅游人次将超过60亿人次,同比增长25%;国内旅游收入有望达到6万亿元,同比增长23% [18] 2023年住宿餐饮业超过2019年水平 - 2023年住宿和餐饮业增加值为2.1万亿元,同比增长14.5%,已超过2019年同期 [19] - 2023年携程酒店预定业务营收172.57亿元,同比2019年增长27.7% [20] 重点公司分析 锦江酒店 - 2023年新增开业酒店888家,其中全服务型酒店新增60家,有限服务型酒店新增828家 [21][22] - 2023年境内有限服务型酒店RevPAR为2019年同期的106.28%,境外有限服务型酒店RevPAR为2019年同期的111.89% [23] - 2024年预计实现营业收入154-160亿元,同比增长5%-9% [24] 首旅酒店 - 2023年新开店1203家,截至2023年末储备店为2035家 [25] - 2023年不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为173元,同比2022年增长65.1%,恢复至2019年同期的106.5% [26] - 2024年计划新开酒店1200-1400家,提高下沉市场渗透率 [27] 宋城演艺 - 已开业项目包括杭州宋城、三亚千古情等,2024年2月广东千古情景区正式开业 [28][29] - 2023年营业收入实现31.27%的增长,归母净利润实现117.98%的增长 [30] 投资建议 - 2023年旅游市场加速回暖,2024年有望进入新繁荣周期,建议关注锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺 [31] 风险提示 - 政策不及预期风险 - 居民消费意愿恢复不及预期风险 - 酒店行业供需变化风险 - 突发事件或不可控灾害风险 [32]