报告核心观点 - 中共中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次从国家层面对全面绿色转型进行系统部署，利好风电、光伏、电网、储能、新能源汽车等行业，预计新能源建设有望加速 [2][4][6] 各目录要点总结 中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》 - 2024年8月11日印发意见，到2030年重点领域绿色转型取得积极进展，到2035年绿色低碳循环发展经济体系基本建立 [2][11] - 具体目标包括到2030年节能环保产业规模达15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右，到2035年新能源汽车成为新销售车辆主流 [2][11] 政策出台利好风电、光伏、电网、储能、新能源汽车等行业 大力发展非化石能源，加快清洁能源基地建设 - 到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右，2023年我国非化石能源消费比重为17.9%，仍有7.1个百分点提升空间，太阳能、风电装机规模和发电量占比有望提升 [4][11][15] - 能源结构转型是实现碳中和关键路径，据BNEF预测，到2030年全球碳排放量需下降30%，到2040年每年下降6%，到2050年达到零排放 [11] 加快构建新型电力系统，关注特高压和配网侧 - 电网升级建设可提升电力输送能力，缓解供需矛盾，推动能源结构转型，未来电网建设投资有望稳定增长 [4] 提升系统调节能力，科学布局抽水蓄能和新型储能 - 到2030年抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦，储能是解决消纳问题、构建新兴电力系统重要手段 [17] - 随着可再生能源规模增大，对电网调度控制和安全运维带来挑战，国际能源署将电网吸纳间歇性可再生能源比例划分为4个阶段，不同阶段应对措施不同 [17] - 自2017年以来，中国储能行业高增长，新型储能累计装机规模从0.39GW增长至2023年底的31.39GW，年复合增长率达108% [4][20] 大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替代 - 到2030年营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右，到2035年新能源汽车成为新销售车辆主流 [2][11][21] - 新能源汽车是实现“双碳”目标重要途径，各国积极支持其发展，中国及日韩、欧美等国出台相关政策 [21][22][23] - 传统车企加快电动化转型，造车新势力加速全球化布局，7月我国新能源汽车产销和零售数据表现良好 [23][24][25] 投资建议 - 预计新能源建设加速，建议关注风电（东方电缆、金风科技等）、光伏（阳光电源、德业股份等）、电网（思源电气、国电南瑞、华明装备等）、储能（中国电建、中国能建、宁德时代等）、新能源汽车（比亚迪、长安汽车等）行业相关公司 [6][27]

报告的核心观点 1) 本周A股上市公司增持和回购情况 [2][4] 2) 2024年1月1日至8月9日部分上市公司增持和回购情况 [3][7] 报告内容总结 A股上市公司增持情况 1) 2024年8月5日至8月9日,共有70家公司发布增持公告,其中8家公司发布增持计划公告,54家公司发布完成增持公告 [2] 2) 2024年1月1日至8月9日,发布增持计划公告的公司共计1215家,其中评级机构家数大于10家的有66家,增持比例较高的包括山鹰国际、平煤股份、华凯易佰 [3][64][65] A股上市公司回购情况 1) 2024年8月5日至8月9日,共有124家公司发布回购情况公告,其中评级机构家数大于10家的有24家 [4][81] 2) 2024年1月1日至8月9日,以评级机构家数大于10家为筛选条件,发布回购公告的公司为758家,回购比例较大的包括中科电气、晨光生物、安琪酵母、歌尔股份 [7][106] 投资建议 1) 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的平煤股份 [8][54] 2) 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的歌尔股份、安琪酵母 [9][356][357]

报告核心观点 水晶光电、九号公司-WD、乐鑫科技、佐力药业、华锐精密、晶晨股份和中际旭创等公司在行业内表现亮眼,值得关注。 机构调研热门公司梳理 1) 近30天和近7天机构调研次数前二十的热门公司包括水晶光电、九号公司-WD、乐鑫科技等。[18][19] 2) 上述公司中有27家机构评级家数大于或等于10家,其中10家公司已发布2024年半年度业绩预告,19家公司已发布2024年半年度报告,2024年上半年归母净利润出现正增长。[18] 3) 近一月来外资机构调研次数较多的公司有中际旭创、拓邦股份和思特威-W,与内资机构调研热度重合度高的公司有中际旭创、塔牌集团和科大讯飞。[22] 重点公司机构调研公司摘录 1) 水晶光电: - 公司深耕光学领域二十多年,已构成具备长期增长力的多元化布局,有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。[5] - 公司在反射光波导的大规模量产方面具有优势,并在衍射光波导等技术上持续投入。[26][30] - 公司车载业务在海外市场开拓方面取得进展,未来AR-HUD技术路径有望持续升级。[31][32] 2) 九号公司-WD: - 公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业,在智能服务机器人领域发展多年,与公司智能短交通产品在底层技术上具有共通性。[6][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] - 公司两轮电动车业务毛利率和净利率均有望进一步提升,电动滑板车和全地形车业务也有较好发展前景。[37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] 3) 乐鑫科技: - 公司是全球物联网Wi-Fi MCU芯片的头部设计公司,持续拓宽产品品类,发展AI功能,在智能化趋势下业绩有望稳健增长。[7][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] - 公司通过收购M5Stack等举措,在开发者端和工业领域的品牌影响力和业务协同有望进一步提升。[70][71][72][73][74] 4) 佐力药业: - 公司主要从事药用真菌乌灵和百令系列产品的研发、生产与销售,目前已形成药用真菌发酵制剂"乌灵胶囊+百令片"的双核驱动增长模式。[8][79][80][81][82][83][84][85][86] - 乌灵胶囊凭借国家基本药物和带量集采的双重优势,医院端覆盖数量和单院销售持续提升。[86] 5) 华锐精密: - 公司是硬质合金数控刀具领域的先进制造企业,通过技术创新、销售渠道完善等方式推动业务发展。[9][88][89][90][91][92][93] - 公司加码高端刀具产能,发力销售渠道建设,未来产能逐步释放,即将迎来业绩收获期。[9] 6) 晶晨股份: - 公司是国内音视频SOC的领军企业,并逐步将业务拓展至WiFi和汽车电子等领域,产品广泛用于家庭、汽车、办公等行业。[10][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] - 公司在4K和8K机顶盒招标中表现优异,获得较高的中标份额,体现了公司在音视频领域的技术实力。[103][104][105] 7) 中际旭创: - 公司是全球光模块行业的领军企业,并持续拓展高速光模块产品,在AI算力建设加速的背景下已成为北美重点客户的长期供货商。[11][113][114][115][116][117][118][119][120] - 公司下游客户对800G/400G光模块和1.6T光模块的需求持续旺盛,中长期发展前景良好。[113][114][115][116][117][118][119][120]

报告的核心观点 1. 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提出6方面20项重点任务,旨在进一步释放以服务消费为抓手,为扩大内需添动力的明确信号。[14][15] 2. 2024年7月份,消费需求持续恢复,加之部分地区高温降雨天气影响,全国CPI环比由降转涨,同比涨幅有所扩大;PPI同比、环比降幅均与上月相同。[16][17][20][21][22] 3. 工信部发布《关于创新信息通信行业管理,优化营商环境的意见》,提出进一步试点扩大增值电信业务开放,有序推进卫星互联网业务准入制度改革。[24] 根据目录分别进行总结 一、资讯要闻 1. 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提出6方面20项重点任务,涉及餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游、体育、教育培训、居住服务等领域。[14][15] 2. 2024年7月份,CPI同比涨幅有所扩大,主要受食品价格上涨和暑期出游需求较旺影响;PPI同比、环比降幅均与上月相同。[16][17][20][21][22] 3. 工信部发布《关于创新信息通信行业管理,优化营商环境的意见》,提出进一步试点扩大增值电信业务开放,有序推进卫星互联网业务准入制度改革。[24] 二、周观点 1. 《关于促进服务消费高质量发展的意见》出台,有利于促进消费的进一步复苏,政策利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业。[25][26][27] 三、市场概览 1. 本周国内证券市场主要指数均呈下跌态势,申万一级行业中,食品饮料、社会服务、美容护理等行业涨幅居前。[37][38][39][40] 2. 本周两市日均交易量为6444.89亿元。[6] 四、投资建议 1. 建议关注高股息行业:银行、石油石化。[44] 2. 建议关注业绩稳健增长行业:电子、汽车、机械设备、家用电器、公用事业。[45] 3. 建议关注新质生产力相关行业板块:人工智能、低空经济等。[45] 4. 建议关注黄金的中长期投资机会。[45]

报告行业投资评级 看好 [8] 报告的核心观点 1. 顶层政策密集落地，"车路云一体化"发展提速 [14][15][16][23][24] 2. 地方政策积极响应，加速智能驾驶落地进程 [25][26][27] 3. 车路协同产业链已初步形成，产业生态逐渐走向成熟 [28][29][30] 4. Robotaxi 单车有望成本快速下行，远期盈利空间可期 [31][32][33][34][35][36][39] 5. "萝卜快跑"商业化落地，特斯拉 Robotaxi 即将面世 [41][42][45][46][49][50] 分组1 1. 政策密集落地，车路协同产业链逐渐成熟 [14][15][16][23][24][25][26][27][28][29][30] 2. Robotaxi 单车成本有望快速下行 [31][32][33][34][35][36] 3. Robotaxi 远期盈利空间可期 [36][39] 分组2 1. "萝卜快跑"加速商业化落地 [41][42][45][46] 2. 特斯拉 Robotaxi 项目持续推进 [49][50]

报告的核心观点 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,旨在优化和扩大服务供给,释放服务消费潜力,统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革。[14] 根据目录分别总结 一、国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 - 《意见》提出6方面20项重点任务,主要对文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业提出政策支持。[14] - 《意见》的出台有利于促进消费的进一步发展。[14] 二、政策出台利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业 文旅行业: - 持续实施"百城百区"文化和旅游消费行动计划,扩大文化演出市场供给。[18] - 丰富影片供给,促进电影关联消费。[18] - 鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展,支持融合业态发展。[18] - 优化入境政策和消费环境,加快恢复航班班次,研究扩大免签国家范围。[18] - 航空作为旅游消费中的重要一环,受政策利好明显,随着国际旅游市场的复苏,更多国际航线恢复。[19][20][21] 餐饮住宿行业: - 鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化,培育特色小吃产业集群。[22] - 鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。[22] - 提升住宿服务品质和涉外服务水平,培育一批中高端酒店品牌和民宿品牌。[22] - 依法依规盘活农村闲置房屋、集体建设用地,发展乡村酒店、客栈民宿服务。[22] - 四五线城市及下辖县酒店预订量和均价均有较大涨幅。[23] 教育培训行业: - 推动职业教育提质增效,建设高水平职业学校和专业。[25] - 推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。[25] - 指导学校引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。[25] - 鼓励与国际知名高等院校在华开展高水平合作办学。[25] - 我国教育行业空间广阔,人口受教育程度不断提升。[26] 体育行业: - 盘活空置场馆场地资源,鼓励举办各类体育赛事活动。[27] - 积极发展冰雪运动,持续推动冰雪运动在全国普及发展。[27] - 2024年为体育大年,上半年有欧洲杯、美洲杯,下半年还有一系列国际、国内赛事接连开展。[30] 三、投资建议 1) 文旅板块建议关注宋城演艺、中青旅、长白山、黄山旅游等,以及中国国航、春秋航空等航空公司。[32] 2) 餐饮住宿板块建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、同庆楼等。[32] 3) 教育培训板块建议关注学大教育等。[32] 四、风险提示 1) 政策推进不及预期风险 2) 消费复苏不及预期风险[33]

行业投资评级 报告给出了"看好"的行业投资评级。[10] 报告的核心观点 1. 存量房更新市场广阔,为家装家居带来市场空间 [3][25] 2. 消费人群迭代,定制化、一站式需求推动整装市场扩容 [4][5][6] 3. 整装模式重塑竞争逻辑,推动行业集中度提升 [7][8] 分组1 1. 地产市场增长乏力,家装市场发展趋缓 [17][25][26][27] 2. 人均可支配收入增加,居住消费所占比重较大 [31][32][33][34] 3. 消费人群迭代,家装家居定制化、一站式趋势深化 [36][37][39][40] 分组2 1. 整装模式更加贴合市场需求 [41][42][43][44] 2. 巨头积极布局整装,整装模式渐成潮流 [46][47][49][50][52] 3. 整装趋势或推动行业集中度提升 [53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63] 投资建议 1. 建议关注欧派家居 [65][66][67][68] 2. 建议关注顾家家居 [70][71][72][73]

报告的核心观点 - 本周A股上市公司增持和回购情况较为活跃,其中平煤股份、佐力药业等公司增持和回购力度较大。[3][6][7] - 2024年1-8月,部分上市公司增持和回购力度较大,如喜临门、林洋能源、宝钢股份、佩蒂股份等。[4][8] 增持情况总结 - 本周35家公司发布增持公告,其中7家公司发布增持计划,20家公司发布完成增持,其余公司发布增持进展。[2][18] - 平煤股份控股股东拟增持3-6亿元,占公告日市值1.23%-2.46%。[3] - 2024年1-8月,发布增持计划的公司共1207家,其中64家评级机构家数大于10家,喜临门、林洋能源拟增持比例较高。[4] 回购情况总结 - 本周441家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家为基准,筛选出110家公司。[5] - 佐力药业拟回购2-3亿元,占预案日市值2.10%-3.15%。[6] - 绝味食品拟回购2-3亿元,占预案日市值1.74%-2.61%。[7] - 2024年1-8月,发布回购公告的公司共5620家,其中宝钢股份、佩蒂股份拟回购比例较大。[8] 投资建议 1. 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的,如佩蒂股份。[9][30] 2. 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司,如宝钢股份、伊利股份。[10][32][33]

核心观点 - 报告重点关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司,推荐关注乐鑫科技、佐力药业、拓邦股份、澜起科技、水晶光电、晶晨股份和中控技术等公司。这些公司在各自领域具有领先地位,未来有望受益于行业发展机遇。[2] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司包括澜起科技、水晶光电和乐鑫科技等,近7天机构调研数前二十的热门公司包括乐鑫科技、迈瑞医疗和联影医疗等。[6] - 上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有26家,其中11家公司已发布2024年半年度业绩预告,9家公司已发布2024年半年度报告,2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有乐鑫科技、佐力药业、远兴能源、海大集团、九华旅游、拓邦股份、聚辰股份、澜起科技、水晶光电和兆驰股份等。[6] - 近一月来外资机构调研次数较多的公司有中控技术、拓邦股份和思特威-W等,其中和内资机构调研热度重合度高的公司有拓邦股份等。[10] 投资建议 - 乐鑫科技:全球物联网Wi-Fi MCU芯片的头部设计公司,2022年全球出货量居首位,未来有望受益于智能化趋势。[2] - 佐力药业:主要从事药用真菌乌灵和百令系列产品、中药饮片及中药配方颗粒的研发、生产与销售,已形成"乌灵胶囊+百令片"的双核驱动增长模式。[2] - 拓邦股份:智能控制器领域的领先企业,掌握电控、电机、电池核心技术,具备为机器人、家电、新能源等行业提供一站式解决方案的能力。[2] - 澜起科技:内存接口芯片领军企业,与三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系,未来有望受益于存储行业复苏。[2] - 水晶光电:深耕光学领域二十多年,已构成具备长期增长力的多元化布局,有望受益于消费电子和汽车电子行业发展机遇。[2] - 晶晨股份:国内音视频SOC的领军企业,逐步将业务拓展至WiFi和汽车电子等领域,已形成五大产品线,产品广泛用于家庭、汽车、办公等行业。[2] - 中控技术:流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商,多项智能控制软件在国内市场市占率保持多年第一。[2] 重点公司机构调研公告摘录 - 乐鑫科技:2024年上半年预计实现归母净利润1.52亿元,同比+135%;扣非后归母净利润1.46亿元,同比+170%。[9] - 佐力药业:2024年上半年实现营收14.28亿元,同比+41.21%;归母净利润/扣非后归母净利润为2.96/2.92亿元,同比+49.78%/+50.78%。[9] - 拓邦股份:2024年实现营收50.16亿元,同比+17.85%;归母净利润/扣非后归母净利润为3.89/3.73亿元,同比+50.69%/+46.85%。[9] - 澜起科技:2024年上半年预计实现归母净利润5.8-6.2亿元,同比+612.73-661.59%。[9] - 水晶光电:2024年上半年预计实现归母净利润4.0-4.5亿元,同比+125.45%-153.64%。[9] - 晶晨股份:2024年上半年预计实现营收30.16亿元,同比+28.32%;归母净利润/扣非后归母净利润为3.62/3.40亿元,同比+95.98%/+115.29%。[9] - 中控技术:2024年一季度实现营收17.38亿元,同比+20.25%,归母净利润为1.45亿元,同比+57.39%。[9]

报告的核心观点 1. 政治局会议强调要以提振消费为重点扩大国内需求,并首次提出要防止"内卷式发展"。[14][15][16][17][19] 2. 7月制造业PMI为49.4%,制造业景气度基本稳定,生产指数和价格指数均有所改善,小型企业景气水平有所改善。[24][25][26][27][28][29] 3. 美联储7月维持利率不变,声明中对通胀和就业的表述有所变化,预计未来可能降息引导经济"软着陆"。[31][32][33] 4. 日本央行7月加息并缩减购债规模,这是其自1990年代以来首次加息。[34] 报告分类总结 政策变化 1. 政治局会议强调要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用。[19] 2. 会议要求加强宏观政策调控力度,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。[18] 3. 会议提出要大力推动现代化产业体系建设,加快培育壮大战略性新兴产业。[20] 4. 会议强调要持续深化改革开放,切实提高国有企业核心竞争力,优化民营企业发展环境。[21] 经济运行情况 1. 7月制造业PMI为49.4%,制造业景气度基本稳定,生产指数和价格指数均有所改善。[24][25][26][27] 2. 7月非制造业商务活动指数为50.2%,仍高于临界点,表明企业生产经营活动继续保持扩张。[24] 3. 小型企业PMI有所改善,大型企业继续支撑制造业总体景气水平。[28] 4. 企业对近期行业发展预期向好,生产经营活动预期指数升至较高景气区间。[29] 货币政策动向 1. 美联储7月维持利率不变,声明中对通胀和就业的表述有所变化。[31][32] 2. 预计未来美联储可能降息引导经济"软着陆"。[33] 3. 日本央行7月加息并缩减购债规模,这是其自1990年代以来首次加息。[34] 投资建议 1. 建议关注高股息行业:银行、石油石化。[48] 2. 建议关注业绩稳健增长行业:电子、汽车、机械设备、家用电器、公用事业。[49] 3. 建议关注新质生产力相关行业:人工智能、低空经济等。[49] 4. 建议关注黄金的中长期投资机会。[49]