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机构调研策略周报
源达信息· 2024-07-05 17:30
表 6:心脉医疗机构调研公告摘录(2024/06/18) A、OMD 公司是注册于英属维尔京群岛的一家股份有限公司,于 2018 年成立。截至目 前,EarlIntellectLimited 持股比例 63.86%,TurboHeartLimited 持有 1,832 股,心脉 持有剩余股权。经各中介机构核查,EarlIntellectLimited、TurboHeartLimited 均与心 脉医疗不存在关联关系。 OMD 及其下属子公司具备完整且成熟的满足欧盟 CE 法规、美国 FDA 法规要求的覆盖 产品研发、生产、销售、管理的质量管理体系,自主开发了覆膜支架系统先进制造技术, 包括自动编织、自动缝合、自动抛光等,拥有 38 项已授权专利、21 项已授权商标,在欧 美、日本等发达国家拥有 20 多年的推广历史,对成熟市场产品和服务要求清晰,对不同 国家和区域的报销政策、产品定位、临床需求等更为了解,同时积累了丰富的市场和渠道 A、物联网行业的一大特征就是下游非常分散,所以公司的需求拉动不会是因为特定行业 拉动,而是来自于各行各业智能化渗透率的提高。今年我们看到客户积极拉货,更多还是 出海导向,但订单落在 ...
品牌化妆品专题研究系列:消费者肌肤护理和悦己意识不断增强,珀莱雅领跑国货美妆行业
源达信息· 2024-07-04 14:30
行业投资评级 - 报告给予化妆品行业"看好"的投资评级 [9] 行业核心观点 - 我国化妆品行业市场规模稳步增长,2023年约5169亿元,2025年有望超过5700亿元 [16][17] - 高档化妆品市场基本被国际品牌占据,中端市场本土品牌凭借电商红利迅速获取大量年轻消费者青睐 [16] - 2024年618期间,美妆大类GMV实现499.49亿元,同比增长6.64%,表现跑赢"大盘" [32][33] 行业重点公司 珀莱雅 - 珀莱雅是国货化妆品龙头公司,旗下拥有多个知名品牌 [39] - 珀莱雅大单品在各大电商平台表现出色,2024年一季度在抖音平台增速高于平台整体 [40][41][42][43] 其他重点公司 - 贝泰妮、福瑞达、上海家化等公司估值略低于行业平均水平,具备性价比 [44][45]
磁性材料行业研究:下游需求明确,行业壁垒较高,头部企业未来发展前景光明
源达信息· 2024-07-02 18:00
报告行业投资评级 - 投资评级: 看好 [4] 报告的核心观点 - 下游需求明确,行业壁垒较高,头部企业未来发展前景光明 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、磁性材料产业链 - 磁性材料产业链包括稀土及其他金属的开采和冶炼提纯、磁性材料的生产加工、终端应用三大环节。我国稀土资源富集,稀土储量在全球具有举足轻重的位置。磁性材料品种繁多,分为永磁和软磁等材料 [7] 二、下游应用场景及市场分析 1. 新能源领域下游市场扩张,带动磁性材料需求上升 - **光伏装机规模扩大,金属磁粉芯市场迎来增长** 2019至2023年,全球光伏新增装机容量由116.0GW增长至380.4GW,年均复合增速高达34.5%。预计2024年全球光伏新增装机规模将达到480.7GW,2025年将达到589.7GW,对应合金软磁材料用量分别为18.2万吨和22.4万吨 [2][10] - **直驱永磁式风电机组为高性能钕铁硼材料主要消费领域** 2024年全球新增风电装机量预计达到152.2GW,2025年将达到182GW。高性能钕铁硼永磁材料在风电领域的消费量从2018年的0.67万吨增加到2023年的1.28万吨,预计2028年将达到2.4万吨 [2][12] - **国家加大电网基础设施建设投资,取向硅钢及非晶变压器市场前景广阔** 2020至2023年,中国在电网基础建设上的投资由2.3万亿元增长至2.7万亿元。非晶变压器因其低空载损耗,产量和销量逐渐超过硅钢变压器,未来市场有望持续扩大 [2][14] - **新能源汽车市场空间广阔,预计成为高性能钕铁硼重要下游增量** 2024年5月国内新能源汽车渗透率达到47%,高性能钕铁硼是制造新能源汽车驱动电机的核心材料,随着新能源汽车行业快速发展,高性能钕铁硼材料需求不断增加 [2][16] 2. 变频家电销量持续增长,推动高性能钕铁硼及金属磁粉芯需求上涨 - 在国家补贴、以旧换新等政策的刺激下,绿色家电需求不断上涨。2023年家用变频空调销量达到11,984万台,同比增长15%,变频冰箱、洗衣机渗透率不断提升,市场有望持续扩容,推动金属软磁粉芯和高性能钕铁硼需求上涨 [3][19] 三、行业竞争两极分化,行业壁垒高利好龙头企业 - 行业竞争格局呈现两极分化,小型企业由于研发创新能力弱、客户粘性不足,逐步被市场淘汰;少数具备强大研发能力以及掌握前沿生产技术的大型企业仍然保持高利润,未来市场份额有望持续增长 [20] - 行业壁垒包括技术壁垒和客户粘性。高性能钕铁硼属于技术密集型产业,下游客户对供应商的产品进行严格的检测和评估,客户粘性较强,利好已经与下游客户达成合作关系的企业 [21] 四、投资建议 - **正海磁材** 公司主营高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统。2019至2023年,公司营业总收入从179,855万元增长至587,374万元,四年复合增速达到34%;扣非归母净利润从8,427万元增长至38,477万元,四年复合增速高达46% [22][23] - **铂科新材** 公司主营金属软磁粉及粉芯、芯片电感等磁元件。2019至2023年,公司营业总收入从40,254万元增长至115,851万元,四年复合增长率为30%;扣非归母净利润从8,129万元增长至23,925万元,四年复合增速达到31% [24][25]
宏观策略周报:1-5月规上工业企业效益持续恢复,电网投资同比高增
源达信息· 2024-07-02 02:00
| --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------------------| | | 报告日期:2024年06月28日 | | 1-5 月规上工业企业效益持续恢复,电网投资同比高增 | | | | | | 宏观策略周报 | | 市场概览 政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 7d 源达 ▷ 资讯要闻 2.6月27日,国家统计局发布的数据显示,今年前5个月,全国规模以上工业企业实现利润 同比增长3.4%,实现营收同比增长2.9%,连续2个月加快,显示出工业生产平稳增长,企 业效益延续恢复的态势。 7d 源达 1.6月25日,国务院总理李强在大连出席2024年夏季达沃斯论坛开幕式。李强就中国经济 及新兴产业等回答了世界经济论坛主席施瓦布的提问中强调,我们注重固本培元,增强经 济发展的基础支撑能力,长短结合、标本兼治打好政策"组合拳",扎实推动高质量发展。 坚持把新技术新产业的发展特征、中国的国情特点及各个地方的优势特色结合起来,在提 升创新策源能力、发挥应用场景优势、注重运用市场力 ...
机构调研策略周报
源达信息· 2024-06-28 17:00
Q、北京兴斐电子有限公司经营情况介绍 Q、玻璃基板跟 FCBGA 封装基板异同介绍 A、关于玻璃基板,是由 Intel 主导的新技术路线之一,量产时点尚未明确,还未有产品 应用的长期可靠性数据,其他海外基板厂商未公开披露应用于高端 CPU、GPU、FPGA 等 芯片的玻璃基板的扩产计划。玻璃基板、FCBGA 封装基板均属于高端封装基板的一种技 术路线,并不是替代概念。玻璃基板只是将 CORE 层材料由有机树脂材料变为玻璃,对 CORE 层产线更新设备和加工工艺即可,增层仍然是基于 ABF 膜的加工工艺,与现有 FCBGA 封装基板的增层工艺并无差异。目前生产工艺并不成熟,尤其是在钻孔、金属化、 切割等工艺层面受限于制造设备、电子化学品等还未完全打通,规模化生产成本也属于考 量关键。公司目前处于研究探索、技术储备阶段,主要集中于工艺能力研究和设备评估方 面进行开发。 A、受大宗商品价格上升影响,二季度部分材料价格有所上升,但目前对公司影响较小, 公司会密切关注大宗商品价格的未来走势,并通过内部降本增效、优化产品结构等手段来 降低原材料成本上升对经营的影响。同时公司也会密切上下游供应商、客户的沟通与协 作,以降低 ...
增持回购策略周报
源达信息· 2024-06-28 17:00
A 股上市公司增持情况 - 本周共有 59 家公司发布增持公告,其中 29 家发布增持计划公告,14 家发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告。[3] - 华菱精工持股 5%以上股东拟增持 1000-1200 万股,占总股本的 7.5%-9.0%。佛山照明控股股东之一致行动人拟增持公司总股本的 1%-2%。[4] - 2024 年 1 月 1 日至 6 月 28 日,发布增持计划公告的公司共计 1059 家,其中评级机构家数大于 10 家(含 10 家)的有 50 家,喜临门、林洋能源拟增持比例较高。[5][26] A 股上市公司回购情况 - 本周共有 199 家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于 10 家(含 10 家)为基准,筛选出 48 家公司。[6] - 天合光能拟以 10-20 亿元回购股票,用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券,占预案日市值的 2.57%-5.14%。朗新集团拟以 1-2 亿元回购股票,用于注销,占预案日市值的 1.08%-2.16%。[7] - 2024 年 1 月 1 日至 6 月 28 日,发布回购公告的公司共计 4129 家,以评级机构家数大于 10 家(含 10 家)为筛选条件,选出 692 家公司,其中宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份拟回购金额占预案日市值比例较大。[8] 投资建议 1. 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的,如佩蒂股份。[193][194] 2. 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司,如宝钢股份、伊利股份。[195][196] 3. 历史投资建议标的表现:2024 年 3 月至今,增持、回购策略周报建议重点关注的 14 个标的中,7 个标的的投资收益跑赢沪深 300 指数。[197][199]
半导体行业专题研究:芯片高性能趋势演进下,玻璃基板有望崭露头角
源达信息· 2024-06-26 16:30
芯片高性能趋势下,玻璃基板有望崭露头角 - 玻璃基板的热膨胀系数(CTE)与元器件非常接近,且湿度系数为零,可以用作封装(IC)基板 [13] - 芯片互联的主要薄弱环节在于界面处和焊接点处,由于不同材料的热膨胀系数不同,在热变化下芯片易发生断裂和变形等不良情况 [13] - 玻璃基板具备高温稳定性、透光性好和绝缘性强等优点,有望在高性能芯片封装领域得到更多应用 [13] 先进封装领域引入玻璃基板 - 玻璃基板除具有优异的热稳定性和电气性能外,还具有更大的封装尺寸,相同面积的玻璃基板可容纳下更多的芯片"裸片" [18] - 算力时代下,对芯片性能提出更高要求,Chiplet等先进封装技术已成为未来提升芯片性能的主要手段,传统IC基板的物理性能已无法满足要求,玻璃基板有望在先进封装领域得到更多应用 [18] - 目前英特尔、三星等晶圆厂均已加码玻璃基板技术,三星预计2026年有望推出面向高端SiP的量产封装基板 [18] TGV工艺是玻璃基板必备工艺 - 芯片高性能需求对TGV(玻璃穿孔)等先进封装技术提出更高要求,玻璃基板作为有可能替代硅基转接板的材料,玻璃通孔(TGV)技术是必备前提 [19] - 目前用于制造TGV的工艺主要有喷砂法、光敏玻璃法、等离子刻蚀法和激光诱导刻蚀法等,其中激光诱导刻蚀法具有成孔效率快、可制作高密度、高深宽比的玻璃通孔、玻璃通孔无损伤等优点 [20][21] - 国内大族激光、云天半导体、帝尔激光和德龙激光等公司已具备类似技术,并已推出相关TGV钻孔设备 [23] 行业公司 1. 长电科技 - 公司是全球领先的集成电路封装企业,在先进封装领域布局深远,计划于2024年量产玻璃基板封装项目 [29] - 2024年第一季度公司实现营收68.42亿元,同比增长16.75%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长23.01% [30][31] 2. 帝尔激光 - 公司是全球光伏激光设备领军企业,布局泛半导体领域,已推出TGV激光微孔设备,在半导体和显示芯片封装领域取得小批量订单 [33] - 2024年第一季度公司实现营收4.50亿元,同比增长29.60%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长44.48% [34][35] 投资建议 1. 建议关注 - 先进封装:长电科技等 [36] - TGV设备:帝尔激光、德龙激光等 [36] 2. 一致预测 [37][38][39] - 长电科技2023-2025年EPS分别为22.0、30.1、35.9元,PE为24.4、17.8、15.0倍 - 帝尔激光2023-2025年EPS分别为6.4、8.0、9.7元,PE为19.8、15.8、13.1倍 - 德龙激光2023-2025年EPS分别为0.6、0.9、1.1元,PE为35.9、26.2、20.7倍
增持回购策略周报
源达信息· 2024-06-21 18:00
证券研究报告/投资策略 ➢ 本周A股上市公司增持情况 2024 年 6 月 17 日至 2024 年 6 月 21 日,共计 29 家公司发布增持公告, 其中,乐歌股份等 6 家公司发布增持计划公告,10 家公司发布完成增持公 告,其余公司发布增持进展情况公告。 7d 源达 资料来源:Wind,源达信息证券研究所 主要内容 沪深 300 指数走势图 增持回购策略周报(20240617-20240621) 乐歌股份实控人拟以 1000-2000 万元增持公司股票,占公告日市值的 0.20%-0.40%。通威股份控股股东拟以 10-20 亿元增持公司股票,占公告日 市值的 0.90%-1.80%。 分析师:刘丽影 执业登记编号:A0190519050001 liuliying@yd.com.cn ➢ 2024/01/01-2024/06/21部分上市公司增持情况 2024 年 1 月 1 日至 6 月 21 日,发布增持计划公告的公司共计 1000 家,其 中,评级机构家数大于 10 家(含 10 家)的有 48 家,伊力特、喜临门、旗滨 集团和山鹰国际拟增持比例较高,其拟增持金额占公告日市值的比例分别为 1.0 ...
机构调研策略周报
源达信息· 2024-06-21 17:30
图表目录 表 1:近 30 天机构调研次数前二十公司排名(2024/05/21-2024/06/21) … | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 表 2: 近 7 天机构调研次数前二十公司排名(2024/06/17-2024/06/21) . | | | 表 3:部分业绩存在亮点的公司简介 | | | 表 4: 近 30 天外资机构调研次数前十公司排名 (2024/05/21-2024/06/21) | | | 表 5: 生益科技机构调研公告摘录 (2024/05/23) … | | | 表 6: 乐鑫科技机构调研公告摘录 (2024/06/18) . | | | 表 7: 威胜信息机构调研公告摘录(2024/05/27) | | | 表 8: 华阳集团机构调研公告摘录 (2024/06/12) … | | | 表 9: 深南电路机构调研公告摘录 (2024/06/19) … | | | | | 表 10:石头科技机构调研公告摘录(20 ...
宏观策略周报:证监会持续推进新“国九条”落地见效,“科创板八条”发布助力科技创新
源达信息· 2024-06-21 17:30
报告的核心观点 1. 2024年5月金融统计数据显示,M1和M2增速继续下滑,其中M1增速出现负增长,主要受企业活期存款下降拖累。这与金融"挤水分"和M1统计口径较窄有关。[13][14][15][16] 2. 证监会发布《关于深化科创板改革,服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,进一步深化改革,提升对新产业新业态新技术的包容性,发挥资本市场功能,更好服务中国式现代化大局。[17][18][19][20][21] 3. 吴清主席强调将"狠抓新'国九条'落地见效,突出强本强基、严监严管",积极拥抱新质生产力发展,大力推动上市公司提升投资价值,坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。[22][23][24][25][26][27][28] 4. 人民银行行长潘功胜表示,需要研究纳入M1统计范围,更好反映货币供应的真实情况,并逐步淡化对数量目标的关注,更加注重发挥利率调控的作用。[29][30][31][32][33] 分组1 - 2024年航空机场业复苏可期,行业景气度回升,国际客运市场将加快恢复,主要机场旅客吞吐量接近2019年同期水平。政策推动航空机场业发展。[35][36][37][38] - 本周国内股票市场主要指数表现分化,申万一级行业中电子、通信等行业涨幅较大。市场交易活跃度一般。[39][40][41][42][44] 分组2 - 投资建议包括:1)关注新质生产力和消费行业;2)关注设备更新和消费品以旧换新带来的机会;3)关注银行板块;4)关注地产行业;5)关注半导体行业。[51][52][53] - 报告发布机构为河北源达信息技术股份有限公司,具有证券投资咨询业务资格,报告内容仅供客户使用,不构成投资建议。[54][55][58][59][60][61][62]