纪要涉及的行业或公司 * **行业**：关键矿产/金属行业，特别是钨、铬、稀土等品种[1] * **公司**：厦门钨业、中钨高新[1] 纪要提到的核心观点和论据 * **核心事件**：美国两党议员于1月15日正式提出一项金额为**25亿美元**的关键矿产战略储备法案[1] * **事件意义**：此举标志着美国为摆脱对外依赖而进行的国家级收储，从地缘博弈的短期叙事，转向了有明确资金支持的长期立法行动[1] * **市场影响**： * 打消了市场对战略备库需求持续性的疑虑[1] * 将关键金属的定价逻辑从周期性供需升级为国家战略驱动[1] * **具体利好**：尤其利好具备军工属性、供给受限的钨、铬、稀土等品种[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 无其他内容

行业与公司 * 行业：太空光伏行业，主要应用于卫星太阳翼及空间太阳能电站 [1] * 公司：迈为股份、宇晶股份 [2] 核心观点与论据 * **太阳翼是卫星核心且高价值环节**：太阳翼是卫星核心能源系统，其市场增长由卫星数量增加和单星太阳翼面积增大共同驱动，是商业航天中“最通胀环节” [1] * **技术路径向高效能电池演进**：马斯克的星链计划早期选择成熟廉价的晶硅方案，目前正转向抗辐射、轻量化、柔性适配更强的P型HJT电池 [1] * **卫星星座建设带来巨大市场空间**：马斯克计划每年部署100GW太阳能AI卫星，为太空光伏带来广阔市场前景 [1] * **空间电站是远期重要增长场景**：部署在地球轨道的空间太阳能电站可绕开大气层影响，实现全天候、高效率发电，并通过微波传输至地面，美国、中国（逐日工程）、日本等国已启动相关计划，有望进一步拉动需求 [1] 其他重要信息 * **产业链相关公司**： * 迈为股份：被提及为SpaceX最早接触的国内设备厂商，提供太空光伏HJT定制化设备，有大规模供货预期，且单GW价值量最高 [2] * 宇晶股份：业务聚焦于晶硅、UTG玻璃的薄片化切割，并已接受SpaceX的审厂 [2]

纪要涉及的公司 * 高测股份 [1] 核心观点与论据 * 公司近期于宜宾基地成功下线50μm超薄硅片 [1] * 该技术突破旨在满足商业航天对电源系统轻量化的核心需求 [1] * 其技术领先性通过“设备+耗材+工艺”自研闭环构筑了系统性壁垒 [1] * 在光伏主业基本面反转的背景下，此举为公司切入太空光伏这一高价值赛道提供了确定性的阿尔法 [1] 其他重要内容 * 公司被定位为超薄切片技术龙头 [1]

纪要涉及的行业或者公司 * 公司：江化微（一家半导体材料公司）[1] * 行业：半导体材料行业，特别是湿电子化学品领域[1] 纪要提到的核心观点和论据 * **控制权变更**：上海国资委通过华谊集团，以每股20元人民币的价格，受让江化微23.96%的股权，成为其实际控制人[1] * **战略赋能预期**：上海国资入主后，预计将赋能江化微，帮助其切入中芯国际、华虹等头部晶圆制造厂的供应链[1] * **平台化发展定位**：计划将江化微打造为半导体材料整合平台[1] * **成长空间拓展**：此举旨在帮助公司实现从服务于中低端泛半导体领域，向高端集成电路（IC）材料领域的跨越，从而打开公司的成长天花板[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * **交易时间**：控制权变更于1月19日晚间正式落地[1] * **收购主体路径**：上海国资委是通过其下属的华谊集团来完成此次股权受让[1]

行业与公司 * 涉及的行业：服务器CPU（中央处理器）行业、半导体制造行业[1] * 涉及的公司：海光信息（作为国产CPU厂商的代表被提及）[1] 核心观点与论据 * **服务器CPU将出现短缺并可能提价**：行业专家在电话会议中明确指出，服务器CPU即将迎来一轮涨价[1] * **涨价的核心动因是AI发展带来的产能挤占**：此轮涨价是继消费级CPU涨价后的“补涨”，根本原因在于人工智能（AI）的发展对上游存储和晶圆产能产生了挤占，导致成本向服务器CPU传导[1] * **供给偏紧的格局将长期持续**：由于上游供应商对扩产持谨慎态度，预计此轮供给紧张的局面将持续2至3年[1] * **国产CPU厂商迎来发展窗口期**：长期的供给紧张为国产CPU厂商提供了加速替代海外产品并提升自身定价能力的战略机遇期[1] 其他重要内容 * **具体投资关注标的**：纪要中明确提及关注海光信息，其核心优势在于X86架构生态兼容性好，能够直接受益于海外巨头缺货涨价所带来的国产替代机会[1]

行业与公司 * 涉及的行业为半导体行业[1] * 涉及的公司包括晶圆制造厂（“两长”、中芯国际、晶合集成、华虹公司）[1]、存储芯片设计及模组公司（兆易创新、四大模组厂、普冉股份、北京君正、聚辰股份、澜起科技）[1]、算力及光芯片公司（寒武纪、海光信息、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子）[1] 核心观点与论据 * **对2026年半导体行业持乐观态度，看好多个细分方向**：包括晶圆制造（Fab）、算力、存储、端侧等[1] * **看好晶圆制造（Fab）方向**：核心观点是资本支出（Capex）将上修，尤其是先进与逻辑工艺领域[1] * **看好存储方向**：核心观点是行业将迎来第二波行情，周期仍在持续且供不应求状态将延续至2027年[1] * 论据：美光科技的业绩印证了周期持续性[1] * 近期关注点：1月初密集的业绩预告及第一季度合约价落地[1] * **看好算力及光芯片方向**：核心观点是行业景气度持续上行，2026年全年仍将处于供给紧缺状态[1] * 关注重点：产能和产品导入进度[1] 其他重要内容 * 该内容为券商研究机构的年度策略及观点更新[1] * 文档内容存在重复，但核心信息一致[1]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：高耗能行业，具体包括**电石**和**烧碱**行业[1] * **公司**：**君正集团**、**嘉化能源**、**中泰化学**[1] 核心观点和论据 * **核心观点**：陕西的电价调整政策是“十五五”期间高耗能行业供给侧改革的**政策试点**，将驱动**落后产能出清**，拥有成本优势的龙头企业将实现**价值重估**[1] * **核心论据**：政策在**行业底部**时期推出，验证了供给侧逻辑；拥有**自备电厂**或**乙烯法工艺**的企业在成本抬升中具备**相对优势**[1] 其他重要内容 * **事件**：1月19日，市场对**陕西省电价调整征求意见稿**的解读深化[1] * **市场影响**：该事件的影响被市场认为**不再局限于陕西一地**，具有更广泛的政策信号意义[1]

**涉及的公司与行业** * 行业：民用航空制造业，具体为大型客机（单通道窄体客机）的研发、制造与适航认证[1] * 公司：中航西飞，广联航空[1] **核心观点与论据** * C919的国际适航认证取得关键突破：欧洲航空安全局（EASA）近期在上海完成对C919的符合性试飞，并给予“性能良好”的核心评价[1] * 事件意义重大，提升了C919进入全球主流市场的确定性：这一里程碑标志着其国际适航认证取得关键突破，极大提升了市场进入确定性[1] * 市场关注点将发生转变：催化剂从远期概念转向近期兑现，市场焦点将集中于C919交付计划加速，以及发动机、机载系统等高价值环节的国产替代进程[1] **其他重要内容** * 投资关注标的：中航西飞、广联航空[1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：医药行业（A股及港股）[1] * 公司：向日葵、万泽股份、天目药业、鹭燕医药、智飞生物、上海谊众、津药药业、艾迪药业、明德生物、蓝帆医疗、瑞迈特、兴齐眼药[1][2] 核心观点和论据 * **市场表现**：A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.70%[1] * **医药行业表现**：申万医药行业指数下跌0.80%，跑输大盘；港股恒生医疗保健指数大幅下跌2.81%[1] * **个股表现分化**：A股医药股中，向日葵（+19.90%）、万泽股份（+10.02%）、天目药业（+9.99%）涨幅居前；鹭燕医药（-10.01%）、智飞生物（-7.19%）、上海谊众（-6.88%）跌幅居前[1] 其他重要内容 * **公司人事变动**：津药药业副总经理陈洪辞职[1] * **研发与产品进展**： * 艾迪药业的ADC205片获得药物临床试验批准通知书[1] * 兴齐眼药的SQ-24071滴眼液获得临床试验批准通知书[2] * 蓝帆医疗子公司Lithonic的冠脉血管内冲击波治疗系统获得CE证书[1] * **资本运作与战略**：明德生物拟增资并收购湖南蓝怡51%股权，旨在构建急危重症与慢病管理协同生态[1] * **业绩预告**：瑞迈特发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润1.9亿元至2.35亿元，同比增长22.28%至51.24%；扣非净利润1.285亿元至1.64亿元，同比增长38.97%至77.37%；营业收入预计达10.8亿元至12亿元，上年同期为8.434798亿元[1]

**涉及的公司与行业** * 公司：利柏特（工业模块设计制造服务商）[1] * 行业：核电建设行业、海洋工程（FPSO）行业[1][2] **核心观点与论据** * **公司业务与产能**：公司聚焦工业模块设计制造服务[1] 南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电与海工模块，后续订单有望放量[1] * **核电行业机遇**：核电模块化技术具有工期缩短、节省人工、安全可靠三大优势[1] 国内核电建设加速，在建机组数量从2020年18台逐年攀升至2024年32台，最大可建设能力为40台[1] 2022-2025年四年累计核准41台机组，以华龙一号为主[2] 基于每年建设10台机组、单台投资约200亿元的假设，若模块化施工占比达到10%/20%，对应年均核电模块市场空间为210亿元/421亿元[1] * **公司核电业务优势**：公司拥有区位（南通基地毗邻长江入海口、拥有码头）、核文化、产能、资质等优势[2] 全部模块招标完成基本在主体开工后2年内[2] * **海工行业机遇**：海洋油气企业资本开支高增，FPSO模块化建造优势明显[2] 公司已承接多个FPSO项目，在下游资本开支增加背景下，海上油气订单有望维持高景气[2] * **业绩预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.15亿元、2.62亿元、3.55亿元，同比增速分别为-11%、+22%、+36%[2] **其他重要内容** * 报告将核电与海工模块业务定义为公司的“第二”成长曲线[1]