纪要涉及的公司 祥鑫科技[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **经营目标**：2024年营收预计65 - 70亿，其中新能源40 - 45亿；2025年营收目标80亿，利润目标4 - 5亿[1] - **传统主业**：2025年新能源车预计营收增长20%，燃油车营收持平；电池托盘在宁德份额为1/3，在亿纬锂能和孚能科技份额较高，在国轩份额较少；光储2025年预计营收增长50%，主要和H合作[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **机器人布局**：公司拥有做结构件的能力，并与广东省科学院有相关合作[1]

纪要涉及的公司 麦格米特[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 麦格米特今日大涨10%，应重视从powershelf到power rack的变化[1] - 单瓦价值量的提升（拓品类）意义远大于ACDC的单瓦价格变化[2] - 公司已充分回调，power shelf到power rack跃升的边际变化值得重视，当前仍处于相对左侧阶段[3] - **论据** - 麦格米特linkedln主页更新GTC大会参展产品，包括HVDC 800V power sidecar、BBU、Supercap、高阶电源等[1] - 麦格米特计划参加英伟达GTC大会，展出800V高压的HVDC side - car方案[1] - 2024年谷歌方案将BBU、Supercap、powershelf等集合为power rack，麦米也计划展示相关产品，海外公司更新了相关产品[2] - Side - car方案代表未来电源厂商归宿是power rack，BBU和supercap是电源产品的延伸，公司能力圈持续扩容[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 盈利预测和空间测算等可私戳交流[3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：功率器件行业[1][2][3] - **公司**：晶升股份、天岳先进、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能、捷捷微电、比亚迪[2][3][4][1] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：看好功率高压器件升级SiC，低压器件迎来复苏[1][2] - **论据**： - **高压SiC升级**：3月11日汽车电子大V朱玉龙透露比亚迪将大力推动SiC高压超充平台应用，1000V高压平台有望从20万以上纯电车型下沉至15万以上产品，拉动上游SiC产业链需求[1][2] - **低压器件复苏**：智能驾驶和智能座舱渗透率提升使汽车低压功率器件需求快速增长，叠加国产替代需求（国产化率仅15%左右），汽车领域国内低压功率器件需求今年有望增长超30%[3]

纪要涉及的行业 脑机接口行业[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **发展模式**：未来脑机接口行业侵入式和非侵入式将共同发展，侵入式虽已开展人体临床实验，但距商业化还有3 - 5年，非侵入式部分产品已商业化，但脑电信号抓取效果不如侵入式，无法替代其地位，未来研发重点在侵入式，非侵入式商业化进程会加速[1] - **核心技术**：脑机接口核心技术为电极、芯片及算法，侵入式电极重点是柔性电极（蚕丝蛋白），非侵入式电极是EEG，常用算法有自适应滤波算法、时频分析算法、时空分析算法及模式识别算法等[2][3][4] - **关键指标**：衡量脑机接口的关键指标分为性能指标和可用性指标，性能指标包括响应时间、识别正确率、可输出指令数量、菲茨吞吐量；可用性指标包括易用性、长效性、鲁棒性、安全性等[4] - **应用领域**：目前非侵入式主要应用于康复医疗，目标人群为卒中康复、抑郁症等患者；侵入式应用于脑起搏器（DBS），目标人群为帕金森、阿尔茨海默及癫痫患者，未来有望推动脑机接口与VR、IoT等多个行业深度结合[4] - **重点公司**：诚益通、翔宇医疗、伟思医疗非侵入式脑机接口商业化进展顺利，康复公司有收并购或投资非侵入式脑机的可能及规划；高德红外3月8日宣布研发的是65000通道/双向的，全球领先；景昱医疗是DBS龙头，已过会，竞争格局良好，产品可与美敦力一较高下[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 路演过程中投资人对脑机接口提出的问题，集中在未来非侵入式和侵入式哪种发展为主、衡量脑机接口关键指标及核心技术、现在主要应用领域及未来可拓展领域、重点关注公司及是否有上市公司等方面[1]

纪要涉及的行业或者公司 未提及 纪要提到的核心观点和论据 - **美国CPI数据情况**：美国2月CPI同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长3%；低于预期的价格数据对市场提振作用有限，因2月关税落地不多，关税对能源等商品价格提振和对服务需求降温未充分体现[1] - **美联储降息窗口判断**：关税对利率是双刃剑且利率有反身性，美联储需权衡特朗普政府贸易等政策及其对经济的影响；考虑到3月18 - 19日FOMC前观察窗口期过短，5月6 - 7日FOMC前4月CPI数据未发布，下一个降息窗口或在6月[1] - **欧盟关税反制情况**：特朗普对钢铝关税落地后，欧盟表态关税反制，第一批280亿美元，第二批190亿美元，27个成员国将进行两周磋商确定产品清单；欧盟也表示开放谈判机会[2][3] - **全球贸易不确定性**：全球贸易不确定性加剧，特朗普关税给通胀和经济带来的不确定性将延续，至少等4月数据发布后初见分晓，美债短期仍有变数[4]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：瑞幸咖啡 - 行业：咖啡行业 纪要提到的核心观点和论据 - 瑞幸咖啡产品销售情况：3月9日“鲜萃轻轻茉莉”单日销量突破167万杯，按约23500家门店测算，此sku单店日杯量销售约71杯，约占单店日杯量的17%-19% [1] - 瑞幸咖啡营销活动：3月3日瑞幸启动大规模9.9元活动，发放约5亿张兑换券，9.9元可享用鲜萃轻乳茶系列产品 [1] - 瑞幸咖啡开店情况：1月开店946家，2月开店452家，截止3月10日发布的周度新店开业合计100家，开店整体速度不减 [1] - 咖啡市场供应情况：2月哥伦比亚咖啡大幅增产42%；2024/25年度埃塞俄比亚咖啡产量总体积极 [1] - 咖啡期货价格情况：近期咖啡期货价格为385.3美分/磅，较前期400美分/磅以上高位有所缓解 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

纪要涉及的行业或者公司 行业：机器人行业 公司：智元机器人 纪要提到的核心观点和论据 - **推出通用具身基座大模型的原因**：智元使命是“以智能机器创造无限生产力”，认为机器人仅有硬件本体不够，AI能力是区分产品竞争力的核心环节，如同新能源汽车和手机硬件方案收敛后比拼AI能力，且机器人无自主作业能力价值有限；智元是行业内首个完成机器人大规模量产、用量产编队采集百万级高质量数据、自研大模型并部署在硬件本体的公司 [1][2] - **完整端到端研发能力的重要性**：“偏科”公司较多，擅长算法的公司缺乏机器人硬件和本体限制算法开发验证，大量机器人本体公司在AI投入受限，希望更多像智元这样具备从硬件到数据到算法完整端到端研发能力的公司涌现 [3] - **AI投入不会转移到终端售价**：现阶段智元以价值为导向，实现机器人软硬件协同配合为用户创造价值，且已规模化生产和交付可分摊投入；机器人行业有ToB市场，软件和应用开发模式多且灵活，与合作伙伴联合共创，不会简单将研发费用转移成定价 [3][4] - **智元发展快的原因**：成立时间久的企业有“历史包袱”，组织难调整，资本经营保守；智元研发团队平均年龄不到30岁，两年走完别人八、九年未走完的路且处于上升趋势 [4][5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国人才储备大于国外，但随着具身智能和机器人公司增多，人才竞争激烈，智元具身智能研发持续招聘 [5] - 机器人行业应用不完全是纯ToC市场，ToB市场同样存在，软件和应用开发模式更多、更灵活，有联合共创形式 [3][4]

纪要涉及的公司 世纪互联[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：世纪互联24年新增大厂订单，业绩超市场预期，且指引稳健增长[1][2] - **论据** - **新增订单情况**：24Q4获得互联网客户长三角订单32MW，乌兰察布基地与互联网客户签署100MW框架协议（28MW于25Q4交付），获另一云厂客户55MW订单，新获常州高新集团合作运营的64MW订单[1] - **24年业绩情况**：实现收入82.6亿人民币，同比+11.4%，超公司指引（80 - 81亿）；IDC业务收入57.8亿，同比+16.1%；基地型IDC业务收入19.5亿元，同比+90.4%；零售型IDC业务收入38.3亿元，同比+3.1%；EBITDA（Adjust）24.3亿元，同比+19.1%，超公司指引（22.80 - 23亿）[1][2] - **24Q4运营情况**：基地型IDC运营容量486MW，较Q3提升128MW，综合上架率72.6%（24Q3为78.0%），成熟期上架率95.6%（环比持平），爬坡期上架率34.0%（24Q3为46.4%）；零售型IDC运营机柜数52107个，环比基本持平（24Q3为52250个），综合上架率63.5%（24Q3为63.1%），成熟期上架率68.9%（24Q3为69.5%），爬坡期上架率16.8%（24Q3为10.8%）；租金价格持续回升，MRR为8794元/月/机柜（24Q3为8788元/月/机柜）[2] - **25年业绩指引**：预计实现收入91 - 93亿元（同比+10% - 13%），实现EBITDA（Adjusted）27 - 27.6亿元（同比+11 - 14%）；若E - JS02项目顺利，预计EBITDA（Adjusted）增速可达15% - 18%[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：AI4S、机器人、化学研发、药物研发 - 公司：英伟达、志特新材、美迪西、北京深势科技 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：AI4S是AI + 机器人与化学研发结合的下一个超级应用 - 论据：2024年英伟达GTC大会中，黄仁勋将大语言模型、具身智能、AI4S并列为AI三大关键方向 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 志特新材携手中科大孵化企业进军AI4S，主业受益出海安全垫厚 [1] - 美迪西与北京深势科技签署战略合作协议，将携手构建基于AI4S的早期药物发现及评估一体化AI平台 [1]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：AI算力、PTFE材料、高频覆铜板 - 公司：英伟达、中英科技、肯特股份、生益科技 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：英伟达GTC大会临近，AI算力迭代催生新材料机遇，应重点关注PTFE投资价值 [1] - 论据：市场对英伟达下一代AI服务器架构GB300及Rubin技术革新预期强烈；AI算力需求激增，PTFE材料因低介电损耗、耐高温等特性，成为高速互联PCB背板核心材料，替代铜缆趋势明确 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中英科技深耕高频覆铜板领域，新建30万㎡PTFE高频覆铜板项目已投产，可快速响应英伟达GB300供应链需求 [1] - 肯特股份掌握PTFE薄膜改性核心技术，产品通过生益科技间接供应英伟达GB300架构背板 [1]