近日，2025年基金一季报渐次披露，券商资管的最新公募管理规模及基金经理观点出炉。 从机构管理规模来看，截至2025年一季度末，共4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理 （东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三。 整体来看，多位券商资管的权益类基金经理在一季度产品净值取得正增长，不少基金经理在一季度提高了股票 仓位。展望后市，基金经理普遍保持乐观，有基金经理直言："以AI为代表的科技创新方兴未艾，今年很可能 是AI应用兴起的元年，人们总是担心宏观问题，而忽略了科技进步。也总是高估未来两年即将发生的事情， 而往往低估了十年后会发生什么"。 4家券商资管公募管理规模超千亿元 Wind数据显示，截至2025年一季度末，共有4家券商资管机构的公募基金资产管理总规模超千亿元。东方红 资产管理以1585.59亿元排名第一，华泰证券资管以1352.14亿元排名第二，中银证券、财通证券资管分别以 1313.9亿元、1056.83亿元排名第三、第四。随后是国泰君安资管（786.45亿元）、招商证券资管（582.27亿 元）、中泰证券资管（431.25亿元），分列第五至第七，浙商证券资管、银河金汇、广发证券资 ...

文章核心观点 贸易紧张局势缓和的乐观预期推动全球股市大涨，特朗普表态缓解市场担忧，做多资金重返股票市场，同时高盛CEO提醒贸易政策不确定性对市场的影响 [2][5][9] 全球股市表现 中国资产 - 北京时间4月23日晚间美股开盘后中国资产全线暴涨，纳斯达克中国金龙指数一度大涨超5%，截至发稿涨幅仍超4.4%，三倍做多富时中国ETF、两倍做多中国互联网股票ETF均大涨超7%，中国海外互联网ETF涨超4% [4] - 热门中概股中，小马智行大涨超23%，小鹏汽车等涨超8%，老虎证券等涨超6%，阿里巴巴等涨超5%，腾讯音乐等涨超4% [4] 美股 - 美股三大指数集体暴涨，截至发稿，纳指大涨4.25%，标普500指数大涨3.25%，道指涨2.75% [5] - 美股大型科技股全线反攻，特斯拉暴涨超8%，亚马逊大涨7%，Meta涨超5%，英伟达等涨超4%，苹果等涨超3% [5] 欧股 - 欧股直线拉升，法国CAC40指数日内大涨3%，德国DAX指数大涨3.47%，欧洲斯托克50指数大涨3.14% [5] 消息面因素 特朗普表态 - 美国总统特朗普周二表示美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低，还表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但美联储应降低利率 [2][5] 美国财长讲话 - 美国财长贝森特4月22日表示关税僵局不可持续，预计不久形势将缓和，4月23日称针对特朗普关税措施已有超100个国家联系美方，特朗普政府希望与IMF和世界银行合作，“美国优先”不意味着“美国单独”，美国仍有强势美元政策 [2][5] 宏观数据 - 北京时间23日晚间标普全球公布数据显示，美国4月Markit制造业PMI初值50.7意外录得扩张，服务业和综合PMI初值低于预期但仍处扩张区间，缓解市场对美国经济放缓的担忧 [6][7] 投行观点 巴克莱 - 过高估值和贸易战紧张情绪打压科技股今年表现，但仍有理由大举押注遭受重创的科技股，科技股往往是熊市复苏中表现最好的板块，触底后12个月内平均实现两位数增长，熊市低点形成后平均超额回报率达30%以上 [5][6] 高盛 - 美东时间4月22日高盛CEO大卫·所罗门表示特朗普政府应达成贸易协议并向投资者展示运作方式，这对美股市场有益，市场因政策不确定性重新定价导致资金流动重大变化，此前他也指出美国经济衰退风险“有所增加” [9][10]

近日，商务部牵头推进内外贸一体化，一场由互联网平台、零售巨头和直播电商共同驱动 的"内销变革"正在展开。阿里巴巴、京东、美团等平台集体出手，为外贸企业铺就了一条"回 家"的快车道——平台们各显神通：简化入驻流程、流量扶持、托管运营，甚至教工厂老板学 直播带货。 本期《财经早察》来聊聊关税战下的"内销"变革，各大平台应对关税战都有哪些"中国解 法"？ 出品： 财经早察工作室 总统筹：邓红辉 执行统筹：陈晨星 祝乃娟 主播：董静怡 编辑： 洪晓文 陆跃玲 曾婷芳 设计： 王冰 SFC 本期编辑 黎雨桐 关税漩涡中的苹果 6G要来了！下一个万亿赛道？ 美债风波背后是美元信用危机 "对等关税"落锤，特朗普为何单挑全世界？ 21君荐读 ...

文章核心观点 中交地产因资不抵债筹划重大资产重组，拟将房地产业务转让给控股股东，虽业界预计交易价格在百亿量级，但交易价格未确定且重组周期或较长，若重组成功公司可优化资产质量并实施轻资产转型，不过后续资产处置仍需长期考量 [2][3][4][35][36] 分组1：中交地产重组情况 - 4月22日晚间中交地产公布重大资产重组交易预案，拟将旗下房地产业务转让给控股股东中交房地产集团，涉及51家公司，业界预计交易价格在百亿量级 [2][3][4] - 今年年初公司宣布2024年资不抵债，股票可能被实施退市风险警示，4月17日股票简称变更为“*ST中地” [5][6] 分组2：中交集团旗下房地产平台情况 - 中交集团旗下有绿城中国和中交地产两家房地产上市平台，绿城专注中高端商品房开发，中交地产专注刚需产品并承担保障房建设任务 [10][12] - 2014年“融绿之争”后中交入局绿城，后通过增持成大股东；中交地产是“嫡系”，2018年形成“中交集团—中交房地产集团—中交地产”三级控制体系 [10][11] 分组3：中交地产发展历程及困境 - 2019年李永前提出规模目标，公司加快拿地，2021年项目超100个，但2021下半年后市场调整，规模未达千亿目标 [14][15][17] - 规模扩张中引入职业经理人，但部分未融入，因薪酬低于民营房企和行业平均水平 [19][20][21] - 市场调整使公司业绩困境加剧，2023 - 2024年拿地少，项目去化慢、价值折损大，归母净利润连续六年下滑且2023 - 2024年亏损 [22][24] - 2023年公司亏损16.73亿元，2024年亏损额达51.79亿元，2024年计提存货跌价准备34.96亿元 [24][25] 分组4：中交地产业务整合及调整 - 2024年1月中交集团董事长提出加快新发展模式建立，9月中交地产拟收购中交物业股权，次日董事长李永前辞职 [27][28][29] - 10月底中交集团强调把握政策“窗口期”推动业务扭转困局，11月公司进行大范围人员变动和架构调整 [31][32] - 业界认为此次调整后公司管理模式和发展战略可能变化，若重组成功可优化资产质量并轻资产转型，但重组周期和资产处置待考量 [35][36]

文章核心观点 4月23日晚间贸易战缓和预期推动美股全线大涨，同时特朗普称美对华关税或将大幅下降，外交部作出回应；现货黄金短线跳水，原油期货下跌，A股黄金股跌幅扩大，国内金店足金饰品价格回调，多只黄金ETF暂停申购赎回业务，机构对黄金走势看法不一 [1][6][8] 股市表现 美股 - 4月23日晚间贸易战缓和预期推动美股全线大涨，截至23日22时10分左右，纳斯达克指数大涨超4%，纳斯达克中国金龙指数涨近5% [1][3][4] 欧股 - 4月23日英国富时100涨1.29%、法国CAC40涨2.56%、德国DAX涨2.96%、意大利富时MIB涨1.45%、欧元区STOXX50涨3.10% [6] A股 - 4月23日A股黄金股跌幅进一步扩大，明牌珠宝、赤峰黄金跌停，莱绅通灵、四川黄金跌超9%，晓程科技、湖南黄金等个股跌幅居前 [13] 消息面 - 特朗普表示将大幅降低对华关税，外交部回应称中方不愿打也不怕打关税战，若美方想对话应停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠基础上对话 [6][7] 大宗商品表现 黄金 - 截至23日22时10分左右，现货黄金短线加速下跌，跌超3%报3274美元/盎司，日内已跌超100美元；COMEX黄金重挫超4%，报3276美元/盎司；沪金主力合约跌近4%，报780.40元/克 [9][11] - 国内金店足金饰品价格回调，周大福、周六福足金饰品价格由4月22日的1082元/克下跌至1055元/克，每克下跌27元；周生生足金饰品价格由前日的1080元/克下跌至1048元/克 [14] 原油 - WTI原油期货一度向下跌破63美元/桶，最新报63.47美元/桶，日内下跌0.31%；布伦特原油期货跌幅一度扩大至1%，最新价报67.22美元/桶 [12] 基金动态 - 4月16日嘉实基金公告嘉实上海金ETF发起联接暂停大额申购，自4月18日起单个开放日每个基金账户累计申购金额不得超过100万元，旨在控制基金规模、执行投资策略、降低风险、维护持有人利益 [15][16][17] - 4月16日永赢基金发布公告，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF将于4月18日起暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务；国泰基金、华夏基金、华安基金旗下的黄金股ETF也均在4月15日发布相关公告 [18] 机构观点 - 孙恩祥认为限购主要是因为黄金今年涨幅明显，相关ETF产品价格水涨船高，资金流入速度远超资产配置节奏，需防范申赎波动导致的净值偏差风险 [19] - 东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为黄金依然处于震荡上行趋势，受市场避险需求、美国“通胀上行”风险、全球央行配置意愿、美元信用风险、投机和配置资金流入等影响，但短期内需警惕金价高位波动风险 [19] - 高盛认为黄金回调即是买入机会，美元已入“长熊”，人们渴望从美元资产分散投资转向更广泛避险资产，黄金是其中之一 [19]

市场如果是对的，那我一定大错特错， 我觉得贸易战的影响很大，对于双方都是。 但是指数竟然能回到3300, 虽然我没有做空，但可以说是踏空！ 我不理解。 香橙柠檬 当你质疑市场的时候，他一定是对的；当你认同他的时候，他大概率是错的。就是这样反人 性，所以你要有一个标准（策略），去衡量他，而不是凭感觉去判断。 火星兔 现状是另一只手的力量很强大，扭曲了市场。但是长期看，经过充分地发酵，更多人认清事 实，还是会还原市场的本来面目。 我的教训是一定要做时间的朋友，否则即使判断正确方向，却倒在转折之前。 不理解指数涨回3300，那是你的定价模型的因子不完备。 业绩预期下降，股市就一定跌么？股市定价还有其他因子啊，这轮行情至少还有政策和市场 情绪这两个因子。政策方面有GJD入场、国资股回购、机构不许抛。市场情绪方面，看到特 不靠谱的草台班子的做派，国内大部分投资者都认定西必输吧，那么大家都会在西大服软之 前抢筹。 稳若老狗 你看看集思录大佬，或者就看看实盘贴汇总，有几个人择时？ 大部分人都是长期100%仓位，没有踏空一说。 luckzpz 因为这是牛市！ 银行早就突破7000点了，其他央企你跟不跟？ 资水 指数05年告别 ...

QYResearch ■■■■■■■■■■■■ 2025-2031 "■■■■■ 2031 ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ 2.4 ██████████████ 5.1% █ 棒磨机,全球市场总体规模 全球市场规模(百万美元) 5.10/0 7.6% 2020 2025 2031 如上图表/数据，摘自QYResearch 最新报告"全球棒磨机市场研究报者`2625-203jyV.V.ese arch Metso Outotec ThyssenKrupp 中信重工 FLSmidth 沈冶重装 KURIMOTO 河南红星矿山机器有限公司 沈阳治矿重型设备 大华里工 Strommasina Corp Furukawa Industrial 鑫海矿装 新乡市长城机械有限公司 云南昆明演重矿机 全球市场主要企业排名 %公众号·QYResearch �T ��� ��� ��� 14 �������������� 2 024 �������������������������� ██ QYResearch FLSmidth ■█████ KURIMOTO ■██████████████████ ...

■■■■■■■■■ PWC ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ 800 CC ■■■ 800 CC-1000 CC ■ 1000 CC-1500 CC ■ 1500 CC ■■■■■■■■■■■■■■ BRP ■■■■■ Yamaha Motor ■■■■■ Kawasaki ■■■■■■ Belassi ■■ KRASH Industries ■■■■ Sanjiang ■■■■■ HISON ■■ ■ QYResearch ■■■■■■■■"■■■■■■■■■■■ PWC ■■■■■ 2025-2031 "■■■■■ 2031 ■■■■■■■■■■■■ PWC ■■■■■■■■ 24.3 ■■■■■■■■■■■■■■ CAGR ■ 4.9% ■ ■■ ■■■■■■■■■ PWC ■ ■■■ 7 ■■■■■■■■■■■■■■■ 2 024 ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ ■■ QYResearch ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ PWC ■■■■■■■■ Yamaha Motor ■ ...

小动物成像系统,全球市场总体规模 Global Market Size ($ Mn) 524% 2020 2025 % 公众号· OVRAS 来源:QYResearch 医疗设备与耗材研究中心 �� �������� ��� 30 ��������������� 2 02 4 INCE PRODUCE CONSECTED POST COLLECTION CONSECTED CONSECTED CONSECTED CONSTITUTION OF CONSECTED A CT APP 2007 0 ������������������ �������������������� US �� X ������� Micro-CT � ERSEEMERS BE <2 cm ■■■■■■■■■■■ MRI ■ TATTACTOR CONSECTION CONSECTED AT A BEACH A CONSECTED CONSTITUTION OF CONSULTION OF CONS �� ��� X ██ QYResearch ██████████ ██ 2 030 ███ ████████ 2.92 ███ CAGR ...