港股市场整体表现 - 港股市场早盘震荡走弱，恒生指数跌0.89%，恒生科技指数跌1.68% [1] - 南向资金早盘净买入近28亿港元 [1] AI应用概念板块表现 - AI应用概念板块走强，智谱股价涨近25%，MINIMAX-WP股价涨超14%，金山云股价涨超4% [1] 电力设备概念板块表现 - 电力设备概念延续涨势，东方电气股价涨超11%，哈尔滨电气股价涨超7%，福莱特玻璃股价涨超2% [1] 光通讯概念板块表现 - 光通讯概念表现活跃，长飞光纤光缆股价涨超11%，汇聚科技股价涨超7%，剑桥科技股价涨超2% [1] 医药板块表现 - 港股医药板块走势分化，瑞博生物股价涨13.65%，药明生物股价涨4.83%，百奥赛图-B股价涨3.88%，药明康德股价涨3.15% [1] - 三生制药、石药集团、翰森制药股价下跌 [1] 互联网科技板块表现 - 互联网科技板块走弱，网易云音乐、美图公司、大麦娱乐、快手-W、腾讯音乐-SW股价下跌 [1]

核心财务表现 - 2025/26财年第三财季营收达1575亿元人民币，同比增长超过18%，显著高于市场预期并创历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长36%，远超市场预期，利润增速为营收增速的两倍 [1] 各业务集团业绩 - IDG智能设备业务集团营收超1100亿元人民币，同比增长14.3%，保持行业领先盈利水平，个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，2025年度市场份额创历史新高 [4] - ISG基础设施方案业务集团营收达367亿元人民币，同比增长超31%，创历史新高并进一步接近盈利性增长 [4] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长，运营利润率进一步提升至22.5% [4] AI业务增长 - AI相关业务成为重要增长引擎，第三财季AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32% [3] - AI PC营收实现高双位数增长 [3] - AI智能手机营收实现三位数增长 [3] - AI服务器营收实现高双位数增长 [3] - AI服务营收实现三位数增长，推动业务结构持续向高价值方向演进 [3]

公司年度业绩概览 - 截至2025年12月31日止年度，公司收益为2亿美元，同比下降10.2% [1] - 股东应占溢利为1587.1万美元，同比下降7.4% [1] - 每股基本盈利为2.54美仙 [1] - 公司拟派发末期股息每股7.0港仙 [1] 收益下降原因与主动风险管理 - 收益下降主要因公司于2025年刻意降低与数名客户的业务量，以减少潜在财务风险 [1] - 公司持续采取主动的信用风险措施，旨在尽量减少信用状况不佳客户可能造成的坏账 [1] 业务质量与增长潜力 - 排除前述被主动削减业务的客户后，公司收益呈现增长态势 [1] - 公司服务于多个市场超过150个品牌的产品组合被证明甚具成效 [1] 商业模式优势与客户关系 - 公司的多区域、多类别商业模式，协助客户减轻了2025年关税的影响 [1] - 此商业模式进而巩固了公司与客户之间的长期业务合作关系 [1]

公司年度业绩概览 - 截至2025年12月31日止年度，公司收益为2亿美元，同比下降10.2% [1] - 股东应占溢利为1587.1万美元，同比下降7.4% [1] - 每股基本盈利为2.54美仙 [1] - 公司拟派发末期股息每股7.0港仙 [1] 收益变动原因与风险管控 - 收益下降主要因公司于2025年刻意降低与数名客户的业务量，以减少潜在财务风险 [1] - 公司持续采取主动的信用风险措施，旨在尽量减少信用状况不佳客户可能造成的坏账 [1] - 排除上述被削减业务的客户后，公司收益呈现增长态势 [1] 业务模式与市场表现 - 公司服务于多个市场的逾150个品牌，产品组合成效显著 [1] - 公司的多区域、多类别商业模式，协助客户减轻了2025年关税的影响 [1] - 该商业模式有助于巩固公司与客户的长期业务合作关系 [1]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止年度 公司收益为2.00亿美元 同比减少10.22% [1] - 母公司拥有人应占年内溢利为1587.10万美元 同比减少7.43% [1] - 基本每股盈利为2.54美仙 [1] - 公司拟派发末期股息每股7.00港仙 [1] 收益变动原因分析 - 2025年收益为200.2百万美元 同比减少10.2% [1] - 美国关税于2025年重创产业 [1] - 公司积极缩减2024年前两大客户的业务量 [1] - 若排除该两名客户 2025年来自余下业务的收益本应增加2.7% [1] 盈利能力与财务健康度 - 尽管收益下降 净利润率创新高 达到7.9% [1] - 公司在零负债状态下 现金结余创下41.5百万美元的历史新高 [1] 战略举措与未来展望 - 公司收购了运动服装制造商AAG的业务 使集团在2026年具备增长优势 [1] - 数字化与平台化初见成果 有助提升未来竞争力与盈利能力 [1]

公司产品价格调整 - 智谱公司决定对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整 [1] - 调整内容包括取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠 [1] - 套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起 [1] - 已订阅用户价格保持不变 [1] - 价格调整生效时间为2026年2月12日 [1] 公司产品市场表现与投入 - GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升 [1] - 为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司同步加大算力与模型优化投入 [1] - 产品能力持续升级 [1] - 价格调整基于实际使用情况与资源投入变化 [1]

公司产品发布与性能 - 智谱公司于2月11日发布新一代旗舰模型GLM-5，该模型是此前在海外开发者社区引发轰动的匿名模型“Pony Alpha”的真实身份[1] - GLM-5在多项权威编程和Agent基准测试中取得了当前开源模型的最高成绩，在匿名测试期间连续多日占据OpenRouter平台热门模型，并被用户评价为“最强匿名模型”之一[1] - 官方数据显示，GLM-5在SWE-bench-Verified和Terminal Bench2.0中分别获得77.8和56.2的开源模型最高分数[1] 技术能力与行业地位 - GLM-5的性能表现超过Gemini 3.0 Pro，在真实编程场景的开发者体感中，其表现已逼近目前公认的顶级闭源模型Claude Opus 4.5[1] - 在高端编码场景，开源阵营首次拥有了与顶尖玩家正面抗衡的实力[1] - 该模型采用与DeepSeek同源的稀疏注意力机制，以极低的部署和调用成本，提供了接近的系统工程能力[1] 市场定位与解决方案 - GLM-5为需要高性能、高可靠性AI开发助手但又注重数据隐私和成本控制的开发者与企业，提供了前所未有的开源解决方案[1]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季，公司营收达到1575亿元人民币，同比增长超过18%，创历史新高 [2][5] - 经调整后的净利润同比增长36%，利润增速为营收增速的两倍 [2][5] - 集团三大业务全部实现双位数强劲增长 [2][5] 各业务集团表现 - IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元人民币，同比增长14.3% [2][5] - 个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，2025年度市场份额创历史新高 [2][5] - 摩托罗拉智能手机出货量创历史新高，同比增长9%，设备激活量亦创历史新高 [2][5] - ISG基础设施方案业务集团营收达到367亿元人民币，同比增长超31% [2][5] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长 [2][5] - SSG业务运营利润率进一步提升至22.5% [2][5] AI相关业务表现 - 第三财季，公司AI相关营收同比增长72% [2][5] - AI相关营收占集团总营收比重提升至32% [2][5] - AI PC营收实现高双位数增长 [2][5] - AI智能手机营收实现三位数增长 [2][5] - AI服务器营收实现高双位数增长 [2][5] - AI服务营收实现了三位数增长 [2][5] 公司AI战略与产品布局 - 在个人智能领域，公司正式发布超级智能体联想Qira，预计内嵌该智能体的设备将很快面市 [3][6] - 在企业智能领域，公司布局已覆盖AI应用库、AI技术平台、AI基础设施与AI服务四大层面 [3][6] - 在服务层，公司端到端AI服务持续放量 [3][6] - 公司将持续推动混合式AI，以把握AI普惠带来的机遇，加速增长并进一步改善盈利 [3][6]

公司治理与战略 - 2025年12月4日公司举行临时股东大会选举产生第四届董事会童普江先生当选董事长管理层团队同步调整这一治理结构变化可能影响公司未来战略方向 [1] 业务运营与进展 - 2025年12月公司成功下线并出口泰国首套铁路养护装备包括捣固车、稳定车等及乌兹别克斯坦9台接触网检修作业车标志着国际业务拓展取得进展 [2] - 截至2026年1月5日公司H股和内资股数量均无变化法定注册资本总额为15.20亿元股权结构未发生变动 [3] 行业与产业链动态 - 母公司中国铁建于2026年2月10日公告中标10个单体金额超15亿元的重大项目合计451.42亿元作为产业链关联企业铁建装备可能受益于铁路基建投资需求 [4]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止第三季度，公司收入同比增长18%，达到创纪录的222亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利为5.89亿美元，同比增长36%，增速为收入增长的两倍 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元，主要调整项目包括一次性重组费用2.85亿美元、所得税抵免4500万美元等 [1] - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元 [2] 各业务集团业绩 - 基础设施方案业务集团第三季度营收创季度新高，达52亿美元，经营表现较上一季提升 [2] - 方案服务业务集团收入同比增长18%，连续第19个季度取得双位数同比增长，运营利润率接近历史高位达22.5% [2] - 智能设备业务集团巩固了其在全球个人电脑市场的绝对领先地位，是过去三十年中唯一连续两个季度全球市场份额超过25%的个人电脑供应商 [1] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32% [1] - 基础设施方案业务集团的AI服务器需求保持稳健，营收取得高双位数同比增长，并具备155亿美元强劲项目储备支持 [2] - 方案服务业务集团中，受惠于TruScale设备即服务及基础设施即服务的加速增长，运维服务和项目与解决方案在总收入中的占比增至59.9% [2] - 海神液冷收入实现超高速增长 [2] 市场地位与运营 - 智能设备业务集团进一步扩大与市场份额排名第二位同业的差距 [1] - 摩托罗拉智能手机的销量及激活量均创历史新高，在主要销售区域的收入同比增长超越市场平均水平 [1] - 基础设施方案业务集团进一步扩大客户群，推动云基础设施业务收入创新高 [2] - 经调整净财务成本同比减少，反映流动资金及营运资金管理有效，以及较低的市场利率 [2]