公司战略规划 - 晋商银行近期召开年度工作会议并系统部署了2026年重点工作 [1] - 公司明确将聚焦五大战略方向 [1] 业务发展重点 - 公司将提升服务实体经济效能作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括打造“绿色能源+金融”模式 [1] - 具体举措包括对接省级重大项目 [1] 运营与科技转型 - 公司将深化数字化改革作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括推行“揭榜挂帅”机制 [1] - 具体举措包括依托人工智能赋能业务 [1] 风险管理与内部建设 - 公司将筑牢风险防控体系作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括建设数字化风控平台 [1] - 公司将建设高素质专业化队伍作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括实施12项培训计划 [1] - 公司将强化党建引领作为核心方向之一 [1]

公司股份回购行动 - 中通快递-W于2026年2月11日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及金额为1525.55万美元 [1] - 公司以该金额回购了61.24万股股份 [1]

公司股价表现 - 智谱在香港早盘交易中股价最大上涨近34%，创下上市以来的盘中历史新高[1] - 截至午盘，智谱股价上涨24.8%，报收于390港元[1] - 本周迄今为止，智谱股价累计涨幅超过90%[1] - 同行业公司稀宇科技（股票代码：100 HK）股价亦上涨14%[1] 公司产品与定价策略 - 智谱上调了其人工智能编码订阅计划GLM Coding Plan的套餐价格，整体价格涨幅从30%起[1] - 公司宣布将于周四正式推出新一代AI模型GLM-5[1] - GLM-5模型旨在处理复杂的编程和智能体任务[1] - 公司已将该模型与Anthropic的Claude Opus系列进行了直接对标测试[1]

核心业绩表现 - 联想集团2025/26财年第三财季ISG基础设施方案业务集团营收为367亿人民币，同比增长超过31% [1] - AI服务器收入保持高速双位数增长，订单储备充足，达到155亿美元，成为ISG最核心增长引擎之一 [1] - 海神液冷技术业务营收实现同比300%的超高速增长 [1] 业务结构分析 - 云基础设施业务持续受益于AI训练需求扩张，延续高景气度 [1] - 企业基础设施业务营收增长，并通过定价管理优化与运营效率提升，实现毛利率持续改善 [1] 区域市场表现 - ISG中国业务实现关键突破，企业基础设施成为利润的重要贡献来源 [1]

公司业绩表现 - 联想集团2025/26财年第三财季ISG基础设施方案业务集团营收达367亿人民币，同比增长超过31% [1] - ISG业务亏损大幅收窄，整体表现大幅超出市场预期 [1] - AI服务器业务营收同比增长59%，表现尤为亮眼 [1] - AI服务器业务拥有高达155亿美元的订单储备 [1] 产品与技术进展 - 联想的海神Neptune液冷解决方案营收同比增长300% [1] - 液冷解决方案营收增长由云基础设施和企业基础设施业务客户采用率不断提高所推动 [1] 行业合作与战略 - 联想与英伟达宣布在AI云超级工厂上进行战略合作 [1] - 该合作使联想在超大规模人工智能部署领域成为重要的受益者 [1]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止第三季度，公司总收入同比增长18%，达到创纪录的222亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利为5.89亿美元，同比增长36%，增速为收入增长的两倍 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元，主要调整项目包括一次性重组费用2.85亿美元、所得税抵免4500万美元、认股权证非现金公允值收益1.86亿美元等 [1] - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元，为业务增长和资本支出提供支持 [2] 各业务集团业绩 - 三大业务集团收入均取得双位数同比增长 [1] - **智能设备业务集团**：巩固了在全球个人电脑市场的绝对领先地位，进一步扩大与第二名同业的差距，是过去三十年中唯一连续两个季度全球市场份额超过25%的个人电脑供应商 [1] - **基础设施方案业务集团**：第三季度营收创季度新高，达52亿美元，经营表现较上一季提升，AI服务器需求稳健，营收取得高双位数同比增长，并具备155亿美元强劲项目储备支持 [2] - **方案服务业务集团**：收入同比增长18%，已连续第19个季度取得双位数同比收入增长，运营利润率达22.5%，接近历史高位 [2] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32% [1] - 基础设施方案业务集团的云基础设施业务收入创新高，海神液冷收入实现超高速增长 [2] - 方案服务业务集团中，受惠于TruScale设备即服务及基础设施即服务的加速增长，以及显著客户拓展，运维服务和项目与解决方案在总收入中的占比增至59.9% [2] - 公司在高性能计算领域长期处于领导地位，业务涵盖基础设施、数据以及综合服务及解决方案，使其能够在人工智能产业全价值链中实现长期可持续增长 [2] 其他运营亮点 - 摩托罗拉智能手机的销量及激活量均创历史新高，在主要销售区域的收入同比增长超越市场平均水平 [1] - 经调整净财务成本同比减少，反映流动资金及营运资金管理有效，以及较低的市场利率 [2]

公司股份回购 - 公司于2026年2月11日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购金额为12.4万美元 [1] - 此次回购股份数量为2.56万股 [1]

智谱GLM-5模型发布与市场反应 - 智谱于2月12日正式上线并开源新模型GLM-5，首个交易日股价上涨28.68% [4] - 此前在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜首的神秘模型“Pony Alpha”被官方确认为GLM-5 [4] - GLM-5更新重点强化编程与智能体能力，预训练数据从23T提升至28.5T [4] - 模型构建了全新的“Slime”框架以支持更大规模和更复杂的强化学习任务，并首次集成DeepSeek稀疏注意力机制以降低部署成本 [4] GLM-5的技术能力与行业定位 - GLM-5在编程与智能体能力上取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程智能体任务 [5] - 其智能体工程典型应用场景包括端到端应用开发、通用智能体助手、全流程编程以及办公文档直接输出等 [5] - 近期热门的开源AI智能体系统OpenClaw可接入GLM-5，实现搜索、资讯整理、发布推文、编程等功能，智谱官方推出的AutoGLM版本支持一键完成OpenClaw与飞书机器人的配置 [5] 近期行业模型更新趋势 - 除智谱外，近期多家模型厂商在“春节档”发布更新，包括阶跃星辰Step 3.5 Flash、阿里Qwen3-Coder-Next、MiniMax的MiniMax-M2.5等 [6] - 行业更新动态显示模型发展更聚焦于推理效率、长上下文、多模态和低成本等方向 [6] - 具体技术进展包括DeepSeek的OCR 2和Engram架构优化算力效率，阿里与Kimi的模型强调推理与多模态融合，以及MoE架构和FP8精度等技术使模型单次调用成本从“元”级降至“分、厘”级 [6] - DeepSeek近期在网页端和APP端更新，支持最高1M Token的上下文长度，较其去年8月发布的DeepSeekV3.1的128K上下文长度大幅提升 [6]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季集团营收达到1575亿人民币，同比增长超过18% [1] - 经调整后的净利润同比增长36%，远超市场预期 [1] 智能设备业务集团业绩 - IDG智能设备业务集团实现营收1117亿元，同比增速14% [1] - IDG业务经调整后的运营利润率同比增长超15% [1] 个人电脑业务表现 - 该季度PC出货量同比增长15%，连续第10个季度跑赢市场 [1] - 全球PC市场份额提升至25.3%，连续8个季度扩大与第二名厂商的差距至5.2个百分点 [1] - 2025自然年市场份额达24.9%，刷新IDC统计历史纪录 [1] - PC业务税前利润率同比进一步提升，并实现连续第10个季度改善 [1] 人工智能个人电脑业务 - 该季度联想AI PC营收实现高双位数增长，高于行业平均水平 [1] - AI PC为盈利能力提供结构性支撑 [1] 行业市场动态 - 根据IDC最新统计，2025年第四季度全球PC出货量同比增长近10%，总量达约7640万台 [1] - 企业换机需求与Windows 10操作系统升级形成共振 [1] 个人智能生态布局 - 截至第三财季末，联想与摩托罗拉AI设备全球激活量中，PC与智能手机各占约一半 [2] - 随着超级智能体Qira后续逐步预装并规模化落地，联想个人智能生态的飞轮效应有望进一步放大 [2]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季营收达到1575亿人民币，同比增长超过18%，显著高于市场预期的10.4% [1] - 经调整后净利润达到5.89亿美元（约合41.8亿元人民币），同比增长近36% [1] ISG基础设施方案业务集团表现 - ISG业务营收367亿人民币，同比增长超31% [1] - 云基础设施业务持续受益于AI训练需求扩张，延续高景气度 [1] - 企业基础设施业务营收增长，并通过定价管理与运营效率提升实现毛利率持续改善 [1] - ISG中国业务实现关键突破，企业基础设施成为利润的重要贡献来源 [1] - ISG业务亏损继续大幅收窄，主要得益于第三财季启动的战略性重组 [2] - 预计该重组将在未来三年带来每年14亿人民币的净成本节省，推动盈利能力持续改善 [2] AI服务器与相关业务进展 - AI服务器收入保持高速增长，并拥有高达155亿美元的订单储备 [2] - 部署了首个基于GB 300 NVL72的机架式解决方案 [2] - 发布AI推理服务器SR675i、SR650i和边缘计算服务器SE455i，完善推理优化产品组合，覆盖从数据中心到边缘的多层级应用场景 [2] - 受益于企业级推理需求释放，海神液冷技术业务同比增长300%，巩固了在高能效AI基础设施领域的市场地位 [2]