油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/08/26 隔 夜 市 场 信 息 ： 8月21日止当周美国大豆出口检验量为382,806吨，符合预期 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年8月21日当周，美国大豆出口检验量为382,806吨，此前市场 预估为200,000-500,000吨，前一周修正后为502,794吨，初值为473,605吨。 当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。 截至2024年8月22日当周，美国大豆出口检验量为419,563吨。 本作物年度汽今，美国大豆出口检验量累计为49,279,891吨，上一年度同期为44,214,289吨。 截至8月24日当周美国大豆优良率升至69%，强于市场预期 美国农业部(USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2025年8月24日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预 期的67%，前一周为68%，上年同期为67%。 截至当周，美国大豆结英率为89%，上一周为82%，上年同期为88%，五年均值为89%。 截至当周，美国大豆落叶率为4%，上年同期为6%，五年均值为4%。 Secex：巴西8月前四周出口大豆7,257,837.70吨 Sece ...

Felection | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/8/26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 台钓 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交量 | | 昨日持命营 | 持合变动 | | 期货 | EC2508 | | 2136.0 | 0.39 | -145.8 | | 138 | 1877 | -91 | | | EC2510 | | 1358.0 | 3.74 | 632.2 | 39234 | | 54357 | 102 | | | EC2512 | | 1696.7 | 2.14 | 293.5 | 7289 | | 13515 | 220 | | | EC2602 | | 1496.9 | 2.18 | 493.3 | 1070 | | 4497 | ২ | | | EC2604 | | 1284.0 | 1.54 | 706.2 | 1248 | | 5803 | -33 | | | EC2606 | | 1445.7 | 1.10 | 5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录关键要点总结 价格 - 2025年8月26日硅铁不同产区现货价有差异，如宁夏72、内蒙72为5300元/吨，硅铁出口价天津72（美金）为1055，天津75为1105；硅锰产区出厂价内蒙6517为5750元/吨等 [2] - 不同品种硅铁和硅锰盘面价格及日变化、周变化不同，如硅铁主力合约5680元/吨，日变化38，周变化 -200；硅锰主力合约5898元/吨，日变化66，周变化 -128 [2] - 提供了硅铁不同合约基差、月差及双硅主力价差数据，如硅铁主力月基差 -80，日变化 -38，周变化20；双硅主力价差 -218，日变化 -28，周变化 -72 [2] - 展示了硅铁和硅锰多年市场价、主力合约收盘价等价格走势 [3][7] 供应 - 给出硅铁出口价格走势，以及硅铁和硅锰产量、产能利用率、开工率等供应相关数据多年变化 [4][5] 需求 - 展示了粗钢、不锈钢粗钢产量，金属镁价格和产量，硅铁采购量等需求相关数据多年变化 [4][5][8] 库存 - 呈现硅铁和硅锰样本企业库存、仓单数量、有效预报、库存平均可用天数等库存数据多年变化 [6][8] 成本利润 - 展示铁合金电价、兰炭价格和开工率、生产毛利等成本相关数据多年变化 [6] - 给出硅铁和硅锰生产成本、折主力盘面利润、现货利润等利润相关数据多年变化 [6][8]

| | | | | | 纯 碱 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/8/18 | | 2025/8/22 | 2025/8/25 | | 周度变化 日度变化 | | 2025/8/18 | 2025/8/22 | 2025/8/25 | | 周度变化 日度变化 | | 沙河重碱 | 1260.0 | 1220.0 | 1230.0 | -30.0 | 10.0 | SA05合 约 | 1442.0 | 1379.0 | 1393.0 | -49.0 | 14.0 | | 华中重碱 | 1220.0 | 1220.0 | 1220.0 | 0.0 | 0.0 | SA01合约 | 1386.0 | 1326.0 | 1337.0 | -49.0 | 11.0 | | 华南重碱 | 1450.0 | 1450.0 | 1450.0 | 0.0 | 0.0 | SA09合约 | 1272.0 | 1226.0 | 1226.0 | -46.0 | 0.0 | | ...

周度观点 来看，TA意外检修增加，聚酯开工延续回升且库存相对健康下仍存提负空间，原料端PX供应则逐步回归，TA近端供需格局有 芳烃橡胶早报 | P T A | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 原油 | 石脑油 | PX CFR | PTA内盘现 | POY 1 50D/4 | 石脑油裂 | PX加工差 | PTA加 | 聚酯毛利 | PTA平衡 | PTA负 | 仓单+有 | TA基差 产销 | | | | | 日本 | 台湾 | 货 | 8F | 解价差 | | 工差 | | 负荷 | 荷 | 效预报 | | | | 2025/0 8/19 | 65.8 | 575 | 835 | 4690 | 6750 | 92.26 | 260.0 | 128 | 97 | 79.0 | 72.9 | 37547 | -12 | 0.50 | | 2025/0 8/20 | 66.8 | 576 | ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 每日早盘观察 2025 年 8 月 26 日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽油脂苹果白糖研究： 刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇 期货从业证号： F03107370 投资咨询证号：Z0018389 棉禽研究：王玺圳 期货从业证号： F03118729 投资咨询证号：Z0022817 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT 大豆指数下跌 0.47%至 1062.75 美分/蒲，CBOT 豆粕指数下跌 0.41%至 293.4 美金/短吨 【相关资讯】 1.USDA：截止 8 月 24 日当周，作物优良率 69%，此前一周为 68%。 2.USDA：截至 2025 年 8 月 21 日当周，美国大豆出口检验量为 382806 吨，前一 周修正后为 502794 吨，初值为 473605 吨。2024 年 8 月 22 日当周，美国大豆出口检 验量为 419563 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 49279891 吨 ...

大宗商品研究所 能化研发报告 玻璃纯碱调研报告 2025 年 8 月 26 日 青海纯碱调研报告 第一部分 核心观点 1. 青海作为盐、煤、石灰石产地，原材料供应稳定性强、价格波动小。当地多数纯 碱企业自有盐湖及石灰石矿，仅部分未覆盖原材料需外采。据调研，当前核心原材料到厂价 约为：盐 81-96 元/吨，石灰石 56-64 元/吨；煤炭通过新疆或本地长期协议采购，到厂价 415 元/吨。青海纯碱企业生产成本相对稳定，生产成本推测在 800 元/吨上下（具体成本因企业 资源禀赋、生产规模各有差异）。企业在原材料采购与成本控制上自主权较高，其成本波动 风险主要集中于运输费用变化。 2. 青海纯碱企业虽具备显著成本优势，但需承担运输价格波动风险。预计四季度受 季节性因素影响，火运、汽运价格通常上涨，将直接抬升青海纯碱运至主销区的综合成本， 需重点关注青海纯碱价格走势。尤其 10 月之后，冬季西藏铁路完成年度运输指标后，运费 优惠政策将逐步收窄。从当前运价来看，青海至河北地区火运 260 元/吨、汽运 280-300 元 /吨（含税），发往西南地区汽运价格则在 300 元/吨左右；此外，汽运价格存在明显季节性 特征 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 数据日报 国贸期货研究院 农产品研究中心 黄向岚 投资咨询号: Z0021658 从业资格号: F03110419 2025/8/26 | 指标 | | 8月25日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | 33 | | 2500 2000 | - 23/24 ===== 19/20 ===== 20/21 ====- 21/22 ===== 22/23 | | | 24/25 | | | | -77 | | | | | | | | | 天津 | -17 | -9 | 1500 | | | | | | | | | | 1000 | | | | | | | 日照 | | 11 | | | | | | | 43%豆粕现货基差 | 张家港 | -57 | -19 | -500 | | | | | | (对主力合约) | | | | 09/21 10/22 | 11/22 12/23 01/23 02/23 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.26） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考策略：IF2509 多单持有，持有 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...

整体来看，外围美联储降息预期影响隔夜资本市场走势，而 A 股 走出独立行情。在基本面修复疲弱下，目前 A 股在于政策和流动性驱 动逻辑，周一 A 股放量上涨更偏向情绪驱动。中长期慢牛行情观点不 变，短期在大盘临近 3900 点压力位置，如果不能顺利冲击 3900 以 上，可能要发生调整，调整空间预期不大，预估在 3700-3750 附近。 目前处于 8 月下旬，规避微盘个股，资金目前回归大盘，关系可能补 涨的核心蓝筹红利，例如双创龙头、券商等。。 股指早报 成交量突破 3 万亿，情绪驱动 A 股放量上涨 2025 年 8 月 26 日 股指期货早报 2025.8.26 报告摘要： 海外方面，美 7 月新屋销售总数年化 65.2 万户，高于预期 63， 低于前值 65.6，数据指向美房地产的韧性。对于美联储降息预期方 面，随着美联储多位官员对降息发表中性偏鹰讲话，市场对美联储降 息预期有所回落，根据美联储观察，9 月降息 25BP 概率由鲍威尔讲 话后的 92%下降至 82%。关注本周美将公布的 7 月 PCE 数据和经济数 据，如果经济活动回暖，那么对市场降息预期又会有扰动。从隔夜资 本市场走势来看，降息预期 ...