报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年8月26日集运指数（欧线）短线震荡偏弱 主力2610合约收跌4.15%至1894.0点 次主力2609合约收跌1.06%至2468.0点 [1][11] - MSC部分东西向航线有限度恢复苏伊士运河通行 但全面复航节奏难把握 2027年合约对复航消息反应大 [11] - 2609合约后续或围绕2450点窄幅震荡 2610合约以1750 - 2050点区间宽幅震荡思路对待 2612及2701合约适宜作为多头配置选择 [12] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 集运指数（欧线）不同合约昨日收盘价、日涨跌、成交、持仓及持仓变动等数据公布 如EC2608收盘价3154.0 日涨1.84% [1] - 给出SCFIS和SCFI不同航线运价指数本期数据及周涨幅、双周涨幅 如SCFIS欧洲航线本期3238.52点 周涨幅 - 0.2% [1] - 展示即期欧线不同承运人价格及航程等信息 如Maersk 2026/9/6从上海出发到鹿特丹 航程40天 $/40'HC为3940 [1] - 提供美元指数和美元兑离岸人民币昨日价格 分别为98.92和6.72 [1] 宏观新闻 - 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时谅解 仅限商船通行 后续将谈判划设永久航线 重开海峡有前提条件 [9] 盘面分析 - 昨日集运指数（欧线）冲高回落 早盘受MSC尝试性复航消息压制 午盘马士基开舱跌价确认后 10合约修复贴水动力消退 空头主导盘面下行 [11] 合约分析 - 2609合约对应9月最后三周FAK均值与马士基开舱跌幅匹配 后续或围绕2450点窄幅震荡 [12] - 2610合约是大贴水下宽幅震荡行情 后续核心交易逻辑为国庆前两周运价或加速下跌 下方空间取决于台风和燃油情况 10月下旬船司宣涨概率大 [12] - 2612及2701合约适宜作为中长期基本面健康、船司旺季盈利逻辑的多头配置选择 [12] 趋势强度 - 集运指数（欧线）趋势强度为0 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊谈判释放缓和信号，影响全球金融和商品市场，A股缩量反弹结构分化，各商品价格走势受宏观、基本面和政策等因素综合影响呈现不同态势[2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美国经济需求降温，7月新屋销售环比降10.5%，8月消费者信心指数降至89.4，美伊停火谈判进展使油价回落5%，带动10Y美债利率降至4.64%，关注今晚美国7月PCE通胀数据及二季度GDP修正值和周五杰克逊霍尔全球央行会议[2] - 国内A股周二低开高走结构分化，成交额缩量至1.84万亿，超4000只个股收涨，已披露中报约2400家公司Q2营收同比增15.1%、归母净利润同比增39.7%，关注7月工业企业利润数据[3] 贵金属 - 周二国际贵金属期货收涨，COMEX黄金期货涨0.39%，COMEX白银期货涨0.05%，美伊外交缓和重挫油价，提振贵金属，中国7月经香港净进口黄金数量环比增约11%，上周黄金ETF吸引46.7吨资金流入，当前金银价格至关键压力位，短期需谨慎[4][5] 铜 - 周二沪铜主力偏强震荡，LME库存降至23.8万吨，COMEX库存升至74.5万吨，美伊停火协议达成，美联储鹰派官员或收紧货币政策，澳洲矿企铜矿储量增至11亿吨，预计铜价短期偏强震荡[6][7] 镍 - 周二沪镍主力窄幅震荡，金川镍升水升至1550元/吨，进口镍贴水0元/吨，高镍生铁出厂均价降2.5元/镍点，印尼拟建立交易所争夺定价权，预计镍价短期延续震荡[8][9] 铝 - 周二沪铝主力收23755元/吨，LME收3212.3美元/吨，8月24日电解铝锭库存86万吨环比减1.5万吨，宏观情绪回暖与基本面支撑共振，铝价短期偏强震荡，但上方受消费淡季制约[10] 氧化铝 - 周二氧化铝主力合约收2676元/吨，俄铝氧化铝厂事故对国内实质冲击有限，国内供应压力大，预计短期低位区间震荡寻底[11] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力合约收23080元/吨，供需双弱跟随铝价波动，需求疲软压制上方空间，预计维持震荡，关注消费旺季需求和废铝政策[12][13] 锌 - 周二沪锌主力先抑后扬，伦锌收涨，美伊停火谈判进展使市场风险偏好回暖，LME0 - 3升水133.6美元/吨，预计锌价偏强运行[14] 铅 - 周二沪铅主力窄幅震荡，伦铅收跌，8月中下旬电解铅检修增多，再生铅炼厂亏损开工低，9月消费有改善预期但量级有限，预计铅价震荡等待消费验证[15] 锡 - 周二沪锡主力先抑后扬，7月我国进口锡精矿实物量环比降18%，精锡进口量环比增42.1%，美伊局势向好利好锡价，预计短期震荡偏强，关注美国PCE数据及英伟达财报[16][17] 碳酸锂 - 周二碳酸锂主力合约收150280元/吨，跌6.09%，供应短期有短缺中期有利空，需求端采购增加，库存去化但仓单量回归高位，预计回归震荡[18] 工业硅&多晶硅 - 周二工业硅主力收8775元/吨，涨1.09%，多晶硅主力收37155元/吨，跌1.85%，工业硅供应强需求弱，多晶硅供需格局未变，均维持震荡[19] 螺卷 - 周二钢材期货震荡，现货成交9.11万吨，五大材供需双降，库存下降，预计钢价震荡[20] 铁矿 - 周二铁矿期货震荡，港口现货成交110万吨，8月17 - 23日澳巴七港口库存增64.7万吨，供应压力大，需求端钢厂按需采购，预计震荡[22] 双焦 - 周二双焦期货高位震荡，国内煤矿复产但安检严，焦炭利润恶化开工下降，钢厂采购力度有限，双焦顶部风险加大[23] 豆菜粕 - 周二豆粕01合约收涨0.15%，菜粕01合约收涨0.09%，美豆出口销售和压榨需求好，产区降水低于均值，巴西大豆种植面积预计持平，国内油厂豆粕库存高位，预计连粕震荡调整[24][25] 棕榈油 - 周二棕榈油01合约收跌0.97%，美伊外交缓和油价下跌，马棕油8月1 - 25日出口环比降20%，累库预期增强，东南亚产区干旱减产效应预计明年显现，预计短期回落调整[26][27]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析并给出投资建议，如PX/PTA关注反套，MEG回避正套，橡胶宽幅震荡等，各品种受成本、供需、地缘等因素影响，投资者需关注市场动态及风险[9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯成本坍塌估值回落，PTA建议多PX空PTA反套持有，MEG阶段性拐点正套头寸离场[2][4] - 8月25日石脑油下跌PX小幅上涨，PTA现货价格上涨，MEG主港计划到货约3.7万吨，聚酯福建某工厂25万吨装置停车检修[6] - 关注10 - 1反套，原油价格回落PXN压缩头寸离场反向做扩，现货市场边际宽松，需求端短纤和瓶片开工下降，终端需求局部尚可[9] - MEG成交持仓比达极值，关注09合约5150附近、10合约5000附近支撑，10 - 1正套/1 - 5正套暂时回避，9月供应边际回升但总体难以大幅放量，累库时间节点推后至10月[10] 橡胶 - 橡胶宽幅震荡，趋势强度为1 [11][12] - 截至2026年8月24日半钢胎原材料成本指数上调，7月中国小客车轮胎出口量环比和同比均下降，国内替换市场四季胎需求无明显增量，雪地胎订单逐步放量，渠道端观望情绪浓厚[13][14] 合成橡胶 - 合成橡胶高位回落，趋势强度为 - 1 [15][17] - 截至8月19日国内顺丁橡胶样本生产企业及社会仓库库存合值下降，丁二烯华东港口最新库存下降，预计合成橡胶价格跟随化工板块回落[16][17] 沥青 - 沥青高位震荡，趋势强度为0 [18][30] - 9月国内沥青地方炼厂总排产量环比增加1%，同比下降43.6%，8月24日样本厂库和社会库库存均减少[30][31] LLDPE、PP - LLDPE日开工中枢抬升向上收敛基差，PP9月PDH负荷预计回升仓单高位，两者趋势强度均为0 [33][34][35] - 聚烯烃裂解原料小幅回落，油制成本略松动，线性排产维持中性，塑料日开工76.3%（ + 0.7%），PP开工69.3%（ - 0.1%）[34] 烧碱 - 烧碱低位震荡，趋势强度为0 [36][40] - 8 - 9月烧碱检修多开工低位，下游旺季需求或改善，短期期货有估值修复可能，但外贸疲软压制盘面，核心关注出口订单和50碱 - 32碱价差变化[38] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [41][43] - 受盘面拖累，现货针叶浆价格下调，阔叶浆市场持稳，市场交投清淡，供需基本面缺乏利好支撑，建议关注港口库存去化节奏及下游纸企开工率变动[44][45] 甲醇 - 甲醇高位震荡，趋势强度为0 [46][51] - 甲醇现货价格指数上涨，各区域价格重心抬升，港口库存重新积累，预计单边价格跟随地缘节奏震荡，基本面近期转强，建议多配持有并适时止盈[50][51] 尿素 - 尿素震荡承压，趋势强度为 - 1 [52][56] - 8月12日中国尿素企业总库存量增加，累库趋势放缓但去库阻力仍存，国际能源价格下跌，预计尿素震荡承压，9月上旬供应压力或回归[54][55] 苯乙烯 - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0 [57] - 纯苯近端现实偏强，累库时间点推后，山东地炼重启，苯乙烯出口利好但下游偏弱，纯苯进口持续偏紧，港口显性库存维持偏低[58] LPG、丙烯 - LPG内外逻辑存分化，丙烯短期现实偏强伴随供应回归或存转弱预期，两者趋势强度均为0 [59][60][67] - 国内PDH装置和液化气工厂有检修计划，产业链开工率方面，PDH开工率72.86%（ - 2.56%），MTBE开工率57.56%（ - 1.74%），烷基化开工率39.6% [62][68] PVC - PVC区间震荡，趋势强度为0 [73][72] - 国内PVC现货市场僵持，期货价格下跌带动成交放量，8月PVC市场面临高库存和需求负反馈压制，或在现金流成本线上方震荡磨底[71][72] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油边际回调价格仍处高位，低硫燃料油近月下跌，亚太现货高低硫价差继续收窄，两者趋势强度均为 - 1 [74] - 各地区燃料油和低硫燃料油现货价格大多下跌，价差方面FU09 - 10、LU09 - 10等价差有变化[74] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）短线震荡偏弱，趋势强度为0 [76][88] - 昨日集运指数冲高回落，MSC尝试性复航，2609合约后续或围绕2450点窄幅震荡，2610合约以1750 - 2050点区间宽幅震荡思路对待，2612及2701合约适宜多头配置[86][87] 短纤、瓶片 - 短纤供应负反馈估值有底部支撑，瓶片供应负反馈现货转紧倾向逢低做扩估值，两者趋势强度均为0 [89][90] - 短纤现货工厂报价大多上调，成交优惠缩小，今日成交一般，下游按需为主；瓶片内盘工厂多上调报价，外盘出口报价多上调[90] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸逢高抛空为主，趋势强度为 - 1 [92] - 山东和广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格稳定，部分纸企计划提涨，下游和经销商观望为主，成交暂稳[93][95] 纯苯 - 纯苯高位震荡，趋势强度为0 [96] - 截至8月24日江苏纯苯港口样本商业库存总量累库，8月25日山东纯苯市场价格上涨，市场买兴积极，部分炼厂溢价成交[96][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受供应收紧及地缘动荡影响9月毛棕榈油价格预计维持在每吨4600林吉特上方；预计2026年印第安那州和内布拉斯加州大豆平均结荚数均低于2025年 [2] - 夜盘豆菜粕偏强震荡，美豆优良率继续下降，ProFarmer作物巡查结果引发市场对美豆单产前景的担忧，美豆期价偏强运行；国内连粕随外盘上行，美豆天气不确定性及进口成本抬升为远月价格提供支撑 [2] - 夜盘油脂偏强运行，8月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比减少，出口量环比增加，原油走强也给油脂板块带来提振，厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应受影响，中长期油脂价格仍有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8747、棕榈油主力9994、菜油主力10568、豆粕主力3246、菜粕主力2361、花生主力8844 [1] - 涨跌：豆油主力53、棕榈油主力48、菜油主力64、豆粕主力5、菜粕主力25、花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力0.61%、棕榈油主力0.48%、菜油主力0.61%、豆粕主力0.15%、菜粕主力1.07%、花生主力0.29% [1] - 价差现值与前值有不同变化，如Y9 - 1现值 - 11前值 - 22等 [1] - 比价 - 价差现值与前值有不同变化，如M9 - 1现值 - 32前值 - 41等 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油4617林吉特/吨、CBOT大豆1236分/蒲氏耳、CBOT美豆油69.86美分/磅、CBOT美豆粕326美元/吨 [1] - 涨跌：BMD棕榈油27.0、CBOT大豆20.8、CBOT美豆油0.3、CBOT美豆粕7.6 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油0.59%、CBOT大豆1.71%、CBOT美豆油0.36%、CBOT美豆粕2.39% [1] 国内现货市场 - 现货价格及涨跌幅：天津一级大豆油8940涨0.68%、广州一级大豆油8880涨0.68%等 [1] - 现货基差：天津一级大豆油193、广州一级大豆油133等 [1] - 现货价差现值与前值有不同变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 - 590前值 - 610等 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 - 611前值 - 546、近月美湾大豆现值 - 228前值 - 243等 [1] 仓单 - 豆油现值21081前值21095、棕榈油现值738前值738等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观方面美财政部扩大长期国债回购规模使美元指数走弱但美债收益率影响消退，市场等待联储政策，目前铜市场对中东冲突定价逻辑转变为中长期供给端影响，地缘冲突引发硫磺供给紧张、生产成本上行，给到湿法铜边际减产压力，可流通进口货源紧张预期逐渐兑现；需求端，高铜价对下游需求产生抑制，后续淡季转旺季后需求有望恢复；关税预期对美铜虹吸效应使得LME铜库存持续走低，LME铜呈现Back结构，逼仓风险加剧；综合来看，宏观压制减弱，交割结束后仓单增加放缓，基本面矛盾增强，短期铜价偏强运行为主，建议单边回调逢低买入，套利暂无机会 [12] 根据相关目录分别进行总结 周度综述 - 铜精矿现货TC进一步下行至-182.14美元/吨，成交活跃度下降，Caserones 2026年铜产量指引下调 [10] - 精废价差收窄至4249元/吨，再生铜价格跌幅不及精铜，废铜政策持续偏紧 [10] - 南方粗铜加工费持平于700元/吨，粗铜整体供应偏紧 [10] - 8月电解铜产量较7月有所回升至113.92万吨，但仍处于偏低水平 [10] - 电解铜和精铜杆现货成交量回升，再生铜杆现货成交量也有小幅度增加 [10] - 精铜杆开工率回升至61%，再生铜杆开工率回落至14% [10] - 黄铜棒开工率小幅修复至49%，铜板带和铜管开工率呈下行趋势 [10] - 铜箔月度开工率提升至93%，电线电缆开工率回升至66% [10] - 全球显性库存有所增加，增量主要来自LME库存，美铜关税预期推动COMEX进入累库阶段 [12] - 冶炼综合利润有所修复，但现货TC持续走弱，国内硫酸市场延续弱势下行，对冶炼利润的补充作用减弱 [12] 宏观指标 - 展示美国新增非农就业人数、CPI、核心CPI、PMI、PPI等宏观经济数据 [18][19][20][21] - 给出CME FEDWATCH TOOL预测的美联储不同时间节点不同利率区间的概率情况 [24] 铜产业链解析 - 呈现SMM1电解铜升贴水、沪铜当月 - 连三月差、电解铜升贴水分地区等价格及价差数据 [29][32][34] - 展示铜精废价差、精废杆价差季节性等价格价差数据 [41][43] - 呈现现货铜进口利润、电解铜综合利润等成本利润数据 [51][52] - 展示智利、秘鲁铜精矿产量及进口量等数据，2026年至今累计进口量智利为494万吨、秘鲁为429万吨 [71][73] - 呈现废铜进口量、进口利润及分国家进口情况，2026年至今累计进口量146万吨 [75][77] - 展示南方粗铜加工费、阳极铜加工费等数据，以及粗铜和阳极铜进口情况 [79][80] - 呈现电解铜产量、总供给、进口量等数据，2026年7月进口量24.19万吨 [84][93] - 展示电解铜样本企业、精铜杆样本企业等现货成交量数据 [103][105] - 呈现电解铜表需、供需差等数据 [112][116] 下游铜材 - 精铜杆行业受铜价高位和需求淡季影响，开工承压运行 [120] - 再生铜杆行业因财税政策不明朗，产消均偏弱 [123] - 铜管行业终端需求不佳，空调排产同比下降，拖累企业开工 [126] - 铜板带行业终端需求边际转弱叠加传统淡季来临，行业开工承压回落 [134] - 铜箔行业终端表现亮眼，供需持续旺盛 [138] - 黄铜棒行业订单整体走弱，且再生原料供应受限，开工预期走弱 [140] 终端需求 - 电线线缆行业周度和月度开工率数据展示，出口量有环比变化 [144][152] - 漆包线行业周度和月度开工率及产量数据展示，出口量有环比变化 [148][150] - 电网和电源投资完成额有同比和环比变化 [158][160] - 空调行业家用空调销量、产量、库存等数据展示，内销和出口排产量有环比变化 [167][169] - 新能源汽车和汽车行业产量、销量有环比和累计同比变化 [178][186] - 房地产行业房屋竣工面积和30大城市商品房成交面积有相关数据展示 [193][194] 库存 - 展示中国电解铜社会库存、上期所铜库存仓单、LME电解铜库存等数据 [198][200][204] - 呈现LME+中国含保税库存、全球非美地区精炼铜库存、全球精炼铜库存等数据 [206][208][211] - 展示COMEX电解铜库存数据 [213] 资金持仓 - CFTC非商业净多头持仓和LME投资基金净多头持仓有相关数据，8月14日LME投资基金净多头持仓周环比增加3203.83手 [216][217][221] - 沪铜总持仓环比减少28684手至541644手（单边） [224]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全国生猪均价涨至11.31元/kg涨幅收窄 整体供需由供应偏强转向趋松调整 出栏量恢复引导阶段性价格波动 预计短期猪价震荡调整 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为12685、12345、13250、13820、11570、12315 较前2日分别涨跌-165、-140、-80、-75、-220、-190 涨跌幅分别为-1.28%、-1.12%、-0.60%、-0.54%、-1.87%、-1.52% [2] - 各合约成交量分别为28550、17072、5352、2569、29793、181520 持仓量分别为103639、95302、41180、14794、40719、200016 持仓量增减分别为1150、280、300、282、-6554、-525 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为340、-905、-570、2250、-745、-370 前值分别为365、-845、-565、2105、-715、-345 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为11.3、11.41、11.14、12.04、10.87、10.91 较前值涨跌分别为-0.05、0、0.04、0.09、0.14、0.03 [2] 仓单 - 仓单前日数量为453张 与前两日相比无增减 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金强势震荡，白银反弹，铜震荡偏强，锌震荡企稳，锡区间震荡，铝震荡企稳，镍区间震荡，工业硅反弹承压，多晶硅回调买入，碳酸锂宽幅震荡 [4] 根据相关目录分别总结 金银 - 盘面表现：COMEX黄金期货涨0.39%报4715.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.05%报68.63美元/盎司 [5] - 基本逻辑：中东局势缓和，美国经济与政策信号复杂交织，短期美国债务及中东问题反复，金银维持震荡，央行购金加速提供底部，ETF资金流入，COMEX黄金突破4600阻力 [6] - 策略：背靠整数关口参与，黄金作尾部风险对冲，长期战略配置可参与，白银结合波动率参与并果断离场 [6] 铜 - 行情回顾：铜震荡偏强 [8] - 产业逻辑：供给端全球铜矿扰动持续，铜精矿增量预期下调，进口铜精矿指数创新低；库存端COMEX累库，高铜价抑制需求，全球可流动交割铜库存紧张 [8] - 策略推荐：美伊谈判进展推高铜价，但需警惕全球央行年会，建议短期部分多单逢高止盈，中长期看好，沪铜关注【107000，110000】元/吨，伦铜关注【14000，14500】美元/吨 [9] 锌 - 行情回顾：锌震荡偏强 [11] - 产业逻辑：供应端进口锌精矿增加，锌精矿TC下滑，冶炼厂利润挤压，产量预计下降；需求端传统淡季消费无亮点，出口窗口打开但量级有限 [11] - 策略推荐：中东局势缓和，市场风险偏好走高，高锌价抑制需求，冶炼亏损限制下方空间，短期锌震荡偏强，多单逢高部分止盈，沪锌关注【25500，26500】，伦锌关注【3800，3900】美元/吨 [12] 铝 - 行情回顾：铝震荡企稳，氧化铝震荡偏弱 [14] - 产业逻辑：供给端国内临近产能天花板，产量增速受限，海外中东EGA预计恢复产能；需求端国内淡季，下游刚需采购，海外伦铝库存新低，国内表需增加，库存减少，出口同比增加 [14] - 策略推荐：中东局势缓和，市场风险偏好提升，国内产能天花板和全球铝库存淡季去化，但中东EGA复产节奏超预期，短期铝震荡企稳，关注后续海外复产节奏，沪铝主力运行区间【23500 - 24500】，氧化铝关注区间【2600，2700】 [15] 镍 - 行情回顾：镍区间震荡 [17] - 产业逻辑：供给端印尼批准镍业公司RKAB修订；冶炼端成本上涨、硫酸紧缺，生产压力大，国内冶炼利润亏损，电积镍减产；6月全球精炼镍供应过剩 [17] - 策略推荐：中东局势缓和，原油和美元指数走弱，硫磺价格支撑成本，但高库存和淡季累库限制上方空间，短期镍区间震荡，关注后续印尼政策，镍主力运行区间【128000 - 133000】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2701低开低走，全天减仓下跌，跌超6% [20] - 产业逻辑：供应端产量释放平缓，原料受限，盐湖企业检修，冶炼端难集中放量，枧下窝二次环评干扰供应复产预期；需求端储能订单饱满，动力端国内弱、海外出口高增长，市场传言倒逼正极材料厂补库，库存低，缓冲空间有限，供需紧平衡预期强化 [21] - 策略推荐：逢低做多【148000 - 160000】 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕短线反弹，美豆优良率环比下调引发偏多情绪，但 ProFarmer 评估抑制上行空间，国内本周豆粕库存降但大豆压榨量将增，供应充足，追多需谨慎[3][6] - 菜粕弱势反弹整理，跟随豆粕反弹，加籽天气利多不足但库存预估支撑价格，国内库存无压但压榨量将增、需求端弱，看多追多谨慎[3][9] - 棕榈油短线整理，马棕油出口降、8 月累库预期强，但东南亚降雨展望等维持偏多背景，国内库存及到港压力大，追多需谨慎[3][12] - 豆油短线整理，美豆优良率降但单产评估抑制人气，美生柴政策打压价格，国内库存高但出口及备货预期支撑，看多追多谨慎[3] - 菜油短线整理，美加征关税及加农业部上调产量预估使进口成本支撑减弱，国内库存低但压榨量将增，双节备货下现货偏强，盘面回落调整[3] - 棉花震幅扩大，美棉生长差、干旱率或走高，盘面易涨难跌，国内疆棉吐絮快、减产预期不强，库存去化缓，需求端好转，关注短线多配机会[3][16] - 红枣短线偏强，新疆产区枣树生长好、坐果稳定，全国气温降及中秋备货使库存去化加快，盘面有支撑但上行驱动有限[3][18] - 生猪阶段调整，周二出栏量缩，现货或走弱，供应前 20 日进度慢但标猪不缺，关注月底存栏缩量，下游备货展开，期现重心待调整，近月合约或上行，空单考虑止盈[3][22] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 3245 元/吨，涨 0.40%；全国现货均价 3183.16 元/吨，跌 0.21%；全国大豆压榨利润均价 -199.8952 元/吨，降 23.19 元/吨[4] - 截至 8 月 23 日当周，美豆优良率 60%，低于预期；截至 8 月 21 日，全国港口大豆库存 998.9 万吨，环比增 30.60 万吨；豆粕库存 110.98 万吨，环比减 4.40 万吨[5] 菜粕 - 期货主力日收盘 2243 元/吨，涨 0.36%；全国现货均价 2391.05 元/吨，涨 0.42%；全国菜籽现货榨利均价 -286.05 元/吨，降 107.75 元/吨[7] - 截至 8 月 21 日，沿海油厂菜籽库存 28.14 万吨，环比减 5.44 万吨；菜粕库存 3.6 万吨，环比增 1.05 万吨；8 月 14 - 21 日压榨量 8.14 万吨，下周预估 9.29 万吨[9] 棕榈油 - 期货主力日收盘 10079 元/吨，跌 0.65%；全国均价 9753 元/吨，跌 1.17%；进口成本 9907 元/吨，降 159 元/吨[10] - 截至 8 月 21 日，全国重点地区商业库存 87.24 万吨，环比增 0.83 万吨；8 月 1 - 25 日马棕油出口量较上月同期减 20%[12] 棉花 - 期货主力 CF2701 收 16885 元/吨，跌 0.88%；美棉主连 88.83 美分/磅，涨 0.54%；CCIndex(3218B) 现货价 18240 元/吨，跌 0.02%[13] - 截至 8 月 23 日当周，美棉优良率 37%，持续下降；2026/27 年度巴西棉花实播面积 200 万公顷，同比降 8%，产量预计 390 万吨，同比降 8.2%[14] - 2026 年 7 月我国棉花进口量 9 万吨，环比减 2 万吨；截至 8 月 21 日，全国商业总库存 212.07 万吨，周度去化环比持稳；1 - 7 月纺织服装累计出口 1747.5 亿美元，同比增 2.4%[15] 红枣 - 期货主力 CJ2701 收 8160 元/吨，跌 1.03%；喀什通货现货价 6 元/千克，持平[17] - 近期产区枣树坐果好，部分头茬果泛红；本周 36 家样本点物理库存 10069 吨，环比减 146 吨；随着气温降及中秋备货，需求或回升[18] 生猪 - 期货主力 Ih2611 收 11835 元/吨，跌 1.62%；全国出栏均价 10.97 元/吨，跌 0.72%[19] - 截至 8 月 20 日，重点省份出栏完成度 64.07%，进度稍慢；出栏均重 123kg，小幅上行；7 月新生仔猪降幅 0.19%，7kg 仔猪价降至 46 元/头；二季度末能繁母猪存栏 3780 万头，同比降 6.5%[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对各品种进行趋势判断，分析了宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个板块的市场行情，包括各品种的价格走势、波动原因及未来看法，并给出了相应的投资建议 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指期货预计以宽幅震荡为主，短期波动率偏高但趋于回落，权重指数下行空间有限 [9] - 国债期货策略暂观望，债券受益于基本面偏弱环境整体震荡偏强，若降息则是波段止盈好时机 [10] 黑色 - 钢材下游需求疲弱，供给高位，中期驱动弱化，中长期弱势震荡，短期受情绪和原料带动反弹 [12][13][14] - 煤焦供给紧张，旺季需求难证伪，短期维持强势 [15] - 铁合金中期建议逢高偏空，硅铁 11 合约多空对狙，锰硅上方压力大 [16] - 纯碱玻璃氛围企稳后有望价值修复，纯碱供需矛盾难扭转，玻璃关注复产和库存去化 [17] 有色和新材料 - 贵金属偏强运行，短期调整是长线布局多单机会 [19] - 沪铜宏观压制减弱，基本面支撑，短期偏强运行 [20] - 沪锌建议观望，国内库存减少，锌价高开高走，现货交投清淡 [21][22] - 沪铅建议观望，库存下降，再生铅复产与进口预期增强或制约降幅，现货交投两淡 [23][24] - 碳酸锂价格偏强震荡，关注仓单与基差，供给增量有限，需求旺季或有缺口 [25] - 工业硅震荡运行，多晶硅高位震荡，均需关注减产落实情况 [26][27] 农产品 - 棉花短期震荡回落，关注天气和原油影响，国内供给增加，新棉套保压力显现 [30][31] - 白糖短期跟随原糖波动偏弱，关注下一榨季供给收缩，国内库存高，价格有支撑 [32][33] - 鸡蛋现货偏强，期货近月或受支撑，关注老鸡淘汰节奏，现货供需双增或震荡偏强 [33][34] - 苹果主力合约震荡运行，旧季走弱，新季增产但优果率或受影响，关注早熟果产销 [36][37] - 玉米上方空间受限，可布局 1 - 5 反套或 01 合约空单，替代品充足，供应压力或增加 [38] - 红枣震荡偏弱，高库存、弱需求、新季丰产，关注产区天气和中秋备货 [39][41] 能源化工 - 原油短期高位震荡偏强，双向波动风险大，关注美伊博弈和 OPEC + 政策 [43] - 燃料油远月关注地缘，供应是主要驱动，需求峰值或已显现 [45] - 塑料短期受美伊战争影响偏强震荡，关注产业去库和中东态势，谨防回调 [46] - 橡胶短期高位震荡，关注中长期买入机会，留意合成橡胶等因素 [47] - 合成橡胶短期成本支撑减弱，维持近强远弱格局，关注相关因素变化 [48] - 甲醇供需格局环比略转差，受中东局势影响大，谨防回调，关注库存和供应 [49] - 烧碱区间震荡，内需有改善迹象，但价格上涨会推动供应回升 [50] - 沥青现实偏强、预期偏弱，跟随油价波动，将重归刚需 [51][52] - PVC 短期震荡，需求差、库存高，但价格低，上游有降负可能 [53] - 聚酯产业链短期跟随成本整理，不宜追多，关注 PX - PTA、MEG1 - 5 正套 [54] - 液化石油气价格回调，受地缘、供应和需求因素影响，多空博弈增加 [55] - 胶版印刷纸盘面宽幅震荡，行业盈利未改观，生产维持低水平 [57] - 纸浆盘面震荡盘整，关注库存情况，企业可按需采取相应策略 [58] - 原木盘面震荡偏强，可尝试期权双卖策略，下游加工厂有积极变化 [58] - 尿素多空减仓，消化基差压力，处于供需偏空与成本偏多环境 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对绿色金融与新能源领域的镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅和多晶硅等商品进行研究 分析各商品基本面数据、宏观及行业新闻 并给出趋势强度评级 均为中性 [1][2][4][11] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍现实与预期施压 成本短线约束弹性；不锈钢原料担忧预期缓和 回归现实供需逻辑 [2][4] - 镍和不锈钢期货相关指标有不同变化 如沪镍主力收盘价为129,120 较T - 1变化-470；不锈钢主力收盘价为14,085 较T - 1变化-130等 [4] - 印尼镍矿产量、政策等有新情况 预计2026年产量约2.09亿吨 还涉及多项政策调整和项目变动 [4][5][6] - 库存方面 8月21日中国精炼镍库存减少220吨 不锈钢社会库存有不同程度上升 [10] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [11] 碳酸锂 - 碳酸锂情绪回落 [2][12] - 碳酸锂期货和现货相关指标有变化 如2701合约收盘价为150,280 较T - 1变化-8,580等 [14] - 行业新闻有宁德时代收购启源芯动力股份 天赐材料建成百吨级硫化锂及固态电解质中试产线 [15][16] - 碳酸锂趋势强度为0 [16] 工业硅和多晶硅 - 工业硅关注上游工厂供给变化 多晶硅后续关注仓单变化情况 [2][17] - 工业硅和多晶硅期货相关指标有不同表现 如Si2611收盘价为8,775 较T - 1变化45等 [17] - 行业新闻有TCL电子考虑推动旗下光伏业务板块独立上市 [17][19] - 工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [19]