报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为1，市场预计偏强运行 [3] 报告的核心观点 - 近期烧碱期货回调，空头逻辑在于近月交割压力和出口高价订单跟进乏力，且烧碱库存偏高，压制32碱现货弹性，烧碱基差大幅收敛，05合约基本平水现货 [3] - 当下烧碱估值已至低位，因魏桥送货量仍偏低，采购价存在涨价预期，且32碱有往50碱收敛的趋势 [3] - 中长期关注中东局势变化，若4月局势未缓解，海外炼化企业减产力度增加，国内乙烯法PVC减产规模大幅增加，通过氯碱平衡机制导致烧碱被动减产，且中东长协供应兑现受阻，刚需采购只是时间问题 [3] - 出口高价成交短期受阻、现实高库存和近月交割压力导致烧碱市场短期回调，但后期国内供需矛盾预期好转，魏桥采购价上调未结束，市场预计偏强运行，需持续跟踪海外装置动态及中国出口签单情况 [3] 基本面跟踪 - 05合约期货价格2340，山东最便宜可交割现货32碱价格760，山东现货32碱折盘面2375，基差35 [1] 现货消息 - 山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月1日起上调30元/吨，执行出厂660元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油受B50消息刺激，短期偏强表现；豆油因播种面积不及预期，豆系情绪得到提振[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9866元/吨，跌0.64%，夜盘收盘价10094元/吨，涨2.31%；豆油主力日盘收盘价8668元/吨，跌0.53%，夜盘收盘价8768元/吨，涨1.15%；菜油主力日盘收盘价9884元/吨，跌0.07%，夜盘收盘价9951元/吨，涨0.68%；马棕主力日盘收盘价4829林吉特/吨，涨1.19%，夜盘收盘价4903林吉特/吨，涨1.55%；CBOT豆油主力收盘价68.97美分/磅，涨0.73% [2] - 成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交587524手，成交变动86323手，昨日持仓245751手，持仓变动 -34398手；豆油主力昨日成交272706手，成交变动 -25494手，昨日持仓464075手，持仓变动 -34825手；菜油主力昨日成交201426手，成交变动 -6379手，昨日持仓195830手，持仓变动 -3815手 [2] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格9930元/吨，价格变动150元/吨；一级豆油：广东现货价格9150元/吨，价格变动130元/吨；四级进口菜油：广西现货价格10220元/吨，价格变动70元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1215美元/吨，价格变动25美元/吨 [2] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差64元/吨；豆油（广东）现货基差482元/吨；菜油（广西）现货基差336元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差18元/吨，前两交易日为 -39元/吨；豆棕油期货主力价差 -1198元/吨，前两交易日为 -1216元/吨；棕榈油59价差 -22元/吨，前两交易日为30元/吨；豆油59价差40元/吨，前两交易日为40元/吨；菜油59价差93元/吨，前两交易日为98元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼高级部长称将对某些燃料采购实行配给制度，把国家机构预算转用于“生产性”用途，自7月1日起实施B50生物燃料政策 [3] - USDA种植意向报告显示，2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩；美国玉米种植面积为9533.8万英亩，路透预期为9437.1万英亩 [4][5] - USDA季度库存报告显示，截至2026年3月1日，美国旧作大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%，其中农场库存量为9亿蒲式耳，同比增加3%，非农场库存量为12亿蒲式耳，同比增加16%；2025年12月至2026年2月大豆消费量为11.8亿蒲式耳，同比下降1% [5] - 分析师预测美国大豆加工商2月份大豆压榨量或达643.0万短吨，即2.143亿蒲式耳，若预测均值准确，当月压榨量将较1月的2.278亿蒲式耳下降5.9%，但较2025年2月的1.896亿蒲式耳增长13.1%，2月平均单日压榨量将达到765.4万蒲式耳，创历史最高水平；截至2月28日，美国豆油库存预计为26.26亿磅，预估区间25.70 - 27.12亿磅，预估中值为26.25亿磅，较1月底的24.33亿磅增长8.0%，较2025年2月底的19.24亿磅大幅增长36.5% [6] - 截至2026年3月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.35美元，比一周前增长5.8%，为2023年10月27日当周以来的最高值；2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲；伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨332.10美元，相当于每蒲7.72美元；衣阿华州的毛豆油卡车报价为每磅67.35美分，相当于每蒲7.95美元；1号黄大豆平均价格为11.56美元，一周前为11.49美元/蒲 [7] - 巴西全国谷物出口商协会公布的数据显示，巴西3月大豆出口量估计为1586万吨，略低于上周预测的1587万吨；巴西3月豆粕出口量估计为224万吨，亦低于上周预测的244万吨 [7] - 2026年2月，加拿大油菜籽压榨量为951353吨，较前一个月减少9.69%，较去年同期增加7.79%；当月，菜油产量为408564吨，环比减少9.04%，同比增加9.41%；当月，菜粕产量为548424吨，环比减少11.3%，同比增加5.75%；2025/26年度累计油菜籽压榨量为7066550吨，菜油产量为2999801吨，菜粕产量为4131511吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对油品、芳烃 - 聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等行业进行分析 各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响 价格走势和市场情况各异 投资者需关注各行业关键因素变化以把握投资机会和风险 各行业总结 油品 原油 - 逻辑：美伊有意停战 油价回落 [3] - 基本面：霍尔木兹海峡关闭 全球原油供应趋紧 俄罗斯出口受阻 沙特出口改道但红海冲突使供应受阻预期升温 [3] - 宏观：市场对美联储降息预期抬头 美伊停战信号使市场情绪回暖 [3] - 地缘政治：美伊表达停战意向 但停战条件分歧大 关注4月6日谈判 [4] 燃料油 - 逻辑：基本面托底 裂解下方空间有限 [5] - 基本面：高硫方面 上周高硫裂解回吐地缘溢价 但基本面支撑强 供应仍偏紧；低硫方面 裂解处于高位 供应端收紧支撑价格 需求端亚洲低硫平衡表偏紧 [5][6] LPG - 逻辑：地缘反复扰动 短期仍有支撑 [7] - 基本面：美方释放停火意向 油价下调 LPG价格随之下跌 但国内现货市场偏稳 战争走向不明 地缘局势为价格提供支撑 [7] 芳烃 - 聚酯 PTA - 逻辑：关注地缘进展 下游负反馈 [8] - 基本面：盘面TA2605收涨 持仓减少；现货商谈氛围一般 基差区间波动；供给PTA负荷上升 部分装置计划降负荷；需求端聚酯等负荷下降 涤纶长丝大厂减产 产销偏弱 [8][9] 煤化工 尿素 - 逻辑：政策与供需僵持 高位盘整 [10] - 基本面：厂家待发订单尚可 价格偏稳 预计窄幅波动 供应高位维稳 需求偏稳 国际冲突使海外价格攀升 国内保供稳价 政策压力大 盘面短期高位盘整 [10] 甲醇 - 逻辑：美伊地缘关系紧张 短期进口紧缺难解支撑高位运行 但追高风险趋增 [11] - 基本面：MA2605高位震荡 港口价格回落 基差偏强 内地涨跌不一 美伊地缘不明 霍尔木兹海峡解封难 进口紧缺支撑价格 但需谨防追高风险 [11] 盐化工 纯碱 - 逻辑：刚需减弱 供需压力大 [12] - 基本面：价格弱稳 碱厂库存由去库转为累库 新接订单放缓 需求端压力加大 后续供需矛盾持续 反弹需供应端减产配合 但减产驱动不明朗 [12] 玻璃 - 逻辑：供需双弱 减产延续 [13] - 基本面：短期市场情绪偏弱 中下游消耗库存 沙河产销弱势 期现商低价出货 现货有调整压力 供应端持续下降 中期燃料价格上涨使成本压力加大 需求走出淡季后 供应低位对现货支撑作用将放大 [13][14] 烧碱 - 逻辑：现货松动 出口端存走弱迹象 [15] - 基本面：短期现货边际走弱 高价出口订单放缓 海外无新利多驱动 国内收货价格上调 供需支撑弱化 海峡封锁影响供应 出口需求有支撑 需关注封锁持续时间 [15] 有色金属 铜 - 逻辑：震荡偏强 [16] - 基本面：上游矿山扰动使加工费低 对铜价有成本支撑 供应端冶炼厂有关停风险 需求端电网投资等驱动消费增长 库存结构显示国内消费韧性 新能源转型利好长期需求 [16] 黄金 - 逻辑：震荡偏强 [18] - 基本面：货币政策前景不确定 中东冲突推高油价和通胀 影响市场对利率路径预期 美元指数触顶迹象 若原油外运加速 美元指数或走弱 驱动金价回升 [18] 白银 - 逻辑：震荡偏强 [19] - 基本面：市场焦点集中于中东形势和美联储对通胀预期解读 白银虽摆脱新低但走势不明 外交努力加速 [19] 附录：各版块日度数据监测 - 原油日度监测数据涵盖宏观数据、期货价格、原油价格、月差、跨区价差、价差等指标 展示了2026年3月30 - 31日数据变化 [21] - 燃料油日度监测数据包括高硫和低硫燃料油的期货价格、现货价格、月差、裂解价差、区域价差等指标 呈现了2026年3月30 - 31日数据变动 [22] - LPG关键数据监测包含国际、国内价格 运费 期货等数据 显示了2026年3月24 - 31日数据变化 [23] - PTA相关数据监测展示了价格、利润、基差、仓单等指标在2026年3月30 - 31日的变化 [25] - 尿素相关数据监测涵盖价格、期货相关、其他等方面 呈现了2026年3月31日与上期数据对比 [26] - 甲醇关键数据监测包括现货折盘面、基差、期货、跨月价差、外盘、进口利润、下游利润等数据 展示了2026年3月30 - 31日数据变动 [27] - 玻璃纯碱关键数据监测分别对纯碱和玻璃的现货价格、供给、成本、利润、期货、基差、仓单、期货月差等指标进行监测 呈现了2026年3月25 - 31日数据变化 [28] - 烧碱关键数据监测包含原盐、液碱、片碱、液氯等价格 烧碱成本利润 下游氧化铝情况 期货及仓单等数据 展示了2026年3月25 - 31日数据变动 [29] - 铜、黄金、白银关键数据监测分别对其价格、库存、进口盈亏等指标进行监测 呈现了2026年3月30 - 31日数据变化 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油及化工板块受地缘不确定性扰动，能化板块偏强走势，若局势缓和价格重心或回落 [3] - 股指短期波动大，可考虑区间操作把握阶段上涨机会 [5] - 黄金市场短期驱动不明，价格波动率高，等待宏观或地缘催化 [7] - 白银价格波动剧烈，关注库存和工业需求，谨慎操作 [8] - 橡胶关注沪胶主力合约 16000 元/吨支撑，呈震荡走势 [10] - 塑料短期偏强区间波动，关注地缘政治扰动 [11] - 甲醇延续高位波动，关注春季检修、地缘局势和港口库存 [13] - PTA 短期关注地缘扰动和下游需求恢复 [14] - 乙二醇市场供需紧平衡，关注地缘因素下成本端扰动 [15] - 纯碱盘面底部区间波动，关注宏观及政策等因素 [16] - 玻璃盘面区间波动，关注宏观及政策等因素 [18] - 玉米短期承压回调，关注 2350 元/吨支撑 [20] - 花生主力合约宽幅区间震荡，谨慎操作 [21] - 棉花高位震荡，谨慎操作 [22] - 豆粕短线偏弱震荡 [23] - 豆油谨慎投资，关注生柴政策落地 [24] - 菜粕 2605 合约警惕价格波动风险 [25] - 菜油 2605 合约短线震荡调整，注意风险防控 [26] - 生猪盘面低位减仓，观望等待政策信号 [27] - 鸡蛋中长期关注养殖端补栏与淘汰情况 [29] - 沪铜情绪好转，稳健者等信号，激进者可参与 [30] - 沪铝操作谨慎，短期观望 [31] - 氧化铝过剩预期不改，上方有压力 [32] - 铸造铝合金关注成本与需求边际变化 [34] - 碳酸锂等待低吸或突破进场机会 [35] - 工业硅成本支撑，短期观望 [36] - 多晶硅操作难度高，暂不建议参与 [37] - 不锈钢短期震荡运行 [38] - 螺纹钢和热卷市场情绪走强，钢材偏强震荡 [40][41] - 铁矿石短期震荡，关注库存和需求 [42] - 焦煤焦炭短期震荡，关注采购、产能和政策 [44] 各行业总结 原油 - 宏观与地缘方面，美伊围绕霍尔木兹海峡争夺激烈，边打边谈，地缘不确定性扰动原油及化工板块，能化板块偏强，若局势缓和价格重心或回落 [3] - 市场分析显示，海湾局势影响期货盘面，能化价格高位震荡，若油气无打击且霍尔木兹有序开放，原油供需矛盾或缓和，需关注 SC 原油和外盘油价价差 [3] 股指 - 宏观资讯表明，市场内部有支撑、外部有压力，风格偏防御，风险偏好受抑制 [5] - 市场分析指出，3 月 31 日 A 股回调，资金从科技成长流向大盘蓝筹 [5] 黄金 - 宏观与地缘方面，美联储 3 月维持利率，美元指数站上 100，美债收益率高位，中东冲突持续，停火谈判不明 [6] - 市场分析显示，3 月 31 日现货黄金小幅回暖，高油价使美元强势，投机资金流出，若中东局势升级或经济衰退担忧加剧，黄金配置需求或提振 [6][7] 白银 - 外盘价格方面，近期现货白银剧烈调整，3 月 31 日反弹，库存基本面紧张 [8] - 市场分析表明，白银受宏观压制与基本面支撑博弈，能源价格推升通胀对其构成利空，库存去化和工业需求支撑价格 [8] 化工 橡胶 - 市场价格显示，国产全乳胶 16400 元/吨等，合艾原料烟片 79.55 泰铢/公斤等 [9] - 市场分析指出，割胶淡季原料高位，沪胶下方空间有限，关注国内开割，后市关注下游开工、青岛保税区库存及 BR 橡胶溢价 [10] 塑料 - 现货信息显示，华北、华东、华南现货主流价环比下跌 [11] - 市场分析表明，供应端装置开工率下降，需求端下游企业开工率 39.75%，库存 58.79 万吨，期价回落，短期高位波动，关注油价、局势和下游刚需 [11] 甲醇 - 现货信息显示，浙江、新疆、河北、江苏太仓等地现货价格有波动 [12][13] - 市场分析指出，期货主力合约收盘价下跌，港口库存去库，国内开工率高，需求端 MTO 装置开工率和盈利回升，国际局势使甲醇贸易或调整 [13] PTA - 现货信息显示，华东现货价格下降，基差变化 [14] - 市场分析表明，行业开工率上升，仪征化纤重启，逸盛新材料降负荷，下游聚酯运行平稳但产销低迷 [14] 乙二醇 - 现货信息显示，华东地区现货价格下降，基差变化 [15] - 市场分析指出，国内产量下降，港口库存去化，预计到港量低，聚酯行业高开工支撑需求 [15] 纯碱 - 现货信息显示，沙河等地重碱主流价环比持平 [16] - 市场分析表明，供应端开工率和产量下降，库存去化，需求淡稳，基本面宽松，盘面底部区间波动 [16] 玻璃 - 现货信息显示，沙河等地 5mm 大板市场价环比持平 [17] - 市场分析指出，供应端开工率和产量下降，库存去化，终端旺季或托底，市场供需矛盾仍存，盘面区间波动 [18] 农产品 玉米 - 现货信息显示，东北、华北等地新玉米收购均价不同 [19] - 市场分析表明，外盘 USDA 报告调整全球玉米数据，国内产区出货增加，政策性粮源投放预期增强，需求端缺乏提振 [19] 花生 - 现货价格显示，花生多稳，东北地区稳中下跌 [21] - 市场分析指出，供应端出货正常，优质货源流通有限，进口减少；需求端油厂开收提振情绪，但后期价格或回落，市场供需双弱 [21] 棉花 - 现货信息显示，中国棉花现货价格指数等上涨，国内外价差和基差变化 [22] - 市场分析表明，国外美棉上升，国内供应预期减产，需求有韧性，商库去化，主力合约有支撑和压力，短期震荡 [22] 豆粕 - 现货信息显示，张家港等地豆粕现货价格下跌 [23] - 市场分析表明，全球关注美豆种植意向报告，国内成本支撑减弱，大豆到港延迟，豆粕去库，后期库存或回升 [23] 豆油 - 现货信息显示，江苏等地豆油现货价格小幅上涨 [24] - 市场分析表明，全球关注原油价格和生柴政策，国内步入消费淡季，基本面无大变化，受宏观情绪主导 [24] 菜粕 - 现货市场显示，钦州中粮进口压榨菜粕基差报价持平 [25] - 市场分析表明，美豆市场等待生柴政策细则，中国放宽巴西大豆规定压制蛋白粕市场，现货水产养殖场建头寸，保税仓颗粒粕待提货 [25] 菜油 - 现货市场显示，张家港贸易商进口压榨三级菜油基差报价持平 [26] - 市场分析表明，巴西生物柴油生产商呼吁提高掺混比例，国内非转毛菜供应偏紧，关注中东局势和美国生柴政策 [26] 生猪 - 现货市场显示，全国外三元 9.36 元/公斤，河南外三元上涨 [27] - 市场分析表明，供应端出栏放缓，产能去化加速；需求端消费淡季，屠宰入库意愿回升；政策收储预期强 [27] 鸡蛋 - 现货市场显示，全国主产地区鸡蛋稳中上涨 [28] - 市场分析表明，供应端新增开产压力不大，存栏下滑，老鸡淘汰放缓，蛋价有支撑；需求端节前备货后回落，受猪肉替代影响 [29] 金属 沪铜 - 现货信息显示，华东铜现货价格上涨，升水 [30] - 市场分析表明，国内旺季去库，全球库存高位，冶炼利润亏损，铜价受去库和新能源需求支撑，但上方受库存和亏损制约 [30] 沪铝 - 现货信息显示，上海现货铝报价上涨，贴水 [31] - 市场分析表明，宏观上中东铝供应链担忧升温，供应端国内产能接近天花板，需求端传统淡季效应显著，库存增加，铝价有支撑和压力 [31] 氧化铝 - 现货信息显示，全国平均价上涨，贴水 [32] - 市场分析表明，供应端铝土矿发运量增长，企业投复产加快，供应过剩；需求端电解铝支撑刚需，采购放缓；库存增加 [32] 铸造铝合金 - 现货信息显示，铝合金现货平均价格持平 [33] - 市场分析表明，成本端废铝紧缺缓解，利润差支撑价格；供应端产能扩张，产量下降，开工率下滑；需求端新能源汽车表现一般，压铸企业按需采购；库存高位，去库难 [33][34] 碳酸锂 - 现货信息显示，电池级和工业级碳酸锂市场价下降，价差变化 [35] - 市场分析表明，社会库存低位，供应端有扰动减产预期强，需求端储能电池排产占比飙升，利润分化，价格对消息敏感，关注供应恢复和需求复苏 [35] 工业硅 - 现货信息显示，新疆通氧 553和 421市场报价 [36] - 市场分析表明，供给端减产，开工率低，库存高位去化慢；需求端疲软，价格震荡，关注大厂复产和行业减排政策 [36] 多晶硅 - 现货信息显示，N 型致密料和复投料中间价下降 [36] - 市场分析表明，市场高库存、亏损、供需失衡，价格受压制，短期弱势震荡，关注库存去化和政策干预 [37] 黑色 不锈钢 - 现货信息显示，无锡冷轧不锈板卷市场价持平 [37] - 市场分析表明，印尼镍矿配额调整推动不锈钢上涨，但终端需求和库存压力压制上行空间，关注需求改善 [38] 螺纹钢 - 现货信息显示，上海螺纹钢汇总价格持平 [39] - 市场分析表明，国内政策和海外宏观走强，盘面强基差回归偏强震荡，供需两弱，库存去化，成本有韧性，钢价短期偏弱 [40] 热卷 - 现货信息显示，上海热轧板卷汇总价格持平 [41] - 市场分析表明，国内政策和海外宏观走强，盘面强基差回归偏强震荡，供应端产量高位，表需下滑，库存去化但压力大，成本有韧性，钢价短期偏强 [41] 铁矿石 - 现货信息显示，铁矿普氏指数等有变化 [42] - 市场分析表明，市场地缘溢价与供需宽松博弈，供应端远期宽松，需求端铁水产量回升但钢厂补库意愿淡，价格受地缘和政策影响 [42] 焦煤焦炭 - 现货信息显示，炼焦煤价格指数下降，一级冶金焦汇总均价 [43] - 市场分析表明，焦煤供应端复产但库存抑制增量，需求端钢厂采购增强但提涨未接受，价格受能源价格和库存制约；焦炭供应端复产加速，库存累积，需求端钢厂采购刚需，提降落地，价格受焦煤和地缘影响 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析，认为美伊局势影响市场风险偏好，部分品种价格受其影响波动；各品种基本面供需情况不同，部分品种供应紧张或需求疲软，部分品种供需双弱或双增；价格走势上，部分品种预计偏强或震荡，部分品种有下行压力，投资者需关注各品种的供需变化、地缘政治、政策等因素[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡：美伊释放结束冲突意愿，市场风险偏好修复，预计锡价短期偏强运行，建议买入多单，后续关注下游对高价锡接受程度[2][35] - 纯碱：成本支撑转弱，纯碱震荡下行，SA605参考1150 - 1250 [3] - 螺纹钢：原料偏强支撑钢价中枢，供需季节性回升，库存去库，钢价向上弹性来自原料端[4] - 生猪：现货支撑有限，产能压力压制远月合约，盘面或进一步下跌[5][74] 宏观金融 股指期货 - 亚太市场集体下行，Q2风格偏向基本面验证，建议观望为主[6][8] 贵金属 - 美伊领导人均表达停战意愿，美元回落，美股贵金属大幅回升，黄金短期技术性修复，白银有望站稳70美元上方，铂钯震荡整理[9][12][13] 有色金属 铜 - 伊朗表态有意结束战争，铜价继续反弹，二季度铜价调整结束需关注美伊局势和美国232调查结果，中长期或提供长线多单布局机会，建议观望，主力关注97000 - 98000压力[14][18] 氧化铝 - 仓单持续累积，盘面偏弱运行，预计短期主力合约核心运行区间2750 - 3050元/吨，建议空单止盈，逢低可轻仓布局卖出看跌期权[19][21] 铝 - 中东减产预期持续发酵，盘面冲击25000关口，短期沪铝核心运行区间24000 - 26000元/吨，建议多单继续持有[22][24] 铝合金 - 原铝价格强支撑，盘面上下空间均有限，短期价格运行区间23000 - 24500元/吨，方向性跟随电解铝波动[25][26] 锌 - 锌价反弹，现货成交一般，在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，建议主力关注23000附近支撑，回调低多思路[27][30] 锡 - 美伊双方释放结束冲突意愿，市场风险偏好修复，预计锡价短期偏强运行，建议买入多单，后续关注下游对高价锡接受程度[31][35] 镍 - 盘面震荡为主，印尼出口税政策仍有不确定性，预计盘面维持区间内震荡运行，主力参考134000 - 140000运行[36][38] 不锈钢 - 成本支撑基本面逐步修复，盘面维持偏强震荡，主力参考14200 - 14800区间，中期逢低多思路为主[38][41] 碳酸锂 - 供应端预期反复情绪松动，盘面大幅下跌，预计盘面维持区间宽幅震荡，日内主力参考15.3 - 16万，建议暂观望，短线区间操作为主[42][45] 多晶硅 - 依旧供过于求，期货震荡回落，建议宽幅震荡，观望为主[46][47] 工业硅 - 产量调控暂未达成，期货回落，预计二季度在8000 - 9000元/吨左右震荡，建议8000 - 9000元/吨区间震荡，逢高试空或逢低试多，前期卖出看跌期权可谨慎持有[48][51] 黑色金属 钢材 - 原料价格支撑钢价中枢抬升，供需季节性回升，库存去库，钢价向上弹性来自原料端[52][53] 铁矿 - 短期发运下滑，供需格局改善，短期铁矿主力高位震荡运行，主力合约区间参考780 - 830 [54][56] 焦煤 - 竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，地缘风险扰动，单边建议暂时观望，多焦煤2605合约区间参考1050 - 1250 [57][59] 焦炭 - 焦炭现货提涨即将落地，盘面跟随焦煤波动，单边建议观望，焦炭2605合约区间参考1600 - 1800 [60][63] 硅铁 - 关注结算电价变化，硅铁维持紧平衡，短期价格预计宽幅震荡运行，单边建议区间操作，区间参考5800 - 6200 [64][65] 锰硅 - 减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，预计价格震荡偏强运行，区间参考5700 - 6800 [67][69] 农产品 粕类 - 美豆种植意向小幅上调，国内豆粕现货偏悲观，未来供应压力将持续放大，豆粕缺乏有效支撑[70][72] 生猪 - 现货支撑有限，产能压力压制远月合约，盘面或进一步下跌[73][74] 玉米 - 底部支撑较强，玉米回调受限，关注后续政策投放情况[76][77] 白糖 - 现货成交一般，盘面维持高位震荡，建议短期观望[78] 棉花 - USDA报告显示美棉种植面积增加，国内下游谨慎补库，需重点跟踪下游实单落地等情况[80] 鸡蛋 - 终端走货迟缓，蛋价整体下行，预计蛋价维持低位震荡偏弱走势[83][84] 油脂 - 印尼表示将在7月推进B50再次助推油脂市场冲高，棕榈油短线仍有上涨可能，豆油多空并存，菜油维持宽幅震荡调整格局[85][87] 红枣 - 现货价格弱稳，期价延续下跌，预计期价在8500 - 9500元/吨的价格区间波动为主[88][89] 苹果 - 清明备货不及预期，期价延续走弱，05合约受低库存与优果稀缺逻辑支撑，远月10合约关注新季花期天气情况[90][91] 能源化工 原油 - 美伊表达降温信号，供应担忧降温，油价偏弱运行，后续需重点跟踪谈判进展及曼德海峡通航情况[92][93] PX - 地缘反复，PX随油价高位震荡，4月PX整体供需预期偏紧，叠加低估值和地缘因素，价格仍有支撑，建议观望，关注油价走势[94][95] PTA - 地缘反复，PTA随油价高位震荡，4月PTA整体存累库预期，需求端对原料或有拖累，绝对价格跟随成本端波动，建议关注油价走势[96][97] 短纤 - 自身驱动有限，短纤跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行恢复情况及下游成本传导情况，单边同PX，PF盘面加工费800以下可适当低位做扩[98] 瓶片 - 原料供应预期短缺下，瓶片供应提升缓慢，4月瓶片供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计偏强运行[99][101] 乙二醇 - 中东冲突影响下，二季度国内外MEG供应减量明显，去库幅度可观，中东油运恢复前，EG仍有冲高动能，但行情波动较大，注意冲高回落风险[102] 纯苯 - 地缘反复，纯苯随油价高位震荡，纯苯供需预期好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态，建议观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩为主[103] 苯乙烯 - 地缘反复，苯乙烯随油价高位震荡，苯乙烯供需环比有所转弱，但仍偏紧，短期绝对价格跟随油价波动，关注中东地缘动态，策略同纯苯[104][105] LLDPE - 盘面回落，基差走强，成交有量，短期市场在地缘反复和成本支撑与供应缺失格局下，价格往下空间不大，需警惕单边剧烈波动及地缘局势缓和带来的回调风险，建议宽幅区间震荡[106] PP - 上游停车降负增多，05大幅去库，受到地缘和油价影响，单边波动较大，建议09逢低多[107] 甲醇 - 供需错配下，甲醇维持近强远弱格局，需警惕地缘局势缓和和MTO利润压缩风险，建议多单可减仓[108] 烧碱 - 出口预期兑现，烧碱回归基本面，预计短期烧碱震荡偏弱为主，关注下方成本性支撑以及下游需求进展[109][110] PVC - 化工情绪退潮，PVC价格回调整理，基本面稍有改善叠加成本端涨价力度较大，价格底部存在较强支撑，短期或偏弱调整，关注地缘局势走向和装置实际停产节奏[111][112] 尿素 - 暂无强烈单边驱动，尿素价格整理运行，主力合约关注1830 - 1900区间，关注下游需求进展以及政策动态[113] 纯碱 - 成本支撑转弱，纯碱震荡下行，建议空单持有[114][117] 玻璃 - 成本支撑转弱，玻璃接近前低，建议空单持有[114][118] 天然橡胶 - 美伊均释放结束冲突意愿，市场情绪好转，胶价上行，预计运行区间16000 - 17500，建议观望为主[119][121] 合成橡胶 - 中东局势反复，BR高位震荡，中东油运恢复前，BR仍有冲高动能，但行情波动较大，注意冲高回落风险[121][123] 集运欧线 - 淡季揽货承压，MSK开仓环比 - 100美金，拖累旺季预期，整体偏弱震荡，04合约围绕现货价格中枢宽幅震荡，06合约预计跟随地缘局势持续宽幅震荡，建议维持区间震荡操作思路[123][125]

热点资讯 - 美国与伊朗或结束军事行动，特朗普表示即使霍尔木兹海峡大体关闭也愿结束行动，美防长称首要任务是寻求协议结束战事，伊朗总统表示愿结束战争但需满足诉求 [2] - 伊朗伊斯兰革命卫队将18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构列为“合法打击目标”，包括英伟达、苹果等 [2] - 3月我国经济景气水平回升，制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，较上月上升1.4、0.6和1个百分点 [2] - 4月起一批全国性新规正式实施，包括《关于短线交易监管的若干规定》《互联网平台价格行为规则》等 [3] - 大商所公告2026年清明节休市期间各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平保持不变 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、焦煤、白银、碳酸锂、原油夜盘表现 [4] 板块表现 - 各板块涨跌幅情况：非金属建材2.57%、贵金属26.23%、油脂油料8.87%、软商品2.55%、有色23.13%、煤焦钢矿9.86%、能源7.49%、化工15.32%、谷物1.04%、农副产品2.94% [6] 大类资产表现 - 各指数日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅情况：上证指数日涨跌幅-0.80%、月内0.00%、年内-1.94%；上证50日涨跌幅-0.25%、月内0.00%、年内-6.76%；沪深300日涨跌幅-0.93%、月内0.00%、年内-3.89%；中证500日涨跌幅-1.76%、月内0.00%、年内2.03%；标普500日涨跌幅2.91%、月内0.00%、年内-4.63%；恒生指数日涨跌幅0.15%、月内0.00%、年内-3.29%；德国DAX日涨跌幅0.52%、月内0.00%、年内-7.39%；日经225日涨跌幅-1.58%、月内0.00%、年内1.44%；英国富时100日涨跌幅0.48%、月内0.00%、年内2.47% [7][8] - 固收类产品表现：10年期国债期货日涨跌幅0.04%、年内0.50%；5年期国债期货日涨跌幅0.03%、年内0.33%；2年期国债期货日涨跌幅0.00%、年内0.08% [8] - 商品类产品表现：CRB商品指数日涨跌幅0.00%、年内24.27%；WTI原油日涨跌幅-1.10%、年内76.96%；伦敦现货金日涨跌幅3.45%、年内8.13%；LME铜日涨跌幅0.00%、年内-2.41%；Wind商品指数日涨跌幅1.23%、年内0.05% [8] - 其他产品表现：美元指数日涨跌幅-0.62%、年内1.64%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%、年内104.75% [8] 主要大宗商品走势 - 展示了波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、CBOT大豆、CBOT玉米的走势 [10] 股市风险偏好 - 展示了万得全A（除金融、石油石化）与风险溢价、上证50、沪深300、中证500与风险溢价的关系 [13][14]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：各品种期货信息总结 黑色系 - 硅铁（SF603）期货价格6600，基差率1.80%，基差104，现货价格5874，现货参考折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单，基差率历史分位数71.50% [1] - 硅锰（SM603）期货价格未提及，基差率2.40%，基差156，现货价格6444，现货参考折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单，基差率历史分位数57.30% [1] - 螺纹钢（RB2605）期货价格3121，基差率3.20%，基差99，现货价格3220，现货参考HRB400 20mm上海，基差率历史分位数47.10% [1] - 热卷（HC2605）期货价格3280，基差率 - 0.40%，基差 - 14，现货价格3294，现货参考Q235B 4.75mm上海，基差率历史分位数13.60% [1] - 铁矿石（I2605）期货价格808，基差率3.40%，基差28，现货价格836，现货参考折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港，基差率历史分位数23.50% [1] - 焦炭（J2605）期货价格1702，基差率3.20%，基差54，现货价格1756，现货参考折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港，基差率历史分位数86.80% [1] - 主焦（蒙5）期货价格未提及，基差率11.30%，基差130，现货价格1149，现货参考折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿，基差率历史分位数61.60% [1] 有色系 - 铜（CU2605）期货价格95600，基差率0.27%，基差260，现货价格95340，现货参考SMM 1电解铜均价，基差率历史分位数77.70% [1] - 铝（AL2605）期货价格24610，基差率 - 1.07%，基差 - 265，现货价格24875，现货参考SMM A00铝均价，基差率历史分位数8.10% [1] - 氧化铝（AO2605）期货价格2788，基差率 - 1.39%，基差 - 39，现货价格2827，现货参考SMM氧化铝指数均价，基差率历史分位数32.50% [1] - 锌（ZN2605）期货价格23480，基差率 - 0.51%，基差 - 120，现货价格23360，现货参考SMM 1锌锭均价，基差率历史分位数25.60% [1] - 锡（SN2605）期货价格371550，基差率0.96%，基差3550，现货价格368000，现货参考SMM 1锡均价，基差率历史分位数91.90% [1] - 镍（NI2605）期货价格135000，基差率0.16%，基差220，现货价格134780，现货参考SMM 1进口镍均价，基差率历史分位数65.80% [1] - 不锈钢（SS2605）期货价格14400，基差率2.90%，基差410，现货价格14160，现货参考304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费），基差率历史分位数70.60% [1] - 碳酸锂（LC2605）期货价格163000，基差率3.69%，基差5800，现货价格157200，现货参考SMM电池级碳酸锂均价，基差率历史分位数97.80% [1] - 工业硅（SI2605）期货价格9150，基差率9.52%，基差795，现货价格8322，现货参考SMM华东通氧Si5530均价，基差率历史分位数53.80% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2606）期货价格1015.7，基差率 - 0.43%，基差 - 4.4，现货价格1020.10，现货参考上金所黄金现货AU (T + D)，基差率历史分位数9.30% [1] - 白银（AG2606）期货价格18031.0，基差率 - 0.52%，基差 - 95.0，现货价格18126.0，现货参考上金所白银现货AG (T + D)，基差率历史分位数7.00% [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）期货价格2915，基差率7.03%，基差205，现货价格3120，现货参考出厂价普通蛋白豆粕江苏张家港市，基差率历史分位数61.90% [1] - 豆油（Y2605）期货价格8930，基差率3.02%，基差262，现货价格8668，现货参考出厂价四级豆油江苏张家港市，基差率历史分位数55.40% [1] - 棕榈油（P2605）期货价格9820，基差率 - 0.47%，基差 - 46，现货价格9866，现货参考交货价24度棕榈油黄埔港，基差率历史分位数13.30% [1] - 菜粕（RM605）期货价格2310，基差率0.48%，基差11，现货价格2299，现货参考出厂价菜籽粕广东湛江市，基差率历史分位数49.70% [1] - 菜油（OI605）期货价格10400，基差率5.22%，基差516，现货价格9884，现货参考出厂价四级菜油江苏南通市，基差率历史分位数91.70% [1] - 玉米（C2605）期货价格2380，基差率1.23%，基差29，现货价格2351，现货参考平舱价玉米锦州港，基差率历史分位数49.00% [1] - 玉米淀粉（CS2605）期货价格2900，基差率5.65%，基差155，现货价格2745，现货参考出厂价玉米淀粉吉林长春市，基差率历史分位数76.90% [1] - 生猪（LH2605）期货价格9770，基差率 - 4.30%，基差 - 420，现货价格未提及，现货参考出场价生猪（外三元）河南，基差率历史分位数36.40% [1] - 鸡蛋（D2605）期货价格3400，基差率 - 1.16%，基差 - 40，现货价格3440，现货参考出场价鸡蛋河北石家庄，基差率历史分位数28.10% [1] - 棉花（CF2605）期货价格16650，基差率8.86%，基差1352，现货价格15295，现货参考市场价棉花新疆，基差率历史分位数91.00% [1] - 白糖（SR605）期货价格5460，基差率1.15%，基差62，现货价格5398，现货参考现货价格白砂糖柳州站台产地广西，基差率历史分位数9.70% [1] - 苹果（AP605）期货价格9800，基差率 - 0.26%，基差 - 26，现货价格9826，现货参考苹果交割理论价格（日/钢联），基差率历史分位数23.00% [1] - 红枣（CJ605）期货价格7900，基差率 - 9.71%，基差 - 850，现货价格8750，现货参考灰枣一级批发价格河北（钢联），基差率历史分位数48.60% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX605）期货价格9968.77，基差率2.77%，基差268.8，现货价格9700.0，现货参考中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币，基差率历史分位数92.30% [1] - PTA（TA605）期货价格6684.0，基差率 - 0.66%，基差 - 44.0，现货价格6640.0，现货参考市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区，基差率历史分位数42.60% [1] - 乙二醇（EG2605）期货价格8320.0，基差率0.90%，基差74.0，现货价格8246.0，现货参考市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区，基差率历史分位数62.90% [1] - 苯乙烯（EB2605）期货价格10755.0，基差率1.49%，基差158.0，现货价格10597.0，现货参考中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯，基差率历史分位数60.30% [1] - 甲醇（MA605）期货价格3345.0，基差率3.59%，基差116.0，现货价格3229.0，现货参考中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇，基差率历史分位数84.10% [1] - 尿素（UR605）期货价格1900.0，基差率1.39%，基差26.0，现货价格1874.0，现货参考市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区，基差率历史分位数25.60% [1] - LLDPE（L2605）期货价格8700.0，基差率1.00%，基差86.0，现货价格8614.0，现货参考完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东，基差率历史分位数52.90% [1] - PP（PP2605）期货价格9275.0，基差率1.89%，基差172.0，现货价格9103.0，现货参考完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江，基差率历史分位数72.50% [1] - PVC（V2605）期货价格5220.0，基差率 - 2.48%，基差 - 133.0，现货价格5353.0，现货参考中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5），基差率历史分位数45.10% [1] - 烧碱（SH605）期货价格2340.0，基差率 - 1.58%，基差 - 36.9，现货价格2303.1，现货参考市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百，基差率历史分位数41.10% [1] - LPG（PG2605）期货价格7348.0，基差率15.92%，基差1009.0，现货价格6339.0，现货参考市场价液化气广州地区，基差率历史分位数95.50% [1] - 沥青（BU2606）期货价格4512.0，基差率 - 2.04%，基差 - 92.0，现货价格4420.0，现货参考市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区，基差率历史分位数32.80% [1] - 丁二烯橡胶（BR2605）期货价格18500.0，基差率6.63%，基差1150.0，现货价格17350.0，现货参考中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东，基差率历史分位数99.50% [1] - 玻璃（FG605）期货价格1019.0，基差率 - 7.04%，基差 - 67.0，现货价格952.0，现货参考玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（β），基差率历史分位数56.09% [1] - 纯碱（SA605）期货价格1177.0，基差率 - 1.73%，基差 - 20.0，现货价格1157.0，现货参考纯碱重质市场价沙河（日），基差率历史分位数46.84% [1] - 纯苯（BZ2605）期货价格8940.0，基差率1.71%，基差150.0，现货价格8790.0，现货参考中国华东地区市场价（中间价）纯苯，基差率历史分位数98.80% [1] - 丙烯（PL2605）期货价格8795.0，基差率 - 0.51%，基差 - 45.0，现货价格8750.0，现货参考丙烯市场价华东地区（日），基差率历史分位数36.90% [1] - 瓶片（PR2605）期货价格8525.0，基差率4.09%，基差335.0，现货价格8190.0，现货参考中国现货领先价格瓶片，基差率历史分位数98.50% [1] - 天胶（RU2605）期货价格16345.0，基差率 - 0.28%，基差 - 45.0，现货价格16300.0，现货参考上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶），基差率历史分位数90.35% [1] 金融资 - 股指期货IF2606.CFE期货价格4450.0493，基差率 - 1.70%，基差 - 74.2493，现货价格4375.8，基差率历史分位数2.50% [1] - 股指期货IH2606.CFE期货价格2837.3064，基差率 - 0.81%，基差 - 22.9064，现货价格2814.4，基差率历史分位数5.70% [1] - 股指期货IC2606.CFE期货价格7753.7234，基差率 - 2.55%，基差 - 193.1234，现货价格7560.6，基差率历史分位数0.30% [1] - 股指期货IM2606.CFE期货价格7619.8503，基差率 - 3.26%，基差 - 240.4503，现货价格7379.4，基差率历史分位数0.90% [1] - 2年期债（TS2606）期货价格100.14，基差率0.05%，基差0.05，现货价格102.53，基差率历史分位数47.10%，转换因子0.9762 [1] - 5年期债（TF2606）期货价格1

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月31日铁矿石期货主力2605合约偏弱运行，收报808元/吨，跌0.80%；若必和必拓铁矿石禁令放宽，堆积在港口的铁矿石近期或将流入市场，矿价短期或稍显弱势，但下游需求逐步回升，钢企稳定复产，短期影响褪去后矿价或将再度走强 [7][12] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 3月31日，铁矿石期货主力2605合约开盘后震荡回落，午后震荡运行，收报808元/吨，跌0.80% [7] - 3月31日，主要铁矿石外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调2 - 6元/吨；铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，MACD指标红柱连续10个交易日收窄 [9] - 受热带气旋Narelle影响，力拓部分港口关闭后恢复作业，2月及近期气旋预计影响约800万吨铁矿发运，公司计划弥补一半，维持2026年发运指导量3.23 - 3.38亿吨不变 [10][11] - 上周澳巴发运明显回落，环比减少595.6万吨至1862.7万吨，降幅主要来自澳洲；本周澳洲发运环比减少875.6万吨至1033.8万吨，创2025年2月下旬以来新低，预计本周发运将逐步修复；上周到港量回升，环比增加154.7万吨至2426.3万吨；近四周19港总发运量较前四周下滑2.92%，预计后续到港量先升后降 [11] - 前期两会期间部分钢企限产，日均铁水产量降幅明显，3月中下旬钢企复产加速，上周日均铁水产量回升至231.09万吨；当前螺纹钢、热卷高炉生产有盈利，随着需求旺季来临，预计铁水产量有进一步增长空间 [11] - 上周库存可用天数环比增加2天至23天，预计后续维持在20 - 23天附近；上周港口库存环比小幅回落，仍维持在1.7亿吨偏高水平，考虑必和必拓铁矿石禁令或放宽，短期库存可能进一步回落，但整体仍处偏高水平 [11] 行业要闻 - 鲍威尔称还未到确定伊朗战事对经济影响的时候，能源价格冲击往往短暂，货币政策传导慢，通常忽略此类冲击，但需密切监测通胀预期；长期通胀预期仍稳，关税对通胀有一次性影响，重申致力于通胀回到2%；力挺QE，称购买长期资产能压低利率；联储密切关注私人信贷，尚无系统性风险；大语言模型将取代大量可自动化工作，当前年轻人就业环境困难但前景乐观；寄语下任沃什避免货币政策工具用于其他目的 [13] - “新美联储通讯社”称鲍威尔称美联储可忽略油价冲击，但警告耐心终有尽头 [13] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][19][22][23][28][29][35][37][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，如对二甲苯、PTA、MEG短期震荡，橡胶宽幅震荡，合成橡胶日内宽幅震荡等，需综合成本、需求、供应、地缘等因素判断各品种投资机会与风险 [2][11][12] 各品种情况总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯、PTA、MEG短期震荡市，PX成本与需求博弈，PTA成本与需求博弈，MEG短期高位震荡 [2][11][12] - 3月31日PX价格下跌，估价在1252美元/吨，较3月30日下跌24美元；PTA和PX期货均收低；MEG受清明假期影响统计周期延长，部分装置有重启或检修情况 [4][7][8] - 建议PX多SC空PX、多BZ空PX；PTA不追高、回调多，关注多EB空PTA对冲；MEG 5 - 9月差维持正套操作 [11][12] 橡胶 - 橡胶宽幅震荡，趋势强度为0 [2][13] - 截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比增加，部分轮胎企业有检修计划，天然橡胶市场上行空间受抑制 [14][15] 合成橡胶 - 合成橡胶日内宽幅震荡，趋势强度为0 [2][16] - 本周期国内丁二烯库存下降，顺丁橡胶样本企业库存量减少，基本面有支撑，受地缘冲突影响日内走势波动率或加剧 [17][18] LLDPE、PP - LLDPE供应收缩延续，结构分化；PP 4月裂解及PDH检修增加，供给支撑强，趋势强度均为1 [2][20][21] - 塑料开工维持74%，PP开工下滑至66%，聚烯烃出口窗口打开，PE成本抬升，PP成本支撑强 [21][22] 烧碱 - 烧碱估值低位，趋势强度为1 [26][28] - 近期烧碱期货回调，烧碱基差大幅收敛，当下估值已至低位，后期国内供需矛盾预期好转，市场预计偏强运行 [28] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [2][30] - 受下游需求疲软拖累，针叶浆市场交投清淡，阔叶浆价格平稳，期货盘面走弱，建议关注港口库存去库情况及下游补库意愿变化 [33] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [2][35] - 国内浮法玻璃市场价格大稳小动，下游订单乏力，加工厂按需采购，成交略偏缓 [36] 甲醇 - 甲醇高位震荡，趋势强度为0 [2][38] - 甲醇现货价格指数下降，港口库存继续去库，地缘冲突延续预计甲醇价格偏强运行 [41][42] 尿素 - 尿素短期震荡运行，趋势强度为0 [2][44] - 2026年3月25日，中国尿素企业总库存量减少，尿素国内基本面中性偏强，预计区间运行 [45] 苯乙烯 - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为0 [2][47] - 纯苯进口下滑利好港口去库，苯乙烯国内出口增加，下游开始积极补库，预计下周去库、跟随涨价 [48] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [2][53] - 国内纯碱市场稳中震荡，交投气氛清淡，下游需求不温不火，按需补库为主，价格或淡稳调整 [55] LPG、丙烯 - LPG地缘风险仍存，供应扰动频发；丙烯基本面有支撑，趋势仍偏强，趋势强度均为1 [2][58][59] - 沙特阿美公司4月CP出台，丙烷、丁烷价格上调，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [64][65] PVC - PVC宽幅震荡，趋势强度为0 [2][67] - 国内PVC现货市场成交重心弱势走低，高库存需时间消化，下游对高价抵触，中长期中东局势等因素会支撑市场 [67] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘下跌，短线维持高位；低硫燃料油相对高硫偏强，外盘现货高低硫价差回弹，趋势强度均为0 [2][70] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）现货装载承压，04震荡整理，远月跟随地缘波动，趋势强度为0 [2][72] - 供应端4月周均值为31.9万TEU/周，5月运力31.6万TEU/周，需求端船司装载差异延续，市场装载下限取决于FE4航线揽货情况 [80] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片高位震荡，趋势强度均为0 [2][85] - 短纤期货下跌，贸易商及期现商优惠扩大，成交好转，直纺涤短工厂销售清淡；瓶片上游原料震荡下跌，工厂报价下调，市场交投气氛小幅回升 [86] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0 [2][88] - 山东、广东市场双胶纸价格较稳定，市场交投清淡，供需矛盾仍存 [89][91] 纯苯 - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0 [2][93] - 截至2026年3月30日，江苏和中国纯苯港口样本商业库存总量去库，3月31日山东纯苯市场价格上涨 [94]

报告行业投资评级 - 对二甲苯、PTA、MEG短期均为震荡市 [1] 报告的核心观点 - PX成本与需求博弈，短期震荡市，建议多SC空PX、多BZ空PX，回调做多 [8] - PTA成本与需求博弈，不追高，回调多，月差5 - 9低于50元/吨附近正套操作，关注多EB空PTA对冲 [8][9] - MEG短期高位震荡市，单边价格偏强，5 - 9月差维持正套操作 [9] 相关目录总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价9700元，跌140元，跌幅1.42%；PTA主力昨日收盘价6684元，跌84元，跌幅1.24%；MEG主力昨日收盘价5218元，跌141元，跌幅2.63%；PF主力昨日收盘价8246元，跌96元，跌幅1.15%；SC主力昨日收盘价740.6元，跌22.9元，跌幅3.00% [1] - PX5 - 9昨日收盘价200，前日242，跌42；PTA5 - 9昨日收盘价96，前日88，涨8；MEG5 - 9昨日收盘价118，前日125，跌7；PF3 - 4昨日收盘价 - 166，前日 - 188，涨22；SC2 - 3昨日收盘价6，前日6.8，跌0.8 [1] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格1251.67美元/吨，前日1275.67美元/吨，跌24美元；PTA华东昨日价格6660元/吨，前日6830元/吨，跌170元；MEG现货昨日价格5275元/吨，前日5429元/吨，跌154元；石脑油MOPJ昨日价格1207.5美元/吨，前日1206.5美元/吨，涨1美元；Dated布伦特昨日价格123.48美元/桶，前日120.51美元/桶，涨2.98美元 [1] - PX - 石脑油价差昨日120.67美元，前日135.17美元，跌14.5美元；PTA加工费昨日133.46元，前日122.34元，涨11.12元；短纤加工费昨日 - 133.31元，前日58.68元，跌192元；瓶片加工费昨日570.09元，前日645.63元，跌75.54元；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日 - 4.34美元，前日 - 4.34美元，持平 [1] 各品种情况 - PX尾盘石脑油价格反弹，3月31日价格下跌，估价1252美元/吨，较3月30日跌24美元 [1] - PTA华南一套250万吨装置降负至6 - 7成，前期维持9成 [4] - MEG受清明假期影响统计周期延长至4月6日，3月30日至4月6日主港计划到货约7.8万吨，河南一套20万吨/年合成气制乙二醇装置重启，计划节后出产品 [5] - 聚酯萧山一10万吨装置停车检修20天，江浙涤丝3月31日产销整体偏弱，直纺涤短工厂销售清淡 [5] - 纺服2026年1 - 2月网上商品和服务零售额32545.8亿元，同比增长9.2%，穿类商品网上零售额增长18% [6] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为 - 1 [7]