报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对ETF各类日频数据进行每日跟踪，包括宽基和主题ETF的涨跌幅、流通市值、RSI相对强弱指标、净申购、成交额等指标，为投资者提供参考，但不构成投资建议 [2] 相关目录总结 数据说明 - 本表针对ETF各类日频数据进行每日跟踪，不构成投资建议 [2] - 根据ETF追踪指数类别分为“宽基”和“主题”两个子表，宽基ETF跟踪主流宽基指数，主题ETF跟踪某行业/风格指数 [2] - 基金池构建是在每个类型中选取规模较大的一只或几只ETF基金进行分析 [2] - RSI相对强弱指标计算公式为RSI = 100 – 100 / (1 + RS)，RSI>70市场处于超买状态，RSI<30市场处于超卖状态 [2] - 日内行情趋势采用5分钟级别的日内成交价构成的趋势图，部分分时数据可能存在缺失 [2] - 净申购计算公式为NETBUY(T) = NAV(T)–NAV(T - 1)*(1 + R(T)) [2] - 机构持仓占比为ETF基金最近一期年报、半年报披露的机构持仓占比，剔除对应联接基金持有占比，数据为预估值可能存在偏差 [3] - 空值代表刚刚上市基金行情数据不满足计算指标或还未进行年报半年报披露，部分QDII的净值披露较晚，未披露的数据处理为空值 [3] 宽基ETF数据 - 沪深300相关ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF流通市值4144.22亿元，涨跌幅0.06%，净申购-18.92亿元等；易方达沪深300ETF流通市值2969.36亿元，涨跌幅0.00%等 [4] - 中证500相关ETF中，南方中证500ETF流通市值1340.09亿元，涨跌幅-0.56%，净申购-5.52亿元等；华夏中证500ETF流通市值165.72亿元，涨跌幅-0.57%等 [4] - 上证50相关ETF中，华夏上证50ETF流通市值1770.23亿元，涨跌幅0.00%，净申购-4.51亿元等；易方达上证50ETF流通市值43.83亿元，涨跌幅-0.10%等 [4] - 中证800、中证1000、中证2000、中证A50、中证A100、中证A500、科创50、科创100、创业板、港股、日股、美股、其他海外宽基指数等相关ETF也有各自的流通市值、涨跌幅、净申购等数据 [4] 行业主题ETF数据 - 消费电子相关ETF中，华夏国证消费电子主题ETF流通市值44.33亿元，涨跌幅-0.34%，净申购-1.00亿元等；富国中证消费电子主题ETF流通市值10.26亿元，涨跌幅-1.09%等 [6] - 非银相关ETF中，国泰中证全指证券公司ETF流通市值531.51亿元，涨跌幅-1.78%，净申购-3.94亿元等；华宝中证全指证券公司ETF流通市值347.72亿元，涨跌幅-1.53%等 [6] - 银行相关ETF中，华宝中证银行ETF流通市值141.51亿元，涨跌幅1.28%，净申购4.26亿元等；天弘中证银行ETF流通市值59.98亿元，涨跌幅1.35%等 [6] - 红利、新能源、芯片半导体、光伏、军工、ESG、机器人、央国企、人工智能、房地产、生物医药、中概互联、资源、消费等行业相关ETF也有各自的流通市值、涨跌幅、净申购等数据 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月15日至21日ETF市场流动性进行分析 指出市场行情变化 资金流向及新上市、待上市ETF情况 为投资者提供市场动态参考[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场整体情况 - 我国十年期国债收益率持平于1.87% 美国十年期国债收益率小幅上行至4.14% [1][9] - 沪深两市日均成交金额24906亿元 较上上周上升约8.55% 两融业务融资余额约23816亿元 创历史新高 [1][9] - A股市场新发行5支股票型ETF 合计发行规模约15.59亿份 [9] - 股票型ETF申赎净流入约49亿元 [2][10] - 上证指数等多数指数有涨有跌 煤炭、电力设备领涨 银行、有色金属跌幅较大 [1][10] - 电力设备行业拥挤度回落但仍处较高水平 [10] ETF市场概况 - 整体ETF市场申赎净流入约136亿元 跨境型ETF净流入约161亿元 [2] - 股票型ETF中宽基ETF净流入约 -169亿元 股票（行业）ETF净流入约140亿元 股票（主题）ETF净流入约71亿元 [2] - 宽基ETF中科创50ETF申赎资金净流出显著 券商、机器人概念及港股互联网概念ETF申赎资金继续净流入 [2] - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 23支待上市 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [2][39] 股票宽基ETF - 持续资金净流出 券商、机器人概念ETF资金净流入 [2][28] 科创50ETF - 上周资金净流出 [2][34] 新上市、拟上市ETF概况 - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 [39] - 23支待上市ETF 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月23日A股市场各指数、行业、不同类型ETF有不同表现，涵盖涨跌情况、贴水率、成交金额等数据 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌0.18%收于3821.83点，深证成指下跌0.29%收于13119.82点，创业板指上涨0.21%收于3114.55点，两市A股成交金额为25188亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为银行（1.52%）、煤炭（1.11%）、电力设备（0.43%），跌幅靠前行业为社会服务（-3.11%）、商贸零售（-2.90%）、计算机（-2.39%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的有易方达创业板ETF上涨0.36%，贴水率0.33%；华夏上证科创板50ETF下跌0.27%，贴水率 -0.28%；嘉实上证科创板芯片ETF上涨0.42%，贴水率0.51% [3][7] - 报告还列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数、贴水率、成交额、最新份额参考等详细数据 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的有海富通中证短融ETF涨跌幅0.00%，贴水率 -0.01%；博时中证可转债及可交换债券ETF下跌0.22%，贴水率 -0.27%；易方达中证AAA科技创新公司债ETF下跌0.04%，贴水率 -0.11% [4][9] - 报告给出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等数据 [10] 黄金ETF - 今日黄金AU9999上涨1.33%，上海金上涨1.11% [12] - 成交金额靠前的有华安黄金ETF上涨1.18%，贴水率1.34%；博时黄金ETF上涨1.17%，贴水率1.35%；易方达黄金ETF上涨1.13%，贴水率1.30% [12] - 报告列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等数据 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF下跌2.17%，贴水率 -0.19%；大成有色金属期货ETF下跌0.41%，贴水率 -0.29%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.31%，贴水率 -0.81% [15] - 报告给出商品期货ETF一览，包含代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等数据 [16] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.14%，纳斯达克指数上涨0.70%，标普500上涨0.44%，德国DAX下跌0.48%；今日恒生指数下跌0.70%，恒生中国企业指数下跌0.86% [17] - 成交金额靠前的有易方达中证香港证券投资主题ETF下跌2.96%，贴水率 -3.20%；华泰柏瑞恒生科技ETF下跌1.80%，贴水率 -1.68%；华夏恒生科技ETF下跌1.77%，贴水率 -1.45% [17] - 报告列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等数据 [18] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [19] - 报告给出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等数据 [21]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国ETF创新产品方面期权、单股票杠杆产品持续扩充，资金流向呈现股票ETF流入放大等特点，混合配置产品表现有分化，普通公募基金资金流向显示国内股票基金流出、债券产品流入 [3] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品: 期权、单股票杠杆产品持续扩充 - 上周美国共32只新发产品数量提升，贝莱德将两只场外主动基金转为ETF，原规模超30亿美元，动态股票ETF投资全球股票，纪律化波动率股票ETF专注低波策略，二者定性定量结合，费率约0.4% [3][6][7] - GraniteShares YieldBOOST产品线扩充，产品提供2倍标的暴露并卖出期权增厚收益，此次挂钩亚马逊和超威半导体；Defiance发行杠杆+期权策略及基于纳斯达克100的多头+未日期权叠加策略产品 [3][7] - 上周有12只单股票杠杆产品发行，挂钩多家公司均为2倍杠杆产品；Dana发行2只主动ETF；债券产品部分扩充，多家机构发行相关债券ETF [7][8] 美国ETF动态 美国ETF资金：美国股票ETF流入放大 - 上周美国股票ETF重新流入接近400亿美元，流入明显放大，资产配置产品也有明显流入 [3][9] - iShares的标普500 ETF回流，因子轮动ETF、AI等产品流入较多，半导体杠杆产品继续流出，ARKK流出超20亿美元 [3][11] - 黄金ETF持续流入，先锋标普500持续为流入最多产品，罗素2000 ETF开始明显流入 [12] 美国ETF表现：混合配置产品表现有一定分化 - 混合配置产品中Pacer的择时策略今年表现不佳，基于标普500的PTLC今年以来涨幅不到2%，固定配比产品表现相对较好 [3][13] - WisdomTree的1.5倍杠杆的NTSX涨幅接近16%，与贝莱德激进型产品表现接近 [13] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年7月美国非货币公募基金总量为22.57万亿美元，较6月减少0.12万亿，7月标普500上涨2.17%，美国国内股票型产品规模反而下降0.95%，赎回压力大 [3][14] - 9月3日 - 9月10日单周，美国国内股票基金合计流出约220亿美元，今年以来流出超4000亿美元，债券产品流入约48亿美元 [3][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦永赢基金指数业务，指出其自2019年起步后在权益和债券指数产品布局成果显著，形成“宽基打底 + 创新突围”双轨模式，今年积极拓产品线，近一年规模从24Q2的34.78亿元升至226.54亿元，行业主题产品是股票指数中流砥柱，有望为投资者提供多元投资工具 [4][39] 根据相关目录分别进行总结 永赢指数业务：细分领域创新突围，近一年产品线迅速拓展 - 永赢基金被动指数业务始于2019年，展业六年多，权益类指数产品26只，权益ETF最新规模196.37亿元（截至2025.9.12），债券类指数产品6只，含2025年9月成立的科创债ETF永赢 [8] - 权益类指数产品布局倾向在成熟领域找未来机遇与细分机会，如医疗、军工领域，利用投研优势左侧布局，量化策略兼顾多框架 [9] 产品矩阵：细分行业前瞻布局，宽基稳步拓展 行业主题类产品 - 行业主题ETF涵盖“医疗器械”“黄金股”“通航卫星”等板块，具高颗粒度、风格适应多样性和高弹性，不乏全市场首批布局产品 [16] - 黄金股ETF和医疗器械ETF是对应指数首只且规模最大的同类产品，黄金股ETF规模超100亿元；通用航空ETF、卫星ETF是相关标的指数首只且规模最大产品 [16] - 黄金股ETF跟踪SSH黄金股票指数，有“杠杆效应”，弹性突出，2025年以来和近一年收益占优，2月以来获大量申购 [17] - 永赢中证全指医疗器械ETF是布局较早产品，以中证二级行业为基础，工具属性强；今年4月新发港股通医疗产品，聚焦AI + 医疗，7月以来两产品份额翻倍 [19] 宽基产品 - 构建了覆盖多层次市场的宽基产品体系，早期以2019年创业板指数奠基，2025年加快新产品发行，布局五只新产品 [21] - 永赢沪深300ETF、永赢创业板指数管理费率、托管费率为0.15%、0.05%，为全市场同类最低；新发永赢上证科创板50成份指数管理费率、托管费率为0.30%、0.05%，八只产品累计规模36.89亿元 [22] Smart Beta类产品 - 布局两只特色ETF，永赢中证港股通央企红利ETF和永赢国证自由现金流ETF，均由刘庭宇管理，采用0.50%管理费与0.10%托管费结构，提供差异化配置工具 [24] - 两产品跟踪指数选高质量企业，但行业结构差异大，重仓前五大申万行业不重叠，港股通央企红利ETF重视港股投资机会 [25] 指增类产品 - 2024年下半年起密集布局指增产品线，2025年发行加快，推出三只产品，形成完善矩阵 [28] - 兼顾场外指增与指增ETF模式，布局多条宽基线场外主动增强产品，创新推出上证科创板综合价格增强策略ETF [28] - 以永赢上证科创板100指数增强为例，产品在估值、流动性中性处理，成长适当增强，行业适度偏离，兼顾基本面与多维选股特征 [29] 债券指数类产品 - 债券指数产品始于2019年，不断扩充，覆盖四类多样化产品，年限以中短期为主 [36] - 三只政策性金融债、国开债产品是同跟踪指数下规模最大的同类代表产品，永赢中债 - 优选投资级信用债(1 - 3年)指数是唯一跟踪该指数的产品，具独特性 [36] 总结 - 2025年永赢指数业务发力拓产品线，形成特色突出、种类多样的格局，近一年规模从24Q2的34.78亿元升至226.54亿元 [39] - 股票指数产品中行业主题产品是中流砥柱，永赢基金年内布局热情高，有望提供多元投资工具 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 信息技术成美股高景气核心行业，纳斯达克100指数具突出投资价值，华宝纳斯达克精选是能做纳指增强的稀缺主动产品，持仓有调整且部分重仓股贡献超额收益 [3] 根据相关目录分别总结 持续AI热点下，信息技术已成为美股高景气的核心行业之一 - 信息技术是美股宽基指数核心行业，截至2025年7月31日，标普500成分股中信息技术市值占31%，纳斯达克100成分股中占比达52% [9] - 自2022年10月ChatGPT发布后，美股信息技术行业展现高弹性与高长期收益，科技类指数收益突出 [12] - 人工智能持续发展，2025年8月OpenAI发布GPT5，谷歌DeepMind推出Genie 3，美股信息技术个股营收高增速，纳斯达克100指数投资价值突出 [16] 华宝纳斯达克精选（017436）：少有的纳斯达克市场精选、呈现纳指增强的主动产品 基金的基本信息 - 华宝纳斯达克精选是主动管理类QDII股票型产品，2023年3月2日成立，从纳斯达克交易所上市股票中精选构建投资组合，采用“自下而上”选股策略 [19] 产品属性：相对少见的能够相比纳指做增强的QDII股票型基金 - 虽未提及跟踪纳斯达克指数，但净值表现与纳斯达克指数高度相似且能长期获超额收益，截至2025年8月21日，累计涨幅106.43%，超纳斯达克100指数7.37% [20] - 建仓后净值多时段高跟踪度，月频胜率超50%，滚动月频胜率超70%，2023年为66% [24] - 相比纳斯达克指数做增强属性稀缺，华宝纳斯达克精选是唯一定位纳斯达克市场精选的产品，信息比率排第二，2025Q3超额收益超信息比率Top1产品 [29] 持仓特征：早期在纳斯达克100成分股内部调整，近期新增精选特质股 - 长期重仓信息技术行业，早期成分股多属纳斯达克100，现部分为“精选个股” [30] - 在纳斯达克100成分股内调整个股权重，重仓股多为成分股且权重增配，向科技龙头集中 [34] - 行业配置有偏离，23H1增配信息技术、23H2增配通讯服务，24H1以来增配可选消费，在其他行业减配 [36] 选股效果：部分重仓股贡献突出超额收益 - 与纳斯达克100指数相比，华宝纳斯达克精选重仓股长期贡献正收益，英伟达、博通、脸书、奈飞等股票超额收益突出 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国ETF创新产品中期权、单股票杠杆产品持续扩充，资金流向方面股票ETF流入放大，混合配置产品表现有分化，普通公募基金资金流向显示股票型产品赎回压力大、债券产品有流入 [1] 各目录内容总结 美国ETF创新产品 - 上周美国新发32只产品数量提升，贝莱德将两只场外主动基金转为ETF，原规模超30亿美元，动态股票ETF投资全球股票，纪律化波动率股票ETF专注低波策略，费率约0.4% [1][6][8] - GraniteShares YieldBOOST产品线扩充，产品挂钩亚马逊和超威半导体，Defiance发行杠杆+期权策略及多头+末日期权叠加策略产品 [8] - 上周发行12只单股票杠杆产品，挂钩多家公司，均为2倍杠杆产品 [8] - Dana发行2只主动ETF，债券产品也有部分扩充，多家机构发行相关债券产品 [9] 美国ETF动态 美国ETF资金 - 上周美国股票ETF重新流入接近400亿美元，流入明显放大，资产配置产品也有明显流入 [1][10] - iShares的标普500 ETF回流，因子轮动ETF、AI等产品流入多，半导体杠杆产品流出，ARKK流出超20亿美元 [1][12] - 黄金ETF持续流入，先锋标普500持续为流入最多产品，罗素2000 ETF开始明显流入 [13] 美国ETF表现 - 混合配置产品中Pacer择时策略今年表现不佳，PTLC今年以来涨幅不到2%，固定配比产品表现较好，WisdomTree的1.5倍杠杆NTSX涨幅接近16%，与贝莱德激进型产品表现接近 [1][15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年7月美国非货币公募基金总量为22.57万亿美元，较6月减少0.12万亿，7月标普500上涨2.17%，美国国内股票型产品规模下降0.95%，赎回压力大 [1][16] - 9月3日 - 9月10日单周，美国国内股票基金合计流出约220亿美元，今年以来流出超4000亿美元，债券产品流入约48亿美元 [1][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 华泰柏瑞量化团队经验丰富构建完整投研体系 旗下指增产品胜率良好 代表产品业绩领先且各有投资风格特点 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 华泰柏瑞量化——系统化投研体系，追求持续稳定的超额收益 1.1 团队情况 - 华泰柏瑞量化是核心投资团队 由盛豪担任总监 成员从业经验超7年 [2][7] - 团队共13人 采用平台化运作模式 分三个方向研究 且获其他团队协同支持 [2][9] 1.2 产品布局 - 团队认为超额收益源于策略有效性、市场宽度、转换系数和风险 产品布局有三特征 [11][13] - 重点布局宽基指增产品 涵盖多种宽基指数 两类指增产品均有布局 各产品有明确风险定位 [13] 1.3 投资框架 - 团队构建完整投研体系 各环节配备技术工具 并不断优化以确保研究效率 [16] - 投研体系包括数据、因子/特征、投资策略、风险控制和业绩归因等环节 [17][18] - 团队采用平台化运作 模型迭代有传统基本面、短期量价、非结构化数据三个方向 推动投研框架进化 [20] 2. 华泰柏瑞量化旗下产品业绩分析 2.1 指增产品较基准的年度胜率出色 - 旗下指增产品2020年以来年度胜率出色 总胜率达89% 多产品各年均战胜基准 [2][29] - 高胜率源于团队管理理念 注重偏离度控制和超额收益稳定性 [26] 2.2 代表产品业绩表现 - 华泰柏瑞中证500增强策略ETF自2022年以来收益回报20.23% 处于同类前7% 年化跟踪误差3.87% 处于同类较低25%水平 2025年业绩居首 [32][38] - 华泰柏瑞中证2000指数增强24Q3以来表现领先 仅次于招商中证2000增强策略ETF 但跟踪误差和Calmar比率更优 自成立以来累计回报70.03% 显著超基准 [40][41] 3. 华泰柏瑞量化代表产品投资风格分析 3.1 华泰柏瑞中证500增强策略ETF - 个股持仓分散 适度换手 市值下沉操作少 行业偏离度可控 [47][53][55] - 主要通过选股带来显著超额收益 选股收益贡献度高 交易收益贡献小 [58] 3.2 华泰柏瑞中证2000指数增强 - 个股持仓分散 高换手 市值下沉操作少 [67][71] - 交易换手带来稳定超额收益 交易收益贡献曲线始终上行 [74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 重要资讯包括蚂蚁基金基民盈利数据公布、单周新发基金规模创近3年新高且科创债ETF成主力、多只债基宣布调整净值精度[2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 市场动态 - 基金费率改革或影响短债基金，理财公司考虑直接进行债券交易、通过专户配置债券、投资债券ETF及同业存单指数基金三条替代路径[8] - 蚂蚁基金平台上2.15亿基民累计实现盈利，今年超八成投资权益基金的基民盈利，持有的权益基金平均收益率达12%[8][9] - 西藏东财基金自9月15日起更名为东财基金，并将对旗下公募基金产品名称相应变更[9] - 中基协披露2025年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模“百强榜”，券商在指数基金代销领域表现亮眼[9] 产品热点 - 第二批14只科创债ETF将于9月24日上市，多以机构投资者为主[10] - 上周新成立基金数量达56只，合计发行规模767.15亿元创近3年新高，科创债ETF成绝对主力，募集表现呈结构性分化[12] - 多只债基宣布调整净值精度，7月以来超20只债基有此举动，9月有多只债基因大额赎回提高净值精度[13][14] 海外市场 - 华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会1号、4号及9号牌照，公募加速“出海”有望带来第二增长曲线[14][15] - 9月18日凌晨美联储降息25基点至4.00%-4.25%，并释放年内还将再降两次信号[15][16] 市场回顾 - 上周A股市场主要宽基指数多数下跌，境外指数多数上涨，上证指数收于3820.09下跌1.30%，恒生科技上周上涨5.09%[3][17] 基金市场回顾 主动权益基金业绩表现 - 上周半数主动权益基金获正收益，区间收益率中位数为0.35%，制造和科技主题基金业绩突出，近一周区间收益率均值分别为2.67%、2.26%[20][23] 绩优基金业绩统计 - 上周业绩前五主动权益基金中，金信稳健策略A表现突出，区间收益率为15.24%[25] ETF基金统计 ETF基金业绩表现 - 上周业绩排名前三的ETF类别为科技、制造以及国际宽基主题ETF，区间收益率分别为2.34%、1.78%以及0.84%[3][27] ETF资金流向统计 - 上周资金净流入靠前的ETF类别为金融地产、科技以及制造，分别流入134.94亿元、87.83亿元以及66.85亿元，资金净流出靠前的为A股宽基流出148.82亿元[3][30] ETF基金折溢价统计 - 截至20250919，溢价率排名前三的ETF基金为华夏饲料豆粕期货ETF、交银180治理ETF以及国泰中证消费电子主题ETF，折价率排名前三的为汇添富中证A100ETF、华夏创业板人工智能ETF以及工银大和日经225ETF[36] 基金市场动态 基金经理变更 - 上周47只公募基金发生基金经理新任职，涉及39位基金经理，隶属于24家基金管理人，中银基金等涉及基金数量较多[38] 上周新成立基金 - 上周新成立63只公募基金，合并发行份额合计达748.28亿份，被动指数型基金数量最多，被动指数型债券基金合并发行份额最大[44] 上周首次发行基金 - 上周37只公募基金首次发行，万家基金等管理人首次发行数量多，被动指数型基金数量最多[46] 待发行基金 - 截至20250921有25只公募基金待发行，包括12只被动指数型等，分别属于23个基金管理人，前海开源基金等待发行数量多[48] 权益类基金发行跟踪 - 上周权益类基金发行规模达223.59亿元，较上上周增加46.09亿元，304只新发基金处于建仓期，预估33.88%建仓比例不足5%，仍有900.36亿元资金未建仓[50][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周上证综指冲击前高但受权重板块拖累，市场表现分化，成长风格强于价值风格，活跃度环比上升，出海或成结构性机会，市场高位震荡赚钱效应为结构性，高质量行业龙头受关注[13] - 恒生科技“追赶”行情可从分子端和分母端追溯，若四季度美联储降息，中国资产有望获外资增持；资源品估值逻辑切换，短期博弈资金退潮后回归基本面驱动；光伏板块反弹需关注政策，储能类公司有估值修复机会[5][14][15] - 各主动权益基金指数表现有差异，主动股基优选、均衡股基优选、成长股基优选、消费股基优选、科技股基优选、高端制造股基优选上周收涨，价值股基优选、医药股基优选、周期股基优选上周收跌[7][16] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周上证综指冲击 3900 点整数关口，权重板块领跌拖累指数，市场表现分化，成长风格强于价值风格，上证指数下跌 1.30%，创业板指上涨 2.34%，恒生科技指数上涨 5.09%，全周全 A 日均交易额 25163 亿[13] - 中美领导人通话，政策鼓励企业加大对外投资，出海或成结构性机会[13] - 市场高位震荡，赚钱效应结构性，除机器人热点外，高质量行业龙头受重新定价，有全球竞争力公司走强[13] - 恒生科技“追赶”行情：分子端盈利预期持续上修，分母端降息预期等吸引外资，若四季度美联储降息，中国资产有望获外资增持[5][14] - 资源品行情本质是估值逻辑切换，短期博弈资金退潮后回归基本面驱动，需关注矿产国出口禁令影响[5][15] - 光伏板块反弹需关注政策落地和执行，储能类公司因中美关系缓和等有估值修复机会[5][15] 主动权益基金指数表现跟踪 主动股基优选 - 上周收涨 0.80%，成立以来累计录得 13.06%的超额收益，定位为每期选 15 只等权配置，按风格遴选基金并大致配平，业绩比较基准为主动股基（930980.CSI）[7][16][17] 价值股基优选 - 上周收跌 0.48%，成立以来累计录得 5.03%的超额收益，定位为优选 10 只不同价值风格基金构成指数，业绩比较基准为中证 800 价值指数（H30356.CSI）[7][16][19] 均衡股基优选 - 上周收涨 0.62%，成立以来累计录得 9.60%的超额收益，定位为优选 10 只均衡风格基金构成指数，业绩比较基准为中证 800（000906.SH）[7][16][20] 成长股基优选 - 上周收涨 1.18%，成立以来累计录得 15.85%的超额收益，定位为优选 10 只成长风格基金构成指数，业绩比较基准为 800 成长（H30355.CSI）[7][16][23] 医药股基优选 - 上周收跌 2.53%，成立以来累计录得 20.73%的超额收益，定位为选 15 只符合条件的医药主题基金构成指数，业绩比较基准为医药主题基金指数[7][16][24] 消费股基优选 - 上周收涨 0.77%，成立以来累计录得 22.39%的超额收益，定位为选 10 只符合条件的消费主题基金构成指数，业绩比较基准为消费主题基金指数[7][16][28] 科技股基优选 - 上周收涨 2.12%，成立以来累计录得 21.07%的超额收益，定位为选 10 只符合条件的科技主题基金构成指数，业绩比较基准为科技主题基金指数[7][16][30] 高端制造股基优选 - 上周收涨 2.13%，成立以来累计录得 -3.47%的超额收益，定位为选 10 只符合条件的高端制造主题基金构成指数，业绩比较基准为高端制造主题基金指数[7][16][34] 周期股基优选 - 上周收跌 4.24%，成立以来累计录得 -2.77%的超额收益，定位为选 5 只符合条件的周期主题基金构成指数，业绩比较基准为周期主题基金指数[7][16][38]