报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱，农副产品震荡，软商品中白糖上升受阻回落、棉花弱势反弹，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2507最新价4171，涨2，涨幅0.05%，成交量22.73万手，持仓量16.66万手 [3] - 豆二B2506最新价3390，涨22，涨幅0.65%，成交量2.54万手，持仓量7.94万手 [3] - 豆粕M2507最新价2779，涨4，涨幅0.14%，成交量15.11万手，持仓量56.29万手 [3] - 菜籽粕RM2507最新价2502，跌9，跌幅0.36%，成交量5.46万手，持仓量13.18万手 [3] - 棕榈油P2506最新价8128，涨80，涨幅0.99%，成交量1.12万手，持仓量0.70万手 [3] - 豆油Y2507最新价7852，涨78，涨幅1.00%，成交量0.91万手，持仓量2.85万手 [3] - 菜籽油OI2507最新价9456，涨56，涨幅0.60%，成交量2.41万手，持仓量2.27万手 [3] - 鸡蛋JD2506最新价2897，涨5，涨幅0.17%，成交量10.37万手，持仓量11.77万手 [3] - 生猪LH2507最新价13480，跌50，跌幅0.37%，成交量0.55万手，持仓量3.08万手 [3] - 花生PK2510最新价8136，涨80，涨幅0.99%，成交量4.52万手，持仓量8.25万手 [3] - 苹果AP2510最新价7795，跌132，跌幅1.67%，成交量16.66万手，持仓量12.55万手 [3] - 红枣CJ2509最新价9015，跌60，跌幅0.66%，成交量8.11万手，持仓量9.08万手 [3] - 白糖SR2507最新价5926，涨18，涨幅0.30%，成交量2.55万手，持仓量3.69万手 [3] - 棉花CF2507最新价12670，涨20，涨幅0.16%，成交量3.91万手，持仓量4.97万手 [3] - 玉米C2507最新价2371，涨3，涨幅0.13%，成交量60.33万手，持仓量148.58万手 [3] - 淀粉CS2507最新价2731，跌7，跌幅0.26%，成交量11.79万手，持仓量24.33万手 [3] - 原木LG2507最新价780，跌16，跌幅1.95%，成交量2.06万手，持仓量3.10万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.66 [4] - 豆二成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.71 [4] - 豆粕成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.61 [4] - 菜籽粕成交量PCR为1.19，持仓量PCR为1.47 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.14，持仓量PCR为0.87 [4] - 豆油成交量PCR为1.16，持仓量PCR为0.90 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.48，持仓量PCR为1.35 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.53 [4] - 生猪成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.30 [4] - 花生成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.75 [4] - 苹果成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.42 [4] - 红枣成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.37 [4] - 白糖成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.77 [4] - 棉花成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.90 [4] - 玉米成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.67 [4] - 淀粉成交量PCR为1.11，持仓量PCR为1.10 [4] - 原木成交量PCR为1.22，持仓量PCR为0.88 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一A2507压力位4500，支撑位4000 [5] - 豆二B2506压力位3500，支撑位3350 [5] - 豆粕M2507压力位3300，支撑位2700 [5] - 菜籽粕RM2507压力位2800，支撑位2500 [5] - 棕榈油P2506压力位8700，支撑位8300 [5] - 豆油Y2507压力位7800，支撑位7600 [5] - 菜籽油OI2507压力位10800，支撑位9000 [5] - 鸡蛋JD2506压力位3300，支撑位2800 [5] - 生猪LH2507压力位15000，支撑位13000 [5] - 花生PK2510压力位9100，支撑位7200 [5] - 苹果AP2510压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣CJ2509压力位11400，支撑位8800 [5] - 白糖SR2507压力位6200，支撑位5800 [5] - 棉花CF2507压力位13800，支撑位12400 [5] - 玉米C2507压力位2400，支撑位2240 [5] - 淀粉CS2507压力位2800，支撑位2650 [5] - 原木LG2507压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率15.05，加权隐波率17.37 [6] - 豆二平值隐波率14.86，加权隐波率17.50 [6] - 豆粕平值隐波率16.61，加权隐波率19.23 [6] - 菜籽粕平值隐波率23.32，加权隐波率25.16 [6] - 棕榈油平值隐波率18.54，加权隐波率19.65 [6] - 豆油平值隐波率13.065，加权隐波率14.42 [6] - 菜籽油平值隐波率16.855，加权隐波率18.21 [6] - 鸡蛋平值隐波率19.325，加权隐波率24.89 [6] - 生猪平值隐波率12.605，加权隐波率19.16 [6] - 花生平值隐波率11.45，加权隐波率12.17 [6] - 苹果平值隐波率19.655，加权隐波率20.12 [6] - 红枣平值隐波率18.62，加权隐波率24.08 [6] - 白糖平值隐波率19.74，加权隐波率12.01 [6] - 棉花平值隐波率13.195，加权隐波率15.14 [6] - 玉米平值隐波率10.23，加权隐波率11.41 [6] - 淀粉平值隐波率9.425，加权隐波率10.75 [6] - 原木平值隐波率18.185，加权隐波率23.71 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - **豆一、豆二** - 基本面：5月上旬进口巴西大豆通关入厂，5月预计进口1200万吨，6月1100万吨，5月油厂压榨量预计830万吨 [7] - 行情分析：豆一3月高位回落，4月反弹，近两周高位盘整 [7] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4000 [7] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货多头套保构建多头领口策略 [7] - **豆粕、菜粕** - 基本面：假日豆粕现货回落，美豆有支撑，国内豆粕累库 [9] - 行情分析：豆粕4月先涨后跌，上周走弱 [9] - 期权因子研究：隐含波动率低于均值，持仓量PCR低于0.80，豆粕压力位3300、支撑位2700，菜粕压力位2800、支撑位2500 [9] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头组合；现货多头套保构建多头领口策略 [9] - **棕榈油、豆油、菜籽油** - 基本面：4月棕榈油成交弱，豆油成交放量，国内油脂库存略高于去年 [10] - 行情分析：棕榈油4月高位回落，节后下跌 [10] - 期权因子研究：隐含波动率大幅下降，持仓量PCR低于1.00，压力位8700，支撑位8300 [10] - 策略建议：方向性策略构建熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货多头套保构建多头领口策略 [10] - **花生** - 基本面：4月花生价格趋弱，采购意愿低迷 [11] - 行情分析：花生弱势震荡下行，近两周低位宽幅震荡 [11] - 期权因子研究：隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位9100，支撑位7800 [11] - 策略建议：方向性和波动性策略无；现货多头套保持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨 [11] 农副产品期权 - **生猪** - 基本面：4月猪价震荡，5月或仍震荡，二育积极性高 [11] - 行情分析：生猪3月低位盘整后回暖，后区间盘整 [11] - 期权因子研究：隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR低于0.50，压力位15000，支撑位13000 [11] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货多头备兑持有现货多头+卖出虚值看涨 [11] - **鸡蛋** - 基本面：4月底存栏量上升，供应未来过剩 [12] - 行情分析：鸡蛋前期空头下行，4月反弹后回落 [12] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3300，支撑位2800 [12] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头组合；现货套保策略无 [12] - **苹果** - 基本面：山东、陕西苹果现货价格稳定 [12] - 行情分析：苹果近三周高位震荡，上周突破后本周回落 [12] - 期权因子研究：隐含波动率低于均值，持仓量PCR低于0.50，压力位8900，支撑位7000 [12] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货套保策略无 [12] - **红枣** - 基本面：河北红枣现货价格稳定 [13] - 行情分析：红枣区间盘整后下跌 [13] - 期权因子研究：隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位11400，支撑位8800 [13] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空宽跨式组合；现货备兑套保持有现货多头+卖出虚值看涨 [13] 软商品类期权 - **白糖** - 基本面：4月上半月巴西中南部甘蔗压榨和产糖量增加 [13] - 行情分析：白糖1月以来上涨，4月突破后回落，近两周高位震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR在0.80 - 1.20，压力位6200，支撑位5800 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货多头套保构建多头领口策略 [13] - **棉花** - 基本面：纺纱厂和织布厂开机率下降，商业库存增加 [14] - 行情分析：棉花4月下跌后低位盘整 [14] - 期权因子研究：隐含波动率下降，持仓量PCR低于1.00，压力位13800，支撑位12400 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性组合；现货备兑持有现货多头+卖出虚值看涨 [14] 谷物类期权 - **玉米、淀粉** - 基本面：4月29日当周CBOT玉米期货多头、空头持仓减少 [14] - 行情分析：玉米矩形区间震荡后上涨 [14] - 期权因子研究：隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2380，支撑位2220 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏多头组合；现货多头套保策略无 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系波动较大，适合构建卖方期权组合策略；贵金属多头趋势方向上高位震荡，构建牛市价差组合策略、做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,140，涨0.72%，成交量11.67万手，持仓量17.97万手 [3] - 铝最新价19,570，涨0.46%，成交量26.76万手，持仓量19.27万手 [3] - 锌最新价22,340，涨0.27%，成交量22.21万手，持仓量11.99万手 [3] - 铅最新价16,785，涨0.00%，成交量3.97万手，持仓量3.44万手 [3] - 镍最新价124,000，涨0.26%，成交量14.45万手，持仓量6.86万手 [3] - 锡最新价261,450，涨0.30%，成交量10.43万手，持仓量3.10万手 [3] - 氧化铝最新价2,858，涨3.81%，成交量1.66万手，持仓量0.94万手 [3] - 黄金最新价784.54，跌1.76%，成交量19.68万手，持仓量10.08万手 [3] - 白银最新价8,154，跌0.12%，成交量71.42万手，持仓量22.85万手 [3] - 碳酸锂最新价64,280，跌0.77%，成交量30.93万手，持仓量26.74万手 [3] - 工业硅最新价8,350，涨0.24%，成交量9.39万手，持仓量8.35万手 [3] - 多晶硅最新价35,445，涨1.53%，成交量6.27万手，持仓量3.62万手 [3] - 螺纹钢最新价3,032，跌1.30%，成交量205.39万手，持仓量223.48万手 [3] - 铁矿石最新价739.50，跌0.40%，成交量3.17万手，持仓量5.19万手 [3] - 锰硅最新价5,722，涨2.66%，成交量5.51万手，持仓量9.91万手 [3] - 硅铁最新价5,534，跌0.07%，成交量9.76万手，持仓量19.04万手 [3] - 玻璃最新价1,025，涨0.10%，成交量1.80万手，持仓量4.32万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为2.20，持仓量PCR为1.23 [4] - 铝成交量PCR为1.74，持仓量PCR为1.38 [4] - 锌成交量PCR为2.15，持仓量PCR为1.15 [4] - 铅成交量PCR为1.15，持仓量PCR为0.78 [4] - 镍成交量PCR为1.48，持仓量PCR为0.89 [4] - 锡成交量PCR为1.34，持仓量PCR为0.55 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.44 [4] - 黄金成交量PCR为0.88，持仓量PCR为1.22 [4] - 白银成交量PCR为1.23，持仓量PCR为1.24 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.37 [4] - 工业硅成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.46 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.95，持仓量PCR为0.71 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.03，持仓量PCR为0.61 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.72，持仓量PCR为1.40 [4] - 锰硅成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.81 [4] - 硅铁成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.64 [4] - 玻璃成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.41 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,000，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,400 [5] - 镍压力位154,000，支撑位120,000 [5] - 锡压力位300,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,700 [5] - 黄金压力位960，支撑位704 [5] - 白银压力位9,800，支撑位6,000 [5] - 碳酸锂压力位75,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位33,500 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,300 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率15.91%，加权隐波率21.95% [6] - 铝平值隐波率12.20%，加权隐波率13.53% [6] - 锌平值隐波率14.92%，加权隐波率17.47% [6] - 铅平值隐波率13.22%，加权隐波率16.01% [6] - 镍平值隐波率19.64%，加权隐波率24.79% [6] - 锡平值隐波率19.48%，加权隐波率34.44% [6] - 氧化铝平值隐波率22.25%，加权隐波率25.09% [6] - 黄金平值隐波率23.62%，加权隐波率29.31% [6] - 白银平值隐波率24.47%，加权隐波率30.35% [6] - 碳酸锂平值隐波率24.92%，加权隐波率29.19% [6] - 工业硅平值隐波率22.23%，加权隐波率28.50% [6] - 多晶硅平值隐波率36.39%，加权隐波率49.48% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.76%，加权隐波率16.31% [6] - 铁矿石平值隐波率23.52%，加权隐波率26.96% [6] - 锰硅平值隐波率18.25%，加权隐波率25.47% [6] - 硅铁平值隐波率15.11%，加权隐波率23.02% [6] - 玻璃平值隐波率25.39%，加权隐波率31.37% [6] 各品种期权策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建熊市看跌价差组合策略、做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过对各类能源化工期权的基本面、行情、波动性分析，给出策略操作与建议[3] 根据相关目录分别进行总结 能源化工类期权分类 - 分为基础化工类、能源类、聚酯化工类、聚烯烃化工类和其他化工5大类 [3] 各板块分析及策略建议 基础化工类板块 - 甲醇期权：标的基本面为山东不同地区甲醇价格有差异；行情呈上方有压力的弱势偏空；隐含波动率维持至历史均值偏上；建议构建看涨 + 看跌期权偏空头组合策略 [3] - 橡胶期权/合成橡胶期权：标的基本面是山东、华北、华东、华南地区高顺顺丁橡胶价格下调；行情为空头压力线下小幅区间弱势盘整震荡；隐含波动率处于历史较高水平；建议构建偏空头的做空波动率策略 [3] - 苯乙烯期权：标的基本面是4月下游需求开工下降，5月终端三大家电排产计划边际下行；行情是上方有压力的弱势下大幅波动；隐含波动率延续历史较高水平；建议构建做空波动率的期权组合策略 [4] 油气类板块 - 原油期权：标的基本面是OPEC + 增产但出口未明显放大，美国供给减产；行情为上方空头压力线下大波动；隐含波动率维持偏高水平；建议构建做空波动率策略 [4] - 液化气期权：标的基本面是生意社液化气基准价较上月初上涨0.05%；行情是上方有压力的短期弱势反弹；隐含波动率维持历史均值偏高水平；建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [4] 聚酯类化工板块 - PX期权/PTA期权：标的基本面是月底PTA负荷下降，5月计划检修装置多，社会库存有变化；行情为空头压力线下多头温和上涨；隐含波动率维持在较高水平；建议构建做空波动率策略 [5] - 乙二醇期权：标的基本面是港口库存和下游工厂库存天数有变化，5月国内供需平衡偏强；行情是上方有压力的短期弱势空头下大幅震荡；隐含波动率急速上升至历史较高水平；建议构建做空波动率策略 [5] - 短纤期权：标的基本面是月底聚酯负荷有升有降，瓶片库存及利润压力偏小；行情是上方有压力空头下超跌反弹回暖；隐含波动率维持均值较高水平；建议构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 [5] 聚烯烃类化工 - 聚丙烯期权：标的基本面是PP生产、贸易商、港口库存有不同变化；行情为上方有压力偏弱势大幅震荡；隐含波动率在历史较高水平；建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [6] - 聚乙烯期权：标的基本面是PE生产企业和贸易商库存有变化；行情是上方有压力的弱势盘整；隐含波动率快速拉升至偏高水平；建议构建空头方向性策略 [6] - PVC期权：标的基本面是4月底厂内、社会、整体库存下降，仓单集中注销后回升；行情是上方有压力的弱势空头下行；隐含波动率维持较低水平；建议构建空头方向性策略 [6] 能源化工期权数据汇总 - 期权标的行情：展示了甲醇、橡胶等多种期权标的合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [8] - 期权量仓额数据：呈现了各标的的平值行权价、量、仓、额及变化情况 [9] - 期权量仓额 - PCR：包含各标的的量 - PCR、仓 - PCR、额 - PCR及变化 [10] - 期权最大持仓所在行权价：给出各标的的压力点、支撑点、购最大持仓、沽最大持仓 [11] - 期权隐含波动率：展示各标的的隐波率、隐波率变化、年平均等数据 [13] 各品种期权图表 包含甲醇、橡胶、合成橡胶、苯乙烯、原油、液化气、对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、聚丙烯、PVC等期权的价格走势图、成交量和持仓量图、持仓量 - PCR图、成交额 - PCR图、隐含波动率图、隐波率轨道线走势图、历史波动率锥图、压力点和支撑点图等 [24][39][56]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 行情回顾 - 上证50收盘价2670.7023，涨幅0.87%，成交额806.55亿元，成交量47.06亿；沪深300收盘价3831.627，涨幅0.61%，成交额2860.11亿元，成交量161.17亿；中证1000收盘价6111.4946，涨幅0.14%，成交额2965.22亿元，成交量233.92亿 [4] - 上证50期权成交量3.06万张，认购期权成交量2.06万张，认沽期权成交量1.00万张，PCR为0.48，期权持仓量6.67万张，认购期权持仓量4.07万张，认沽期权持仓量2.60万张，持仓PCR为0.64；沪深300期权成交量8.91万张，认购期权成交量5.79万张，认沽期权成交量3.12万张，PCR为0.54，期权持仓量18.23万张，认购期权持仓量10.73万张，认沽期权持仓量7.50万张，持仓PCR为0.70；中证1000期权成交量26.48万张，认购期权成交量16.13万张，认沽期权成交量10.35万张，PCR为0.64，期权持仓量25.44万张，认购期权持仓量13.97万张，认沽期权持仓量11.47万张，持仓PCR为0.82 [4] - 前一交易日，上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，北证50跌0.46%，科创50涨0.36%，中证A500涨0.51%，A股成交1.51万亿，上日成交1.36万亿 [8] 波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率链、下月平值隐波及波动率微笑曲线 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年5月7日，上证50ETF期权成交量96.58万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量84.11万张，中证500ETF期权（沪市）成交量130.32万张，深证100ETF期权成交量5.56万张，创业板ETF期权成交量134.44万张，上证50股指期权成交量3.06万张，沪深300股指期权成交量8.91万张，中证1000期权总成交量26.48万张[1][19] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.63，环比变动 -0.19；持仓量PCR报0.92，环比变动 +0.01 [2][30] - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.66，环比变动 -0.16；持仓量PCR报0.85，环比变动 -0.03 [2][30] - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动 +0.04；持仓量PCR报0.97，环比变动 -0.06 [2][30] - 深圳100ETF期权成交额PCR报0.76，环比变动 -0.26；持仓量PCR报0.79，环比变动 -0.06 [2][30] - 创业板ETF期权成交额PCR报0.57，环比变动 -0.18；持仓量PCR报0.80，环比变动 -0.04 [2][30] - 上证50股指期权成交额PCR报0.44，环比变动 -0.48；持仓量PCR报0.64，环比变动 -0.02 [2][30] - 沪深300股指期权成交额PCR报0.50，环比变动 -0.16；持仓量PCR报0.70，环比变动 +0.00 [2][30] - 中证1000股指期权成交额PCR报0.53，环比变动 -0.14；持仓量PCR报0.82，环比变动 -0.03 [2][30] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报14.53%，环比变动 -0.39% [3][46] - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报15.56%，环比变动 -0.33% [3][46] - 中证500ETF期权（沪市）VIX报20.13%，环比变动 +0.20% [3][46] - 深证100ETF期权VIX报19.20%，环比变动 +0.40% [3][46] - 创业板ETF期权VIX报23.79%，环比变动 -0.18% [3][46] - 上证50股指期权VIX报16.45%，环比变动 -0.46% [3][46] - 沪深300股指期权VIX报17.16%，环比变动 -0.54% [3][46] - 中证1000股指期权VIX报24.17%，环比变动 +0.03% [3][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融期权整体小幅波动上涨，隐含波动率在历史均值偏下水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货与期货套利策略 [2] 相关目录总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3342.67，涨0.80%，成交额5952亿元 [3] - 深证成指收盘价10104.13，涨0.22%，成交额8731亿元 [3] - 上证50收盘价2670.70，涨0.87%，成交额807亿元 [3] - 沪深300收盘价3831.63，涨0.61%，成交额2860亿元 [3] - 中证500收盘价5750.29，涨0.17%，成交额2276亿元 [3] - 中证1000收盘价6111.49，涨0.14%，成交额2965亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.731，涨0.89%，成交量1220.93万份，成交额33.27亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.927，涨0.61%，成交量1047.08万份，成交额41.11亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.743，涨0.17%，成交量223.21万份，成交额12.85亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.081，涨0.28%，成交量2921.99万份，成交额31.67亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.055，涨0.48%，成交量774.52万份，成交额8.18亿元 [4] - 深证300ETF收盘价3.959，涨0.53%，成交量174.60万份，成交额6.91亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.292，涨0.22%，成交量124.52万份，成交额2.86亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.639，涨0.34%，成交量31.39万份，成交额0.83亿元 [4] - 创业板ETF收盘价1.967，涨0.46%，成交量1734.87万份，成交额34.26亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量96.58万张，持仓量130.70万张，成交量PCR0.83，持仓量PCR0.92 [5] - 上证300ETF成交量84.11万张，持仓量112.45万张，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.85 [5] - 上证500ETF成交量130.32万张，持仓量115.86万张，成交量PCR0.72，持仓量PCR0.97 [5] - 华夏科创50ETF成交量71.75万张，持仓量147.22万张，成交量PCR0.59，持仓量PCR0.77 [5] - 易方达科创50ETF成交量15.19万张，持仓量41.25万张，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.81 [5] - 深证300ETF成交量10.50万张，持仓量25.69万张，成交量PCR0.87，持仓量PCR0.77 [5] - 深证500ETF成交量14.88万张，持仓量32.31万张，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.87 [5] - 深证100ETF成交量5.56万张，持仓量9.98万张，成交量PCR0.47，持仓量PCR0.79 [5] - 创业板ETF成交量134.44万张，持仓量130.72万张，成交量PCR0.66，持仓量PCR0.80 [5] - 上证50成交量3.06万张，持仓量6.67万张，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.64 [5] - 沪深300成交量8.91万张，持仓量18.23万张，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.70 [5] - 中证1000成交量26.48万张，持仓量25.44万张，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.82 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.70，支撑点2.60 [7] - 上证300ETF压力点3.90，支撑点3.90 [7] - 上证500ETF压力点5.75，支撑点5.50 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.10，支撑点1.00 [7] - 深证300ETF压力点4.00，支撑点3.90 [7] - 深证500ETF压力点2.30，支撑点2.20 [7] - 深证100ETF压力点2.75，支撑点2.60 [7] - 创业板ETF压力点1.95，支撑点1.90 [7] - 上证50压力点2750，支撑点2650 [7] - 沪深300压力点3800，支撑点3800 [7] - 中证1000压力点6200，支撑点5800 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.42%，加权隐波率12.98% [9] - 上证300ETF平值隐波率13.07%，加权隐波率14.03% [9] - 上证500ETF平值隐波率16.73%，加权隐波率18.28% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率23.91%，加权隐波率25.69% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率22.98%，加权隐波率27.04% [9] - 深证300ETF平值隐波率13.39%，加权隐波率15.20% [9] - 深证500ETF平值隐波率17.18%，加权隐波率19.07% [9] - 深证100ETF平值隐波率16.34%，加权隐波率18.67% [9] - 创业板ETF平值隐波率20.32%，加权隐波率22.00% [9] - 上证50平值隐波率12.02%，加权隐波率15.08% [9] - 沪深300平值隐波率13.39%，加权隐波率15.23% [9] - 中证1000平值隐波率20.37%，加权隐波率22.71% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选部分品种给期权策略建议 [11] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略 金融股板块 - 上证50ETF下方有支撑震荡上行，隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR上升，压力位2.75，支撑位2.60；建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [12] - 上证50未提及具体策略内容 大盘蓝筹股板块 - 上证300ETF上方有压力下方有支撑区间盘整，隐含波动率下降，持仓量PCR在[0.80，1.00]区间，压力位3.90，支撑位3.90；建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [12] - 深证300ETF未提及具体策略内容 - 沪深300未提及具体策略内容 大中型股板块 - 深证100ETF下方有支撑，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR0.79，压力位2.75，支撑位2.60；建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [13] 中小板板块 - 上证500ETF下方有支撑，隐含波动率先升后降，持仓量PCR收报于1.00附近，压力位5.75，支撑位5.50；建议构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 深证500ETF压力点2.30，支撑位2.00；未提及具体策略内容 - 中证1000下方有支撑，隐含波动率围绕一年均值偏下波动，持仓量PCR0.82，压力位6200，支撑位5800；建议构建做空波动率策略，动态调整持仓头寸 [14] 创业板板块 - 创业板ETF下方有支撑，隐含波动率下降，持仓量PCR0.80，压力位1.90，支撑位1.90；建议构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 华夏科创50ETF未提及具体策略内容 - 易方达科创50ETF未提及具体策略内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过对各类能源化工期权的基本面、行情、波动性分析，给出策略操作与建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 能源化工类期权分类 - 分为基础化工类、能源类、聚酯化工类、聚烯烃化工类和其他化工5大类 [3] 各板块分析及策略建议 基础化工类板块 - 甲醇期权：山东甲醇价格有差异，行情弱势偏空，隐含波动率在历史均值偏上，建议构建看涨 + 看跌期权偏空头组合策略 [3] - 橡胶期权/合成橡胶期权：山东等地高顺顺丁橡胶价格下调，行情弱势盘整震荡有所回升，隐含波动率处于历史较高水平，建议构建偏空头的做空波动率策略 [3] - 苯乙烯期权：4月下游需求开工下降，行情弱势大幅波动，隐含波动率延续历史较高水平，建议构建做空波动率的期权组合策略 [4] 油气类板块 - 原油期权：OPEC + 增产但出口未放大，美国减产，行情上方空头压力线下大波动，隐含波动率维持偏高水平，建议构建做空波动率策略 [4] - 液化气期权：基准价较上月初上涨，行情上方有压力短期弱势反弹，隐含波动率维持历史均值偏高水平，建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [4] 聚酯类化工板块 - PX期权/PTA期权：月底PTA负荷下降，库存有变化，行情空头压力线下多头温和上涨，隐含波动率维持较高水平，建议构建做空波动率策略 [5] - 乙二醇期权：港口和下游库存有变化，行情上方有压力短期弱势空头下大幅震荡，隐含波动率急速上升至历史较高水平，建议构建做空波动率策略 [5] - 短纤期权：月底聚酯负荷有升有降，行情上方有压力空头下超跌反弹回暖，隐含波动率维持均值较高水平，建议构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 [5] 聚烯烃类化工 - 聚丙烯期权：PP各类库存有变化，行情上方有压力偏弱势大幅震荡，隐含波动率在历史较高水平，建议构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [6] - 聚乙烯期权：PE生产和贸易商库存有变化，行情上方有压力的弱势盘整，隐含波动率快速拉升至偏高水平，建议构建空头方向性策略 [6] - PVC期权：厂内和社会库存下降，行情上方有压力的震荡回升，隐含波动率维持较低水平，建议构建空头方向性策略 [6] 能源化工期权数据汇总 - 期权标的行情：展示了甲醇、橡胶等多种期权标的合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [8] - 期权量仓额数据：包含各标的合约的平值行权价、量、仓、额及变化情况 [9] - 期权量仓额 - PCR：呈现各标的合约的量 - PCR、仓 - PCR、额 - PCR及变化 [10] - 期权最大持仓所在行权价：给出各标的合约的压力点、支撑点、购最大持仓、沽最大持仓等信息 [11] - 期权隐含波动率：展示各标的合约的隐波率、隐波率变化、年平均等数据 [13] 各品种期权图表 包含甲醇、橡胶、合成橡胶、苯乙烯、原油、液化气、对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、聚丙烯、PVC等期权的价格走势图、成交量和持仓量分布、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率、隐波率轨道线走势图、历史波动率锥、压力点和支撑点等图表 [24][39][56]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱，农副产品震荡，软商品中白糖上升受阻回落、棉花延续弱势反弹，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2507最新价4161，跌67，跌幅1.58%，成交量22.47万手，持仓量16.97万手 [3] - 豆二B2506最新价3370，跌4，跌幅0.12%，成交量1.85万手，持仓量8.36万手 [3] - 豆粕M2507最新价2777，涨7，涨幅0.25%，成交量15.94万手，持仓量56.91万手 [3] - 菜籽粕RM2507最新价2516，涨31，涨幅1.25%，成交量6.30万手，持仓量14.36万手 [3] - 棕榈油P2506最新价8008，跌194，跌幅2.37%，成交量0.88万手，持仓量0.71万手 [3] - 豆油Y2507最新价7782，跌6，跌幅0.08%，成交量1.38万手，持仓量2.71万手 [3] - 菜籽油OI2507最新价9374，涨13，涨幅0.14%，成交量2.29万手，持仓量2.27万手 [3] - 鸡蛋JD2506最新价2890，跌9，跌幅0.31%，成交量7.59万手，持仓量12.36万手 [3] - 生猪LH2507最新价13535，涨50，涨幅0.37%，成交量0.52万手，持仓量3.08万手 [3] - 花生PK2510最新价8088，涨28，涨幅0.35%，成交量4.72万手，持仓量8.44万手 [3] - 苹果AP2510最新价7886，跌119，跌幅1.49%，成交量14.56万手，持仓量12.55万手 [3] - 红枣CJ2509最新价9050，跌10，跌幅0.11%，成交量4.55万手，持仓量8.81万手 [3] - 白糖SR2507最新价5915，跌48，跌幅0.80%，成交量1.77万手，持仓量3.57万手 [3] - 棉花CF2507最新价12585，跌85，跌幅0.67%，成交量4.54万手，持仓量4.99万手 [3] - 玉米C2507最新价2372，跌4，跌幅0.17%，成交量81.79万手，持仓量150.83万手 [3] - 淀粉CS2507最新价2739，跌13，跌幅0.47%，成交量13.31万手，持仓量23.88万手 [3] - 原木LG2507最新价793，涨4，涨幅0.44%，成交量1.53万手，持仓量2.86万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.63 [4] - 豆二成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.69 [4] - 豆粕成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.60 [4] - 菜籽粕成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.44 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.93，持仓量PCR为0.84 [4] - 豆油成交量PCR为1.26，持仓量PCR为0.88 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.40，持仓量PCR为1.31 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.53 [4] - 生猪成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.30 [4] - 花生成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.73 [4] - 苹果成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.44 [4] - 红枣成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.34 [4] - 白糖成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.78 [4] - 棉花成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.89 [4] - 玉米成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.65 [4] - 淀粉成交量PCR为0.94，持仓量PCR为1.10 [4] - 原木成交量PCR为1.27，持仓量PCR为0.84 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一A2507压力位4500，支撑位4000 [5] - 豆二B2506压力位3500，支撑位3500 [5] - 豆粕M2507压力位3300，支撑位2700 [5] - 菜籽粕RM2507压力位2800，支撑位2500 [5] - 棕榈油P2506压力位8700，支撑位8300 [5] - 豆油Y2507压力位8000，支撑位7800 [5] - 菜籽油OI2507压力位10800，支撑位9000 [5] - 鸡蛋JD2506压力位3300，支撑位2800 [5] - 生猪LH2507压力位15000，支撑位13000 [5] - 花生PK2510压力位9100，支撑位7800 [5] - 苹果AP2510压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣CJ2509压力位11400，支撑位8800 [5] - 白糖SR2507压力位6200，支撑位5900 [5] - 棉花CF2507压力位13200，支撑位12400 [5] - 玉米C2507压力位2400，支撑位2240 [5] - 淀粉CS2507压力位2800，支撑位2650 [5] - 原木LG2507压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率16.07%，加权隐波率17.70% [6] - 豆二平值隐波率14.295%，加权隐波率17.52% [6] - 豆粕平值隐波率16.62%，加权隐波率19.14% [6] - 菜籽粕平值隐波率24.015%，加权隐波率25.58% [6] - 棕榈油平值隐波率19.425%，加权隐波率21.14% [6] - 豆油平值隐波率13.065%，加权隐波率14.73% [6] - 菜籽油平值隐波率16.825%，加权隐波率18.52% [6] - 鸡蛋平值隐波率19.79%，加权隐波率25.10% [6] - 生猪平值隐波率12.645%，加权隐波率18.11% [6] - 花生平值隐波率11.115%，加权隐波率12.08% [6] - 苹果平值隐波率19.855%，加权隐波率19.77% [6] - 红枣平值隐波率17.605%，加权隐波率22.94% [6] - 白糖平值隐波率19.785%，加权隐波率12.49% [6] - 棉花平值隐波率13.1%，加权隐波率15.03% [6] - 玉米平值隐波率10.625%，加权隐波率12.10% [6] - 淀粉平值隐波率9.905%，加权隐波率11.63% [6] - 原木平值隐波率16.205%，加权隐波率23.34% [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权 - **豆一、豆二**：5月上旬进口巴西大豆通关入厂，预计5、6月进口量分别为1200万吨、1100万吨，本周油厂开机率回升，预计5月压榨量830万吨；豆一3月高位回落，4月反弹，近两周高位盘整；期权隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] - **豆粕、菜粕**：假日期间国内豆粕现货回落，美豆有支撑，巴西大豆有卖压；豆粕4月先涨后跌，上周走弱；期权隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR降至0.80以下，豆粕压力位3300，支撑位2700，菜粕压力位2800，支撑位2500；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] - **棕榈油、豆油、菜籽油**：4月国内棕榈油成交弱，豆油成交放量，油脂总库存略高于去年；棕榈油4月高位回落，节后下跌；期权隐含波动率大幅下降，持仓量PCR降至1.00以下，压力位8700，支撑位8300；方向性策略构建熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] - **花生**：4月国内花生价格趋弱，内贸采购意愿低迷；花生延续弱势震荡，上周反弹本周回落；期权隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位9100，支撑位7800；方向性和波动性策略无，现货多头套保持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 - **生猪**：4月二育与供应释放并行，价格震荡，5月猪价或仍震荡；生猪3月低位盘整后回暖，上升受阻回落；期权隐含波动率处于历史均值偏高水平，持仓量PCR长期低于0.50，压力位15000，支撑位13000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头备兑持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] - **鸡蛋**：4月底在产蛋鸡存栏回升，供应未来过剩；鸡蛋前期空头下行，4月反弹后回落；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3300，支撑位2800；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货套保策略无 [12] - **苹果**：现货价格稳定；苹果近三周高位震荡，上周突破上行本周回落；期权隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR低于0.50，压力位8900，支撑位7000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货套保策略无 [12] - **红枣**：现货价格稳定；红枣一个多月区间盘整，上周下跌；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR低于0.50，压力位11400，支撑位8800；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空宽跨式组合，现货备兑套保持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 - **白糖**：4月上半月巴西中南部甘蔗压榨和产糖量增加；白糖1月以来上涨，4月突破后回落，近两周高位震荡；期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR在[0.80 - 1.20]，压力位6200，支撑位5800；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] - **棉花**：纺纱厂和织布厂开机率同比下降，棉花商业库存同比增加；棉花4月下跌后近三周低位盘整；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR低于1.00，压力位13800，支撑位12400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货备兑持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 - **玉米、淀粉**：截至4月29日当周，CBOT玉米期货多头和空头持仓减少；玉米维持矩形区间震荡，上周上涨；期权隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2380，支撑位2220；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合，现货多头套保策略无 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系波动较大，适合构建卖方期权组合策略；贵金属延续偏强走势创历史新高大幅回落后止跌回升，构建牛市价差组合策略、做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价77,450，跌0.74%，成交量13.28万手，持仓量17.91万手 [3] - 铝最新价19,340，跌1.55%，成交量26.67万手，持仓量19.48万手 [3] - 锌最新价22,240，跌0.49%，成交量15.60万手，持仓量11.67万手 [3] - 铅最新价16,830，涨0.57%，成交量4.50万手，持仓量3.69万手 [3] - 镍最新价123,640，跌0.35%，成交量14.96万手，持仓量6.89万手 [3] - 锡最新价259,430，跌0.94%，成交量9.03万手，持仓量3.19万手 [3] - 氧化铝最新价2,716，涨0.37%，成交量0.90万手，持仓量1.05万手 [3] - 黄金最新价800.20，涨0.06%，成交量23.52万手，持仓量10.97万手 [3] - 白银最新价8,146，跌1.15%，成交量53.77万手，持仓量23.04万手 [3] - 碳酸锂最新价64,160，跌1.99%，成交量20.38万手，持仓量27.69万手 [3] - 工业硅最新价8,320，跌1.13%，成交量13.17万手，持仓量7.99万手 [3] - 多晶硅最新价34,390，跌2.41%，成交量2.39万手，持仓量3.26万手 [3] - 螺纹钢最新价3,094，跌0.39%，成交量227.96万手，持仓量197.43万手 [3] - 铁矿石最新价746.00，跌1.00%，成交量2.65万手，持仓量5.78万手 [3] - 锰硅最新价5,564，跌0.22%，成交量3.93万手，持仓量8.88万手 [3] - 硅铁最新价5,520，跌0.47%，成交量8.36万手，持仓量17.44万手 [3] - 玻璃最新价1,020，跌1.92%，成交量1.70万手，持仓量4.38万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为1.01，持仓量PCR为1.14 [4] - 铝成交量PCR为1.76，持仓量PCR为1.40 [4] - 锌成交量PCR为1.50，持仓量PCR为1.17 [4] - 铅成交量PCR为1.35，持仓量PCR为0.75 [4] - 镍成交量PCR为0.90，持仓量PCR为1.06 [4] - 锡成交量PCR为0.48，持仓量PCR为0.42 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.46 [4] - 黄金成交量PCR为0.65，持仓量PCR为1.25 [4] - 白银成交量PCR为0.94，持仓量PCR为1.29 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.36 [4] - 工业硅成交量PCR为0.92，持仓量PCR为0.41 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.97，持仓量PCR为0.67 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.58 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.08，持仓量PCR为1.41 [4] - 锰硅成交量PCR为1.39，持仓量PCR为0.88 [4] - 硅铁成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.65 [4] - 玻璃成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.43 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,000，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,400 [5] - 镍压力位154,000，支撑位122,000 [5] - 锡压力位300,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,450 [5] - 黄金压力位960，支撑位704 [5] - 白银压力位9,800，支撑位6,000 [5] - 碳酸锂压力位75,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位33,500 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,400 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,300 [5] - 玻璃压力位1,200，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率15.29%，加权隐波率21.00% [6] - 铝平值隐波率13.06%，加权隐波率14.01% [6] - 锌平值隐波率15.48%，加权隐波率17.79% [6] - 铅平值隐波率13.38%，加权隐波率17.51% [6] - 镍平值隐波率17.77%，加权隐波率24.63% [6] - 锡平值隐波率20.07%，加权隐波率34.28% [6] - 氧化铝平值隐波率19.85%，加权隐波率25.43% [6] - 黄金平值隐波率22.53%，加权隐波率29.47% [6] - 白银平值隐波率22.80%，加权隐波率29.62% [6] - 碳酸锂平值隐波率23.95%，加权隐波率27.47% [6] - 工业硅平值隐波率21.47%，加权隐波率26.73% [6] - 多晶硅平值隐波率28.90%，加权隐波率35.67% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.68%，加权隐波率16.71% [6] - 铁矿石平值隐波率21.77%，加权隐波率26.01% [6] - 锰硅平值隐波率19.83%，加权隐波率22.68% [6] - 硅铁平值隐波率15.97%，加权隐波率21.86% [6] - 玻璃平值隐波率25.51%，加权隐波率29.42% [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 基本面：截至4月底，三大交易所加上海保税区库存约51.4万吨，环比减少13.1万吨 [7] - 行情分析：3月以来多头上涨后高位震荡回落，4月中旬以来回暖反弹 [7] - 期权因子：隐含波动率大幅下降仍处历史较高水平，持仓量PCR回升至1.00以上 [7] - 策略建议：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [7] 铝/氧化铝期权 - 基本面：氧化铝周内去库0.7万吨至399.4万吨，4月国内电解铝库存显著去化 [9] - 行情分析：沪铝延续空头压力线下波动后回暖上升，后弱势盘整 [9] - 期权因子：沪铝期权隐含波动率回落至历史均值偏上，持仓量PCR报收于1.10以上 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性的期权组合策略和现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 基本面：上周锌精矿国产TC3450元/金属吨，进口TC40美元/干吨 [9] - 行情分析：锌3月下旬高位回落，4月中旬以来止跌反弹 [9] - 期权因子：锌期权隐含波动率下降至历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.10以上 [9] - 策略建议：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货领口策略 [9] 镍期权 - 基本面：截至5月2日，镍矿港口库存报685.4万吨，较上周同期增加0.2% [10] - 行情分析：沪镍近四个月宽幅盘整，3月先扬后抑，4月以来大幅下跌后反弹 [10] - 期权因子：镍期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 基本面：4月精炼锡产量环比降0.52%，同比降8.13%，5月预计产量同比增2% [10] - 行情分析：锡4月初高位回落，近两周震荡回暖 [10] - 期权因子：锡期权隐含波动率处于较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [10] - 策略建议：构建熊市看跌价差组合策略、做空波动率策略和现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 基本面：4月30日，国内碳酸锂周度库存报132033吨，环比上周+169吨 [11] - 行情分析：碳酸锂延续近三周阴跌后反弹受阻，延续弱势空头 [11] - 期权因子：碳酸锂期权隐含波动率降至上市以来较低水平，持仓量PCR处于0.50以下 [11] - 策略建议：构建熊市价差组合策略、卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 基本面：截至4月29日当周，COMEX期铜报告多头持仓减少6156张或3.34% [12] - 行情分析：沪金延续多头突破上涨后高位回落，后延续多头上涨 [12] - 期权因子：黄金期权隐含波动率上升至历史较高水平，持仓量PC持续上升至1.10以上 [12] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 基本面：2025年4月，螺纹钢表观消费量为1036.13万吨，较去年同期减少95.97万吨 [13] - 行情分析：螺纹钢延续近两个月弱势偏空头，近两周低位宽幅震荡 [13] - 期权因子：螺纹钢期权隐含波动率维持历史均值偏向水平窄幅波动，持仓量PCR回落至0.60以下 [13] - 策略建议：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 基本面：全国45个港口进口铁矿库存14352.63万吨，较上月末变化-167.77万吨 [13] - 行情分析：铁矿石整体表现为上方有压力的短期弱势偏空超跌反弹 [13] - 期权因子：铁矿石期权隐含波动率上升至偏高水平，持仓量PCR报收于1.00以上 [13] - 策略建议：构建卖出偏空头的期权组合策略和现货多头套保策略 [13] 铁合金期权 - 基本面：钢联口径锰硅周产量18.28万吨，环比-0.33万吨 [14] - 行情分析：锰硅延续上方有压力的弱势偏空头低位区间盘整 [14] - 期权因子：锰硅期权隐含波动率上升至历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 基本面：百川盈孚统计口径工业硅库存76.32万吨，环比+0.66吨 [14] - 行情分析：工业硅延续空头下跌后低位盘整，后延续空头下行 [14] - 期权因子：工业硅期权隐含波动率上升至历史均值水平，持仓量PCR处于0.50以下 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的期权组合策略和现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 基本面：4月浮法玻璃产能利用率78.84%，环比上涨0.06%，产量474.31万吨，环比下降3.15% [15] - 行情分析：玻璃延续近三个月空头下跌，上周加速下跌，本周回暖 [15] - 期权因子：玻璃期权隐含波动率处于偏高位置有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下 [15] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期 tten w 士 CI + 一中 =: F0251925 2025/5/7 费据来源: Wind,国贸期货研究院 | 行情回顾 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘价 | | 张肤帽(%) | | 成交额(亿元) | | 成交里(亿) | | | 上证50 | 2647. 7166 | | 0. 55 | | 696. 91 | | 40. 71 | | | 沪深300 | 3808. 5424 | | 1.01 | | 2679. 37 | | 158. 52 | | | 中证1000 | 6102. 9221 | | 2. 57 | | 2836. 58 | | 220. 21 | | | 中金所股指期权成交情况 | | | | | | | | | | 指数 | 期权成交望 | 认购期权 | 认沽期权 | 日成交里 | 期权持仓里 | 认购期权 | 认洁期权 | 持仓堂 | | 成交里 | (万张) | 成交堂 | | ...