（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月12日，埃科光电在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年6月30日，公司研发 人员数量为101人，近三年来人数处于持续增加状态。公司研发团队各学科人才较为完备，核心技术人 员较为稳定。科大讯飞、长鑫存储虽然都对理工科人才有一致需求，但其和公司并不处于同一赛道，因 此目前尚未出现直接争夺同类人才的情况。公司高度重视技术团队，在人才的引进、培养等方面建立了 一整套体系，通过待遇、事业等多维度加强技术团队凝聚力；此外，公司还积极与中科大、合工大等高 校院所建立了产学研合作关系，协同培养更多机器视觉专业领域的高层次人才。 ...

跨年行情的逻辑与历史回顾 - A股市场具有明显的季节性特征，“跨年行情”通常发生在每年11月至次年1月期间，自2010年以来上涨概率超过70% [5] - 该行情平均持续约44个交易日，上证指数在此期间的平均涨幅为11.5%，创业板指的平均涨幅则达到14.9% [5] - 行情背后的驱动因素包括：年末至年初银行信贷投放高峰期带来的流动性充裕，以及机构资金调整仓位、布局来年带来的增量资金 [7] - 中央经济工作会议等重要政策会议在年底召开，为来年经济工作定调，往往释放积极信号，提振市场预期 [7] 2024-2025跨年行情的特殊背景 - 内部经济温和复苏背景下，美联储降息有望提供流动性改善确认信号，美联储在12月宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%—3.75% [14] - 美联储全年累计降息幅度达到75个基点，点阵图显示决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平 [15] - 美联储降息周期接近尾声，中美利差有望收窄，减轻人民币汇率压力 [15] - 今年作为“十五五”规划开局年，政策预期显著升温，对科技创新、新质生产力等长期方向的关注度空前 [17] 跨年行情投资方向与标的 - 市场风格通常呈现“价值搭台，成长唱戏”的典型特征，建议以行业景气度为锚进行前瞻性配置 [18] - 可关注三类高景气投资线索：涵盖从算力基础到应用落地的全产业链的AI产业；具备全球竞争力的高端制造领域的优势制造业；供给格局优化、具备定价权的反内卷行业 [18] - 对于普通投资者，通过基金参与跨年行情是一种相对省心且能分散风险的方式 [19] AI产业趋势相关标的 - **创业板人工智能ETF华宝 (159363.SZ)**：聚焦创业板AI全产业链龙头，研发投入高，弹性较大 [21] - 2025年三季报前十大持仓合计占基金净值比62.65%，主要持仓包括中际旭创（占净值比20.93%）、新易盛（20.39%）、天孚通信（5.35%）等 [23] - **人工智能ETF (159819.SZ)**：覆盖沪深两市AI全产业链核心公司，布局均衡 [21] - 2025年三季报前十大持仓合计占基金净值比61.13%，主要持仓包括新易盛（占净值比11.85%）、中际旭创（11.72%）、寒武纪（8.94%）等 [25] 优势制造业相关标的 - **机器人ETF易方达 (159530.SZ)**：聚焦自动化设备、机器人产业，受益于产业升级与高成长性，核心逻辑是“机器替人”长期趋势及国产替代机会 [21][26] - **工业母机ETF (159667.SZ)**：跟踪工业母机（机床）领域，是高端制造的关键基础 [21][26] 反内卷行业相关标的 - **化工ETF (159870.SZ)**：行业面临产能优化与格局改善，政策有望引导利润修复 [21][29] - **有色龙头ETF (159876.SZ)**：受益于部分金属冶炼环节产能控制及工业品可能的涨价预期 [21][29] - 光伏和新能源汽车行业也是反内卷的受益典型 [29] 投资策略总结 - 通过ETF参与跨年行情能以较低成本、一键布局高景气赛道，避免挑选个股的复杂性和高风险 [33] - 投资者可以结合不同思路进行配置，例如侧重“AI产业趋势”+“优势制造业”以博取较高的成长弹性，或在三条主线中均等或按偏好配置，实现成长与价值的平衡 [33]

计算机行业资金流出榜 计算机行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002261 | 拓维信息 | 3.07 | 4.93 | 23944.36 | | 002230 | 科大讯飞 | 1.70 | 1.83 | 18363.45 | | 688615 | 合合信息 | 13.80 | 8.88 | 16126.46 | | 300290 | 荣科科技 | 2.17 | 5.91 | 11604.06 | | 300377 | 赢时胜 | 5.16 | 20.53 | 11143.11 | | 002415 | 海康威视 | 0.78 | 0.54 | 10942.22 | | 300033 | 同花顺 | 0.55 | 2.17 | 10160.99 | | 688111 | 金山办公 | 4.02 | 1.66 | 7867.03 | | 002920 | 德赛西威 | 4.80 | 2.28 | 7043.81 | | 300339 | 润和软件 | 2.06 | 3 ...

摩根士丹利报告核心观点 - 摩根士丹利发布报告预测25家人形机器人企业将主导该行业 其中中国有7家企业上榜[2] - 报告名单的侧重点并非常规理解的整机制造商 而是隐藏在背后的关键“零部件/模组供应商” 包括AI芯片、视觉传感器、精密执行器和电源管理芯片等领域的公司[3][4] - 报告认为这些基础部件供应商是人形机器人发展浪潮中沉默却关键的基石[4] 上榜企业名单与领域分布 - 报告列出了25家全球公司 涵盖综合科技、半导体、软件、电子制造、汽车智能解决方案、激光雷达等多个细分领域[2] - 中国上榜的7家企业具体为：百度（综合）、阿里巴巴（综合）、地平线机器人（汽车智能解决方案）、均胜电子（汽车智能解决方案）、科大讯飞（智能翻译）、德赛西威（电子制造）、禾赛科技（激光雷达）[2][3] - 全球其他代表性公司包括英伟达（美国/半导体）、ARM（英国/软件）、三星电子（韩国/半导体）、意法半导体（欧洲/半导体）、英飞凌（德国/半导体）等[2] 报告引发的行业讨论 - 报告名单未包含宇树、智元等国内知名的人形机器人整机制造商 引发了部分从业人员对其“专业性”的质疑[4] - 报告选择标准强调核心基础部件供应商的重要性 而非终端产品制造商[3][4] - 目前中国国内已形成近150家人形机器人创业公司 无论行业是否存在泡沫或泡沫多大 基础部件都被视为刚需[4]

品牌战略与架构 - 公司发布以“中国绿发”主品牌为统领，六大产业品牌为支撑，多元产品与服务品牌协同发展的“1+6+N”品牌架构 [3] - 公司创新提出“绿立方”战略模型，从价值创造、产业布局、行动路径三个维度勾勒战略逻辑 [3] - 旗下文旅产业品牌“华美胜地”入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果名单，是对“绿水青山就是金山银山”理念的实践 [3] 科技创新与产业应用 - 公司旗下锂离子电容器产品具有安全、长寿命、大温宽、高功率密度、超高循环次数等优势，可为电网提供规模化调频解决方案 [3] - 公司与科大讯飞联合组建科技公司，专注于人工智能创新应用，以自主研发的AI原生智慧办公平台（绿舟）为核心，提供全栈式、场景化的数智化转型产品和服务 [3] 绿色低碳发展成果 - “十四五”期间，公司新能源产业新增运营、在建项目34个，新疆一期大基地项目获得BRE净零碳园区认证 [3] - 公司房地产项目100%获得绿色建筑认证，共计获得绿建认证204项，其中包括LEED铂金级认证2项 [3] - 公司牵头组建了我国“双碳”领域首个国家技术创新中心——国家建筑绿色低碳技术创新中心 [3] - 公司新增绿色饭店认证21家，运营商业及写字楼项目10家，获得绿色商场认证4家，运营文旅项目5家 [3] 生态保护与生物多样性 - 公司全面建设生物多样性领跑企业，新疆尼勒克风电光伏一体化项目在施工后恢复原有植被地貌，并推广“牧光互补”模式 [4] - 千岛湖华美胜地项目通过常态化动植物监测、规划生物多样性体验线路、开展自然研学等，将生物多样性保护融入文旅经营，入选联合国“生物多样性100+全球典型案例” [5] 未来战略方向 - 站在“十五五”新起点，公司将增强绿色发展战略定力，全面实施创新驱动发展战略，推动传统产业智能化、绿色化、融合化发展 [5]

来源：中国青年报客户端 大 会现场。中国联通供图 北京市大数据中心副主任尹珩表示，未来，北京市大数据中心将持续聚焦"数据"这一核心要素，做好资 源整合者、平台建设者和服务提供者，与中国联通及所有参会企业一道，深化数据与AI场景融合，共 建创新生态；强化安全合规协同，共筑技术底座；推动生态开放共享，共促产业升级。让人工智能成为 推动政府治理现代化、增进民生福祉、赋能高质量发展的强大引擎。 大会现场，中国联通携手华为、腾讯、宝德、超聚变等企业共同启动生态联盟，将凝聚产业链上下游合 力，构建"技术共建、成果共享、利益共赢"的AI产业生态。随后，中国联通与高等教育出版社、北京市 垂杨柳医院、科大讯飞等多家企业签署合作协议。 中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 张均斌）12月10日，中国联通人工智能产业创新大会在北京 举办。本次大会以政策解读、能力发布、案例分享、生态签约为核心，全面展现中国联通在人工智能领 域的战略布局与实践成果，共探AI产业高质量发展新路径。 北京联通党委书记、总经理陈海波在致辞中表示，中国联通作为数字信息基础设施运营服务国家队、数 字技术融合创新排头兵，始终紧跟国家战略部署，全面实施融合创新战 ...

2 0 1 7 年 的 那 些 傍 晚 ， Sy l v a i n M a rt e l 走 进 磁 共 振 实 验 室 时 ， 已 习 惯 于 看 到 M RI 机 器 里 有 头 活 猪 。 M a rt e l 是 加 拿 大 蒙 特 利 尔 理 工 学 院 的 纳 米 机 器 人 研 究 员 。 那 时 ， 他 和 同 事 们 已 经 花 了 十 多 年 改 进 能 够在动物体内利用磁共振仪磁场进行操控的微型机器人群。他们希望，有一天这种纳米机器人能作为 载体，将抗癌药物精准输送至体内病灶。那晚，研究团队正在探索重力的影响——通过改变猪在机器 中的体位，测试能否帮助这些纳米机器人穿过动脉的众多分支，抵达肝脏。 团队注视着屏幕，看到纳米机器人逐渐向肝脏移动，并在那儿聚集成一团明亮而闪烁的云。与此前让 猪平躺的实验相比，这次将它们以略微向下的角度放置在M RI机器中，抵达目标部位的机器人数量增 加 了 近 三 倍 。 M a rt e l 表 示 ， 尽 管 这 次 实 验 成 功 只 是 预 示 着 更 多 后 续 工 作 ， 感 觉 仍 然 是 多 年 反 复 试 验 与探索的一个小高潮。 "这些年 ...

市场表现 - 截至2025年12月12日13:06，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.78% [1] - 指数成分股芯原股份上涨5.73%，北京君正上涨5.26%，德赛西威上涨4.78%，润泽科技上涨4.52%，豪威集团上涨4.47% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.61%，最新价报2.14元 [1] 行业动态与政策 - 京东正招募端侧AI芯片领域人才，招聘方向主要集中在存算一体AI芯片领域，产品或将用于机器人、智能家电等硬件端侧 [1] - 《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025-2027年）》印发，提出到2027年，全省人工智能核心产业规模力争突破2000亿元，年均增速超过30%，带动相关产业规模超万亿元 [1] 机构观点与产业链机会 - 东方财富证券指出，明年有望是国产存储扩产大年，建议关注国产存力产业链的整体机会，包括NAND&DRAM半导体设备链、HBM存储芯片相关产业链以及存储原厂环节 [2] - 国内先进制程良率与产能持续爬升，推动国产算力芯片供给改善，叠加国内CSP厂商商业化模式逐渐明朗，AI相关资本开支持续向上，有望带动国产算力在训练侧的放量需求 [2] 指数与产品信息 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证人工智能主题指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息，前十大权重股合计占比63.92% [2] - AI人工智能ETF(512930)设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A、C、E份额 [3]

市场表现与事件驱动 - 12月12日盘中A股三大指数集体下跌但CPO板块止跌回升人形机器人板块低开高走 [1] - 沪市规模最大的人工智能AIETF（515070）盘中涨超1%其持仓股润泽科技大涨超3%瑞芯微、神州泰岳、芯原股份、中科创达等股纷纷走强 [1] 行业观点与趋势判断 - 宇树科技CEO王兴兴提出具身智能迎来“ChatGPT时刻”的关键预判指标为“双80%”即在80%的陌生环境中仅凭语音指令达成80%的任务成功率并认为这一拐点可能在未来一两年内发生 [1] - 中信建投分析认为人形机器人作为具身智能载体长期空间广阔现阶段可关注商业化落地更快的细分方向如外骨骼机器人、灵巧手和高精度传感器 [1] - 中金公司研报指出随着产业向商业化推进硬件赛道将率先受益包括动力装置、执行装置、感知装置及控制系统等环节有望持续扩容 [1] 相关产品与指数构成 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713）成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股聚集人工智能产业链上中游 [2] - 该ETF权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2] - 提及的相关产品还包括创业板人工智能ETF华夏（159381）和科创人工智能ETF华夏（589010） [2]

市场表现与指数概况 - 截至2025年12月12日10:21，中证人工智能主题指数(930713)下跌0.14% [1] - 成分股涨跌互现，润泽科技领涨2.40%，神州泰岳上涨2.36%，同方股份上涨2.32%，中科曙光领跌 [1] - AI人工智能ETF(512930)最新报价为2.12元 [1] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比63.92%，包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2] 行业动态与竞争格局 - 海内外大模型竞争激烈，OpenAI宣布将推出新模型GPT-5.2，旨在提升ChatGPT在编程、科学及工作任务上的表现 [1] - 此前几周，谷歌发布了广受好评的Gemini 3模型 [1] 机构观点与行业趋势 - AI推理主导创新，看好推理需求导向的运营支出相关方向，主要包括存储、电力、ASIC和超节点领域 [1] - 数据中心对SSD及HBM需求快速提升导致供需错配，激发了国产存储厂商扩产动能，预计2026年有望成为国产“两存”扩产大年 [1] - 国内先进制程良率与产能持续爬升，推动国产算力芯片供给改善 [1] - 国内云服务提供商商业化模式逐渐明朗，AI相关资本开支持续向上，有望带动国产算力在训练侧的放量需求 [1]