市场整体表现 - 2026年1月23日，上证指数高开探低后收小阳，创业板指横向震荡小阳反弹，市场成交额为3.11万亿元[5] - 个股涨跌家数比为3941:1390，涨跌停个股比为121:2，市场整体表现积极[5] - 领涨行业包括工业机械、矿物制品、广告包装、有色等，涨幅均超过2%[5] - 领涨概念板块为BC电池、钙钛矿电池、TOPCon电池，涨幅均超过7%[5] - 领跌行业包括石油、保险、通信设备[5] 开放式基金净值增长排名（前10） - 排名第一的基金为东方阿尔法瑞丰混合发起A，最新净值1.2635，日增长率为12.47%[2] - 排名第二的基金为东方阿尔法瑞丰混合发起C，最新净值1.2502，日增长率为12.47%[2] - 排名第三的基金为前海开源沪港深强国产业混合，最新净值1.9623，日增长率为12.39%[2] - 排名第四的基金为广发招利混合A，最新净值1.3612，日增长率为12.29%[2] - 排名第五的基金为广发招利混合C，最新净值1.3394，日增长率为12.29%[2] - 排名第六的基金为东财景气驱动A，最新净值1.9655，日增长率为11.57%[2] - 排名第七的基金为东财景气驱动C，最新净值1.9415，日增长率为11.57%[2] - 排名第八的基金为银华成长智选混合A，最新净值1.3064，日增长率为10.88%[2] - 排名第九的基金为银华成长智选混合C，最新净值1.3024，日增长率为10.88%[2] - 排名第十的基金为平安高端装备混合发起式A，最新净值1.5559，日增长率为10.85%[2] 开放式基金净值增长排名（后10） - 排名倒数第一的基金为财通景气甄选一年持有期混合C，最新净值2.5113，日增长率为-4.71%[3] - 排名倒数第二的基金为财通景气甄选一年持有期混合A，最新净值2.5621，日增长率为-4.71%[3] - 排名倒数第三的基金为财通匠心优选一年持有混合C，最新净值1.5344，日增长率为-4.69%[3] - 排名倒数第四的基金为财通匠心优选一年持有混合A，最新净值1.5818，日增长率为-4.68%[3] - 排名倒数第五的基金为财通集成电路产业股票C，最新净值3.8272，日增长率为-4.62%[3] - 排名倒数第六的基金为财通集成电路产业股票A，最新净值4.0521，日增长率为-4.62%[3] - 排名倒数第七的基金为财通品质甄选混合C，最新净值1.0504，日增长率为-4.61%[3] - 排名倒数第八的基金为财通品质甄选混合A，最新净值1.0514，日增长率为-4.61%[3] - 排名倒数第九的基金为国泰金鑫股票C，最新净值2.9991，日增长率为-4.58%[3] - 排名倒数第十的基金为国泰金鑫股票A，最新净值3.0715，日增长率为-4.58%[3] 领涨基金分析：东方阿尔法瑞丰混合发起A - 该基金为军工行业商业航天方向的主动型混合基金，基金规模为0.56亿元[6] - 截至2025年12月31日，其前十大重仓股持股集中度为60.70%[6] - 前十大重仓股中超捷股份日涨幅为15.17%，信维通信日涨幅为15.43%[6] - 前十大重仓股中中国卫星、西部材料、航天电子、上海港湾日涨幅均为10.00%（涨停）[6] - 前十大重仓股中航天动力日涨幅为9.17%，航天工程日涨幅为4.44%，中国卫通日涨幅为9.63%，华力创通日涨幅为6.38%[6] - 基金当日净值相对跑赢市场[6] 领跌基金分析：财通景气甄选一年持有期混合C - 该基金为人工智能行业CPO+PCB方向的主动型混合基金，基金规模为0.71亿元[6] - 截至2025年12月31日，其前十大重仓股持股集中度为91.99%[6] - 前十大重仓股普遍下跌，其中中际旭创日涨幅为-5.80%，源杰科技日涨幅为-5.56%，鼎泰高科日涨幅为-5.74%，生益科技日涨幅为-4.53%，新易盛日涨幅为-6.51%，胜宏科技日涨幅为-3.85%，生益电子日涨幅为-4.34%，沪电股份日涨幅为-6.55%，工业富联日涨幅为-4.21%，腾景科技日涨幅为-3.92%[6] - 基金当日净值相对跑输市场[6]

活动概述 - 金融界联合平安银行北京分行于1月23日在物美超市双井店主办了“新春金融知识普及暨消保投教走进商超公益行”活动 [1] - 活动旨在响应国家金融监管机构关于金融教育宣传的部署，提升全民金融素养并筑牢金融消费安全屏障 [1] - 活动以“智惠金融，岁岁平安”为主题，采用“金融游园会”的互动形式进行金融知识普及 [1][2] 活动形式与内容 - 活动突破传统说教模式，构建了“逛场景 — 玩游戏 — 学知识 — 赢奖励”的闭环体验路线 [2] - 现场设置了展位展览区、互动游戏区，通过闯关挑战、有奖竞答等趣味形式普及金融知识 [2][5] - 具体互动环节包括“金融知识大转盘”问答和“金融知识投球”游戏，内容涉及理财保本承诺可信度、征信记录修复等贴近生活的问题 [7] - 活动将“金融消费者八项基本权利”、“警惕征信洗白骗局”、“拒绝安全账户转账”等核心知识点融入互动环节 [10] 参与机构与公众反响 - 近10家金融机构参与了活动，包括平安银行北京分行、泰康基金、北京银行、北京农商银行、兴业银行北京分行、中邮基金、银华基金、国泰海通证券等 [5] - 各机构通过易拉宝展示、宣传折页发放、案例演示等形式呈现消保成果，并提供一站式金融咨询服务 [10] - 活动现场人气高涨，众多市民踊跃参与互动，活动不仅吸引了成年消费者，也成为亲子共学的热门打卡点 [7][10] 活动意义与未来规划 - 此次活动为金融消保知识普及探索了场景化、互动化的有效路径 [14] - 金融界作为金融信息服务平台，致力于充当金融知识普及的“传播者”与“连接器”，将专业知识转化为通俗易懂的内容 [14] - 金融界未来计划联动物美集团等社会力量，携手更多金融机构，将活动拓展至社区、校园等多元场景，持续创新科普形式 [14] - 长期目标是让“安全消费、理性理财”理念深入人心，为提升全民金融素养、构建和谐金融消费环境注入持久动力 [14]

市场概况 - 1月22日，两市ETF两融余额为1239.47亿元，较前一交易日减少15.51亿元 [1] - 其中，融资余额为1163.03亿元，较前一交易日减少15.03亿元，融券余额为76.44亿元，较前一交易日减少4728.85万元 [1] - 沪市ETF两融余额为875.05亿元，较前一交易日减少11.71亿元，其中融资余额减少11.19亿元至808.03亿元，融券余额减少5247.44万元至67.02亿元 [1] - 深市ETF两融余额为364.42亿元，较前一交易日减少3.79亿元，其中融资余额减少3.85亿元至355.0亿元，融券余额增加518.59万元至9.42亿元 [1] ETF两融余额排名 - 1月22日，ETF两融余额排名前三的基金为：华安易富黄金ETF（73.4亿元）、易方达黄金ETF（41.02亿元）和富国中债7-10年政策性金融债ETF（40.52亿元）[2] - 两融余额前十的ETF还包括：国泰中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏恒生(QDII-ETF)、南方中证500ETF、海富通中证短融ETF、南方中证1000ETF、华夏上证科创板50成份ETF [3] ETF融资买入额排名 - 1月22日，ETF融资买入额排名前三的基金为：海富通中证短融ETF（60.68亿元）、博时中证可转债及可交换债券ETF（10.47亿元）和易方达中证香港证券投资主题ETF（7.63亿元）[3] - 融资买入额前十的ETF还包括：华夏上证50ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF、华安易富黄金ETF、华夏恒生科技(QDII-ETF)、国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF) [4] ETF融资净买入额排名 - 1月22日，ETF融资净买入额排名前三的基金为：海富通中证短融ETF（1.34亿元）、华夏中证电网设备主题ETF（8437.93万元）和易方达沪深300医药卫生ETF（3434.28万元）[4] - 融资净买入额前十的ETF还包括：银华中证创新药产业ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、银华恒生港股通中国科技ETF、华夏中证机器人ETF、华夏中证动漫游戏ETF、富国中证军工龙头ETF [5] ETF融券卖出额排名 - 1月22日，ETF融券卖出额排名前三的基金为：华泰柏瑞沪深300ETF（2379.19万元）、南方中证1000ETF（691.37万元）和华夏中证1000ETF（585.98万元）[6] - 融券卖出额前十的ETF还包括：南方中证500ETF、华夏上证50ETF、万家国证2000ETF、国泰中证煤炭ETF、易方达创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、国泰中证A500ETF [7]

公司股价与市场表现 - 2024年1月23日，青木科技股价上涨5.03%，收盘报79.92元/股，成交额2.64亿元，换手率5.16%，总市值73.95亿元 [1] 公司基本情况 - 青木科技股份有限公司成立于2009年8月5日，于2022年3月11日上市，公司位于广东省广州市 [1] - 公司主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：电商代运营服务44.93%，品牌孵化与管理业务34.83%，经销代理业务14.18%，技术解决方案及消费者运营服务4.05%，品牌数字营销服务2.02% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下的银华永祥灵活配置混合（180028）在2023年第四季度重仓青木科技，持有6.06万股，占基金净值比例为5.18%，为基金第一大重仓股 [2] - 按2024年1月23日股价涨幅测算，该基金持仓青木科技单日浮盈约23.19万元 [2] - 银华永祥灵活配置混合基金成立于2011年6月28日，最新规模为7740.11万元，2024年以来收益率为6.38%，近一年收益率为19.83%，成立以来累计收益率为153.84% [2]

公募基金2025年四季度规模与格局演变 - 截至2025年12月31日，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模再创历史新高，资金持续净流入公募基金市场 [1] - 行业产品规模格局出现明显调整，指数基金、混合债基、商品基金、海外投资基金及FOF等产品规模迎来扩容，而主动权益基金、纯债基金规模则延续缩水态势 [1] - 公募基金行业马太效应显著，头部公司综合实力强劲，中下游公司竞争激烈，部分中小型公司凭借自身特色和股东资源禀赋实现突围 [7][9] 主动权益与指数基金表现分化 - 主动权益基金面临“越涨越赎”的局面，整体份额在四季度呈现净赎回状态，业绩好转未获投资者信任 [1] - 部分投资风格偏价值的百亿规模基金份额持续缩水，而规模大幅增长的主动权益基金多被定义为更偏向细分行业赛道的工具型产品 [1] - 投资者更青睐指数权益基金，南方、华夏、华泰柏瑞、国泰、易方达的中证A500ETF去年四季度规模增长均超百亿元 [2] - 窄基ETF如广发中证港股通非银ETF、南方中证申万有色金属ETF等单季度规模增长均超50亿元 [2] 债券基金规模增长结构 - 债券基金规模重回升势，单季度增长超3000亿元，总规模接近11万亿元，再创历史新高 [3] - 规模增长主要得益于混合债基和指数债基，10只单季度规模增长超百亿元的债基中，有6只为债券ETF，3只为混合债基 [3] - 债券ETF凭借低费率吸引机构配置，混合债基则凭借权益资产带来的高回报吸引资金，而纯债基金仍受债券熊市和费率调整影响，不少产品规模缩水严重 [3] 多元资产配置产品爆发 - 2025年作为多元资产爆发之年，海外投资基金、商品基金、FOF规模均迎来大幅提升 [4] - 商品基金规模单季度增幅超过45%，华安黄金ETF单季度规模增长超257亿元，国投瑞银白银期货LOF规模增长超123亿元，总规模达189亿元 [4] - 资金持续南下抢筹港股，推动海外投资基金规模接近万亿元，天弘、易方达、华夏、大成的恒生科技ETF单季度规模增长均超30亿元 [4] - FOF产品重获青睐，2025年底规模刷新2022年高点，再创历史新高，国泰瑞悦3个月持有债券（FOF）、广发智荟多元配置等四季度规模增长均超30亿元 [4][5] 基金公司非货规模格局 - 非货规模排名前十的基金公司相比2025年三季度末未发生变化 [8] - 非货规模万亿俱乐部成员达到3家，分别是易方达基金、华夏基金和广发基金，广发基金非货规模在2025年四季度历史首次超过万亿元 [8] - 华夏基金非货规模与易方达基金的差距依旧维持在2000亿元以上，富国、南方和嘉实基金的非货规模均在8000亿元级别，彼此差距在百亿元左右 [8] - 华泰柏瑞基金非货规模在2025年首次超过博时基金，两者四季度规模差距扩大至近700亿元，汇添富基金与博时基金的规模差距缩窄至70亿元左右 [8] - 部分中大型基金公司四季度非货规模增长绝对值较快，如国泰基金增长超500亿元，华夏、景顺长城和招商基金均增长超400亿元 [8] - 天弘、银华、平安、建信、长城基金单季度非货规模增长均超200亿元，排名均有提升 [8] - 部分中小型公司如东财基金、国泰海通资管、融通基金单季度非货规模增长均超过百亿元，华西基金和红土创新基金规模增长显著 [9] - 行业整体管理规模向上，但也有5家公募机构非货规模缩水超百亿元，25家中小型公募非货规模缩水在20亿元至百亿元之间 [9]

公募基金2025年四季度行业格局总览 - 截至2025年12月31日，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模再创历史新高，资金持续净流入公募基金市场 [2][3] - 市场风格轮动提速，投资者风险偏好分化，行业产品规模格局出现明显调整 [2] - 指数基金、混合债基、商品基金、海外投资基金及FOF等产品规模迎来扩容，而主动权益基金、纯债基金规模则延续缩水态势 [2] 主动权益与指数基金表现分化 - 主动权益基金面临“越涨越赎”局面，整体份额在四季度呈现净赎回状态，业绩好转未获投资者信任 [3] - 部分投资风格偏价值的百亿规模基金份额持续缩水，而规模大幅增长的主动权益基金多被定义为偏向细分行业赛道的工具型产品 [3] - 投资者更青睐指数权益基金，南方、华夏、华泰柏瑞、国泰、易方达旗下的中证A500ETF去年四季度规模增长均超百亿元 [3] - 部分窄基ETF规模增长显著，如广发中证港股通非银ETF、南方中证申万有色金属ETF、华夏中证细分有色金属产业主题ETF、卫星ETF等单季度规模增长均超50亿元 [3] 债券基金规模增长结构 - 债券基金规模重回升势，单季度增长超3000亿元，总规模接近11万亿元，再创历史新高 [4] - 规模增长主要得益于混合债基和指数债基，10只单季度规模增长超百亿元的债基中，有6只为债券ETF，3只为混合债基 [4] - 债券ETF凭借低费率吸引机构配置，混合债基则凭借权益资产带来的高回报吸引资金涌入 [4] - 纯债基金仍受到债券熊市和费率调整影响，不少产品规模缩水严重 [4] 多元资产配置产品规模爆发 - 商品基金规模单季度增幅超过45%，其中黄金、白银产品规模大幅增长 [5] - 华安黄金ETF成为四季度规模增长最大的产品，单季度规模增长超257亿元，国投瑞银白银期货LOF规模增长超123亿元，总规模达189亿元，博时、国泰、易方达、华夏的黄金ETF均有不同程度增长 [5] - 资金持续南下抢筹港股，推动海外投资基金规模接近万亿元，天弘、易方达、华夏、大成的恒生科技ETF单季度规模增长均超30亿元 [6] - FOF产品重获青睐，2025年底规模刷新2022年高点，再创历史新高，国泰、广发、招商旗下多只FOF四季度规模增长均超30亿元，华泰柏瑞、易方达、平安、景顺长城、浦银安盛等公司新发FOF取得不错募集成绩 [6] 基金公司非货规模格局演变 - 公募基金行业马太效应显著，头部公司综合实力强劲，中下游公司竞争激烈 [7] - 非货规模排名前十的基金公司相比2025年三季度末未发生变化 [8] - 非货规模万亿俱乐部成员达到3家，分别是易方达基金、华夏基金和广发基金，广发基金非货规模在2025年四季度历史首次超过万亿元，华夏基金与易方达基金的规模差距维持在2000亿元以上 [8] - 富国、南方和嘉实的非货规模均在8000亿元级别，彼此差距在百亿元左右 [8] - 华泰柏瑞基金非货规模在2025年首次超过博时基金，两者四季度规模差距扩大至近700亿元，汇添富基金与博时基金的规模差距缩窄至70亿元左右 [8] - 部分中大型基金公司四季度非货规模增长绝对值较快，国泰基金增长超500亿元，华夏、景顺长城和招商基金均增长超400亿元，天弘、银华、平安、建信、长城基金单季度增长均超200亿元，排名均有提升 [8] - 部分中小型基金公司凭借特色和股东资源突围，如东财基金、国泰海通资管、融通基金等（非货规模不足千亿元）单季度规模增长均超百亿元，华西基金和红土创新基金（非货规模不足百亿元）规模增长显著 [9] - 行业整体管理规模向上，但也有5家公募机构非货规模缩水超百亿元，25家中小型公募缩水在20亿元至百亿元之间 [9]

行业规模与增长 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，总规模达到37.26万亿元 [1][2] - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是规模增长最多的基金类型 [2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元，股票基金规模环比增长1550.81亿元，商品基金规模增长1341.06亿元 [2] - 混合基金规模在2025年四季度有所下降 [2] 基金类型规模分布 - 截至2025年四季度末，货币市场基金规模为149694.05亿元，债券基金规模为109073.27亿元，股票基金规模为59974.07亿元，混合基金规模为37695.01亿元 [2] - 海外投资基金规模为9707.84亿元，商品基金规模为4268.1亿元，基金中基金（FOF）规模为2188.85亿元 [2] 头部基金公司格局 - 易方达基金和华夏基金是唯二管理总规模超过2万亿元的基金公司 [3] - 广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、嘉实基金、博时基金、汇添富基金、鹏华基金八家公司的管理规模均超过1万亿元 [3] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变 [1][3] - 2025年四季度非货管理规模增长最多的基金公司是国泰基金，增长了620亿元，其次是景顺长城基金，增长了531.15亿元 [3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元 [3] 产品驱动增长 - 部分基金公司规模增长由爆款单品驱动，例如华安黄金易ETF、南方中证A500ETF、华夏中证A500ETF、A500ETF华泰柏瑞、景顺长城景盛双息收益债等产品，均为公司带来了200亿元以上的规模增长 [4] 腰部及小型基金公司动态 - 腰部基金公司中，长城基金非货管理规模增长超200亿元，东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元 [5] - 东财基金规模增长主要源于其债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元规模增量 [5] - 摩根基金规模增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多 [5] - 小型公募机构中，山证资管、华银基金、德邦基金以及贝莱德的非货管理规模均有较大幅度增长 [6] - 华银基金（原北信瑞丰基金）非货管理规模267.53亿元，环比增长61亿元，其中北信瑞丰鼎盛中短债一只产品贡献了60亿元规模增量 [6]

公募基金2025年四季度规模与格局分析 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，达到37.26万亿元[1] - 货币基金、债券基金、商品基金及指数基金是规模增长的主要引擎[1] 各类型基金规模变化 - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是增长最多的类型[2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元[2] - 股票基金规模环比增长1550.81亿元，增量主要来自指数型股票基金[2] - 商品基金规模增长1341.06亿元[2] - 混合基金规模环比下降[2] 行业头部竞争格局 - 易方达基金、华夏基金是唯二管理总规模超2万亿元的公司[2] - 另有八家公司管理规模超1万亿元[2] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变，行业头部格局稳固[1][2] 非货管理规模前二十公司动态 - 大部分前二十公司在2025年四季度实现规模增长[3] - 国泰基金非货管理规模增长最多，达620亿元[3] - 景顺长城基金非货管理规模增长531.15亿元[3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元[3] - 多家公司规模增长受益于爆款单品，部分产品为公司带来超200亿元规模增量[3] 腰部及小型基金公司表现 - 腰部梯队变化较大，部分中型公司成为“黑马”[3] - 长城基金非货管理规模增长超200亿元[3] - 东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元[3] - 东财基金增长主要源于债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元增量[4] - 摩根基金增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多[4] - 部分小型及外资公募如华银基金、德邦基金、贝莱德规模有较大幅度增长[4]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为60.81万元，加权平均基金份额本期利润为0.0232元，报告期内基金净值增长率为2.07% [3] - 截至1月21日，基金近三个月复权单位净值增长率为-1.78%，在1286只同类可比基金中排名1217位；近半年为-4.18%，排名1261位；近一年为5.95%，排名1169位；近三年为-28.57%，排名1259位 [3] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为-0.3303，在1275只同类可比基金中排名1257位 [9] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为37.88%，在1264只同类可比基金中排名842位；单季度最大回撤出现在2024年第一季度，为17.45% [12] 基金规模与基本信息 - 截至2025年第四季度末，基金规模为2927.46万元 [3][16] - 该基金属于灵活配置型基金，截至1月21日单位净值为1.156元 [3] - 基金经理为贲兴振，目前管理7只基金；其中银华稳健增长一年持有期混合近一年复权单位净值增长率最高，达26.8%；银华汇利灵活配置混合A最低，为3.01% [3] 投资策略与持仓 - 基金管理人表示，该产品坚持低波红利策略选股，并在该策略框架内不断完善方法论，争取获得相对于基准的持续稳定超额收益 [3] - 截至2025年第四季度末，基金前十大重仓股依次为招商银行、中国太保、渝农商行、中国平安、北京银行、杭州银行、交通银行、江苏银行、上海银行、伊利股份 [18] - 据定期报告数据统计，基金近三年平均股票仓位为84%，高于同类平均的72.57%；其股票仓位在2023年上半年末达到最高93.73%，在2019年上半年末最低为24.17% [15]

文章核心观点 - 多位知名公募基金经理在2025年四季度进行了明显的调仓换股，并对2026年投资方向做出展望，普遍看好AI等科技主线，同时关注估值合理的龙头白马品种[1][2][3][4] 基金经理调仓操作 - 睿远基金傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值在2025年四季度前十大重仓股变动较小，迈为股份替代中国移动新进前十大重仓股，增持寒武纪，减持新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴、巨星科技[1] - 银华基金李晓星、张萍管理的银华心怡在2025年四季度重仓股调整幅度较大，腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、美团、小米集团、伊利股份新进前十大重仓股，中国移动、汇丰控股、渣打集团、中银香港、中通快递、中国联通退出前十大重仓股[2] - 永赢基金高楠管理的永赢睿信在2025年四季度有五矿资源、宏创控股、思源电气、海尔智家新进前十大重仓股，并增持中孚实业，减持中际旭创、新易盛、华锡有色[2] - 交银施罗德基金杨金金管理的交银趋势优先在2025年四季度新进太阳纸业、三棵树、海大集团、九号公司，同时增持东方雨虹、润丰股份、江河集团、兔宝宝、英科医疗，并减持了咸亨国际[2] 2026年行业与板块展望 - 傅鹏博、朱璘认为景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块在2026年会有较高增长[1]，并计划增持数据中心液冷、存力和算力的相关公司[2] - 李晓星认为AI仍是全球科技创新的主线，海外AI算力投入处于加速周期，国产算力卡供需缺口较大，后续增长更具爆发力[4]，同时预计国内互联网大厂的业绩将保持稳定增长，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向[1][4] - 杨金金选择避开当前市场热门但估值昂贵的方向，提前布局盈利长期拐点的部分白马品种[1]，认为各行各业龙头白马品种大部分处于历史估值中枢下限附近[3] 投资策略与选股逻辑 - 傅鹏博、朱璘在2026年组合搭建准备减持基本面趋势偏弱的公司，增持数据中心液冷、存力和算力的相关公司[2] - 高楠在选股上主要考虑企业成长性及业绩兑现度，分散行业集中度，同时关注基本面见底、估值有安全边际的赔率性标的，并对中大市值公司关注度较高[3] - 杨金金坚持逆向投资，通过价值判断发现低估品种，当前组合倾向于在底部配置各行各业正在经历或即将出现拐点的龙头品种[3]，并认为随着PPI等数据回升，行业龙头有望通过市场份额、结构升级、降本增效实现基本面长期拐点，形成戴维斯双击[4] 对特定板块的看法 - 对于内需消费板块，李晓星认为其是赔率较高但胜率需动态观察的板块，很多优质消费股的股息率已处于较理想区间[5] - 对于医药板块，李晓星长期看好国内创新药的产业升级逻辑，接下来重点关注有数据催化和业绩爆发力的公司[5]