股东投票情况 - 818名股东及代表参与表决，代表股份911,413,411股，占总股份42.6603%[4] - 9人现场投票，代表股份539,536,764股，占总股份25.2540%[4] - 809人网络投票，代表股份371,876,647股，占总股份17.4063%[4] - 816名中小投资者投票，代表股份480,909,884股，占总股份22.5098%[4] 议案表决结果 - 2024年度董事会工作报告同意票904,265,361股，占出席会议股份99.2157％[5] - 2024年度利润分配方案同意票910,952,206股，占出席会议股份99.9494％[8] - 续聘2025年审计机构同意票891,873,608股，占出席会议股份97.8561％[9] - 未来三年股东回报规划同意票910,939,411股，占出席会议股份99.9480％[10] 独立董事选举 - 陈英骅获选举票数832,276,218，占出席会议股份91.3171%[11] - 余景选获选举票数839,928,059，占出席会议股份92.1566%[13] 其他 - 国浩律师认为2024年年度股东大会合法有效[14] - 备查文件含2024年年度股东大会决议和国浩律师《法律意见书》[15] - 公告于2025年5月24日发布[17]

报告行业投资评级 - 传播文化业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 5月版号发放再创新高，腾讯、网易等公司均有产品获批，《异环》《命运：群星》等重磅产品获批利好后续上线推进 [3] - 版号审批节奏稳定，游戏产品供给丰富，看好具备优质内容储备、基本面扎实的公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 5月21日国家新闻出版署官网发布2025年5月国产网络游戏审批信息，130款游戏获批，7款游戏变更审批信息，同时下发14款进口网络游戏审批信息 [5] 版号情况 - 国产、进口版号单批次数量再增长，5月批次国产游戏版号130款为近3年新高，含124款仅限移动端产品（54款休闲益智类）、5款移动加客户端产品、1款移动/客户端/游戏机（PS5）产品；进口游戏版号14款 [5] 获批产品 - 国产获批产品包括腾讯《秘境刀仔》、完美世界《异环》等；进口获批产品包括网易《命运：群星》、恺英网络《仙境传说之约定好的冒险》等；另有网易《暗黑破坏神2》、腾讯《元梦之星》增加客户端 [5] 重点产品推进 - 《异环》已于5月15日开启二测，截至5月21日Tap预约人数达244万，获移动、客户端、游戏机（PS5）三端版号；《命运：群星》5月20日在网易游戏520发布会上公布并发布首曝PV [5] 投资建议 - 推荐恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、巨人网络、姚记科技，相关标的盛天网络、电魂网络、冰川网络 [5] 推荐公司盈利预测与估值 |代码|简称|股价（元）|市值（亿元）|2024A EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024A PE|2025E PE|2026E PE|评级| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |002517.SZ|恺英网络|16.15|345.04|0.77|1.11|1.14|20.97|14.55|14.17|增持| |002555.SZ|三七互娱|14.73|325.86|1.21|1.29|1.42|12.17|11.42|10.37|增持| |002558.SZ|巨人网络|14.54|281.31|0.78|0.83|0.93|18.64|17.52|15.63|增持| |002624.SZ|完美世界|13.09|253.94|-0.68|0.42|0.73|-19.25|31.17|17.93|增持| |603444.SH|吉比特|242.20|174.48|13.15|14.38|15.98|18.42|16.84|15.16|增持| |002605.SZ|姚记科技|27.16|112.65|1.31|1.46|1.55|20.66|18.60|17.52|增持| [6]

市场表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0 59% 成分股中华海药业(600521)上涨8 66% 贝达药业(300558)上涨6 12% 信立泰(002294)上涨5 79% 特宝生物(688278)上涨3 85% 伯特利(603596)上涨3 55% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0 75% 最新价报0 95元 [1] 政策动态 - 首席风险官表示将实施更加灵活精准的发行逆周期调节机制 把握发行节奏和规律 健全投资与融资相协调的资本市场功能 [1] 投资策略 - 渤海证券建议在市场意外下行时与维稳资金一道逆势加仓 掌握择时主动 若市场延续震荡 则结合高质量发展内涵进行结构性布局 [2] - 行业配置延续哑铃型策略 一方面关注股息率较高且低配的银行行业 另一方面关注并购重组和新消费领域的主题性投资机会 [2] 指数构成 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、盈利可持续、现金流充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比24 07% 包括赤峰黄金(3 13%)、九号公司(2 71%)、水晶光电(2 61%)、胜宏科技(2 53%)、西部矿业(2 35%)等 [3][5] 成分股表现 - 赤峰黄金上涨0 15% 水晶光电上涨0 63% 胜宏科技上涨1 27% 西部矿业上涨0 88% 东阿阿胶上涨0 44% 宏发股份上涨1 31% [5] - 九号公司下跌1 18% 恺英网络下跌1 97% 晶晨股份下跌0 13% 神州泰岳下跌1 20% [5] ETF信息 - 500质量成长ETF(560500)场外联接包括鹏扬中证500质量成长ETF联接A(007593)和联接C(007594) [5]

报告行业投资评级 - 领先大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 5月游戏版号发放再创新高，版号发放稳中有增凸显政策端日渐宽松，优质内容陆续获批，产业发展稳中向好；25Q1中国游戏产业规模实现增长，多端互通游戏带来增量；近期上市公司精品内容值得关注；建议关注优质内容和潜在爆款相关投资机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 5月21日公布审批信息，本月共144个游戏版号发放，打破3月纪录，刷新近两年单月版号发放记录，多款优质储备游戏预计陆续上线 [5] 5月游戏版号发放情况 - 国产网游：54款申报类别为移动—休闲益智类，6款同时申报移动和客户端类，1款申报移动、客户端、游戏机（PS5）游戏三个类别，其余为移动游戏；上市公司产品有世纪华通《龙之谷：重制》等 [5] - 进口网游：上市公司产品有网易《命运：群星》等；游戏审批变更，腾讯《元梦之星》等增加客户端版本，《暗黑破坏神2：重制版》获版号，国服即将上线 [5] 25Q1中国游戏产业规模情况 - 中国游戏市场规模857.04亿元（同比+17.99%）；客户端游戏市场同比增长6.85%，环比增长3.62%，增量来自多款双端互通次新品；中国移动游戏市场实际销售收入636.26亿元（同比+20.29%），多款经典游戏实现长线发展 [5] 近期上市公司精品内容 - 世纪华通旗下盛趣游戏《云海之下》5月20日公测并上线24h内登顶免费榜；恺英网络《MU Immortal》5月20日上线欧美服并登顶多国免费榜；腾讯《胜利女神：新的希望》5月22日开服；电魂网络《野蛮人大作战2》5月28日上线；吉比特雷霆游戏《仗剑传说》5月29日上线 [5] 投资建议 - 关注优质常青游戏和新品表现，建议关注腾讯控股、网易 - S等公司 [5]

证券市场回顾 - 上证综指日内下跌0.22%，收于3380.19点，最高3390.59点 [1] - 深证成指日内下跌0.72%，收于10219.62点，最高10283.29点 [1] - 创业板指日内下跌0.96%，收于2045.57点，最高2065.41点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.52% [2] - 规模指数ETF中华夏创业板综合ETF收益率最高，为0.46% [2] - 行业指数ETF中华安中证银行ETF收益率最高，为1.02% [2] - 策略指数ETF中嘉实沪深300红利低波动ETF收益率最高，为0.57% [2] - 风格指数ETF中招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为0.74% [2] - 主题指数ETF中华泰柏瑞中证动漫游戏ETF收益率最高，为2.21% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3支ETF：华泰柏瑞中证动漫游戏ETF(2.21%)、华夏中证动漫游戏ETF(2.01%)、国泰中证动漫游戏ETF(1.84%) [5] - 跌幅最大的3支ETF：招商中证电池主题ETF(-2.24%)、鹏华上证科创板新能源ETF(-2.21%)、工银瑞信国证2000ETF(-1.95%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3支ETF：富国中证军工龙头ETF(流入1.99亿元)、华宝中证银行ETF(流入1.54亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(流入1.43亿元) [8] - 资金流出最多的3支ETF：银华中证创新药产业ETF(流出2.19亿元)、易方达沪深300医药卫生ETF(流出1.83亿元)、华夏中证1000ETF(流出1.49亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(4.14亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(1.68亿元)、华宝中证医疗ETF(1.61亿元) [11] - 融资卖出额最高的3支ETF：南方中证1000ETF(1642.03万元)、南方中证500ETF(1458.53万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(1255.23万元) [12] 机构观点 - 腾讯游戏业务增速20%以上，A股游戏公司一季报超预期，二季度业绩有望持续，估值15倍左右，安全边际较高 [13] - 传媒和游戏行业迎来AI应用爆发元年，国产大模型能力差距缩小至7.46%，Tokens价格下探至0.5元/百万Tokens，政策支持推动AI应用井喷 [14] - 游戏行业景气度回升，AI降本增效，原生AI玩法普及，长期AI技术变革将带来传媒行业广阔机会 [14]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 头部公司市值分布 - 小米集团-W以1754.49亿美元市值位列第4 [3] - 拼多多以1700.74亿美元紧随其后排名第5 [3] - 美团-W以1086.84亿美元排名第6 [3] - 京东以485.64亿美元排名第8 [4] 中游企业市值表现 - 东方财富(468.01亿美元)和中芯国际(428.82亿美元)分列第9-10名 [4] - 新能源汽车领域：理想汽车(306.9亿美元)领先小鹏汽车(195.11亿美元)和蔚来(87.87亿美元) [4] - 百度(289.01亿美元)和快手-W(268.52亿美元)占据第12-13位 [4] 细分行业代表企业 - 在线教育：新东方(76.79亿美元)与好未来(65.52亿美元)分列第23/28名 [4][5] - 游戏板块：三七互娱(44.96亿美元)和恺英网络(47.33亿美元)位于第42/41名 [5][6] - 企业服务领域：用友网络(62.74亿美元)和金蝶国际(58.2亿美元)排名第30/33 [5] 尾部公司市值特征 - 第40-50名公司市值区间为51.71亿(常山北明)至35.68亿美元(中科创达) [5][6] - 软件服务商集中：包括润和软件(58.52亿美元)、深信服(53.38亿美元)等7家企业 [5][6] - 万国数据(54.74亿美元)作为IDC服务商排名第36 [5] 注：所有数据按当日汇率中间价折算为美元计价 [6]

国潮IP开发与运营 - 杭州恺英网络开发"百工灵"IP 融合30多项非遗手工艺 涵盖游戏 动画 漫画 小说 文创衍生品等产品线 [1] - IP核心内容为校园魔法故事结合非遗知识 目标受众为青少年 通过H5小游戏实现轻量化传播 玩家可制作120种传统工艺品 [1] - 二创传播阅读量破亿 漫画阅读量超6000万 实体小说2024年上市 漫画更新至81集 动画登陆网络平台及省级卫视 有声书多平台同步上线 [1][2] 非遗文化传播与商业化 - 2023年发起"恺心·百工灵"非遗公益项目 开发十余套手工艺课程 深入云南 新疆等少数民族地区开展公益授课 [1] - 与中国动漫博物馆 浙江省非遗基金会等机构合作 举办30余场线下活动 覆盖8个城市 [2] - 与中国美术学院合作完成《杭罗织造》《杭州机绣》纪录片 开展非遗传承人调研 [2] IP矩阵与行业合作 - "百工灵"与"岁时令"两大传统文化IP将亮相中国国际动漫节 后者聚焦17个传统节日和24节气文化解读 [2] - 推出《百工灵·研学大作战》番外漫画 创新叙事手法促进民族文化交流 强化中华民族共同体意识 [2]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司研究及重点数据更新等内容，分析市场表现与行业动态，为投资决策提供参考，如看好部分行业投资机会，关注政策、资金和外盘变化[4][7]。 财经要闻 - 证监会精简优化科技企业上市条件，沪深北交易所战略性新兴产业上市公司近2000家，市值占比近4成[4][7] - 2025年1 - 4月我国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%[4][7] - 上海市发布意见，聚焦前沿科技等领域，建立体系化布局机制促进未来产业发展[4][7] 宏观策略 市场分析 - 本周A股市场有不同表现，各行业领涨情况不同，但整体市盈率处于近三年中位数，成交金额在中位数区域上方，预计短期稳步震荡上行，延续结构性行情，需关注政策、资金和外盘变化[7][8][9] - 不同日期建议关注的行业投资机会不同，如5月22日关注电源设备等行业，5月21日关注汽车等行业[7][8] 周度策略 - 涵盖全国要闻与数据、河南经济与政策、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容[12] 行业公司 基础化工行业 - 2024年行业景气底部运行，收入基本持平，利润下滑；2025年一季度经营同环比改善，行业景气边际复苏[13] - 2024年子行业业绩分化，2025年一季度多数改善；行业盈利能力企稳，毛利率环比改善，财务指标稳健，在建工程规模下行[13][14] - 河南省化工企业总体下滑，增速低于行业水平；维持行业“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[14][15] 传媒板块 - 2024年业绩下滑，2025Q1大幅增长，营业收入和归母净利润均有明显回升，各子板块均有增长[15][16] - 建议关注游戏、出版、广告等板块，推荐恺英网络等标的[16][17] 电力及公用事业行业 - 行业经营稳健，防御性突出，财务费用率下行，现金流充沛，股息率和分红比例处于市场中等偏上水平[17][18][19] - 水电盈利能力最强，个股业绩稳健；河南企业营收同比下降；维持行业“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业[19][20][21] 汽车行业 - 截至5月19日，行业指数上涨，跑赢沪深300指数；4月汽车产销环比降同比增，出口保持同环比双增，新能源汽车出口高增速[22] - 乘用车产销量同比增长，自主品牌市占率提升；商用车产销微增；新能源产销快速增长，渗透率提升[22][23] - 维持行业“强于大市”评级，关注新车发布、以旧换新政策及智能化驾驶技术升级[24] 农林牧渔行业 - 4月指数表现强于对标指数，种业板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前[25] - 4月生猪价格环比涨同比跌，二次育肥补栏积极性提升；白羽鸡苗均价环比持平，肉鸡均价环比涨；宠物食品出口数量和金额同比增长[25][26] 软件行业 - 2025年1 - 3月软件产业增速回升，业务收入和利润总额增长[27] - 关注国产化、AI、算力等子行业动态；给予行业“强于大市”评级，关注R2、鸿蒙电脑发布进程[27][30] 锂电池板块 - 2025年以来指数走势强于沪深300指数，豫股标的走势弱于板块指数[31] - 2024年营收略增，净利润下降；2025年一季度营收和净利润同比增长；维持行业“强于大市”评级，关注三条主线布局[35] 通信行业 - 4月通信行业指数弱于沪深300指数；2025Q1北美云厂商资本开支同比增长，电信业务量收增长，5G手机出货量同比增长，光模块出口总额同比增长[34][36][37] - 维持行业“强于大市”评级，关注光通信、电信运营商、AI手机板块[38] 公募基金行业 - 证监会印发行动方案，坚持以投资者为本，强化利益绑定，推进第三阶段费改，降低投资者综合成本[39][40] - 头部基金公司发力指数型产品，中小基金公司践行特色化经营[40] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多只股票将在2025年5月22 - 26日解禁，如航天环宇、航天软件等[42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年5月22日，江淮汽车、比亚迪等为A股十大活跃个股[44] 今日新股申购 - 文档未提供具体信息[44] IPO信息 - 文档未提供具体信息[44]

美债市场动态 - 30年期国债收益率达5.089%，创2023年10月以来新高，10年期收益率升至4.595%，为今年2月最高点 [1] - 20年期国债拍卖表现不佳，恒指当日下跌1.19% [1] 地缘政治与避险资产 - 以色列驻美使馆人员遇袭事件引发避险需求，国内金饰价格突破千元关口：周大福足金涨至1008元/克（+26元），老庙黄金涨至1004元/克（+27元） [2] - 黄金股表现强劲，老铺黄金(06181)、周大福(01929)涨幅超4% [2] 东盟市场机遇 - 印尼作为东南亚最大市场（人口2.8亿），极兔速递(01519)市场份额达30%，正扩建东爪哇省网络并优化成本结构 [3] - 中国船舶租赁(03877)受益于区域贸易增长，股价呈上升趋势 [3] 零售业竞争格局 - 美国高关税政策使山姆进口商品成本承压（进口占比35%），高鑫零售(06808)M会员店自有品牌占比30%，价格较山姆低10%-15% [4] - M会员店瞄准小型家庭需求，推出小包装和地方特色商品，计划三年内新增15家门店，潜在增量收入超30亿元 [4] 消费与科技热点 - 泡泡玛特(09992)因贝克汉姆社交媒体曝光Labubu玩偶，欧美销量激增，TikTok粉丝增长68%，股价创新高 [5] - 人形机器人概念受关注，特斯拉展示擎天柱机器人新功能，德昌电机控股(00179)涨近5% [5] 重组与医药板块 - 东风集团股份(00489)与长安汽车重组方案接近完成，股价涨超3% [6] - 恒瑞医药H股发行价44.05港元（A股55.6元），暗盘交易涨33%，带动金斯瑞(01548)等医药股涨超5% [6] 高股息资产配置 - 降息环境下资金转向银行股（重庆银行01963）及公用事业，江苏宁沪高速(00177)宣布派息每股0.49元，股价涨超2% [7] 钢铁与期货联动 - 钢铁期货定价趋势增强，热卷和螺纹钢交割量上升，鞍钢股份(00347)等钢铁股价值凸显 [8] 游戏行业合作 - 中旭未来(09890)与恺英网络签订三年IP合作备忘录，覆盖传奇、奇迹、斗罗大陆等IP，海外收入同比增长44.9%至6.23亿元 [9][10][11] - 公司通过“投资+合作”模式拓展新品类，《斗罗大陆：史莱克学院》首发登顶App Store免费榜 [10]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 过去一周传媒行业下跌0.67%，排名第26位，年初到现在上涨3.91%，排名第6名；上周传媒板块调整因AI应用落地少、市场缺催化剂，但海外科技公司借AI降本增效、提升业绩和用户满意度 [1] - 游戏板块存在误杀，腾讯游戏业务增速超20%，A股多数游戏公司一季报不错，二季度业绩有望持续，对应15倍左右估值有安全边际；传媒机构持仓和沪深300偏离度不大，游戏板块有业绩增长、低估值、分红及AI应用降本增效优势，坚定看好游戏龙头 [1] - 继续坚定看好游戏板块，首推恺英网络；其24年营收利润稳步增长，25Q1增速超预期，净利润率上升因管理费率及研发费率下降；在手储备产品丰富，进入产品释放期；自研“形意”AI大模型赋能游戏开发自动化，提升创作效率 [2] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现回顾 传媒行业整体表现 - 上周（5.12 - 5.18）传媒（中信）指数下跌0.67%，沪深300上涨1.12%，上证综指上涨0.76%，深证成指上涨0.52% [10] 传媒细分板块和公司表现 - 5.12 - 5.18涨跌幅前5名公司为迅游科技（14.26%）、中广天择（11.39%）、生意宝（8.73%）、游族网络（8.25%）、大晟文化（7.84%）；涨跌幅后5名公司为掌趣科技（ - 5.11%）、宝通科技（ - 5.16%）、华策影视（ - 5.24%）、天娱数科（ - 5.27%）、完美世界（ - 6.28%） [12] 中概股及海外重点关注公司一周涨跌幅 - 5.12 - 5.18中概股方面，腾讯音乐上涨18.04%，网易上涨15.60%，好未来上涨11.68%；海外重点关注公司方面，Roku上涨17.13%，迪士尼上涨7.06%，奈飞上涨4.50% [13][15] 影视及游戏行业重点数据一览 影视板块 电影 - 本周TOP10周票房榜8部中国影片、1部美国影片、1部日本影片；《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》《哪吒之魔童闹海》周票房为5261.7万、4579.7万、1994.3万和1551.7万 [16] - 下周排片周二上映6部影片，周五上映6部影片，周日上映1部影片；《情书》猫眼标注想看人数第一，有21.8万人标注想看 [18] 电视剧 - 卫视收视率方面，湖南卫视《我家的医生》排名第一，收视率2.34%，上海东方卫视《宿敌》排名第二，收视率2.13%，江苏卫视《我的后半生》排名第三，收视率2.057%；网播方面，《蛮好的人生》《藏海传》《刑警的日子》分列前三，分别在优酷、优酷、腾讯视频播出 [21] - 上周网络剧《折腰》《淮水竹亭》《人生若如初见》位列播映指数前三，《无尽的尽头》《无忧渡》为第四、五名 [24] 综艺 - 电视综艺本周TOP10播映榜中，《歌手2025》居榜首，《无限超越班第三季》和《乘风2025》位于第二和第三 [26] - 网络综艺本周芒果TV、腾讯、爱奇艺、优酷分别有2、5、2、2部网综进入前十；优酷《哈哈哈哈第五季》为播映指数排行榜第一，《这是我的西游》和《开始推理吧第三季》位居其后，《演员请就位第三季》和《种地吧第三季》依次为第四、五名 [28] 游戏板块 - 本周排名前十的手游中腾讯发行最多，有6款进入iOS畅销榜Top10，腾讯《和平精英》高居iOS畅销榜第一 [29] 图书板块 - 2025年4月虚构类图书畅销榜前十中，《哪吒·三界往事》《俗世奇人（修订版）》《活着(2021版)》《如果西游是一群喵（1）》《三体》占据前五位 [31] - 2025年4月非虚构类图书畅销榜前十中，《回话有招:高情商回话术,开口就让人喜欢》《高手接话》《DeepSeek实战指南》分别位列前三名 [31] - 2025年4月少儿类图书畅销榜前十中，《生命里最重要的事（漫画版）》《小学生超喜爱的益智动脑400问》《漫画儿童赢在教养》为前三名 [31]