行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为"强于大市"(维持) [4] 核心观点 - 行业景气度整体向好 预盈率达69% 预增公司占比提升至28% 亏损公司占比下降至31% [1][2] - 养殖业及动物保健板块表现亮眼 养殖业续亏占比由33%下降至7% 动物保健三分之二公司预计业绩大幅增长 [1][3] - 生猪产能调控举措逐渐起效 建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头 [1][26] 行业整体表现 - 农林牧渔行业披露率48% 在消费八大行业中排名第一 [9] - 行业预盈率69% 在消费八大行业中排名第二 [10] - 业绩预告类型改善明显：预增占比从10%提升至28% 扭亏为盈公司占比24% 亏损占比从41%降至31% [2][10] 子行业表现 养殖业 - 披露率71%(15/21家) 预盈率80% [14] - 续亏占比从33%大幅下降至7% [15] - 牧原股份预计净利润102-107亿元 同比增长1130-1190% [24] 动物保健 - 预盈率80% 三分之二公司预计业绩大幅增长 [14][15] - 瑞普生物预计净利润2.44-2.77亿元 同比增长50-70% [24] 种植业 - 表现不及去年 预增占比从33%降至29% 首亏公司占比14% [15] - 隆平高科预计亏损1.38-1.88亿元 [19] 饲料 - 预盈率64% 45%公司实现扭亏为盈 [14][15] - 海大集团预计净利润25-28亿元 同比增长17-31% [24] 农产品加工 - 预盈率75% 预增占比从20%提升至50% 但13%公司连续亏损 [14][15] - 道道全预计净利润1.75-1.95亿元 同比增长541-614% [24]

牧原股份生猪养殖情况 - 公司2025年6月的全程成活率在86%左右，是生猪从出生到出栏上市全过程的成活率 [1] - 当前公司生猪养殖完全成本中，饲料成本占比在55-60%左右 [1] 牧原股份成本优化措施 - 后续公司会充分发挥猪群的生长潜力，提升猪群健康水平，从而降低料肉比，提高饲料转换效率 [1] - 根据原材料价格及时调整饲料配方，有效降低饲料成本 [1]

人民财讯7月30日电，企查查APP显示，近日，邓州市志原农牧有限公司成立，法定代表人为许道松， 注册资本为5000万元，经营范围包含：牲畜饲养；种畜禽生产；种畜禽经营；供港澳活畜禽经营；饲料 生产；再生资源加工等。企查查股权穿透显示，该公司由邓州市穰禾农牧有限公司、牧原股份 （002714）旗下邓州市牧原养殖有限公司共同持股。 ...

规模方面，消费ETF嘉实最新规模达5.18亿元，创近1月新高。份额方面，消费ETF嘉实最新份额达7.46亿份，创近1月新高。 资金流入方面，消费ETF嘉实最新资金净流入541.12万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"3114.96万元。 从收益能力看，截至2025年7月29日，消费ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为24.50%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为66.83%，涨跌月数比为 77/55，上涨月份平均收益率为6.07%。截至2025年7月29日，消费ETF嘉实近3个月超越基准年化收益为7.48%，排名可比基金第一。 从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.09倍，处于近1年12.7%的分位，即估值低于近1年87.3%以上的时间， 处于历史低位。 截至2025年7月30日 13:01，中证主要消费指数强势上涨1.21%，成分股海大集团上涨4.96%，梅花生物上涨4.00%，泸州老窖上涨2.28%，安迪苏、涪陵榨菜 等个股跟涨。消费ETF嘉实(512600)上涨1.15%。 流动性方面，消费ETF嘉实盘中换手1.99%，成交1 ...

上市公司回购概况 - 7月上市公司实施回购金额达140.12亿元，环比增长12.06%，连续4个月单月回购金额超百亿元，年内合计回购金额达889.93亿元 [2] - 27家公司7月回购金额超1亿元，美的集团、TCL科技、国泰海通、宝钢股份回购金额超5亿元 [2] - 美的集团年内发布两轮回购方案，金额上限合计130亿元，截至最新已回购24.83亿元（9.73亿元+15.1亿元） [2] 行业回购动态 - 家用电器、基础化工、电子、医药生物行业7月回购最积极，合计回购金额均超10亿元 [2] - 家用电器行业指数7月涨幅2.33%，在申万一级行业中排名第26，上市公司通过回购彰显长期信心 [2] 专项贷款支持回购 - 今年以来上市公司取得回购增持专项贷款金额上限达919.17亿元，其中64.74%（595.05亿元）用于股份回购 [3] - 牧原股份、京东方A、海尔智家等7家公司取得回购专项贷款金额上限均超10亿元，牧原股份贷款上限最高达25亿元 [3] - 牧原股份累计回购5254.2万股（占总股本0.96%），成交总额21.1亿元 [3] 企业性质分布 - 取得回购专项贷款的323家公司中，民营企业数量占比超七成（238家），贷款金额上限达379.83亿元 [4] - 地方国有企业、中央企业贷款金额上限分别为122.52亿元、39.59亿元 [4] 回购与估值分析 - 553家发布回购预案的公司中，30家回购金额上限超10亿元，美的集团、宁德时代、贵州茅台位列前三（130亿、80亿、60亿） [5] - 32家公司最新市盈率处于年内30%分位数以下，美的集团（13.03倍）、山金国际（21.57倍）市盈率为年内最低 [6] - 7家低估值公司中5家上半年归母净利润同比增长，宝丰能源预计净利润54亿~59亿元（同比增63.39%~78.52%） [6]

7月29日牧原股份主力资金净流出3.57亿元，占流通市值的0.2%。 风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 公司创新"猪养田、田养猪"循环模式，将猪粪水处理成有机肥免费提供给农户使用，目前服务农田472 万亩，减少化肥使用15.46万吨。该模式已入选联合国粮农组织可持续农业案例。公司还突破了进口种 猪的限制，在自主育种领域取得重要进展。 牧原股份7月29日股价报47.28元，较前一交易日下跌1.06元，跌幅2.19%。当日成交量为43.62万手，成 交金额20.68亿元。 牧原股份主营业务为生猪养殖与销售，主要产品为商品猪、种猪、仔猪。公司采用"自育自繁自养大规 模一体化"经营模式，形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体 的完整生猪产业链。 ...

上市公司回购概况 - 7月上市公司实施回购金额达140.12亿元，环比增长12.06%，连续4个月单月回购金额超百亿元，年内合计回购金额达889.93亿元 [2] - 27家公司7月回购金额超1亿元，美的集团、TCL科技、国泰海通、宝钢股份回购金额超5亿元 [2] - 家用电器、基础化工、电子、医药生物4个行业7月回购最积极，合计回购金额均超10亿元 [2] 重点公司回购案例 - 美的集团年内发布两个回购方案，金额上限合计130亿元，已回购24.83亿元 [2] - 牧原股份取得回购专项贷款25亿元，期限3年，累计回购5254.2万股，占总股本0.96%，成交总额21.1亿元 [3] - 宝丰能源拟回购10-20亿元，预计上半年归母净利润54-59亿元，同比增长63.39%-78.52% [5] 回购政策支持 - 专项贷款政策显著降低企业融资成本，今年以来上市公司取得回购增持专项贷款金额上限达919.17亿元 [3] - 用于股份回购的贷款金额上限为595.05亿元，占比64.74% [3] - 民营企业取得回购专项贷款数量最多（238家），金额最高（379.83亿元） [3] 回购与估值关系 - 553家上市公司发布回购预案，30家公司回购金额上限超10亿元 [4] - 32家公司最新市盈率处于年内30%分位数以下，美的集团、山金国际市盈率分别为13.03倍、21.57倍 [4] - 5家低估值公司上半年归母净利润同比增长，估值有望进一步降低 [5]

——农林牧渔行业周报（20250721-0725） ◼ 核心观点 行情复盘： 本周（2025/7/21-7/25）农林牧渔板块跑赢大盘 1.93 个百分点。本周申 万农林牧渔指数收于 2,855.04，周上涨 3.62%，跑赢沪深 300 指数 1.93 个百分点。在 31 个申万一级行业中，农业板块周涨跌幅排名第 9 位。 从农林牧渔子板块来看，本周（2025/7/21-7/25）养殖业板块上涨 5.27%， 表现最佳；其次种植业、渔业、饲料、农产品加工、动物保健板块本 周分别上涨 3.53%、1.84%、1.26%、0.86%、0.82%。 行业动态跟踪： 农林牧渔 行业研究/行业周报 猪价继续回落，关注生猪产能调控 本周农业板块我们继续关注生猪板块投资机会。7 月 23 日，农业农村 部召开座谈会强调持续抓好产能调控，多措并举降本增效，推进生猪 产业健康稳定发展。会议提出：要严格落实产能调控举措，合理淘汰 能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体 重，严控新增产能。我们认为后续可能会出台相关的产能调控政策， 引导低效的生猪产能出清，促进生猪养殖行业高质量发展，优质的上 市猪企有望受益 ...

育儿补贴政策 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，明确从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，按年发放至婴幼儿年满3周岁 [2] - 对2025年1月1日前出生且不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴，育儿补贴免征个人所得税且在低保等救助对象认定时不计入家庭收入 [2] - 中国养育成本与人均GDP比例高达6.3，超过美国(4.11)、日本(4.26)、英国(5.25)和意大利(6.28)等发达国家 [3][4] 政策影响分析 - 每月300元补贴虽不能完全缓解养育压力，但作为普惠式生育政策，通过制度化中央专项基金直接发放，体现了政策决心 [5][6] - 生育意愿受经济因素、家庭支持、政策环境和传统观念多重影响，需综合施策而非单靠补贴 [7][8] - 政策推出次日婴童概念股高开低走，收盘涨幅仅0.4%，显示市场对短期效果持谨慎态度 [9] 投资主线布局 - 教育ETF(513360.SH)作为唯一教育类ETF，在"双减"政策后头部企业转型素质与职业教育，叠加AI催化，估值修复动力增强 [12][13] - 育儿补贴将增加家庭可支配收入，资金优先流向母婴刚需产品并延伸至非刚性教育消费，利好消费类ETF [14] - 规模超1亿的消费类ETF共19只，覆盖港股/A股/美股，其中消费ETF(159928.SZ)规模达122.65亿元但近三年回报-24.66% [15][17][18] 细分领域机会 - 食品饮料ETF(515170.SH)乳品含量超13%，主要持仓伊利股份(13.18%)，有望直接受益母婴消费增量 [20] - 港股消费ETF表现突出，如港股消费ETF(159735.SZ)今年以来回报24.83%，近三年23.39% [17] - 头部消费ETF持仓集中，前十大重仓股占比普遍超60%，如消费ETF(159928.SZ)前十大占比67.93% [18][19]

今日（7.29）A股多数飘绿，大消费连续第三日回调。消费ETF（159928）跌近1%，盘中成交额近3亿元！资金面上，消费ETF（159928）已连续 第4日 "吸金"，盘中获资金净申购1.46亿份！消费ETF（159928）最新规模超122亿元，同类遥遥领先！ 消息面上，7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周 岁。2025年1月1日前出生、不满3周岁的婴幼儿，也可享受政策，仍可按月数折算领取相应补贴。例如，2023年12月出生的小娃，共计可领取24 个月补贴，即7200元。 据报道，卫健委负责人表示，这是一项全国性的重要民生政策，面向育儿家庭全国范围全面直接发放现金补贴，将助力降低家庭生育养育成本， 预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭。目前全国已有20多个省份在不同层级探索发放育儿补贴。专家表示，国家全面实施育儿补贴制度，覆盖面 更广、支持力度更大、政策可持续性更强，特别是对于低收入家庭而言，这样的支持更加重要。 港股新消费方面，在连续2日回调后，港股通消费50ETF（159268）小幅飘红，盘中再获资金净流入！ 【 ...