宏观与策略 - 康波周期与产能周期通过宏观利润率形成嵌套联动，技术创新主导康波更迭，美国宏观利润率在康波复苏期持续攀升（如1990年代从8%升至16%）[7] - 康波周期对产能利用率形成刚性约束，宏观利润率每下降1%将导致产能利用率下降约3.42%，追赶国面临15年时差的产能扩张滞后问题[8] - 可交换私募债本周无新增项目，超长债期限利差走阔至26BP（30年国债与10年国债），处于历史偏低水平[9][10] - 公募REITs指数回调0.33%，年化现金分派率均值5.8%，数据中心REITs上市填补资产空白[12][14] - 转债市场情绪高涨，中证转债指数周涨2.31%，均价接近145元创2023年以来新高[16][17] 行业动态 消费与服务业 - 东方甄选GMV边际改善，自营SKU达600款（GMV占比37%），付费会员22.83万，线下江豚会员店验证"山姆范式"有效性[23][24] - 峨眉山A暂停演艺项目优化资源配置，金顶索道扩建预计年底完工，H1进山客流209.52万人次（-6.5%）[52][53] - 华利集团H1运动鞋销量1.15亿双（+6.14%），收入126.61亿元（+10.36%），但净利润承压（-11.42%）[58] 高端制造与科技 - 2025世界机器人大会开幕，傅利叶发布Care-bot GR-3人形机器人，海尔推出"HIVA海娃"服务机器人[27][28] - OpenAI发布GPT-5模型，幻觉率降低80%，腾讯混元开源小尺寸模型支持端侧部署[32][33] - 电子行业GB系列机柜出货预期上修，中芯国际Q2产能利用率达92.5%，模拟芯片收入同比增长54.8%[40][43] - 杰瑞股份H1收入69.01亿元（+39.21%），斩获阿尔及利亚61.26亿元天然气增压站EPC项目[55][57] 能源与公用事业 - 锂电行业"反内卷"政策加码，发改委拟修订《价格法》规范市场竞争，头部企业盈利拐点可期[39] - 山东发布新能源竞价细则，机制电量规模94.67亿千瓦时，风电/光伏竞价上限0.35元/千瓦时[49] - 浙江电力现货市场转入正式运行，广东气电上网电价机制调整，容量电价覆盖比例提升[50] 公司财报亮点 - 晶丰明源H1归母净利润扭亏为盈，高性能计算电源芯片收入高增[6] - 中芯国际Q2收入超指引上限，工业与汽车领域收入同比增长54.8%[6][43] - 华明装备H1海外收入大幅增长，结构优化带动盈利能力提升[6] - 广东宏大拟10.2亿元收购大连长之琳60%股权，补强防务装备板块[59] 市场数据 - 上证综指收3647.54点（+0.34%），深证成指涨1.46%，创业板综指涨1.93%[2] - 道琼斯指数持平，纳斯达克跌0.48%，恒生指数微涨0.19%[4] - 家电7月零售淡季不淡，空调线上零售额同比+39.4%，扫地机线上线下增长超50%[35][36]

图数据库行业概述 - 图数据库以图论为基础，将实体存储为顶点（vertex），关系存储为边（edge），解决数据复杂关系的随机访问问题，归类为NoSQL数据库 [1][2] - 核心优势包括：关联关系表达直观、实体数据关联分析能力强、处理关联关系高效且扩展灵活 [2] - 2025年2月中国发布首个图数据库国家标准《GB/T 45346-2025》，明确存储层、计算层等5部分参考架构 [3] 行业发展历程 - 1960年代IBM IMS数据库已支持层次模型，2000年后因互联网关联数据爆发，现代图数据库进入高速发展阶段 [6] - 现代属性图数据库发展分为三阶段：技术萌芽期（2000-2010）、功能完善期（2010-2020）、大规模应用期（2020至今） [6] 市场规模与结构 - 2024年中国数据库总市场规模596.16亿元（+14%），其中国产数据库加速崛起 [9] - 图数据库细分市场规模6.44亿元（+17%），应用从金融、互联网扩展至政府、物流等10余行业 [11] - 非关系型数据库占比57.2%，其中图数据库占非关系型市场的15.1%（全球46款产品） [13] - 中国市场图数据库产品19款（同比减少10款），占非关系型数据库的27.9% [15] 竞争格局 - 国际市场竞争格局：开源产品（Neo4j、JanusGraph）与商用产品（亚马逊Neptune、TigerGraph）并存 [17] - 中国四大研发主体：高校实验室、互联网企业（如蚂蚁集团）、创业公司（如创邻科技）、传统IT服务商（如华为云） [17] - 2024年行业CR5为25.4%，华为云以11.7%份额居首，杭州悦数、创邻科技、星环科技、蚂蚁集团紧随其后 [19] 技术发展趋势 - 人工智能、物联网技术融合将提升图数据库的图分析和预测能力 [21] - 图数据库与图处理引擎深度整合成研发方向，分布式架构优化查询效率 [22] - 2024年ISO/IEC发布GQL标准，统一图查询语言，降低技术使用门槛 [24]

实时云渲染行业概述 - 实时云渲染利用云计算资源和分布式计算技术，将复杂图形场景实时渲染成高质量视频流，实现云端渲染效果的实时展现[1][2] - 技术体系呈现"四纵一体"结构特征，包括基础硬件、网络通信、基础平台服务和工具引擎四大技术领域[3] - 运行原理为云端处理渲染程序后，将编码视频流实时传送至客户端，涉及任务创建、指令分发、计算处理和结果回传四个步骤[4] 市场规模与增长 - 全球市场规模从2020年15.95亿美元增长至2024年40.3亿美元，年复合增长率26%[7] - 中国市场规模2024年达80亿元，同比增长45.5%，增幅显著高于全球市场[9] - 市场结构分为云游戏(26亿元)、云原生(26亿元)和其他场景(28亿元)三类应用，云游戏仍为首要场景[11] 竞争格局与商业模式 - 参与者分为独立实时渲染云厂商(如瑞云科技)和云计算厂商(如阿里云)，前者兼容多算力设施，后者提供算力+渲染一体化平台[13] - 计费模式包括按时长、帧数或节点数等，主流采用配置与时间双轨计费，如天翼云按量付费标准型2.5元/路/小时[15][16] 技术发展趋势 - 元宇宙、数字孪生和AIGC等前沿应用成为市场核心驱动力，预计2031年中国市场规模超470亿元[17] - 基础设施需增强GPU性能、存储效率与网络带宽，以应对场景复杂度提升的需求[20] - AI技术通过图像超分辨率增强和智能交互优化渲染质量与系统响应效率[21] 应用场景发展 - 云游戏为行业进步主力军，推动实时性能标准提升，云原生应用更侧重内容构建[19] - 行业生态吸引众多参与者，除云游戏外多数应用仍处早期阶段，未来挖掘空间显著[22]

美股市场表现 - 美股三大股指小幅收跌 标普500指数报6373 45点 跌幅0 25% 纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别下跌0 3%和0 45% [1] - 标普500指数四度试探6400点关键阻力位未果 市场情绪在美联储7月CPI数据发布前愈发谨慎 [1] - 摩根大通测算显示 若7月核心CPI环比增速低于0 25% 标普500有望反弹1 5%-2% 若超0 4%则可能触发2%-2 75%的回调 [2] - 美国银行调查显示 91%的基金经理认为当前美股估值"高估" 创2001年以来最高纪录 [2] 科技巨头表现 - 特斯拉连续第四个交易日上涨 单日涨幅2 85% 领跑科技板块 科技七巨头指数下跌0 22% [2][3] - 英伟达下跌0 35% 苹果下跌0 83% 微软微跌0 05% 谷歌下跌0 23% 脸书下跌0 45% 亚马逊下跌0 62% [3] - 特斯拉年初至今仍下跌16 05% 而微软年初至今上涨24 26% 英伟达上涨35 59% 脸书上涨31 02% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0 29% 小鹏汽车逆势上涨近6% 阿里巴巴下跌1 43% 京东下跌0 98% [3][4] - 锂矿板块因宁德时代项目停产消息集体爆发 雅保 SQM等标的单日涨幅均超8% [3] - 网易年初至今上涨47% 腾讯控股ADR下跌0 73% 比亚迪股份ADR下跌0 84% 拼多多下跌1 07% [4] 行业动态 - AI应用领域遭遇"寒流" C3 ai因业绩不达预期暴跌25 58% BigBear ai盘后财报拖累股价近30% [5] - 加密货币市场冲高回落 以太坊储备库概念股涨跌互现 [5] - 英伟达和AMD与美政府达成出口协议 将向中国芯片收入征收15%"特许费" [5] - 大麻概念股在政策传闻刺激下异动显著 Tilray Brands单日暴涨41 82% [5] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普宣布将与普京举行"试探性会晤" 贵金属期货普遍下跌 COMEX黄金主力合约收跌2 8% 白银合约跌幅2 33% [4]

南向资金净流入 - 小米集团-W（01810）、中芯国际（00981）、阿里巴巴-W（09988）南向资金净流入金额位列市场前三，分别净流入17.16亿、4.97亿、4.92亿 [1] - 腾讯控股（00700）、华虹半导体（01347）、老铺黄金（06181）分别净流入4.25亿、3.31亿、2.87亿 [2] - 邮储银行（01658）净流入比高达51.97%，净流入金额2.23亿 [2][3] 南向资金净流出 - 盈富基金（02800）、恒生中国企业（02828）、中国移动（00941）南向资金净流出金额位列市场前三，分别净流出47.25亿、15.60亿、7.94亿 [1] - 药明生物（02269）、南方恒生科技（03033）、泡泡玛特（09992）分别净流出5.02亿、2.97亿、2.93亿 [2] - 中国移动（00941）净流出比达42.58% [2][3] 净流入比排名 - 重塑能源（02570）、海天国际（01882）、国富氢能（02582）净流入比位列市场前三，分别为69.81%、56.10%、54.91% [1] - 渣打集团（02888）净流入比42.20%，净流入金额1.55亿 [3] - 中国联塑（02128）净流入比40.79%，净流入金额578.86万 [3] 净流出比排名 - 天津创业环保股份（01065）、周黑鸭（01458）、广深铁路股份（00525）净流出比位列市场前三，分别为-61.48%、-46.45%、-45.87% [1] - 中国海外宏洋集团（00081）、天能动力（00819）、顺丰同城（09699）净流出比分别为-45.18%、-43.92%、-43.54% [3] - TCL电子（01070）净流出比-42.40%，净流出金额4918.01万 [3] 股价表现 - 小米集团-W（01810）收盘价51.850，下跌3.98% [2] - 中芯国际（00981）收盘价53.000，上涨0.76% [2] - 阿里巴巴-W（09988）收盘价119.200，上涨2.14% [2]

深圳大学物理与光电工程学院光芯片研究 - 王子谦博士主导"基于黑磷的人工智能光计算芯片"项目 突破传统电芯片纳米级竞争困境 光芯片不受物理材料限制 或引发能源革命与芯片革命 [9] - 光芯片技术优势显著 低能耗特性或成为下一代能源革命引擎 光能驱动算力革命 摆脱"谁的纳米数字更小"内卷 [9] - 2018年研发"基于β-InSe纳米薄片的偏振光探测器" 实现无需偏振片直接拾取光偏振信息的技术突破 [9] 新译信息科技AI翻译技术应用 - 自主研发MossTalk AI智能翻译设备 仅68克重 实现多语言实时互译 获美国WMT测评冠军 [11][12] - 深圳全市"小黄帽"出租车部署MossTalk 全国首次实现出租车领域AI翻译技术规模化落地 破解城市国际化语言障碍 [11] - 神经网络机器翻译引擎技术领先 作为《深圳市人工智能翻译产品推广应用工作方案》首个重大项目成功实施 [11] 腾讯滨海大厦人才与科技展示 - 腾讯校园招聘经理展示"青云计划"等人才政策 公司开放包容环境与现代化设施体现深圳科技力量 [14] - 学生深入了解校招情况与企业管理制度 对职业规划产生直接影响 人力资源与公关部门提供专业选择建议 [14] 警犬训练基地技术应用 - 警犬嗅觉灵敏度突出 搜救犬参与失联人员救援 缉毒犬破获重大案件 区域搜索效率显著高于人工 [17][18] - 训导员与警犬建立高度默契 通过专业化训练实现任务执行精准度 技术应用覆盖安防、缉毒等多场景 [17][18]

本文源自智通财经网 智通财经获悉，周一美股三大指数齐跌，恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报24793.53点，较香港收 市跌113.28点或0.45%。 大型蓝筹股多数上涨，汇丰控股收报100.791港元，较香港收市涨0.84%；腾讯控股收报558.587港元， 较香港收市跌0.43%。 ...

中国股票市场交投活跃度 - 中国股票市场交投活跃度持续攀升，资金与中国资产形成正向循环 [2] - A股方面，7月以来资金加速涌入行业主题ETF，主动权益类基金发行显著回暖，机构仓位持续抬升 [2] - 港股方面，今年以来南向资金净流入额超8000亿元人民币，超过2024年全年，创历史新高 [2][11] A股市场资金流向 - 行业主题ETF成为重要增量资金来源，7月以来资金主要涌入三大领域：红利主题ETF、AI板块ETF、反内卷主题ETF [4][5] - 红利主题ETF中，南方标普中国A股大盘红利低波50 ETF净申购额39.45亿元，华泰柏瑞中证红利低波动ETF为30.54亿元 [4] - AI板块ETF中，嘉实上证科创板芯片ETF净申购额28.14亿元，华宝中证金融科技主题ETF、博时上证科创板人工智能ETF净申购额均超20亿元 [5] - 反内卷主题ETF中，国泰中证煤炭ETF净申购额32.09亿元，国泰中证钢铁ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF均超10亿元 [5] 主动权益类基金表现 - 主动权益类基金年内平均收益超14%，多只产品年内净值翻倍，数百只产品复权单位净值创历史新高 [6] - 7月以来，7只主动权益类基金发行规模超10亿元，大成洞察优势混合基金发行规模24.61亿元，为年内最大 [6] - 多只新发基金提前结束募集，如易方达价值回报混合基金、泰康资源精选股票基金等 [6] - 绩优基金批量限购，7月以来超30只绩优产品宣布限制大额申购 [6] 机构仓位与自购行为 - 主动权益类基金仓位连续3周上行，普通股票型基金平均仓位约90.55%，偏股混合型基金平均仓位约87.03% [7] - 南方基金公告称，将运用固有资金投资旗下产品不少于2.3亿元，承诺持有1年以上 [8] - 海富通基金认为A股向下有底，中长期市场情绪乐观，权益资产吸引力优于债券、房地产 [8] - 富国基金预计存款、理财收益率降低将推动"居民存款搬家"，市场有望迎来更多增量资金 [9] 港股市场资金流向 - 今年以来跨境ETF资金净流入额排名前十均为港股产品，富国港股通互联网ETF以322.42亿元居首 [10][12] - 内地资管龙头重仓港股，北京一家知名百亿级私募港股仓位较重，另一家知名私募港股仓位约七成 [13] - 景林资产认为港股行情支撑力十足，国际资本对中国资产信心持续提升 [13] 全球资产配置逻辑变化 - 美元指数累计下跌超13%，若美联储9月降息，美元可能进一步走弱，资本对美国资产兴趣减弱 [15] - 港股市场流动性预期改善，推动反弹行情，近四成港股个股曾陷入"零成交"或"低成交"困境 [15] - 景林资产认为港股已形成较好赚钱效应，震荡向上趋势基本形成，板块轮动健康 [15] 港股投资机会 - 科技板块是机构普遍看好的投资主线，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W等成交额靠前 [17] - 港股通科技指数滚动市盈率23.8倍，处于近10年较低分位点，安全边际较好 [17] - 红利与新消费板块受关注，建设银行、中国银行等高股息标的及大麦娱乐、小米集团等新消费标的表现活跃 [18] - 港股通净买入额最大行业为金融、可选消费和信息技术，均超1000亿港元，金融板块超3000亿港元 [18] 基民情绪与市场阶段 - 7月基金销售平台注册及新增交易客户数变化不明显，基民仍持观望态度 [19][20] - 市场走强初期主动权益类基金规模往往"不升反降"，需持续阿尔法收益才能吸引资金 [20] - 当前市场阶段类似2019年，基民处于"将信将疑"状态，行情可能处于较早期 [21] 后市关注方向 - 基民最看好创新药与AI科技，创新药板块投票占比42.7%，AI科技占比32.3% [22][23] - 创新药板块受益于"BD爆发"与临床突破，重仓产品出现多只"翻倍基" [23] - AI领域重点关注算力芯片设计及制造、IDC、光模块等基础设施及大模型和应用领域 [23]

人才的流动，是观察产业发展最微观也最有效的窗口之一。 日前，百度、字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网大厂纷纷开启了2026届校园招聘，均加大了对人工智 能（AI）相关岗位的招聘力度，一场针对2026届毕业生的AI人才争夺战再度拉开帷幕。证券时报记者 近日多方采访科技公司、求职者与招聘平台发现，当前AI就业市场呈现出"冰火两重天"景象，不同群体 感受到的"温差"极大。从需求方来看，头部企业求贤若渴，"抢人"趋于白热化，可广大中小微企业却苦 于"招不到人"；从供给方来看，顶尖人才手握数个offer、年薪30万元只是"起步价"，但更多的求职者深 陷"海投"苦海、感叹求职"内卷"。 在风云变幻的AI产业浪潮之中，位于金字塔塔尖的顶尖人才成为备受追捧的"香饽饽"，但在一派烈火烹 油的热闹景象之下，却是位于金字塔塔底的广大普通求职者的激烈"厮杀"。数据显示，作为近年来最火 的专业之一，我国目前已有621所普通高校成功备案人工智能本科专业，但专业设置的快速扩张，依然 难掩人才结构的深层次矛盾。 2026届校招启幕 AI人才成企业竞逐焦点 "今年7月8日，百度就正式启动了2026届校园招聘，面向全球2026届毕业生，预计发出超 ...

人才的流动，是观察产业发展最微观也最有效的窗口之一。 日前，百度、字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网大厂纷纷开启了2026届校园招聘，均加大了对人工智 能（AI）相关岗位的招聘力度，一场针对2026届毕业生的AI人才争夺战再度拉开帷幕。证券时报记者 近日多方采访科技公司、求职者与招聘平台发现，当前AI就业市场呈现出"冰火两重天"景象，不同群体 感受到的"温差"极大。从需求方来看，头部企业求贤若渴，"抢人"趋于白热化，可广大中小微企业却苦 于"招不到人"；从供给方来看，顶尖人才手握数个offer、年薪30万元只是"起步价"，但更多的求职者深 陷"海投"苦海、感叹求职"内卷"。 在风云变幻的AI产业浪潮之中，位于金字塔塔尖的顶尖人才成为备受追捧的"香饽饽"，但在一派烈火烹 油的热闹景象之下，却是位于金字塔塔底的广大普通求职者的激烈"厮杀"。数据显示，作为近年来最火 的专业之一，我国目前已有621所普通高校成功备案人工智能本科专业，但专业设置的快速扩张，依然 难掩人才结构的深层次矛盾。 2026届校招启幕 AI人才成企业竞逐焦点 "今年7月8日，百度就正式启动了2026届校园招聘，面向全球2026届毕业生，预计发出超 ...