投资策略分析 - 动态再平衡策略通过定期或触发式调整资产组合比例，维持初始风险收益目标，高抛低吸阈值设定为偏离初始比例±5% [2] - 成长性赛道聚焦策略筛选高景气、高成长性行业，重点配置科技（人工智能、量子计算）、新能源（储能、氢能）、生物医药（创新药）等领域 [2] - 反向"核心+卫星"策略将资金分为核心资产（60%）和卫星资产（40%），核心资产以高景气行业为主，卫星资产以防御性行业为主 [2] A股市场表现与驱动因素 - 8月7日A股创年内新高，成交额连续多日超1.5万亿元，7月新开户196万户，同比增长71% [3] - 中长期市场逻辑强化，政策红利（新质生产力、国产替代）、资金面（居民资产迁移、北交所扩容）及技术面（突破3600点后目标3700-3800点）支撑慢牛延续 [3] 未来看好的投资主线 - 科技成长主线包括AI与算力、半导体、人形机器人，关注光模块、服务器及垂直场景应用 [3] - 高端制造与军工主线关注航空材料、无人装备及工业母机/机器人国产化 [4] - 消费与医药主线包括创新药（GLP-1减肥药临床突破）、新消费（家电以旧换新、智能家居） [4] - 周期与资源主线包括贵金属（黄金配置价值凸显）、稀土永磁（新能源车需求放量，Q3排产增30%） [5] 财富管理行业发展趋势 - 投顾需掌握资产配置、税务规划、ESG投资等跨领域知识，传统单一金融知识难以满足老龄化、高净值客群需求 [5] - 智能投顾普及要求顾问运用大数据分析、AI模型优化服务，客户需求分化加剧，大众客群偏好低门槛智能投顾，高净值客群需要定制化服务 [5] 投顾服务升级方向 - 构建"全周期陪伴+个性化定制+智能化赋能"体系，通过投前教育、投中动态调仓、投后持续跟踪提供差异化策略 [6] - 利用智能投顾平台实现自动化策略生成与个性化匹配，如量化选股模型筛选标的、AI工具辅助实时决策 [6] 公司举措与产品创新 - 东兴证券推出"金海棠投顾"、"百应AI"、"智能决策"等产品，创建"客户盈利才收费"的服务机制 [7] - 公司丰富线上投顾内容生态，推出多档系列直播与短视频栏目，构建"专业投研输出"与"高效线上展业"双轮驱动的数字化服务模式 [7]

财富管理行业 - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业发展 [1] - 投资顾问在财富管理中扮演关键角色 直接影响全民资产配置走向 [1] - 金麒麟最佳投资顾问评选活动旨在提升投顾能力 搭建投顾与投资者沟通桥梁 [1] 投资策略与市场观点 - 南京证券投资顾问廖述化7月模拟组合收益率达12.94% 排名月榜第四 [2] - 组合配置以权益类资产为主 重点布局创新药和数字经济板块 [2] - 市场呈现慢牛格局 权重板块支撑+热点轮动+成交量温和放大 [2] - 未来看好自主可控科技半导体 先进制造业 超跌新能源(固态电池 光伏)及医药板块 [2] 投资操作动态 - 7月初保持高仓位 月底进行减仓操作 计划择机加仓 [2] - 建议投资者采取耐心持有策略 强调市场可交易性较强 [2]

行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期，居民理财意识提升推动行业快速发展 [1] - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色，直接影响全民资产配置走向 [1] - 行业呈现数字化、智能化转型趋势，金融科技正深刻改变服务模式 [4] 市场观点 - 华西证券策略报告认为A股慢牛趋势延续，主因美联储降息预期及国内流动性充裕 [3] - 市场呈现板块轮动特征，增量资金来自融资、公募、私募及居民配置 [3] - 建议关注新技术成长方向（AI算力/机器人/固态电池）及回调后的红利板块 [3] 投资策略 - 7月模拟组合收益率达18.73%，采用核心赛道聚焦+重仓配置策略 [2] - 4月起精准捕捉创新药板块增长势头，通过深度研究实现超额收益 [2] - 组合管理注重动态调整仓位以控制风险，保持稳健运行 [2] 服务创新 - 华西证券推出"华彩安逸投"平台，提供定制化基金投资策略服务 [5] - 运用AI模型程序化交易捕捉套利机会，整合机构级策略与决策分析 [5] - 开发赢+智能工作平台、投顾智慧管理平台提升服务智能化水平 [6] 机构举措 - 华西证券建立一站式闭环客户服务体系，覆盖咨询至跟踪全流程 [6] - 鼓励投顾团队探索合规创新服务模式，强化跨界思维培养 [6] - 通过科技手段增强客户信任度，服务效率与质量同步提升 [6]

股市热议与投资顾问表现 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行，旨在展示投资顾问服务能力与理念，助推中国财富管理行业健康发展 [1] - 东兴证券投资顾问张金嵬在股票模拟组合评比中荣获7月月榜第一名，模拟组合月收益率达47.3% [1] 投资策略与市场观点 - 张金嵬遵循右侧投资交易策略，紧随市场节奏随机应变，不设定短线、中线、长线投资策略限制 [2] - 当前沪指持续波段震荡，整体量能不足，资金分散，需从政策密集层面寻找投资方向 [2] - 市场呈现结构化行情，局部上涨而非普涨，需紧跟国家政策支撑的产业方向 [3] 行业投资机会 - 持续看好科技发展大逻辑，包括人工智能、机器人、半导体、芯片、光刻机等国产替代领域 [3] - 关注光模块、PCB等上中下游产业链，以及智能制造、智能驾驶等科技延伸领域 [3] 东兴证券投顾服务理念 - 东兴证券以"买方立场"和"以客户为中心"为核心理念，利用"AI+大数据"技术重构服务流程 [3] - 提供智能化、个性化投顾服务，实现更高效、精准、负责任的价值创造 [3]

核心观点 - A股融资余额突破20000亿元刷新近十年高位 券商行业有望迎来短中长三周期共振 [1][4] - 券商ETF(159842)近8周实现7周净流入 份额从16.73亿份增至32.75亿份近乎翻倍 [1] 短周期动能 - 上证指数年内涨8.82% 证券Ⅱ指数仅涨2.95% 券商板块跑输大盘存在补涨空间 [4] - 融资余额达20056.89亿元 较前日增167.36亿元 呈现持续扩大流入态势 [4] - 香港证券指数年初以来涨49.92% 而A+H券商A股涨幅均值仅4.63% A股券商配置性价比提升 [4] - 主动偏股基金对券商配置比例仅0.64% 远低于近五年2.0%的高点 增量资金充裕 [5] - 市场交投情绪改善叠加公募新规落地 有望推动机构资金提升板块配置 [7] 中周期支撑 - 2025年第一季度券商板块归母净利润同比增83% 环比增19% [8] - 投资业务为业绩高增关键 经纪业务受益市场高活跃度 投行业务受益再融资规模增长 [8] - 53家券商中31家披露中报预告 均预计净利润同比增长 两家公司预计净利增长突破1000% [8] - 自2024年以来证券业披露六例并购交易 其中五例为行业内部整合 [8] 长周期格局 - 2024年跨境人民币收付金额约64万亿元 同比增23% [11] - 中资券商服务港股通交易金额11.2万亿港元 同比增64.9% [11] - 人民币国际化地位提升 为券商跨境业务提供便利条件 [11]

活动背景与组织 - 2025年6月26日上海举办基金业短视频投教沙龙 由陆家嘴管理局和深交所基金部指导 陆家嘴金融城发展基金会与全景网联合主办 [1] - 活动获得13家头部基金公司支持 包括财通资管、富国基金、华安基金、华夏基金、景顺长城基金、南方基金、鹏华基金、泉果基金、兴证全球基金、易方达基金、银华基金、招商基金和中欧基金 [1] 参与机构与核心议题 - 监管部门、基金公司、高校及媒体等多方代表齐聚 探讨短视频形式传递理性投资理念和新媒体技术搭建投教桥梁 [3] - 深交所基金部解析深市基金市场宣传体系及短视频内容创新策略 展示基金产品创新与投资者服务前沿成果 [4] - 全景网通过数据分析揭示2024年度公募基金短视频发展趋势与投教案例 提供行业洞察与实战指引 [4] 行业合作与创新举措 - 成立上海·陆家嘴基金业短视频投教联盟 整合监管部门、金融机构和高校智库三方力量 构建内容共创、渠道共享、人才共育新生态 [5] - 联盟成立仪式有十余家基金公司代表参与 深交所基金部和陆家嘴管理局共同落款 标志短视频投教合作进入新阶段 [5] - 全景品基荟将革新短视频点评形式和榜单排名规则 打造全市场唯一综合数据统计与真实评价的短视频评价体系 [4] 内容创作与成果展示 - 举办景show前程公募基金年度短视频大赏 设立6类奖项表彰卓越机构与作品 包括最佳传播、最具内容匠心、最具价值共鸣、最佳热点融合、最具责任典范和最佳全媒生态投教作品 [7] - 获奖作品包括景顺长城基金《科创综指代言人面试》、华夏基金《红色火箭 你的投资指南》、南方基金《养老去南方》、中欧基金《种时光的人·只此青绿》、易方达基金《投投是道·羊群效应》和富国基金《富国合唱团·小美满》 [7] - 获奖短视频传播数据亮眼 在内容创作和社会意义层面表现突出 [7] 行业影响与未来展望 - 活动通过政策解读、数据解析、实践展示、联盟成立、圆桌讨论等多环节 深入探讨短视频投教创新路径与发展策略 [8] - 沙龙为构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献重要力量 [8] - 随着短视频技术普及 投资者教育领域应用前景广阔 将推动更多高质量、有温度的投教作品涌现 [8]

基金投顾组合总体情况 - 截至2025年7月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共450只，相比上月末增加4只组合，其中新增股债中枢型中进取型和平衡型组合各1只、稳健型组合2只 [8] - 股债中枢型、赛道型、区域型投顾组合分别为399只、32只和19只，股债中枢型组合数量明显占优 [8] - 股债中枢型组合中进取型组合数量最多，赛道型组合集中于成长性行业，区域型组合以布局港股、美股多个市场的全球海外组合为主 [8] - 华宝证券、国联证券、南方基金、中欧财富等机构上线平台的组合数量较多，上线组合数量前十大机构占比达64% [11] 投顾组合业绩表现跟踪 - 过去一年，股债中枢型中进取型组合的收益率中位数跑赢同类型FOF产品，平衡型和稳健型组合跑输同类型FOF产品 [17] - 月内，进取型、平衡型、稳健型组合的收益率中位数均跑输同类型FOF产品 [17] - 赛道型投顾组合中，过去一年所有赛道组合业绩中位数均为正收益，其中医药、新能源、消费、红利、央国企组合业绩中位数跑赢基准 [23] - 区域型投顾组合中，过去一年港股策略组合和海外策略组合业绩中位数均跑赢基准 [23] - 今年以来收益率居前的赛道型组合主要集中在医药、科技赛道，其中医药赛道的中欧带你投医疗健康（44.66%）收益率最高 [27] 投顾组合调仓跟踪 - 2025年7月投顾组合共发生134次调仓，较上月增加44次，以进取型和稳健型组合为主 [65] - 稳健型投顾组合增持被动权益基金，减持主动债券基金；平衡型投顾增持主动权益基金，减持主动债券基金；进取型投顾增持主动权益基金，减持固收+基金 [65] - 重点增持的主动权益基金包括量化策略（杨梦、马芳、易威）、成长风格（胡中原）、红利策略（蓝小康）、科技主题（农冰立）等基金经理 [67] - 重点增持的被动权益基金为红利低波策略主题产品 [67] - 重点增持的QDII基金为投向全球市场的跨境产品 [67]

市场整体表现 - A股主动偏股型基金今年以来超95%实现正收益 [1][2] - 消费主题基金业绩呈现显著两极分化，首尾业绩差超过70个百分点 [1] 业绩落后基金分析 - 国融融信消费严选C和A份额今年以来收益率分别为-15.20%和-15.10% [2] - 业绩落后原因在于重仓传统消费股，其二季度前五大重仓股中包含五粮液和贵州茅台，占基金资产净值比例分别为4.66%和4.42% [2] - 基金前十大重仓股还出现北大荒、孩子王、伊利股份等传统消费股 [2] 业绩领先基金分析 - 海富通消费优选A今年以来收益率达60.13% [3] - 绩优基金通过重仓股"大换血"和挖掘新消费股取胜，海富通基金二季度新晋前十大重仓股包括今世缘、珀莱雅、三星医疗等 [3] - 财通资管消费精选、永赢新兴消费智选、国联沪港深大消费等基金收益率均超过40%，其策略为重仓医药消费或港股新消费个股 [3] 消费投资策略方向 - 消费投资需"向新而行"，关键在于捕捉新变化、新品类、新方向 [1][4] - 外需方面，国产品牌与海外大牌竞争进入深水区，重点板块在美护、珠宝、日化领域 [4] - 内需方面，服务类消费逐步回暖，大众餐饮、出行等方向表现不错，渠道变迁带来新品类机会 [4] - 港股新消费聚焦服务与情绪消费，非必需消费占比68.6%，更契合"Z世代"个性化、体验式需求 [4]

市场整体表现 - 今年以来超95%的主动偏股型基金实现正收益 [1] - 消费主题基金业绩呈现显著两极分化，首尾业绩差超过70个百分点 [1] 业绩表现落后的消费主题基金 - 国融融信消费严选A/C今年以来回报率分别为-15.10%和-15.20%，重仓传统消费股如五粮液和贵州茅台 [2] - 鑫元消费甄选A/C今年以来回报率分别为-14.73%和-14.94%，尽管重仓了年内涨幅一度超200%的泡泡玛特，但或因调仓节奏问题未能贡献显著收益 [3] - 浦银安盛消费升级、长信消费精选行业量化等多只消费主题基金同样跌幅居前 [3] 业绩表现领先的消费主题基金 - 海富通消费优选A今年以来回报率达60.13%，其投资策略灵活，重仓股持续调整，重点配置新消费板块 [4] - 财通资管消费精选、永赢新兴消费智选、国联沪港深大消费等基金今年以来回报率均超过40%，通过重仓医药消费个股或港股新消费品种脱颖而出 [5] 基金经理投资策略与市场观点 - 基金经理普遍强调“向新而行”，关注消费领域的新变化、新品类、新方向 [1] - 投资策略包括保持高仓位并突出新消费板块权重，以及在板块内进行优选个股 [4] - 后市被预期为结构性行情，关注点包括国产品牌出海、服务类消费回暖以及渠道变迁带来的机会 [6] - 港股新消费板块因波动相对小、政策刺激及契合Z世代需求而吸引力凸显，其非必需消费占比近七成 [6] - 新消费领域公司差异巨大，对基金经理的选股能力构成考验 [7]

消费主题基金表现分化 - 主动偏股型基金今年以来超95%实现正收益 但消费主题基金呈现两极分化 首尾业绩差超70个百分点 [1] - 部分消费基金因重仓白酒等传统消费股表现乏力 如国融融信消费严选A/C收益率分别为-15.10%和-15.20% 前五大重仓股含五粮液(4.66%)和贵州茅台(4.42%) [2] - 绩优消费基金如海富通消费优选A收益率达60.13% 二季度重仓股大换血 新增今世缘、珀莱雅等新消费标的 [3] 消费投资策略转向 - 基金经理普遍强调"向新而行" 需捕捉消费新变化、新品类、新方向 如国产品牌出海(美护/珠宝/日化)和服务类消费回暖(餐饮/出行) [4] - 港股新消费聚焦服务与情绪消费 非必需消费占比68.6% 精准契合Z世代需求 相关基金如财通资管消费精选、永赢新兴消费智选收益率超40% [3][4] - 新消费领域选股难度大 公司发展逻辑和业绩表现差异显著 对基金经理选股能力要求高 [5] 持仓结构调整特征 - 表现不佳基金持续重仓传统消费股 如国融融信消费严选二季度仍持有北大荒、伊利股份等 [2] - 绩优基金主动调仓至新消费板块 海富通消费优选增加电子等配置 并突出新消费权重 [3] - 渠道变迁带来新机会 即时零售发展影响食品/酒类/小家电等行业 [4]