基金投顾业务发展现状 - 公募基金投顾业务试点落地五年多来，买方投顾模式在国内取得显著进展，投顾保有规模稳步增长，服务客户超过百万户[1] - 从首批5家机构获试点资格到如今60家机构纳入试点，买方投顾队伍不断壮大[4] - 多家机构管理规模和客户数较发展初期大幅提升，投顾策略和服务模式越发完备[5] 招商证券基金投顾业务特色 - 累计签约客户资产从去年年底的300亿元增长至6月5日的接近350亿元[2] - 产品体系全面覆盖货币增强、固收+、权益类、全球投资等多元资产组合，共计数十个组合[2] - 团队成员覆盖资产配置、策略分析、行业比较、产品研究等多个方向，签约客户平均收益明显高于未签约产品客户[3] 养老金融创新服务 - 推出公益基金投顾组合，将投顾费捐赠给养老相关公益事业单位[2] - 设计养老FOF投顾组合解决客户选择困难问题[2] - 提供个性化定制养老投顾方案，践行"五篇大文章"政策导向[2] 行业未来发展趋势 - 证监会推动基金投顾业务试点转常规，为行业按下"加速键"[3] - 用户认知科普和信任建立是当前发展难点，需持续加强投资者教育[5] - 建议将投顾业务纳入个人养老金顶层设计[5]

全球多元资产配置策略 - 24年投资界最受欢迎策略为"全球多元资产配置"，通过配置低相关性海外资产（美股、美债、黄金）降低组合波动并多元化收益来源 [1] - 广发基金推出"全球多元进取"组合策略，采用高权益仓位（85%主动偏股型基金指数+15%中长期纯债型基金指数），通过全球大类资产跟踪实现科学配置 [3] - 不同资产存在天然对冲机制：A股震荡时海外市场提供收益补充，美股下行时A股凭借经济韧性可能逆势上扬 [3] 美股配置与政策影响 - 4月因特朗普关税政策反复导致美股波动：4月2日标普500单日下跌9.92%，4月22日政策缓和后反弹9.73% [9] - 全球多元配置不等于单一配置美股，单一资产占比通常不超过40%，需结合A股、黄金、美债等分散风险 [7] - 美股长期仍具配置价值：政策稳定后标普500反弹显著（如5月12日中美关税谈判超预期带动上涨4.54%），且科技公司优质资产受认可 [10] 策略有效性验证 - 近10年回测显示全球配置组合显著优于单一市场：偏债组合（80%中债+20%全球资产）2018年超额收益达4.52%，2023年超额6.88% [22] - 偏股组合（80%全球资产+20%中债）在2018年A股大跌时回撤比国内股债组合低9.04%，2023年超额收益达25.95% [23] - "全球多元进取"组合自2023年12月成立以来年化收益超国内股债组合5%，夏普比率达后者5倍 [26][27] 组合配置框架 - 基准配置为40%A股（沪深300）+40%全球股市+15%中债+5%黄金，实际权益仓位中A股占42%、美股40%，黄金超配至7% [29] - 增加美债配置以对冲美股风险，当前美债+中债合计占比约10%，货币基金1% [31] - 组合成立以来累计收益率12.17%（截至2025年4月30日），跑赢业绩基准11.15%，2024年单年收益12.11% [33]

基金投顾业务发展 - 基金投顾业务更适合年轻投资者群体 因80/90/00后更相信专业分工和理性判断 将成为推动业务发展的核心需求端[5] - 业务发展周期需以20-30年为维度观察 与人口代际财富转移周期同步[5] - 标准化资产配置载体作用凸显 符合从房地产向股债黄金等资产转移的大趋势[24] 组合业绩表现 - 表韭量化指增精选近1年收益7.89% 年初以来收益1.97% 跑赢沪深300指数(-3.76%)[9][10] - 表韭全球资产配置近1年收益8.06% 年初以来收益-0.5% 跑赢标普500指数(-6%)[9][10] - 表韭纯纯的债近6月收益1.58% 年化约3% 主要作为流动性管理工具[9][28] 资产配置逻辑 - 四大核心周期决定配置方向：人口下行周期推动标准化资产配置 低利率周期利好优质股权资产 逆全球化周期需全球化布局 被动投资时代带来指数化机遇[24][25] - 三大组合定位清晰：全球资产配置组合实现多资产分散 量化指增精选组合聚焦指增与行业指数 纯债组合用于闲钱管理[26][27][28] - 资产配置权重建议采用1:1:1均衡分配 权益类组合建议采用左侧配置策略[31][21] 运营模式创新 - 采用内容驱动模式 通过每日债券/海外市场解读消除信息差 区别于传统业绩营销[35][37] - 建立专属微信群提供调仓提醒 市场解读等陪伴服务 由国联证券负责运营[38][40] - 当前个人跟投规模达110万元 主要通过雪球 天天基金等平台实施[33][34]