行业投资评级 - 持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人 [2][6][7] 核心观点 - 周度核心数据：本周上险总量38.3w，低于40w周度荣枯线（同比-21%/环比-18.5%），新能源周度上险量21.7w（同比-5%/环比-12.1%），新能源渗透率达56.7% [6] - 出口数据：7月出口总量48.4w（同比+28%），25E自主出海有望持续高增 [6] - 短期β：行业淡季共识度高，但后续量（订单）实现反转的可能性很大 [7] - 年度策略：整车国内替代与海外产能同步加速&智驾普适化&同源延展机器人，看好强势自主品牌 [7] - 年度投资方向：①整车：年度看强势自主品牌份额增量区间为8-14% ②机器人：预计60-70%的主流上市汽零将涉足机器人 [7] 行情跟踪 - 全行业：本周A股医药生物、通信、传媒板块领涨，汽车板块排名第17，周涨幅为-2% [12] - 汽车板块：PE百分位(近3年)为35%，处历史相对低位 [12] - 细分行业表现：汽车零部件周跌幅为0.3%，汽车服务PE百分位最高为50% [14][15] - 个股表现：本周华纬科技、春风动力和上海沿浦涨幅分别为20%、16%和13% [17] 行业景气度 - 内销终端数据：25年周度上险总量38.3w，低于40w周度荣枯线 [23] - 新能源渗透率：25年周度新能源渗透率达56.7%，24年月度渗透率从1月33%提升至8月54% [25] - 分车企零售数据：8月第二周车企整体小幅下降，预计8月大部分车企环比上升 [32] - 自主车企市占率：25年1-6月自主车企市占率处于62%-77%历史高位 [38] - 订单数据：8月第二周行业订单有所下降，小鹏稍显走低，吉利银河创新高 [42] - 出口数据：7月比亚迪出口同比+135%，小鹏同比+61%，零跑环比大幅增长 [54] 重要新闻 - 小米汽车7月交付量超3万辆，环比增长20% [74] - 零跑汽车与华为洽谈合作 [74] - 比亚迪第五代DM技术NEDC百公里亏电油耗刷新至2.6L [74] - 七部门支持智能网联汽车等新兴产业企业多层次融资 [74] 个股跟踪 - 整车：比亚迪插混新品贡献销量持续性，长安智能化加速，零跑Stellantis入股加速海外成长 [77] - 华为链：沪光股份为自主线束龙头，瑞鹄模具拓展轻量化零部件业务 [77] - T链：旭升集团战略领先，爱柯迪精益制造能力突出 [77] - 智能化：保隆科技空气悬架及传感器放量，中国汽研盈利基本盘坚实 [77] - 机器人：北特科技深耕汽车底盘业务，贝斯特精密加工盈利能力强 [77]

① 【市场静待明日凌晨3时"普特会"】据央视新闻，特朗普与普京的会晤将于阿拉斯加当地时间8月15日上午11时（北京时间8月16日凌晨3时）举行。特 朗普将于美国东部时间8月15日清晨6时45分（北京时间15日下午6时45分）离开白宫，并在与普京的会晤结束后，于阿拉斯加时间8月15日下午5时45分 （北京时间16日上午9时45分）离开安克雷奇。 ② 【三大期指涨跌不一】道指期货涨0.65%、标普500指数期货涨0.07%、纳指期货跌0.18%。 ③ 【"蔚小理"盘前齐涨】中国新能源汽车公司"蔚小理"盘前齐涨，小鹏汽车、蔚来汽车涨超2%，理想汽车涨近1.5%。 每经记者｜郑雨航 每经编辑｜段炼 高涵 ④ 【伯克希尔建仓利好，联合健康盘前涨近13%】联合健康盘前涨近13%。消息面上，伯克希尔在二季度大手笔建仓503.9万股陷入困境的联合健康，建 仓成本价为314美元，季末持仓市值达15.7亿美元，为伯克希尔的第18大持仓，在总持仓中占比0.61%。 ⑤ 【英特尔盘前一度涨近5%】英特尔盘前一度涨近5%。消息面上，据外媒，知情人士透露称，特朗普政府正在与英特尔进行谈判，以让美国政府入股这 家陷入困境的芯片制造商。 ⑥ ...

整体来看，多数板块上涨，AI医疗、药品、券商、房地产、芯片等股多为上涨，黄金、芯片、新能源 车企、保险等股有涨有跌，科网、银行、稳定币概念、煤炭等股多有下跌。 个股方面，京东集团跌3.44%，商汤涨1.76%，中信建投证券涨10.98%，中国银河涨9.48%，华虹半导体 涨5.21%，中芯国际涨1.44%，比亚迪电子涨3.92%，银诺医药涨206.48%，老铺黄金涨3.17%，赣锋锂业 涨4.29%，山东黄金跌0.29%，华润电力涨0.65%，理想汽车跌0.94%，越秀地产涨3.90%。 15日港股主要指数低开低走，截至收盘，恒生指数下跌0.98%至25270.07点，恒生科技指数下跌0.59%至 5543.17点，国企指数下跌0.98%至9039.09点。 当日恒指低开197.22点，开盘后短暂上行，其后跌幅扩大，午后震荡上行但幅度有限，恒生指数跌 249.25点，主板成交超3126亿港元。截至收盘，上涨股票1168只，下跌1074只，收平918只。当日，港 股通（南向）净流入超过358亿港元。 成交额前三的个股中，腾讯控股涨0.34%，成交超131亿港元；阿里巴巴跌3.04%，成交超130亿港元； 美团跌 ...

乐道L90与理想i8预售对垒 - 乐道L90于7月10日开启预售，定位智能大空间旗舰SUV，预售价27.99万元起，支持3分钟换电与超充，聚焦空间、能耗、安全与智能 [3][6] - 理想i8于7月17日开启预订，定位家庭六座纯电SUV，预计售价35万元起，基于800V高压平台打造，搭载5C三元锂电池，补能效率行业领先 [3][6] - 两款车型均面向家庭购车群体，战略意义重大，品牌创始人积极造势，话题热度不相上下 [5] 下半年新能源大SUV市场动态 - 除乐道L90和理想i8外，特斯拉Model Y L、问界M8纯电版、智己LS9、风云T11等超10款新能源中大型/大型SUV将入市，涵盖纯电、增程和插混多种动力类型 [7][12] - 新车型多采用三排布局，以舒适大空间为核心卖点，满足家庭出行需求 [7] - 电池与补能技术进步（如高压快充、大电池增程）有效缓解续航焦虑，充电桩与换电站布局不断完善 [9][12] 新能源大SUV市场现状与趋势 - 大SUV市场（中大型+大型）热度高涨，新能源渗透率显著提升，增程车型占主导，理想和问界形成相对垄断地位 [8] - 纯电大SUV占比相对较低，上半年仅智界R7和小鹏G9销量过万，乐道L90与理想i8有望突破 [8] - 市场热销源于家庭出行需求、空间智能化优势及车企高利润驱动，独特消费观与增换购需求推动增长 [10][12] 市场竞争格局与车企策略 - 大SUV市场或从蓝海转向红海，理想2024年销量超50万辆，但2025年目标完成度仅32%，竞争加剧 [12] - 车企采取多样化策略：高性价比入局（如乐道电池租用方案19.39万元起）、差异化抢占BBA燃油市场、精细化场景营销 [11][12] - 高端化与技术创新成为突围关键，大SUV作为新技术载体成为车企“军备竞赛”重点 [11]

2025外滩大会创投Meetup活动概览 - 活动将于2025年9月10日至13日在上海黄浦世博园区举行，主题为"重塑创新增长"，首次增设"创新创投生态"板块并推出创投Meetup子活动 [2] - 创投Meetup定于9月12日13:30-15:30举行，采用两小时高强度对接模式，实现顶尖投资人与科技创业团队直接对话 [3][5] 活动创新亮点 - 突破往届宏观议题框架，首次聚焦本土创业者展示，旨在通过全球化平台帮助优秀项目对接顶级投资人 [6] - 采用无中间环节的轻量化形式，包含15分钟1V1对话机制，每个赛道两小时内可覆盖8个项目 [6][7][8] 赛道与投资机构配置 - 设置AIGC、具身智能、智能硬件、芯片与设备四大赛道直播室，覆盖大语言模型、人形机器人、AI芯片等前沿领域 [8][10] - 参与机构包括明势资本、金沙江创投等9家顶级VC，均派出合伙人级嘉宾，曾投资理想汽车、小红书等明星项目 [8][13] 活动核心价值 - 为已完成产品打磨的创业团队提供集中曝光机会，投资人提问可能直接触发尽调流程 [10] - 圆桌对话将探讨AI深水区创业者的"新素养"，聚焦技术迭代常态化下的公司成长韧性判断标准 [8][9] 活动参与信息 - 项目报名时间为2025年8月12日至9月5日，活动由蚂蚁集团战略投资部主办，创业邦等8家机构协办 [12][13] - 目标受众为具备清晰技术路径和市场空间的初创公司或扩张期企业，覆盖从量子计算到脑机接口的创新赛道 [10][11]

安徽星川新能源电池项目进展 - 安徽星川新能源高功率电池二期项目于8月11日在合肥高新区奠基，总投资约9.8亿元，占地面积61亩，规划建筑面积5.9万平方米，建成后将显著提升公司产能 [2] - 公司一期项目总投资20亿元，占地101亩，已于2024年7月竣工投产，首款135C产品完成两轮试制，具备34秒放电一度电、38-40秒快速充电能力，预计2024年实现首批量产，达产后年产值可达16亿元 [2] - 两期项目合计投资约30亿元，专注于研发生产具有完全自主知识产权的高功率型锂离子电池，产品可应用于乘用车、商用车、农机、重卡、船舶等领域 [2] 星川新能源技术合作与资本布局 - 安徽星川母公司星川新能源已完成多轮融资，最新天使+轮融资于2024年2月由北京市绿色能源和低碳产业投资基金投资 [3] - 公司技术获奇瑞、北汽、东风等国内车企及本田、宝马、奔驰等国际品牌认可，建立深度合作 [3] - 北京亦庄超高倍率锂离子电池项目于2024年3月签约，总投资2.6亿元，预计2026年6月量产，投产后年产能达4万台 [3] 北京新能源汽车产业生态 - 2024年北京汽车与交通产业产值超4400亿元，同比增长15%，其中新能源汽车产量29.4万辆，同比增长近3倍 [5] - 北京经开区聚集小米、奔驰等整车制造及零部件头部企业，形成完备产业生态 [4] - 宁德时代华北首座电池工厂2024年6月在北京亦庄开工，分两期建设，计划2026年投产 [6] 电池企业北京布局动态 - 亿纬锂能2024年1月成立北京总部，2025年2月设立北京亿纬锂能有限公司，5月与福田汽车合资成立新能源重卡业务公司 [6] - 蜂巢能源、欣旺达通过成立北京公司初步布局，卫蓝新能源作为北京本土企业已在房山区规划四大生产基地之一 [6] - 清陶能源、太蓝新能源2021年启动北京产业规划，固态电池企业加速集聚 [6]

董事会会议安排 - 公司将于2025年8月28日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议2025年第二季度未经审计财务业绩及上半年中期业绩 [1] - 业绩电话会议定于美国东部时间上午8:00（北京时间同日晚上8:00）召开 [1]

会议安排 - 公司2025年8月28日举行董事会会议，审议相关业绩及发布[4] - 公司管理层2025年8月28日上午8:00（美东时间）举行业绩电话会议[4] - 参加电话会议需会前用链接https://s1.c-conf.com/diamondpass/10048990-4d8gt5.html完成在线登记[5]

i8暴露的问题 - 组织架构混乱导致新车上市展车、试驾车到店率不足50%，首发VLA缺乏宣传 [1] - 产品策略混乱，上市初3个SKU配置不合理，直接抛弃pro版本客群，退单率达40% [1] i8之后的预期变化 产品策略 - i8精简SKU后首日订单增长近30%，到店试驾用户快速提升 [2] - L系列pro版本占比过低，23年产品配置思路已不适用，后续将精简SKU并实现冰箱彩电大沙发和智驾标配 [2] 组织架构变动 - 5月份5大战区销售体系建设落地后，L系列全面下滑，战区制强调"盈亏自负"降低资源匹配效率 [2] - 战区制将向总部直管转变，销售负责人或有调整 [2] 灵魂人物回归 - VLA落地后智驾大模型已走在行业前列，产品策略失误与灵魂人物"李想"缺席有关 [2] - 销量压力下李想将重新聚焦产品和营销 [2] 行业动态 - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [7] - CATL在储能市场的增长高于动力市场 [7]

市场表现 - 道琼斯指数冲高回落 纳斯达克指数高开低走后反弹 标普500指数高开冲高后回落 [1] - 纳斯达克金龙中国指数开盘见顶后回落 跌幅0.17% 盘中最高7555.39 最低7469.14 [9][12] - 欧洲主要股指分化 英国富时指数微涨0.37% 德国DAX指数下跌0.38% 法国CAC指数下跌0.57% 意大利MIB指数微跌0.10% 富时欧洲指数整体下跌0.55% [4] 行业动态 - 锂电池概念股异军突起 涨幅逾6% 特斯拉股价最高触及343.72美元 [3] - 微软上涨0.81% AMD上涨2.62% 英特尔暴涨6.09% [3] - 苹果股价下跌1% 但公司过去几年在美国本土累计投资达6000亿美元 [7] - 贵金属市场剧烈波动 黄金失守3360美元 跌幅1.27% 白银跌幅1.16% [6] 公司动态 - 特斯拉获摩根士丹利"增持"评级 目标价410美元 马斯克宣布Grok 4全球免费 [3] - 英特尔CEO与特朗普在白宫会面 引发外界对二人关系及特朗普此前要求其离职传闻的猜测 [3] - 热门中概股涨跌分化 小鹏汽车逆势大涨近5% 阿里巴巴、理想汽车、拼多多等出现波动 [9] 资金流向 - 美国银行调查显示91%受访者认为美股估值过高 创历史新高 同时49%基金经理看好被低估的新兴市场股票 [3] - 资金在美股和新兴市场间摇摆不定 全球市场高度敏感 [10]