西部利得创业板综合 ETF （场内 159295 ，场外联接 025461/025462 ），创新引擎，成长高 地。 国产算力、通信设备、人工智能······今年以来， " 科技 " 成为资管行业当之无愧的高频词。然 而，科技板块因为覆盖众多细分子行业，个股研究难度较高，很多人可能更倾向于投资指数。站在当 下，如何通过指数投资分享中国高科技企业的成长红利？以 " 三创四新 " ① 为定位的创业板相关指 数开始进入越来越多投资者的视野，而其中，创业板综又以其独特的特点，吸引着大家的注意力。 数据来源： WIND ，统计区间： 2024/9/24-2025/12/22 。创业板综合指数近 5 年（ 2020 年 -2024 年）完整年 度以及成立以来涨跌幅分别为： 47.85% 、 17.93% 、 -26.77% 、 -5.41% 、 9.63% 、 285.9% 。该指数历史业 绩不预示未来业绩表现更不是具体基金业绩的保证，不代表投资者在任何时点均可获得相应的投资收益，基金投资须谨 慎。 定位 " 三创四新 " ，聚焦创新与成长 创业板综，更全面的创业板指数 对于想要享受中国创新成长型企业发展红利的投资者来说 ...

公司概况与业务 - 公司为珠海富士智能股份有限公司，成立于2004年，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于消费电子和汽车精密结构组件的研发、生产及销售 [1] - 公司产品应用于智能电视、数码相机、新能源汽车电池等领域，构建了从材料开发到产品制造的全流程自主生产体系 [1] - 公司于2023年6月新增电芯结构件业务，该业务在2023年7-12月、2024年度、2025年1-6月分别实现收入7063.18万元、14962.42万元、12914.04万元，收入规模快速增长 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.69亿元、8.62亿元和9.75亿元，2025年1-6月实现营业收入5.42亿元 [1] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为2971.69万元、3093.20万元和8183.96万元，2025年上半年为4746.91万元 [1] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例分别为4.32%、3.23%、3.55%和2.93% [2] - 公司2023年及2024年扣非后净利润分别为3083.95万元和8403.05万元 [3] 客户与市场 - 在消费电子领域，公司主要终端客户包括索尼、LGE、海信、TCL、创维、长虹、科大讯飞、富士胶片等 [2] - 在汽车精密结构件领域，公司产品通过震裕科技、浙江中泽、盛世科技、领益智造等客户供货给宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池企业 [2] - 报告期内，公司前五大客户销售占比从2022年的58.11%下降至2024年的41.81%，客户集中度有所改善 [2] - 国内新能源汽车行业整体销售增速已有所放缓，将对公司电芯结构件业务的生产经营产生不利影响 [2] 上市进程与募资计划 - 公司于12月26日获北交所受理IPO申报，该日为12月内北交所单日IPO受理量最高的一天，共有5家企业同时获受理 [1] - 公司选择北交所第一套上市标准（预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%） [3] - 公司拟募集资金约3.08亿元，将投入于“电芯精密结构件项目”、“车载摄像头精密结构件项目”、“研发创新中心建设项目”及“补充流动资金” [3] - 本次发行的保荐机构为长城证券股份有限公司，审计机构为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） [3]

公司IPO受理与基本信息 - 2024年12月26日，北交所单日受理5家企业IPO申报，创当月单日受理量最高纪录，芜湖宏景电子股份有限公司位列其中[1] - 公司成立于2003年，是一家国家级专精特新“小巨人”企业，并入选国家重点支持的“小巨人”企业名单[1] - 公司选择北交所第一套上市标准，其2023年及2024年扣非后净利润分别为6160.59万元和7675.58万元，符合标准[2] 公司业务与客户 - 公司主营业务为汽车电子及其他智能电子的研发、生产和销售[1] - 汽车电子产品线覆盖底盘与安全控制、智能座舱、智能网联、车身控制及动力控制五大核心领域[1] - 公司与奇瑞汽车、比亚迪等整车厂商，以及耐世特、采埃孚、伟巴斯特、大陆电子、森萨塔、埃泰克、伯特利等国内外知名一级零部件供应商建立了良好合作关系[1] - 报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入比重均超过80%，客户集中度较高[2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.73亿元、8.88亿元和10.75亿元，呈现增长态势[1] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为1699.46万元、7241.72万元和7857.02万元[1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入5.44亿元，净利润4330.34万元[1] 公司研发与创新能力 - 报告期内，公司研发费用率维持在3.27%至3.95%之间[2] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员137人，共获得授权专利118项，其中发明专利37项，软件著作权44项[2] - 公司建立了完整的研发设计、工艺开发与智能制造体系，在底盘安全控制等高端汽车电子产品制造领域具备国内稀缺的规模化生产能力[2] 本次发行与募资用途 - 公司计划募集资金约5.40亿元[3] - 募集资金将投向“汽车电子智能工厂建设项目”、“研发中心及总部办公大楼建设项目”以及“补充流动资金”，旨在进一步扩大产能、提升研发实力与综合竞争力[3] - 本次发行的保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，审计机构为中汇会计师事务所[3]

会议概况 - 金融界于12月26日在北京主办“启航·2025金融年会” [1] - 年会主题为“新开局、新动能、新征程” [1] - 参会嘉宾包括来自政、商、学、研等领域的100多位嘉宾以及500余家金融机构和上市公司 [1] 保险业在“十五五”时期的使命与担当 - 保险业应发挥耐心资本作用，精准适配科技企业全生命周期的资本需求 [3] - 可设立专项科技创新投资基金，重点投向初创期、成长期的“专精特新小巨人”企业，聚焦核心技术攻关与重大成果转化，提供长期股权融资支持 [3] - 可深入参与风险投资与私募股权，通过直投、跟投方式嵌入科技产业链价值培育环节，助力企业突破产能扩张与市场拓展的资金瓶颈 [3] - 可创新“保险加股权投资”联动模式，对投保科技保险的优质企业给予优先投资权，形成保险兜底风险、资本助推成长的良性循环 [3] - 可拓宽债务融资支持渠道，投资科技创新公司债券、绿色科技债券等产品，为企业规模化生产提供多元化资金供给 [3] 保险业服务高质量发展的五篇大文章 - 保险业需着力提供高质量服务，助力经济实现质的有效提升和量的合理增长 [4] - 需高效服务现代化产业体系建设和新质生产力发展 [4] - 需发展绿色保险并推动绿色低碳转型 [4] - 需发展数据资产和网络安全保险 [4] - 需在企业的研发、融资、产业化等多个方面做好风险把控和资金供应 [4] - 需聚焦智能化、绿色化、融合化方向，为传统产业优化提升、新兴产业和未来产业培育壮大提供更多保险资源 [4]

核心观点 - 兰石重装两家核心子公司分别获得国家级及省级重要资质认定 标志着公司在技术研发、专业化程度及细分市场领导力方面获得官方认可 有助于提升公司在节能环保及传统能源化工装备领域的竞争力与影响力 [4] 子公司资质认定详情 - 子公司兰州兰石换热设备有限责任公司通过第七批国家级专精特新“小巨人”企业认定 该认定由工业和信息化部最终确认 [2] - 子公司青岛兰石重型机械设备有限公司被认定为高新技术企业 认定后连续三年可享受15%的企业所得税优惠税率 [3] - 青岛公司同时入选第九批“山东省制造业单项冠军企业”名单 [3] 子公司业务与技术实力 - 换热公司始建于1965年 曾研制出中国第一台板式热交换器 是板式热交换器领域内唯一的国有企业 [2] - 换热公司历经60年发展 在技术实力、装备水平与生产规模上均处于国内行业领先地位 产品广泛应用于石化、核电、新能源等领域 [2] - 换热公司已研发100多个系列产品 包括可拆式、全焊式及核电用焊接板式热交换器 十余项研发成果填补国内空白 部分达到国内领先、国际先进水平 [3] - 青岛公司专注于炼油化工高端装备制造 龙头产品包括加氢反应器、重整反应器、冷热高压分离器、大型热交换器等 提供高技术含量、高附加值的核心设备 [4] 公司发展战略与影响 - 两家子公司均在推动产品向高端化、智能化、绿色化、国际化转型 并持续强化关键核心技术攻关和前沿技术研发 [3][4] - 相关资质认定是对公司研发技术实力、科技创新能力、专业化程度、产品服务等综合发展实力的充分认可 [4]

公司上市与基本信息 - 公司于12月24日在科创板上市，股票代码688805.SH [1] - 公司成立于2013年12月11日 [1] - 发行价为每股18.58元，机构报价中位数为每股18.89元 [4] - 发行后总市值为31.15亿元 [4] - 公司所属行业为医疗仪器设备及器械制造 [4] 业务与产品 - 公司主要从事医用磁共振成像设备核心部件的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，这三类部件合计占MRI设备核心部件成本的50%左右 [1] - 公司已形成1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥发超导磁体在内的产品矩阵 [7] - 公司是全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商，也是全球最大的超导磁体独立供应商 [6][7] 财务与估值数据 - 发行市盈率为61.97倍，行业市盈率为31.79倍 [4] - 可比公司联影医疗动态市盈率为60.39倍，奕瑞科技为40.38倍，辰光医疗处于亏损状态 [4] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为0.5亿元、1.0亿元、2.0亿元，同比增长率分别为-10%、100%、100% [5] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.5亿元、2.5亿元、4.0亿元，同比增长率分别为0%、66.67%、60% [5] 客户与市场地位 - 公司与国内外知名MRI设备厂商建立了紧密合作关系，包括日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等 [7] - 公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区域 [7] - 2022年至2025年上半年，公司前五名客户合计销售金额占营业收入的比例分别为73.75%、76.68%、79.62%和83.43% [8] - 同期，第一大客户富士胶片集团的销售占比分别为34.20%、44.20%、42.71%和38.79% [8] 技术实力与行业贡献 - 公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，作为独立供应商保障了国产磁共振产业的核心部件批量供应，推动了MRI设备国产化率提升 [7] - 截至2025年6月30日，公司拥有授权专利共计85项，其中发明专利45项 [7] - 公司于2023年入选国家专精特新“小巨人”企业，于2024年入选国家专精特新重点“小巨人”企业 [7] 募集资金用途 - 募集资金主要用于三个项目：年产600套无液氦超导磁体项目，拟投入2.75亿元，占比35.48%；年产600套高场强医用超导磁体技改项目，拟投入2.60亿元，占比33.55%；新型超导磁体研发项目，拟投入2.40亿元，占比30.97% [6]

公司上市进程 - 公司于2024年12月17日在四川证监局完成北交所IPO辅导备案，辅导机构为开源证券 [4] - 公司曾于2020年11月申报科创板IPO并获受理，但在2021年3月12日申请撤回，并于2021年3月15日被上交所终止审核 [4] - 公司已于2025年10月在新三板挂牌 [4] 公司基本情况 - 公司成立于1997年7月，是国家级专精特新“小巨人”企业 [4] - 公司主要从事数控机床核心附件和数控刀具的研发、生产和销售 [4] - 公司产品品类齐全，涵盖工具系统及附件、可转位刀具、刀片、超硬刀具、合金刀具等高端数控刀具，以及液压夹具和机械夹具等精密夹具 [4] - 产品广泛应用于汽车、航空航天、工程机械、能源装备、通用机械、模具制造、轨道交通、石油化工、3C等领域 [4] 公司财务表现 - 2023年营业收入为2.97亿元，2024年增长至3.3亿元 [4] - 2023年净利润为4772.27万元，2024年下降至3249.39万元 [4] - 2023年毛利率为43.1%，2024年下降至37.49% [4] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润为3020.91万元 [5] - 2024年加权平均净资产收益率为7.67%，扣非后为7.13% [5] - 2024年基本每股收益为0.59元/股 [5] 公司股权与控制权 - 公司实际控制人为夏永奎和刘敏（系配偶关系） [5][6] - 夏永奎直接持有公司22.95%股份，并通过控制的合伙企业（英格咨询、森泰咨询、英格壹号）合计拥有公司44.69%的表决权 [5] - 刘敏直接持有公司6.56%股份 [6] - 夏永奎与刘敏合计拥有公司51.25%的表决权，共同控制公司 [6] - 其他主要股东包括夏万本（持股12.84%，系夏永奎三弟）、温寒（持股2.15%，系夏万本配偶）、夏万秋（持股0.96%，系夏永奎二弟）、夏万泓（持股0.90%，系夏永奎五弟） [6] 公司及关联方借款情况 - 公司对外借款合计5000万元 [9] - 公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业对外借款合计为1.06亿元 [9] - 借款到期日分布在2025年12月至2027年12月之间，目前均正常履行还款义务，无违约情况 [9] - 公司借款主要来自工商银行和成都银行，年利率在2.65%至4.10%之间，本金合计5000万元 [11] - 实际控制人夏永奎、刘敏及其控制的英格壹号等主体存在多笔对外借款，出借人包括商业银行、公司及个人，年利率范围在3.10%至12.00%之间，本金合计1.057亿元 [11]

公司上市进程 - 公司于2025年12月18日披露在北交所上市辅导备案公告，标志着其重启上市进程 [1] - 公司在2025年12月15日终止与前次辅导券商中信证券的合作后，迅速与招商证券签订辅导协议并提交备案材料 [2] - 公司最初于2023年10月备案拟冲击深交所主板上市，后于2025年1月将计划变更为北交所上市 [2] - 公司为北交所上市做铺垫，已于2025年2月在新三板创新层挂牌，但目前挂牌尚不满12个月，需满足连续挂牌满12个月的条件后方可发行上市 [2][5] 公司基本概况 - 公司全称为山东海奥斯生物科技股份有限公司，成立于2015年12月，注册资本7120万元，注册地位于淄博市桓台县 [2] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、山东省瞪羚企业，并获得中国食品工业协会科学技术奖一等奖 [2] - 公司主营业务为胶原蛋白肠衣的研发、生产及销售 [2] 公司经营与客户 - 公司主要产品为胶原蛋白肠衣，2025年上半年该产品销售收入为20016.26万元，占当期营业收入的比例高达99.71% [4] - 公司与双汇集团、金锣集团、龙大美食、安井食品、惠发食品、青岛正大等国内肉制品龙头企业建立了长期稳定的合作关系 [4] - 公司是国内少数拥有稳定国际市场的胶原蛋白肠衣出口企业 [4] 公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入42348.51万元，同比下降5.60%；归母净利润为10977.26万元，同比下降4.33% [4] - 2025年上半年公司实现营业收入20075.13万元，同比下降1.21%；归母净利润为4573.万元，同比下降17.59% [4] - 公司2023年、2024年经审计的扣非后归母净利润分别为11434万元和10844.45万元，加权平均净资产收益率分别为45.89%和31.05%，符合北交所上市的财务条件 [5]

公司资质与认定 - 公司被工业和信息化部认定为专精特新“小巨人”企业 [1]

公司动态 - 海森药业通过第七批专精特新“小巨人”企业认定 [1]