从新能源车、机器人、无人机、全景相机等远销海外，到一个个"隐形冠军"在细分领域打磨创新、做深做强，中国制造凭借在技术、体系与质量上的积 累，构建起新的竞争优势，展现出强劲的硬核实力。 制造业增加值占全球比重已接近30%，总体规模连续15年保持全球第一；在全世界504种主要工业产品中，大多数产品产量位居世界第一…… "十四五"即将收官，中国制造交出亮眼成绩单。 "没有强大的制造业，就不可能成为经济强国。"抚今追昔，中国制造是如何一路逆袭的？ 如果说改革开放之前，中国制造的主题是"创业"，那么改革开放以来的主题就是"革新"。 时间回到1978年10月，邓小平在参观日产汽车、松下电器等公司的工厂后说，"来到这里，我明白了什么是现代化、近代化。" （一） 新中国成立时，工业基础极度薄弱，生活消费品都只能制造纱、布、火柴、肥皂、面粉等为数不多的品类，遑论汽车、飞机、坦克等重工业产品了。 彼时，全国钢产量仅有区区16万吨，还不够全国每户人家造一把锄头；人均铁路长度不足5厘米，还没有一根香烟长。 就是在这样一穷二白的基础上，第一个"五年计划"起步。5年，921个大中型项目，第一个飞机制造厂等无数个"第一"拔地而起，初步建立 ...

● 本报记者 杨梓岩 今年前三季度，中创智领实现营业收入307.45亿元，同比增长10.44%；归母净利润为36.45亿元，同比 增长19.17%。其中，传统煤机业务稳健增长，而汽车零部件板块净利润同比大幅增长133.76%，成为强 劲的新引擎。这份稳健上扬的业绩单，恰逢公司完成一次重要的身份蜕变——股票简称正式由"郑煤 机"变更为"中创智领"。更名背后，是公司历时十年的业务重构与战略升维。 日前，中创智领总经理贾浩在接受中国证券报记者专访时表示，"郑煤机这个名字，已经不能表达我们 现在的内涵。"中创智领正从"技术跟随"走向"技术引领"，推动"中国创造"与"智能化引领"，是此次更名 的核心要义，标志着公司战略的全面升维。 更名背后的战略升维 贾浩表示，在过去公众的认知里，"郑煤机"等同于煤矿机械。然而，公司的业务早已实现跨界融合。根 据公司战略与业绩报告，其业务支柱已明确为"煤矿机械+汽车零部件+工业智能"。更名，首先是业务 实质远超传统称谓后的必然选择。 这一重构非一日之功，而是一场历时十年的前瞻布局与战略并购的结果。 在煤矿机械这一传统优势领域，公司已非简单的设备制造商。贾浩介绍，公司正全力推动煤矿从自动 ...

文章核心观点 - 中国市场已从外资企业的“现金奶牛”转变为全球竞争最激烈的“练兵场” 能够在此胜出的企业将具备全球领先的竞争力 [1] - 国际企业正逆转思路 将中国视为关键的研发与创新中心 通过本土化竞争来磨砺自身 以增强全球市场竞争力 [7][8] 中国市场环境的根本性转变 - 过去 西方品牌如路易威登 星巴克 耐克 苹果和特斯拉在中国市场几乎没有本土竞争对手 赚取了丰厚利润 [1] - 如今 本土品牌全面崛起 例如星巴克输给了瑞幸咖啡 特斯拉面临大批中国新能源汽车企业的强势竞争 [2] - 外资企业曾凭借在设计 工艺 售后方面的显著优势获得丰厚利润 但如今其优势已被国内企业学习并追赶 [6][7] 中国市场独特优势与竞争强度 - 中国已连续多年蝉联世界第一大制造业国家 拥有从制造转向创造的雄厚基础和强大动力 [2] - 中国是全球第二大消费市场 庞大的人口基数与经济增长为品牌成长提供了广阔空间 [2] - 中国是一个语言和文化高度统一的近乎完美市场 品牌在某一地区成功即意味着迈入整个巨型市场的门槛 [3] - 政府采购遵循市场化的招投标流程 进一步加剧了市场竞争 [2] - 几乎所有大型品牌都会全力以赴竞争 无法在区域性市场苟安 生存下来的品牌都非等闲之辈 [6] 本土企业的崛起与消费者行为 - 国内企业通过为外资代工和学习 打开了眼界 并以国际领先同行为目标反复冲击 成功在多个领域取得突破 [7] - 一部分中国消费者在购买高品质国外产品的同时 期待同等水平的国货 一旦国货达到世界级品质 他们会毫不犹豫地转向国货品牌 [7] 外资企业的战略调整与案例 - 许多外国汽车制造商认为 必须留在中国以靠近市场中心和供应链 紧跟创新步伐 在中国本土与中国企业竞争 是为未来在全球市场竞争做准备 [1] - 大众汽车将中国比作公司的“健身中心” 快速推进“在中国 为中国”战略 并计划在中国合资开发高级自动驾驶芯片 [8] - 大众汽车首席执行官表示 中国是推动汽车行业发展的最创新中心 [8] 全球产业链格局的结论 - 从当前格局看 所谓的“脱钩”或“去依赖化”都是妄言 脱离中国意味着将失去发展机遇和竞争力 [8]

公司战略与市场地位 - 中国是公司的全球第一大市场，也是驱动企业创新的重要力量 [1] - 公司在华业务已从“中国制造”迈向“中国创造”，从一级供应商成长为多家客户转型的战略合作伙伴 [1] - “在中国，为中国”是公司在华业务的鲜明特征，在中国取得成功是实现全球战略目标的关键 [1] 在华业务规模与业绩 - 公司在华深耕30余年，布局27个生产基地和13个研发中心 [1] - 公司在华员工超过1.8万人，其中研发人员逾4500人 [1] - 2024年公司在华销售额接近300亿元人民币 [1] - 中国分公司在销售规模、员工数量和研发实力等方面均居集团全球首位 [1] 投资与研发布局 - 公司持续加大在华投入，围绕电动化、高级驾驶辅助系统等关键领域强化研发和制造能力 [2] - 公司计划在2025年扩建或新建多处工厂和研发设施，包括深圳“灯塔工厂”以及上海嘉定新制造基地 [2] - 公司在华布局了集团规模最大的电子研发中心和软件研发中心 [2] 市场机遇与客户结构 - 中国汽车产业创新活跃，为法雷奥带来新的发展机遇 [2] - 中国新能源车企开创了全新的汽车设计、生产方式和生态系统 [2] - 2025年第三季度中国业务订单中超过65%来自中国主机厂客户，包括传统车企和造车新势力 [2] 未来发展方向 - 公司正将技术布局延伸至数据中心冷却、无人机零部件制造等新兴领域 [2] - 中国在这些新兴行业同样拥有巨大潜力和创新活力 [2] - 公司期待继续拓展在华合作机会，与中国合作伙伴携手推动产业升级 [2]

文章核心观点 - 尽管全球贸易政策存在不确定性，但内地企业正逐步适应“贸易新常态”，对贸易形势变化的认识更清晰，对收入前景的信心增强，并积极布局新兴市场以应对挑战，显示出强大的业务韧性和灵活性 [1][2][3] 企业对贸易环境的认知与信心 - 超过七成（72%）的内地受访企业表示，与六个月前相比，现在对全球贸易形势变化及其业务影响有了更清晰的认识和评估，该比例高于全球平均水平（66%）[1] - 得益于认知确定性的增加，超过一半（54%）的内地受访企业预计未来两年能实现收入增长 [1] - 内地企业对收入受关税和贸易变局影响的担忧有所缓解，担心未来两年收入受到较大影响（25%以上）的受访企业比例从半年前的24%降至本次调查的8% [1] 企业业务布局的战略转移 - 近三成（28%）内地受访企业计划增加对东南亚市场的业务布局，包括销售和生产 [2] - 计划增加业务布局的地区紧随其后的是东北亚（24%）和中东（23%）[2] - 从单个市场来看，无论是销售还是生产，沙特均位列内地企业目标市场的榜首 [2] - 在医疗健康领域，近四成（36%）的内地受访企业计划增加面向沙特的销售，高于全球平均 [2] - 在能源和材料行业，约两成的内地受访企业计划增加面向沙特的销售，高于全球平均 [2] - 在消费品领域，近两成（17%）的内地受访企业计划增加在新加坡的销售 [2] 企业采取的应对措施 - 86%的内地企业已采取或计划采取加大在线业务和开发新业务等措施以拓展收入来源 [2] - 85%的内地企业已采取或计划制订风险管理计划和业务延续性计划 [2] - 85%的内地企业已采取或计划调整产品和服务以减少关税冲击 [2] 行业趋势与机遇 - 全球贸易局势的不确定性推动企业积极寻找破局办法，促使更多新的贸易走廊不断涌现 [3] - 中国企业在新能源、消费和医疗健康等新兴产业中积累了丰富经验和领先实力 [3] - “中国创造”正走入更多市场，帮助中国企业在经贸格局重塑中建立起更有韧性和多元化的业务布局 [3]

市场趋势与机构观点 - 市场经过调整后投资机会正在浮现 机构认为当前是“倒车接人”的趋势 [1] - 11月以来市场开启震荡模式 但中长期看整体下行空间有限 [1] - 四季度往往是市场波动较大的时段 调整背后更多是机构的交易行为 [2] - 东吴证券表示四季度机构核心诉求从赚取超额收益转向锁定既有盈利 规避排名波动风险 [2] 基金建仓动态 - 截至11月24日 11月以来全市场共有59只主动权益基金成立 其中51只单位净值已发生变化 [1][2] - 超30只新成立基金的净值波动幅度超1% 超10只净值波动幅度超过3% 显示部分基金经理已开启建仓 [2] - 具体建仓基金案例包括西部利得专精特新量化选股混合（净值回撤超2%）[2] 国金智远量化选股（复权单位净值跌幅超1%）[2] 富国兴和混合与中欧鑫悦回报一年持有混合出现小幅下跌 [2] - 部分基金如金元顺安乾丰稳健混合 信澳高端装备混合净值尚未发生明显变化 显示基金经理保持观望态度 [2] 配置方向与关注板块 - 调整时间较长 估值合理的板块值得关注 如恒生科技 TMT等 [1] - 华夏基金建议优先关注回调幅度较大的游戏 恒生科技及TMT板块 其调整时间已超过30个交易日 [3] - TMT行业成交额在全市场占比近期大幅回落 目前已具备一定安全边际 [3] - AI行情尚未进入“应用端赋能”阶段 主线行情难言见顶 [3] - 富国基金看好AI与“反内卷”受益板块 认为“中国制造”“中国创造”相关资产重估趋势明显 [4] - 科技企业海外业务有望进一步开拓 通信 新能源 制药 车辆 游戏等领域竞争力持续提升 [4] 机构行动与市场时机 - 有基金经理团队计划在11月底到12月初寻找合适时机提升仓位 [1] - 市场可能慢慢接近阶段性低点 11月末至12月初是提高仓位的考虑时机 [3] - 华夏基金认为AI泡沫担忧不会导致A股进入下行周期 仅是风险偏好短期受挫 产业趋势 政策支持和估值水平提供较好支撑 [3]

公司战略与行业趋势 - 中国建材行业正处于从"建材大国"迈向"建材强国"转型升级的关键节点 [2] - 公司聚焦"绿色化、高端化、数字化、国际化"四大方向，旨在带动产业链共同升级 [2] - 公司坚持"一体两翼，全球布局"发展战略，石膏板业务为主体，防水和涂料业务为两翼 [3][5] 财务与研发表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入199.05亿元，利润总额29.08亿元，净利润26.55亿元，其中归属于上市公司股东的净利润25.86亿元 [3] - 2025年前三季度研发投入达8.16亿元，重点聚焦高性能防水材料、特种功能涂料等领域 [3] - 创新是核心竞争力，通过联合研发和专利保护推出"创新产品性能领先"的产品策略 [3] 业务转型与市场拓展 - 在房地产下行周期中，公司提出"从B端到C端"的转型战略 [4] - 涂料业务高端门店新增超过300家，通过品类延展提供石膏板、防水、涂料的"一体化"家装解决方案 [4] - 品牌与服务并重，以央企标准打造品质和交付体验，扩大C端市场占比 [4] 各业务板块竞争力 - 石膏板业务市占率达到65%以上，采取"以攻为守"策略稳住基本盘并打造创新点 [5] - 防水业务高质量"坐三望二"，涂料业务跻身行业头部 [5] - 加快石膏纤维板、鲁班万能板等高性能产品布局，向制造服务业升级 [5] 国际化进展与全球市场 - 2025年全球建筑材料市场规模预计达2.5万亿美元，中国市场规模占比超20%，达5000亿美元 [7] - 2025年前三季度公司境外营业收入同比增长66% [7] - 全球布局聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲及环地中海四大区域，泰国年产4000万平方米石膏板生产线已投产 [7] 未来发展方向 - 加大绿色建材、系统解决方案的研发投入，加速数字化建设，推动公司从制造型企业向平台型企业发展 [8] - 加速品牌融合增利与差异化拓量，实现从"技术领先"到"品牌领先"的价值跃升 [8] - 建筑工业化、装配式建筑的兴起为行业提供新方向，乡村振兴战略下县乡市场需求巨大 [8]

公司战略与市场定位 - 公司将中国国际进口博览会定位为发布企业战略和发展方向的重要平台 [1] - 公司最先进的产品均在中国策划、在中国生产，并首先投入中国市场 [1][2] - 中国市场是集团最重要的战略市场之一，业务保持良好发展势头 [2] 产品与技术展示 - 公司在进博会的展台面积达900平方米，是消费品区最大展台之一 [1] - 展示主题为"美好生活从家延伸到城市"，重点呈现健康智能住空间、移动出行、智能制造三大业务成果 [1] - 重点展示AI赋能的智能家电和设计，例如已投放中国市场的全球首款声控四筒全热泵洗烘护一体机 [1] 中国市场认知与供应链 - 公司认为中国市场对新技术充满渴望，中国正从"制造大国"向"创新大国"和"工程师大国"转变 [2] - 公司在中国拥有3000多家供应商，在中国采购的零部件已开始供给其在全球各地的企业 [2] - 公司通过出口将契合最先进需求的产品从中国推向世界 [2] 对全球贸易的观点 - 公司希望开放、包容、可持续的全球贸易体系能够持续 [2] - 中国坚持举办进博会被视为持续释放维护全球贸易体系开放与稳定的积极信号 [2]

核心观点 - 美的中央空调通过长期巨额研发投入和技术创新，成功打破外资品牌在高端市场的垄断，实现了从技术追随者到全球市场有力竞争者的转变，其“守正出奇”的战略是成功的关键 [1][6] - 公司以用户体验为中心进行产品设计和优化，将中央空调重新定义为“全屋空气解决方案”，并通过直营服务网络解决了行业长期存在的安装和售后痛点 [10][16] - 美的的崛起不仅提升了国产高端品牌形象，更推动了中国制造从产品出口向技术标准输出的升级，其“中国方案”正改变全球市场竞争格局 [11][13][14] 行业发展历程 - 上世纪90年代至本世纪初，中国中央空调市场被美系、日系等国际巨头垄断，国内企业采取“市场换技术”策略但难以获取核心技术，导致技术“空心化” [4] - 进入21世纪，巨大的市场需求为国产品牌带来机遇，但部分企业陷入价格战和同质化竞争，同时受“外资崇拜”用户认知制约，向价值链顶端攀升困难 [5] 美的“守正”战略：技术根基 - 公司5年累计投入180亿元进行研发，展现出坚守长期主义的战略定力 [1][7] - 截至目前累计获得授权专利超过2.5万件，71项核心技术被鉴定为“国际领先” [7] - 在核心部件上实现突破，例如攻克6Hz超低频稳态技术并采用顶级材料确保可靠性 [7] - 建立远超行业水平的严苛品控体系，从零部件到整机进行1.7万余项严苛测试，整机可靠性测试超100次 [9] 美的“出奇”战略：用户体验创新 - 基于超过1.5亿用户数据模型，专为中国复杂的气候条件、居住环境和用户习惯进行产品设计与优化 [10] - 实现从-35℃至65℃的宽温域稳定运行，且做到100%能力不衰减，其冷暖全能力标准达到国标的196% [10] - 通过行业首创的双出风、双翼变轨控风技术，革命性地解决了“冷风直吹人体”的使用痛点 [10] 市场表现与行业影响 - 在2025年双十一市场中，美的强势霸榜天猫、京东、抖音三大平台中央空调销量榜首 [1] - 旗下“领航者4代”系列被业界评价为“10万元以内最值得入手的中央空调” [1] - 自2016年以来，美的外销收入占比始终保持在40%以上，2024年海外业务收入连续8年超过千亿元 [13] 服务与品牌建设 - 公司构建了拥有3.5万名专业工程师的直属安装服务网络，执行全国统一的品牌直营安装标准 [16] - 在行业中首个推出“一价全包”的透明收费模式和“十年保修”的长期承诺，解决行业痛点 [16]

资源勘探成果 - 今年矿产勘查新发现矿产地80处以上，其中大中型矿产地占比70% [2] - 预计新增探明地质储量约25亿吨矿石当量，同比增长20% [2] - 锂矿勘查成果全球领先，中国锂储量全球占比预计提升至20%左右 [5] - 铝土矿预计新增3亿吨，煤炭预计新增120亿吨，石油预计新增10亿吨以上 [5] - 钨、锡、磷矿等预计新增储量同比增长25%左右 [5] - 绿色勘查项目占比达90%，碳排放强度较上年度降低15% [5] - 生态修复项目已覆盖95%的勘查区 [5] 页岩油气突破 - 四川盆地綦陆页1井测试获高产页岩油气流，日产页岩油38.64立方米，天然气1万立方米 [6] - 该发现标志着一个资源量达亿吨级的新页岩油规模增储阵地 [6] - 綦陆页1井与2022年发现的千亿立方米綦江页岩气田形成“下气上油”立体成藏格局 [9] 深海能源开发 - “深海一号”二期工程2025年全面投产，天然气高峰年产量将达45亿立方米 [9] - “深海一号”是我国自主建成作业水深最深、地层温压最高、勘探开发难度最大的深水气田 [9] 行业战略意义 - 页岩油是我国原油长期稳产的重要接替力量，具有广阔开发前景 [6] - 系列突破开拓了四川盆地“油气并进”战略资源格局 [9] - 成果彰显了在保障能源安全、推动制造业升级方面的实力 [1][12]