报告投资评级与核心观点 - **投资评级**：首次覆盖，给予“增持”评级 [6] - **核心观点**：当前公司形成不良资产管理与长期股权投资两翼齐飞的业务新格局，不良资产管理业务转型进行中，长期股权投资成为公司业绩新的压舱石 [2] - **目标价与估值**：参考可比公司，给予中信金融资产2025年预测市净率2倍估值，对应目标价1.16港元 [10][83] 公司概况与战略转型 - **公司背景**：公司前身为中国华融，为四大资产管理公司之一，2022年起中信集团成为第一大股东，持股约26.46%，公司党委划转由中信集团党委管理，经营取向由“做大规模”转向“回归主业、提质增效” [10][38] - **战略调整**：依托中信集团“全牌照”协同，聚焦不良资产主业，阶段性退出多类金融子牌照，完成资产“瘦身” [44][48] - **治理与协同**：中信系高管到位，团队兼具政策洞察与金融实务经验，借助“全牌照”生态实现优势互补 [43] 主营业务分析：不良资产管理 - **业务地位**：不良资产管理是公司核心主业与主要收入来源，2015年至2025年上半年收入占比始终高于50% [50][55] - **业务结构调整**：自2022年起，公司在做实存量处置的同时保持收购节奏，并加快减值计提 [10][57] - **收购与处置数据**： - 新增不良债权资产：2022-2024年分别为483亿元、473亿元、491亿元，同比变化为-44.38%、-2.20%、+3.80% [10][57] - 不良债权余额：2022-2024年分别为4449亿元、3985亿元、3429亿元，同比持续下降 [10][57] - 不良处置收入：因加速减值导致确认收入下行，2022-2024年分别为286亿元、159亿元、38亿元，同比大幅下降 [10][57] - **细分业务表现**： - **收购处置类**：2022-2025年上半年新增投放维持在300-400亿元，不良债权净额稳定在1800-1900亿元区间，2025年上半年已实现收入同比+180.75% [62] - **收购重组类**：规模持续压降，2022-2024年净额分别为2619亿元、2141亿元、1616亿元，自2025年起不再新增 [63] - **纾困类**：依托中信集团产融协同优势，成为潜在“第二增长曲线”，2025年上半年新增投放389.25亿元，业务收入42.27亿元，同比增长65.5% [65] - **债转股**：审慎收缩，加快退出，2025年中报后与长期股权投资合并为“股权业务”，当期收入281.53亿元，同比+644% [68] 主营业务分析：长期股权投资 - **战略角色**：成为公司业绩新的“压舱石”，旨在提供稳健回报、对冲行业周期，并借助股权关系拓展业务生态协同 [10][69][73] - **会计处理**：按权益法核算，按持股比例确认分红与净利润份额 [10][73] - **投资组合**：偏好现金流稳定、分红能力强、治理成熟的蓝筹央国企和行业龙头，主要持仓包括中国银行、中信股份、光大银行、大秦铁路、中国电力等 [10][74][77] - **投资规模与贡献**： - 对联营企业之权益：2023年、2024年、2025年上半年分别为726.18亿元、2149.50亿元、2602.46亿元，占总资产比重持续提升 [74] - 投资收益：2023年、2024年、2025年上半年确认的投资联营企业损益分别为414.76亿元、756.62亿元、213.18亿元，对收入贡献显著 [74] - 股利与业绩贡献：2023年与2024年，联营及合营企业分别贡献股利和所占业绩14.73亿元、94.95亿元，预计2025年合计贡献234.27亿元 [75] - **增持动态**：2025年获监管同意增持光大银行（不超过总股本2%）与中国银行（不超过总股本1.8%），截至2025年6月30日，对中国银行持股比例已提升至4.71% [78] 财务预测与业绩展望 - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业总收入分别为870.68亿元、796.08亿元、766.94亿元，同比变化为-11.9%、-8.6%、-3.7% [4][82] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为103.28亿元、114.63亿元、124.52亿元，同比分别增长7.4%、11.0%、8.6% [4][10][80] - **每股指标预测**：预计2025-2027年每股收益分别为0.13元、0.14元、0.16元，每股净资产分别为0.83元、0.98元、1.13元 [10][80] - **盈利能力修复**：公司盈利自2023年起明显修复，2024年归母净利润达96.18亿元，同比大幅增长444.6%，净资产收益率等指标边际向上 [4][46] 行业背景 - **发展沿革**：中国AMC行业始于1999年，经历政策性时期、商业化转型、全面商业化和回归主责主业四个阶段，当前监管推动行业回归“化解金融风险、盘活存量资产、服务实体经济”的功能定位 [15][16][17] - **业务模式**：核心是处置不良资产，主要模式包括收购处置、收购重组、债转股和不良资产证券化 [18]

文章核心观点 - 浙商证券在“十四五”期间实现了从中型券商到中型券商领头羊及浙江省最大本土券商的跨越式发展，其以“深耕浙江、服务浙商、走向全国”为战略，通过服务实体经济、推动产业升级、锐意革新及产融协同，打造了高质量发展的“浙商样本”[1] 深耕浙江与服务实体 - 公司积极参与浙江省“凤凰行动”计划，通过打造“凤凰50指数”、走进上市公司等活动系统性挖掘浙商浙企投资价值[2] - “十四五”以来至今年9月，投行业务完成股权、债券主承销项目近1300单，融资总规模超5600亿元，其中债券承销规模超5300亿元，公司债承销在浙江省内稳居榜首[2] - 构建“投早、投小、投科技”生态链，通过设立浙江省专精特新母基金等工具，强化“投行+投资+投研”三投联动，为科技企业提供全生命周期服务[2] - 发起北交所“双百行动”及“科创100”倍增计划，累计走访超2000家专精特新企业，与百余家企业签约[3] - 财富管理转型成效显著，截至2025年第三季度，全年私募服务规模超600亿元；经纪业务收入31.82亿元，同比增长38%；客户年度日均资产规模达8386亿元，同比上升27%[3] - 探索“金融下乡”，依托子公司浙商期货推动“保险+期货”模式，“十四五”期间期货业务代理交易额突破70.34万亿元（双边），风险管理子公司场外业务名义本金达4159.03亿元[3] 锐意革新与筑基未来 - 2024年底圆满完成70亿元可转债转股工作，转股率高达99.88%，创上市券商债转股纪录，转股后新增净资产66.6亿元，合并净资产超360亿元，逼近行业前20[4] - 2024年3月起稳步推进对国都证券的战略并购，并于2024年12月正式成为其控股股东，2025年完成董事会改组，实现“长三角+京津冀”南北双核布局，是行业首单上市公司吸并新三板公司案例[4] - 2024年成功获批非金融企业债务融资工具一般主承销商资格，突破业务资质瓶颈，2025年以来已成功落地8个相关项目[4] - 以“买方视角”重构业务逻辑，整合“投行+投资+投研”能力，提供覆盖全生命周期的综合金融解决方案，服务模式向“承销+投资+陪伴”一体化深度服务跃迁[5] - 加快数字化转型，制定从信息化向数字化应用赋能、形成科技型券商的“三步走”战略，自主研发“知会大模型”平台应用于多个业务场景，深化AI技术在风控、合规及客户服务等领域的应用[5] 协同赋能与产融生态 - 作为浙江交通集团“大交通+大金融”战略核心金融平台，坚持产融协同，赋能集团与全省国资国企高质量发展[6] - 2021年助力集团旗下浙江沪杭甬成功获批并发行国内首批基础设施公募REITs项目之一“浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金”，创新投融资模式，盘活高速公路存量资产[6] - 作为联合保荐机构及主承销商，成功助力镇洋发展首发上市，并进一步深度参与集团内部资源整合，助力浙江沪杭甬以换股方式吸收合并镇洋发展，优化“A+H”资本平台布局[6] - “十四五”期间，服务全省国资国企超过150家，助力融资规模超千亿元，案例包括：为省海港集团发行全国首单交易所非上市公司公司债；作为联席主承销商助力宁波港定增；协助完成宁波远洋分拆上市（“港航分拆第一股”）；操盘华数传媒重大资产重组（浙江国资体系内规模最大的并购重组项目）；为杭氧集团、巨化集团等龙头企业持续提供专业服务[7]

文章核心观点 - 金融租赁公司正通过提供资金支持和模式创新，深度参与并推动中国绿色智能船舶、海洋工程装备等海洋产业的发展，服务于海洋强国战略和实体经济，其业务范围覆盖从船舶研发、新造、运营到深海油气装备的全产业链[1][3][4] 金融租赁业在海洋产业中的角色与战略意义 - 金融租赁业通过践行海洋强国战略、服务实体经济，深化产融协同，成为其高质量转型的鲜明特色[1] - 行业积极服务工程建造、水下设施、船舶等海洋相关产业，特别是在绿色船舶、智能船舶等重点领域[1] - 通过直租、售后回租等多元模式，为船舶的研发、新造、运营全链条注入金融活水，为航运企业降本增效[1] 绿色智能船舶领域的业务进展与案例 - 皖江金租完成了首笔在建期船舶租赁业务，标的为基于绿色设计理念、具备极地航线运营能力的82000吨散货船“经典夜光”轮[2] - 光大金租与合作伙伴联合打造并交付了两艘新造18500DWT油化船，完成了其首批油化船租赁业务[3] - 兴业金租在8月交付了首艘LNG双燃料油轮[3] - 昆仑金租在11月末交付了17.4万立方米LNG运输船“青城”轮，该项目是全球首个人民币投融资建造的LNG运输船项目[3] - 民生金租在国内某大型船舶集团累计下单建造了22艘现代化高附加值船舶，总价值近200亿元[3] 行业整体规模与数据 - 截至2025年10月初，中国租赁公司船队及手持订单数量总计3143艘[3] - 2025年前三季度，中国租赁公司新增新造船项目122艘[3] 业务向海洋工程装备等领域的拓展 - 金融租赁公司的业务版图从船舶向油气勘探开发、海洋工程装备等领域拓展延伸[4] - 交银金租为山东某海洋石油钢管领域高新技术企业提供资金支持，帮助其突破深海钻井隔水导管等装备的技术瓶颈，推动深海油气勘探开发装备实现技术突破[4] 行业未来发展方向与模式创新 - 未来海洋能源装备发展需要平衡能源安全与绿色转型，推动装备自主化、国际化，并与数字智能、绿色低碳等新质生产力要素深度融合[4] - 金融租赁公司需抢抓全球老旧船舶维修、换代升级机遇，深化“租赁＋集成式”创新，向上链接制造维修企业，向下链接船东公司，实现全链条融通发展[5]

本次交流会搭建了企业、资本与金融机构的对接桥梁。下一步，中行宿迁分行将持续深化产融协同，助 力地方企业精准对接资本市场，推动金融资源向先进制造、科技创新等重点领域倾斜，让金融活水更好 滋养产业根系，为地方经济高质量发展注入强劲动能。 让优质企业"走得出、被看见"，让投资资本"找得到、投得准"，切实打通产融对接"最后一公里"。近 日，"创融江苏 资本向新"——江苏股权交易中心"1650"产业体系主题沙龙宿迁专场成功举办。本次活 动由江苏省委金融办主办，中行宿迁分行联动江苏股权交易中心、民营企业金融服务中心等共同承办， 宿迁地区近20家创投国企、科创企业和10余家投资机构应邀参会，中行江苏省分行公司金融与投资银行 部副总经理王霞、中银资本项目经理李事达等参加活动。 活动中，针对宿迁产业布局，精选6家优质企业路演。王霞进行创新金融产品授课，先后分享了AIC股 权投资试点基金、港股上市要求和科技创新债，并介绍了中银集团综合化服务优势，表达了政银企深化 合作的期盼。相关企业就后续上市及金融服务与中行、中银资本进行了交流。 张跃 ...

文章核心观点 - “险资入豫”活动已成为保险资金与河南产业精准对接的高能级平台 通过持续深化合作 保险资金为河南省重大战略、项目和重点企业提供了长期稳定的金融支持 并正在从传统领域向新兴产业延伸 合作前景广阔 [1][2][4] 活动概况与成果 - 2025年“保险资管河南行”产融对接会在郑州航空港区举行 由河南省发改委、国家金融监督管理总局河南监管局等多部门联合主办 [3] - 该活动自2023年启动以来 已成为保险资金与中原产业精准对接的重要纽带 [1] - 活动包括主题分享、项目路演、实地调研等环节 旨在深化产融协同、赋能产业升级 [2][3] 保险资金入豫规模与成效 - 截至2025年10月末 河南累计引入险资已突破1万亿元 较2020年末翻两番 [1] - 险资运用余额超过7000亿元 已超额完成“十四五”目标 [1] - 险资入豫连续4年增量超过1000亿元 [1] - 险资投向从传统领域向新兴产业延伸 计划通过“保险+大健康”“保险+大养老”模式投入超过50亿元支持健康河南建设 [1] 项目库建设与项目情况 - 活动专项推介了河南省征信有限公司暨“险资入豫”项目库 并举行了上线仪式 [2] - 目前项目库已入驻项目60余个 总投资金额超过1300亿元 [2] - 项目覆盖先进制造、基础设施、绿色低碳等多个重点领域 [2] 各方观点与评价 - 河南省发展改革委表示 保险资管机构为河南重大项目建设和重点产业发展提供了长期稳定的资金保障 [2] - 国家金融监督管理总局河南监管局指出 河南正处于厚积薄发、崛起倍增的关键阶段 为保险资金参与提供了有利机遇和广阔空间 [2] - 建信保险资产管理有限公司表示 保险资金是天然的耐心资本 非常看好河南未来发展 将持续加大在豫投资 [3] - 郑州航空港区管委会认为 保险资金规模大、期限长、追求稳健收益的特点 与区域在基建、产业升级、科技创新等领域的中长期资金需求高度契合 [3] 活动配套与未来展望 - 与会嘉宾在郑州航空港区开展了实地调研 走访了比亚迪汽车、速达工业机械、河南机场集团等重点项目与企业 为后续深化合作打下基础 [3] - 在省委推动金融高质量发展的背景下 “险资入豫”合作正在掀开崭新一页 合作将愈加紧密 [4]

文章核心观点 - 平安租赁通过举办2025 PA租赁节，联动产业伙伴，在工程建设、汽车、城市基建、制造加工及小微、商业保理五大领域展示其“融资+融物”服务，旨在深化产业协同、服务实体经济并促进消费，以推动产业升级和高质量发展 [1][3][4][5][6] 行业定位与公司战略 - 融资租赁行业被定位为服务实体经济、推动产业转型升级的重要力量 [1] - 公司自成立以来坚守服务实体经济、推动行业进步、助力产业升级的初心，持续优化金融服务能力并创新产品 [1] - 公司已累计投放超万亿元支持实体经济发展 [1] - 公司秉承创新理念，坚持以专业创造价值，致力于打造“省心、省时、又省钱”的融资租赁服务体验 [6] 2025 PA租赁节概况 - 2025 PA租赁节是公司打造的首个行业级线上狂欢节，于12月10日启幕 [1] - 租赁节联动众多产业伙伴，设有工程建设租赁、汽车租赁、城市基础设施与运营租赁、制造加工&小微租赁、商业保理五大专场 [1] - 租赁节通过深入产业探秘和提供产品钜惠，让消费者感受无处不在的融资租赁服务 [1] 工程建设租赁专场 - 专场聚焦实体经济领域，与产业伙伴如四川路桥携手 [3] - 现场直击进出口海拔高差创“世界之最”的大箐隧道，该工程高差达85层楼，攻克了复杂地质难题并刷新行业建设标准 [3] 城市基础设施与运营租赁专场 - 专场聚焦智慧城市运营及基础设施建设，举办了“平安租赁第十届智慧城市发展论坛”，汇聚行业领军人物、专家学者及企业代表共探发展新路径 [3] - 在文旅融合背景下，专场通过“瓷都探艺 泥火映冬”主题研学活动走进景德镇，探索推动文旅产业高质量焕新的路径 [3] 制造加工及小微租赁专场 - 中国制造正从“制造大国”向“制造强国”转变，小微企业对多元化、灵活的金融产品及服务需求迫切 [4] - 公司为小微企业设备采购、技术升级改造等提供定制化融资解决方案，并与大族激光、纽威数控等企业成为多年合作伙伴 [4] - 专场走进大族激光全球智能制造基地、纽威数控等“国家卓越级智能工厂”生产一线，探究融资租赁如何赋能企业高端制造转型 [4] 汽车租赁专场 - 2025 PA租赁节恰逢公司汽车融资租赁业务成立十周年 [5] - 十年来，公司围绕汽车全产业链和全生命周期构建战略生态圈，资产规模突破1000亿元，服务客户超300万，合作汽车主机厂、经销商、交易市场超5万家，稳居三方市场第一梯队 [5] - 在十周年庆典期间，公司联合奇瑞等品牌推出系列优惠活动，并深入新车、二手车卖场推出“年末钜惠”、“成交有礼”等专项福利活动 [5] - 汽车专场将走进陕汽旗下新能源品牌质子汽车的大型先进生产制造一线 [5] 商业保理专场 - 保理专场将联合美的家电供应商品牌发起“暖冬家电节”活动，以多元化的产品和服务赋能家电行业供应链生态 [6]

公司战略与业务模式 - 公司深耕能源金融产融协同，以上海为创新原点，将上海的金融开放优势与集团的能源产业根基精准对接，书写了能源金融的“上海样本” [1] - 公司资产70%以上为直租业务，在设备直租领域充分发挥集团集采平台功能，集中采购并管理集团设备类资产，助力大规模设备更新迭代 [5] - 公司自2018年开始全面快速退出存量中小平台业务，确立全新业务导向，并长期坚持“低风险、低成本、稳收益”的经营模式，使资产结构明显优化 [8] 自贸区创新与跨境业务 - 公司充分利用上海自贸区在跨境交易、税收优化等领域的政策红利，牵头搭建“境内外联动”业务框架，主导的国产高端矿用车出口跨境融资租赁项目成为标杆案例 [4] - 公司创新性打通“上海-天津-香港”多口岸跨境租赁通道，将28辆330吨级国产高端矿车以融资租赁方式出口至兖煤澳洲，实现1.2亿美元合同落地，并创下两项全国纪录 [4] - 借助上海自贸区的外汇管理便利化政策，公司将跨境资金结算周期缩短40%，为国产高端装备“走出去”提供了可复制的“上海路径” [4] 金融协同与融资创新 - 公司构建了独具特色的“沪鲁银团协同模式”，在荣信化工80万吨烯烃项目中，面对60亿元资金需求，创新提出“EPC直租+沪鲁银团”组合方案 [5] - 以上海为资金统筹核心，联动沪上金融机构并联合山东属地银行组建跨区域银团，依托公司AAA主体信用与上海的低成本资金优势，有效降低了项目综合融资成本 [5] - 公司积极参与金融工具创新，包括类REITs、碳金融、绿色债券、自贸区债券等，例如创新设计蒙矿类REITs项目交易结构，解决了增信、权益并表等多重难题 [6] 公司发展与经营成果 - 公司扎根上海八载，资产规模实现从50亿元到200亿元的跨越，并以12项创新模式、3项市级大奖，成为上海融资租赁服务实体产业的典型代表 [8] - 2024年内，公司实现营业收入9.85亿元，利润总额6.67亿元 [8] - 近六年，公司累计纳税12.54亿元 [8] 团队建设与合规风控 - 公司积极推动“引育并举”人才战略，截至2024年末，团队39人中，57%具有硕士以上学历，59%毕业于QS百强及国内“双一流”院校，骨干人才主要来自四大会计师事务所、律师事务所、大型商业银行等 [7] - 公司建立“产研结合”培养机制，组建跨境业务、国际税务等专项小组，通过多种培养措施提升团队在产品创新、综合金融服务等方面的专业能力 [7] - 公司率先在“合规底线”与“创新空间”之间找到平衡，构建业务全流程闭环式风险防控体系，并于2021年获中国人民银行总行核准接入央行征信系统 [8] 产业链服务与延伸 - 公司围绕集团主导产业升级方向，挖掘投资并购标的，辅助风险识别，优化并购方案，助推产业链向高附加值端延伸 [6] - 公司创新的类REITs项目模式未来可复制至集团内的港口、工业园等资产 [6]

文章核心观点 - “十四五”期间中国能源产业深度转型，可再生能源投资成为电源投资主力，产业金融需探索服务新模式以提供关键支撑 [1] - 中油财务公司作为中石油旗下金融平台，其核心定位是“以融促产”，通过强化资金集中管理、创新金融产品、提供靶向融资等方式，全力服务集团主责主业、能源保供、新质生产力培育及绿色低碳转型 [1][2][4] - 公司紧跟集团国际化与能源转型战略，构建全球金融服务网络，并通过绿色信贷、组合式外汇产品等，支持海外业务发展与国内新能源项目建设 [2][3][4][5] - 面向“十五五”，公司规划建设国际化一流财务公司，通过提升六大能力、深化国际业务、推进数智化发展等举措，实现从提供金融产品向提供综合性服务方案的根本转变 [5][6][7] 行业背景与趋势 - “十四五”时期中国能源产业迎来全方位、深层次转型跨越，能源工业投资年均增速超过16% [1] - 可再生能源投资已成为电源投资的绝对主力 [1] - 国家“十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，推进化石能源安全可靠有序替代 [3] 公司战略定位与服务模式 - 公司首要任务是高质量服务集团公司主责主业，坚持集团需求在哪里、服务就在哪里 [1] - 资金主要来源于归集成员企业资金，通过搭建“子资金池”、定制境外资金归集方案等措施，协助集团强化资金集中管理 [1] - 计划通过线下团队与线上智能服务协同，推动金融服务全业务全流程线上化、自动化办理 [6] - 推行“一企一策”服务，加强客户分层分类管理 [6] 信贷支持与业务规模 - 过去5年累计为集团油气增储上产和新质生产力培育等重大项目发放本外币贷款超6500亿元，基本实现“应贷尽贷” [2] - 贷款覆盖非常规油气、新能源、新材料、高端装备制造和绿色环保等五大新兴产业 [2] - 例如，为吉林石化炼化升级和独山子石化乙烷制乙烯等重大炼化工程发放贷款近400亿元 [2] - 累计为新疆油田、青海油田、塔里木油田等新能源标志性项目和绿色环保产业发放绿色贷款超500亿元 [4][5] 国际业务与金融创新 - 统筹打造以香港公司为主体、迪拜和新加坡公司为两翼的“一体两翼”全球服务新格局 [2] - 创新设计全球跨时区、多币种、双主账户逆时差自动归集架构，协助成员企业实现全球资金归集与监控 [3] - 创新推出“汇易贷”、“汇融贷”两款“信贷+套期保值”组合式产品，并成功落地“汇易贷”LNG船舶融资项目，为集团首个LNG船舶自建项目提供定制金融服务 [3] - 积极参与海外30多个项目融资，服务范围覆盖85个国家和地区 [3] - 计划丰富打造“外汇产品服务库”，构建“全周期融资+全域汇率风控”服务体系 [6] 绿色金融与能源转型支持 - 公司以绿色信贷为抓手，创新开发“光伏发电贷”、“风力发电贷”等绿色产品 [4] - 通过额度保障、手续快捷和利率优惠等方式支持集团绿色低碳转型 [4] - 与长庆油田（兰州）新能源公司达成战略合作，为兰州七里河马滩地热供暖开发示范项目投放首笔贷款，实现公司在地热项目信贷领域零的突破 [5] “十五五”发展规划与能力建设 - 公司锚定建设国际化一流财务公司愿景，计划全面提升资金管理、金融服务、金融科技、风险合规管理、精益管理、品牌影响“六个一流能力” [5] - 推动实现三个根本性转变：从提供金融产品向提供综合性服务方案、从满足资金需求向满足全方位服务需求、从创造财务价值向创造多元化服务价值 [5] - 发力金融“五篇大文章”，打造“专而精”的信贷服务特色 [6] - 全力推动数智化发展赋能，设立数智化发展领导小组和6个工作小组，围绕业务发展、管理变革、技术赋能“三大主线”，推进信息化补强、数字化赋能、智能化发展“三大工程” [7]

公司荣誉与资本市场认可 - 北摩高科董秘王习在“2025智通财经上市公司价值引领大会”上荣获“2025精英董秘”奖项，其专业能力、市值管理及投资者关系维护获得资本市场认可 [1] - 此次获奖是对公司规范治理水平及资本市场价值的肯定 [5] 公司核心业务与行业地位 - 公司成立于2003年，于2020年4月登陆深交所，是国家高新技术企业，并入选“2025北京高端制造企业创新50强” [3] - 公司始终坚守高端装备制动摩擦材料主业，是国内的领军企业，业务覆盖航空航天、轨道交通、装甲装备制动等核心细分领域 [3] - 核心产品包括航空制动装置、高铁制动闸片、装甲装备制动组件等 [3] - 公司技术实力雄厚：2000年攻克苏30战机刹车盘国产化技术，2005年掌握炭炭复合材料全链条自主知识产权，其炭炭刹车盘适配歼20、运20等主力机型，实现关键部件国产化替代 [3] - 公司牵头参与了航空制动摩擦材料、高铁制动闸片等多项国家及行业标准的起草工作 [3] 客户合作与市场拓展 - 公司与成飞、沈飞、西飞等国内主流航空航天企业建立了长期战略合作伙伴关系，产品广泛应用于各类军用及民用航空器、高速列车等装备 [4] - 2025年，公司通过巴黎航展、迪拜航展，与空客、波音、沙特国家工业发展中心等达成合作，加速拓展中东千亿级航空配套市场，国际化布局进入实质落地阶段 [4] 行业发展与政策环境 - 《中国制造2025》高端装备制造业发展规划及航空航天产业升级相关政策落地，推动高端装备自主化需求持续攀升 [5] - 公司的航空制动组件、起落架系统等核心产品精准契合市场趋势，具备广阔扩容潜力 [5] 业务布局与增长曲线 - 军品业务持续稳固，在装甲装备、军用航空器制动配套市场占有率领先 [5] - 民航业务正成为公司第二增长曲线，子公司赛尼航空正加速推进欧美质量体系贯标，目标切入全球民航飞机前装市场 [5] - 2023年，公司在天津布局特种设备试验基地，为飞机着陆系统研发提供关键支撑，助力产业链向高附加值领域延伸 [5] 未来战略与展望 - 公司董秘团队将持续优化市值管理体系，深化产融协同，将公司的政策红利、技术优势、产能布局等核心价值传递至资本市场 [6] - 公司将以此次荣誉为契机，依托专业资本运作团队与扎实产业根基，实现产业经营与资本价值的双向跃升，为股东创造更持久、更稳健的回报 [6]

项目概况与发行信息 - 广连高速持有型不动产资产支持专项计划（广连高速项目）在上海证券交易所成功发行 [1] - 项目发行规模达到150亿元人民币 [1] - 项目盘活的底层资产估值超过400亿元人民币 [1] - 该项目是单笔发行规模最大的机构间REITs（持有型不动产ABS） [1] - 该项目是首单获得政策性银行审批通过的机构间REITs [1] 参与机构与战略意义 - 项目由中信证券股份有限公司担任计划管理人 [1] - 原始权益人为中交第四航务工程局有限公司和中国公路工程咨询集团有限公司 [1] - 中交资本控股有限公司担任项目的总协调人 [1] - 该交易是中交集团深化产融协同的战略性举措 [1] - 项目为中交集团“十五五”发展提供了坚实的权益资本支撑 [1] - 项目为金融服务实体经济、持续推动基础设施项目投资建设打造了可复制、可推广的案例 [1]