美股市场板块轮动 - 随着对美国经济乐观情绪增长以及对人工智能投资态度趋于谨慎，华尔街正在加速进行大规模板块轮动交易，投资者抛售科技股并买入几乎所有其他板块股票 [1] - 美股开年板块轮动显著，道琼斯指数上涨并迈向50000点大关，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则动能不足 [2] - 2025年1月8日，道琼斯指数上涨0.6%（约270点）至49266点，标普500指数11个板块中有9个上涨，但科技板块仅微涨不到0.1%，纳斯达克指数整体下跌0.4% [2] - 同日，小盘股基准指数罗素2000上涨1.1%，创下自2024年12月11日以来的首个纪录 [3] - 年初至1月8日收盘，道琼斯指数累计上涨2.5%，标普500指数累计上涨1.1% [4] 资金流向与板块表现 - 在美国前总统特朗普提议将军事预算增至1.5万亿美元（比五角大楼本财年预期军费高出5000多亿美元）后，美股国防股大涨 [2] - 国防板块中，L3Harris Technologies股价跳涨5.2%，洛克希德-马丁和诺斯洛普格拉曼股价分别攀升4.3%和2.4% [2] - 家得宝和Sherwin Williams等可能受益于特朗普政府提振房地产市场政策的公司股票也大幅上涨 [3] - 标普500指数中本周表现最好的是非必需消费品和材料板块，这两大板块被认为尤其容易受美国经济状况影响 [3] - 投资者并未完全抛弃科技股，但变得更加挑剔，例如Alphabet股价上涨1.1%至纪录高位，使公司市值接近4万亿美元，而甲骨文公司股价则下跌1.7% [3] 市场观点与分析 - 联博基金市场策略负责人认为，美股将从“AI狂热”回归“盈利质量” [5] - 2025年全球股市很大程度上由AI主题驱动，但短期市场表现已出现过热迹象，投资者对AI主题的狂热带动了对质量较低、盈利不佳科技股的投机行为 [5] - 主要大型云端公司的资本开支大增，使其逐渐脱离轻资产模式，这对未来的自由现金流构成潜在压力，也显著增加了折旧摊销支出，可能挑战其自金融风暴以来的估值扩张趋势 [5] - 美股市场中的非AI板块以及非美国股票预计在2026年同样实现较好的盈利增长改善趋势，这可能使非美国股票跑赢AI板块的趋势在未来一段时间内延续 [6] - 在AI狂热下，高ROE、盈利稳定、资产负债表健康的公司在过去一年经历了20年来最差的相对收益水平，这为2026年提供了布局机会 [6] - 联博对美股科技领域持建设性看法，但建议投资者将目光从“投机性增长”转向“有业绩支撑的增长”，重点挑选那些有机会将AI投入转化为实际盈利增长和自由现金流的公司 [6] - 品浩非传统策略首席投资官表示，经历多年由科技驱动的涨势后，美股进入2026年时估值仍接近历史高点，虽然AI投资持续支撑经济增长与市场乐观情绪，但回报集中于少数科技巨头，令人质疑其可持续性 [6] - 科技行业过去以资本效率著称，如今进入更高资本密集阶段，AI相关支出过去主要依靠自由现金流，如今则越来越依赖债务融资 [6] - 超大型云服务商与芯片制造商之间的循环交易涉及数十亿美元，这进一步放大了行业的特定风险 [6] - 价值型股票相较历史平均水平仍具吸引力，且宏观环境在短期内可能有利于价值股，暗示美股价值股可能出现均值回归的潜力 [6] - 美国经济若呈现趋势性增长，将有助于各行业在2026年实现更广泛的盈利增长，对价值股而言，最佳情境是美联储持续降息，同时带来美国经济再加速且更广泛的增长 [6] - 品浩看好全球分散投资机会，认为新兴市场中的各国央行已建立更稳健的货币政策框架，现在有更多灵活性可以放宽政策、刺激内需，有望为新兴市场股市提供支撑 [6] - 具体而言，品浩认为韩国股市以及中国股市存在具有吸引力的机会，可以提供以更低估值布局科技行业的机会 [6]

随着市场担忧人工智能(AI)相关交易热潮降温，华尔街各大策略师正积极寻找美股牛市新的增长引擎。 以Ben Snider为首的高盛分析师团队将目光锁定在受益于中产阶层消费支出增加的企业上。Snider团队 看好医疗服务提供商、材料生产商和必需消费品制造商，同时对那些销售"锦上添花"型非刚需商品的企 业尤为看涨。 接受一项调查的经济学家预测，在消费支出的拉动下，美国经济今年将实现2.1%的增长。这一预期推 动投资者将资金转向近年来表现滞后的板块。 野村证券国际跨资产宏观策略师Charlie McElligott表示："市场正上调对美国经济增长的预期。若这一趋 势延续，将利好更为传统的价值股板块。" 他在接受采访时补充道："去年的市场呈现出明显分化态势，仅靠12只个股撑起了整个市场的上涨行 情。而现在，市场的上涨正朝着更广泛的领域扩散。" 这类企业涵盖高端服饰配饰零售商、家居用品生产商、旅行社以及博彩运营商。高盛团队分析指出，美 国经济增速有望加快，这将带动一批增长稳定但利润率偏低的企业盈利改善——而这类公司自去年10月 以来表现一直领先市场。 Snider团队在1月6日发布的投资者报告中写道："对中产阶层消费支出 ...

核心观点 - 华尔街策略师正在寻找人工智能交易放缓后的美股新引擎 高盛团队看好将受益于中产阶级消费支出加速的行业和公司 特别是销售“锦上添花”类产品的公司 市场出现从高价科技股向传统价值板块轮动的早期迹象 [1][2][3] 市场趋势与轮动 - 投资者正在寻找过去三年由七大科技巨头领衔的人工智能交易的替代品 市场动力可能转换 [2] - 市场涨势正在从少数股票扩散 投资者开始轮动到市场中贝塔系数较高、与普通消费者命运紧密相连的部分 [2] - 成长股估值已非常高 价值股相对便宜 [3] - 标普零售精选行业指数自年初以来上涨了3.5% 自去年11月初以来上涨了8.8% [1] 看好的宏观背景与消费驱动因素 - 经济学家预计受消费支出提振 2026年美国经济将增长2.1% [2] - 美国经济有望加速 从而提振增长稳定但利润率微薄公司的利润 [1] - 中产阶级消费者将经历实际收入增长的加速 这应转化为销售增长的改善 [1] - 消费者将从特朗普关税逆风消退、劳动力市场稳定以及政府去年重大立法带来的退税中获得提振 [2] 看好的行业与公司类型 - 高盛团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商 [1] - 特别看好销售“锦上添花”而非“生活必需”产品的公司 包括销售高档服装和配饰的商店、家居用品制造商、旅游运营商和赌场 [1] - 受到中产阶级消费支出影响的股票被认为尤其具有吸引力 [1] - 高盛标记了六家将受益于中产阶级财富增长的连锁店：Dick‘s Sporting Goods Inc、Burlington Stores, Inc、Best Buy Co、Five Below Inc、Levi Strauss & Co和Gap Inc [3] 具体案例与市场表现 - Dick‘s Sporting Goods Inc在2026年开局强劲 在去年股价暴跌13%后 其股价在四个交易日内上涨6.1%至210.08美元 [2] - 有期权交易员押注Dick’s股价将重回每股250美元的历史高点 该头寸花费8.4万美元权利金 可能获得最高350万美元收益 [3] - 自去年10月以来 销售“锦上添花”产品公司群体的表现一直跑赢大盘 [1] - 价值股预计将在2026年初继续跑赢大盘 [1]

格隆汇1月8日｜由于对人工智能贸易增长放缓的担忧，华尔街各地的策略师正在寻找驱动美国股市牛市 的新引擎。 高盛集团由Ben Snider领导的一支团队将目光投向了那些受益于中产阶级消费者扩大支出的公司。 Snider的团队看好医疗保健提供商、材料生产商和必需消费品制造商。但他们尤其看好那些销售"非生 活必需品"而非"生活必需品"的公司。高盛团队认为，美国经济即将加速增长，这将提升那些增长稳定 但利润率较低的公司的利润——这一群体自10月以来一直表现优异。"暴露于中等收入消费支出的股票 特别具有吸引力。价值股在2026年初将继续跑赢大盘。中等收入消费者的实际收入增长将加速，这应该 转化为销售额增长的改善。" 野村证券国际公司跨资产宏观策略师Charlie McElligott表示："经济增长正在被重新向上定价。如果这种 情况发生，对更传统的价值板块来说是个好兆头。" ...

核心观点 - 策略师和分析师预计，对经济周期敏感的金融、工业及非必需消费品等行业公司将在2026年表现优异，市场风格可能从科技股向价值股切换 [1] - 多项市场指标显示，周期股近期表现已开始跑赢大盘及防御股，市场对经济扩张持乐观预期，且机构认为此趋势具有长期持续性 [1][4][5] 宏观经济环境 - 油价回落、美国经济增长有望加速、通胀持续降温强化了美联储降息预期，为周期性公司创造了利好环境 [1] - 约60位经济学家预测，2026年美国经济平均增长目标为2% [1] - CFRA预测2026年美国实际GDP将增长2.5%，得益于零售销售额4.1%的提升以及核心PCE物价指数回落至2.4% [4] - 美联储最新预测显示，2026年美国GDP增速将达到2.3%，较9月时1.8%的预期有所上调 [5] - 当前市场预期2026年美联储将实施两次降息 [5] 市场表现与趋势 - 高盛编制的周期股篮子近一个月累计涨幅达到9.3%，是标普500指数4.2%涨幅的两倍 [1] - 高盛一项做多非大宗商品类周期股、做空防御股的交易策略近一个月收益达到10% [4] - 道琼斯运输业平均指数近一个月上涨10%，距离突破2024年11月创下的历史高点仅差0.4% [5] - 资金涌入非科技类周期股，彰显出市场对经济扩张的乐观预期 [4] - 顺周期交易的窗口期不会仅局限于一两个季度，周期股的强势表现被认为具有长期持续性 [4] 机构观点与投资策略 - Piper Sandler首席投资策略师认为，投资者已开始嗅到经济周期性领域触底回升的初步迹象，2026年价值股或将跑赢大盘 [1] - 22V Research LLC创始人核心投资策略为做多银行与零售股、做空必需消费品股，同时看好航空板块之外的交通运输类股票 [4] - US Bank NA首席投资策略师建议增加股票组合中的周期股敞口，但不会通过抛售科技股来实现 [5] - 花旗策略师团队建议超配金融板块（周期板块中的首选），同时低配必需消费品板块，并认为工业板块同样具备上调评级的潜力 [5] - Horizon Investments LLC认为美国经济增速加快将对周期类企业与板块形成显著利好，因其盈利与经济活动水平高度相关 [6] 看好的行业与公司 - 金融行业：摩根大通(JPM.US)等银行被预计表现优异，花旗将金融板块作为周期板块中的首选标的 [1][5] - 工业行业：卡特彼勒(CAT.US)等设备制造商被预计表现优异，工业板块被花旗认为具备上调评级潜力 [1][5] - 非必需消费品行业：Gap(GAP.US)和美元树公司(DLTR.US)等零售商被预计表现优异 [1] - 交通运输行业：航空板块之外的交通运输类股票被22V Research看好，道琼斯运输业平均指数近期表现强劲 [4][5] - 原材料与工业板块预计在2026年盈利增长将紧随科技板块之后 [5]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、持有、卖出），但整体观点积极，建议保持股票配置并注重多元化 [1][6][13] 报告的核心观点 - 全球股市牛市广度正在扩大，表现从集中于美国科技股向其他地区、因子和行业扩散，这为主动选股和多元化策略创造了有利环境 [1][3][8] - 尽管全球市场估值普遍较高，但未来回报预计将主要来自盈利增长而非估值扩张，在经济强劲增长、美元温和走弱及利率下行的背景下，股市仍有望实现合理回报 [1][3][4] - 投资者应通过分散投资（包括地域、因子和行业）来对冲高估值和集中度风险，以提升风险调整后的收益 [1][6][13] 2025年市场表现与多元化 - 2025年市场表现显著多元化，是金融危机以来首次几乎所有主要股市持续跑赢美国 [2] - 以美元计价，西班牙市场累计上涨近70%，与韩国综合指数表现相近，多数欧洲市场（如富时100、意大利MIB、西班牙IBEX）也表现强劲，尽管其科技敞口极少 [1][2] - 这表明行情扩散存在于地理、因子及行业多个层面 [1][2] 当前估值与未来回报 - 全球市场估值普遍较高，美国股市市盈率超过22倍，远高于16倍左右的20年中位数 [1][3] - 未来回报预计主要来自盈利增长，而非估值扩张 [1][3] - 在经济强劲增长、美元温和走弱以及美国利率下行的背景下，股市仍有望实现合理回报 [4] 2026年盈利增长预期 - 对2026年全球盈利增长预期乐观，各地区均预计实现比2025年更强劲的增长 [5] - 美国预计实现12%的盈利增长，得益于利润率提升和科技行业的快速发展 [1][5][7] - 欧洲利润在2025年疲软，但随着欧元兑美元回升及能源行业影响减弱，2026年将有所改善 [1][5] 投资策略建议 - 投资者应保持股票配置，并通过分散投资（拓展投资范围）来对冲高估值风险 [1][6] - 在布局优质成长股的同时，关注已完成转型、具有稳定现金流生成能力的价值板块（如部分欧洲价值股）[8][13] - 应警惕美国股市的集中度风险（前五大公司市值占全球总市值约15%），通过地理、因子及跨行业多元化来优化组合 [12][13] 市场内部机会与分化 - 市场广度扩大：地域上，全球其他地区正在赶超美国；因子上，增长与价值板块共同走强；行业上，覆盖范围扩大 [3][8][10] - 行业表现差异显著：2025年表现最佳的是通信服务、材料和金融板块，而必需消费品、可选消费品、能源和房地产表现相对不佳 [8] - 个股分化加剧：即便是“七大科技巨头”内部也出现显著分化，不再同步涨跌，选股机会范围更广，有利于主动管理 [10] 科技板块与人工智能评估 - 科技板块的强劲表现有其合理性，源于该行业投资回报率和盈利能力的大幅提升 [11] - 当前最大的五家公司估值倍数远未达到科技泡沫或日本泡沫时期的水平，其强劲盈利能力为估值提供支撑 [11] - 人工智能热潮体现为科技股资本支出显著提升，并逐步渗透至材料、工业和公用事业等其他行业 [9] - 不应将强劲表现简单等同于泡沫，但需注意美国股市因少数龙头公司权重过高而存在的集中度风险 [11][12]

公司核心财务指引与市场反应 - 公司发布2026年营收指引至少4000亿美元 低于华尔街分析师平均预期的4183亿美元 [1] - 公司上调2026年经调整后每股收益预期至最高7.20美元 高于分析师平均预期的7.17美元 [1] - 公司上调2025年每股收益预期区间上下限各5美分 最新预期为6.60至6.70美元 较2月份最初给出的5.75美元底线大幅提升 [3] - 2026年营收指引不及预期但利润展望积极 推动公司股价在周二美股盘前上涨超3% [2] 公司近期表现与行业背景 - 公司股价今年迄今累计上涨逾70% 其中绝大多数涨幅来自近3个月 [2] - 公司股价涨幅大幅跑赢医疗保健指数以及标普500指数 [2] - 医疗保健板块表现强劲 截至上周五标普500医疗保健板块基准指数已大幅上涨15% 表现优于标普500指数中其他10个子板块 [3] - 医疗保健板块被视为价值股风向标 在全球资金涌向价值股的浪潮中表现突出 [2] 公司面临的经营环境 - 公司正穿行于动荡的零售环境以及整个医疗保健行业面临的美国政府更加严格审查之中 [1] - 公司三大核心业务领域面临挑战 健康保险计划受更严格政府审查 药品福利管理业务模式在调整 连锁零售药店业务努力提升盈利能力 [3] - 分析师认为对明年的积极业绩预期及今年展望的上调 将为公司更强劲的增长型复苏奠定重大基础 [3]

市场风格轮动 - 投资者正从推动标普500指数全年上涨17%的科技巨头中撤离 转而大举买入全年表现低迷的高风险小盘股以及代表传统经济的交通运输板块个股 [1] - 自11月20日美股短期低点以来 罗素2000指数累计上涨9.4%并创历史新高 微型股指数上涨12% 卡车运输 航运及航空股板块上涨11% 同期标普500指数仅上涨5.1% [1] - 11月等权重标普500指数上涨1.7% 而传统市值加权版本仅上涨0.3% 市值前50大公司当月下跌0.6% 其余450家中 小市值公司则上涨1.3% [5] 行业与板块表现 - 11月医疗保健板块以9.1%的涨幅领涨标普500 信息技术板块下跌4.4%表现垫底 通信服务与原材料板块同样领涨 [5] - 11月价值股表现全面超越成长股及其他因子板块 标志着今年前十个月大幅落后的价值风格实现强势逆转 [5] - 市场对AI支出数据的担忧触发了板块轮动 使得全年落后板块迎来补涨机遇 [6] 机构观点与配置建议 - Strategas Asset Management建议超配等权重标普500指数 预期特朗普政府的税收法案将提振消费与企业资本开支 世界杯赛事也有望在明年拉动经济增长 [4] - 美国银行建议2026年逢低布局估值低廉的中盘股 逻辑在于白宫可能出台政策平抑通胀并稳定失业率 并指出住宅建筑 零售 房地产投资信托基金以及运输类股等与经济周期强相关的板块将迎来最佳相对收益 [4] - Oppenheimer Asset Management的John Stoltzfus建议在2026年配置通信服务 工业 金融和可选消费品等周期性板块 基于对稳健经济增长和宽松货币政策的预期 并预测标普500指数明年将上涨18%至8100点左右 [4] 市场驱动因素与前景 - 市场轮动的背后是对“AI热潮普涨科技股”模式的质疑升温 英伟达 微软等科技龙头涨势陷入停滞 [1] - 投资者对美国经济将在2026年上半年加速复苏的乐观预期 正促使他们弃成长 追价值 涌入此前估值偏低的价值股领域 [1] - 美国银行策略师表示 动量股显著跑输大盘或许预示着市场领涨主线的更迭 此前的常胜板块正逐步让位于昔日的滞涨标的 [5] - 行情扩散或将持续但过程不会一帆风顺 特别是对利率更敏感的部分可能因美联储明年降息幅度不及预期 劳动力市场持续疲软而承压 [6]

法德股市盈利预期面临下调风险 - 市场对法国CAC40指数和德国DAX指数明年的盈利预期持续下调 而对欧洲其他区域性基准股票指数的盈利预期则在上调[1] - 法国和德国基准股指自10月以来持续回调 但其他欧洲基准股指仍处于上行轨迹[1] - 法国股市以脆弱前景步入2026年 其表现受到估值偏高、盈利动能不均衡以及内部政治、财政压力上升共同带来的强劲掣肘[9] 指数成分结构差异导致表现分化 - 法国和德国的基准指数在成分结构上 对非必需消费与工业板块的权重更高[1] - 瑞士SMI指数医疗保健权重较高 西班牙IBEX指数由金融板块主导[1] - 瑞士与西班牙股市在11月大幅跑赢法德以及欧洲股市基准股指——斯托克600指数[1] 非必需消费板块：奢侈品与汽车承压 - 法国奢侈品巨头LVMH、爱马仕国际以及开云集团需要不断证明美国和中国市场需求复苏势头已延续甚至加强[5] - 开云集团今年以来股价已累计上涨23% 但市场一致预期可能跑得过快 盈利预期可能会被大幅下调[5] - 德国高权重的非必需消费板块几乎完全由宝马、大众汽车以及梅赛德斯-奔驰集团构成[6] - 欧洲车企们在中国市场的份额与盈利能力的急剧下滑态势可能将延续到2026年[6] - 宝马和梅赛德斯在竞争激烈的亚洲市场的偏高敞口 使得它们尤其容易遭受盈利方面的显著冲击[6] 工业板块面临结构性挑战与不确定性 - 德国工业企业盈利轨迹取决于大规模基础设施投资、欧盟军工防务开支增加、疲软的欧元及地缘政治局势趋稳 但这些顺风因素并非板上钉钉[8] - 戴姆勒卡车控股公司超过40%的营收来自北美市场 需面对25%的关税 该关税可能会将其利润侵蚀多达30%[9] - 法国工业股如施耐德电气、赛峰集团、空中客车公司和泰雷兹集团 有望受益于AI数据中心扩张、军工防务开支上升及能源转型 但增长预期受政治不确定性、对亚洲市场过度依赖及关税政策阴影影响[9] 全球资金轮动至价值股 - 投资者自11月以来投向现金流稳健、盈利数据长期稳定且估值处在历史低位的价值类明星股票 其中以医疗保健和金融股涨势最为强劲[4] - 对冲基金等聪明资金相对更偏好盈利确定性更高的防御/价值板块 如医疗与银行/金融 对高估值科技股及对周期高度敏感的奢侈品和汽车板块更谨慎[4] - 截至周四美股收盘 标普500医疗保健板块基准指数已大幅上涨15% 表现优于标普500指数中的其他10个子板块[11] - 轮动至价值股的涨势远未完结 瑞士、西班牙、英国、丹麦以及比利时等权重股偏向价值股的基准指数有望持续跑赢法德股市及欧洲斯托克600指数[11] 医疗保健板块成为价值股风向标 - 医疗保健板块凭借稳定增长的盈利以及长期以来在机构投资者群体中的稳定配置价值 堪称是衡量全球价值股势头的风向标[10] - 医疗保健板块之前长期落后于大盘 当在营收和盈利上都看到了真正的拐点 这个板块因此获得了大量资金流入[12] - 该板块估值相较历史数据而言仍然颇具投资吸引力 投资者是在未支付峰值估值的情况下获得基本面改善[12]

罗氏药物Giredestrant的积极进展 - 罗氏宣布其下一代口服SERD药物Giredestrant在用于早期ER+/HER2-乳腺癌辅助治疗的III期lidERA研究中达到主要终点 在中期分析中显示出优于标准内分泌疗法的无浸润性疾病生存期获益 且耐受性良好[3] - 该药物在治疗晚期乳腺癌的III期evERA研究中也已取得积极结果 在ITT人群和ESR1突变亚组中均显示出具有统计学和临床意义的无进展生存期延长[3] - 分析师认为该试验结果对罗氏而言是“足以改变游戏规则的” 并指出其作为同类首创新药的潜力及庞大的潜在市场规模[4] 药物商业前景与竞争格局 - 摩根大通分析师预计Giredestrant可能带来约50亿美元的销售峰值 Intron Health则估计到2032年其全球辅助治疗销售额将达到100亿美元或更高[4] - 成功并非确定 阿斯利康预计将在明年报告一款针对同类型早期乳腺癌的竞争药物的研究结果[4] - 部分肿瘤学家对其中期结果持谨慎态度 认为数据尚不足以立即改变临床实践 预期应有所节制[5] 公司股价与市场反应 - 受Giredestrant积极试验结果推动 罗氏股价在11月飙升19% 创下自1997年以来的最佳月度表现[1][3] - 股价上涨将公司市值推高至约3110亿美元 Bank Vontobel分析师认为上涨有数据支撑且不应回落 持续的积极临床试验应有助于该股进一步上涨[3] - 除了Giredestrant 针对肥胖和遗传性肌肉疾病等领域的药物即将公布的试验结果 有望在2026年年中前使罗氏转变为最具吸引力的欧洲制药股之一[4] 医疗保健板块整体表现强劲 - 11月 随着对AI相关股票担忧加剧 投资者从AI板块转向现金流稳健、盈利稳定且估值较低的医疗保健价值股[5][6] - 11月标普500医疗保健指数取得自2022年10月以来的最佳月度表现 斯托克600医疗保健指数创下今年年初以来的最大月度涨幅[5] - 医疗保健板块是11月标普500指数中表现最佳的板块 并已连续四周成为对冲基金净买入规模最庞大的价值股细分板块[6] 板块上涨的驱动因素 - 驱动因素包括对药品定价和关税风险担忧的缓解、具有吸引力的估值、强劲的临床试验结果、AI赋能研发管线进展以及生物科技与大型制药公司间并购活动回暖[5][9] - 第三季度美国大型医疗保健公司业绩表现优于其他行业 新药使用量增加、减肥药需求增长及医院就诊量强劲提振了盈利[9] - 按未来12个月预期收益计算 美股医疗保健板块市盈率约为18.7倍 低于标普500指数整体的22.1倍 估值相较历史数据仍具吸引力[6][10] 其他表现优异的医疗保健个股 - 默沙东股价在11月上涨近22% 市场对其重磅癌症药Keytruda之外的未来应用前景愈发乐观[10] - 再生元股价在11月上涨近20% 其眼科药物高剂量版本获得监管批准 预计将增强其与罗氏旗舰药物的竞争力[10] - 安进股价11月上涨超16% 其公布的季度业绩远超市场预期[10]