《 人民日报 》（ 2025年11月03日 10 版） 大会期间，还组织举办了11场"双招双引"活动，16市举办城市推介和"儒商齐鲁行"返乡考察活动等，展 儒风鲁韵，促合作发展。自2018年创办以来，儒商大会已成为山东省面向全球弘扬儒家文化和深化经贸 合作的重要平台。 本报济南11月2日电 （记者肖家鑫）10月29日至31日，第四届儒商大会在山东济南举行，来自海内外的 400多名嘉宾齐聚山东，共话儒商精神，共谋合作发展。 大会以"厚道儒商 向新而行"为主题，由山东省委、省政府主办。当前，国际经济与投资环境日趋复 杂，在新的形势下，新一届儒商大会更加聚焦新质生产力、新型招商方式和儒商新群体。开幕式上，与 会嘉宾代表围绕新能源、新材料、人工智能、先进制造等新兴产业进行主题演讲，分享前沿观点、畅谈 互利合作。现场发布了山东省标志性产业链招商图谱和招商标识，举行了"跨越时空的对话"活动，集中 签约了一批合作项目。 (责编：牛镛、岳弘彬) 关注公众号：人民网财经 ...

产业发展向"新"聚能。前三季度，19个门类行业中，17个行业实现盈利，9个行业营收正增长，10个行 业净利润正增长，7个行业营收、净利双增长。实体经济坚持智能化、绿色化、融合化方向，先进制造 成为重要增长极。文生视频模型加速迭代，AI数据存储需求扩张，存储芯片产业上市公司营收增长 16.08%，净利润增长26.44%。全固态电池技术取得重大突破，新能源汽车续航能力有望跃升，两产业 上市公司营收增速超10%，净利润增速超20%。 各地深入实施提振消费专项行动，推动耐用消费品以旧换新，大力培育服务消费、新型消费。前三季 度，全国电影总票房突破400亿元，游戏版号发放节奏加快，小众游、出境游持续升温，影视院线、游 戏、交通运输行业营收分别增长9.31%、24.40%、0.25%。全国快递业务量再创新高，5家上市公司营收 增长9.11%。 截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加 141家，其中38家公司进行多次分红。全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿 元。 ● 本报记者 昝秀丽 中国上市公司协会日前发布的中国上市公司2025年三季 ...

资产规模较快增长，对公贷款增长强劲。公司三季末总资产同比增长11.1%至18.6 万亿元，较年初增长 8.9%。三季度末客户存款较年初增长6.1%至16.2万亿元，贷款总额较年初增长8.3%至9.7 万亿元。其中 公司贷款较年初增长17.9%，主要是加大对先进制造、绿色金融、科技金融、普惠金融等领域的信贷投 放力度，零售与对公"双轮驱动"格局更加均衡。个人贷款较年初增长1.9%，票据贴现较年初略微压降。 公司报告期内完成资本补充，三季度末核心一级资本充足率10.65%，较年初提升1.09 个百分点。 收入利润延续正增长。2025 年前三季度实现营业收入2651 亿元，同比增长1.8%，增速较上半年回升0.3 个百分点；前三季度实现归母净利润766 亿元，同比增长1.0%，增速较上半年回升0.2 个百分点。收入 和净利润延续上半年正增长的态势。前三季度年化加权平均ROE10.7%，同比下降1.1 个百分点。 核心观点 净息差下降。前三季度日均净息差1.68%，同比降低21bps，降幅与上半年持平，前三季度利息净收入同 比减少2.1%。环比来看，三季度单季净息差1.64%，较二季度下降5bps。 非息收入增长保持 ...

投资评级 - 报告对邮储银行维持“优于大市”评级 [3][5] 核心观点 - 公司收入利润延续正增长态势，前三季度营业收入同比增长1.8%至2651亿元，归母净利润同比增长1.0%至766亿元 [1] - 资产规模实现较快增长，总资产同比增长11.1%至18.6万亿元，贷款总额较年初增长8.3%至9.7万亿元，其中对公贷款增长强劲，较年初增长17.9% [1] - 非息收入增长保持较高水平，手续费净收入同比增长11.5%至231亿元，其他非息收入同比增长27.5%至315亿元 [2] - 公司完成资本补充，三季度末核心一级资本充足率较年初提升1.09个百分点至10.65% [1] 财务业绩与预测 - 2025年前三季度年化加权平均ROE为10.7%，同比下降1.1个百分点 [1] - 前三季度净息差为1.68%，同比降低21个基点，利息净收入同比减少2.1% [2] - 盈利预测显示，2025-2027年归母净利润预计为866/872/883亿元，对应摊薄EPS为0.67/0.67/0.68元 [3] - 当前股价对应2025-2027年PE为8.9/8.8/8.7倍，PB为0.72/0.68/0.65倍 [3] - 预计2025年营业收入为3503.16亿元，同比增长0.4% [4] 资产负债与业务发展 - 三季度末客户存款较年初增长6.1%至16.2万亿元 [1] - 对公贷款快速增长主要得益于加大对先进制造、绿色金融、科技金融、普惠金融等领域的信贷投放 [1] - 个人贷款较年初增长1.9%，票据贴现较年初略微压降 [1] - 预计2025年末总资产将达18.79万亿元，贷款总额将达9.55万亿元 [6] 资产质量 - 三季度末不良贷款率为0.94%，较年初上升0.04个百分点 [2] - 三季度末关注类贷款率为1.38%，较年初上升0.43个百分点 [2] - 三季度末拨备覆盖率为240%，较年初降低46个百分点 [2] - 前三季度年化不良生成率为0.93%，同比上升0.14个百分点 [2]

海外政策专题：全球科技竞争路线图 - 报告描绘未来十年全球科技竞争路线图，展望三种情景：基准情形（中美达成战略均势）、乐观情形（中国成为创新领导者）、悲观情形（中国产业升级不及预期）[1][6] - 中美创新体系特点不同且正发生变革，美国注重发明创造，中国以关键行业规模化创新为目标，注重创新和生产[6] - 报告界定了三类关键技术：前沿技术（AI、半导体、量子计算、生物制药）、先进制造、关键基础设施类技术（能源和先进网络）[6] - 人工智能领域，中美模型差距逐渐缩小达成战略均势，中国可利用开源模型克服AI硬件出口管制影响，小模型迅速发展使美国能源约束更宽松[7] - 半导体领域，制度优势和超大规模市场帮助本土企业突破技术封锁，后摩尔定律时代技术创新涌现，市场有利于技术应用落地[7] - 量子计算处于研发阶段，距商业化应用还有5-10年，具有打破全球平衡潜力[7] - 生物技术领域中美竞争与合作共存，中国研发能力增强关键在发展商业化能力，美国短期难以摆脱对中国大宗原料药依赖[7] - 先进制造呈现两大趋势：数字技术在物理世界应用使制造业类似软件开发；基础工艺创新改变制造流程成本曲线使产能规模化成为可能，中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造领域有优势[7] 中美高层会晤 - 国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国釜山举行会晤，习主席表示两国元首应把握方向驾驭大局，让中美关系大船平稳前行，愿为中美关系打下稳固基础[2][10] - 习主席指出中国经济发展势头不错，有信心应对风险挑战，将进一步全面深化改革、扩大对外开放，推动经济质效提升和合理增长，为中美合作开辟更广阔空间[10] - 两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，团队需尽快细化敲定后续工作，经贸应继续成为中美关系压舱石和推进器而非冲突点[11] - 两国元首同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流，保持经常性交往，特朗普期待明年早些时候访华并邀请习主席访美[11] - 此次元首会晤稳定了中美关系，为未来双边关系发展奠定基调，结合此前中美第五轮经贸会谈，未来中美互动预计继续加强[12] 计算机行业公司点评 软通动力（301236 SZ） - 2025年前三季度公司营收253.83亿元，同比增长14.30%，归母净利润0.99亿元，同比增长30.21%[15] - Q3单季度营收96.02亿元，同比减少0.83%，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87%，环比增长338.35%，毛利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点[15] - 公司在智能化、自主化、绿色化、国际化四大战略下软硬协同效应强化，智能化领域参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建，联合推出多款"行业+AI"解决方案[3][16] - 自主化领域计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机自研能力坚实布局AI，中标中国移动、联通等大额集采项目，开源鸿蒙领域子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版[16] - 具身智能领域推出天汇系列三款复合机器人及两款自研人形机器人，与智源研究院共建实验室突破垂域大脑大模型等关键方向，智能电子领域机械革命稳居国产电竞PC第一阵营且出海成果显著[16] - 预计公司2025-2027年营收分别为359亿元、413亿元、477亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.26亿元、8.55亿元，维持"买入"评级[17] 鼎捷数智（300378 SZ） - 2025年前三季度公司主营收入16.14亿元，同比增加2.6%，归母净利润0.51亿元，同比增加2.4%，扣非归母净利润0.4亿元，同比减少12.1%[19] - Q3单季度营收5.69亿元与去年同期基本持平，归母净利润606万元，同比下滑18.6%[19] - 非中国大陆市场表现稳健营收8.80亿元同比增长5.06%，大陆业务短期承压营收7.34亿元同比下滑0.15%，单Q3大陆地区营收同比下滑7.9%[19] - 前三季度生产控制MES、研发设计PLM、数字化管理ERP业务营收分别为2.47亿元、0.91亿元、8.77亿元，同比增长13.3%、7.4%、2.9%，AIoT业务营收3.90亿元同比下滑3.5%[20] - 公司已在ERP、PLM、BI等系统中加入AI应用场景，完成数家AI智能套件Beta版本验证与落地部署，鼎捷雅典娜平台研发投入加大加速AI解决方案商业化[20] - 预计公司2025-2027年营收分别为25.02亿元、27.26亿元、29.89亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.33亿元、3.01亿元，维持"买入"评级[4][21] 食品饮料行业公司点评 海天味业（603288 SH） - 2025年前三季度营收216.28亿元同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元同比增长10.54%，扣非归母净利润51.55亿元同比增长11.72%[22] - Q3单季度营收63.98亿元同比增长2.48%，归母净利润14.08亿元同比增长3.40%，扣非归母净利润13.39亿元同比增长3.86%，收入利润增长低于预期[22] - Q3单季度酱油/蚝油/调味酱/其他调味品营收分别为32.3亿元/11.3亿元/6.0亿元/10.9亿元，同比分别增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%[23] - 分地区看Q3单季度北部/中部/南部/东部/西部营收同比分别变动-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部东部优势市场表现更好[23] - Q3单季度销售毛利率同比提升3.0个百分点至39.6%，归母净利率同比提升0.2个百分点至22.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.8/+1.0/-0.1/-0.9个百分点[23] - 预计2025-2027年公司EPS为1.19元/1.33元/1.45元，维持"增持"评级[24] 贵州茅台（600519 SH） - 2025年前三季度营收1309.04亿元同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元同比增长6.25%，扣非归母净利润646.81亿元同比增长6.42%[26] - Q3单季度营收398.10亿元同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元同比增长0.48%，扣非归母净利润192.90亿元同比增长0.95%，公司降速调整[26] - Q3单季度茅台酒/其他系列酒营收分别为349.24亿元/41.22亿元，同比分别增长7.3%/下降34.0%，前三季度分别同比增长9.3%/下降7.8%[27] - 分渠道看Q3单季度直销/批发渠道收入分别为155.46亿元/235.00亿元，同比分别下降14.9%/增长14.4%，前三季度直销占比提升至43.3%[27] - Q3单季度销售毛利率同比提升0.2个百分点至91.3%，归母净利率同比提升0.1个百分点至48.3%，销售/管理/财务费用率分别同比-1.0/-0.3/+0.3个百分点[28] - 预计2025-2027年公司EPS为72.87元/77.31元/82.70元，给予目标价1822元对应2025年25倍PE，维持"买入"评级[28] 珠江啤酒（002461 SZ） - 2025年前三季度营收50.73亿元同比增长3.81%，归母净利润9.44亿元同比增长17.05%，扣非归母净利润9.00亿元同比增长17.16%[30] - Q3单季度营收18.75亿元同比下降1.34%，归母净利润3.32亿元同比增长8.16%，扣非归母净利润3.13亿元同比增长7.14%，收入利润低于市场预期[30] - 前三季度累计啤酒销量120.35万吨同比增长1.8%，吨价4215元/吨同比增长2.0%，Q3单季度销量46.94万吨同比下降2.9%，吨价3995元/吨同比增长1.6%[30] - Q3单季度销售毛利率同比提升1.16个百分点至50.93%，净利率同比提升1.36个百分点至17.83%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.23/+0.01/+0.06/+0.03个百分点[31] - 预计2025-2027年公司EPS为0.43元/0.47元/0.52元，维持"增持"评级[31] 家用电器行业公司点评 美的集团（000333 SH） - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元同比增长19.51%[33] - Q3单季度营业收入1119.33亿元同比增长10.06%，归母净利润118.70亿元同比增长8.95%[33] - C端业务韧性强大，25Q1-Q3智能家居业务同比增长13%，内销推动DTC转型带动Q3毛利率提升，外销强调OBM突破及本地化运营，1-9月自主品牌海外占比超45%[33] - B端业务持续突破，25Q1-Q3 ToB营收同比增长18%，核心的楼宇/机器人板块收入同比增长25%/9%，楼宇长期增长确定性好，机器人业务聚焦核心零部件、家电机器人化、整机三大部分[33] - Q3单季度毛利率26.4%同比提升1.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%[34] - 预计2025-2027年营业收入同比分别增长11.4%/7.6%/7.1%，归母净利润同比分别增长16.9%/10.0%/9.8%，对应2025-2027年PE分别12.7/11.5/10.5倍，维持"买入"评级[34] 汽车行业公司点评 溯联股份（301397 SZ） - 2025年前三季度营业收入10.02亿元同比增长19.44%，归母净利润1.01亿元同比下降6.67%，扣非归母净利润0.90亿元同比下降11.43%[36] - Q3单季度营业收入3.33亿元同比增长7.72%，归母净利润0.34亿元同比下降10.88%[36] - 营收增长主要受益新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能提升带来单位产品需求增加，利润端受营业成本快速增长影响承压[36] - 新能源业务持续发力，客户结构持续优化，涵盖国内外知名整车制造企业及零部件制造企业，江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进[37] - 前三季度研发费用5.73亿元同比增长27.8%，占营收比重5.7%，主要因加强新材料新产品研发增加技术人员[37] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.26亿元/19.26亿元/23.83亿元，归母净利润分别为1.57亿元/1.99亿元/2.49亿元，维持"增持"评级[37] 通信行业公司点评 亨通光电（600487 SH） - 2025年前三季度收入496.2亿元同比增长17%，归母净利润23.8亿元同比增长2.6%[39] - Q3单季度收入175.7亿元同比增长11.3%环比下降6.4%，归母净利润7.6亿元同比增长8.1%环比下降27.8%[39] - 前三季度毛利率13.4%同比下降1.8个百分点，归母净利率4.8%同比下降0.7个百分点，四项综合费用率7.9%同比下降1.3个百分点[39] - 截至Q3能源互联领域在手订单金额超200亿元，海洋通信业务在手订单金额超70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元[39] - 前三季度新中标海洋能源业务超26亿元，其中辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目中标金额超17亿元，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破[40] - 高端特种光纤持续突破，空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km达国际先进水平已具备批量交付能力，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动建设计划26年初竣工[40] - 预计2025-2027年归母净利润32亿元/40亿元/47亿元，对应PE17/14/12倍，维持"买入"评级[40] 非银金融行业公司点评 财通证券（601108 SH） - 2025年前三季度营收50.63亿元同比增长14.0%，归母净利润20.38亿元同比增长38.4%，Q3单季度营收21.03亿元同比增长11.3%，归母净利润9.54亿元同比增长20.3%[42] - 前三季度加权平均ROE同比提升1.32个百分点至5.5%，剔除客户资金后经营杠杆3.08倍较年初下降4.3%[42] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为13.85亿元、2.77亿元和9.57亿元，同比分别增长66.3%、下降29.2%和下降18.9%[43] - 前三季度利息净收入和投资收入分别为4.98亿元和18.47亿元，同比分别增长30.7%和21.6%，融出资金253.86亿元较年初增长20.2%[44] - 预计2025年归母净利润27.2亿元同比增长16.3%，对应10月29日收盘价pb估值1.03倍，维持"增持"评级[44] 湘财股份（600095 SH） - 2025年前三季度营业总收入17.99亿元同比增长16.15%，归母净利润4.42亿元同比增长203.39%，Q3单季度营业总收入6.55亿元同比增长43.77%，归母净利润3亿元同比增长315.25%[46] - 前三季度加权平均ROE同比提升2.45个百分点至3.68%，营业总成本同比下降2.04%[46] - 前三季度营业收入、利息收入、手续费及佣金收入分别为2.34亿元、6.47亿元和9.18亿元，同比分别变动-42.96%、+1.86%和+82.37%[47] - 前三季度投资收益+公允价值变动损益合计同比增长27.53%至4.69亿元，Q3单季度自营投资收益3.14亿元同比增长95.79%环比增长169.95%[48] - 预计2025年归母净利润6.08亿元同比增长456.6%，2025年10月30日收盘价对应PB3.22倍，维持"增持"评级[48] 中金公司（601995 SH） - 2025年前三季度营收207.61亿元同比增长54.4%，归母净利润65.67亿元同比增长129.8%，Q3单季度营收79.33亿元同比增长74.8%，归母净利润22.36亿元同比增长254.9%[50] - 前三季度加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，剔除客户资金后经营杠杆5.31倍较年初提升7%[50] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为45.16亿元、29.40亿元和10.62亿元，同比分别增长76.3%、42.6%和26.6%[51] - 2025年前三季度实现A股IPO120.95亿元位于同业第一市占率17%，完成H股IPO募资318.24亿港元位于同业第一市占率17%[51] - 前三季度投资业务收入113.62亿元同比增长54%，金融资产规模较年初增长12%至4163亿元[52] - 预计2025-2027年归母净利润83.93亿元/87.25亿元/93.56亿元，同比分别增长47.4%/4.0%/7.2%，对应PB分别为1.76/1.62/1.50倍，维持"买入"评级[52] 轻工制造行业公司点评 恒林股份（603661 SH） - 2025年前三季度收入84.88亿元同比增长8.66%，归母净利润2.79亿元同比增长4.81%，Q3单季度收入31.40亿元同比增长4.44%，归母净利润0.97亿元同比增长111.71%[54] - Q3单季度毛利率17.56%同比提升3.24个百分点，主要因海运费同比下降（运价指数同比-39%）及跨境电商定价上调[54] - 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.91%、3.76%、1.83%、0.4%，同比分别下降0.52、0.18、0.27、0.6个百分点[55] - 预计2025-2027年归母净利润3.96亿元、4.99亿元、6.18亿元，维持"买入"评级[55] 煤炭行业公司点评 陕西煤业（601225 SH） - 2025年前三季度营业收入1180.83亿元同比下降12.81%，归母净利润127.13亿元同比下降27.22%，扣非归母净利润114.94亿元同比下降31.95%[57] - Q3单季度营业收入401亿元同比下降10.01%环比上升6.03%，归母净利润50.75亿元同比下降20.34%环比上升79.08%，同比降幅较二季度收窄[57] - 前三季度煤炭产量13036.9万吨同比增加2.03%，煤炭销量18920.07万吨同比增加0.4%，总发电量315.52亿千瓦时同比下降2.78%[58] - Q3单季度煤炭产量4297.26万吨同比增加3.88%，煤炭销量6321.15万吨同比减少0.61

市场表现与资金流向 - 10月30日沪指低开翻红，站稳4000点，市场热点轮动至新能源板块，锂电池、动力电池、储能、固态电池概念走强，前期强势的算力板块低开蓄力 [1] - 截至当日11点21分，A500ETF基金（512050）小幅上涨0.08%，成交额超28.8亿元，持仓股鹏辉能源20cm涨停，蓝色光标、欣旺达涨超10%，招商轮船、中远海能10cm涨停 [1] - 截至10月29日，A500ETF基金（512050）年内累计上涨26%，跑赢同期沪深300指数涨幅（20.66%）超5个百分点，近3个交易日资金连续净流入累计近21亿元，近1周日均成交51.61亿元 [1] 指数产品特征 - A500ETF基金（512050）跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，覆盖中证全部35个细分行业 [1] - 该指数融合价值与成长属性，相比沪深300指数，超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源等新质生产力行业，具备哑铃投资属性 [1] 后市展望与行业配置 - 市场有望维持强势表现，重要会议提出的"十五五"目标及新一轮政策部署有望提振信心，中美经贸磋商举行及美联储降息或抬升市场风险偏好 [2] - 行业配置中期关注TMT和先进制造板块，流动性驱动行情下TMT易成主线，若行情转向基本面驱动则重点关注先进制造 [2] - 若市场出现震荡，建议关注滞涨方向如高股息及消费板块，具体包括银行、公用事业、食品饮料、美容护理等行业 [2]

人民财讯10月30日电，10月30日上午，第四届儒商大会在山东会堂开幕，本届儒商大会以"厚道儒商 向 新而行"为主题。开幕式上，与会嘉宾代表将围绕新能源、新材料、人工智能、先进制造等新兴产业进 行主题演讲，山东省标志性产业链招商图谱和招商标识发布，一批重点合作项目签约。 ...

市场指数表现 - 上证指数于2025年10月29日收盘报4016.33点，创逾10年新高，为年度级别行情中第三次收盘站上4000点 [1] - 前两次上证指数收盘站上4000点分别为2007年5月9日和2015年4月10日 [1] 市场规模与估值变化 - 截至2025年10月29日，A股上市公司数量达5444家，总市值119.20万亿元，较2015年同期（2449家，52.98万亿元）和2007年同期（1283家，17.38万亿元）有巨大增长 [1] - 当前万得全A滚动市盈率为22.66倍，市净率为1.87倍，低于2015年同期的23.63倍和2.81倍，以及2007年同期的47.32倍和4.95倍，显示整体估值更趋理性 [1][9] - 中金公司表示当前A股整体估值仍处于合理区间，并未高估 [3] 资金面情况 - 2025年10月28日A股融资余额为24769.91亿元，创历史新高，但融资余额占流通市值比例为2.53%，融资买入额占A股成交额比例为11.93%，均未到达高点 [3] - 2015年4月10日融资余额为16430.73亿元，融资余额占流通市值比例为3.87%，融资买入额占A股成交额比例为15.12% [3] - 2025年以来A股日均成交额为16845.50亿元，创历史新高，其中8月13日至10月15日连续40个交易日成交额超2万亿元 [8] - 2015年A股日均成交额为9613.32亿元 [8] 行业表现与市场结构 - 本轮行情（2024年9月1日至2025年10月29日）领涨板块为通信、电子、综合行业，涨幅分别为135.48%、112.62%、107.21%，科技主线明显 [5][6] - 2014年至2015年行情领涨板块为非银金融、计算机、建筑装饰，涨幅分别为190.77%、174.36%、172.71% [5] - 2006年至2007年行情领涨板块为非银金融、有色金属、商贸零售，涨幅分别为647.09%、426.47%、420.42% [5] - 专业机构指出市场核心驱动力已从资金驱动转向实体经济转型升级与产业结构优化，科技板块市值占比大幅提升 [9][10] - AI、半导体、先进制造等新质生产力相关领域成为市场核心主线，取代传统行业主导地位 [10]

29日，两市股指盘中强势拉升，沪指重返4000点上方，续创10年新高；创业板指涨近3%，创近4年新 高；北证50指数暴涨超8%。 盘面上看，银行、酿酒等板块走低，有色板块强势拉升，券商、煤炭、保险、电力、石油等板块上扬， 光伏产业链股爆发，锂矿、固态电池、稀土概念等活跃。 光大证券表示，市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定 国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出"十五五"时期经济社会发展的主要目标，新一轮 政策部署有望提振市场信心。另一方面，美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来 看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板 块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。 （文章来源：证券时报网） 截至收盘，沪指涨0.7%报4016.33点，深证成指涨1.95%报13691.38点，创业板指涨2.93%报3324.27点， 北证50指数涨8.4%，沪深北三市合计成交22909亿元。 ...

财信研究核心观点 - 市场策略：大盘冲高回落，上证指数盘中站上4000点但收盘于3988.22点，下跌0.22% [7] 全市场成交额21653.07亿元，较前一交易日减少1912.82亿元 [8] 小微盘股表现相对较好（中证2000指数涨0.17%），而大盘股表现靠后（上证50指数跌0.62%）[8] 行业方面，综合、国防军工、交通运输表现居前，钢铁、美容护理、有色金属表现靠后 [8] 机器人概念因英伟达GTC会议、宇树科技发布新品及京东物流采购计划等催化剂盘中活跃 [9] 短期市场环境在"十五五"规划公布、中美谈判明朗及三季报披露结束背景下或将持续改善，建议关注科技自主可控、先进制造、统一大市场及新能源、机器人、消费电子等板块 [10] 中期看，在反内卷政策、居民储蓄入市等因素支撑下，第四季度A股仍将走牛，科技成长风格为中期主线 [10] - 基金研究：10月28日，万得LOF基金价格指数下跌0.21%，万得ETF基金价格指数下跌0.53% [12] 日内军工类ETF品种表现相对突出 [13] - 债券研究：10月28日，1年期国债到期收益率下行3.10bp至1.43%，10年期国债到期收益率下行2.44bp至1.82% [15] 国债期货10年期主力合约涨0.25% [15] 重要财经资讯 - 宏观经济："十五五"规划建议发布，主要目标包括高质量发展取得显著成效、经济增长保持在合理区间、全要素生产率提升等 [17] 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，旨在拓展新兴领域合作并促进贸易便利化 [19] 央行开展4753亿元7天期逆回购操作，实现单日净投放3158亿元 [21] - 财经要闻：2025胡润百富榜显示，1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家上榜，较去年增加31%（+340位），总财富接近30万亿元，较去年增长42%（+9万亿元） [23] 前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4% [25] 行业动态 - 科技行业：特斯拉人形机器人Optimus在纽约时代广场进行展示活动，其应用场景涵盖家庭助手及商业领域的制造业任务 [26][27] - 金融行业：人民银行研究实施支持个人修复信用的政策措施，计划明年初执行，旨在帮助受疫情影响的个人加快信用记录修复 [28][29] 金融监管总局强调将深化金融供给侧改革，坚决纠正无序竞争行为，维护健康公平的金融秩序 [30][31] 公司跟踪摘要 - 信立泰：2025年第三季度归母净利润为2.16亿元，同比增长30.19% [32] 业绩增长主要受益于信立坦、复立坦等专利及新产品销售放量 [33] - 玲珑轮胎：2025年第三季度轮胎销量同比增长7.78%，但归母净利润同比下降60.22% [34][35] 主要原材料综合采购成本同比降低8.51% [35] - 甘源食品：单三季度收入同比增长4.37%，但归母净利润同比下滑26.31%，利润端压力主要源于销售费用投放加大 [36][37] - 顺络电子：2025年前三季度归母净利润同比增长23.23% [38] 公司在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现持续高速增长 [40] - 百润股份：单三季度收入同比增长2.99%，但归母净利润同比下滑6.76% [42] 公司持续推进渠道梳理和库存管控 [43] - 千味央厨：2025年第三季度营收同比增长4.27%，但归母净利润同比降低19.08% [44][45] - 仙乐健康：2025年第三季度营收同比增长18.11%，归母净利润同比增长16.20% [46][47] - 神农集团：2025年第三季度归母净利润同比下滑79.21%，主要系生猪销售价格下降所致 [48][49] - 影石创新：2025年前三季度营收同比增长67.18%，但归母净利润同比下滑5.95% [50] 公司计划推出两个无人机品牌，其中影翎Antigravity全景无人机预计2025年第四季度试售 [50] - 融捷健康：2025年前三季度归母净利润同比增长82.59% [52] 报告期内营收同比增长37.01% [52] - 金杯电工：2025年前三季度归母净利润同比增长8.73% [53] 产品应用于特高压输电、智能电网、新能源汽车制造等领域 [54] 湖南经济动态 - 湖南三大重点港口工程（岳阳港虞公港区二期、湘潭港铁牛埠港区三期、衡阳港衡东港区大浦作业区一期）迈入实质性建设阶段，总投资额合计约13.78亿元，将显著提升区域港口吞吐能力及物流网络 [55][56][57]