真正让欧洲精英们睡不着觉的，不是贸易数字本身，而是数字背后的"质变"。回想二十年前中国刚加入世贸组织那会儿，我们运往欧洲的是衬衫、玩具、日 用百货，换回来的是他们的汽车、飞机和精密机床。 那是一套经典的"发展中国家换发达国家工业品"的模式。但今天，情况彻底变了。中国出口到欧洲的，是电动汽车、光伏组件、工业机器人、高端机电产 品。光是光伏板这一项，今年对欧出口就猛增了23%。而欧洲能卖给我们的"硬货"清单，却没什么大变化。 这就好比过去你去街边小店买手工艺品，现在你开了自己的高级工坊，产品比原来的店还好还便宜，那原来的店主能不慌吗？中国不再是那个只负责组装 的"世界工厂"，而是在新能源、数字科技、高端制造等领域，稳稳占据了全球供应链的中上游，拥有了越来越多的话语权。这种产业地位的惊天逆转，才是 欧洲焦虑的根源。 最近法国总统马克龙又说了些有意思的话。他之前访华时还挺热乎，拿到一些订单回去后，口气就变了，公开喊话中国"必须救欧洲"，不然就会失去他们这 个"重要客户"。这话听着挺硬气，但仔细一品，却透着一股说不出的别扭和焦虑。 欧洲最近这种"色厉内荏"的调调越来越常见，核心就一句抱怨："中国现在什么都想自己造，什么 ...

荷兰财长文森特·卡雷曼斯大概没料到，9月30日他签发的一纸禁令，会把自己推向"全球车企公敌"的位置。 那天，他动用了一部尘封七十多年的《货物可用 性法》，对中资控股的安世半导体下达了强制接管令，冻结了中国股东的决策权，暂停了中国CEO的职务。 他以为这是一次精准的"技术保卫战"，是为了欧洲的利益。 但仅仅五天后，中国的反制措施就让他口中的"精准打击"，变成了对自家产业的一记重拳。 10月4日，中国商务部宣布，对安世半导体位于中国东莞的封测工厂实施出口管制，限制其成品芯片出口。 这一招直接命中了欧洲经济的命门。 安世半导体 是全球最大的基础芯片制造商之一，全球每10辆汽车中就有7辆使用它的芯片。 而它每年生产的约100亿颗芯片中，高达70%的封装测试产能都集中在东莞。 封装测试是芯片制造的最后一道关键工序，没有这一步，荷兰总部设计出来的 晶圆就只是一堆无法使用的昂贵废品。 中国的禁令一出，欧洲汽车产业的警报立刻拉响。 大众、宝马、奔驰等几乎所有主流汽车品牌的生产线都受到了冲击。 大众汽车内部通知显示，安世供应 的芯片库存仅能维持10天，若无法恢复供应，其在欧洲的12家工厂将全部停工。 有报道称，大众因芯片断供导 ...

核心观点 报告认为，展望2026年，纺织服装行业在制造与品牌两端均存在结构性机遇。制造端，短期受益于中美贸易关系阶段性缓和及全球运动品牌龙头Nike经营出现转机，与龙头深度绑定的制造商有望迎来订单与估值修复；中长期则看好产能全球化布局的龙头持续提升份额。品牌端，持续看好运动户外等高景气赛道，多层级市场空间广阔，体育赛事大年有望催化需求；同时，满足高质生活需求的新消费品类（如棉柔巾、卫生巾）也进入高质成长阶段[4][5][6][7]。 行业复盘：零售平淡，出口走弱 - **内需零售**：2025年1月至10月，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额累计同比增长3.5%，维持中低个位数增长。10月单月同比增速改善至6.3%，高于社会消费品零售总额增速（2.9%），或受季节性消费影响。线上线下渠道销售差异逐步缩小，至10月穿类商品网上零售额累计同比恢复至3.6%[4][10][11]。 - **出口表现**：2025年1月至11月，中国纺织物、服装、鞋靴出口金额累计同比下滑3.3%至3055亿美元，3月以来呈降速趋势。其中上游纺织物表现相对较好，累计出口同比微增0.9%至1300亿美元，而服装及鞋靴出口分别同比下滑4.4%和10.7%。11月单月数据有所改善，纺织物出口同比转正，服装及鞋靴出口环比降幅收窄[4][10][14]。 - **越南出口对比**：同期越南纱线、纺织品和服装、鞋类出口金额累计同比+6.2%至616亿美元，增速优于中国，但同样呈现前高后低趋势，11月各品类出口金额同比转为负增长[4][17]。 - **板块收益与持仓**：2025年1~11月，中信纺织服装指数累计增长15.1%，跑输上证指数0.9个百分点，在30个中信一级行业中排名第18位。公募基金对纺织服装板块的持仓比例持续下滑，2025年第三季度末降至0.16%，板块低配程度加深[4][23][25]。 制造端：关注Nike链，龙头全球化布局提升份额 - **全球零售与库存**：全球服装零售表现分化，英美同比温和增长，日本持续承压。美国服装零售库存保持稳定，批发库存同比降幅收窄，库销比维持在健康水平[4][32][35]。 - **品牌指引与Nike转机**：各品牌短期营收指引分化，但库存企稳趋势下，上游制造订单有望恢复。重点提及Nike集团，截至2025年8月末的FY2026Q1财季，固定汇率下收入同比降幅收窄至-1%，经营初现转机，北美与经销渠道已有复苏迹象[4][30][37][42]。 - **贸易环境改善**：中美贸易关系阶段性缓和，自2025年11月10日起，美国取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，并对24%的对等关税继续暂停一年。关税政策阶段性落地有助于增强制造订单的确定性[4][30][42]。 - **中长期趋势：供应链分散与龙头集中**：受国际贸易摩擦等因素影响，品牌供应链持续向中国以外地区转移。例如，Nike从中国采购进口到美国的成品鞋占比计划从FY2025的16%降至FY2026财年末的高个位数。同时，品牌方供应商呈现集中化趋势，Nike服装和鞋类供应商的CR5从FY2014的34%提升至FY2025的51%，龙头制造商份额有望持续提升[4][44][48]。 - **产能出海持续**：主要纺服制造企业产能持续向越南、柬埔寨、印尼、印度等国家迁移，以满足国际品牌供应链风险分散的需求[4][52][54]。 品牌端：看好运动户外与新消费高质成长 - **运动户外赛道高景气**： - **市场空间广阔**：2019年至2024年，中国户外高性能服饰市场规模复合增速约13.8%，2024年市场规模约为1027亿元。其中国产品牌同期复合增速约17.8%，高于国际品牌[4][68][70]。 - **跑步与越野市场活跃**：马拉松赛事参赛人数疫后持续增长，国内越野跑赛事数量与参赛人数也处于高速增长阶段，2024年国内越野跑参赛人数约15万人[4][60][64][66]。 - **品牌表现分化**：2025年前三季度，国内运动品牌流水增速呈逐季下滑趋势，但大部分仍实现正增长，显示韧性。迪桑特、可隆、索康尼等品牌流水保持高速增长[4][57]。 - **竞争格局与营销催化**：高性能户外服饰市场集中度较低，CR5约19.7%，龙头品牌份额仅5.5%，提升空间大。2026年米兰冬奥会等重大体育赛事有望激发冰雪运动活力，成为品牌营销的重要催化剂[4][75][76]。 - **渠道店态创新**：领先品牌通过多店态模式（如安踏的作品集店、冠军店等）拓展渠道，精准满足不同层级市场需求[4][77]。 - **新消费：高质生活需求驱动**： - **棉柔巾市场**：作为毛巾、纸巾的新型替代品，棉柔巾渗透率提升空间广阔。线上渠道中，全棉时代2024年棉柔巾销售份额约22.9%，占据领先地位[4][80][82]。 - **卫生巾市场**：2024年中国月经护理市场销售额约1050亿元，2021-2024年三年复合增长2.8%，价增（年均4.4%）是主要驱动力，产品升级满足高质需求[4][83][87]。 - **代表公司增长**：以稳健医疗旗下的全棉时代为例，2025年前三季度，其卫生巾、干湿棉柔巾与成人服饰收入分别累计同比增长63.9%、15.7%和17.3%，增长动能强劲[4][87][90]。 投资建议 - **制造端**：建议关注与全球龙头品牌深度绑定、具备全球化产能布局的制造龙头，如申洲国际、华利集团、裕元集团、伟星股份等[4][7][93]。 - **品牌端**：建议关注两条主线：1）运动户外赛道中多品牌垂直布局的安踏体育、受益奥运营销的李宁、索康尼运营优异的特步国际，以及户外高性能服饰品牌波司登、伯希和、比音勒芬等；2）个护清洁赛道中满足高质生活需求的稳健医疗、诺邦股份等[4][7][93]。

海工业务订单与业绩展望 - 截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [2] - 手持订单中，油气与非油气订单占比约为7:3 [2] - 行业机构预测，延后的海上油气项目将在2026年释放，2027-2028年深海项目投资额将连续实现至少3年的高峰 [2] - 得益于在手订单高位，公司全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [2] 海工业务市场趋势与价格 - 预计接下来五年（2025-2029年）平均每年将有超过10艘FPSO新合同授予 [3] - 大型新建FPSO的市场公开招标价格达到40亿美元以上 [3] - FPSO订单受短期油价波动影响较小，每年订单量比较稳定 [3] 海工业务竞争优势 - 公司在国内高端海工装备领域处于第一梯队 [5] - 核心优势之一是覆盖前端的设计能力，拥有约1200人的研发技术团队 [5] - 公司共设有四个研究中心，分别位于烟台、深圳、瑞典和挪威 [5] - 公司于2017年前瞻性设立专业油气研发中心，打造前端工艺设计能力 [5] - 优势之二是具备一站式交付能力，在大型模块化制造和成本控制上具有显著优势 [5] - 优势之三是建立了高度响应的全球供应链体系，与核心设备供应商有长期稳定合作 [6] 海工资产运营与规划 - 2025年，公司第六代半潜钻井平台“仙境烟台”签署5口井租约 [7] - 第七代超深水半潜钻井平台“蓝鲸一号”进入装备整备阶段，筹备履约新签租约 [7] - 公司将持续聚焦北海、澳洲、巴西、墨西哥湾、中东等全球热点市场区域 [8] 集装箱业务中长期展望 - 集装箱需求核心挂钩全球商品贸易量，长期来看行业年度需求量有可能从近年来的400多万TEU基准向更高规模迈进 [8]

核心观点 - 中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关 创历史新高 这一成绩是全球市场规律与中国产业韧性共同作用的必然结果 而非偶然 [1] - 万亿美元顺差的本质是全球供应链对中国综合效率与交付确定性的现实选择 尤其在通胀和融资成本高企的背景下 中国制造提供了系统性效率和经营风险保障 [1] - 顺差结构显示产业附加值持续攀升 以电动汽车 锂电池 太阳能电池为代表的“新三样”成为关键支撑 标志着外贸竞争逻辑从依赖价格规模转向技术迭代和产业配套 [2] - 中国拥有联合国产业分类中全部工业门类 具备从“0到1”再到“1到100”的强大工程化能力 这构成了中国外贸最宽最扎实的护城河 [2] - 万亿美元顺差是中国深度参与国际分工的直观体现 是中国提供稳定供给并创造全球需求的双向结果 中国在服务贸易 农产品 矿产品等领域是净买家 表明其深度嵌入全球价值链 [3] 外贸表现与规模 - 前11个月中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关 创历史新高 [1] - 在外部环境风高浪急的背景下 中国外贸逆势上扬 稳中有进 并未出现“断崖式下跌” [1] 驱动因素与产业竞争力 - 全球资本和商品流向效率高地和成本洼地的市场规律 推动形成了中国的贸易顺差 [1] - 全球供应链基于对中国综合效率与交付确定性的现实选择 形成了万亿美元顺差 [1] - 中国产业正由大变强 顺差结构显示整体附加值持续攀升 [2] - 电动汽车 锂电池 太阳能电池这“新三样”正在成为外贸顺差的关键支撑 [2] - 中国外贸竞争逻辑已从依赖价格与规模 转向技术迭代 产业配套和交付确定性 [2] - 中国是世界上唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家 新技术能更快更稳地完成从实验室到生产线 从样机到批量交付的转化 [2] - 从“0到1”再从“1到100”的工程化能力 构成了中国外贸最宽最扎实的护城河 [2] 全球角色与价值链地位 - 万亿美元顺差是中国深度参与国际分工的直观体现 [3] - 中国作为卖方 其高效稳定的产能成为世界经济的稳定器 提高了各国民众的实际购买力 并为全球转型升级提供了可负担的技术与产品选择 [3] - 中国在服务贸易领域长期存在逆差 在农产品 矿产品等领域普遍是进口大于出口的净买家 这种有进有出的格局表明中国深度嵌入了全球价值链 [3] - 中国既从全球价值链中受益 也为世界提供了广阔的市场和稳定的供给 [3]

深圳机场硬件设施系统性升级 - 新航站楼及货运区于8月开工，将新增超过180万吨的年货邮保障能力 [1] - 第三条跑道于11月正式投入运营，机场迈入“三跑道时代” [1] - 国际及地区客运航线数量在12月恢复至2019年历史峰值，达到60条 [1] 客货运量快速增长与未来规划 - 截至目前旅客吞吐量突破6155万人次，提前近一个月超去年全年总量，预计全年将首次跨越6500万人次大关 [3] - 机场规划未来可满足年旅客吞吐量8000万人次、年货邮吞吐量450万吨的需求 [3] - 2024年机场年旅客吞吐量突破6000万人次，成为中国内地第四个“6000万级”机场，2025年预计突破6500万人次 [5] 第三条跑道的核心作用与影响 - 第三条跑道全长3600米、宽45米，为4F级，可起降各类大型客机 [7] - 投运后，机场进离场程序从107条大幅精简至36条，并可灵活采用8种运行模式，有效缓解跑道运行压力 [9] - 投运一周内已保障航班起降超200架次，对高峰时段运行起到明显分流作用 [11] - 迈入“三跑道时代”被专家认为将使机场整体保障能力实现“质的飞跃” [13] 货运能力提升与产业支撑 - 北货运区建成后将新增超180万吨的年货邮保障能力，助力形成“三个航站区、三个货运区、三条跑道”新格局 [16][18] - 截至11月，机场货邮吞吐量同比增长9.9%，其中国际货邮同比大增11.59% [20] - 机场全货机航点达63个，其中国际及地区航点43个，网络覆盖全球五大洲，2025年货邮吞吐量预计首次突破200万吨 [20] - 机场核心优势在于紧邻货源地，支撑强劲的高附加值航空货运需求，精准匹配电子产品“批量大、时效严、价值高”的物流特性 [20] 服务跨境电商与先进制造出海 - 深圳年跨境电商进出口额达3720亿元，连续三年居全国首位 [18] - 在《中国跨境电商品牌影响力百强榜（2025上半年）》中，深圳品牌独占51席，数量全国第一 [18] - 机场升级旨在打造从“厂门”到“舱门”的“空中快车道”，为芯片、无人机、消费电子等高价值产品提供更高效稳定的出海通道 [18][20] - 顺丰航空以深圳机场为据点构建全球货运网络，并计划重点拓展跨境电商、锂电池等高增长品类业务，提升国际联程转运效率 [20][22] 客运航线拓展与服务APEC - 今年以来新开及加密27条国际及地区客运航线，网络覆盖全球五大洲共60个城市 [29] - 今年1月至11月，机场国际及地区旅客吞吐量超过570万人次，同比增长23% [29] - 航线拓展为2026年APEC会议在深圳举办预先构建了高效的全球“空中走廊” [29] - 机场将成为2026年APEC各国政商嘉宾感知深圳的首要窗口，塑造盛会的“第一印象” [27] 城市战略定位与区域协同 - 升级关乎城市承载更高能级的全球链接与主场外交使命 [3] - 深圳正将产业优势转化为航空枢纽优势，打造更具全球影响力的经济中心城市，并为粤港澳大湾区世界级机场群建设增添活力 [3] - 专家建议，机场在货运领域应打造“全球高价值产业链的首席物流官”，客运方面深耕国内网络并开拓互补的远程洲际航线 [22]

文章核心观点 - 旨在削弱中国制造地位的贸易壁垒并未导致供应链“脱钩”，反而激发中国企业以更快速度进行更深层次的全球布局，从传统供应商向跨国网络协调者转型，迈向更加复杂、相互依存的新格局 [1][2] 中国企业出海与角色转变 - 中国企业在电动车、太阳能、服装及医疗器材四大行业中，角色正从“世界工厂”向“全球生产组织者”转变 [2] - 面对关税与贸易限制，领先企业积极出海，在东南亚、南亚、中东、北非、欧洲及美洲等地建设制造基地、研发中心和物流枢纽，形成区域扎根、全球联动的新型供应网络 [2] - 在电动车领域，中国整车和电池厂商正在欧洲及东盟投资设厂，并通过在印尼、非洲等地布局项目以保障上游矿产资源 [3] - 在太阳能产业，为规避贸易风险，龙头企业将从多晶硅到组件的整条垂直产业链转移至东南亚及中东北非地区 [3] - 在服装与医疗器材行业，中国企业通过建设海外工业园、打造自有品牌、设立研发实验室等方式，向价值链高端攀升，与国际巨头展开直接竞争 [3] 技术变革重塑供应链 - 重塑供应链的力量来自人工智能、自动化以及材料与核心零部件的快速迭代 [4] - 人工智能正在全面改变产品设计、生产规划、库存管理与质量监控的模式，而智能工厂与先进机器人技术则重新定义了生产区位的经济性 [4] - 企业竞相研发新一代材料与零部件，试图主动打破现有的供应依赖 [4] - 例如，电动车领域的电池化学体系革新与无稀土电机设计，旨在减少对少数国家垄断关键矿产的依赖 [4] - 太阳能领域的新一代电池技术和高效制造工艺，则可能重塑价值链上的关键节点 [4] ESG要求驱动供应链转型 - 环境、社会及治理要求已从企业的自选项，变为决定其能否进入市场、能否盈利的硬性门槛 [5] - 欧盟通过《数字产品护照》、《碳边境调节机制》及《电池法》等一系列法规引领了这一趋势 [5] - 仅凭低成本优势的传统选址逻辑已难以为继，企业必须优先选择能够提供可验证低碳足迹、具备完善ESG基础设施的区域 [5] - ESG合规能力正日益成为进入高端市场的“通行证”，竞争优势正从“低成本制造”转向“合规型制造” [5] 近岸外包趋势与局限 - 近岸外包在部分条件成熟的领域已取得明显进展，例如中美洲的医疗器材制造和墨西哥的汽车产业 [6] - 地理邻近、基础设施成熟及贸易协定优惠共同促进了其发展，墨西哥取代中国成为美国最大的商品来源国便是体现 [6] - 近岸外包存在结构性局限，例如在服装行业，短期内难以复制亚洲数十年来积累的完整纺织生态与供应网络 [6] - 关税政策的反复与实施时间表的不确定性，使得许多投资者转向观望，暂停或推迟了在近岸地区的产能扩张计划 [6] - 近岸外包的成功必须同时满足三大条件：坚实的产业基础设施、稳定的政策环境，以及对物流时效要求极高的产品 [6]

文章核心观点 - 2025年4月2日美国签署的“对等关税”行政令在七天内引发严重市场动荡与国际孤立，迫使美国政府宣布为期90天的关税暂停令，此举被视为一次战略失败，加速了美元信用的崩塌和全球供应链的“去美国化”趋势 [1][3] 美国金融市场与财政状况 - 美国国债总额高达37万亿美元，年利息支出达1.2万亿美元，占联邦收入的四分之一 [5] - 政策发布后七天内，10年期美债收益率从4.12%飙升至4.516%，债券市场陷入流动性真空，引发系统性危机担忧 [5] - 与2018年相比，美国财政缓冲空间大幅缩小：财政赤字常年高达1.5-2万亿美元，债务与GDP之比达133%，美联储资产负债表虽经缩表但压力巨大 [8] - 美股在政策发布后七天内蒸发6.2万亿美元市值，被视为系统性风险爆发 [8] 美国贸易政策与全球反应 - 美国将除中国以外的商品关税统一降至10%，对中国名义关税提高至145%，但通过豁免和转口贸易，实际税负远低于此 [3][10] - 关税政策直接触及欧盟、日本、加拿大等传统盟友，导致G7内部关系紧张，德国财长公开质疑美国盟友身份 [5] - 日本、韩国、加拿大准备对美国实施报复性措施，欧盟将美国告上世界贸易组织（WTO） [5] - 欧洲、日本、韩国在近几个月与中国签署的贸易协定数量，已超过过去五年的总和 [10] 中国经济与产业链地位 - 中国经济在过去七年间产业链显著向上游攀升，在光伏、新能源汽车、锂电池、工业机器人、5G基站、无人机及高端机床等领域稳居全球领先或前三 [7] - 中国拥有14亿人口的庞大内需市场，以及“一带一路”沿线和RCEP框架下的广阔国际市场 [7] - 美国关税政策伤及自身企业，苹果、特斯拉、英伟达等在中国拥有庞大生产基地和市场份额的公司成为首批反对者 [7] - 美国海关系统多次崩溃导致货物清关困难，客观上加速了中国企业供应链的多元化布局 [10] 美元霸权与国际货币体系变化 - 七天内债券市场动荡引发全球投资者对美国信用透支的担忧 [12] - 人民币在全球支付中的占比今年已突破5%，首次超过日元 [12] - 沙特、巴西、阿根廷等国已开始使用人民币结算石油和粮食，欧洲央行行长公开表示要增加人民币储备 [12] 美国制造业与政策困境 - 美国制造业空心化已进入不可逆转阶段，缺乏完整的产业链、熟练工人和稳定供应链，企业回流困难 [10] - 特朗普团队夸口关税能带来7000亿美元收入以填补减税缺口，但忽视了收益率上升带来的利息支出增加额将远超于此 [8] - 最初的90天关税暂停期已被延长四次，最近一次延至2026年2月 [10]

新书发布与活动概况 - 2025年11月22日，北大国发院与中国财富出版社联合主办“全球变局下的供应链挑战与应对暨《全球供应链与中国方略》新书发布会” [2] - 活动旨在围绕全球供应链演变趋势、中国战略选择等核心议题展开深度研讨，并正式发布聚焦供应链领域的重磅著作 [2] - 中国财富出版社社长张红燕指出，该书在全球供应链格局深刻调整的关键时期出版，兼具理论价值与现实意义，可为政府决策、企业实践和学术研究提供参考 [3] 全球供应链现状与挑战 - 专家指出全球供应链的动力、功能、体系、结构等呈现出重要的新变化，这些变化给中国发展带来多重挑战 [13] - 中国供应链面临三个机遇和四个挑战 [6] - 前沿技术正给供应链带来颠覆性改变 [7] 中国供应链的地位与战略 - 中国制造与中国市场成就了中国全球供应链的枢纽地位 [6] - 专家提出需加快推进供应链强国建设的破局之道以应对变局 [13] - 通过对国内外物流绩效指数（LPI）的对比分析，得出了中国物流绩效在6个指标上的总体表现，并提出了针对性政策建议 [12] 企业供应链战略方向 - 跨国公司的供应链战略包括一体化战略、韧性弹性战略、数智化战略、可持续生态化战略 [9] - 该书对产业链、供应链、价值链进行了清晰界定，其逻辑体系为宏观研究提供了重要学术支撑，并打破了传统微观认知局限 [16] - 该书为中国企业出海提供了实践参考 [16] 行业交流与影响 - 活动为全球供应链领域的学术交流搭建了重要平台，并为中国应对供应链变局、制定发展方略凝聚了共识、汇聚了智慧 [23] - 观众提问环节就全球供应链安全、中小企业供应链转型、跨境供应链协同等热点问题与专家展开互动交流 [19] - 活动预期将对中国供应链高质量发展与全球供应链治理体系完善产生积极影响 [23]

欧洲制造企业对华投资趋势 - 欧洲制造商对中国的投资，尤其是面向出口的产能布局，仍在稳定增长 [1] - 自2021年以来，欧盟制造业对华直接投资持续增长，2024年第二季度在华绿地投资达到创纪录的36亿欧元 [1] - 约四分之一的企业正在把更多生产环节搬到中国进行“本地化生产”，这一比例是将产能转移到其他国家的企业的两倍 [1] 重点行业本地化生产比例 - 制药行业将更多生产环节搬到中国的比例高达80% [1] - 机械制造行业将更多生产环节搬到中国的比例为46% [1] - 医疗设备行业将更多生产环节搬到中国的比例为40% [1] 中国作为全球供应链与出口基地 - 不少企业不仅将产能迁入中国，还把中国作为全球出口基地 [1] - 中国工业体系的完整性与配套能力，是跨国企业保持全球竞争力的重要保障 [1] - 对于许多行业而言，中国是全球供应链中成本最低的地方 [1] 中国作为研发与转型升级平台 - 除了扩大产能，欧洲企业正在将中国视为研发的重要平台，相关投入不断加大 [1] - 欧洲企业将中国市场视为实现转型升级的“关键试验场” [1] - 以汽车产业为例，欧洲企业借此推动从燃油车向新能源车生产转型 [1]