行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 2025年化工行业景气度将延续分化趋势 推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 合成生物学奇点时刻到来 能源结构调整背景下 化石基材料或面临颠覆性冲击 低耗能产品或产业有望获得更长成长窗口 生物基材料成本下降及“非粮”原料突破有望迎来需求爆发期 [5] - 配额政策落地在即 三代制冷剂有望进入高景气周期 供给端进入“定额+持续削减”阶段 需求端受热泵、冷链及空调存量市场扩张等因素驱动保持稳定增长 供需缺口将持续扩大 [6] - 电子特气是电子工业的“粮食”和产业链国产化核心一环 国内高端电子特气市场分散、产能不足与下游产业升级迅速矛盾加剧 带来国产替代机遇 需求端受集成电路、面板、光伏三轮驱动 [7] - 轻烃化工成全球性趋势 烯烃行业原料轻质化趋势显著 以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低及低碳排、低能耗、低水耗的特点 符合碳中和全球共识 [8] - COC聚合物产业化进程加速 国产突围可期 COC/COP材料性能优越 广泛应用于手机摄像镜头、预灌注及医疗包装等领域 国内企业研发积累实现产业化突破 下游供应链安全担忧加强国产替代意愿 [9] - 国际巨头撤回报价或减产 钾肥价格有望触底回升 Canpotex撤回新报价 Nutrien宣布减产导致供给下滑 叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》推高农产品价格及种植意愿 供需关系失衡 [10] - MDI寡头垄断 行业供给格局有望向好 近20年需求端稳中向好 高技术壁垒导致全球产能高度集中（前5家厂商产能占比达90.85%） 万华收购巨力及欧洲产能低位运行有望改善供给格局 [11] 本周行业回顾 化工板块市场表现 - 本周（2025/12/15-2025/12/19）化工板块整体涨跌幅为2.58% 在申万一级行业中排名第5位 跑赢上证综指2.55个百分点 跑赢创业板指4.83个百分点 [3] - 化工细分板块中上涨个数为24个 下跌个数为7个 本周上涨排名前三的板块分别为聚氨酯（9.04%）、粘胶（5.94%）、氮肥（5.67%） [20][21] 化工个股涨跌情况 - 本周化工个股涨幅前三的公司分别为苏利股份（30.69%）、*ST宁科（27.48%）、再升科技（23.25%） 涨幅前十公司所属板块包括农药、其他化学制品、玻纤制造等 [26] - 本周化工个股跌幅前三的公司分别为恩捷股份（-18.36%）、*ST金泰（-12.83%）、兴业股份（-12.63%） 跌幅前十公司所属板块包括电池化学品、涂料油墨、合成树脂等 [29] 行业重要动态 - 印度叫停对华钛白粉反倾销税 印度中央间接税和海关委员会发布指令停止对原产于或出口自中国的二氧化钛征收反倾销税 此前印度于2025年5月10日开始征收 税率在460美元/吨至681美元/吨之间 取消关税后 中国钛白粉企业有望凭借供应链和物流成本优势重新夺回印度市场份额 [35] - 西湖集团关停在美4家工厂 美国化工巨头西湖集团宣布关闭其在美国的3家氯乙烯工厂和1家苯乙烯工厂 涉及产能包括45万吨/年悬浮聚氯乙烯、41.3万吨/年氯乙烯单体、37.5万吨/年氯/41.3万吨/年烧碱以及25.9万吨/年苯乙烯 此举旨在提高业务盈利能力 [35][37] - 韩国YNCC或关停裂解装置 韩国DL化学建议关停其合资子公司丽川石脑油裂解中心年产能90万吨的一号蒸汽裂解装置 以应对业绩下滑及乙烯、丙烯价格下跌（年内分别下跌17%、15%）的市场冲击 [37] - 锦湖三井化学计划扩产MDI 三井化学合资子公司锦湖三井化学宣布对韩国丽水工厂MDI装置实施扩产 计划新增产能10万吨/年 投产后年产能将从61万吨提升至71万吨 项目暂定2026年2月开工 [37] 行业产品涨跌情况 - 本周重点化工产品价格上涨19个 下跌29个 持平51个 [40] - 价格涨幅前五的产品为：SBS（国内现货价格）（4.52%）、PTA（华东）（3.04%）、顺丁橡胶（高顺，华东）（2.75%）、甲醇（华东）（2.51%）、PX（中石化挂牌价）（2.19%） [12][40] - 价格跌幅前五的产品为：硝酸（安徽）98%（-14.29%）、硫磺（固态，高桥石化出厂价）（-5.06%）、聚乙烯（LLDPE扬子石化）（-5.00%）、环氧丙烷（华东）（-3.59%）、电石（华东含税）（-3.26%） [12][40] - 价差涨幅前五的产品为：己二酸（154.95%）、PTA（37.84%）、醋酸乙烯（27.69%）、甲醇（24.91%）、PVA（16.89%） [12][41] - 价差跌幅前五的产品为：热法磷酸（-39.06%）、PET（-32.18%）、涤纶短纤（-31.10%）、DMF（-14.29%）、纯MDI（-4.74%） [12][42][43] 行业供给侧跟踪 - 据不完全统计 本周行业内主要化工产品共有168家企业产能状况受到影响 其中统计新增检修6家 重启3家 [13][45] - 新增检修的6家企业涉及产品包括丁二烯（东明石化）、乙二醇（内蒙荣信）、DMF（河南瑞柏）、磷酸一铵（湖北兴发、松滋史丹利、济源丰田） [45] - 重启的3家企业涉及产品包括纯苯（金诚石化、齐成丰利）、乙二醇（正达凯） [45] 石油石化重点行业跟踪 - 报告包含对石油、天然气、油服行业的重点跟踪 涉及国际原油价格、石脑油及成品油价格与价差、美国原油进出口与库存、OPEC及主要产油国产量、天然气价格、钻机数量、国内原油消费及投资等数据图表 [54][57][59][60][62][67][68][69][71][73][76][77][78][80] 基础化工重点行业追踪 - 报告对多个基础化工子行业进行追踪 包括磷肥及磷化工、聚氨酯、氟化工、煤化工、化纤、农药、氯碱、橡塑、硅化工、钛白粉等 [81][82][85][87][89][90][91][93][94][95][96][99][100][101][106][107] - 各子行业跟踪内容主要包括相关产品（如MAP、DAP、MDI、TDI、制冷剂、甲醇、涤纶等）的价格及价差走势图表

"自然的奇迹" 在一个由技术革命与消费升级浪潮共同塑造的时代，创新不仅是企业发展的核心动力，更是决定其未来高度的基石。在"健康中国2030"战略蓝图与"十五 五"规划高质量发展要求的指引下，中国香精及配料行业正经历一场深刻变革，正从传统的规模扩张，转向以科技创新为核心的价值提升新阶段。 植根中国、服务全球的华宝股份，正以其深厚的行业积淀与前瞻的战略眼光，将国家战略转化为生动的产业实践，以科技创新为引擎，驱动公司乃至整个 行业焕发新生。 （来源：华宝国际） 解码 战略驱动： 锚定"绿色、营养、健康"重塑行业价值 面对消费升级与市场需求的深刻变化，华宝股份正围绕"绿色、营养、健康" 的核心发展方向进行全面转型升级，致力于为全球消费者提供系统的风味与 健康解决方案。这一战略远见，标志着华宝股份正从传统的香精制造商，向"风味与健康解决方案提供商"加速蜕变。 为此，公司积极拓展食品配料业务，前瞻布局大健康产业，向功能性配料领域纵深发展。这一转型不仅为了更好地理解消费者，更为了给客户提供消费品 供应链管理的全面支持，赋能食品、饮料、日化等庞大的下游行业，满足消费者对美好生活的向往与追求。 创新引擎： 高强度研发投入铸就核 ...

来源：环球网 根据合作协议，巨子生物将授予Nordberg Medical其专利重组胶原蛋白在除中国内地以外全球市场的开 发、生产及商业化权利，将用于开发多款医美领域的组织再生产品。巨子生物的重组胶原蛋白具备低免 疫原性、无病毒隐患的特点，尤其是在目前医美领域的组织再生性能方面表现更优。 Nordberg Medical的全球营销负责人 Garth Reynolds先生表示："此次战略合作是公司发展进程中的重要 里程碑，将有力推动我们的国际化布局和产品组合多元化。在拓展注射类医美业务——这一预计到2026 年市场规模将达100亿美元的领域——的同时，合作也将通过提供更丰富的创新产品线，进一步增强我 们在再生医学领域的创新能力。" 12月21日，瑞典生物技术与医疗器械企业Nordberg Medical与巨子生物（港交所代码：02367.HK）共同 宣布，双方已正式签署战略合作协议，将基于巨子生物专有的合成生物学技术平台，共同推进重组胶原 蛋白在医美与生物医学领域的全球开发和商业化进程。 巨子生物注册项目总监刘琳女士表示："我们很高兴与再生医美领域的革新者Nordberg Medical深化全球 合作。依托No ...

来源：钛媒体 图 片由AI生成 2025年的合成生物产业，在喧嚣中沉淀，在挑战中前行。 市场规模的持续扩容，印证着这一赛道的巨大产业价值——全球合成生物学市场规模预计在今年达到245.8亿美元，2027年将增至387亿美元，2032年有望冲 破千亿美元大关；中国市场的增长曲线更显陡峭，从2016年的9亿美元跃升至2021年的64亿美元，今年预计突破70亿美元，未来仍将保持高速增长态势。 与传统吃药、打针的治疗逻辑不同，CAR-T堪称"细胞级精准武器"的医疗革命，通过提取患者自身免疫细胞，在实验室中改造训练后再回输体内作战，正是 合成生物学的崛起及其工程化思维和可控基因线路的引入，才为CAR-T疗法带来了创新的改造方向。若把CAR-T比作抗癌士兵，合成生物学就是给士兵升级 装备和战术，让它们能精准感知、应对肿瘤微环境的挑战。世界经济论坛《2025年十大新兴技术》报告将"工程化活体疗法"纳入新一代健康生物技术领域， 这项技术通过合成生物学与精准医疗的深度融合，利用人工设计的有益细菌在人体内执行治疗功能，既能降低长期医疗成本，又能显著改善疗效。 镜头拉远，作为一门多学科交叉的底层技术，合成生物学打破传统学科界限，融 ...

Nordberg Medical是瑞典一家知名的生物技术与医疗器械企业，致力于打造连接自然与科学的新一代生 物医疗解决方案。JULÄINE of Sweden™品牌的诞生，是企业践行长期承诺的第一步，旨在为再生医疗 领域树立全新行业标杆。 植根于瑞典传统，Nordberg Medical以科学为驱动，研发先进生物材料，充分激发人体在医学美容及更 广泛领域的再生潜能。企业深耕生物衰老机制的探索，致力于研发具有变革意义的医疗方案。企业使命 是通过循证且临床验证的创新成果，实现对人体机能的修复、焕新与提升，始终将安全性与临床价值置 于首位。 Nordberg Medical与巨子生物（港交所代码：02367.HK）2025年12月21日共同宣布，双方已正式签署战 略合作协议，将基于巨子生物专有的合成生物学技术平台，共同推进重组胶原蛋白在医美与生物医学领 域的全球开发和商业化进程。 JULÄINE of Sweden™是Nordberg Medical旗下医美领域的旗舰品牌，其核心产品为新一代胶原蛋白生物 刺激剂。该产品能够激活人体自身胶原蛋白再生，实现皱纹自然抚平与肌肤紧致提升的效果。这款注射 类产品在瑞典本土完成 ...

光明日报记者 杨舒 "你看这棉花，根扎得越深，铃结得越实。" 进入12月，天山脚下新一季棉花的采收已全部结束。在实验室里，中国农业科学院西部农业研究中心 （以下简称"西部中心"）高品质棉花创新团队首席科学家宋美珍向记者展示着各式各样的棉铃。 今年59岁的宋美珍，13年前将研究重点投向新疆棉花，4年前更是举家从河南搬到新疆。为扛起国家"百 千万工程"高产攻关重任，她带领团队反复验证并深入推广"减密壮株、水肥协同"技术。2024年，项目 核心示范区单产突破750公斤，棉农们直赞叹："宋老师的'科技棉'，比老把式更靠谱！" 这只是中国农业科学院专家支援新疆发展的一个缩影。记者了解到，作为农业科技"国家队"，近年来， 该院依托西部中心，组建了高品质棉花生产模式、作物生物安全与防控等16支创新团队，把百余项技术 成果转化运用到新疆这片热土。 而对于正处"当打之年"的中青年科研人员，新疆更显得魅力无限。 生于1976年的北京畜牧兽医研究所研究员侯绍华，是位"牛专家"，也带领团队来新疆扎下了根。 侯绍华团队为新疆带来了自主培育的"华西牛"。该肉牛新品种生长速度快、屠宰率高、净肉率高，综合 生产性能达到国际先进水平。在伊犁州 ...

转自：成都日报锦观 淀粉含量超越水稻 蛋白含量堪比大豆 马斯克拿它当太空粮食供给 浮萍什么来头？ 第三届浮萍资源开发与利用研讨会在蓉举办 "雨过浮萍合，蛙声满四邻。"近千年前，苏轼以雨后浮萍的动态，勾勒出雨后生机盎然的乡村。千年之后，中国科学家正在深入挖掘浮萍在粮 食安全、资源循环利用以及生物制造领域的应用价值。 面对这些风险与挑战，应该如何破题？在赵海看来，浮萍的应用研究也许是破题的关键路径之一，"浮萍在粮食安全、资源循环利用和生物制 造领域具有广泛的应用前景。" "从突破粮食困境的角度来讲，浮萍作为新食物资源，其优势十分明显。"赵海分析道，浮萍是水生植物，不与粮争地，且环境稳定性强；生长 速度快（可实现指数级生长），不仅产量高还能全年生长； （近）二维生长，易于调控，便于开展垂直种植及工业化生产。 浮萍，能耐有多大？ 12月19日至21日，以"浮萍：生物制造与替代蛋白开发——从基础到应用"为主题的第三届浮萍资源开发与利用研讨会在蓉举办。 浮萍，有什么用？ 欧洲食品安全局（EFSA）今年正式批准浮萍在欧盟内作为新鲜蔬菜生产和消费；马斯克的Spacex公司将浮萍作为太空食物补给，送往国际空 间站……浮萍，这种 ...

长三角区域内的技术、人才、政策工具等关键要素，将如何推动生物医药产业的跨域融合？ 从长三角国际科创协同角度看，生物医药产业将如何发展、持续发力？ 日前举行的中央经济工作会议明确"建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创 新中心""将上海国际科创中心扩围至长三角"等，为跨域产业协同锚定了战略支点。作为沪苏浙皖重点 布局的世界级研发、制造集群，生物医药产业规模现已突破1.2万亿元，约占全国该产业规模总量的三 分之一。下一步，相关技术、人才、政策工具等关键要素，将如何持续推动该产业的跨域融合？ 区域内如何进行要素配置与优化 业内人士称，科技创新是未来我国很长一段时期内发展产业新动能的着力点，而将国际创新中心的辐射 范围从上海这一超大型城市"扩围"到长三角各城市群，则代表着未来将有更多的科创资源在进一步整合 下，以科学、精准、规范的方式溢出到城市群内的其他城市或地区。 产业策源的核心是技术要素。上海技术交易所总裁颜明峰为第一财经解读称，面向长三角区域，应围绕 技术资源的配置与畅通流动来部署工作，"从技术资源权属来看，谁的成果、怎样的成果、成果如何在 应用过程中实现更好价值等，这些就需要完整的科技成果 ...

北京华熙荣熙：合成生物学业务的核心创新引擎 作为华熙生物在合成生物学领域的核心布局，北京华熙荣熙生物技术研究有限公司是本次重点实验室建 设的核心技术支撑力量。自成立以来，华熙荣熙始终聚焦高价值生物活性物的合成生物研发，构建了五 大核心技术平台——高通量自动化筛选平台、酶改造与进化平台、AI数据化平台、发酵优化平台及微 生物育种平台，形成了从基因编辑、底盘细胞构建到规模化发酵的全链条研发能力。 过往几年，华熙荣熙先后获评国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市专精特新中小企业等多 项资质，设立北京市博士后科研工作站园区分站，成为合成生物学领域的创新标杆。在本次重点实验室 建设中，华熙荣熙将牵头负责糖基转移酶、糖苷水解酶等关键酶的挖掘与改造，建立糖生物学研发平 台，开发标准化酶库，底盘微生物细胞工厂、多酶偶联的催化体系等，为糖类精准合成提供核心技术支 撑。 糖生物学：华熙生物的基础战略与核心护城河 近日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会正式公布2025年北京市重点实验室认定名 单，北京华熙荣熙生物技术研究有限公司（华熙生物合成生物学研发核心板块）与北京大学联合共建 的"糖类智造及功能应用北京市重 ...

证券日报网讯12月19日，金禾实业（002597）在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终坚持以市场 和客户需求为导向，积极进行营销布局并拓展新的产品应用领域。在巩固食品添加剂核心业务的同时， 公司正稳步推进新能源材料、泛半导体湿电子化学品等新兴领域的项目建设和客户合作。通过合成生物 学等技术平台推动产品创新，培育长期增长动力。 ...