公司氢燃料电池业务定位与现状 - 公司氢燃料电池业务在整体业务中占比较小 短期内不会对公司业绩产生重大影响 [2] - 公司重点聚焦氢燃料电池核心零部件（BOP）的研发 [2] 公司氢燃料电池核心技术及产品 - 公司依托在电力电子、软件集成及高速电机等方面的技术优势进行氢燃料电池业务开发 [2] - 公司已开发出多项氢燃料电池关键零部件 包括氢燃料电池多合一控制器、高速离心式空压机、高压屏蔽水泵、氢气循环系统、高压散热风机等产品 [2] 公司信息披露指引 - 关于氢燃料电池业务的具体情况 公司指引投资者关注相关定期报告 [2]

公司与日本氢动力公司的合同履行情况 - 公司与日本氢动力公司签订的《金属极板燃料电池电堆委托开发合同》已全面履行完毕，并于近日正式通过最终验收 [1] - 项目成功交付了完整的金属极板燃料电池电堆技术资料，产品通过了稳定性与耐久性等性能测试，性能指标符合约定要求 [1] 项目完成的技术成果与意义 - 通过项目实施，公司技术团队快速掌握了金属极板燃料电池电堆的核心设计，并建立了完整的技术资料库 [1] - 项目为产品的规模化生产奠定了坚实的技术基础 [1] - 项目顺利完成验收，标志着公司已掌握了金属极板燃料电池电堆的核心技术 [1] 对公司业务与行业的影响 - 电堆作为氢燃料电池动力系统的核心零部件，对燃料电池系统的性能与成本起到至关重要的作用 [1] - 本次燃料电池电堆技术开发的成功，将有力推进燃料电池电堆产业化进程 [1] - 技术成功将进一步提升公司氢燃料电池系统业务的核心竞争力 [1]

重塑能源(02570)早盘重挫逾20%，盘中触及90港元创上市新低。截至发稿，跌20.02%，报93.5港元，成 交额1.5亿港元。 消息面上，12月8日，重塑能源迎来上市满一年后的第一个交易日。据此前发布公告显示，其首次公开 发售前投资者及现有股东禁售期最后一天为2025年12月5日。数据显示，此次重塑能源共计55名股东发 生解禁，累计解禁股数达5421.36万股。 公开资料显示，重塑能源专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售， 并提供氢燃料电池工程开发服务。根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年已售重卡氢燃料电池系统的总 输出功率、总销售输出功率、总销售额计，重塑能源均位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额分 别为23.8%、42.4%、29.4%。 ...

作者|远禾 数据支持| 勾股大数据（www.gogudata.com） 今年，有色金属成为市场焦点，金、银、铜价格起飞，近日铜价创历史新高，短期内白银涨幅超20%。 而据道琼斯市场数据显示，这三种金属在同一个日历年中首次同时创下历史新高，是自1980年以来的第一次。 而在这样的市场氛围，仍有一个无人关注的昔日"贵金属之王"，悄悄上涨了90%。 这就是——铂金。 01 铂金今年的飙涨，要从过去几年的低迷说起。 作为地壳中最稀有的元素之一，铂在地壳中的储量大概仅有黄金的三十分之一。 且铂金开采难度极高，供应也高度集中，全球约90%的铂金产量来自南非和俄罗斯的集中开采。 这样的背景，使得铂金价格对于供需相当敏感，用途也相对受限，集中于工业和珠宝领域，投资属性不强。 但铂金也并非从来如此低迷。 本世纪之初，曾是铂金作为"工业之王"的黄金时代。 彼时，由于中国加入WTO，外资车企在国内加速布局，国内乘用车年销量从2000年的200多万辆飙升至2007年的1000万辆，一跃成为全球最大的汽车消费 市场。 由于汽车行业快速增长，而铂又是汽车尾气净化用催化剂的重要原料，导致铂金属在这几年的时间里一直供不应求。 在工业需求的暴 ...

文章核心观点 - 铂金作为昔日“贵金属之王”，在长期低迷后，于今年出现显著上涨，涨幅达90%，其核心驱动逻辑在于供需关系的根本性转变 [4][6][35][36] 铂金的历史与地位演变 - 铂金是地壳中最稀有的元素之一，储量约为黄金的三十分之一，开采难度高，全球约90%的产量集中在南非和俄罗斯 [8][9] - 本世纪初，受益于中国汽车市场爆发（年销量从200多万辆飙升至1000万辆），铂金作为汽车尾气催化剂需求旺盛，价格从不到400美元/盎司暴涨至2273美元/盎司，涨幅近4倍 [12][13][14][15] - 2008年金融危机后，铂金价格暴跌超60%，其由传统燃油车需求单极驱动的“黄金时代”结束 [16][17] - 2011年黄金价格首次超越铂金，此后价差持续扩大，核心在于黄金金融属性升级而铂金仍以商品属性为主 [19][24][25] - 2015年后，新能源汽车崛起及欧洲“柴油门”事件导致铂金在汽车行业需求大幅下滑，叠加投资需求不振，铂金进入多年低迷期 [26][28][30] 当前上涨的驱动因素：供应短缺 - 世界铂金投资协会最新预测显示，铂金市场已连续第三年出现显著短缺，赤字达22吨 [38] - 供应短缺源于过去长达十年的价格低迷（价格长期低于1500美元/盎司），严重抑制了矿企的新项目投资，而行业共识是价格需长期稳定在1500美元/盎司以上才能刺激新资本开支 [40][41][42] - 主要产地南非（贡献全球70%产量）基础设施不稳定，电力危机频发，加剧供应扰动，例如今年一季度因强降雨导致矿产供应量同比下降13% [44][45] - 回收端（占供应四分之一）主要来自车辆报废，难以在短期内迅速增加以弥补供应缺口 [45] 当前上涨的驱动因素：需求增长 - **工业需求回升**：因钯金短缺价高及混合动力车渐成潮流，铂钯替代成为共识，铂金在汽车领域需求稳步回升 [48] - **新兴需求：氢能与AI**：AI发展推动数据中心电力需求猛涨，氢燃料电池作为后备电源解决方案被推广，而铂是氢燃料电池的关键催化剂 [49][50][51] - **氢燃料电池汽车前景**：预计燃料电池车产能将从2019年的0.2万辆增长至2035年的130万辆和2050年的500万辆，尽管单车催化剂用量下降，但总需求量将从2019年的0.16吨大幅增长至2035年的52吨和2050年的75吨 [53] - **投资需求激增**：今年一季度，中国铂金条需求同比暴增140%，首次超越北美成为全球最大的铂金零售投资市场 [59] - **金融市场支持**：广州期货交易所铂、钯期货正式上市，首日成交额达423亿元 [60] - **珠宝消费回暖**：中国和印度的铂金珠宝消费市场均已回暖，国内部分零售商已转向专门销售铂金 [62][63] 市场特征与价格逻辑变化 - 铂金过往常被视为黄金的平替，价格与美元指数负相关、与金价正相关，但近年来这种联动性正在减弱，市场定价逻辑正回归其自身的商品属性 [65][66] - 尽管同为贵金属，铂金在8月金银创新高时涨幅未能跟上，显示其受环境影响较大，波动性较强 [71]

项目核心信息 - 鸿景创能物联科技（广州）有限公司发布氢燃料电池汽车采购项目招标，总预算为25800万元人民币，采购车辆总数为250辆[1] - 项目划分为3个标段，采购内容为氢燃料电池半挂牵引车和氢燃料电池自卸汽车[2] - 项目资金来源已落实，招标方式为公开招标，目前己具备招标条件[4] 招标规模与预算明细 - 标包1采购氢燃料电池半挂牵引车（车型一）150辆，招标预算为15000万元人民币（含税）[3][5] - 标包2采购氢燃料电池半挂牵引车（车型二）50辆，招标预算为5400万元人民币（含税）[3][5] - 标包3采购氢燃料电池自卸汽车（车型三）50辆，招标预算为5400万元人民币（含税）[3][5] 投标资格与要求 - 投标人须为在中华人民共和国境内注册的法人或其他组织，具有独立承担民事责任的能力[5][6] - 本项目不接受联合体投标[2][5][7] - 投标人须已登记报名并购买对应标包的招标文件[5][6] 招标流程安排 - 招标文件获取时间为2025年11月27日09:00至2025年12月04日17:30，通过电子邮件方式获取[8] - 投标文件递交截止时间及开标时间均为2025年12月05日09:30[9] - 开标地点为广州市天河区广州大道北520号中创盈科大厦12楼1202室[9]

公司专利动态 - 中船赛思亿与青岛港轮驳联合获得“一种氢燃料电池保护控制策略仿真方法及系统”专利，授权公告号为CN120073000B，申请日期为2025年4月 [1] 中船赛思亿公司概况 - 公司成立于2011年，位于无锡市，主营业务为电气机械和器材制造业 [1] - 企业注册资本为8547万人民币 [1] - 公司对外投资1家企业，参与招投标项目4688次 [1] - 公司拥有商标信息13条，专利信息187条，行政许可16个 [1] 青岛港轮驳公司概况 - 公司成立于2022年，位于青岛市，主营业务为水上运输业 [1] - 企业注册资本为45000万人民币 [1] - 公司参与招投标项目2217次，拥有专利信息19条，行政许可13个 [1]

业务定位 - 公司暂无开发新能源汽车电机产品 [1] - 在新能源汽车领域储备氢燃料电池空压机产品 [1] 氢燃料电池空压机技术 - 拥有完整、完全自主的高速离心式空压机设计、制造和测试技术 [1] - 可独立完成空压机产品的研发、制造和销售 [1] - 已完成DK-GF110、DK-GF150、DK-GF180、DK-GF220、DK-GF300等多个系列产品开发 [1] - 产品可满足50~240kW燃料电池系统的使用需求 [1] 产品商业化进展 - 上述产品已有小量交易，但销售收入较小 [1] - 销售收入尚不会对公司业绩产生重大影响 [1] 前沿技术研发 - 进行能量回收型氢燃料电池空压机研究和开发 [2] - 开发了DK-GF150-3.0T、DK-GF180A-T和DK-GF300A-T三款能量回收型产品 [2] - 产品具有无油润滑、高效率、高可靠性、长寿命、高抗振性能的特点 [2] - 设有可变截面涡轮能量回收系统，能有效回收电堆排放的尾气能量 [2] - 能量回收比例大于30% [2] - 上述产品目前处于测试端验证阶段 [2]

分析师观点与评级 - 美国银行证券分析师Dimple Gosai将Bloom Energy的目标股价上调50%至每股39美元[1] - 分析师维持对该股的"表现不佳"评级[1] - 尽管目标价上调 但股价在美东时间下午2:30仍下跌3.1%[1] 业务与财务表现 - 分析师赞扬公司管理层在业务上实现了"更好的执行"[2] - 公司毛利率为33.24%[4] - 股票当前交易价格为94.15美元 市值为230亿美元[4] - 股票交易价格高达过去12个月销售额的12倍 以及过去12个月收益的1190倍[5] 增长前景与风险 - 分析师预测到2028年公司燃料电池出货量（以兆瓦计）将实现40%的年增长率[3] - 实现此增长需基于公司能够达成"新订单的大幅增加"[3] - 共识预估的公司到2028年的收入被描述为"雄心勃勃" 且已充分反映在当前92美元的股价中[2] - 当前估值"上行潜力有限"[2] - 需警惕"低调的订单活动与夸张的新闻标题"之间的差异[5]

公司氢能产品研发进展 - 公司新研发产品包括氢气液化用超低温制冷氦气压缩机-密封垫、加氢站用隔膜压缩机-隔膜片、氢燃料电池气泵用高速气浮轴承 [1] - 上述产品可作为配件用于氢燃料电池 [1] - 目前有少量供货于客户试用 尚未实现批量供货 [1] 商业化应用前景 - 产品距离大批量的商业化应用尚有很大的不确定性 [1]