受网络攻击导致捷豹路虎生产瘫痪、美国加征关税冲击本土车企的双重影响，2025年英国汽车制造业遭 遇重挫，产量跌至近70年来最低点。 英国的电动化转型之路虽步履维艰，但该国始终坚持对车企提出的高目标电动化要求。欧盟此前提议放 宽2035年新车零尾气排放的相关规划，而英国则依旧要求本土车企逐年提升电动汽车的销售占比，直至 2035年实现100%电动化销售。值得注意的是，这一目标对商用车制造商而言，实现难度更大。 英国汽车制造商与贸易商协会数据显示，去年英国汽车产量同比下滑8%，至717371辆，创下1956年以 来的最差纪录——彼时英国市场的主流车型还是Morris Minor与福特(F.US)Popular。 中国汽车品牌在英国市场的热度持续攀升，让外界期待部分中国车企有望在英布局本土化生产。据报 道，英国首相基尔斯塔默本周访华期间，计划与中方探讨奇瑞汽车(09973)接手捷豹路虎在英一座工厂 的相关合作提案。 若将商用车纳入统计，英国汽车产业的表现更是跌至1952年以来新低，整体产量同比大跌16%，这在一 定程度上源于Stellantis(STLA.US)关停了其位于卢顿的沃克斯豪尔厢式货车工厂。 上述数据印 ...

当前，全球功率半导体市场正处在技术迭代与格局重构的关键阶段，新能源汽车的持续渗透带动车规级功率器件需求出现激增。日前，盖世汽车正式 发布2025年1-11月功率器件装机量市场排行榜，芯联集成凭借强劲的市场表现跻身榜单前三甲。 目前，芯联集成的技术产品可覆盖超过70%的汽车芯片种类，车规产品已应用于中国90%的新能源车企。未来，芯联集成将持续深耕功率半导体领 域，聚焦技术创新，进一步拓展全球市场份额，为汽车产业电动化、智能化转型，以及国产半导体产业升级贡献核心力量。 作为支撑汽车电动化、智能化转型的核心元器件，功率器件的装机量排名直接反映出企业在下游整车市场的认可度，以及供应链整合能力。本次榜单 基于国内新能源乘用车终端销量统计，覆盖国内主流乘用车品牌及新能源车型。芯联集成此次跻身前三，意味着公司的技术与产品已实现对多家头部车企 的稳定配套，在车规级功率器件赛道完成规模化突破。 ...

文章核心观点 - 2025年12月，欧盟市场纯电动汽车（BEV）销量首次超越燃油车，标志着欧洲汽车工业正式迈入“电动化主导”的新纪元，电动化已从政策驱动转向市场自发 [4] - 这一历史性转变是长期政策引导与市场进化的必然结果，为全球汽车产业电动化浪潮注入强劲动力 [6][8] 2025年12月销量里程碑 - **纯电首超燃油**：2025年12月，欧盟纯电动车销量达217,898辆，同比激增51%，市场份额升至22.6%；同期汽油车销量为216,492辆，同比下滑19.2%，纯电销量首次超越燃油车 [4] - **全欧洲趋势**：将统计范围扩大至欧盟+英国+欧洲自由贸易联盟（EFTA），这一拐点在2025年11月已提前到来，当月纯电销量253,768辆对垒燃油车249,653辆 [5] - **各国表现分化**： - **德国**：纯电销量54,774辆，同比大增63.2% [5] - **法国**：纯电销量42,211辆，同比增长42.5% [5] - **意大利**：纯电销量12,074辆，同比激增107.9% [5] - **波兰**：纯电销量7,684辆，同比暴涨341.6% [5] - **荷兰**：纯电销量31,323辆，同比激增80.1% [5] 2025年全年市场结构性变革 - **总量微增，结构重构**：2025年欧盟乘用车总销量1,082万辆，同比微增1.8%，但动力结构发生根本性重构 [9] - **新能源主导**：纯电、插混（PHEV）、油电混动（HEV）三类新能源车型合计销量达662.9万辆，占比高达61.3%，较2024年的57.8%再进一步 [10] - **传统燃油萎缩**：汽油车与柴油车合计销量仅384万辆，占比降至35.5%，其中柴油车销量同比暴跌24.2% [10] - **核心市场增长强劲**： - **德国**：全年纯电销量545,142辆，同比增长43.2% [10] - **英国**：全年纯电销量473,348辆，同比增长23.9% [10] - **西班牙**：全年纯电销量101,627辆，同比大增77.1% [10] 市场驱动因素：平价车型与成本优势 - **平价车型爆发**：大众ID.2、雷诺5、雪铁龙e-C3等定价2-3万欧元的纯电车型密集上市，精准填补欧洲入门级电动车市场空白 [11] - **爆款效应**：雷诺5凭借2.5万欧元起售价，登顶欧洲B级电车销量榜，带动雷诺集团纯电渗透率升至17.1% [13] - **全生命周期成本优势**：当电动车的全生命周期成本较燃油车低30%，且充电网络覆盖满足日常需求时，政策微调已无法逆转市场选择 [17] - **使用成本低廉**：在德国，电动车百公里电费仅为燃油费的1/3；荷兰车桩比已达5:1，成为全球充电最便捷的地区之一 [17] 政策与供给端驱动 - **碳排放硬约束**：2025年起，欧盟新车碳排放需较2021年减少15%，未达标企业将面临每克二氧化碳95欧元的巨额罚款，迫使车企加大电动车型投放 [19] - **补贴政策发力**： - 德国2026年重启30亿欧元电车补贴，覆盖中低收入群体且对中国品牌开放 [21] - 英国追加15亿英镑延长补贴至2030年，并专项用于充电网络建设 [21] - 法国强化社会租赁计划，西班牙重启购车补贴 [21] - **供给端迭代升级**：电动车从“合规工具”转变为“用户首选” [23] - **本土平台化**：Stellantis的STLA Medium平台实现700-800km续航，雷诺AmpR平台支撑起2.3万欧元的低价车型 [25] - **产品矩阵完善**：产品矩阵已覆盖全细分市场，从2万欧元的入门级小车到高端性能车，消费者已无需为电动化妥协实用性 [26] 竞争格局重构：本土守擂与中国品牌突围 - **本土巨头表现**： - **大众集团**：以绝对优势蝉联欧洲销量冠军，其ID系列凭借全产品线布局反超特斯拉，全年纯电销量达27.4万辆，同比增长56% [19][29] - **Stellantis集团**：通过多品牌协同，纯电渗透率稳步提升 [31] - **雷诺集团**：依靠雷诺5的爆款效应，重回电动化第一梯队 [32] - **转型挑战**：奔驰、奥迪因软件研发滞后，纯电车型迭代速度落后；宝马坚持“技术多元化”但面临资源分散挑战 [33][34] - **中国品牌强势崛起**： - **比亚迪**：全年在欧洲销量暴涨269%至18.8万辆；在德国市场销量增长7倍至2.33万辆，超越特斯拉成为增速最快的外资品牌；其Seal U插混版以4.2万欧元售价成为欧洲插混销冠 [14][36] - **上汽集团**：在欧洲销量达30.57万辆，同比增长24.9% [35] - **整体份额跃升**：中国品牌在欧洲市场的份额从4.5%跃升至9.5%，彭博行业研究预测2026年份额有望突破12% [15][38] - **特斯拉遭遇滑铁卢**：全年在欧洲销量同比下滑26.9%至23.9万辆，其单一车型策略难以应对本土车企与中国品牌的双重夹击 [37] - **合作与短板**：欧洲车企通过合作弥补短板（如Stellantis投资零跑，大众与小鹏合作），但核心矛盾未解：欧洲本土电池产能80%依赖中韩企业；智能化水平落后中美2-3年 [39] 区域分化与未来挑战 - **区域发展严重不均**： - **北欧成熟**：挪威纯电渗透率高达95.9%，几乎完成“纯电化” [43] - **核心市场快速增长**：德国、法国、英国等渗透率在18%-25%之间 [43] - **东欧及南欧滞后**：部分国家渗透率仍在5%-10%，保加利亚每十万人口仅12个公共充电桩，远低于西欧平均水平 [44][46] - **供应链与成本压力**： - **电池本土化不足**：曾被寄予厚望的瑞典Northvolt工厂因技术问题延期并最终申请破产 [47] - **能源成本高企**：推高生产与使用成本，德国汽车业2025年净减岗位5.15万个 [48] - **外部不确定性**：美国《通胀削减法案》的贸易保护主义、全球芯片短缺持续影响 [50] - **未来趋势与课题**： - **法规倒逼**：2025年欧盟新电池法规生效，要求披露电池碳足迹，倒逼供应链绿色化；2030年禁售燃油车核心目标未变 [51] - **市场趋势**：呈现“高端化与平价化并行、纯电与多元化技术共存”的趋势 [51] - **车企课题**：需解决供应链本土化、智能化技术突破、区域市场均衡发展三大课题 [53]

文章核心观点 - 丰田汽车在中国市场正面临系统性挑战 其依靠传统燃油车实现的销量增长与在智能电动化领域的薄弱表现形成严重分裂 而近期频繁的智能化部件召回事件 象征着公司在从“机械制造”向“智能移动终端”转型的核心战场上出现不适应 [10][11][15][16][17] 近期召回事件分析 - 丰田在2026年1月因多媒体屏幕黑屏问题 召回一汽丰田RAV4荣放10,922辆和广汽丰田威兰达5,056辆 [5] - 此次召回是短期内第二次大规模召回 上一次在2025年12月因全景监控系统程序缺陷召回近10万辆汽车 [7] - 两次召回问题均非传统动力总成故障 而是涉及智能化、电子化部件 [9] - 频繁的召回事件正在侵蚀丰田“可靠耐用”的传统品牌形象根基 [8] 2025年在华市场表现 - 丰田2025年在华销量超过178万辆 实现同比正增长 [11] - 公司宣称是2025年唯一在中国市场实现增长的外资跨国汽车集团 [12] - 但增长几乎完全由传统燃油车板块驱动 电动化表现存在感薄弱 [13][14] 电动化转型现状 - 2025年中国新能源汽车销量渗透率已逼近48% [13] - 广汽丰田2025年纯电车型占比刚过9% 一汽丰田未单独公布纯电数据 [14] - 第三方数据显示 bZ系列电动车型月销量常徘徊在2,000辆以下 [14] - 公司在电动化新大陆上步履蹒跚 [15] 面临的系统性挑战 - 公司陷入严重分裂：一条腿深扎于缓慢萎缩的燃油车市场 另一条腿在电动化领域进展缓慢 [15] - 当前增长更像依靠惯性维持的“稳态” 而非面向未来的“冲势” [16] - 核心挑战在于如何将过去对“机械品质”的偏执 转化为对“软件体验”和“电子可靠性”的同等高标准 [17] - 需要在守护燃油车利润的同时 以决绝勇气打造出真正具有竞争力的智能电动车 [17] - 必须在中国本土品牌定义规则、内卷极致的新能源市场中 重新找到话语权和品牌吸引力 [17] 历史优势与未来需求 - 公司手中仍有强大品牌积淀、庞大忠实用户、深厚制造功底和全球化资源等王牌 [17] - 但这些属于过去的优势 正迫切需要被转化为通向未来的新能力 [17] - 公司转型如同大象转身 每一步都重若千钧 但势在必行 [18]

行业与政策动态 - 市场监管总局（国家标准委）批准发布《汽车转向系 基本要求》强制性国家标准，将于2024年7月1日起正式实施 [1] - 该标准旨在明确汽车转向系统的技术要求及试验方法，为线控转向等新技术划定清晰的安全边界 [1] - 标准的发布对于推动线控转向技术落地应用、引导规范中国汽车转向系统发展具有重要意义 [1] 技术发展趋势与影响 - 随着汽车电动化、智能化快速发展，转向系统在结构型式、系统架构等方面产生全新变革，逐渐发展为通过电信号传输控制指令的线控转向 [1] - 线控转向这一全新型式在响应速度、控制精度上有显著优势，能大大提高车辆电动化、智能化水平 [1] - 本次标准修订完善了线控转向相关技术要求、传统转向系统以及辅助转向装置的功能安全要求等内容 [1] - 标准修订以标准化助力新型底盘架构等重点领域关键核心技术攻关，引导中国汽车转向技术迭代进步 [1] 标准修订的核心技术要点 - 强化安全保障：重点完善线控转向的失效规定，明确其在动力源或供电装置失效、控制传输失效、能量传输失效等不同失效场景下的安全应对策略 [2] - 完善报警机制：明确线控转向蓄电装置老化状态及性能不足的报警方式，以保障系统长期安全运行 [2] - 保障可靠运行：针对转向系统越发依赖电子控制系统的趋势，明确转向电子控制系统功能安全相关要求，避免因电气/电子系统功能异常导致不合理风险 [2] - 加强标准执行：更改了功能安全验证试验的相关要求，明确了测试典型用例，为检验检测机构开展文档审核评估及试验验证提供技术依据 [2]

马自达从中国出口并将于2026年夏季在欧洲上市的纯电动SUV"CX-6e" 马自达修改了EV战略。考虑到欧美纯电动汽车普及政策的调整等，将自主开发的全球战略车的生产开 始时间推迟到2029年。在EV全面迎来普及期之前，计划扩大与中国长安汽车联合开发的EV的销售…… 马自达修改了纯电动汽车（EV）战略。考虑到欧美纯电动汽车普及政策的调整等，将自主开发的全球 战略车的生产开始时间推迟到2029年。在EV全面迎来普及期之前，计划扩大与中国长安汽车联合开发 的EV的销售，以此度过难关。 轿车类型经过部分改良，作为"马自达6e"于2025年9月开始在欧洲销售。2026年夏季，SUV车型将 以"CX-6e"的名称在欧洲上市。马自达6e计划投放泰国和澳大利亚，CX-6e将投放澳大利亚和新西兰。 虽说出现政策修正的动向，但欧洲的汽车电动化正在稳步推进。欧洲汽车工业协会的统计显示，该地区 31个主要国家2025年1～11月的EV销量同比增长27%。 马自达将采用专用平台（底盘）的全球战略EV的山口县防府工厂的生产启动推迟到2029年。与此同 时，销售也将推迟至2029年以后。此前生产和销售都均定为2027年。 在主力市场美国和 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 2026 年 1 月以来沪铜在 10 万元/吨上方高位震荡，伦铜在 1.3 万美元/吨一线波动，自去年 9 月以来铜价上涨由内外宏观政策宽松、海外矿山供应边际收缩及需求强预期推动，当前市场呈“近弱远强”期现结构特征 [2] - 全球金融环境显著宽松，大宗商品市场普涨，铜市表现亮眼率先突破 2020 年后价格高点，得益于供需基本面支撑 [2] - 2025 年全球铜市场属性从传统周期性商品转向战略性资源，2026 年在宏观政策宽松下，供应刚性约束与绿色智能需求支撑铜价长期上行 [4] - 2026 年初以来地缘政治事件频发、铜价涨幅高致下游畏高观望，投资者获利了结情绪增强，预计短期内铜价高位震荡等待产业基本面验证 [4] 各部分内容总结 宏观层面 - 全球金融环境朝显著宽松转变，主要股市普遍走高，大宗商品市场同步普涨，各类资产表现分化源于基本面强弱差异 [2] 产业层面 - 供应方面，中国精炼铜产量增速或因负加工费与产业政策限制放缓，CSPT 成员企业 2026 年度将降低矿铜产能负荷 10%以上，若落实将加剧精炼铜供应紧张局面 [3] - 需求方面，全球铜需求增长转向“绿色能源”双轨驱动，中国电网投资与汽车电动化、海外 AI 数据中心建设带动配套电网用铜需求，国家电网“十五五”投资规划将拉动铜消费 [3][4] - 战略地位方面，美国 2025 年底将铜列入关键矿产清单，突显铜的战略资源地位 [3]

文章核心观点 - 黑河市依托独特的极寒自然禀赋和持续升级的测试基础设施，正从单一冬季测试基地向“测试+标准+研发协同”的全链条平台跃升，以应对汽车产业电动化、智能化转型中极寒环境性能验证的“硬门槛”，助力中国汽车产业提升全球竞争力 [1] 寒区测试的稀缺性与基础设施升级 - 黑河全年结冰期超过200天，零下35℃以下极寒天气可持续一个月，为整车低温性能、三电系统稳定性等验证提供不可替代的天然场景 [2] - 黑河已集聚12家试车企业、45个试验基地，建成120多条专业测试道路，覆盖多场景测试需求 [2] - 总投资2.6亿元的红河谷四季低温试验场加速推进，建成后将成为亚洲首座四季低温试验场，旨在将低温测试从“冬季窗口”扩展为“全年覆盖” [2] - 五大连池亚洲最大移动式冰风洞等项目落地，推动测试品类从汽车向装备测试延伸 [2] 产业需求与车企投入热度 - 本届黑河寒区试车节共吸引147家车企、4044台测试车辆集结，其中新能源汽车占比超60% [1] - 2025—2026测试季，全国寒区测试车辆数量同比增长约40%，部分测试场新能源汽车占比高达90% [2] - 车企对低温续航、充放电效率及智能系统稳定性的要求提升，倒逼测试投入扩张：长安汽车本测试季寒区测试车辆达300余辆，较上年增加100余辆；吉利汽车单季投放近500辆测试车，并在黑河设立专属试验基地 [2] 政策支持、标准制定与行业地位 - 黑河市先后出台《寒区试车产业服务条例》等政策，并累计投入超10亿元用于基础设施建设 [4] - 本土企业已参与58项国家、行业及团体标准制定，其中包括2项国际标准，试验数据获得40多个国家认可 [4] - 截至2024年，黑河寒区试车量占全国85%、全球45% [4] - 产业实现了由“一季向全季、一域向全域、汽车测试向装备测试、国内车辆向外籍车辆”的多维度跃升，并吸引外资企业入境测试 [4] 测试能力拓展与产业外溢效应 - 黑河正将寒测能力向“智能网联+低空”拓展：与百度等企业合作建成1.6公里智能网联汽车测试道路，33公里新测试路段及示范应用场景加速筹建 [5] - 全国首次无人机室外寒地试飞、飞行汽车寒区全场景测试等相继落地，实现“地面+低空”测试覆盖 [5][6] - 黑河推动“测试+文旅+体育”融合发展，引入赛事与冰雪活动，每年带动相关行业增收超6亿元 [6] 行业协同与未来定位 - 寒区测试正成为新能源汽车与智能网联汽车“质量门槛”的必选项，直接关联行车安全与用车体验 [4] - 行业将持续围绕整车低温性能、三电系统稳定性、热管理及智能驾驶等核心领域开展验证 [4][6] - 寒区试车正从“冬测服务”升级为汽车产业“质量基础设施”的重要组成部分，黑河通过完善“测试能力”“标准体系”“协同创新”三条主线，有望将“冷资源”转化为支撑产业高质量发展的“热引擎” [6]

行业整体表现 - 2025年中国汽车产销量再创历史新高 分别完成3453.1万辆和3440万辆 [1] - 2025年产销量同比分别增长10.4%和9.4% [1] - 中国汽车产销量已连续17年稳居全球第一 [1] - “十四五”期间汽车行业营业收入突破10万亿元 [1] 新能源汽车发展 - 2025年新能源汽车国内新车销量占比突破50% [1] - 2025年新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆 [1] - 2025年新能源汽车产销量同比分别增长29%和28.2% [1] - 新能源汽车产销量连续11年位居全球第一 [1] - 行业在电动化与智能化、网联化加速融合方面形成领先优势 [1] 未来市场展望 - 中国汽车工业协会预计2026年中国汽车市场总销量将达到3475万辆 同比增长1% [1] - 协会预计2026年新能源汽车销量有望达到1900万辆 同比增长15.2% [1] 行业发展里程碑 - “十四五”期间汽车产销量连续三年保持3000万辆以上规模 [1] - “十四五”期间汽车出口跻身世界第一 [1] - 2025年行业实现“十四五”圆满收官 展现出强大的发展韧性和活力 [1]

2025年BBA在华销量表现 - 奔驰2025年中国市场交付量为55.19万辆，同比减少约13.9万辆，下滑幅度达19% [1][4][6] - 宝马集团2025年中国市场销量为62.55万辆，同比减少约8.9万辆，下滑12.5% [1][12] - 奥迪品牌（一汽奥迪与上汽奥迪之和）2025年中国市场总销量约为61.7万辆，同比减少约3.2万辆，降幅约4.9% [1][17] - BBA三家2025年在华合计销量较2024年减少约26万辆，整体降幅约12.3% [3][5] 各品牌全球及区域市场表现 - 奔驰乘用车2025年全球销量为180.08万辆，同比下滑9% [2][4]；纯电动与插混车型合计销量36.86万辆，与去年基本持平 [4] - 宝马集团2025年全球总交付量246.37万辆，同比增长0.5% [8]；新能源车型交付64.21万辆，增长8.3% [8] - 奔驰2025年在欧洲市场销量下滑1%，北美市场下滑12%，亚洲市场下滑16% [6]；中国市场下滑19%是其在全球下滑最严重的单一市场 [6] - 宝马2025年在欧洲市场销量101.64万辆，同比增长7.3% [12]；在美洲市场销量50.82万辆，同比增长5.7% [12]；在亚洲市场销量87.16万辆，同比下滑9.3% [12] - 宝马已连续两年在中国市场销量下滑超过10% [13] 市场竞争格局变化 - 根据第三方数据，近一年中国市场豪华品牌零售量排名中，特斯拉以62.57万辆位列第一，鸿蒙智行以28.85万辆位列第二 [18] - 传统豪华品牌中，一汽奥迪零售量53.61万辆，华晨宝马53.36万辆，北京奔驰45.17万辆，均低于特斯拉 [18] - 理想汽车、蔚来、腾势等中国新能源品牌也在豪华汽车市场占据显著份额 [17][18] 2026年产品与战略调整 - 奔驰计划2026年在中国市场推出超过15款全新和改款车型 [3][37] - 宝马计划2026年在中国市场投放20款新产品 [3][29]，其中国产长轴距版新世代BMW iX3将于上半年全球首发 [29] - 奥迪已知将推出包括一汽奥迪Q5L、A6L、A6L e-tron在内的多款重磅车型 [3][40] - 2026年初，宝马中国下调了31款车型售价，其中24款车型降幅超10%，5款车型降幅超20% [25][26][27][28] 智能化与本土合作转型 - 宝马与Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助解决方案，计划2026年在国产新世代BMW iX3上首发全场景领航辅助驾驶系统 [31][34] - 国产新世代BMW iX3的智能座舱将采用宝马国产新世代操作系统X，70%源代码由宝马中国团队自研，并引入阿里巴巴AI语言大模型 [34] - 奔驰与Momenta合作研发的辅助驾驶系统已搭载于全新纯电CLA，并计划在未来12-18个月内使AI智能座舱和辅助驾驶系统覆盖全部产品矩阵 [37][40] - 奥迪已上市搭载华为乾崑智驾的A5L、Q6L e-tron等车型，并即将发布搭载同款系统的Q5L、A6L等新车型 [40]