粤港澳大湾区发展定位与建议 - 第二届深圳香蜜湖金融年会主题为“识变局，开新局——促进粤港澳大湾区科技-产业-金融良性循环”，旨在为区域高质量发展贡献智慧 [1] - 粤港澳大湾区拥有香港国际金融中心、深圳科技金融创新策源地及珠三角产业创新基地结合的独特优势，完全有条件成为“科技创新、产业创新和金融创新”三创循环的先导区或示范区 [5] - 建议发挥香港金融中心连接国际国内的作用，强化深圳科技金融创新策源功能，并构建跨境“科技—产业—金融”生态链 [5] - 我国“科技-产业-金融”三角形生态逐步完善，政策框架、科技企业贷款、股权债权融资及科技保险均取得进展，应加快将粤港澳大湾区建设成该良性循环的示范区 [6] - 具体建议包括加快补齐研发投入短板、发挥产业与人才集聚优势、为科技金融创新创造优越条件、探索有效循环路径及加大国家金融改革创新支持力度 [6] 中国制造业现状与出口结构优化 - 中国工业增加值占全球比重达32%，位居世界第一 [2] - 中国已形成覆盖全部工业门类的全产业链体系，是全球唯一拥有完整工业体系的国家 [2] - 中国出口价值链位置显著提升，80%的出口产品实现“一头在内，一头在外” [2] - 为优化出口结构，建议推动人民币对美元逐步升值，并适度降低出口退税税率以优化财政资金使用 [2] - 建议提高劳动者工资待遇和增加带薪假期，以提升劳动力生产要素回报 [2] - 建议防范出口产品内卷式竞争，反对盲目降价，并开放进口市场，逐步降低关税与放宽准入 [2] - 建议稳定农产品与矿产资源进口，降低单位工业产值资源消耗，并推进大宗商品进口人民币计价以掌握定价权 [2] 人工智能与基础软件发展 - 大语言模型优势明显但存在缺陷，工业界和学术界正共同探索逻辑推理与机器学习融合的发展路径 [3] - 我国基础软件短板突出，缺乏核心技术，亟需能够真正替代海外数据库的国产数据库产品 [3] - 建议继续抢占前沿赛道，推动基础软件与人工智能深度融合，加强底层理论攻关以构筑未来十年战略科技储备 [3] 资本市场改革方向 - 中国资本市场与建设现代化国家和金融强国的目标存在差距，亟需深化改革 [4] - 改革需聚焦认知变革，明确资本市场投资市场定位，从以融资者便利为中心过渡到以投资者权益保护为中心 [4] - 改革需聚焦资金端，引导大资金有序进入金融市场，关键在于更新落后认知并打破不合理市场规则 [4] - 改革需聚焦制度，从法律制定、制度保障和规则设计着手 [4] - 资本市场改革核心目标包括：以“排雷”为基础加强处罚机制保障市场透明度；以建设财富管理市场为核心服务实体经济与居民财富增值；以建设国际金融中心为愿景坚定市场化、法治化、国际化道路 [4] 工业经济现状与2026年展望 - 中国工业经济正经历一轮典型的“量价背离”周期，其特点是持续时间长、PPI降幅深、影响范围广，近期趋势虽有缓解但不稳定 [7] - 当前工业经济面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱及外部环境复杂严峻等挑战 [7] - 同时也迎来政策红利释放、改革纵深推进、需求潜力释放、高水平科技自立自强和对外开放等多重利好 [7] - 2026年工业经济发展的关键在于扭转“量价背离”困局，需依靠改革和科技 [7][8] - 具体建议包括：优化供给，通过产业升级与化解产能过剩提升有效供给；扩大内需，以“内外需双扩”畅通循环；政策发力以稳定预期并增强企业家信心；强化风险管理，以“产业链安全”应对外部冲击 [8]

盛京银行深入践行中央经济工作会议精神，扎实做好金融"五篇大文章"，在"盛先锋"党建品牌的强劲引 擎驱动下，将服务实体经济的使命根植于行动，通过一系列精准、高效的金融创新，将金融活水引向乡 村振兴领域。 党建领航 把金融使命扎根县域乡村 盛京银行全面贯彻党的二十大和历次全会精神，深入践行金融工作的政治性、人民性，立足"服务地方 经济、服务中小企业、服务城乡居民"的定位，支持推进乡村全面振兴，着力提升县域金融服务水平， 增加县域农村金融供给，推进农业农村现代化，助力实现城乡融合和区域联动，增进民生福祉。全行共 有党员突击队302支，全年开展志愿服务3094人次，把金融活水精准输送到县域经济社会发展的各个角 落。 在行中选派优秀年轻党员干部派驻乡村担任"第一书记"，这些驻村干部扎根基层，既当政策宣传员，又 做群众贴心人，用金融专业能力破解乡村发展难题，让"党建红"与"乡村绿"交相辉映，结出丰硕成果。 针对农业"轻资产、缺抵押"难题，盛京银行探索"政府引导、银行让利、担保增信、企业受益"协同模 式，创新双重保障机制，打通服务"最后一公里"。 盛京银行鞍山分行以"担保公司+核心企业"双保险模式，联合省担保集团提供"辽盛 ...

文章核心观点 - “保险+期货”模式已从十年前的萌芽，发展成为金融服务实体经济、助力乡村振兴的重要创新模式，其成功源于顶层设计支持、专业机构服务以及模式本身的价值创造能力 [1][2] 政策与制度支持 - 中央一号文件连续多年明确支持“保险+期货”模式，各级地方政府已将其纳入农业支持保护体系，制度红利持续释放 [1] - 政策层面的持续赋能与财政资金的精准滴灌，为金融创新落地提供了宝贵的初始动能，推动项目由点及面、扩围增品 [1] 专业机构的作用 - 保险公司和期货公司从业人员将复杂的专业术语翻译成通俗语言，深入田间地头优化方案设计，解决了金融触达“最后一公里”的难题 [1] - 专业机构的下沉服务使产品更贴合不同地区、不同品种的实际需求，让金融工具被广大农户接受和信任 [1] 模式的价值创造与影响 - “保险+期货”模式用金融工具破解了保障、价格与市场难以兼顾的“不可能三角”，创造了真实价值 [2] - 该模式使保险公司通过期货市场分散风险，从而敢于提供更全面的保障；期货市场因实体需求而更具深度；农户获得保护后敢于投入生产、提升品质 [2] - 有效的风险管理本身就是强大的生产力，例证包括新疆红枣产业的标准化，以及广西糖企利用“含权贸易”实现溢价销售 [2] 未来发展与挑战 - 行业未来需研究如何进一步完善“保险+期货”的长效补贴机制 [2] - 行业未来需推动“保险+期货”与银行信贷、产业政策等实现更深度融合 [2]

期货风险管理子公司行业现状与问题 - 期货风险管理子公司内控薄弱、穿透能力差、风控独立性不足 [1] - 公司资本金规模仅几亿到十几亿人民币，抗风险能力有限 [1] - 公司无法承受散户与小机构撬动的高杠杆，对赌失败可能导致损失几何级数放大 [1] “532法人户”监管规则与市场异化 - “532法人户”是监管设置的高门槛工具，旨在筛选专业机构并守住高杠杆第一道门槛 [1] - 该工具被市场用于做生意卖钱，监管规则被投机驱动力蚕食 [1] - 导致名义上合规但实质上变相放水，监管与市场间存在信息不对称与执行失灵 [1] 监管措施与治理方向 - 行业协会的自查要求与期货风险子公司暂停新增下单仅为短期止血措施 [3] - 长期治理需依赖穿透式监管和统一口径，将场外衍生品纳入整体风险管理体系 [3] - 监管需穿透监控资金流向及背后真实的出资人与受益人，避免独立IP掩盖散户风险敞口 [3] - 近期监管口径正在收紧，处罚集中披露，表明监管态度是系统性收敛而非暂时性 [3] 市场参与方行为与经济动因 - 券商门槛高、费率贵，是“532机构”和场外通道存在的经济动因 [6] - 期货子公司在市场扩张过程中放松了客户甄别 [6] - 第三方中介为追逐利润提供配套服务，形成灰色链条 [6] - 散户被包装和引诱，导致赢家小众化、受害者大众化的不公平分配结果 [6] 投资者教育与产品认知 - 期权是结构复杂、杠杆高的工具，而非彩票 [5] - 金融机构有义务向参与者充分揭示商品风险 [5] - 市场参与需要研究、模型和长期磨合，而非赌博 [5] 行业根本矛盾与制度挑战 - 市场成熟度不足、制度供给滞后与投机性需求并行，催生各种“通道生意” [7] - 监管被动反应只能带来短暂止损，需从根本上补好规则与供给的根基 [7] - 问题的本质在于制定公平稳健的游戏规则，使金融创新在秩序中发展，风险在规则中可控 [7]

活动旨在深化金融供给侧结构性改革，引导金融资源更好地服务于实体经济，特别是科技创新领域。来自政府相关部门、沪深北三大交易所、金融机构、 科技创新企业及中介服务机构等约120名代表参加了本次培训。 12月19日，"成都市科技创新债券赋能实体经济暨REITs助力盘活资产专项培训活动"在位于成都的上交所西部基地举办。本次活动由四川证监局指导，成 都市委金融办和成都市科技局联合主办。 当前，国家大力推动金融创新以支持实体经济发展。今年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布了《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》， 为破解科技创新型企业融资难问题提供了新的解决方案。科技创新债券以其"成本可控、期限灵活"的优势，为科技成果的转化和产业化提供了稳定的资金 来源。同时，不动产投资信托基金（REITs）作为盘活存量资产、打通"投融管退"闭环的有效金融工具，也为实体经济发展注入了新的活力。成都市积极 响应国家政策，联合证监局、人行四川省分行等部门，共同举办服务活动，并印发实施了《成都市加快推动科技创新债券发行工作方案》。通过建立常态 化沟通协调机制，为科创企业、金融机构等市场主体开辟"绿色通道"，协同解决发行过程中的政策衔接 ...

以金融创新重塑产业发展格局 叉车往来穿梭，码放整齐的标准化碳酸锂原料在智能仓储系统指引下有序入库，传送带的嗡鸣声与货柜 装卸的节奏交织成产业脉动的交响……在四川遂宁高新区西部铁路物流园，广期所设立的碳酸锂期货交 割仓库内，一派热火朝天的繁忙景象，尽显"锂电之都"的产业活力与金融动能。 作为衔接期货与现货市场的核心枢纽，自2024年7月起，遂宁碳酸锂期货交割仓库便长期保持高库存利 用率状态，成为锂电产业资源配置的关键枢纽，不仅见证着"锂电之都"与期货市场的双向赋能，更折射 出遂宁以金融创新破解产业周期波动难题、筑牢高质量发展根基的战略智慧。当前，遂宁正以独特的金 融思维，以"四所设库"为目标，构建起连接实体经济与资本市场的创新布局。这场期货与产业的深度耦 合，既是遂宁立足资源禀赋的精准布局，更是地方政府以金融创新激活区域经济动能的生动实践。 全链筑基："锂电之都"的产业硬实力 一块锂矿石，从澳大利亚格林布什锂辉石矿被开采出来，经精加工蜕变为锂精矿后漂洋过海抵达江苏港 口，再跨越千里汇入成渝腹地，最终在四川遂宁完成碳酸锂的淬炼，进入锂电产业链。这是全球锂电资 源向"中国锂电之都"集聚的日常写照。 在"双碳"目标引 ...

来源：云南网 冬日春城，阳光和煦。昆明市民张红艳手持一张以城市最美打卡场景蓝花楹为主题图案的"旅居云南 卡"，脸上洋溢着喜悦。"有了这张卡，自驾加油有满减，公交地铁有优惠，周边的农家乐、网红打卡点 都能享受优惠。"这张承载着便利与实惠的卡片，正是昆明市深化金融与文旅融合、惠企利民的生动缩 影。 环线拓展大量特惠商户，并提供地铁公交5折出行优惠，旨在让持卡人畅享'云南人游云南'的便利与实 惠，吸引更多省外客群来滇旅居。"从供给侧"贷"动企业，到需求侧"卡"住消费，这"一贷一卡"的双轮 驱动模式，清晰勾勒出昆明以金融创新贯穿文旅产业全链条、促进内循环的实践路径。 "金融赋能兴文旅，滇池沿岸绘新篇——'昆旅贷'签约暨'旅居云南卡'发卡仪式"现场 "'昆旅贷'既是金融支持文旅产业发展的'昆明方案'，也是文旅企业纾困解难的'及时雨'。"昆明市人民政 府相关负责人表示，当前昆明正聚焦"六个春城"建设，落实金融活市和文旅兴市战略，产业发展态势良 好，但文旅企业普遍存在的轻资产、抵押少、周期长、季节性强等融资痛点，尤其是滇池沿岸乡村文旅 项目面临的产权复杂等难题，亟待金融创新破解。"昆旅贷"正是昆明市人民政府联合人民银行云南 ...

中信证券携手黑龙江省农信联社 成功落地银行间市场券商领域 首单通用回购代理清算交易 通用回购业务是银行间市场重要的创新资金融通工具，依托上海清算所的中央对手方清算机制，可实现担保品标准化管理和交易对手风险有效隔离，对提 升债券资产流动性、降低融资成本、畅通货币政策传导具有积极意义。2025年9月1日交易机制进一步优化后，参与机构与担保品范围同步扩大，为包括农 商行在内的中小金融机构盘活存量债券、提升资金运营效率创造了条件。 近日，中信证券与黑龙江省农村信用社联合社（以下简称"黑龙江省农信联社"）成功达成银行间市场通用回购代理清算交易业务合作，标志着券商类综合 清算会员在银行间债券市场通用回购代理清算领域实现零的突破。作为首批获得通用回购业务资格的券商机构，同时也是上海清算所首批产品类综合清算 会员，中信证券此次业务的落地，进一步丰富了银行间市场通用回购业务参与主体结构，为更多存款类金融机构接入标准化回购业务提供了可行路径。 近日，中信证券与黑龙江省农村信用社联合社（以下简称"黑龙江省农信联社"）成功达成银行间市场通用回购代理清算交易业务合作，标志着券商类综合 清算会员在银行间债券市场通用回购代理清算领域实现零 ...

公司动态 - 贵州从江明达水泥有限公司于2025年初启动骨料生产线技改项目，以响应贵州“富矿精开”及资源集约化、绿色化开采的举措 [1] - 公司技改项目面临高额技改费用，一度陷入困境 [1] - 贵州银行从江支行通过深入园区摸排发现企业难题，成立服务专班，并创新采用矿权抵押融资模式，迅速完成风险评估和审批 [1] - 公司新生产线已高效运转，预计新增年工业总产值将突破1亿元 [1] - 技改项目推动公司向资源节约化、生产智能化方向跃升 [1] 行业与政策背景 - 贵州省正推行“富矿精开”政策，并推动矿山资源向集约化、绿色化开采方向发展 [1]

香港资本市场发展进展 - 香港资本市场在深化内联外通、推动金融创新和多元发展方面取得重大进展 [1] 市场互联互通深化 - 香港持续深化联通内地及海外市场以巩固超级联系人角色 从年初至今共签订六份谅解备忘录以加强资产管理国际联系 [1] - 互换通产品种类在9月拓展 截至11月交易量同比增长56% [1] - 自2023年启动以来 互换通交易总额已突破人民币9.3万亿元 [1] 金融产品创新与增长 - 截至11月底 香港证监会认可的虚拟资产现货ETF总市值同比上升33%至54.7亿港元 总数增至11只 [1] - 香港证监会认可的代币化零售货币市场基金自今年推出以来 截至11月底管理资产总值增长557%至54.8亿港元 基金总数增至八只 [1] 离岸人民币业务发展 - 香港证监会与香港金融管理局在9月联合发布路线图 将香港定位成为全球固定收益及货币中心 [2] - 香港证监会正拟定详细工作计划 为落实路线图各项措施制定下一步行动及关键里程碑 [2] 市场表现与监管方向 - 尽管全球市场面对不利因素及波动 香港资本市场在季内依然保持稳步增长及多元发展 [2] - 为巩固国际金融中心地位 香港市场需以适切监管框架及健全投资者保障为基础 持续提升应对未来挑战的能力和强化韧性 [2]