来源：喜娜AI 金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 "股神爸爸"沈友根拟减持东方财富，17年回报率超4万倍 7月18日，东方财富公告，实控人其实的父亲沈友根拟以询价转让方式减持公司1%股份，至少套现26亿 元。这并非其首次减持，2020 - 2021年他精准逃顶，套现28.83亿元。2008年其实以14.4万元将股份转让 给沈友根，如今回报超61亿，回报率达4.3万倍。东方财富业绩稳健，家族控制权牢固。详情>> 第二批新模式浮动费率基金获批，A股迎"生力军" 继首批大卖近260亿元后，7月24日第二批12只新模式浮动费率基金获批，将主要投向"A股 + 港股"。与 首批产品不同，此次扩容延伸至行业或主题类产品，还对管理费升降档阈值设置差异化安排。首批产品 募集情况较好，新模式浮动费率产品后续将常态化注册，利于绑定基金管理人与投资者利益，推动基金 行业发展。详情>> 雅鲁藏布江下游水电工程开工，七大领域 ...

报告核心观点 7月24日“反内卷”行业声明使资本市场风险偏好提升，股市和部分商品上涨，债市下跌；国内商品市场有韧性，股市热门板块轮动，海外黄金、美元、美债独立行情；债市短期受资金影响，恢复是时间问题，权益行情和科技行情走强，资金参与积极，后续关注低位补涨和宏观事件影响 [2][5][8] 国内商品市场表现 - 反内卷交易回温，焦煤、碳酸锂、玻璃和多晶硅涨幅超5%，焦煤连续四日涨停，生猪回调2.2% [2] - 期现货价差上，多数“反内卷”品种期货大幅升水，焦炭等期货较现货高出32.95%、17.14%、16.36%和9.54% [2] - 远近月合约价差上，碳酸锂等“近强远弱”，生猪等“远强近弱” [3] - 多空持仓比上，焦炭和碳酸锂多空比下降，多晶硅等上升 [3] 反内卷举措 - 法律层面，《中华人民共和国价格法》修正草案拟完善低价倾销认定标准 [4] - 监管层面，市场监管总局整治质量领域“内卷式”竞争 [4] - 产业层面，光伏拟修订多晶硅能耗标准，纯碱等行业协会开会防恶性竞争，炼焦协会推动涨价 [4] 股市表现 - 热门板块轮动，海南、稀土等领涨，大盘、双创、小微盘均上涨 [5] - 雅江水电站概念热度下降，基建行情反弹，题材上事件热点和低位补涨并行 [9] - 科技行情走强，科创100和科创50分别上涨1.86%和1.17% [10] 债市表现 - 10年、30年国债收益率上行，期货主力合约下跌 [5] - 资金收敛，央行逆回购净回笼1195亿元，非银隔夜利率升高 [6] - 债市受“反内卷”行情、超长国债发行遇冷、债基赎回三重利空 [7] - 短期资金是关键，若央行呵护，债市或快速修复，否则需等风险偏好回落 [8] 海外市场表现 - 黄金定价关税谈判结果，美元定价美联储货币独立性，美债收益率横盘震荡 [5] 港股表现 - 恒生指数上涨0.51%，恒生科技下跌0.05%，AH股溢价中枢下移 [11] - 南向资金净流入37.19亿元，不同互联网品种资金流向不同，港股银行更具韧性 [11]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电 站，梯级开发能够将梯级水库上一级发电后的尾水，流入下一级再次发电，一股水流多次转化成电能，通过有 效的配合衔接可提高发电效率。雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元。根据水电水利规划建设总院发 布的《2023年度中国可再生能源工程造价管理报告》，2023年核准的水电项目平均造价为20344元/kW，据此 推算雅鲁藏布江下游水电工程装机预计为6000万千瓦。 雅江板块从预期走向现实，下一级段催化大概率为"招投标"、"业绩释放" 雅江水电站工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式建设5个梯次电站；项目类型及结构或与传统认知的 蓄水 ...

市场整体表现 - A股市场整体上行 上证指数上涨0 48%至3599 44点 深证成指上涨0 65% 创业板指上涨0 72% [2] - 商贸零售 钢铁 房地产等板块涨幅居前 盘中涨幅均超过2% 有色金属 社会服务 建筑装饰等板块涨势亦不错 通信 银行 农林牧渔等板块表现相对疲弱 [4] 海南板块表现 - 海南板块暴涨 截至中午收盘 板块涨幅超过9% [4] - 海南板块指数上涨9 51%至758 30点 成交量达3793 58万 成交额达222 06亿 总市值3497 32亿 [5] - 康芝药业20%涨停 海南机场 海航控股 海马汽车 海南高速 海汽集团等十多股盘中涨停 [4][6] 雅江水电概念板块表现 - 雅江水电概念板块剧烈波动 开盘后一度下行 随后企稳回升 [1] - 板块龙头中国电建盘中再度触及涨停 半个交易日成交额创近十年"天量" [1] 海南自贸港政策 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动封关运作 [7] - 封关后 一线进口零关税商品税目比例将由21%提高至74% 零关税商品范围扩展至6600个 [7][8] - 封关后 进口零关税商品及其加工可在岛内主体间自由流动 免于补交进口税收 [8]

海南板块表现 - 海南板块上午暴涨9.51%，板块内康芝药业20%涨停，海南机场、海航控股、海马汽车等十多股涨停 [4][5][6] - 海南板块总市值达3497.32亿，成交额222.06亿，成交量3793.58万手 [5] - 国务院新闻发布会宣布海南自贸港2025年12月18日封关运作，零关税商品税目比例从21%提高至74%，负面清单管理覆盖6600个商品 [7][8] 雅江水电概念板块 - 雅江水电概念板块剧烈波动，中国电建盘中涨停，半个交易日成交额超150亿创近十年天量 [1][9] - 中国电建连续三个交易日涨幅偏离值累计超20%，公司公告称生产经营未发生重大变化 [10][11] - 中化岩土、西藏天路、保利联合等多股盘中触及涨停 [12] 市场整体表现 - 上证指数上涨0.48%报3599.44点，深证成指涨0.65%，创业板指涨0.72% [2] - 商贸零售、钢铁、房地产板块涨幅均超2%，通信、银行、农林牧渔板块表现疲弱 [4] 个股异动 - 中金黄金股价重挫盘中跌逾8%，子公司发生安全事故致6人死亡 [13][14]

今天（7月24日）上午A股市场整体上行，海南板块全线爆发，成为上午市场最大亮点之一。 | 海航控股 | 1.63 | 10.14% | 0.15 | | --- | --- | --- | --- | | 600221.SH | | | | | 海南机场 | 4.14 | 10.11% | 0.38 | | 600515.SH | | | | | 海德股份 | 7.32 | 10.08% | 0.67 | | 000567.SZ | | | | | 海马汽车 | 4.92 | 10.07% | 0.45 | | 000572.SZ | | | | | 海汽集团 | 23.73 | 10.01% | 2.16 | | 603069.SH | | | | | 海南矿业 | 8.79 | 10.01% | 0.80 | | 601969.SH | | | | | 海南高速 | 7.47 | 10.01% | 0.68 | | 000886.SZ | | | | | 海南橡胶 | 5.50 | 10.00% | 0.50 | | 601118.SH | | | | | 罗牛山 | 7.04 | 10.00% | 0. ...

报告行业投资评级 - 建筑和工程：增持（维持） [1] - 非金属类建材：买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 雅江水电站正式开工，总投资额约1.2万亿元，项目结构不同于三峡电站，装机预计为6000万千瓦 [3] - 雅江板块从预期走向现实，下一级段催化大概率为“招投标”“业绩释放”，有西藏地区水电站或隧洞式径流电站经验的企业中标几率较高 [4] - 雅江水电站开工预计带来施工及材料新增需求，建议关注相关水电工程、基建工程企业、材料供应商、工程设备类企业等 [8] 相关目录总结 雅江水电站项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏林芝市，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，装机预计6000万千瓦 [3] 项目对比 类似区域项目（藏木水电站） - 我国在雅鲁藏布江干流首座大型水电站，6台机组总装机容量51万千瓦，建设总投资96亿元，工期近8年，2014年11月首台机组投产发电，位于雅江中游、山南市加查县，由华能投资、建设和运营 [5] 相似类型项目（大渡河硬梁包水电站） - 大渡河干流梯级规划第14级电站，总装机容量111.6万千瓦，采用长隧道引水开发，建两条14.4公里引水隧洞，静态投资129.40亿元，动态总投资160.98亿元 [6] 潜在供应商分析 - 选用捷风招投标数据库筛选藏木水电站2016年以来中标供应商，统计累计中标TOP20上市公司，藏木与雅江项目结构有差异 [7] - 从中标金额/营收角度，西藏天路、天桥起重、华新水泥、中国电建、威腾电气排名靠前，7月21号以来，西藏天路涨幅33%、天桥起重涨幅3%、中国电建涨幅33%、威腾电气涨幅9% [7] 投资建议 - 建议关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中铁等水电工程、基建工程企业，华新水泥、西藏天路、高争民爆等材料供应商，中铁工业、铁建重工、天桥起重等工程设备类企业，以及海南华铁、咸亨国际、苏博特 [8]

核心观点 7月23日国内大盘冲高回落、走势分化，海外三大股指全线收涨；近期将有中美经贸会谈、海南自贸港封关运作等重要事件发生，同时还发布了全球重要经济数据 [1][2][3] 国内市场综述 - 7月23日收盘，上证综指收于3582.3点，上涨0.01%；深成指收于11059.04点，下跌0.37%；科创50上涨0.45%；创业板指下跌0.01%；万得全A成交额共18984亿元，较前一日略有下降 [1][4][9] - 30个中信一级行业有4个行业上涨，非银行金融、家电及银行涨幅居前，建材、国防军工及综合金融跌幅较大 [1][4][9] - 雅江水电站、航空运输精选及CRO等指数表现活跃 [1][4][9] 海外市场综述 - 7月23日，美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨0.78%，纳指涨0.61% [2][4] - 默克涨近3%，联合健康集团涨超2%，领涨道指；万得美国科技七巨头指数涨0.67%，英伟达涨超2%，脸书涨逾1%；中概股多数上涨，脑再生、小马智行涨超8% [2][4] 新闻精要 - 何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，双方将按两国元首6月5日通话共识，就经贸问题开展磋商 [3][4][11] - 海南自贸港今年12月18日启动全岛封关运作，封关政策措施可概括为“四个更加” [3][4][12] - 公安机关将会同有关部门进一步加强“智能驾驶”规范管理 [3][4][14] - 京沪杭穗深五市实现不动产登记“跨省通办”，将为超9000万人提供不动产异地登记服务 [4][6][15] - 日美关税谈判达成协议，美方关税税率下调，日本增加美国大米进口量、投资5500亿美元并购买80亿美元美国商品 [4][6][17] - 发布全球重要经济数据，2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1 - 6月开工1.65万个；截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7% [4][18][19] 驱动因素 - 中美将举行经贸会谈，当日A股1271只个股上涨，4027只下跌，108只持平；157只个股涨超5%，155只个股跌超5%；58只个股涨停，12只个股跌停 [10] - 人民币汇率走强，有利于提振做多热情 [10]

市场整体表现 - A股盘中站上3600点但午后回落 最终未能守住该关口 [1] - 市场涨停板数量大幅减少至30只 较前一日"腰斩" [1] - 千亿市值龙头中国能建尾盘炸板 对市场情绪产生负面影响 [1] 雅江水电概念股动态 - 概念股进入淘汰赛阶段 中国能建和中国电建两大"巨无霸"占据热度榜首 [2] - 中国电建实现罕见3天3板 但成交额开始放大 [2] - 东方电气、西藏天路、山河智能等前排概念股均实现3天3板 [2] 可控核聚变概念崛起 - 雪人集团因可控核聚变概念实现首板涨停 热度值位列第三 [2] - 国机重装涉及可控核聚变和核电概念 同样实现3天3板 [2] - 中国聚变能源有限公司在沪成立 获得115亿元增资 推动该概念成为市场焦点 [2] 医疗防护概念异动 - 彩虹集团热度陡升 因世卫组织警告基孔肯雅病毒在119个国家和地区传播 [2] - 全球约550万人面临该蚊媒病毒风险 国内佛山市已报告2659例确诊病例 [2] 市场人气热股排名 - 十大热门股依次为：中国能建、中国电建、雪人集团、东方电气、西藏天路、雅化集团、浙富控股、彩虹集团、山河智能、国机重装 [1] - 其他热度靠前个股包括：海立股份、润本股份、华新水泥、塞力医疗、高争民爆 [2]

报告核心观点 报告围绕A股市场、财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态展开分析，指出大盘冲高回落但仍处震荡反弹结构，短期内可把握结构性行情机会，关注雅江水电站概念、创新药方向等板块；同时介绍了宏观经济政策、各行业发展情况及相关公司动态等信息 [6][9] A股市场概览 - 上证指数收盘3582.30，涨0.01%，总市值692408亿元，流通市值540638亿元，市盈率12.82，市净率1.33 [1][2] - 深证成指收盘11059.04，跌0.37%，总市值241879亿元，流通市值199030亿元，市盈率21.59，市净率2.28 [1][2] - 创业板指收盘2310.67，跌0.01%，总市值64415亿元，流通市值51425亿元，市盈率30.21，市净率4.18 [1][2] - 科创50收盘1020.86，涨0.45%，总市值35751亿元，流通市值24112亿元，市盈率55.92，市净率4.32 [1][2] - 北证50收盘1435.74，跌1.58%，总市值3152亿元，流通市值2199亿元，市盈率48.88，市净率4.88 [1][2] - 沪深300收盘4119.77，涨0.02%，总市值619481亿元，流通市值457928亿元，市盈率11.95，市净率1.32 [1][2] 市场策略 - 大盘冲高回落，沪指盘中一度站上3600点，本周前两日量价齐升积累获利盘，当日沪指冲高后午后回落，成交额小幅缩量 [6][8] - 美容护理板块活跃，因世界卫生组织对基孔肯雅热发出警报，驱蚊相关美护板块受刺激，但后期持续性待观察 [8] - 保险、证券等板块涨幅居前，大金融方向持续活跃带动指数上行，指数震荡上行趋势仍在，可逢低关注 [9] - 短期内可把握结构性行情机会，关注雅江水电站概念、创新药方向、AI硬件板块、机器人概念、大金融方向 [9] 基金研究 - 7月23日，LOF基金价格指数上涨0.12%，ETF基金价格指数上涨0.06%，ETF总成交额约3586.51亿元，日内日经类品种表现突出 [11] 债券研究 - 7月23日，1年期国债到期收益率上行1.5bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行1.3bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差持平在33bp [13] - 1年期国开债到期收益率上行0.6bp至1.49%，10年期国开债到期收益率上行1.0bp至1.77% [13] - DR001上行5.7bp至1.37%，DR007上行0.9bp至1.48% [13] - 国债期货10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03% [13] - 3年期AAA级信用利差上行1.41bp至19.47bp，3年期AA - AAA级等级利差持平在21.00bp [13] 重要财经资讯 - 央行7月23日开展1505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日5201亿元逆回购到期，单日净回笼3696亿元 [14][15] - 财政部、央行7月23日进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标，中标总量1000亿元，中标利率1.78%，上次中标利率为2.08% [16][17] - 民政部、财政部联合印发《关于实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，7月起在部分试点地区开展，后续将推开，补贴资金央地共担 [18][19] - 财政部等三部门印发通知明确海南自由贸易港全岛封关时的货物税收政策，享惠主体基本覆盖全岛有需求的企事业单位等，“零关税”商品比例达74% [20][22] 行业及公司动态 行业动态 - 2025年以来全国12大类家电以旧换新产品销售超1.09亿台，批发和零售业发展稳中向好，城乡市场活跃 [23][25] - 星际之门项目推进受阻，OpenAI称将为其进一步开发4.5GW数据中心容量 [26][27] - 6月电力工业数据发布，截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，1 - 6月光伏新增装机21221万千瓦，6月新增1436万千瓦，同比下降38.45% [29] - 2025年Q2中国折叠屏手机出货量221万台，同比下降14.0%，华为占超70%市场份额 [30][31] - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，工业和基础设施相关行业中长期贷款、房地产贷款、住户消费贷款有不同表现 [33][34] 公司跟踪 - 7月24日华东医药全资子公司中美华东申报的HDM1002片获美国FDA新药临床试验批准，用于超重或肥胖人群体重管理，该产品在中国已进入Ⅲ期临床研究阶段 [35][36] - 德联集团发布2025年度员工持股计划草案，募集资金总额不超过1984.3460万元，股份来源为公司回购股份，旨在改善公司治理水平 [37][38] 湖南经济动态 湘股动态 - 三德科技股东及董事拟减持公司股份，朱先富拟减持不超过2007611股，陈开和拟减持不超过1000000股，周智勇拟减持不超过996250股 [39][40] 湖南省地方动态及政策 - 湖南发布100项先进制造业待转化成果，聚焦新能源等优势及前沿领域，超80%成果已完成中试或具备中试条件 [41][42]