全球镓供应链格局 - 中国占据全球95%的镓供应 其他来源可忽略不计[1] - 镓产业链需技术 产能及配套支持 短期难以替代中国地位[1] - 美国推动供应链多元化但面临成本高 设备需求低迷等现实障碍[3] 中国产业链优势 - 中国通过稀土 镓锗等案例形成"资源+深加工"的产业链控制模式[3] - 5G 无人矿山 自动化冶金等技术积累构建竞争壁垒[3] - 出口管制影响可控 历史经验显示抗压能力较强[4] 行业竞争动态 - 铝价上涨反映供应链扰动 美国新建冶炼厂需数年周期[3] - 潜在价格战风险可能削弱美国新建产能的经济性[3] - 技术迭代与市场规则使替代方案面临竞争力挑战[3]

贸易逆差收窄 - 5月加拿大商品贸易逆差从4月的76亿加元收窄至59亿加元，主要由于出口增长1.1%至608.1亿加元（四个月首次回升）而进口下降1.6%至666.6亿加元 [1][3] - 货物与服务贸易合并计算的总逆差从80亿加元降至66亿加元，出口增长0.8%至787亿加元，进口下降0.8%至853亿加元 [4] 出口表现 - 金属及非金属矿产品出口增长15.1%，其中未锻造黄金出口飙升30.1%至59亿加元（历史纪录），主要流向英国 [5] - 消费品出口增长2.6%，肉类（+13.1%）和加工海鲜（+52.9%）贡献显著，反映日本等亚洲市场需求 [6] - 对美以外国家出口增长5.7%至历史新高，英国（黄金）、新加坡（原油）、意大利（未锻造铝及药品）为主要增长市场 [6] - 能源产品出口下降5.6%，原油出口因价格和销量双降减少4.0% [6] - 对美出口连续第四个月下降0.9%，占比从75.9%降至68.3%，受美国加征关税影响 [6] 进口表现 - 金属及非金属矿产品进口骤降16.8%，未锻造黄金等贵金属进口减少43.2% [7] - 机动车及零部件进口下降5.3%，乘用车和轻型卡车进口创两年多新低，与报复性关税相关 [7] - 消费品进口增长4.3%，视频游戏机和药品（来自爱尔兰、美国）推动增长 [8] - 对美进口连续第三个月下降1.2%，但从中国进口增长3.0%（主要为消费品） [8] 贸易伙伴动态 - 美国：对美贸易顺差微增至32亿加元，但出口和进口连续下降，反映关税政策压力 [9] - 中国：出口下降21.3%（油菜籽和原油减少），进口增长3.0%，逆差扩大至37.2亿加元 [10] - 英国：出口激增28.9%（黄金驱动），顺差达45.5亿加元，进口下降49.2% [12] - 其他国家：对意大利出口增长73.8%，从瑞士进口增长38.5%（特殊商品） [13]

点烟器接口的原始功能 - 车载点烟器是汽车电源扩展设备，通过分接原车点烟器接口提供多个电源插口，主要用于车载电子设备供电及安全取电场景 [7] - 电源通常为直流12V（货车为24V），中心触点为正极，两侧卡扣为负极，与车载电池直接连接 [8] - 早期专门用于连接点烟器，通过12V电源加热电热丝几秒后即可点燃香烟，曾有效避免车内打火机爆炸风险 [11] 点烟器接口的现代意义 - 12V电压可支持行车记录仪、车载冰箱等设备，而USB接口的5V电压难以满足需求 [16] - 配置车载逆变器后可转换为220V/50Hz交流电，支持车载咖啡机、电饭煲、吸尘器等电器 [18][19] - 特殊场景下可为充气泵、氧气机、除颤仪供电，成为拓展出行场景的关键接口 [21][22][24] 车企对点烟器接口的改进 - 部分车企保留接口形状但去掉加热功能，更名为"车载电源接口"（如比亚迪汉的智能电源） [33] - 特斯拉Model Y简化充电接口后对大功率电器支持不足，凸显传统设计的实用性 [33] - 整车电路重新设计成本过高，目前接口仍被主流车企保留以平衡兼容性与用户成本 [32][33] 安全使用规范 - 需选择带过载保护的充电器，避免烧保险丝或线路冒烟 [27] - 不使用时建议插防尘塞，长时间停车应断开大功率电器以防电瓶亏电 [28][29] - 总电流和功率不可超过插座最大值，否则可能烧毁插孔或频繁熔断保险丝 [25][29]

6 月 27 日，华润啤酒（ 0291.HK ）公告称，董事会主席侯孝海辞任，且不再担任董事会辖下财务 委员会主席、执行委员会以及购股权总务委员会各自之成员。 侯孝海离任的原因，白酒业内不少人的第一反应是，或与其主持高达 123 亿对价的金沙收购有关。 导 语："啤白协同"本不存在。但在"泡沫年代"，品牌与渠道的认知错位之下，它成为一个听上 去顺理成章的故事。 减不减值？ 曾主持"白酒史上最大并购案"的董事长，离开了。 以笔者在行业走访来看，从投资者到白酒从业者，从收购动议到运营至今，几乎没有人对该项目抱 有积极和正面的评价。 对比侯孝海离职，投资者更关心的是，接下来，收购金沙产生的 74 亿元商誉，是否会被计提减 值、从而影响华润啤酒业绩？ 图源：华润啤酒财报 业内人士告诉笔者，华润啤酒在去年秋天某交流会中表示：金沙不亏损不减值；如亏损，视现金流 而定。 不过，按照行业"潜规则"，新领导就任后，公司大概率会出现"业绩洗澡"。这样做，一来，能把"包 袱"甩给前任；二来，可降低就职前的业绩基数，便于在自己任期内做出高增长。 蒙牛（ 2319.HK ）上一任总裁卢敏离职后，高飞于 2024 年 3 月接任。蒙牛 ...

产品发展规划 - 水果罐头产品研发思路为便携、休闲化和配料多元化小包装罐头，推出减糖版、果汁水果罐头等，包装形式增加果杯等 [2] - 椰子水产品坚持高品质生产，今年进行品牌换新，推出椰果椰子水和椰子水饮料两款新品，拓宽价格带 [2][3] 渠道进展情况 - 2025年第一季度，公司在零食专营渠道实现营业收入4,644.62万元，将继续开拓中腰部零食专营系统，增加产品研发 [3] 产品价格调整 - 因部分产品主要原材料成本上涨，公司对椰子汁饮料产品部分规格出厂价格上调1%-8%，少部分地区部分规格出厂价格下调1%-5% [3] 销售策略和费用投入 - 聚焦水果罐头 + 椰基饮料赛道，加强品类创新，打造差异化产品矩阵，因地制宜拟定区域政策，接触和开拓体现产品质价比的渠道 [3] - 持续进行渠道精耕，根据不同市场情况制定销售策略，优化调整费用投放和结构 [3] 原料成本及采购 - 水果原料采自山东、湖北等地，2024年黄桃采购单价同比下降超30%，橘子采购单价因产量降低有一定幅度上升 [3][4] - 生榨椰肉汁、椰子水主要来自越南等东南亚国家，采购单价因供需关系有一定幅度上升 [4] 项目投资 - 公司计划出资不超过3,397.56亿印尼盾（约折合2,100万美元）在印尼实施椰子加工项目，建设期12个月，产品销售包括出口中国等国家及在印尼本地销售 [4] 股权激励计划 - 公司目前未推出股权激励计划 [4]

全球央行外汇储备多元化趋势 - 未来一年净6%的受访央行计划增加欧元持仓 人民币以25%的净比例位居储备货币增持榜首 加拿大元、英镑和日元也受到部分央行青睐 [1] - 这种多元化趋势反映全球央行对单一储备货币依赖减少 全球金融体系可能迈向更加多元化的新阶段 [1] 美国就业市场与货币政策 - 预计美国6月非农就业岗位仅增加11万个 失业率将攀升至4 3% 创三年半以来最高水平 [1] - 薪资处理机构ADP报告显示6月私营部门削减33 000个工作岗位 远低于预期新增98 000个岗位 为2021年以来首次出现裁员趋势 [2] - 摩根资产管理表示经济增长担忧可能重新成为焦点 加大美联储加快降息时间表的压力 但通胀离目标水平更远 美联储应会保持谨慎立场 [1] 欧元区经济表现 - 欧元区6月综合PMI终值从5月的50 2升至50 6 创三个月最高水平 爱尔兰连续第四个月领涨 西班牙、意大利和德国紧随其后 法国成为唯一连续十个月收缩的主要经济体 [3] - 欧洲央行整体立场偏鸽 未排除未来进一步降息可能 尤其通胀可能持续低于2%目标的背景下 [3] 英国经济与货币政策 - 英国债市经历2022年10月以来最大规模抛售 市场对新政府财政承诺产生质疑 英镑受到投资者谨慎对待 [6] - 英国6月服务业PMI终值从5月50 9升至52 8 为2024年8月以来最快增速 服务业企业收取价格增速为2021年2月以来最慢 [6] - 投资者普遍预计英国央行在6月暂停降息后 将在8月再次降息 [7] 日元走势与日本央行政策 - 美越达成新一轮关税协议缓解贸易紧张担忧 削弱日元避险需求 日本央行维持鸽派语调强化日元弱势表现 [8] - 日本央行审议委员高田创表示当前加息周期只是"暂时暂停" 呼吁在观察美国关税影响后尽快恢复加息步伐 [9]

人事变动 - 洋河股份董事长张联东因工作调整辞职 董事会选举顾宇为新任董事长 顾宇同时担任洋河集团党委书记 [1] - 此次人事变动引发市场广泛关注 投资者关心新掌门人能否带领洋河在白酒行业竞争加剧的背景下重回巅峰 [1] 张联东任期表现 - 张联东于2021年2月接任董事长 属于政商跨界型管理者 [3] - 任内三大贡献：稳定渠道修复厂商关系 推动高端化使梦之蓝占比从30%提升至40%+ 通过收购贵州贵酒和推出健康白酒概念实现多元化布局 [3][4] - 业绩稳中有增但增速落后同行 2021-2023年营收从253亿增至约320亿 年增速8%-10% 低于茅台(15%+)和汾酒(20%+) [4] - 省外扩张不及预期 江苏市场仍贡献超50%营收 全国化进展缓慢 [4] - 股价表现平平 2021年以来涨幅远不及茅台、五粮液 被古井贡酒、山西汾酒反超 [4] - 市场评价认为其稳住了基本盘但未能实现爆发式增长 在酱酒热和汾酒猛攻背景下洋河的绵柔浓香策略略显保守 [5] 新董事长顾宇背景 - 顾宇是洋河内部成长起来的高管 历任副总裁、双沟酒业董事长 属于技术+管理复合型人才 [6] - 生产与技术背景出身 曾主导洋河基酒产能扩张 熟悉品质管控和双沟品牌 或推动洋河+双沟双品牌协同 [6] - 在内部威望较高 可能更易推动改革 [6] 顾宇面临的挑战 - 需提升省外市场占比 洋河在河南、山东等地增长乏力 [7] - 需应对酱香品牌(茅台、习酒、郎酒等)对浓香市场的挤压 强化绵柔浓香差异化 [8] - 需优化复杂的股权结构 洋河集团与上市公司股权关系影响资本市场信心 [9] - 需持续高端化 梦之蓝M9能否在千元价格带对标茅台、五粮液面临激烈竞争 [10] 公司现状与展望 - 洋河仍是中国白酒第三极 但面临前有茅台、五粮液压制 后有汾酒、古井贡追赶的竞争格局 [10] - 顾宇接任可能带来更务实的经营策略 但突破需观察省外扩张、酱酒布局(贵酒)、股权问题等关键因素 [10] - 短期换帅可能带来调整阵痛 长期仍需找到第二增长曲线 [10]

股份回购计划 - 公司拟通过集中竞价方式实施股份回购计划，回购资金总额不低于2500万元且不超过5000万元 [1] - 回购股份将全部用于股权激励，彰显公司对未来发展的坚定信心 [1] - 中国银行常德分行提供专项贷款支持，贷款金额占回购资金上限的60%，贷款期限3年、利率仅为1.8% [1] 业务多元化发展 - 公司正处于以技术创新驱动业务多元化突破的关键时期，有望开辟非风电领域的多项业务 [1] - 与德国航空零部件巨头Heggemann签署战略合作协议，正式进军航空核心部件市场 [2] - 计划未来三年将非风电业务收入占比提升至30%以上，打造"风电+航空"双轮驱动的业务格局 [2] 技术创新与市场地位 - 公司自主研发的风电预埋螺套产品占据全球70%以上市场份额，单品市占率连续五年居全球首位 [1] - 核心技术覆盖材料热处理、金属塑性成形等关键工艺，累计获得国家发明及实用新型专利近百项 [1] - 通过智能化改造实现生产效率跃升，预埋螺套加工时间从1小时缩短至不足20分钟，产能提升70%以上 [1] 战略规划与市场拓展 - 公司坚持科技创新为核心驱动力，积极开拓航空航天、燃气轮机等高端市场 [2] - 航空航天紧固件、涡轮盘等产品已进入国内多家头部主机厂供应链，海外市场拓展取得阶段性突破 [2] - 在国家清洁能源政策持续加码的背景下，公司有望进一步巩固风电行业龙头地位 [2]

项目概况 - 中国电建承建的赞比亚凯布韦100兆瓦太阳能项目举行并网发电仪式，赞比亚总统希奇莱马出席并揭牌剪彩 [1] - 该项目是赞比亚目前装机规模最大的单体光伏项目，也是赞比亚国家电力公司在太阳能领域的首个项目 [3] - 项目占地面积106公顷，建设内容包括100兆瓦太阳能光伏发电站、33/132千伏升压站、2.7千米132千伏输电线路及变电站扩建 [3] 项目影响 - 项目预计年发电量达1.8亿千瓦时，可满足15万户家庭年度用电需求，直接缓解该区域30%的电力缺口 [3] - 项目为周边区域提供1350余个就业岗位，带动周边基础服务设施的修建和完善 [3] - 项目预留本地使用的电力配额将惠及当地中小企业，改善当地民生 [2] 能源战略 - 赞比亚总统希奇莱马强调电力是赞比亚工农业及矿业发展的根基，需实现能源多元化以保障持续供电需求 [2] - 该项目是赞比亚迈向1000兆瓦太阳能发电目标的关键里程碑 [2] - 项目通过减少碳排放促进环境保护，对赞比亚应对气候变化、推动可持续发展具有重要意义 [2] 国际合作 - 中国驻赞比亚大使馆参赞王莉表示该项目是中赞全天候友谊的见证，体现两国牢固的双边关系 [2] - 电力能源合作是两国务实合作的重要组成部分，中国将继续支持赞比亚实现1000兆瓦太阳能发电目标 [2]

交通安全治理创新 - 阳谷交警大队通过系统思维和创新实践实现交通事故总量同比下降4.32% 事故起数和死亡人数实现"双下降" [1] - 公司构建"预防+化解"双轮驱动治理新生态 形成相互支撑、良性循环的现代化治理格局 [8] - 公司获得"全省公安机关交通管理工作成绩突出集体"和"平安聊城建设先进集体"等荣誉 [1] 精准宣教体系 - 启动"文明交通八必到"精准宣教工程 覆盖159个基层单元包括49个村庄、29所学校、12家企业及4个庙会 [3] - 在农村地区创新"标语警示+智慧广播"模式 在24处无信号灯平交路口增设放大30%的警示标语 确保10米外清晰可见 [3] - 国省道沿线村庄67处平交路口试点接入73部智能识别设备 目前已建设完成40部 预计7月中下旬全部落地 [3] 流动宣教创新 - 推出"文明交通大篷车"下乡项目 累计覆盖群众10万余人次 将警示教育从会场延伸到现场 [4] - 采用"移动标语+随车广播"动态提示方式 使安全宣传从静态展示向动态干预升级 [4] - 通过"接地气"的宣教方式提升老年群体等重点人群的自我保护意识 [4] 智慧宣教生态 - 运用"线上+线下"双轨模式 线上发布90余部宣教内容 线下开展"交通安全进万家"活动 [5] - 建立"党员干部带头讲、中队民警入户讲、村支书喇叭喊"的"三级宣讲"机制 [5] - 将智慧广播提示功能接入全县农村广播网络 实现安全提示常态化运行 [5] 矛盾化解平台 - 构建"只进一扇门"服务体系 办理时间缩短40%以上 [6] - 建立"1+N"多级联动机制 对疑难复杂纠纷制定"靶向治疗"方案 [6] - 开发矛盾纠纷化解导引图 形成"公式化"调解模板 运用大数据分析研判纠纷成因 [7] 数据联动机制 - 通过对近五年事故和投诉信息挖掘 精准识别12处事故易发点位和5类重点群体 [8] - 数据联动指导在91处高风险平交路口实施"标语警示+智慧广播"改造 [8] - 针对农村电动车事故纠纷多发问题 开展"一盔一带"专项宣教 [8] 闭环治理机制 - 建立"三位一体"闭环治理机制 对事故易发点位同步开展流动宣教、智慧提示和隐患整改 [9] - 推行"预防-处置-化解"全链条管理 在事故处理中同步启动调解程序 [9] - 实现交通事故总量同比下降4.32% 涉路矛盾纠纷同比减少17.5% 矛盾化解率提升至78% [9]