公司产品应用现状 - 公司产品暂未应用于纯氢燃气轮机 [1] 公司技术能力与资质 - 公司生产的HRSG（余热锅炉）是燃气-蒸汽联合循环系统中的通用关键设备 [1] - 公司HRSG的技术可以服务于以氢气为燃料的新型燃气轮机系统 [1] - 公司已具备为国际主流燃气轮机厂商配套生产HRSG装置的资质和能力 [1] 公司研发与市场策略 - 公司始终关注下游行业的技术进步 [1] - 公司将积极研究相关技术发展和市场需求 [1] - 后续如涉及氢能等新应用领域的重大业务进展，公司将根据相关规则及时履行信息披露义务 [1]

公司战略方向 - 公司密切关注“低空经济”与“氢能”两大国家战略交汇产生的历史性机遇 [1] 氢能业务进展 - 公司下属清耀新能源聚焦分布式制氢装备、小容量制氢测试装备与工业耦合场景应用和制氢工艺撬块的研发 [1] - 公司正加速氢能商业化落地，在氢能技术验证与多元应用取得显著突破 [1] 低空经济业务布局 - 公司不断拓展低空产品，建设符合eVTOL运营的智慧停机坪 [1] - 短期内公司计划用定期体验飞行活动来验证低空交通和低空文旅航线 [1] - 公司挖掘低空产业链中优质科创企业和项目进行合作，开发具有更加丰富应用场景的示范类低空产业项目 [1] 业务协同与创新 - 公司通过“低空+”探索带动储能产品及新能源项目的推进方案 [1] - 公司争取为林洋智维提供低空+新能源运维的创新示范机会 [1]

市场指数表现 - 截至上午收盘，沪指上涨0.31%，报3975.92点；深成指上涨0.03%，报13607.39点；创业板指下跌0.32%，报3233.53点；科创50指数上涨0.91%，报1358.01点；北证50指数上涨0.11%，报1464.70点 [1] - 上证指数最新报3975.92点，上涨0.31%，振幅0.63% [2] - A股成交额5879.80亿元，B股成交额0.51亿元，国债成交额8797.87亿元，基金成交额1413.99亿元 [2] 宏观与政策动态 - 央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，利率1.4%，因有673亿元逆回购到期，实现净投放4150亿元 [2] - 在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，氢能被列为未来产业，多位专家认为“十五五”时期是氢能产业从示范应用迈向规模化的关键五年 [2] 行业与板块动向 - 板块方面，碳纤维、PEEK材料、化纤行业、机器人执行器、石油行业、贵金属等涨幅靠前，而医药商业、乳业、社区团购则表现不佳，跌幅靠前 [3] - PEEK材料板块均涨幅达3.00%，碳纤维板块均涨幅达2.24% [4] - 跌幅靠前的板块包括DRG-DIP（-1.67%）、锂矿（-1.52%）、水产品（-1.47%）等 [4] - 在12月28日举行的贵州茅台酒全国经销商联谊会上，茅台管理层公布了多项调整措施，包括根据市场供需动态平衡产品投放量、适当减少高附加值产品配额并取消分销方式，以及拓展新客群与新场景，今日多个第三方报价平台显示，飞天茅台市场批发价格出现微涨 [3] 重点材料与产业分析 - PEEK材料在传统燃料汽车领域的应用主要集中在轴承及密封件；在新能源汽车中，可用于制造发动机内罩、轴承、制动、ABS阀、离合器等轻量化零部件，以降低电耗、提升续航里程 [4] - 根据IIM信息，PEEK作为一种耐高温、耐腐蚀、机械强度优异的特种材料，在新能源汽车电池模组、电机绝缘部件、传感器壳体等关键领域的渗透率显著提升，全球市场规模预计在2025年突破30亿美元 [4] 相关公司动态 - **恒勃股份 (301225)**：公司有在布局PEEK等轻量化材料的创新和应用，开展研究和试制，已开展前期市场调研，积极与国内头部客户接触并向国内外客户送样 [8] - **光威复材 (300699)**：公司军民业务板块协同发展，有望持续巩固市场竞争力；伴随下游应用需求释放，相关业务有望实现进一步成长 [8] - **南京聚隆 (300644)**：公司积极与相关头部客户进行业务对接和材料验证，已针对机器人关节、足端、外壳等，推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案 [8] - **美好医疗 (301363)**：公司在PEEK材料及其改性（如碳纤维增强）、小型电机相关部件（如定子包胶）、传感器研发等方面有技术积累，已启动相关产品技术布局并与客户开展接洽，公司有望成为机器人CDMO领域重要企业 [8]

中国深空探测进展 - 嫦娥六号从月球背面取回的样品中首次发现大型撞击事件成因的微米级赤铁矿和磁赤铁矿晶体，揭示了全新的月球氧化反应机制，取得重大突破[5] - 天问二号探测器已发射，将对一颗距地球远达4200万公里的近地小行星进行抵近探测，并预计于2027年底采样返回[5] - 深空探测活动正由工程技术突破向重大科学发现、资源开发利用转变，由短期访问式探测向长期驻留式探测与应用转变[5] - 未来将稳步推进月球科研站建设、载人登月任务、火星取样返回、木星系探测和近地小行星防御与应用等重大工程[5] 量子计算发展 - 量子计算被视为未来的关键技术，必须实现全链条自主可控，涵盖量子计算芯片、测控系统、环境支撑系统、操作系统、应用软件和云平台六大方面[8] - 中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”已上线，参与了77所高校人才培养，并与国内超算、航空航天、电力医药等关键领域企业进行了百余个应用合作，更实现了量子算力“机时”的出口与国际合作[8] - 超导量子计算原型机“祖冲之三号”打破了超导体系量子计算优越性的纪录[9] - “本源悟空”成功完成了74万个全球量子计算任务，实现了从实验室到市场的跨越[9] 脑机接口技术 - 脑机接口正演变为连接碳基生物智能与硅基机器智能的基础设施，其机制在于对大脑信号的神经活动成像、高精度“解码”读取与智能化“编码”神经调控写入[10] - 侵入式、半侵入式和非侵入式三大技术路径并行发展，技术已从单向“读取”迈入双向“读写交互”模式[10] - 2025年，介入式脑机接口取得新进展，全国首个脑机接口综合临床实验病区成立，全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验启动，技术不断迈向规模化、平台化[12] 数智技术赋能产业 - 以云计算和人工智能为代表的数智技术是赋能千行百业发展的关键工具[14] - 国家拥有深厚的工业数字化转型基础和海量工业制造数据，通过工业基础模型提升生产效率甚至变革制造范式是发展方向[14] - “人工智能+”的关键在于机制创新，表现为敏捷型科研组织以及科技创新与产业创新深度融合的路径探索[14] - 开放合作与开源创新是加速器，从“源代码开放”转向“创新资源的开放”，例如之江实验室打造的021科学基础模型与三体计算星座，通过与多方合作在太空拓展计算与智能的边界[15] - 2025年见证了数智融合从概念走向落地，DeepSeek、国产人形机器人等成果竞相迸发，“AI+科研”创新科研范式，智慧工厂、智慧交通、智慧文旅等场景不断拓展[16] 氢能产业发展 - 氢能是与电能互为补充的重要能源载体，在零碳能源体系中具有氢储能、氢原料与氢动力等主要用途[17] - 氢燃料电池发展较快，已从道路车辆扩展到工程机械、机车、小型船舶、飞行器、潜航器等领域[17] - 我国已经初步掌握氢燃料电池及其关键零部件、动力系统、整车集成和氢能基础设施等重要技术，并建立了相关产业链[17][18] - “十五五”规划建议提出推动氢能等成为新的经济增长点[18] 科研人才培养与基础研究支持 - 高校需将国家战略需求转化为学科布局和人才培养的坐标系，例如天津大学前瞻布局合成生物、新型储能、脑机接口、集成电路等重点学科方向[20] - 应推动科研人员深入行业头部企业，将产业一线的“技术需求清单”和“研发订单”带回实验室，强化应用导向[20] - 推行“战略科学家+创新团队”的培养模式，让青年科技人才在服务国家重大战略需求的实战场景中挑大梁[20] - 国家重点研发计划参研人员中，45岁以下占比达80%以上；国家自然科学奖获奖者成果完成人的平均年龄已低于45岁[21] - 2024年我国基础研究投入在研发经费中的占比约为6.9%，与主要发达国家15%—25%的普遍水平差距显著，且稳定性支持与竞争性支持经费的比例过低[22] - 需加大对国家自然科学基金的支持力度，特别是面上项目与青年科学基金，并拓宽多元化投入渠道[22] - 需深化科研评价改革，完善容错纠错机制，赋予科学家充分自主权，营造稳定、宽松、公正、包容失败的科研文化环境[23] 科技创新与科学普及 - 科技创新是科普的源头活水，科学普及是科技创新的土壤，两者可以互相赋能[26] - 通过参与科学追光计划、走进偏远地区学校、利用短视频平台等方式进行科普，有助于提升全民科学素质，为国家科技创新夯实社会根基[26] - 首个全国科普月的举办，标志着科普工作正从知识普及向创新文化培育深化[28] 整体科技创新环境 - 2025年，中国在全球创新指数排名中升至第十位[4] - “十五五”规划建议中，46次提及“科技”，61次强调“创新”[4] - 科研视野向“四极”拓展，量子科技、月球研究等领域涌现原创突破；科技创新与产业创新加速融合，人工智能、新能源汽车产业蓬勃发展[4]

市场整体展望 - A股宽基指数预计继续上行，波动中枢更上一台阶[7] - 2026年市场交易的关键在于成长与价值风格之间的轮动[7] 风格与板块轮动 - 上半年科技成长风格预计依然领先，并有全面扩散趋势[7] - 下半年红利风格的超额收益预计将再次显现[7] - 小微盘风格可能面临一定的波动风险[7] 产业趋势与主题 - “十五五规划”涉及的具身智能、聚变、量子科技等产业趋势将成为主要交易品种[7] - AI端侧（如AI眼镜）可能复制类似2019年后TWS耳机的行情[7] 宏观经济与政策 - 大宗商品价格预计在二季度见到中期顶部[7] - PPI负值区间预计将继续收窄[7] - 美联储预计上半年降息1-2次，下半年停止降息[7]

2025年河北省经济发展回顾 - 重大战略深入实施：省会至张承高铁运行时间压缩，京津冀首列观光旅游列车开行，1至11月雄安新区固定资产投资同比增长14.8%，石家庄都市圈发展规划印发，连续3年有5个县级市入围全国百强 [2] - 内需潜力持续释放：1至11月，703个省重点项目完成投资2661.4亿元，全省固定资产投资同比增长6.1%增速居全国第3位，全省民间投资同比增长7.4%增速居全国第3位，争取国家消费品以旧换新资金172亿元实现销售额1273.5亿元 [2] - 产业质效稳步提升：实施“人工智能+”行动计划，全省综合算力指数连续2年位居全国首位，廊坊市纳入国家物流枢纽承载城市，沧州市入选国家骨干冷链物流基地建设名单，前三季度全省社会物流总费用与GDP比率为13.8%低于全国0.2个百分点 [2] - 改革开放与绿色转型：接续实施16条“小切口”举措，在23个县开展营商环境改革创新试点，阶段性降低工商业用户低谷电价政策为用户节约用电成本1.3亿元，新上“两高”项目能效全部达到标杆水平，启动实施绿电直连助力钢铁、算力等重点用能产业绿色发展，张承唐氢能区域试点入选国家首批氢能试点名单 [3] - 民生与安全保障：首都医科大学宣武医院河北医院等4家医院投入运行，20项民生工程完成年度建设任务，曹妃甸煤炭国储项目建成试运行 [3] 2026年河北省发展改革重点任务 - 推动经济平稳健康发展：将经济平稳健康发展列为首要工作，增强规划政策引导性，强化社会预期引导力，提升生产要素保障率 [5] - 扩大内需战略：积极争取中央各类政策资金支持，强化项目谋划储备和组织实施，持续激发民间投资活力，优化实施消费品以旧换新，积极扩大服务消费 [5] - 增强区域发展动能：办好第三届空天信息创新技术大赛，联合京津共建更多产业链、创新链，推进石家庄都市圈发展规划落地，着力提升潜力地区城镇化水平 [5] - 推动高质量发展与培育新质生产力：推动传统产业固根基、战略性新兴产业提能级、现代服务业上水平、场景培育出实效 [6] - 深化改革与开放：加大能源价格等重点领域改革攻坚力度，打造优化营商环境“河北经验”，进一步提高开放合作水平 [6] - 推进绿色转型：推进生态产品价值实现机制试点城市建设，打造一批国家和省级零碳园区，持续推动风光项目发展，加快绿电直连、源网荷储一体化等应用场景建设落地，推进氢能全产业链高质量发展 [6] - 保障和改善民生：谋划实施一批以工代赈项目，加快公共实训基地建设，推进国家区域医疗中心项目建设，统筹实施好20项民生工程 [6]

文章核心观点 中国在2025年于多个前沿科技领域取得显著进展，包括深空探测、量子计算、脑机接口、数智技术、氢能等，这些领域的原创突破与产业融合共同推动了国家科技创新能力的提升，为高水平科技自立自强奠定了坚实基础 [3][4][5] 深空探测领域 - 嫦娥六号任务从月球背面取回的样品中，首次发现大型撞击事件成因的微米级赤铁矿和磁赤铁矿晶体，揭示了全新的月球氧化反应机制，是月球科学研究的重大突破 [4] - 天问二号探测器已发射，计划对一颗距离地球远达4200万公里的近地小行星进行抵近探测，并预计于2027年底采样返回 [4] - 深空探测活动正从工程技术突破向重大科学发现、资源开发利用转变，从短期访问式探测向长期驻留式探测与应用转变 [4] - 未来将稳步推进月球科研站建设、载人登月任务、火星取样返回、木星系探测和近地小行星防御与应用等重大工程 [4] 量子计算领域 - 量子计算被视为必须掌握的战略主动和未来关键技术，其发展关键在于实现从硬件到软件的全链条自主可控 [6][7] - 自主可控的六个关键方面包括：量子计算芯片、测控系统、环境支撑系统（硬基础），以及量子计算机操作系统、应用软件和云平台（软基础） [7] - 中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”已上线，参与了77所高校的人才培养，并与国内超算、航空航天、电力医药等关键领域企业进行了百余个应用合作，还实现了量子算力“机时”的出口与国际合作 [7] - 超导量子计算原型机“祖冲之三号”打破了超导体系量子计算优越性的纪录，“本源悟空”成功完成了74万个全球量子计算任务 [8] 脑机接口领域 - 脑机接口正演变为连接碳基生物智能与硅基机器智能的基础设施，其机制在于对大脑信号的神经活动成像、高精度“解码”读取与智能化“编码”神经调控写入 [9] - 侵入式、半侵入式和非侵入式三大技术路径并行发展，结合深度学习算法，实现对运动意图、语言甚至视觉图像等信息的高效解码，技术正从单向“读取”迈入双向“读写交互”模式 [9] - 2025年，脑机接口临床转化成果涌现，包括介入式脑机接口取得新进展，全国首个脑机接口综合临床实验病区成立，以及全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验启动 [11] 数智技术（人工智能与云计算）领域 - 以云计算和人工智能为代表的数智技术是赋能千行百业发展的关键工具，国家拥有深厚的工业数字化转型基础和积累的海量工业制造数据 [12][13] - 发展的关键在于机制创新，包括建立敏捷型科研组织，探索科技创新与产业创新深度融合的路径，既要重视从0到1的创新，也要重视从1到100的创新 [13] - 开放合作与开源创新是加速器，从“源代码开放”转向“创新资源的开放”，例如之江实验室打造的021科学基础模型与三体计算星座，通过与央企、民企及国际组织合作拓展太空计算与智能边界 [14] - 2025年，DeepSeek、国产人形机器人等成果竞相迸发，“AI+科研”创新科研范式，智慧工厂、智慧交通、智慧文旅等场景拓展了数智技术的应用边界 [15] 氢能领域 - 氢能是与电能互为补充的重要能源载体，在零碳能源体系中具有氢储能、氢原料与氢动力等主要用途 [16] - 氢燃料电池发展较快，已从道路车辆扩展到工程机械、机车、小型船舶、飞行器、潜航器等领域 [16] - 中国已经初步掌握氢燃料电池及其关键零部件、动力系统、整车集成和氢能基础设施等重要技术，并建立了相关产业链 [16][17] - “十五五”规划建议将氢能列为新的经济增长点之一 [17] 科研人才培养与基础研究 - 科研人才培养需“精准滴灌”，将国家战略需求转化为学科布局和人才培养的坐标系，例如天津大学前瞻布局合成生物、新型储能、脑机接口、集成电路等重点学科方向 [19] - 需推动科研人员深入行业头部企业，将产业一线的“技术需求清单”和“研发订单”带回实验室，让科技成果始于产业需求，终于实际应用 [19] - 需构建有弹性的成长通道，推行“战略科学家+创新团队”培养模式，并对基础研究人才实行长周期、柔性化考核，鼓励探索、宽容失败 [19] - 国家重点研发计划参研人员中，45岁以下占比达80%以上；国家自然科学奖获奖者成果完成人的平均年龄已低于45岁 [21] - 2024年中国基础研究投入在研发经费中的占比约为6.9%，与主要发达国家15%—25%的普遍水平差距显著，且稳定性支持与竞争性支持经费的比例过低 [22] - 需加大对国家自然科学基金的支持力度，拓宽多元化投入渠道，并通过政策激励企业设立基础研究联合基金 [22] - 需深化科研评价改革，完善容错纠错机制，营造稳定、宽松、公正、包容失败的科研文化环境 [23] 科技创新与科学普及 - 科技创新是科学普及的源头活水，科学普及是科技创新的土壤，两者可以互相赋能 [24] - 科普工作正从知识普及向创新文化培育深化，例如通过“科学追光计划”走进偏远地区学校，以及中国儿童中心联合推出“给青少年的科学讲堂”等新形式 [25][26] - 全民科学素质的提升是国家科技创新的坚实根基 [25]

中国科技创新整体进展 - 2025年中国在全球创新指数排名中升至第十位[1] - “十五五”规划建议中46次提及“科技”，61次强调“创新”[1] - 科技创新与产业创新加速融合，人工智能、新能源汽车产业蓬勃发展[1] 深空探测领域 - 嫦娥六号从月球背面取回的样品中首次发现大型撞击事件成因的微米级赤铁矿和磁赤铁矿晶体，揭示了全新的月球氧化反应机制[2] - 天问二号探测器发射，将对一颗距地球4200万公里的近地小行星进行抵近探测，预计于2027年底采样返回[2] - 深空探测活动正由工程技术突破向重大科学发现、资源开发利用转变，由短期访问式探测向长期驻留式探测与应用转变[2] - 未来将稳步推进月球科研站建设、载人登月、火星取样返回、木星系探测和近地小行星防御与应用等重大工程[2] 量子计算领域 - 中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上线，已参与77所高校人才培养，并与国内超算、航空航天、电力医药等关键领域企业进行了百余个应用合作[4] - “本源悟空”实现了量子算力“机时”的出口与国际合作[4] - 超导量子计算原型机“祖冲之三号”打破了超导体系量子计算优越性的纪录[6] - “本源悟空”成功完成了74万个全球量子计算任务[6] - 实现全链条自主可控的关键在于量子计算芯片、测控系统、环境支撑系统、量子计算机操作系统、应用软件和云平台六大方面[4] 脑机接口领域 - 脑机接口正演变为连接碳基生物智能与硅基机器智能的基础设施[7] - 技术从单向“读取”迈入双向“读写交互”模式[7] - 2025年，介入式脑机接口取得新进展，全国首个脑机接口综合临床实验病区成立，全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验启动[9] - 脑机接口技术不断迈向规模化、平台化[9] 数智技术（人工智能与云计算）领域 - 以云计算和人工智能为代表的数智技术是赋能千行百业发展的关键工具[10] - 推动“人工智能+”的关键在于机制创新，表现为敏捷型科研组织以及科技创新与产业创新深度融合的路径探索[10] - 开放合作与开源创新是加速器，从“源代码开放”转向“创新资源的开放”[10] - 之江实验室打造的021科学基础模型与三体计算星座，通过开放创新与央企、民企及国际组织合作，在太空拓展计算与智能边界[11] - 2025年DeepSeek、国产人形机器人等成果竞相迸发，“AI+科研”创新科研范式，智慧工厂、智慧交通、智慧文旅等场景拓展应用边界[11] 氢能领域 - 氢能是与电能互为补充的重要能源载体，在零碳能源体系中具有氢储能、氢原料与氢动力等主要用途[12] - 氢燃料电池发展较快，已从道路车辆扩展到工程机械、机车、小型船舶、飞行器、潜航器等领域[12] - 中国已经初步掌握氢燃料电池及其关键零部件、动力系统、整车集成和氢能基础设施等重要技术，建立了相关产业链[12][13] - “十五五”规划建议提出推动氢能等成为新的经济增长点[13] 科研人才培养与基础研究 - 国家重点研发计划参研人员中，45岁以下占比达80%以上；国家自然科学奖获奖者成果完成人的平均年龄已低于45岁[15] - 高校需精准对接国家战略需求布局学科，如天津大学布局合成生物、新型储能、脑机接口、集成电路等重点方向[14] - 应推动科研人员深入行业头部企业，将产业“技术需求清单”和“研发订单”带回实验室[14] - 推行“战略科学家+创新团队”培养模式，让青年人才在服务国家重大战略需求中挑大梁[14] - 2024年中国基础研究投入在研发经费中的占比约为6.9%，与主要发达国家15%—25%的普遍水平差距显著[16] - 需加大对国家自然科学基金的支持力度，特别是面上项目与青年科学基金，并拓宽企业投入等多元化渠道[16] - 需深化科研评价改革，完善容错纠错机制，营造稳定、宽松、公正、包容失败的科研文化环境[17] 科学普及 - 科技创新是科普的源头活水，科学普及是科技创新的土壤[19][20] - 通过“科学追光计划”走进偏远地区学校、推出“给青少年的科学讲堂”等形式，推动全民科普[20] - 全民科学素质的提升是国家科技创新的坚实根基[20]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司营收36.7亿元，同比下降28.9% [21] - 2025年前三季度归母净利润3.6亿元，同比大跌60.6% [24] - 2025年第三季度单季归母净利润仅为3497万元，同比暴跌88.8% [26] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.1亿元，同比下降149.3% [28] 智能电表业务 - 智能电表是公司最核心的利润来源，2025年上半年该板块毛利占比63% [8] - 2025年上半年电能表及终端产品实现收入14.3亿元，毛利率高达34.9% [8] - 国内业务稳定，2025年上半年在国家电网招标中拿下1.65亿元，在蒙西电网拿下3500万元 [9] - 海外市场拓展迅速，2025年上半年海外销售收入同比大幅增长近50%，产品销往全球50多个国家 [9] - 从财务数据看，电表业务贡献了稳定的现金流和高毛利率，是公司业绩的“压舱石” [12] 光伏与储能业务 - 光伏发电业务2025年上半年收入4.0亿元，毛利率为58.9%，但受政策影响，运营确定性下降 [14] - 电站销售业务2025年上半年营收同比下降91%至0.8亿元 [15] - 光伏产品业务早在2024年毛利率已为负值（-7.83%） [17] - 2025年上半年公司转让了5家子公司100%股权，以优化电站资产结构，反映资产压力 [18] - 储能、节能业务2025年上半年收入仅为2.1亿元，同比下降72%，毛利率大幅下滑至9.0% [18] - 储能业务毛利率从2021年的44.7%大幅下滑，因行业价格内卷和去库存压力，成为业绩拖累 [18] - 公司承认2025年上半年业绩下滑主要因储能收入、电站销售收入下降 [20] 新业务布局 - 公司实控人近期布局新概念，涉及氢能和低空经济 [5] - 在氢能方面，公司成立了清耀新能源，布局制氢装备 [33] - 在低空经济方面，全资子公司林洋航空科技申请“长三角低空载人示范项目”，并计划开通浦东到启东的“空中班车” [33] - 目前氢能与低空经济板块均处于战略布局和项目示范早期阶段，尚无具体营收贡献数据 [33] 财务与运营状况 - 2025年第三季度公司利润总额同比下降88.65% [27] - 2025年前三季度公司应收账款周转天数（含应收票据）上升至291.02天 [29] - 2025年前三季度公司存货周转天数上升至367.15天，存货周转率下降至0.74次 [29] - 2025年前三季度公司应付账款周转天数（含应付票据）为391.91天 [29] - 公司营业周期（含应收票据）在2025年三季报时达到658.17天 [29]

国家政策与产业方向 - 党的二十届四中全会通过的“十五五”规划建议提出，要前瞻布局未来产业，推动氢能等成为新的经济增长点 [1] 技术研发突破与进展 - 中国航发四川燃气涡轮研究院联合西南石油大学，攻克了500公斤推力级氢燃料航空涡扇发动机核心链条难关，研制样机已在进行调试和验证 [2] - 研发团队攻克了氢燃烧室关键技术，通过“微小尺度的氢燃料混合组织燃烧”技术，利用直径极小的密集喷孔喷射氢气，形成多簇微小火焰，解决了氢气易燃易爆、火焰传播速度是燃油6倍的技术难题 [5][6][7] - 该“微小尺度的氢燃料混合组织燃烧”技术已获得国家发明专利 [7] - 2021年，在相关基金支持下，研究小组将一台200公斤推力级燃油发动机改造为氢发动机，并建立了首台（套）氢涡轮发动机移动试车台 [11] - 2024年8月，该200公斤推力级氢发动机完成整机地面试验验证，首次点火一次成功，试验后发动机技术状态良好 [11] - 2024年珠海航展上，我国首台（套）氢燃料航空涡轮发动机与试验系统亮相 [2][11] - 目前，500公斤推力级氢燃料涡扇发动机的研制已进入技术验证阶段，团队正在联合中国计量大学攻关氢气计量难题，并寻找储氢罐新材料合作方 [12] 氢能航空动力的优势与必要性 - 氢能是未来实现零碳排放的关键航空动力形式之一，其全生命周期内可以实现航空业75%以上的碳减排 [4] - 氢元素在地球水体中储量丰富，其燃烧热值是航空煤油的近3倍，燃烧后排放物基本是水，清洁无污染 [4] - 发展氢能航空动力的背景在于全球“绿色航空”共识，国际航空运输协会通过了全球航空业于2050年实现净零碳排放的决议，中国也提出了“双碳”目标 [8] 技术路径与商业化前景 - 研发路径是从200公斤推力级氢燃料涡喷发动机，向500公斤推力级氢燃料涡扇发动机推进，涡扇发动机的优势在于飞得远、经济性好，商用飞机大多采用 [11] - 500公斤推力级氢燃料发动机虽然离真正装在飞机上还有距离，但可先应用于无人机，循序推进 [12] - 四川省氢能产业正处于快速上升阶段，并且是国内少有的氢能全产业链条齐全的省份，有可能形成氢能航空发动机的先发优势 [12]