行业趋势与前景 - 可控核聚变商业化进程加速，高温超导技术跃迁、商业投资风起云涌及人工智能的迅猛发展打破了悲观论调 [1] - 可控核聚变正从基础研究加速迈向工程实践与商业应用，成为对各国产业链和制造体系的极限挑战 [3] - 2025年，核聚变能被国家“十五五”规划建议明确列为未来产业及新经济增长点，《原子能法》首次将核聚变写入国家基础性法律 [12] - 实现聚变能商业化需经历六个阶段，中国目前正处于“燃烧实验”阶段，已具备开展相关实验的等离子体参数条件 [12] - 按照当前时间表，中国计划在2027年开启聚变能燃烧实验，2030年左右具备工程实验堆研发设计能力，2035年左右建成首个工程实验堆，2045年左右建成首个商用示范堆 [12] 公司核心优势与市场地位 - 公司是国内核聚变主机系统核心装备供货业绩最全的装备制造企业之一，参与了国内EAST、CRAFT、BEST、洪荒70、玄龙-50U及国际ITER等主流聚变装置建设 [3] - 公司可控核聚变核心部件交付业绩全面领跑，2025年以来迎来线圈盒、冷屏、杜瓦等聚变部件的交付高峰期，这股热潮将在2026年延续 [5] - 公司在特种材料开发、精密加工、焊接与检测、极限尺寸加工、系统成套供货等方面拥有独特核心制造能力，支撑了聚变装备产业化进程 [6] - 公司核电业务发展超50年，核岛主设备综合市场占有率高达四成，是国内唯一具有第三代压水堆核岛主设备及关键材料成套供货能力的供应商 [9] - 公司提前布局下一代核电技术，全面覆盖钍基熔盐堆、钠冷快堆、高温气冷堆、铅基堆等所有四代核电技术路线 [9] 公司近期项目与交付成果 - 2025年10月7日，公司联合中科院等离子体物理研究所为CRAFT研制的全球最大环向场磁体线圈盒正式交付，该部件高21米、重400吨，焊接精度控制在2毫米以内，整体尺寸是ITER同类部件的1.2倍以上，重量约为其两倍 [7] - 公司为BEST装置开发特种无磁不锈钢材料，成功完成从实验室配方到5吨级产业化的全链条验证，并向能量奇点、河北新奥等民营聚变企业供应真空室、低温冷屏等主设备 [7] - 2025年7月，公司为ITER项目研制的全球首台MCTB磁体冷态测试平台启运，实现了聚变领域大型高端装备的海外出口突破 [8] - 在高温气冷堆领域，公司累计为10MW、200MW、600MW项目提供关键核心设备80台/套，贯穿了该技术从实验堆到示范堆的关键跨越 [10] - 公司主设备研制和配套系统供货有力支撑了钍基熔盐堆仿真堆和实验堆的工程建设 [10] 公司战略布局与协同 - 公司早在上世纪八十年代已为中国第一代托卡马克装置中国环流一号提供两套脉冲发电机组，布下“先手棋” [6] - 2025年7月22日，注册资本达150亿元的核聚变“巨无霸”中国聚变能源有限公司成立，公司通过关联方上海未来聚变能源科技有限公司成为其第四大股东，深度融入聚变工程化与商业化创新主体 [8] - 公司已成立由集团总裁领衔的专项工作组，深度挖潜和布局核聚变业务，深化有组织的科技创新工作，推进核聚变产业从科学可行性向工程化应用加速迈进 [13] - 公司聚焦“热堆-快堆-聚变堆”核能“三步走”发展战略，凭借在高端装备极限制造与工程集成上的深厚积淀，推动国家能源科技前沿的集中攻关与产业化落地 [12] - 公司战略以超导磁体线圈、脉冲电源为突破口，进军可控核聚变主设备供货 [11]

投资规模与计划 - 公司计划在2026年至2030年间在韩国投资125万亿韩元（约862亿美元）[1] - 该投资规模远超2021年至2025年本土89.1万亿韩元的投资 创下历史新高[1] 投资领域分布 - 投资将重点投向人工智能、软件定义汽车、电动化、机器人科学、氢能等未来新项目领域 金额为50.5万亿韩元[1] - 38.5万亿韩元将用于未来移动出行的研发[1] - 36.2万亿韩元将用于建设和维修设施[1] 战略目标与预期成果 - 公司目标到2030年将电动汽车和混合动力汽车的出口量提高一倍以上[1] - 此次中长期投资旨在获取企业未来增长动力[1] - 投资将用于培育人工智能和机器人产业并发展绿色能源生态圈[1]

可控核聚变行业动态 - 可控核聚变能与氢能被列为“十五五”规划建议中的未来产业 [1] - 位于合肥科学岛（面积不足3平方公里）是中国核聚变研究的策源地与主阵地 [1] 合肥核聚变研究进展 - 2025年1月，“东方超环”（EAST）创下1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行的世界纪录 [1] - 2025年5月，中国下一代紧凑型聚变实验装置工程（BEST）的总装正式启动 [1] - 2025年年底，聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）进入全面建成收尾阶段 [1] - 上述进展标志着三箭齐发，一个世界级核聚变研究装置集群正在合肥形成 [1]

全球能源转型与合作的宏观背景 - 全球能源格局正经历结构性与技术性双重变革，新阶段特征为清洁化、电力化、智能化 [3] - 深化国际合作是应对地缘冲突、经济波动与供应链不稳等多重风险的共识与行动方向 [3][5] - 亚洲作为全球能源需求中心，其能源转型需兼顾减碳目标、经济增长与能源可及性，不能照搬单一模式 [8] 区域能源需求与挑战 - 国际能源署预测，到2030年东南亚部分国家的电力需求年均增速可能超过5%，清洁能源投资需求巨大 [8] - 东南亚地区在人工智能、氢能、储能等关键技术领域存在人才与资金缺口 [8] - 非洲能源转型面临巨大挑战，超过6.4亿人无电可用，且可再生能源占比低，投资严重不足 [12] 国际能源合作战略与案例 - 埃尼集团采用“双杠杆”战略，即保持投资组合多样化与推动低碳解决方案，并致力于构建低成本、低碳、低地缘集中度的上游投资组合 [10] - 埃尼集团与中国石油在生物燃料、碳捕集与封存、可再生能源等多领域深化合作，共同推进2050年净零目标 [10] - 中国与阿拉伯国家能源合作进入历史最好时期，海湾国家供应中国约一半的石油进口量 [11] - 阿拉伯国家通过与中国构建全方位合作，获得了稳定的市场、技术与投资支持，增强了战略自主空间 [11] - 中国是非洲最大的双边贸易伙伴和发展援助来源国，也是全球80%以上可再生能源制造业所在地 [12] - 中巴经济走廊合作弥补了巴基斯坦的能源缺口 [13] - 俄罗斯为保障2050年能源战略落地，需调整政策如取消液化天然气出口管制、修订税收，并推动能源产业“东移”以贴近出口市场，积极拓展对华合作 [13] 中国企业在能源合作中的角色与行动 - 中国能建依托国内新型电力系统建设经验，以规划引领助力“一带一路”沿线国家制定科学电力规划，解决其能源转型缺乏规划、新能源消纳不足等问题 [15] - 中国华电近3年新增7500万千瓦新能源装机，牵头国内4个千万千瓦级大基地开发，并在“一带一路”沿线推进清洁能源项目 [16] - 以柬埔寨水电项目为例，中国华电为东道国提升了清洁能源占比、降低了电价、实现了减排固碳，并培育了当地电力人才 [16] - 隆基绿能通过领先的技术研发、智能制造与高标准ESG评级应对出海挑战，并布局东南亚、北美、中东等全球产业链 [17] 合作机制与未来方向 - 需通过“一带一路”、南南合作等机制，推动新融资协议，吸引投资以缩小全球南方国家的能源差距 [12] - 全球南方国家绿色转型需资金支持，可依托“一带一路”推进区域电网、合资企业、储能项目建设 [13] - 未来“一带一路”能源合作中，中国能源企业需提升在目标地区应对贫困、政策复杂及地缘动荡等复杂环境的能力，以兼顾保障自身安全与推动全球能源可及的双重任务 [15]

氢能业务合作与进展 - 与日本丰田成立合资公司，丰田提供核心技术，公司负责本地市场开发、供应链整合及商业化落地 [2] - 合资公司燃料电池生产线已建设完毕，产品完成样车安装和整车路试，正推进氢燃料电池商用车示范应用项目申报 [2] - 氢燃料电池系统具备能耗低、寿命长、制造成本可控等核心优势，应用于重卡、公交等场景 [6] - 未来将围绕“装备+应用”路径，拓展燃料电池系统、氢能储运及加氢站设备，构建覆盖“制-储-运-加”产业链的解决方案 [6] 深冷装备与海外市场 - 深冷装备海外订单主要集中在东南亚、非洲及中东市场，覆盖LNG液化、储罐、空分制氧、氢气提纯等场景 [2][3] - 公司在技术成熟度、定制化响应及全生命周期成本控制方面有竞争优势，将通过深化本地服务、拓展新兴市场渠道以实现增长 [3] 商业航天领域布局 - 液态氢在商业航天领域作为高比冲、零碳排放推进剂，随可重复使用火箭等前沿任务发展迎来增长机遇 [4] - 公司聚焦火箭推进剂级液态甲烷装备研发与交付，空分装置及液氢产品可适配航天场景 [4] - 已交付火箭推进剂级液态甲烷生产装置，待合作方配套完成后启动调试 [4] - 成功获取酒泉航天产业园配套液体空分装置项目订单，可为发射场供应氧气、氮气、氩气等高纯产品 [4] 气体业务发展战略 - 气体业务发展采取“基金先行、直投协同”路径，依托产业基金整合优质标的，捕捉国内外并购机遇 [5] - 通过“自主投资+并购整合”双轮驱动，以川内为主辐射全国，将蜀道集团上游资源优势转化为下游产业优势 [5]

公司产品与技术现状 - 公司产品暂未应用于纯氢燃气轮机 [1] - 公司生产的HRSG（余热锅炉）是燃气-蒸汽联合循环系统中的通用关键设备 [1] - 公司HRSG技术可以服务于以氢气为燃料的新型燃气轮机系统 [1] 公司资质与市场定位 - 公司已具备为国际主流燃气轮机厂商配套生产HRSG装置的资质和能力 [1] 公司未来战略与信息披露 - 公司始终关注下游行业的技术进步，并将积极研究相关技术发展和市场需求 [1] - 后续如涉及氢能等新应用领域的重大业务进展，公司将根据相关规则及时履行信息披露义务 [1]

公司产品应用现状 - 公司产品暂未应用于纯氢燃气轮机 [1] 公司技术能力与资质 - 公司生产的HRSG（余热锅炉）是燃气-蒸汽联合循环系统中的通用关键设备 [1] - 公司HRSG的技术可以服务于以氢气为燃料的新型燃气轮机系统 [1] - 公司已具备为国际主流燃气轮机厂商配套生产HRSG装置的资质和能力 [1] 公司研发与市场策略 - 公司始终关注下游行业的技术进步 [1] - 公司将积极研究相关技术发展和市场需求 [1] - 后续如涉及氢能等新应用领域的重大业务进展，公司将根据相关规则及时履行信息披露义务 [1]

公司战略方向 - 公司密切关注“低空经济”与“氢能”两大国家战略交汇产生的历史性机遇 [1] 氢能业务进展 - 公司下属清耀新能源聚焦分布式制氢装备、小容量制氢测试装备与工业耦合场景应用和制氢工艺撬块的研发 [1] - 公司正加速氢能商业化落地，在氢能技术验证与多元应用取得显著突破 [1] 低空经济业务布局 - 公司不断拓展低空产品，建设符合eVTOL运营的智慧停机坪 [1] - 短期内公司计划用定期体验飞行活动来验证低空交通和低空文旅航线 [1] - 公司挖掘低空产业链中优质科创企业和项目进行合作，开发具有更加丰富应用场景的示范类低空产业项目 [1] 业务协同与创新 - 公司通过“低空+”探索带动储能产品及新能源项目的推进方案 [1] - 公司争取为林洋智维提供低空+新能源运维的创新示范机会 [1]

市场指数表现 - 截至上午收盘，沪指上涨0.31%，报3975.92点；深成指上涨0.03%，报13607.39点；创业板指下跌0.32%，报3233.53点；科创50指数上涨0.91%，报1358.01点；北证50指数上涨0.11%，报1464.70点 [1] - 上证指数最新报3975.92点，上涨0.31%，振幅0.63% [2] - A股成交额5879.80亿元，B股成交额0.51亿元，国债成交额8797.87亿元，基金成交额1413.99亿元 [2] 宏观与政策动态 - 央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，利率1.4%，因有673亿元逆回购到期，实现净投放4150亿元 [2] - 在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，氢能被列为未来产业，多位专家认为“十五五”时期是氢能产业从示范应用迈向规模化的关键五年 [2] 行业与板块动向 - 板块方面，碳纤维、PEEK材料、化纤行业、机器人执行器、石油行业、贵金属等涨幅靠前，而医药商业、乳业、社区团购则表现不佳，跌幅靠前 [3] - PEEK材料板块均涨幅达3.00%，碳纤维板块均涨幅达2.24% [4] - 跌幅靠前的板块包括DRG-DIP（-1.67%）、锂矿（-1.52%）、水产品（-1.47%）等 [4] - 在12月28日举行的贵州茅台酒全国经销商联谊会上，茅台管理层公布了多项调整措施，包括根据市场供需动态平衡产品投放量、适当减少高附加值产品配额并取消分销方式，以及拓展新客群与新场景，今日多个第三方报价平台显示，飞天茅台市场批发价格出现微涨 [3] 重点材料与产业分析 - PEEK材料在传统燃料汽车领域的应用主要集中在轴承及密封件；在新能源汽车中，可用于制造发动机内罩、轴承、制动、ABS阀、离合器等轻量化零部件，以降低电耗、提升续航里程 [4] - 根据IIM信息，PEEK作为一种耐高温、耐腐蚀、机械强度优异的特种材料，在新能源汽车电池模组、电机绝缘部件、传感器壳体等关键领域的渗透率显著提升，全球市场规模预计在2025年突破30亿美元 [4] 相关公司动态 - **恒勃股份 (301225)**：公司有在布局PEEK等轻量化材料的创新和应用，开展研究和试制，已开展前期市场调研，积极与国内头部客户接触并向国内外客户送样 [8] - **光威复材 (300699)**：公司军民业务板块协同发展，有望持续巩固市场竞争力；伴随下游应用需求释放，相关业务有望实现进一步成长 [8] - **南京聚隆 (300644)**：公司积极与相关头部客户进行业务对接和材料验证，已针对机器人关节、足端、外壳等，推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案 [8] - **美好医疗 (301363)**：公司在PEEK材料及其改性（如碳纤维增强）、小型电机相关部件（如定子包胶）、传感器研发等方面有技术积累，已启动相关产品技术布局并与客户开展接洽，公司有望成为机器人CDMO领域重要企业 [8]

中国深空探测进展 - 嫦娥六号从月球背面取回的样品中首次发现大型撞击事件成因的微米级赤铁矿和磁赤铁矿晶体，揭示了全新的月球氧化反应机制，取得重大突破[5] - 天问二号探测器已发射，将对一颗距地球远达4200万公里的近地小行星进行抵近探测，并预计于2027年底采样返回[5] - 深空探测活动正由工程技术突破向重大科学发现、资源开发利用转变，由短期访问式探测向长期驻留式探测与应用转变[5] - 未来将稳步推进月球科研站建设、载人登月任务、火星取样返回、木星系探测和近地小行星防御与应用等重大工程[5] 量子计算发展 - 量子计算被视为未来的关键技术，必须实现全链条自主可控，涵盖量子计算芯片、测控系统、环境支撑系统、操作系统、应用软件和云平台六大方面[8] - 中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”已上线，参与了77所高校人才培养，并与国内超算、航空航天、电力医药等关键领域企业进行了百余个应用合作，更实现了量子算力“机时”的出口与国际合作[8] - 超导量子计算原型机“祖冲之三号”打破了超导体系量子计算优越性的纪录[9] - “本源悟空”成功完成了74万个全球量子计算任务，实现了从实验室到市场的跨越[9] 脑机接口技术 - 脑机接口正演变为连接碳基生物智能与硅基机器智能的基础设施，其机制在于对大脑信号的神经活动成像、高精度“解码”读取与智能化“编码”神经调控写入[10] - 侵入式、半侵入式和非侵入式三大技术路径并行发展，技术已从单向“读取”迈入双向“读写交互”模式[10] - 2025年，介入式脑机接口取得新进展，全国首个脑机接口综合临床实验病区成立，全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验启动，技术不断迈向规模化、平台化[12] 数智技术赋能产业 - 以云计算和人工智能为代表的数智技术是赋能千行百业发展的关键工具[14] - 国家拥有深厚的工业数字化转型基础和海量工业制造数据，通过工业基础模型提升生产效率甚至变革制造范式是发展方向[14] - “人工智能+”的关键在于机制创新，表现为敏捷型科研组织以及科技创新与产业创新深度融合的路径探索[14] - 开放合作与开源创新是加速器，从“源代码开放”转向“创新资源的开放”，例如之江实验室打造的021科学基础模型与三体计算星座，通过与多方合作在太空拓展计算与智能的边界[15] - 2025年见证了数智融合从概念走向落地，DeepSeek、国产人形机器人等成果竞相迸发，“AI+科研”创新科研范式，智慧工厂、智慧交通、智慧文旅等场景不断拓展[16] 氢能产业发展 - 氢能是与电能互为补充的重要能源载体，在零碳能源体系中具有氢储能、氢原料与氢动力等主要用途[17] - 氢燃料电池发展较快，已从道路车辆扩展到工程机械、机车、小型船舶、飞行器、潜航器等领域[17] - 我国已经初步掌握氢燃料电池及其关键零部件、动力系统、整车集成和氢能基础设施等重要技术，并建立了相关产业链[17][18] - “十五五”规划建议提出推动氢能等成为新的经济增长点[18] 科研人才培养与基础研究支持 - 高校需将国家战略需求转化为学科布局和人才培养的坐标系，例如天津大学前瞻布局合成生物、新型储能、脑机接口、集成电路等重点学科方向[20] - 应推动科研人员深入行业头部企业，将产业一线的“技术需求清单”和“研发订单”带回实验室，强化应用导向[20] - 推行“战略科学家+创新团队”的培养模式，让青年科技人才在服务国家重大战略需求的实战场景中挑大梁[20] - 国家重点研发计划参研人员中，45岁以下占比达80%以上；国家自然科学奖获奖者成果完成人的平均年龄已低于45岁[21] - 2024年我国基础研究投入在研发经费中的占比约为6.9%，与主要发达国家15%—25%的普遍水平差距显著，且稳定性支持与竞争性支持经费的比例过低[22] - 需加大对国家自然科学基金的支持力度，特别是面上项目与青年科学基金，并拓宽多元化投入渠道[22] - 需深化科研评价改革，完善容错纠错机制，赋予科学家充分自主权，营造稳定、宽松、公正、包容失败的科研文化环境[23] 科技创新与科学普及 - 科技创新是科普的源头活水，科学普及是科技创新的土壤，两者可以互相赋能[26] - 通过参与科学追光计划、走进偏远地区学校、利用短视频平台等方式进行科普，有助于提升全民科学素质，为国家科技创新夯实社会根基[26] - 首个全国科普月的举办，标志着科普工作正从知识普及向创新文化培育深化[28] 整体科技创新环境 - 2025年，中国在全球创新指数排名中升至第十位[4] - “十五五”规划建议中，46次提及“科技”，61次强调“创新”[4] - 科研视野向“四极”拓展，量子科技、月球研究等领域涌现原创突破；科技创新与产业创新加速融合，人工智能、新能源汽车产业蓬勃发展[4]