小米汽车高管集体辟谣 - 小米汽车副总裁李肖爽通过微博发布严正声明，明确表示"小米汽车高阶驾驶培训发生致命车祸"传闻为恶意造谣 [1] - 小米集团公关部总经理王化、雷军等多位高管转发该声明并表示将追究造谣者法律责任 [1] 黄金价格震荡 - 国际现货黄金价格一度跌至3301美元/盎司，后反弹至3328.7美元/盎司 [1] - 国内部分品牌首饰金价格下跌，周六福足金999饰品报978元/克，较昨日跌7元/克 [1] - 上海黄金交易所发出关于做好近期市场风险控制工作的通知 [1] 贵州"村超"组委会辟谣 - 针对"贵州'村超'被足协叫停"等传闻，贵州村超组委会发布声明称这些为不实信息和虚假谣言 [1] - 组委会表示这些负面言论对"村超"的健康可持续发展造成了一定负面影响 [1] 全国婚假延长情况 - 目前已有27个省份在地方性法规中明确延长婚假 [1] - 甘肃、山西婚假达30天，是全国婚假最长的省份 [1] - 河南、四川、黑龙江、新疆婚假天数达到20天以上 [1] - 广东、广西、湖北目前仅执行3天法定婚假 [1] 医药板块表现强劲 - 申万医药生物一级行业指数6月9日大涨2.3%，领涨31个申万一级行业指数 [2] - 万得CRO指数、减肥药指数均涨超5% [2] - 今年以来申万医药生物一级行业指数上涨10.29%，万得创新药指数上涨27.62% [2] 星巴克中国降价策略 - 星巴克中国宣布6月10日起星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大品类数十款饮品集体降价，降幅2～6元 [2] - 大杯平均降5元左右，单杯最低仅需23元 [2] - 此次降价动作显示公司加码"非咖场景"的决心 [2] 图书电商市场现状 - 被董宇辉带火的《额尔古纳河右岸》总销量近600万册，连续两年包揽图书虚构榜总销量榜、货架销售榜和内容电商榜三大榜榜首 [3] - 虽然图书线上销售增速放缓或下滑，但抖音电商、拼多多、京东等平台对图书的重视有增无减 [3] 无弦吉他市场表现 - 2023年4月首款无弦吉他品类产品发布后迅速掀起消费热潮 [4] - 小红书相关笔记高达上万篇，抖音相关话题播放量达2.3亿次 [4] - 据头豹研究院数据，2024年全球智能吉他市场规模为14亿元，到2030年将达到32.3亿元 [4] - 2025-2030年间CAGR预计为13.9%，无弦吉他是增长最快的品类之一 [4]

核心观点 - AI时代中"品味"成为差异化竞争的核心要素，当生产不再稀缺时，产品品味成为新的稀缺资源 [3][36] - 顶级公司通过上万个一致性决策构建产品品味，形成难以复制的竞争优势 [20][35] - 品味体现在产品细节、企业文化、销售策略等全方位决策中，需付出高昂代价才能实现 [11][14] 产品设计中的品味体现 - Stripe通过人性化错误提示（如"这张卡号好像不对"）提升开发者体验 [6] - Spotify采用"伪随机"算法避免连续播放同歌手歌曲，优化用户体验 [6] - Notion通过悬停式拖拽手柄（六圆点设计）保持界面简洁 [6] - 产品品味表现为精准判断功能取舍与细节打磨的能力，决定产品理念传递效果 [7][10] 公司运营与决策机制 - 品味驱动型公司需坚持原则拒绝短期机会，如Datadog拒绝客户分层权限需求以保持协作理念 [22] - 早期销售团队行为准则将内化为公司文化，影响长期发展路径 [21] - 创始人需通过审核机制确保决策一致性，招聘能带来倍增效应的复合型人才 [25] - 内部测试需关注用户感受而不仅是功能，追踪"愉悦债务"完善细节 [26] 市场策略与竞争壁垒 - 高品味市场推广尊重受众智力，如Datadog激进但有条理的销售策略 [25] - 在竞争激烈的市场中（如10个替代品并存），品味成为关键差异化因素 [34] - 低转换成本或非直接用户采购的场景中，功能优先级可能高于品味 [33] - 产品一致性会强化市场进入策略，如Notion选择视频内容匹配产品动态特性 [18] 人才与文化构建 - 顶尖人才倾向加入重视工艺价值的团队，形成人才红利效应 [35][27] - 工程师需直接接触用户以理解打磨细节的重要性 [27] - 品味通过创始人主导的学徒制传承，需数千小时实践积累模式识别能力 [28][30] - 团队形成共享质量标准词汇，通过拒绝降低标准来提升整体水平 [31][38] 行业趋势与竞争格局 - AI技术使功能复制门槛降低，产品体验成为最终壁垒 [36] - 品味回报具有复合效应：早期用户容忍功能缺失，口碑成为增长动力 [35] - Salesforce和Workday证明在特定市场条件下，功能可弥补品味不足 [32][33] - 行业每隔三周洗牌时，坚守愿景比盲目追逐新技术更能建立长期优势 [12]

电商平台图书业务现状 - 2024年国内图书零售市场码洋规模1129亿元，平台电商占比40.92%，内容电商占比30.38%，垂直及其他电商和实体店分别为14.7%和13.99% [2] - 图书市场总额连续多年下滑，仅内容电商（短视频电商）增速为正，其余渠道增速均为负数 [2] - 超过85%的图书销售份额来自线上，但整体市场规模不断萎缩 [5][6] 图书销售渠道变化 - 平台电商如当当、京东的图书市场规模2024年下降10%左右，短视频电商如抖音增速明显放缓 [6] - 2021年至2024年，抖音图书GMV连续上涨，2024年购买图书用户增长130% [5] - 拼多多2022年农村地区图书订单量和交易额同比增长均超过73.9% [5] 图书销售新逻辑 - 销售模式从"人找书"变为"书找人"，短视频种草和直播带货成为重要手段 [7] - 2023年抖音电商每天售出图书超200万册，2024年增长到300万册 [7] - 直播成为新书发布首选，如《人间信》在抖音单日售出6.8万册，莫言直播吸引超550万人观看 [9] 爆款图书现象 - 《额尔纳古河右岸》总销量近600万册，连续两年包揽三大图书榜单榜首 [3] - 史铁生作品因短视频传播销量高涨，《我与地坛》《病隙碎笔》等成为畅销书 [7] - IP图书表现突出，《哪吒2》相关图书月销售收入过亿元，《黑神话·悟空》衍生书周销售超千万元 [15] 图书品类结构 - 教材教辅和童书销售占比达半壁江山，销售稳定且不需要低价促销 [14] - 高定价书籍如《资治通鉴》三民版首批定价1499元，后续推出2099元版本 [15] - 童书和教材教辅受众多为家长，具备消费潜力，流量可外溢至家居、母婴等品类 [14] 平台战略定位 - 电商平台不看重图书直接创造的GMV，更重视业务拓展和人群转化的外溢价值 [13] - 抖音推出"全民好书计划"等活动，拼多多开展"多多读书月"，均给予资源倾斜 [5] - 图书被视为引流工具，可帮助平台吸引知识类用户和Z世代年轻用户 [15][16]

美团酒旅业务战略升级 - 公司宣布与万豪国际打通会员体系并发布国内首个酒店商家端AI工具"美团既白"，显示对酒旅业务的战略重视[1][10] - 酒旅业务从分散管理转向整体协同后，通过"住宿+X"跨场景融合创造增量，异地出游住宿间夜同比增长14%，"住宿+餐饮"跨界需求激增87%[1][6] - 公司角色从渠道链接转向生态链接，核心本地商业CEO提出将聚焦生态发展而非单一业务增长[1] 住宿行业跨业态融合趋势 - 传统酒店功能边界消融，消费者对"吃、行、玩"综合体验需求提升，上海广富林宰相府酒店案例显示其餐饮营收已超过客房[4][5] - "住宿+玩乐"需求增长99%，"住宿+机票"增长36%，"酒店+闪购"组合间夜增速超40%，夜间精酿闪购订单上涨176%[6][9] - 汉服旅拍等特色服务受年轻人青睐，2025年Q1"酒店+汉服/簪花"套餐同比增长127%[5][9] 会员经济与年轻消费力 - 万豪与美团会员体系打通后，美团黑钻会员（年消费超3万元）可匹配万豪金卡，95后黑钻会员中98%有住宿需求[7] - 铂金及以上会员中30岁以下占比51%，异地出游场景下30岁以下用户占比44%，300公里以上"中长线游"需求增速超15%[8] - 异地游客增速Top20城市中80%为"小众"目的地，下沉市场品质住宿供给存在缺口[8] AI技术驱动行业变革 - 公司推出AI工具"美团既白"，问题解决率达95%，可为商家动态经营提效70%，杭州黄龙饭店已率先应用[10][11] - 公司研判2025年后酒旅行业将全面进入AI时代，在线率将指数级提升，6月将同步发布用户侧AI旅行助手[10] - AI被视作供需跃迁新动能，技术将重构行业规则并深度融入生活方式[10][11]

行业趋势 - 住宿业从"到此一游"向多业态联动的"深度旅游"升级 年轻游客的悦己消费和"即住即购"消费模式兴起 [1] - 跨场景融合激发新需求 "住宿+餐饮"跨界间夜需求增长87% "住宿+玩乐"增长99% "住宿+机票"增长36% [1] - "酒店+闪购"组合间夜同比增速超40% 其中夜间精酿闪购订单上涨176% [1] 消费群体特征 - 30岁以下用户占比达44% 文旅消费需求更加多元 [3] - 300公里以上"中长线游"需求增速超15% [3] - 年轻消费者偏好下沉市场 异地游客增速前20名城市中80%为"小众"目的地 [3] 产品创新 - "酒店+汉服/簪花"等旅游套餐同比增长127% [3] - 传统酒店需融入更多灵活场景体验 标准化服务面临转型 [3] 技术应用 - 行业预计2025年后全面进入"AI时代" 当前AI客服问题解决率达95% [3]

核心观点 - 奕斯伟计算向港交所递交招股书 有望成为"RISC-V第一股" 背后掌门人为"中国半导体显示产业之父"王东升 [1] - 王东升从京东方功成身退后二次创业 投身造芯事业 旗下奕斯伟材料科创板IPO已获受理 [1][3] - 奕斯伟计算是中国RISC-V主控量产解决方案数量最多和收入最大的提供商 但处于高研发高亏损阶段 [8] - 公司累计融资90亿元 VC/PE阵容豪华 包括君联资本 IDG资本 金石投资等 [10][11] - 王东升通过奕斯伟集团构建半导体产业生态 投资孵化奕成科技等多家产业链企业 [14][15] 公司概况 - 奕斯伟计算成立于2019年 专注于RISC-V计算架构自主研发 已推出50余款主控产品 覆盖车载 物联网等多个领域 [6] - 公司核心业务包括智能化解决方案 硅材料 生态链开发 智能化解决方案采用RISC-V架构 聚焦智能终端和具身智能两大场景 [4] - 2022-2024年收入分别为20亿元 17.52亿元 20.25亿元 同期亏损15.70亿元 18.37亿元 15.47亿元 研发费用占比72% 82% 66% [8][9] - 智能终端解决方案收入占比88.1% 93.3% 88.5% 具身智能解决方案收入占比9.7% 3.8% 9.3% [9] 行业背景 - RISC-V作为开源计算架构 具备指令精简 模块化 低成本 可定制化特性 有望成为继X86 ARM之后的第三极 [6] - 王东升认为AI时代需要重新思考ICT技术系统 RISC-V将成为AI时代的原生计算架构 [6][7] - 半导体产业是全球竞赛 中国企业家的初心应是"家国情怀 世界担当" [15] 融资历程 - 2020年6月完成超20亿元融资 君联资本 IDG资本联合领投 [10] - 2021年12月完成25亿元C轮融资 金石投资和中国互联网投资基金联合领投 [10] - 2023年6月完成超30亿元D轮融资 金融街资本领投 国家集成电路产业投资基金二期等跟投 [11] - 累计融资达90亿元 [10][11] 关联企业 - 奕斯伟材料已完成C2轮融资 投前估值177.05亿元 最新估值约240亿元 科创板IPO已获受理 [13][14] - 奕成科技完成超10亿元B轮融资 奕斯伟集团持股40.82% [14] - 投资版图还包括埃纳检测 芯晖装备 国科光芯等半导体产业链企业 [15]

特朗普核电复兴行政令影响 - 特朗普签署4项行政命令推动核能产业改革 包括扩大规模 缩短审批周期等 核管会被要求在18个月内决定新核电站申请 [1] - 行政令可能促使美国最早在2027年获批开始大规模建设小型模块化反应堆(SMR) 2030年末或2031年初有望纳入核电站系统 [2] - 该政策推动美股OKLO等核能股近期持续大涨 [1] SMR技术优势与行业趋势 - SMR单机功率不超过300MW 采用预制部件现场组装 可降低建设成本并加快工期 相比传统千兆瓦级核电站具有显著优势 [3] - SMR契合AI时代需求 其分布式 可扩展特性与数据中心电力需求高度匹配 可实现"源-负荷同地"降低输电损耗 [4] - 行业认为SMR将成为AI时代核能扩张主旋律 尤其在数据中心和云计算领域需求旺盛 [3][4] GE Vernova业务进展 - 公司BWRX-300反应堆获准在加拿大安大略省部署 将成为西方首座投入建设的SMR 预计2030年运营 可供电30万户家庭 [6] - 田纳西河谷管理局已提交申请 计划在橡树岭建设GE Vernova反应堆 预计年底前会有更多客户申请使用该技术 [6] - 数据中心客户对SMR兴趣"非常高" 愿意为零碳高效能源支付溢价 [6] 公司业务结构与表现 - GE Vernova是GE分拆的能源科技公司 主营燃气/核电 风电及电网解决方案三大板块 致力于电力脱碳 [2] - 当前核心业务为核电系统扩张和燃气轮机制造维护 受益于数据中心电力需求增长 股价年内飙升48% [6] - 公司战略定位是平衡能源三难困境(可靠性 可负担性 可持续性) [2] AI时代核能需求 - 2024年起AI时代加速到来 ChatGPT Sora等大模型推动数据中心成为核心基础设施 需要24小时稳定清洁能源 [4] - 核能因其清洁 稳定 高效属性 成为亚马逊 谷歌 微软等科技巨头首选能源 支持力度达1970年代以来最高水平 [5] - 美国目前产生全球约30%核能 政策转向将显著影响行业格局 [5]

制造业规模对比 - 中国制造业规模达4.98万亿美元 占全球350.85万亿美元的3% [1] - 美国制造业规模为中国的52% 达2.4万亿美元 [5] - 印度制造业规模4160亿美元 仅为中国8.3% [5] 高端制造能力 - 中国高端制造占比28% 涵盖半导体 新能源 航天等领域 [1] - 印度高端制造占比12% 集中在制药和汽车配件 [1] 产业工人竞争力 - 中国产业工人2.1亿 技能化率68% [2] - 印度产业工人1.8亿 技能化率仅22% [2] 基础设施与成本 - 中国工业用电成本0.08美元/度 印度0.11美元/度 [2] - 中国港口吞吐量37亿吨 上海港全球第一 [2] - 印度港口吞吐量2.8亿吨 [2] 产业链完整性 - 中国拥有41个工业大类产业链 全球最完善 [2] - 美国产业链覆盖39个工业大类 [2] 全球制造业排名 - 2023年制造业产值前五: 中国(4.98万亿) 美国(2.4万亿) 德国(8450亿) 日本(8180亿) 印度(4160亿) [5] - 除美国外其他八国制造业总额为中国83.37% [5]

百万雄鹰计划 - 公司启动"百万雄鹰计划"面向全球招募百万青年人才，构建开放创新生态，与荣耀400系列新品形成战略协同 [1] - 计划投入10亿元资源，聚焦技术研发、用户体验设计、全球市场拓展三大领域 [3] - 通过产学研一体化平台加速实验室技术商业化，打破传统校企合作模式 [3] - 计划与全球TOP200高校建立联合实验室，重点培养AI算法、芯片设计等领域人才，目标三年培养超50万名技术人才 [5] - 开放MagicOS系统接口吸引全球开发者，优秀项目可获得千万级孵化基金支持 [5] - 在东南亚、拉美等新兴市场设立"雄鹰基地"推动产品本土化 [5] 荣耀400系列产品特性 - 系列包含荣耀400与荣耀400 Pro两款机型，国补后起售价2124.15元，定位2000-3000元价位段 [3] - 全球首发高通骁龙7 Gen4处理器（标准版）与第三代骁龙8满血版芯片（Pro版），搭载自研GPU Turbo X技术实现游戏满帧运行 [6] - 全系标配2亿像素主摄，支持AI自由人像抓拍等功能，Pro版配备旗舰级潜望式镜头 [6] - 内置7200mAh青海湖硅碳负极电池，支持66W快充，具备IP68+IP69防水与金属中框设计 [6] - 首次实现荣耀-iOS、荣耀-鸿蒙跨系统文件互传，采用MagicOS信任环技术构建多设备协同体验 [6] 战略转型方向 - 公司目标从手机厂商转型为AI生态入口级企业，以人才计划与新品发布为战略支点 [4] - 通过开放人才、技术、市场三要素加速AI场景化落地，如中欧印三地团队联合开发AI影像算法 [4] - 提出"智能互联白皮书"，计划2026年前联合1000家合作伙伴打造全场景AI解决方案 [4] 行业影响 - "旗舰技术普惠化"策略可能引发中端机市场洗牌 [3] - 行业认为公司从"产品出海"转向"生态出海"与"人才出海"的模式具有标杆意义 [7]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月28日通过上证路演中心召开2024年年度暨2025年第一季度业绩说明会，采用网络互动形式 [1] - 公司董事长、总经理、财务总监等高管参与会议，就经营状况、财务状况与投资者交流 [2] - 会议前通过官网和邮件渠道提前征集投资者问题 [1] 2024-2025年经营表现 - 算力业务保持较快增长，制造业务亏损面收窄 [2] - 算力资源规模已达15,000P，未来直租算力增速放缓至10,000P基础，但转租算力将快速扩张 [3][4] - 制造业务因海外基地量产实现全球战略布局，亏损同比大幅减少但尚未扭亏 [3] 业务增长点分析 - 算力业务增长驱动来自转租业务和运维技保服务 [2] - 制造业务销售增长但受电视机行业成熟期影响，需通过经营优化实现盈利 [3] 行业竞争格局 - 算力行业整体处于全面增长阶段，公司业务同步受益于AI发展红利 [3][4] - 精密制造与元器件行业已成熟，竞争核心转向企业自身能力 [4] 投资者关注事项 - 2024年度现金分红预案已通过股东大会审议，计划2025年6月完成发放 [4]