中国反规避调查启动 - 商务部对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤启动反规避调查 为中国首起反规避调查 [2] - 调查证据显示美国出口商通过改变产品类型规避对华非色散位移单模光纤反倾销税 自2025年9月4日起实施反规避措施 [2][6] - 全球光纤市场近二十年来持续存在贸易摩擦 中国自2011年起对美国光纤产品征收高额反倾销税 欧美也曾对中国产品展开反倾销调查 [2][3] 美联储经济形势与政策预期 - 美联储褐皮书显示美国经济增长低于平均水平 销售疲软及贸易战不确定性导致企业不愿招聘 关税仅温和加剧通胀 [4] - 消费者支出持平或下降 因工资增长未能跟上物价上涨 企业通过人工智能替代岗位及自然减员减少员工人数 [4] - 褐皮书强化美联储9月降息预期 但难以转向全面宽松 贸易协议悬而未决加剧企业家心理不确定性 [4][5] 地方专项债发行与投向变化 - 8月地方债实际发行9776亿元 高于计划9408亿元 其中新增专项债4401亿元 [7] - 北京 上海 江苏等多地专项债投向政府投资基金 支持科技创新和未来产业 安徽以927亿元发行规模居全国首位 [7] - 政策放开专项债投向管理 利用低成本资金撬动社会资本 但传统基建和民生项目仍是多数地区投入重点 [7][8] 银行房贷业务趋势 - 国有六大行上半年个人房贷余额25万亿元 较年初缩水1078亿元 连续三年下降 仅交行和邮储银行分别增长229亿元和213亿元 [9] - 房贷业务压力源于新增购房需求减少和居民提前还贷 但缩水速度已放缓 因提前还贷需求减弱及一二线城市市场企稳 [9][10] - 银行高管对全年房贷申请态度分化 建行预计好于去年 但部分股份行受经济环境影响持保守看法 [9] 科技企业与市场动态 - 苹果研发"世界知识解答"AI功能 拟集成Siri并提供类似谷歌搜索的摘要能力 可能采用定制版Gemini模型 [11] - 纳斯达克提议修订上市标准 对主要在中国运营的新上市公司要求最低募集资金2500万美元 并提高净利润上市标准的公众持股市值要求至1500万美元 [12] - 寒武纪股价单日跌14.45% 市值蒸发849亿元至5029亿元 因科创50指数权重调整及自身风险提示公告指出估值脱离基本面 [14][15] 证券市场表现 - A股两市震荡走低 沪指跌1.25%报3765.88点 深成指跌2.83% 创业板指跌4.25% 科创50指数跌超6% [16] - 全天成交额2.54万亿元 较前日放量1802亿元 近3000只个股下跌 科技 芯片 军工板块领跌 消费和银行股逆势走强 [16] - 市场需消化前期涨幅 风格切换成为主要看点 整体上行趋势未破坏但短期情绪待修复 [17]

智通财经APP获悉，全球AI热潮最大赢家之一博通(AVGO.US)北京时间9月5日晨间公布截至8月3日的2025财年第三季度财报。博通是苹果公司以及其他大型 科技公司的核心芯片供应商之一，同时也是全球大型AI数据中心的高性能以太网交换机芯片，以及AI ASIC这一对于AI训练/推理至关重要的定制化AI芯片 的核心供应力量。博通公布财报后，股价在美股盘后交易中涨近5%，堪称一己之力重振近期显得低迷的"AI信仰"，向投资者们证明谷歌、Meta等科技巨头 以及OpenAI等AI领头羊在人工智能算力基础设施领域的支出规模依然保持强劲势头。 博通这份强劲的业绩数据与未来业绩展望可谓全面重振美股科技股投资者们对于人工智能的信仰力量，带动芯片股在美股盘后重拾上行势头，这一点即 使"AI芯片霸主"英伟达(NVDA.US)在8月底也未能做到。赛富时(CRM.US)、迈威尔科技(MRVL.US)以及英伟达喜忧参半的业绩令一些对于"人工智能变现与 货币化路径"持谨慎立场的投资者们大幅抛售热门科技股——他们普遍认为AI投资狂潮导致科技股出现泡沫，叠加特朗普主导的关税背景之下市场对于美国 经济将陷入"滞胀"的预期升温，导致美股科技股自 ...

体育产业政策 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出20条举措 涵盖扩大体育产品供给 激发体育消费需求 壮大体育经营主体等方面 [1] - 政策目标到2030年培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 体育产业总规模超过7万亿元 [1] 华为新品发布 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 售价17999元起 搭载麒麟9020芯片和鸿蒙系统 整机性能提升36% [2] 央行流动性操作 - 央行宣布开展10000亿元买断式逆回购操作 期限91天 操作方式为固定数量 利率招标 多重价位中标 [3] - 专家预计四季度可能实施降准并恢复国债买卖 以保持流动性充裕和引导银行加大信贷投放 [3] 光伏产业政策 - 工信部与市场监管总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 要求依法治理光伏等领域低价竞争 实现高质量发展 [4] - 截至第二季度末 14只光伏概念股获社保基金持仓 钧达股份 正泰电器 立新能源持股比例均超3% [4] 人工智能进展 - DeepSeek计划第四季度发布新AI模型 具备更先进代理功能 可执行多步骤操作 与OpenAI等竞争 [5] 新能源汽车动态 - 比亚迪前8月新能源汽车累计销量286.39万辆 同比增长23% 市场传闻其将2025年销量目标从550万辆下调至460万辆 公司不予回应 [7] 美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.16% 纳指涨0.12% 标普500涨0.18% 纳斯达克中国金龙指数跌幅扩大 蔚来跌超5% 阿里巴巴跌超4% [7] 美国就业数据 - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 大幅低于预期的6.8万人和7月修正后的10.4万人 强化美联储降息预期 [8] 日本货币政策 - 日本央行审议委员讲话暗示10月可能加息 但决策受政治不确定性影响 若首相石破茂政府维持则加息可能性更高 [9] 印度税收政策 - 印度财政部长宣布对数百种消费品减税 包括肥皂和小型汽车 以刺激国内需求并抵御美国关税冲击 [10][11] 英伟达及AI产业链 - 英伟达计划在中国推出新AI芯片 价格可能是H20芯片的两倍 预计中国大陆AI市场规模约500亿美元 CAGR约50% [13] - 报告建议关注英伟达产业链 包括GPU CPU 存储 连接器 PCB 散热等零部件 以及寒武纪 海光信息 华为昇腾等国产厂商 [13] 公司公告摘要 - 均胜电子机器人领域定制化主控板已实现批量供货 [18] - 国芯科技新一代汽车电子BLDC电机驱动控制芯片内部测试成功 [18] - 北京利尔与商汤科技 曦望科技签署AI算力合作协议 [18] - 江铃汽车8月销量30003辆 同比增长8.92% [18] - 宁波建工子公司中标11.17亿元施工项目 [18] - 济民健康遭大股东双鸽集团减持不超过3%股份 [18] - 拱东医疗股东拟合计减持不超3%股份 [18] - 长飞光纤遭长江通信减持不超过0.15%股份 [18] - 国光连锁实控人拟合计减持不超2.99%股份 [20] - 嘉和美康股东弘云久康计划减持不超过1%股份 [20]

先锋集团首席经济学家兼投资策略主管乔.戴维斯表示，加拿大股市在2025年正轻松跑赢美国市场，这一趋势刚刚开始，并可能持续未来五到七年。 黄金和强劲盈利推动加拿大股市跑赢美国股市 戴维斯指出，随着人工智能进入下一发展阶段，投资者将开始关注成功应用该技术的公司股票，而非那些提供技术但估值过高的企业。在这种情况下，"概 率天平将向美国以外的多个市场倾斜，包括加拿大"。"你对AI越乐观，投资组合中就应越低配科技股，"戴维斯在多伦多参加先锋集团炉边谈话前接受采访 时表示。 标普/多交所综合指数今年涨幅超16%，显著跑赢标普500指数不到10%的涨幅。加拿大股市上次全年跑赢美国市场至少此幅度是在2022年，再之前是2016年 ——当时金价飙升且原油价格反弹。 加拿大股市走强主要得益于黄金涨势，贸易与地缘政治不确定性高企促使交易员涌向避险资产，推动金价创历史新高。金矿企业今年领涨加拿大指数，使材 料板块以52%涨幅成为表现最佳板块。 与此同时，标普500指数所谓的"美股七巨头"在经历前两年迅猛上涨后已显著放缓。这些股票组成的指数今年仅上涨约11%，而2024年飙升67%，2023年暴涨 107%。然而这些股票仍以约35倍远 ...

拥抱新技术，掌握新技能，是苏州职工提升职业素养、提高核心竞争力的有效途径。本场"工会大 讲堂"是市总工会积极响应国家加快人工智能发展战略部署，助力提升全市职工在人工智能领域专业技 能与创新能力，推动AI技术与各行业广泛应用和深度融合的重要一环。 市总工会有关负责人介绍，近期将围绕提升职工人工智能素养，以"赛训一体、训证融合"的模式， 开展全市职工人工智能素养提升系列活动。在举办通识讲座的基础上，本月还将启动苏州市职工人工智 能训练师技能提升专项培训和全市职工人工智能应用技能竞赛，聚焦实践应用能力培养，加快锻造一支 适应苏州数字经济发展的人工智能产业人才队伍，助力苏州产业升级和经济高质量发展。 讲座中，迟文政结合部分产业特点，生动展示具身智能在智能工厂、机器人保姆、手术机器人等方 面的实际应用案例，并展望"人机共融"未来场景下职工转型与能力提升的新路径。 本次活动采取线上线下同步方式进行，吸引来自智能制造、信息技术、服务业等多家企业的技术骨 干、工会干部和职工代表近百人现场参与；并通过"苏州工会"视频号及"引力播"App平台面向全市职工 同步直播。讲座现场，不少企业工会负责人表示："这次讲座拓宽了对科技发展前沿 ...

我国产业体系完备、数据资源丰富、应用场景广阔，超大规模市场为智能经济提供天然试验场，从 而形成"需求—数据—技术迭代"的正向循环。深入实施"人工智能+"行动，将进一步巩固和扩大这些优 势，为参与国际竞争赢得更大主动。 国新办新闻发布会信息显示，我国人工智能专利数量占全球总量的60%，人形机器人、智能终端等 领域不断突破；截至9月1日，北京已累计完成158款生成式人工智能服务备案；多个省份近期密集出台 政策，支持人工智能发展；新学期开始，杭州的中小学校将全面开展人工智能通识教育……人工智能正 融入经济社会发展的方方面面。 《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》给出了时间表和路线图：到2027年，率先实现人 工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，新一 代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极；到2035年，我国 全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。从"深度融合"到"重要增长极"再到"全面步入"，智能经济时 代加速到来。 我们见证了从信息经济到数字经济再到智能经济的演进之路。信息经济构建了基础网络通道，让数 据得以流 ...

人工智能产业发展现状 - 全球人工智能产业规模呈现爆发式增长 智能汽车辅助驾驶 金融智能风控 医疗辅助诊断等领域展现出巨大应用价值[3] - 2025年国务院政府工作报告首次以独立章节部署"人工智能＋"行动 明确支持大模型在智能制造 智慧医疗等领域规模化应用[3] - 重庆人工智能核心产业2025年1-7月实现营收108.4亿元 同比增长13.2%[5] 重庆人工智能应用成果 - 人工智能+制造领域建成178个市级先进级智能工厂和980个市级数字化车间[4] - 人工智能+农业领域建成10个未来农场 包括江津区江小白未来农场 渝北区嘉禾智慧种苗工厂等[4] - 人工智能+城市治理实现1万余类事件自动处理 "一表通"智能报表压减70%以上报表数量和时间[4] - 人工智能+生态治理实现510条河流水环境智能感知 问题发现时间从7天缩短至24小时 水质预报精度达90%[4] - 人工智能+教育覆盖97.5%区县建成教育城域网 科大讯飞服务超1000所学校近120万名师生[5] 智能网联新能源汽车产业 - 重庆2024年新能源汽车产量达95.3万辆 同比增长90.5% 整车生产规模进入全国前三[6] - 20万元以上新能源车型占比达48.3% 较上年提升21.6个百分点[6] - 建立10多家整车企业 3大系统 12大总成 56个部件全覆盖的产业集群[6] - 长安汽车2024年新能源汽车销量73.4万辆 同比增长52.8%[6] - 赛力斯2024年新能源汽车销量超42万辆 同比增长182.2% 问界M9累计大定超20万台[6] 2025世界智能产业博览会 - 聚焦"人工智能+"和"智能网联新能源汽车"两大主题 展示3000余项创新产品和技术[8] - 设置智能网联新能源汽车 数字城市 智能机器人 低空经济 智能居家五大板块[8] - 汇聚550余家国内外企业 包括近20家知名整车企业和108家零部件企业[8] - 低空经济板块汇聚68家企业展示无人运输机和低空交通解决方案[9] - 智能机器人板块展示人形机器人 四足机器人在生产生活场景应用[9] - 将举办多场专题对接活动 集聚80余家人工智能企业和40余家投融资机构[9] - 发布"100+首发成果" 包括长安"天枢智能"品牌7款全球首发产品[10]

作者丨郑玮 实习生苏磊 编辑丨周上祺 最近，在深圳市养老护理院里，由星尘智能（深圳）有限公司研发的Astribot S1机器人学会了推轮椅、送茶水，还和老人们打起了 太极拳；另一端，主营家政业务的杭州巾帼西丽集团正在和西湖大学合作研发家政机器人，计划今年10月正式落地应用。 今年以 来，具身智能等一批新技术的涌现，向万亿家政市场投入了一颗"石子"。 这是一个颇具潜力的市场，也成为了新技术落地的关键场景。 根据国家统计局数据， 2024年全国家政服务市场规模已突破1.2万亿元。 2025年4月，商务部等9部门制定促进家政服务消费扩容升 级的若干措施，提出要依托机器人等新技术、新设备拓展家政服务消费场景。8月，《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》再次 明确，要拓展服务消费新场景，加强智能消费基础设施建设，提升家政、养老、托育等生活服务品质。 在新技术入局的同时，家政市场也在需求变化带动下泛起"暗涌"：围绕"一老一小"的刚性需求增长，高端管家、健康管理、收纳整 理等新需求涌现。"目前家政消费整体需求还是比较旺盛的，尤其高净值家庭的服务需求还未得到充分满足。和去年同期相比，今年 1—7月宜尔宝营收实现了10%左右 ...

核心观点 - 8月全球大类资产表现分化，A股站上3800点，成长和周期风格领涨，债券市场长端利率上行突破1.8%，商品震荡下行，海外股指多数收涨 [2] - 货币宽松环境下债市走熊、股市走牛，资金大幅涌入A股市场，市场热度升至高位 [2][24] - 买方机构坚定看多市场，短期关注相对估值和有催化板块，长期看好周期和科技主线，尤其铝行业的高分红率和经济触底回升期权 [10] 大类资产表现 - 8月A股主要宽基指数普遍大涨，沪指站上3800点，风格方面成长和周期领涨，寒武纪股价超越贵州茅台 [2][23] - 债券市场长端利率突破1.8%，期限利差走阔，信用利差小幅回升，存单利率与10年期国债利率倒挂继续被打破 [2] - 商品市场多数收涨，南华工业品指数震荡回落，黄金白银维持强势，原油走弱 [2] - 海外权益市场多数收涨，美股三大指数中道指领涨，AH溢价指数回升 [2] - 美债利率震荡回落，期限利差走阔，中美利差收窄 [2] 固收债券分析 - 现券交易中"其他"债券的期限分类：5年内多为商金债和PPN，5年以上约90%-95%为二级资本债和银行永续债 [4][26] - 银行永续债基本归类为>30Y的"其他"债券，与成交量高度一致；二级资本债是5-15Y"其他"债券主要构成 [4][27] - 截至2025年8月29日，存量城投债规模185,744亿元，估值2.2%以上存量债60,791亿元占比32.7% [6][29] - 产业债估值2.2%以上规模27,153亿元占比22.9%，金融债估值2.2%以上规模18,021亿元占比11.9% [6][30][31] 重点公司业绩 - 国泰海通25年H1调整后营收236.97亿元同比+76.8%，归母净利润157.4亿元同比+213.7%，各业务条线齐发力 [11][33] - 安克创新25年H1营收128.7亿元同比+33.4%，归母净利润11.7亿元同比+33.8%，充电储能类产品营收68.16亿元同比+37% [18][37] - 海尔智家25年H1营收1,564.9亿元同比+10.2%，归母净利润120.3亿元同比+15.6%，海外收入同比+11.7% [19][43] - 三峡能源25年H1营收147.36亿元同比-2.19%，归母净利润38.15亿元同比-5.48%，新增风光装机2.2GW [41][42] 行业动态与投资机会 - 算力投资保持高景气：英伟达FY26Q2收入467.43亿美元同比+56%，阿里Q1财季AI基础设施投入386亿元 [12][47] - 通信行业重点关注"AI+出海+卫星"核心标的，光模块、液冷、国产服务器等方向 [12][48] - 家电行业出海表现亮眼，安克创新欧洲收入同比+66.96%，海尔智家海外收入同比+11.7% [18][38][43] - 9月金股组合调入多家公司包括农业银行、紫光股份、海光信息、泸州老窖等 [7][8] 市场数据概览 - 主要指数表现：上证综指收报3765.88点跌1.25%，创业板指收报2776.25点跌4.25% [13] - 海外市场：道琼斯收报45621.29点涨0.77%，纳斯达克收报21707.69点涨0.98% [15] - 行业市值分布：银行总市值55.83万亿元，非银金融32.42万亿元，电子19.00万亿元 [16][22] - 行业估值：银行PE 7倍PB 1倍，非银金融PE 14倍PB 2倍，计算机PE 60倍PB 5.9倍 [16][22]

华为产品发布 - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 搭载麒麟9020芯片 整机性能提升36%[3] - 华为Mate XTs首次将PC级多窗交互装入手机 影像系统升级RYYB传感器 超广角镜头分辨率提升至4000万像素 进光量提升40% 新增红枫原色摄像头 色彩还原度提升120%[3] - 华为发布首款旗舰小平板MatePad Mini 搭载鸿蒙操作系统5.1 配备8.8英寸柔性OLED全面屏 整机重量255g 支持插卡通话 售价3999元起[13] 科技行业动态 - 寒武纪股价一度大跌13% 市值蒸发超694亿元 截至上午收盘跌幅11.90% 报1237.83元/股 市值5178.5亿元[6] - 小红书估值三个月暴涨50亿美元 达310亿美元 2025年上半年估值上涨19% 从260亿美元攀升至310亿美元[6] - 字节跳动二季度共100名员工因触犯红线被辞退 其中18人因涉刑事犯罪等被实名通报 8人涉嫌刑事犯罪已移交司法机关[5] - 字节跳动回应切割芯片业务传闻 称相关消息是谣言 业务主体一直没有变化 只是切换飞书租户[6] 人工智能与机器人 - DeepSeek计划年底前发布拥有更先进代理功能的人工智能模型 新模型能在用户极少指示情况下执行多步骤操作 并能根据先前操作学习改进[6] - 智元机器人拟中标湖北人形机器人创新中心订单 金额3102万元 该中心是全国面积最大、场景最丰富的人形机器人创新中心[10] - 特斯拉全新人形机器人Optimus 3原型曝光 采用浅金色/黑色配色 拥有仿生设计手部 细节逼真 唤醒词为"Hey Optimus"[12] - 月之暗面内测Kimi K2-0905模型 增强编程能力 新功能包括创意写作及编程能力加强 目前处于开放Beta测试邀请阶段[15] 智能设备市场 - 2025年Q2全球智能手表出货量同比增长8% 华为智能手表出货量首次超越苹果 跃居全球第一 中国市场增长扮演重要角色[17] - 全球折叠屏智能手机市场2025年第二季度同比增长45% 中国市场持续走强 美国市场强劲复苏 摩托罗拉Razr 60系列需求旺盛[19] 汽车行业 - 蔚来李斌首次回应与迈凯伦合作 称向迈凯伦输出了一些技术 第二季度技术服务收入达数亿元[9] - 零跑Lafa5官方伪装照公布 9月8日慕尼黑车展全球首发亮相 是一款为全球年轻人打造的轿跑[15] - 特斯拉Robotaxi应用向公众开放 符合马斯克预测的9月向公众开放时间表[11] - Rivian启动内部调整并裁员 裁员人数约占员工总数1.5%以下 截至去年底拥有约1.5万名员工[12] 企业融资与收购 - 霍尼韦尔旗下量子计算公司Quantinuum完成6亿美元股权融资 融资前估值达100亿美元 新投资者包括广达电脑、英伟达NVentures等[12] - 亚马逊完成对印度在线金融平台Axio的收购 这是亚马逊在印度规模最大的收购之一 旨在扩大印度全境信贷覆盖范围[12] - 睿健医药完成超3亿元B轮融资 创下近年来中国iPSC领域金额最大的融资[12] - 曦智科技完成超15亿元C轮融资 投资机构包括中国移动、上海国投、国新基金等[12] - 凯翔光电完成超亿元首轮融资 由温润投资领投 天泓投资、联瑞投资等跟投[12] 消费电子与制造业 - iPhone17发售在即 部分果链企业大力招工 富士康、蓝思科技、立讯精密等工厂正大力招工 工价明显高于其他同类工厂[6] - 追觅科技2025年上半年营收规模远超2024年全年总额 产品覆盖100多个国家和地区 入驻6000多家全球线下实体门店 累计服务家庭超过3000万[10] 互联网与软件 - OpenAI向免费用户开放ChatGPT Projects服务 可帮助用户将不同类别对话整理进专用主题文件夹[13] - 谷歌因违规收集用户数据被判赔偿4.25亿美元 原告方曾要求赔偿超310亿美元[11] 其他企业动态 - FF创始人兼Co-CEO贾跃亭再次增持股份 金额约18万美元 计划购买总计约56万美元公司普通股[10] - 汇源回应公章遭冒名挂失 称公司原有印章仍妥善保管 不存在遗失、毁损情形[10] - 北京杜莎夫人蜡像馆将于10月1日起永久关闭 大部分名人蜡像将移至中国其他地区的杜莎夫人蜡像馆[10]