文章核心观点 全球奢侈品市场受特朗普关税影响陷入低迷，普拉达收购范思哲虽意在挑战行业巨头但面临诸多挑战且不被资本市场看好，LVMH业绩不佳，行业复苏困难 [1][4][9] 行业情况 - 高盛奢侈品股指数从2月峰值蒸发逾2000亿美元，今年下降12%，或创2018年以来最差年度表现 [1] - 2025 - 2027年全球奢侈品销售额预计每年仅增长2% - 5% [10] - 伯恩斯坦将2025年全球奢侈品增长预期从“增长5%”调至“降低2%” [11] 普拉达情况 - 4月10日计划以13.75亿美元（约合人民币100.57亿元）收购范思哲，交易预计2025年下半年完成 [3] - 2024财年营收54.32亿欧元，同比增长17%，净利润同比大涨25%至8.39亿欧元 [4] - 自今年2月下旬累计跌幅超32%，周二港股盘中一度跌近9%至44.65港元，现总市值1196.25亿港元 [1] - 麦格理下调普拉达目标价25%至66港元，今明两年净利润预测分别下调6%及5% [7] 范思哲情况 - 2024财年营收10.3亿美元，同比下降6.9%，利润率仅0.4% [5] - 2025财年前9个月营收6.13亿美元，净亏损0.41亿美元，Capri集团预计2025财年销售额降至8.1亿美元 [6] LVMH情况 - 一季度销售额下跌3%至203.1亿欧元，远逊市场预期的增长2%，时装皮具部门内生收入下降5% [9] - 除欧洲外各地区有机营收均下降，美国销售同比下降3%，亚洲下降11%，日本下降1% [9] - 高层考虑涨价应对美国关税 [9]

连日来，美国政府单方面发起关税战，对几乎所有贸易伙伴滥施关税，同时不断升级对华关税。美方这一行为，逆世界潮流而动，遭到国际社会普遍反 对。中方不愿打贸易战，但中国政府也绝不会坐视中国人民的正当权益被损害和剥夺。面对美方一意孤行，中方以坚定的意志、丰富的手段，坚决反制并 奉陪到底。 转自：人民日报客户端 古希腊神话中有个"潘多拉魔盒"的故事。普罗米修斯盗天火给人类后，宙斯恼怒其挑战神威，不仅将其绑缚在高加索山上，还设下一计，用祸害抵消天火 带给人类的幸福。宙斯命众神造出"潘多拉"，将其送给普罗米修斯的弟弟做妻子。潘多拉来到人间，打开宙斯赠送的宝盒，各种祸害被释放。挑起关税战 无异于打开"潘多拉魔盒"。 美滥施关税，怎么看、怎么办？从三则故事中，可汲取智慧和思考。 （一） 从盘古开天，到愚公移山，我国古代神话深刻体现出中国人民的一种执着追求。"女娲补天"的故事更是家喻户晓。远古时代，天塌一块，地裂深沟，世界 陷入巨大灾难。女娲不忍生灵受灾，炼五色石补好天空，斩神鳌之足撑四极，平洪水杀猛兽，积芦灰以填地缝，万灵始得以安居。危难之际尽显英雄本 色，风高浪急更见中流砥柱，充分展现了中华民族不畏艰难的精气神。 历经500 ...

一、ETF行业快讯1.三大指数集体上涨，多只有色金属板块ETF强势 今日，三大指数集体上涨，上证综指上涨0.76%，深证成指上涨0.51%，创业板指上涨0.34%。多只有色 金属板块ETF强势，其中，黄金股票ETF（159321.SZ）上涨5.83%，黄金股票ETF（517400.SH）上涨 4.81%，黄金股ETF（159562.SZ）上涨4.81%。食品饮料板块多只ETF下跌，酒ETF（512690.SH）下 跌0.97%，消费龙头ETF（516130.SH）下跌0.78%，消费ETF易方达（159798.SZ）下跌0.75%。 华鑫证券表示，美国通胀持续走弱，关税对于美国经济的风险预 期仍然存在，美联储降息预期再度提 升，黄金价格持续看 好。 2.股票型ETF总份额创新高 据证券时报，在"国家队"持续买入的大背景下，上周整个ETF市场表现活跃，部分基金成交大幅放量。 以周度数据统计，截至4月13日，股票型ETF总份额再次突破2万亿份，达到20427.13亿份，相比前一周 增加742.79亿份，创历史新高。虽然上周市场整体下跌，但ETF总规模仍逆势增加875.27亿元，最新为 29043.32亿元。 银河 ...

桥水基金创始人达利欧警告称，如果美债无法找到接盘者，可能会导致债务重组，进而引发更加严峻的经济局势。美国长期依赖美元的国际霸权地位，通过 美元主导全球经济，借债维持经济运转。然而，这种依赖模式正面临着前所未有的挑战。制裁政策、债务失控和金融科技的崛起，使得全球各国开始重新审 视美元的未来。 特别是在美元遭遇信任危机的背景下，全球央行纷纷减少对美元的依赖，增加黄金储备以分散风险。中国不仅在黄金储备方面持续加码，还在推动人民币国 际化方面取得突破。中国连续五个月增持黄金，使得外汇储备中的黄金占比达到5.9%。与此同时，随着"一带一路"和RCEP等倡议的推进，人民币在全球贸 易中的使用逐渐增加，进一步削弱了美元的主导地位。 特朗普一度被认为是以强硬的言辞和政策著称的人物，但最近却逐渐展现出在关键问题上的软化和退让。他曾坚定表示，绝不会暂停关税政策，但很快就违 背了自己的承诺，政策反复无常让全球感到震惊。这一转变不仅突显了特朗普的虚张声势，还揭示了他在数据面前的无奈。 特朗普的关税战并未能如预期那样"让美国再次伟大"，反而引发了美股、美债和美元的集体下跌，推高了美国的债务负担，加剧了全球去美元化的趋势。美 国的美债危 ...

市场表现 - 三大指数集体收涨，沪指涨0.76%至3262.81点，深成指、创业板指分别涨0.51%、0.34%，超4300只个股上涨但两市成交额缩量至1.28万亿元（较前日缩量5%）[1] - 题材快速轮动：海南板块（+5.71%）、跨境电商（9股涨停）、机器人（特斯拉人形机器人催化）、贵金属（国际金价新高）领涨，但半导体、消费电子等高估值科技股冲高回落[1] - 优质业绩线受青睐：4月一季报披露期市场风格向黄金板块、SOC芯片等Q1高增方向倾斜[1] 中长期投资逻辑 - 消费内需：海南离岛免税政策升级、财政部"零关税"扩容推动跨境电商、新零售等细分领域成为扩内需核心抓手[3] - 科技自主：半导体板块中先进制程、华为链、EDA等自主可控方向被长期看好，AI算力、机器人等新质生产力主题反复活跃[3] - 外贸新格局：RCEP区域贸易便利化、出口转内销、外贸结构向高附加值领域转型趋势明确[3] 短期策略方向 - 跨境支付：人民币汇率升值与美元指数回落背景下，数字货币、金融科技等跨境支付基础设施受益[5] - 出口转内销：家电、轻工等具备国内替代能力的出口链企业通过内需市场消化关税冲击[5] - 优质业绩线：黄金、SOC芯片等一季报预增且估值合理板块成为资金避风港[5] 热点题材数据 - 海南自贸（+4.14%成交8.61亿）、可控核聚变（+4.0996%）、跨境电商（+3.12%成交5.28亿）、黄金概念（+2.68%成交18.47亿）涨幅居前[4] - 创新药（+2.54%成交8.20亿）、稀缺资源（+2.34%成交10.75亿）、核电核能（+2.51%成交10.88亿）表现活跃[4] - 钙钛矿（+1.54%）、智能医疗（+1.52%）、低空经济（+1.35%）等新兴概念获资金关注[4]

本期编辑 江佩佩 实习生张嘉钰 人民币对美元中间价创19个月新低 苹果产业链概念股冲高回落 免除部分电子产品"对等关税"，特朗普政府为何不得不服软 SFC 21君荐读 林剑表示，事实已经并将继续证明，关税战、贸易战没有赢家，保护主义没有出路，美国滥施 关税损人害己。我们敦促美方放弃极限施压的错误做法，在平等、尊重、互惠的基础上，通过 对话解决问题。 来 源 | 央视新闻 据央视新闻报道，4月1 4日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，美国加征关税 政策中有部分免税有部分加税，中方如何评论？ ...

外交部回应美关税政策反复修改 智通财经4月14日电，外交部发言人林剑主持4月14日例行记者会。会上有记者就美国关税政策反复修改 一事提问。林剑对此表示，商务部的新闻发言人已就此表明了中方的态度，事实已经并将继续证明关税 战、贸易战没有赢家，保护主义没有出路，美国滥施关税，损人害己。我们敦促美方放弃极限施压的错 误做法，在平等尊重互惠的基础上，通过对话解决问题。 ...

金十数据4月14日讯，经济学家表示，瑞士央行今年将避免将利率降至零以下，以努力遏制瑞郎的走 强。在彭博社对分析央行货币政策走向的分析师进行的调查中，高盛集团是唯一预测利率将回归负值的 投行。大多数人预测，官方将把利率维持在目前0.25%的水平。这一前景表明，在特朗普的关税战引发 市场动荡之际，政策制定者可能需要转而抛售瑞郎，以遏制瑞郎兑美元升至10年来最高水平的涨势。瑞 士央行一直小心翼翼地不排除负利率的可能性，以防止消费者价格下跌过大，并使该国出口商免受本币 走强的影响。但官员们承认，他们给金融体系造成的痛苦并不理想。 机构调查：瑞士央行似乎不会采取负利率来对抗瑞郎升值 ...

众所周知，商业是信心的游戏，市场是预期的晴雨表。中国125%的关税重锤落下，美股三大股指期货跳水，美元指数大 跌3.6%，现货黄金盘中再创新高。连日来，美国股市蒸发数万亿美元，美债也遭到大幅抛售。美国企业和国家利益为特 朗普的任性和自负付出了高昂的代价。而在中国，从人民银行、金融监管总局，到中央汇金、社保基金，从各大央企、 地方国资，到保险机构、商业银行，密集释放政策红利，真金白银增护盘，托举股市持续上扬。说到底，中美博弈是"内 功"的竞逐与比拼。 实际上，特朗普不断对华加征关税，已经远远超过单纯贸易工具范畴，明显向想利用关税打压中国，借机切断中国的产 业链和供应链。特朗普若是真想解决贸易逆差，完全可以通过更加理性和温和的方式，但现在美国却采取极端暴力的措 施，既违背基本经济市场的基本规律，也严重违反国际经贸规则，同时将对全球产业链、工业链产生系统性破坏，影响 市场的稳定和信心。而这恰好是美国经济复苏的重要前提，如果没有市场的稳定和信心，让美国再次伟大的梦做得再 好，也只是白日梦。 陷入对全球打关税战魔怔执念的特朗普，没有等到中方电话，等来的是中国奉陪到底、对等反制的组合拳。自挑起全面 贸易战后，特朗普一直公 ...

据塔斯社4月12日报道，俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁登科表示，中国需要多少石油，俄罗斯就准备向中国输 送多少石油。 对于如果美国对华石油供应降为零，中国会否购买更多俄罗斯石油的问题，鲁登科答复说："我认为，中国的 行动首先将基于自身的国家利益。如果国家利益要求购买石油，中国当然会这样做，这是我们中国朋友的选 择。" 据报道，专家认为，如果保持目前的关税税率，美国对华原油出口或在未来几个月降为零。随着中国对美国商 品加征关税，加工美国原油对中国炼油厂来说将无利可图。 来源：参考消息 责编： 罗晓霞 校对： 吕久彪 百万用户都在看 山西省省长金湘军被查 特朗普，操纵市场 ？ 刚刚，见证历史！金价，暴涨 A股，大反攻！见证历史：两天买入超1780亿！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...