白云电气集团科技创新与产业孵化 - 公司从乡村打铁铺发展为国内电力装备制造领军企业 产品电压等级覆盖0.4kV至1100kV [2][3] - 白云电气科技大厦建成"光储直柔"新型配电网示范项目 光伏转换效率从15%提升至近30% 年发电量从不足总用电量10%提升至具备反向供电能力 [2][3] - 项目突破电力电子变压器直接接入10千伏电网技术 应用凝胶 矩阵式储能系统 直流配电保护 直流电缆等新技术 [2] - 大厦配备机器人运输技术 实现无人值守智能运维 实时采集设备温度 湿度 振动数据 结合电力大数据模型实现故障预警与精准检修 [3] - 设立1个公共服务平台 6大实验室和3个工匠工作室 截至2024年累计获得国家科学技术进步奖特等奖1项 一等奖1项 二等奖1项 中国专利奖1项 [3] - 孵化器累计培育企业170家 其中高新技术企业超25家 专精特新企业超10家 [4] - 创新"楼上研发 楼下生产"模式 建设广州轨道交通装备创新园 形成"大厦孵化 园区扩产"协同发展格局 [4] 多宝电缆集团质量坚守与战略发展 - 公司从边陲小厂发展为行业标杆 成为大型央企核心供应商 [5] - 2010年因报价失误亏损五百多万元仍坚持履约 最终赢得客户信任并打开更广阔市场通道 [7][9] - 产品服务于三线工程 白鹤滩水电站等国家级重大项目 突破高端特种电缆技术领域标准垄断 [9] - "十四五"期间投资10亿元建设昆明新产业园 "十五五"计划加大研发投入 筹建博士后工作站和国家级实验室 [9] - 产品服务"一带一路"国家和地区 覆盖电力 交通 园区建设等领域 [10] - 经营哲学强调"慢就是快" 以质量为本 目标打造百年企业 [5][9] 欣旺达技术创新与业务布局 - 第一代半固态电池能量密度超300Wh/kg 体积和重量比传统电池减少一半 第三代全固态电池实现400Wh/kg级方案验证 [17] - 2024年上半年营业收入269.85亿元 其中电动汽车电池收入76.04亿元 [11][19] - 1997年从镍铬电池OEM/ODM起步 2000年通过康佳订单切入高端市场 2013年营收超20亿元 2014年营收增至42.79亿元 净利润首次突破1亿元 [18][19] - 与理想汽车以50:50出资比例成立山东理想汽车电池公司 自研电池计划2026年上车 [11] - 针对移动储能痛点推出2MWh液冷一体式移动储能车 循环寿命6000次 全周期运行成本较柴油方案降低15%-20% [21] - 发布"欣·云霄2.0"低空飞行器电池 能量密度达360Wh/kg 适用于城市通勤 农林植保 紧急救援等场景 [21] - 形成消费类电池 动力科技 能源科技 智能硬件 创新与生态五大业务板块 [21]

文章核心观点 - 医药行业正迎来新的发展机遇，其投资价值得到多维度支撑，特别是创新药领域已成为行业发展的核心驱动力和投资主线 [1][2][7] 十五年行情复盘 - 2009-2010年，在政策推动和医保扩容下，中证申万医药生物指数飙涨148.46%，远超上证指数54.22%的涨幅 [2] - 2013-2015年，行业内部出现分化，监管趋严导致部分企业出清，但智慧医疗等主题呈现结构性行情 [3] - 2019-2021年，受疫情等因素催化，医药板块走强，CXO指数上涨277.13% [3] - 2024年，医药板块承压，中证申万医药生物指数全年下跌14.53%，跑输沪深300指数 [4] - 2025年5月起，随着创新药支持政策落地和药企BD交易活跃，板块出现强劲反弹 [4] 当前投资价值支撑 - 估值维度：板块估值经过调整后处于相对合理区间，部分企业相比海外市场存在提升空间 [5] - 基本面维度：龙头药企业绩稳健，创新药商业化推进，老龄化（60周岁以上人口占比22.0%）带来长期需求增长 [5] - 资金面维度：资金自7月下旬起持续净流入医疗器械等细分领域，公募基金与北向资金回流 [5] - 政策面维度：政策导向转向创新驱动，医保目录扩容、审评审批加速（如30日快速审批通道）等举措利好行业发展 [6] 创新药领域分析 - 中国创新药产业已走上国际舞台，在肿瘤免疫治疗（IO）和抗体偶联药物（ADC）等领域达到国际领先或快速追赶水平 [7] - 产业进入“走出去”阶段，2025年上半年License-out总金额突破600亿美元，已超越2024年全年总额，单笔超10亿美元交易达16笔 [7] - 当前投资逻辑更注重有确切数据、疗效验证和BD授权背书的在研药物及公司，与以往侧重研发布局不同 [8] 投资策略建议 - 可采用定投方式长期布局，以平滑短期波动，分享行业长周期成长红利 [9] - 可重点关注创新药、CXO、医疗器械等政策支持大、出海逻辑强的细分领域，利用回调机会布局优质资产 [9] - 可借助指数化投资工具（如医疗健康ETF）高效布局行业龙头，降低个股选择难度 [9]

王志高 据《经济参考报》报道，国务院国资委近日披露"十四五"央企成绩单：资产总额突破90万亿元，研发投 入连续三年超万亿元，战略性新兴产业投资年均增速超20%，6组企业重组、9家新央企成立……这些数 字不是简单的"成绩汇总"，而是一份关于中国经济"产业基因"的进化报告——央企正以重组为刃、创新 为种，在传统与未来的接榫处，悄然改写中国产业的底层密码。 曾经被贴上"大而不精"标签的央企，正在打破这一刻板印象。2024年，央企战略性新兴产业营收突破11 万亿元，近两年贡献度提升8个百分点；474个国家级研发平台、97个原创技术策源地，串起了"从0到 1"的创新链条；更有中试验证平台开放、千亿元创投基金等新机制，让"实验室成果"加速走向生产线。 这场变革标志着央企体系正从"规模驱动"向"创新驱动"系统性跃迁。 重组整合的逻辑，远不止于"物理合并"的量变。6组企业重组、9家新央企成立，更像是一场精心设计 的"产业拼图"：中国星网统筹卫星互联网布局，中国电气装备整合电力装备产业链，这些举措实则是国 家战略资源的重新排兵布阵。这种整合通过资源重构激活创新生态，让"化学裂变"替代"物理相加"，使 企业从"单打独斗"转向"协 ...

全球创新排名与西部地位 - 中国首次跻身全球创新指数前十 在全球中等收入经济体中保持领先地位 [1] - 中国共有8个创新集群入选全球百强榜前30位 其中西部地区占2个 [1] - 截至今年6月 西部地区有效发明专利量达到53.1万件 有效注册商标量达到700.6万件 累计认定地理标志产品978个 数量均保持稳步增长 [1] 专利转化与商业化 - 李贺军院士团队以专利作价入股方式组建西安博欣新材料科技有限公司 项目仅用2个月实现从科技成果到企业实体的转化 [2] - 公司成立不到半年成功获得3750万元融资 市场估值达2亿元 [2] - 陕西省“灵犀计划”启动以来已建成氢能、钛及钛合金2个产业专利池 匹配推介1000余条高价值专利 促成专利转化签约金额1.5亿元 [6] 知识产权保护实践 - 针对“绒馍馍”毛绒潮玩的假冒侵权问题 西安市多部门联合发布公告并开展专项整治 正版产品销售额半年内增长超50% [4] - 西安城墙管理委员会构建“数字方舱”综合管理平台 完成72项数据知识产权登记 形成丰富数据资产 [4] - 平台技术可实时监测城墙裂缝位移沉降 研发变形趋势预测算法 为文物保护提供科学依据 [4] 品牌与文化创新融合 - 西安可视可觉公司“兵马俑VR影院”项目荣获第二届世界知识产权组织全球奖 [3] - “唐妞”“壹秦”等潮玩文创将唐俑秦俑元素融入产品 依靠专利商标构建保护网 [3] - “大唐不夜城”“长安十二时辰”等以商标品牌整合文化资源 形成集群效应 [3] 政策支持与金融赋能 - 陕西省出台科技金融50条措施 设立“秦知贷”知识产权质押贷款风险补偿金 为贷款额度3000万元以内中小微企业最高给予50%风险补偿 [6] - 2023年至2024年 已为232家次企业补贴知识产权保险保费300余万元 全省专利商标质押贷款近103亿元 [6] - “灵犀计划”采用政策引导、政府服务、区域协同、市场运作四位一体模式 建设政产学研金介深度融合机制 [6] 企业成长与国际认可 - 2019年至2023年 西部地区高新企业存量增速连续多年超过当年全国平均增速 [7] - 截至2025年8月底 全国共有存量高新企业50.37万家 其中6.72万家在西部地区 [7] - 第十六届中国—东盟知识产权局局长会议将在西安召开 国际高端会议落地代表对西部地区创新能力的认可 [7]

规模与增长 - 2025年中国制造业企业500强入围门槛为173.65亿元，较上年提升3.03亿元，与“十三五”末相比提高62.74亿元 [1] - 榜单企业营业收入总额从“十三五”末的40.24万亿元增长至51.68万亿元，资产总额从44.33万亿元增长至53.31万亿元 [1] - 物料搬运设备制造、摩托车及零配件制造、通信设备制造、计算机及办公设备、贵金属行业企业的平均营业收入增长率居于前五位 [1] - 京东方科技集团排名较2024年提升11名至第61名，上海韦尔半导体排名提升44名至第404名 [1] 产业结构与创新 - 通信设备制造行业入围企业数量从15家增加至20家，半导体、集成电路及面板制造行业入围企业数量从6家增加至9家 [1] - 工程机械及零部件、锅炉及动力装备制造、轮胎及橡胶制品、水泥及玻璃制造、化学原料及化学品制造等行业平均研发投入增长率均超过100% [1] - 2025年榜单企业研发强度为2.45%，同口径对比上年提高0.03个百分点 [1] - 榜单企业拥有有效专利166.32万件，发明专利80.38万件，分别较上年增加11.34%和12.07% [1] - 中国中车集团有限公司排名较上一年上升5位至第43名 [1] 国际化发展 - “十四五”以来，榜单企业海外营业收入占比从17.39%提高至19.10%，海外资产占比从15.77%提高至17.01%，海外员工占比从10.22%提高至11.17% [1] - 奇瑞控股集团有限公司排名较上一年上升21名，位居榜单第18名 [1]

行业整体表现 - 2025中国制造业企业500强入围门槛较上年提升3.03亿元[1] - 500强企业实现营业收入51.68万亿元[1] - 海外收入占比提升至19.10%[1] 研发创新投入 - 500强企业研发投入强度提升至2.45%[3] - 拥有有效专利超过166万件[3] - 发明专利占比近50%[3] 细分行业表现 - 通信设备制造和计算机及办公设备行业平均收入增长均超10%[3] - 半导体集成电路及面板制造行业平均利润增长超过100%[3] 产业结构优化 - 传统产业加速转型升级并加大研发投入[8] - 战略性新兴产业稳步增长[8] - 先进制造业入围企业数量持续增加[7] 创新驱动发展 - 创新性企业成为新质生产力重要力量[5] - 科技创新引领产业创新[7] - 新质生产力为制造业高质量发展注入动力[8]

全球创新排名突破 - 中国在全球创新指数排名中提升至第十位 较2013年第三十五位累计上升25位 首次跻身全球前十 [1] - 该突破标志着创新能力整体跃升 为全球中等收入经济体树立标杆 [1] 研发投入与产出 - 全社会研发经费支出从2015年1.42万亿元增至2024年3.61万亿元 占GDP比重超过多数发达国家 [2] - PCT国际专利申请量连续多年居全球首位 形成高投入高产出高效循环 [2] - 重大科技成果覆盖航天 深海 量子计算 人工智能 高端装备等领域 [2] 高科技产业竞争力 - 中国成为全球最大高科技产品出口国 在5G通信 新能源汽车 数字经济领域全球领先 [3] - 新能源汽车产销量连续10年全球第一 品牌在国内国际市场均取得优势 [3] - 完整产业链与技术能力支撑出口扩张 改变全球技术贸易与产业分工格局 [3] 创新体系与生态 - 构建覆盖基础研究 应用研究 成果转化的全链条创新体系 [2] - 形成国家实验室 新型研发机构 科技领军企业 专精特新企业的协同创新网络 [3] - 后期风险投资和企业研发融资规模均排名全球第二 私营部门作用凸显 [4] 创新集群发展 - 拥有24个全球百强创新集群 数量居世界首位 [4] - 深圳—香港—广州集群跃居全球第一 北京第四 上海—苏州第六 [4] - 创新集群成为全球专利申请 科技创新及创业投资密集区域 [4] 创新主体特征 - 政府通过战略规划 产业政策 国家专项提供制度保障与方向引导 [4] - 华为 腾讯 比亚迪等民营科技企业崛起 形成国家队与企业队并进格局 [4] - 企业在国际标准制定和技术竞争中扮演重要角色 [4]

全球创新指数排名 - 中国排名提升至全球第十位 相较2013年第三十五位累计上升25位 首次跻身前十名 在全球中等收入经济体中保持领先地位 [1] 研发投入与产出 - 全社会研发经费支出从2015年1.42万亿元增至2024年3.61万亿元 占GDP比重达到并超过不少发达国家水平 [2] - PCT国际专利申请量连续多年居全球第一位 构建覆盖基础研究、应用研究和成果转化的全链条创新体系 [2] - 重大科技成果集中涌现 包括嫦娥探月、蛟龙深潜、量子计算、人工智能、国产盾构机和国产大飞机 [2] 高科技产业竞争力 - 中国成为全球最大高科技产品出口国 在5G通信、新能源汽车、数字经济等领域占据全球领先地位 [3] - 新能源汽车产销量连续10年居全球第一位 中国汽车品牌在国内和国际市场均取得成功 [3] - 完整产业链优势与技术创新能力共同支撑高科技产品出口扩张 改变全球技术贸易与产业分工格局 [3] 创新体系与生态 - 政府通过长期战略规划、产业政策引导与国家科技重大专项提供制度保障 企业成为创新主体 [4] - 后期风险投资和企业融资研发均排名全球第二 私营部门在创新中的作用越发凸显 [4] - 拥有24个全球百强创新集群 数量全球最多 其中深圳—香港—广州集群跃居全球首位 北京第4位 上海—苏州第6位 [4] 未来发展方向 - 需加强基础研究与原始创新 减少关键技术对外依存度 [4] - 需完善创新生态环境 包括知识产权保护、科技成果转化机制和创新人才培养 [4] - 需深化国际科技合作 为全球重大挑战提供中国解决方案 [4]

榜单排名 - 中国石油化工集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、恒力集团有限公司位列2025中国制造业企业500强前三名 [1] - 河南省共有22家企业入围榜单 入围数量排名全国第八 [1][2] - 洛阳栾川钼业集团股份有限公司以第58名成为河南省排名最高的入围企业 [2] 规模增长 - 入围门槛从"十三五"末的110.91亿元提升至173.65亿元 增幅达62.74亿元 [1] - 营业收入总额从40.24万亿元增长至51.68万亿元 增加11.44万亿元 [1] - 资产总额从44.33万亿元增长至53.31万亿元 增加8.98万亿元 [1] 创新能力 - 总体研发强度从2.30%提升至2.45% 增长0.15个百分点 [1] - 拥有专利数增长47.14% 发明专利数增长59.96% [1] 国际化程度 - 海外收入占比提升至19.10% 较上年提高0.87个百分点 [1] - 洛阳栾川钼业集团入选海外收入占比前10名企业 [2] 河南入围企业 - 牧原实业集团有限公司位列第94名 河南豫光金铅集团有限责任公司位列第145名 [2] - 河南双汇投资发展股份有限公司位列第222名 河南金利金铅集团有限公司位列第223名 [2] - 超聚变数字技术有限公司位列第284名 郑州宇通企业集团位列第279名 [2] - 龙佰集团股份有限公司位列第388名 河南心连心化学工业集团股份有限公司位列第421名 [2]

基金经理尹涛投资策略 - 构建宏观周期研判加行业轮动配置加个股深度挖掘的三维模型 形成差异化投资策略 [1] - 牛市打持久战 平衡市和熊市打游击战 让基本面与活下去同频 [1][5] - 仓位灵活调整 2023年二季度股票仓位91% 四季度降至67% 有效控制组合回撤 [6] - 2024年提高股票仓位并调整组合结构 成功抓住红利行情 [6] 投资业绩表现 - 民生加银内核驱动基金过去半年净值增长率达19.18% 过去一年净值增长率为18.70% [3] - 该产品过去两年业绩排名位列同类前5%分位 [3] - 管理5只公募基金 总规模超14亿元 [2] 行业配置与选股逻辑 - 每年优选3至5个高景气行业重点布局 关注阶段性趋势而非长期配置 [4] - 2024年减仓电力设备行业 增配汽车与家用电器 获得行业配置超额收益 [4] - 倾向选择成长类股票 深挖高ROE可持续成长的白马股 [4] - 通过敏感扎实严谨耐心四关键词发现超额收益个股 [4] 宏观与政策研究能力 - 具备独特政策破译能力 源于财经媒体时期接触发改委财政部官员专家的经历 [2] - 2008年金融危机期间通过加大债券仓位低配权益资产 使组合保持稳健收益 [2] - 大类资产配置被视为财富管理生存刚需 [2] 创新驱动投资主题 - 提出AI创新药新消费三大领域正爆发中国式创新的化学反应 [1][6] - 创新药行业发生翻天覆地变化 基本面强劲且快速接近发达国家水平 [6] - 认为市场处于创新驱动牛市 创新构建的壁垒使相关企业发展越来越突出 [6] 持仓特点 - 组合连续重仓多个龙头超过8个报告期 部分持仓股票期间涨幅较大 [6] - 对重仓股采用外科医生模式 深入研究财务报表细节包括附注和会计政策 [4]