【环球网科技综合报道】4月22日消息，据日经亚洲报道，丰田汽车旗下子公司日野汽车（Hino Motors）与德国戴姆勒卡车集团旗下的三菱扶桑卡客 车株式会社（Mitsubishi Fuso Truck and Bus Corporation，简称MFTB）正加速推进合并进程，计划最早于5月敲定最终协议。 若交易达成，双方将成立一家控股公司，整合卡车业务，并计划于2026年4月在东京证券交易所Prime市场上市。 日经亚洲援引知情人士消息称，此次合并计划涉及为卡车业务成立一家控股公司，完全控股日野汽车和三菱扶桑卡客车。此前，两家公司于2023年5 月达成初步协议，原计划在2024年底前完成合并，但因"市场环境变化"于2024年2月宣布无限期推迟。此次重启合并谈判，正值日本公平贸易委员会 （JFTC）的反垄断审查接近完成阶段，为交易扫清了关键障碍。 近年来，全球卡车制造商面临日益严峻的环保法规、供应链成本压力及电动化转型需求，行业整合趋势显著。日野汽车和三菱扶桑卡客车均为亚洲地 区重要的卡车制造商，合并后有望通过规模效应降低成本、加速技术研发，并提升在电动卡车市场的竞争力。 数据显示，日野汽车2024财年全球销量 ...

公司动态 - 国泰君安4月7日公告4月11日起A股证券简称由“国泰君安”变更为“国泰海通”，代码“601211”不变，系换股吸收合并海通证券并获批复后为反映合并后实际情况 [1] - 中央汇金、中国诚通、中国国新昨日集体增持中国股票资产，全市场股票ETF资金净流入达490亿元，4只沪深300ETF合计净流入约360亿元占比超七成，华夏上证50ETF净流入26.42亿元，南方中证1000ETF净流入22.65亿元 [2] - 截至目前今年以来123家公募基金或证券公司旗下1546只基金产品实施分红，总额达679.04亿元，19家公司分红超10亿元，华夏、中银、易方达、嘉实分红总额居前 [3] - 4月7日晚间中泰证券公告获证监会批复，可向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券 [4] 行业影响 - 国泰君安更名标志两家券商深度融合，有望提升竞争力，对股价关注合并协同及业务整合，或对券商板块有示范效应推动行业整合 [1] - 多路资金增持ETF展现维护市场平稳决心，增强投资者信心，或提升相关公司及产品关注度，加剧市场分化，沪深300ETF受捧相关行业板块将受影响 [2] - 基金年内大规模分红反映业绩稳健、回报意愿强，或增强投资者信心、提升公司形象，影响基金资产规模和管理费收入，促进行业提升服务质量吸引资金 [3] - 中泰证券获批发债增强资本实力、扩大业务规模、提升竞争力，使市场关注券商资本运作能力，反映监管支持市场融资功能，提升市场信心和稳定性 [4]

继东方财富、指南针之后，第三家互联网券商脚步将近。 今日，湘财股份和大智慧双双复牌，复牌后均一字涨停。截至发稿，湘财股份报7.58元/股，大智慧报9.91元/股。 | 14 Q < (MS | 湘财股份 | | | < 195 | 大智慧 | | 2 | O | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600095 園 防設通 L1 ▼ | | | | 601519 園 泊股運 [T] ▼ | | | | | | 7.58 | 今开 7.58 最高 | 7.58 最低 | 7.58 | 今开 9.91 最高 9.91 | | 9.91 最低 | | 9.91 | | 10.01% 0.60 换手♡ 0.37% 忌手 10.51万 金额 7970万 | | | | 0.00% 0.00 狭手♡ 0.87% 忌寺 17.51万 金额 | | | | 1.74亿 | | 重器 | 总值☺ 216.7亿 流值 216.7亿 市盈"⊙ 111.63 | | | 总值⊙ 198.6亿 流值 198.6亿 市盈"⊙ -74.04 | | | | 重 ...

纪要涉及的公司 江西铜业 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年实现归母净利润 69.69 亿元，同比增长 7%，第四季度净利润 19.78 亿元，同比增长 27%，环比增长 45%，扣非归母净利润同比增长 88%[3] - **生产情况**：2024 年一级铜产量 222.9 万吨，同比增长 9.28%；黄金 118.2 吨，同比增长 4.99%；白银因恒邦事故减产；硫酸 604.12 万吨，同比增长 1.4%；铜加工产品 189.28 万吨，同比增长 4.21%；自产铜矿 19.97 万吨，同比减少 1.14%[4][5] - **项目进展** - 上饶铜箔项目一期投产约 3 万吨，未达满产，二期取消，最终产能预计 5 万吨[4][6] - 哈萨克斯坦钨矿项目已试生产，2024 年四季度产 2000 吨，2025 年计划产 7000 吨[4][6] - 墨西哥选矿项目预计 2025 年中期或三季度投产，目标年产 5 万吨金属量，性质为渣选矿，不计入矿山铜精矿含铜量[4][6][8] - **资源端战略** - 2024 年初投资约 2.5 亿美元参与第一长岛竞争，获董事席位，加强资源端合作[4][7] - 阿富汗项目有望进一步合作，增持数字化黄金股份参与厄瓜多尔矿山开发建设[4][7] - **生产指引与行业趋势**：2025 年生产指引维持 20 万吨左右，与 2024 年持平；若低加工费持续，或将引发行业整合[4][10] - **业务调整** - 压缩低利润贸易业务，2024 年贸易收入规模压缩 500 亿，提升毛利率和利润率，聚焦主营实业[20] - 贵金属业务毛利率增加源于自产矿含金量及金银价格上涨，加工费占比小[4][22] - **成本与盈利** - 2024 年盈利盈亏平衡点约在 30 到 35 美金[16] - 调整原材料结构控制成本，仅考虑硫酸不考虑贵金属副产品实现盈亏平衡难度大[18] - **其他项目情况** - 非洲矿业项目增加人员储备，自行筹备新项目，集中在赞比亚[12] - 第一量子巴拿马项目复产困难，江西铜业预付 5 亿美金，每年获 5 万吨粗铜供应[13] - 巴古塔项目母公司通过香港联交所聆讯，寻找技术投资者，未披露成本及盈利数据[14] - 中亚 Aconex 项目 2024 年开始道路基础建设，若顺利 2025 年开始基础建设，暂无明确投产时间[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 墨西哥渣选矿项目直接冶炼成阴极铜，在当地配套冶炼后运出，目前无成本和盈利测算数据[10][11] - 贵金属提炼黄金储备约五吨，白银储备约 150 吨，资产经营成本相对较低[23] - 矿投产后报销方式可能根据实际产量决定，部分企业享受高新技术企业税收优惠，整体税率变化不大[25][26] - 非经常性损益受铜价波动影响，短时间内难以解决对应问题[27] - 增加老铺黄金持股比例，未来将签署技术合作协议，以技术顾问和服务身份参与厄瓜多尔矿山建设[28]

文章核心观点 湘财股份吸收合并大智慧快速推进，换股比例为1:1.27，交易完成后大智慧终止上市，湘财股份有望成A股第三家互联网券商，此次合并能发挥双方优势实现协同发展 [1][2][10] 吸收合并进展 - 3月28日晚湘财股份和大智慧发布公告筹划换股吸收合并并募集配套资金 [2][4] - 双方拟于3月31日复牌 [3] 吸收合并方案 - 大智慧与湘财股份换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票换1.27股湘财股份新增发行A股对价股票 [2][4] - 湘财股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [4] 股权结构安排 - 截至预案签署日，新湖控股持有湘财股份24.13%股份，衢州发展作为一致行动人持有16.24%股份，新湖控股为控股股东，黄伟为实际控制人 [6] - 交易完成后，湘财股份总股本增至51.53亿股，控股股东及其一致行动人持股比例由40.37%降至22.4%，实际控制人黄伟地位不变 [6] - 大智慧控股股东张长虹及其一致行动人将持有湘财股份17.28%股权并承诺不谋求控制权 [6] 合并后影响 - 大智慧终止上市并注销法人资格，湘财股份承继承接其全部资产等并变更相关内容，建立新治理结构等 [6] - 湘财股份有望成为A股第三家互联网券商，此次为非同一控制主体吸收合并，开创业界先河，顺应监管导向 [8][10] - 目前大智慧月活约1000万，合并后预计助湘财股份引流获客提升业绩 [10] - 交易能发挥双方业务优势，实现客户等共享协同，完善业务布局，提升综合金融服务能力 [11] 双方合作渊源 此次合并是双方继2015年首次尝试合并失败后时隔十年再度“联手”，上次因大智慧信息披露违规失败 [7] 行业参考案例 A股市场指南针和东方财富通过并购获券商牌照后业绩大幅增长 [9]

收购交易概述 - 广东宏大以9 80元/股溢价50%收购雪峰科技21%股份 交易价款合计22亿元 交易于2025年2月25日完成过户 [2] - 交易后广东宏大成为雪峰科技控股股东 实际控制人为广东省环保集团有限公司 [2] - 广东宏大承诺5年内将民爆相关资产注入雪峰科技以解决同业竞争问题 [2] 对广东宏大的影响 - 公司2023年工业炸药设计产能49 4万吨 产量41 6万吨位列全国前三 爆破服务收入89 34亿元行业第一 [3] - 2024年合计收购产能19 75万吨（含雪峰科技11 75万吨） 总产能接近70万吨 龙头加速扩张整合 [3] - 收购有助于提升规模优势 通过产能调配把握新疆市场发展机遇 [3] 对雪峰科技的影响 - 公司是新疆唯一硝酸铵 硝基复合肥生产企业和数码电子雷管全产业链民爆企业 [4] - 2023年工业炸药设计产能11 75万吨 产能利用率98% 硝酸铵产能60万吨 产量33万吨 [4] - 广东宏大入股将带来激励机制 营销创新及运营经验赋能 资产注入预期有望推动估值修复 [4] 行业整合趋势 - "十四五"规划提出形成3-5家大型民爆一体化企业 推动产业集中度提高 [5] - 广东宏大的溢价收购体现行业龙头整合决心 预计未来并购进程加速 [6] - 集中度提升将增强龙头话语权 优化产能布局和产品结构 [6] 投资主线 - 关注本次收购双方广东宏大与雪峰科技 [8] - 关注存在行业整合预期的其他民爆龙头企业 [8]