市场开盘表现 - 12月12日A股三大股指开盘分化，沪指跌0.1%报3869.41点，深成指涨0.21%报13174.45点，创业板指涨0.29%报3172.73点，科创50指数跌0.12%报1324.3点 [1] - 贵金属板块高开，晓程科技高开3%，招金黄金、中金黄金、赤峰黄金纷纷高开 [1] - 市场焦点股东百集团（5板）低开6.17%，实控人变更的安妮股份（6天5板）低开4.26% [1] - 商业航天概念股再升科技（4板）高开4.44%，四川金顶（6天3板）高开6.45%，航天动力（5天3板）平开 [1] - 房地产产业链的中源家居（6天4板）高开0.78%，南都物业（2板）低开6.46% [1] - 光通信板块跃岭股份（3板）低开1.51%，零售板块南京商旅（4天3板）低开0.46%，创新药概念股重药控股（2板）高开4.65%，芯片产业链的立昂微（2板）平开 [1] 公司动态与公告 - 摩尔线程开跌6.6%，公司称股票涨幅过快面临回调风险 [1] - 摩尔线程表示，基于自主研发的MUSA架构将保持高研发投入和产品迭代，但与部分国际巨头相比在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在差距，新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [2] - 南都电源控股股东筹划控制权变更及再生铅板块股权出售事宜，公司股票自12月12日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [2] - 万科A控股子公司为满足经营需要提供担保，截至2025年10月31日，公司及控股子公司担保余额844.76亿元，占2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.68% [2] - 特发信息收到深圳中院关于收购特发东智被合同诈骗、职务侵占一案的《刑事判决书》，该判决为一审判决且尚未生效，对公司利润的影响存在不确定性 [3] - 蓝盾光电及控制的蓝芯合伙拟与珠海洛恒终止《股权转让协议》并签署终止协议 [3] - 金城医药实控人赵叶青收到证监会《行政处罚决定书》，其与王震、刘峰在2017年8月18日至2020年2月10日期间共同操纵“金城医药”股票 [3] - 兆新股份拟以现金支付方式收购优得新能源科技（宁波）有限公司70%股权，交易对价上限为2.2亿元，交易完成后优得新能源将成为其控股子公司 [3] - 泓淋电力控股子公司达为互联生产的高速铜缆连接产品已实现批量出货，主要客户包括安费诺、泰科、莫仕等，产品将配套应用于国际及国内主流服务器厂商的终端设备 [3] - 海格通信控股子公司西安驰达飞机承制的“九天”无人机于12月11日在陕西蒲城圆满完成首飞任务 [4] - 胜通能源控股股东、实控人魏吉胜等拟将其持有的8464.38万股股份（占总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致人，交易完成后公司控股股东变更为七腾机器人，实控人变更为朱冬，公司股票于12月12日复牌 [4] 热点题材与行业趋势 - 太空算力：美国初创公司Starcloud宣布，其于11月中旬发射的卫星已成功在轨道上完成人类首次大语言模型训练，该卫星搭载英伟达H100芯片，目前运行谷歌开源模型Gemma [5][6] - 冰雪经济：《辽宁省冰雪旅游高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》征求意见稿提出，培育省级以上滑雪旅游度假地10个，打造冰雪旅游精品线路10条以上，力争到2027年全省冰雪旅游年接待人次突破2.6亿，年综合收入达到2500亿元以上 [7] - 存储芯片：瑞银预计，DRAM供应短缺将持续至2027年第一季度，其中DDR内存需求料增长20.7%，远超供应增速，NAND闪存的短缺态势则预计持续至2026年第三季度，引发了近30年来最猛烈的价格上涨周期 [8] - 新能源汽车：中国汽车工业协会数据显示，今年1至11月我国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍 [9] - 先进封装：先进封装技术成为AI行业关键问题，主要供应商台积电目前的先进封装产能已全部预定完毕，其中英伟达占到超一半份额，已有厂商开始考虑从台积电的CoWoS方案转向英特尔的EMIB技术 [10] - AI眼镜：夸克AI眼镜在立讯工厂内新增一条组装产线，产能将从下周陆续释放，至格科技创始人称正加紧生产来自夸克AI眼镜的大笔光波导片订单，夸克AI眼镜内部人士透露团队最大目标是明年1月充分释放产能赶上春节消费热潮 [11] - 可控核聚变：国际能源署预测到2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（3.5万亿元人民币），聚变行业协会数据显示截至2024年全球共有23家聚变企业计划在2031年至2040年间建成首座商业化聚变电站，其中约70%的企业预计在2035年前实现首台示范堆并网发电 [12] 机构观点 - 中信建投认为，脑机接口产业链技术进步带来下游应用端不断突破，国家及地区政策利好行业加速发展，国家医保局为脑机接口新技术价格单独立项，在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [13] - 天风证券认为，美国电力紧缺给SOFC（固体氧化物燃料电池）发展带来新机遇，数据中心负荷波动大对供电可靠性要求高，SOFC的低冗余配置、功率跟踪优势更适配数据中心需求，SOFC的LCOE已接近燃气发电，随着规模化降本成本优势有望进一步体现，全球SOFC进入加速扩产阶段 [14][15] - 中金公司发布造纸行业2026年展望称，消费需求仍在温和修复阶段，浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库及去库关键推动力，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润，箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎来产能利用率修复及吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [16]

行业趋势：AI眼镜热度攀升，被视为下一代AI入口 - AI眼镜作为下一代AI入口，技术成熟度与产品推新速度相比去年显著“进化”，距离需求爆发阶段越来越近 [1] - 2025年被视为AI眼镜元年，产品正从“能用”迈向“好用”，有望成为下一个人人都用的智能终端 [4][5] 市场竞争：科技巨头密集发布新品，加速抢滩市场 - 谷歌宣布将推出两类AI眼镜，预计2026年上市，一类是无屏辅助型，另一类具备显示屏功能 [2] - Meta在2025年9月推出带有“神经腕带”的智能眼镜Meta Ray-Ban Display，被视为迈向2027年“Orion”眼镜的重要一步 [2] - 小米集团于2025年6月发布小米AI眼镜，重量40克，起售价1999元 [2] - 阿里于2025年11月发布搭载千问AI助手的夸克AI眼镜 [2] - 理想汽车于2025年12月发布首款AI眼镜Livis，重量36克，续航达18.8小时 [2] - 众多企业短时间内入局，市场竞争愈发激烈，推动行业不断创新和优化产品 [5] 市场表现：出货量高速增长，消费需求旺盛 - 2025年第一季度全球智能眼镜出货量达148.7万台，同比暴涨82.3% [3] - 2025年第一季度中国市场智能眼镜出货量达49.4万台，增速高达116.1% [3] - 夸克AI眼镜S1在多渠道“上架即售罄”，发货周期拉长至45天，二手市场现货价格被炒至4000至5000元 [4] - Rokid与暴龙发布的“BOLON AI智能眼镜”开售5天全渠道销量达4万台 [4] - Meta与雷朋联合推出的Ray-Ban Meta系列累计出货量已超过200万台 [4] 产品定位与发展：从硬件设备迈向“超级终端” - AI眼镜不仅是硬件设备，更是搭载大模型的“智能体服务入口”和“语音入口” [6] - AI眼镜被视为连接手机、汽车、家居的“超级终端”，其发展需要建立统一的通信协议、标准化的接口规范及跨平台身份认证体系 [6] - 行业竞争将加速智能眼镜从概念走向大规模商业化应用，促进产业生态完善 [5]

产品发布与市场反响 - 夸克AI眼镜于今年11月正式发布S1、G1两个系列共六款单品，S1系列最低到手价为3799元，G1系列最低到手价1899元起 [1] - 该产品是搭载阿里巴巴“千问”大模型的首款硬件，标志着“千问”首次从屏幕应用进入物理世界 [1] - 产品发布后市场需求远超预期，线上线下渠道均出现“一机难求”的状况，在主流电商平台处于“上架即售罄”状态 [1] - 旺盛需求导致二手市场价格飙升，在闲鱼等平台，S1型号的现货价格最高被炒至6999元 [1] 供应链与产能状况 - 为应对爆单，公司已新增一条组装产线，产能预计将从下周开始陆续释放 [1] - 核心供应商立讯精密证实，夸克方面不仅增加了镜腿等零部件的供应量，还在其工厂内新增了组装产线 [1] - 另一核心供应商至格科技正在加紧生产来自夸克的大笔光波导片订单，新购设备已全部投入使用 [1] - 公司内部目标是在明年1月充分释放产能，以赶上春节消费热潮 [1] 渠道与交付情况 - 在线下合作门店，产品同样无现货，新订单普遍需要等待一个月甚至四十天左右 [2] - 线上主流电商平台如天猫、抖音、京东均显示产品售罄，供应紧张状况覆盖全渠道 [1][2] 行业与产品特性 - AI眼镜的供应链复杂程度高于手机，其组装线更长，且关键组件的校准精度要求更高 [2] - AI眼镜供应链涉及领域广泛，整合了传统眼镜的配镜领域以及VR/XR领域的光机、光波导组件等技术 [2]

夸克AI眼镜S1市场供需状况 - 产品于11月27日在天猫、抖音、京东等主流电商平台同步开售，起售价为3799元[1] - 线上平台目前均显示产品已售罄，受产能限制，品牌方每天上午10点限量补货，通常在半小时内被抢空[1] - 线下合作门店同样面临供货压力，新订单普遍需等待一个月左右[2] 二级市场与衍生交易 - 在二手交易平台，该产品现货价格被炒至4000元至6000元区间，远超3799元的官方起售价[1][2] - 对于少数可“立即发货”的现货，卖家叫价甚至超过5000元[2] - 市场上出现了租赁服务，夸克AI眼镜的日租金在40元至95元不等[2] 行业增长背景 - 2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%[5] - 2025年“双十一”期间，天猫平台智能眼镜品类成交额同比增长2500%，京东平台AI眼镜成交量同比上涨10倍[5]

谷歌AI眼镜战略发布 - 谷歌于美国时间12月8日举办直播活动，宣布其首款AI眼镜产品将于2026年上市 [1][11] - 谷歌正与合作伙伴打造两类AI眼镜：一类是整合扬声器、麦克风与镜头的AI语音助理眼镜，实现免动手与Gemini交互；另一类是具备显示功能的AI眼镜，可将信息直接呈现在镜片上 [1][11] - 谷歌展示了与中国AR企业Xreal共同打造的、代号为“Project Aura”的AI眼镜，该产品为首款搭载Android XR平台的有线XR设备，无需连接手机即可独立工作 [1][12] 谷歌的战略定位与生态布局 - 此次布局被视为谷歌“重返”头戴式智能设备赛道，其战略已从单纯的头戴式摄像机转向AI原生交互入口 [4][5] - 谷歌在生态系统层面做出努力，包括打造Android XR平台、大力投资发展AI大模型Gemini [5][14] - 在Gemini加持下，Android XR设备具备强大的视觉理解能力，可理解用户环境并智能执行任务，Android XR将成为驱动XR生态的核心引擎 [5][14] - 谷歌发布了“数字分身”（Likeness）技术，利用传感器实时捕捉并还原用户面部微表情与手势，生成高保真数字化身以解决社交隔阂问题 [5][15] - 谷歌的战略侧重于通过软件平台赋能产业链，通过联合三星、高通以及Xreal等硬件厂商，构建与Meta抗衡的生态系统 [6][16] - 通过智能眼镜，谷歌地图、搜索、翻译等高频应用可与Gemini无缝连接，将AI从云端拉入用户眼前 [6][16] 市场竞争格局 - 谷歌的目标直指当前的市场领先者Meta [1][6] - 根据Counterpoint报告，Meta在全球智能眼镜市场的份额在2025年上半年达到73% [6][15] - 不同于Meta垂直整合软硬件的路径，谷歌的打法更侧重于通过软件平台赋能产业链 [6][16] 行业前景与市场预测 - 市场普遍相信，随着AI大模型技术突破，智能眼镜行业正迎来爆发时刻 [8][18] - 生成式AI大模型提供了新思路：在硬件尚未完美前，先通过语音交互、摄像头识别和轻量化显示打造端侧AI产品 [8][18] - 多家机构看好端侧AI前景，东莞证券指出AI眼镜已成为海内外终端必争之地，出货量有望快速增长；国投证券认为2026年或为AI端侧破局元年 [8][18] - 根据IDC数据，2026年全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台 [9][19] - IDC认为2026年中国智能眼镜市场将迎来规模化的关键转折点 [9][19] 行业挑战与玩家动态 - 智能眼镜要实现大规模爆发，仍需跨越隐私保护、外观时尚度以及杀手级应用匮乏三道门槛 [10][20] - IDC分析师指出，目前普及的主要短板在于重量、续航、性能和价格难以实现理想平衡 [10][20] - 市场尚未出现真正不可替代的刚需应用，但主动决策和主动服务等方向具备潜力 [10][21] - 未来在办公、出行、健康等高频场景，智能眼镜有望打造用户愿意付费的独特应用 [10][21] - 中国市场玩家众多，覆盖硬件厂商、互联网大厂、初创公司等，近期理想汽车、阿里巴巴旗下夸克均发布了相关产品 [10][21] - 硬件厂商在终端设计、供应链管理和多设备协同方面经验丰富；互联网大厂则在AI算法、内容服务和平台生态建设方面更具优势，未来有望通过合作实现优势互补 [11][21]

市场行情与板块表现 - 12月10日上午A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.62% [1] - 零售、林木、工程机械等板块涨幅靠前，电脑硬件、电工电网板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块表现低迷，截至10:29，消费电子ETF（159732）下跌1.28% [1] 消费电子ETF成分股表现 - 成分股胜宏科技下跌5.68%，鹏鼎控股下跌3.73%，环旭电子下跌3.40% [1] - 部分成分股表现活跃，东山精密上涨3.33%，豪威集团上涨2.93% [1] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 [3] - 该指数主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司 [3] - 行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 [3] - 其场外联接基金代码为A类：018300；C类：018301 [3] 理想汽车AI智能眼镜产品发布 - 12月3日，理想汽车正式发布首款AI智能眼镜Livis [3] - Livis实现车机联动，将车辆控制与AI助手延伸至日常佩戴设备 [3] - 用户可通过眼镜语音指令远程控制车辆，如开启空调、直线召唤、控制尾门等 [3] - 配合摄像头和音频优化，可将车内屏幕音源接入眼镜，实现主驾独立收听导航与辅助驾驶播报，并支持第一视角行车记录 [3] AI眼镜行业生态与路径 - 中国银河证券认为，Livis的发布为理想品牌构建了更具深度和广度的生态体系 [3] - 此次发布为AI眼镜发展开辟了与手机厂商、互联网公司不同的新路径 [3] - 此前AI眼镜多为支付、导航、影音等手机生态的延伸，车机联动为个人穿戴设备提供了新视角 [3]

谷歌重返AI眼镜赛道 - 谷歌于2024年12月8日宣布其首款AI眼镜产品将于2026年上市，此举被业界解读为全速加码AI眼镜赛道的明确信号 [1] - 谷歌正与合作伙伴打造两类AI眼镜：整合扬声器、麦克风与镜头的AI语音助理眼镜，以及具备显示功能、可将信息呈现在镜片上的AI眼镜 [1] - 谷歌展示了与中国AR企业Xreal共同打造的代号为“Project Aura”的AI眼镜，该产品是首款搭载Android XR平台的有线XR设备，无需连接手机即可独立工作 [1] 谷歌的战略转变与生态布局 - 谷歌此次是“重返”头戴式智能设备赛道，战略已从2012年失败的Google Glass（售价1500美元）单纯的头戴摄像机，转向AI原生交互入口 [4][5] - 公司战略变化包括打造Android XR平台和大力投资发展AI大模型Gemini，Android XR将成为驱动XR生态的核心引擎，支持头显、智能眼镜等多样化硬件形态 [5] - 谷歌发布了“数字分身”（Likeness）技术，利用传感器实时捕捉并还原用户面部微表情与手势，生成高保真数字化身以解决佩戴头显时的社交隔阂问题 [5] - 谷歌的打法侧重于通过软件平台赋能产业链，通过联合三星、高通以及Xreal等硬件厂商，利用开源系统与AI能力深度整合，构建与Meta抗衡的生态系统 [6] - 通过智能眼镜，谷歌地图、搜索、翻译等高频应用可与Gemini无缝连接，将AI从云端拉入用户眼前，旨在防止在下一代计算平台更迭中关键流量入口被竞争对手截断 [6] 市场竞争格局 - 谷歌在AI眼镜市场的目标直指Meta，后者与雷朋合作推出的AI眼镜目前占据较大市场份额 [6] - 根据Counterpoint报告，Meta在全球智能眼镜市场的份额在2025年上半年达到73% [6] - 不同于Meta垂直整合软硬件的路径，谷歌试图复制其在智能手机领域通过开源系统构建生态系统的成功经验 [6] 行业前景与市场预测 - 市场普遍相信，随着AI大模型技术突破，智能眼镜行业正迎来爆发时刻，生成式AI提供了新思路：在硬件未达完美前，先通过语音交互、摄像头识别和轻量化显示打造端侧AI产品 [7][8] - 多家机构看好端侧AI前景，AI眼镜在RayBan Meta爆品驱动下已成为海内外终端必争之地，出货量有望快速增长 [9] - IDC数据显示，2026年全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台，市场正式迈入规模化增长新阶段 [9] - 2026年被国投证券研报认为是AI端侧破局元年，AIoT（人工智能物联网）即将引领行业 [9] 行业面临的挑战 - 智能眼镜要实现大规模爆发，仍需跨越隐私保护、外观时尚度以及杀手级应用匮乏三道门槛 [10] - IDC中国分析师指出，目前智能眼镜普及的主要短板在于重量、续航、性能和价格难以实现理想平衡，市场尚未出现真正不可替代的刚需应用 [10] - 随着AI能力进化，未来在办公、出行、健康等高频场景，智能眼镜有望打造用户愿意付费的独特应用，实现从辅助工具向高频刚需的转变 [10] 市场参与者分析 - 在中国，介入AI眼镜市场的玩家众多，覆盖硬件厂商、互联网大厂、初创公司等，近期理想汽车、阿里巴巴旗下夸克均发布了相关产品 [10] - 硬件厂商在终端设计、供应链管理和多设备协同方面经验丰富，能推动智能眼镜与手机、汽车等核心硬件生态高效整合 [11] - 互联网大厂则在AI算法、内容服务和平台生态建设方面更具优势，能为智能眼镜赋能丰富的AI应用和内容创新 [11] - 不同类型厂商在技术、生态和用户资源等方面各有侧重，未来有望通过合作实现优势互补，共同推动市场多元化发展 [11]

外企在华营养品业务架构调整 - 达能中国计划自2026年1月1日起，以更精简的领导架构统管专业特殊营养业务，包括婴幼儿营养品及儿童与成人医学营养品，旨在加速转型 [1] - 达能CEO视医学营养品为最大的长期增长机会之一，计划加速发展，并将婴幼儿奶粉打造成更高附加值业务 [2] - 达能成人医学营养品在华业务十多年来保持双位数增长，业务范围已覆盖超5000家医院 [2] - 雀巢中国亦计划于2026年1月1日合并惠氏营养品与雀巢婴儿营养品业务，成立雀巢营养品业务单元 [3] 婴配粉市场环境变化 - 2025年第二季度中国婴儿奶粉市场增速仅为0.6%，新生儿红利消退导致增长动能减弱 [4] - 2024年中国结婚登记对数下降超20% [4] - 市场主动权流向国产品牌，飞鹤、伊利在2022年已超越外资成为市场前二 [4] 国际食品饮料公司战略调整 - 百事公司计划在明年初前将美国市场产品种类减少近20%，以削减成本并提升效率，节约资金将用于加大广告和营销投入 [8] - 百事集团与激进投资者达成协议，包括缩减美国产品线20%，并计划裁员以降低成本，预计2026财年有机收入增长2%至4% [12] - 嘉士伯亚洲区表示，因消费者重视性价比，未来定价策略需审慎灵活，并计划通过提供体验推动增长 [11] - 麒麟饮料“美味免疫护理”系列2025年1-11月销量同比增长约30% [9] - 大窑饮品注销内蒙古大窑饮品有限责任公司，系区域业务常规调整，产能由沙尔沁工厂承接 [10] - 玛氏收购Kellanova获最终监管批准，交易完成后零食业务年收入预计达约360亿美元，将拥有9个年销售额超10亿美元的品牌 [16] 餐饮行业动态 - 麦当劳美国总公司近期在香港连续出售5个自用铺位，合计套现约3.72亿港元 [13] - 麦当劳自2026年1月1日起将提升全球特许经营标准，评估加盟商定价是否物有所值，以强化价值领导力 [14] - Ben & Jerry's董事会主席拒绝辞职，并指责联合利华试图削弱董事会权威 [15] 零售与电商动态 - 永辉超市发布股价异动公告，称生产经营正常，未发现需澄清的市场传闻 [18] - 家家悦公告将“连锁超市改造项目”及“羊亭购物广场项目”完成时间延期至2027年12月，两项目已累计投入资金分别约1.41亿元和4058.85万元 [19][20] - 小红书宣布“小红卡”业务将于2026年1月1日起暂停试运营，但本地生活其他功能服务不受影响 [21] - 山姆回应“麻薯活老鼠”事件，初步判断商品在室外取货点被虫害侵入，将加强包装管理和配送服务 [22] - 盒马在苏州新开“超盒算NB”门店，品牌在苏州门店总数已超40家 [23] - 嘉士伯中国与京东超市达成三年战略合作，将从供应、产品、营销和渠道四方面深度合作，并推进直供模式 [17] 消费电子与AI进展 - 华为2012实验室已成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发 [24] - AI眼镜销售升温，夸克AI眼镜S1发售当日登顶主要电商平台智能眼镜热销榜，理想AI眼镜Livis预售3小时突破3万台 [25] - 蓝思科技正协助合作伙伴突破光波导镜片产能瓶颈，预计明年出货量将增至100万台 [25] 其他公司公告 - 顺丰控股进行董事会换届选举，提名王卫、何捷为非独立董事候选人等，第七届董事会任期不超过3年 [6] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格12月9日为17.57元/公斤，较前日下降0.5% [7] - 中炬高新回应华润入股传闻，称未与任何战略合作伙伴进入深入探讨，也未收到华润合作意向 [15] - 宋城演艺计划以1亿元至2亿元回购公司股份，用于注销并减少注册资本 [26] - 博纳影业公告其控股子公司授予公司的《阿凡达3》投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响；公司2025年前三季度营收9.72亿元，净亏损11.09亿元，亏损同比增加213.11% [28]

文章核心观点 - AI眼镜市场正从概念探索快速迈向产品化与生态化竞争新阶段 行业呈现百花齐放态势 技术进步推动市场需求增长 产业链蓄势待发 未来投资机遇值得期待 [1] 市场表现与行业动态 - 自11月24日以来 AI眼镜主题指数上涨9.81% 12个交易日内有10日实现上涨 [1] - 12月9日 AI眼镜主题指数上涨0.33% 成分股中乾照光电大涨11.40% 普冉股份上涨9.58% 翰博高新 工业富联 福蓉科技均涨超7% [2] - 2025年有望成为AI眼镜元年 2026年AI眼镜则有望快速起量 [6] - IDC预计2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台 其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台 市场正式迈入规模化增长新阶段 [5] 主要厂商产品与布局 - 谷歌宣布与三星电子 Gentle Monster和Warby Parker合作开发两类AI眼镜 无屏幕辅助眼镜利用内置设备与Gemini交互 显示型AR眼镜可在镜片上私密显示信息 首款合作产品将于2026年上市 [2] - 谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号"Project Aura"的独立眼镜 运行Android XR系统 无需手机即可工作 [2] - 阿里旗下夸克AI眼镜S1正式发布 接入阿里千问 开售4小时登顶多平台智能眼镜热销榜 支持语音或拍照AI问答 具备自研Master Agent大模型中控系统 [3] - 理想汽车发布首款理想AI眼镜Livis 镜架重量仅为36克 续航18.8小时 核心亮点是车控与AI交互联动 实现车辆控制与信息查询 [3] 产业链公司参与情况 - 宇瞳光学表示2024年为AI眼镜 运动相机等新消费产业链客户批量供应模造玻璃 当年实现营收数千万元 预计新消费市场将成为公司重要的利润增长极 [4] - 水晶光电在AR眼镜领域重点布局AR近眼显示（光波导片） 3D模组以及其他光学元器件产品 [4] - 长盈精密表示谷歌是公司前十大客户之一 已合作十年 目前正积极配合客户开发新品 [4] 行业趋势与投资主线 - AI眼镜品类不断丰富 将重塑竞争格局 带动上游声学 光学 传感器等供应链发展 [6] - 基于庞大的用户群体基础 智能眼镜有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类 [6] - 随着AI技术成熟 AI智能体有望根据用户语言指令直接执行任务 端侧硬件更侧重交互与显示 使得AI眼镜成为更理想的个人随身硬件 [6] - 投资可关注两大主线 一是AI眼镜新品发布带动2025-2026年销量预期上修 对其核心供应链的潜在催化 二是AR眼镜产品拐点将至 关注具有量价齐升逻辑的光学显示等环节 [7]

行业竞争格局 - 2025年底，多家科技大厂在AI眼镜领域竞争激烈，理想汽车于12月3日发布AI眼镜Livis，采用直接发货而非预售，并将带蔡司镜片的产品价格降至1699元，发布会后不到2小时产品即告断货[1] - 除已发布产品的百度、阿里夸克、理想汽车外，谷歌两款AI眼镜产品已进入POC阶段，预计2026年第四季度发布，合作方包括高通、三星和富士康[3] - 手机厂商中，vivo重新评估AI眼镜项目，小米第二款产品筹备多时并由新负责人接手，消费电子细分市场巨头如影石、萤石也进入该领域[3] - 互联网大厂方面，腾讯内部小范围研究AI眼镜，字节跳动则有两个AI眼镜项目在推进，其中带光学显示方案的预计明年第四季度发布，并自研专用空间计算芯片，不带显示方案的预计明年第一季度发布[4] 厂商战略动机 - 对于消费电子背景的大厂，AI眼镜是原有硬件体验的延伸及战略防御之举；对于互联网大厂，AI眼镜是继模型与应用大战后需补上的入口，背后有深远的数据考量[4] - 阿里在眼镜领域采取“饱和式攻击”，百度将AI眼镜定义为S级战略产品，曾不惜将产品推翻重做[20] - 理想汽车创始人李想早在三年前即对AI眼镜感兴趣，其关键判断是AI眼镜为收集真实世界数据的最佳载体[9] - 随着AI模型走向多模态与世界模型，互联网文本和视频数据趋于冗余，物理世界数据严重缺失，成为未来AI竞争的胜负手[11][12] - AI眼镜不仅是模型分发终端，更是保证模型持续进化的数据收集器，用户在端侧的每一次调用、交互及个人偏好数据都将用于提升模型能力[15][16] - 硬件入口之争本质上是数据之争[17] 产品与供应链现状 - 当前AI眼镜硬件门槛已显著降低，供应链成熟，中国供应链可实现三个月出样品，六个月量产，九个月出货[28] - 供应链集体发力使项目周期缩短、硬件成本可控，例如华强北市场出现低至35元的AI蓝牙音频眼镜、499元带摄像头的AI眼镜及999元带单绿显示的眼镜[29] - 大量原有手机供应链企业如歌尔、立讯精密、富士康等押注AI眼镜，行业出现公版方案，如“高通AR1+恒玄BES2800”双芯片方案成为多款产品的标配[26] - AI眼镜产品集合了日常眼镜/墨镜、无线耳机、录音笔、运动相机等功能[22] 市场挑战与风险 - AI眼镜行业竞争残酷，不容许产品存在短板，任何瑕疵都可能导致失败，例如小米第一代AI眼镜退货率高达40%，闪极拍拍镜出现交付困境，问题多出在蓝牙连接优化或芯片选型适配[30] - 手机厂商如vivo、OPPO对AI眼镜态度犹豫，采取观望策略，行业兴起则快速跟进，未起则保持探索[24] - 尽管大厂资源丰富，是强有力的竞争者，但其成功也取决于为这场入口之争投入的战略耐心[30]