核心观点 - 胖东来通过极致服务、供应链管理和商业平权理念成为实体零售业标杆，其模式对财富管理行业具有重要启示：以客户为中心的服务升级和信任建设是破局关键 [1][15][17] - 财富管理机构正从产品体系、资产配置、透明化运营等维度借鉴零售业经验，推动从"卖方销售"向"买方服务"转型 [1][6][10] 强化产品品类和质量 - 胖东来通过严格筛选供应商和自营产品确保商品质量与安全，形成差异化竞争力 [2] - 金融机构同步构建精细化产品矩阵：信银理财推出覆盖6大类+2特色的"6+2"体系，光大理财打造七彩阳光产品体系，招商银行"五星之选"基金优选体系持续优化产品分层 [2] 多元布局改善持有体验 - 胖东来通过"四方联采"区域供应链联盟实现成本与质量双优，启示财富管理机构需从单一资产转向多资产、多地域、多策略配置 [6][7] - 银行理财子公司提出"一主多元"策略，以票息策略为主基础，同时通过跨资产、跨地区配置提升组合稳定性，2025年展望中明确将加强策略多样性应对市场波动 [7] 商业平权和让利 - 胖东来公开商品毛利率等核心信息实现商业平权，指数基金因持仓透明成为财富管理行业透明化标杆 [10] - 公募基金费率改革进入第三阶段，天弘、鹏华华宝等公司下调申赎费、销售服务费，理财子公司如兴银、中银、光大等2023年起密集调整费率 [10] 提升过程体验 - 胖东来通过退补差价、投诉奖励等"超预期服务"建立口碑，财富管理机构需结合资产特性管理波动，例如2023-2024年主推低波动资产平衡收益风险 [12][13] - 相比零售高频互动，财富管理需通过持仓提醒、定期投教实现"无感陪伴"，弥补低频接触短板 [14] 服务模式创新 - 胖东来提供20元路费补贴、免费磨刀等18项便民服务，财富管理机构可借鉴其"参与感"设计，例如场景化服务增强情感黏性 [15][17] - 行业需像管理商品一样审慎管理资产，珍视投资者知情权，完成从销售导向到服务导向的跨越 [17]

刘国梁受邀成为"联合国运动会大使" 北京时间14日，在纽约举行的联合国运动会闭幕式上，国际乒联第一副主席、世界乒乓球职业大联盟 （WTT）董事会主席、中国乒协前主席刘国梁受邀成为"联合国运动会大使"。 当天，刘国梁以视频的方式在闭幕式上致辞。他说："作为联合国运动会大使，我谨向无数体育爱好者、观 众、志愿者和服务人员表达最深切的谢意，是你们让本次赛事取得圆满成功。" 刘国梁表示，青少年是体育运动的未来，通过这样的活动，大家不仅获得了健康的体魄，也收获了真挚的友 谊。"正值'国际和平与信任年'之际，让我们继续以体育作为连接不同文化和民族的桥梁，让我们携手，通过 每一次发球，每一次奔跑，弘扬体育团结、和谐、传承友谊的共同价值。" 刘国梁说，自己期待出席6月12日举行的联合国儿童乒乓球友谊赛，届时大家将再次把体育精神发扬光大，并 将之传承至下一代。 另据中国乒协消息，刘国梁将在本月21日前往多哈参加国际乒联会议。 来源：新华社 责编：战术恒 排版：汪云鹏 利好突袭！外资，重大转变！ 特朗普，突传大消息！ 利好来袭！芯片、特朗普，突传重磅！ 巴基斯坦，重大突发！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮 ...

数字经济信任度报告核心观点 - 中东北非地区位居数字经济信任度榜首，埃及以接近7分(满分10分)高居榜首，阿联酋和沙特阿拉伯紧随其后[1][4] - 欧美地区因对辅助消费AI工具的高度不信任而表现滞后，法国总信任评分位列倒数第二仅高于日本[1][5] - 消费者数字信任度与国家GDP增长率呈显著正相关(皮尔逊相关系数-0.71)，印证数字经济信任度已成为现代经济增长的关键驱动力[1][9] 区域表现分析 - 中东北非地区主导数字经济信任度排名，阿联酋、沙特阿拉伯和埃及位列前三，这些国家对生物识别技术和AI工具表现出高度信任[4] - 欧洲地区西班牙处于领先地位，荷兰在循环经济参与度表现突出，德国对消费者保护机制信心较足但网络安全仍是障碍[5] - 美国总体排名居中但对线上支付安全性完全信任，加拿大对消费者保护信任度低但欺诈经历较少[6] - 巴西作为金融科技新兴强国崛起，对数字理财高度信任且零工经济参与活跃[6] 关键驱动因素 - 在所有市场调研的18个维度中，"新技术使支付更安全"和"对AI工具的信任"两项与总体信任评分关联最紧密[2] - 数字经济信任度三大关键维度包括：数字经济行为信任度、支付安全信任度、新兴技术信任度[10] - 支付领域存在"蛙跳效应"，传统信用卡经济体正被直接跨越至数字钱包支付的新兴市场超越[6] 方法论与数据 - 报告基于16国18,000份消费者调研数据，评分经加权处理确保1-10分标准化可比[7][8] - 核心维度得分为其6个子维度平均值，最终得分为三大核心维度均值[9] - 国家GDP增长率数据覆盖2014-2024年，埃及GDP增长率排名第2与高信任度形成印证[11] 行业影响 - 数字支付服务商通过量化全球消费者信任障碍为决策者提供破局洞察[7] - 政府与企业需协同提升数字经济信任度并教育消费者养成安全线上消费行为以激活经济增长[7] - 将信任机制深度嵌入平台体验各环节的模式可扩展至全球数字经济领域开启更大增长空间[7]

小米汽车产品争议 - 小米SU7 Ultra车型在发布时以"1548马力"作为核心卖点，但4月底通过车机系统更新新增圈速考核解锁机制，未达标车主仅能使用约900马力，且购车前未明确告知该限制 [5][7][8][11] - 碳纤维双风道前舱盖作为4.2万元选装件，宣传时强调其风道贯通设计与空气动力学功能，但量产版实际为表面凹槽结构，不具备通流功能 [17][19][21] - 公司回应碳纤维组件调整是为满足量产工艺与成本控制，并提供改配服务或2万积分补偿，但用户认为核心问题是宣传与实物不符 [23][25][28][36] 用户反应与品牌影响 - 车主联名指控"动力诈骗"和"虚假宣传"，要求退换货或赔偿，部分核心用户发起联合退车行动 [13][21][36] - 早期车主信任裂痕可能导致品牌恢复期延长，对高端新车型的社会资本造成系统性动摇 [37][46] - 争议事件使小米汽车从科技爆款转变为设计不实代表，舆论标签包括"马力锁"和"动力诈骗" [3][13][36] 公司应对措施 - 对碳纤维组件提供改配窗口（5月9日10:00至5月10日23:59:59），允许更换为铝制前舱盖 [27][33] - 向选配碳纤维组件的用户赠送2万积分（截至5月10日锁单用户），已提车用户将尽快发放 [25][31][33] - 强调原厂碳纤维组件采用热压罐工艺，每套模具日产量仅1件，提供5年或10万公里质保 [28][34][35] 创始人相关动态 - 雷军微博设置仅允许关注超100天的用户评论，被解读为应对舆论压力的举措 [1][39][52] - 雷军公开表示过去一个多月是创业最困难时期，暂停出差与社交活动，但用户要求其直面产品问题 [41][43][46] - 创始人个人形象与品牌过度绑定导致问题被归咎于个人，反映个人流量宣传模式的风险 [45][46][49]

核心观点 - 胖东来通过30年发展验证消费变迁本质是价值重构而非简单升级或降级 [3] - 公司成功源于构建信任复利、品质溢价和自有品牌定价权三大核心能力 [24][57][94] - 独特商业模式融合地理优势、供应链共生关系和用户认知教育 [7][55][97] 业绩表现 - 2022-2024年销售额从70亿元增长至169.64亿元，2025年Q1已达80亿元 [6] - 2023年中秋国庆接待游客270万人次，2024年同期达300万人次 [4] - 生鲜损耗率2.3%远低于行业平均6.5% [97] 地理优势 时间维度 - 许昌位于郑州"米"字形交通网中心，2小时可达北京/西安，3小时达长沙 [9] - 常住人口从87万增至133万，人口净流入带来庞大用户基础 [11] 空间维度 - 地处优质农业带可实现两年三熟，供应链覆盖双汇/思念/蜜雪冰城等河南食品企业 [12] - 多层次门店布局覆盖中高端/年轻/社区消费群体 [11] 发展阶段能力构建 初创期（1995-2002） - "假一赔十"承诺解决假货泛滥痛点，建立信任复利 [18][20] - 无理由退货政策消除消费心理屏障，案例包括使用两年的空调免费换新 [22] 前成长期（2002-2009） - 生活广场/时代广场开业标志业态升级，延续"真品换真心"理念 [27] - 2010年日本考察发现规模扩张导致管理能力不足 [31] 变革期（2010-2012） - 关闭16家盈利门店反思盲目扩张，确立"责任不超能力"原则 [32][34] - 淘汰三四线品牌，聚焦TOP3-5品牌建立品质标准 [40] 后成长期（2013-2023） - 构建四大溢价能力：安全溢价（欧盟标准中央工厂）、技术溢价（黑豆酱油）、体验溢价（宠物看护服务）、价值观溢价（AOP黄油） [58][60][61][63] - 供应商"五维资质审查"和飞行检查制度确保品控 [46][50] - 买手负责制培养供应链人才，为自有品牌奠基 [41] 长青期（2023至今） - 自有品牌占比将达30%，已培育4个亿元级单品 [72][79] - 定价权公式=差异化产品×供应链控制×用户认知 [94][101] - 反向让利供应商案例：果汁采购利润从1.2%提至2% [87] 供应链管理 - 供应商合作周期长达五年，当月结清货款提升资金周转效率 [55] - 建立司机浴室/休息室等设施强化共生关系 [86] - 公开供应商名录形成"东来严选"行业标准 [92] 用户运营 - 商品标签包含产地/检验员等12项信息，实现产品服务化 [99] - 不做打折促销避免伤害顾客/员工/品牌 [38] - 圆角垃圾桶/果切甜度标识等上千项细节设计提升体验 [63]

金十数据5月13日讯，汇丰外汇分析师说，利率差异和其他传统因素暗示美元应该走强。美元最近的疲 软表明，其他因素正在主导美元的走势，市场对美元的不信任持续存在。美国的经济活动、政治和结构 性因素意味着美元应该处于疲软状态，尽管美元不会持续多年下跌。我们不认同美元遭遇结构性下跌， 但我们了解其中的风险，以及可能导致这种下跌的因素。人们对美元的信任需要时间才能恢复。 美元疲软表明市场对美元的不信任持续存在 ...

核心观点 - 胖东来通过"极致的生意模型"在零售行业取得显著成功，2024年总营收接近170亿元，人效和坪效在中国民营企业中排名第一 [3] - 公司成功的关键在于构建了"产品-服务-供应链-文化"四位一体的商业体系，形成差异化竞争壁垒 [4] - 商业模式的核心是建立消费者信任，通过"真品+安全"的产品策略、"前置+无打扰"的服务体系、"高薪+家文化"的组织管理实现长期价值 [6][15][28] - 供应链战略从集中采购升级为"OEM+中央厨房"模式，自营产品占比达30%，未来目标提升至50%以上 [38][43] - 坚持"规模与利润双克制"的发展理念，29年仅开13家门店，拒绝盲目扩张 [52] 产品策略 - 以"真品换真心"为核心理念，1995年起坚持不售假货，形成差异化品牌标签 [6][8] - 建立超过欧盟标准的食品安全体系，农残检测项目达308项，生鲜产品实施"超国标、看齐欧标"的品控标准 [8][9] - 熟食/烘焙产品禁用防腐剂，保质期控制在1天内；果切产品当日出清；炸油使用不超过12小时 [9] - 食品安全事件后产品常被抢购，被消费者称为"人民特供"，反映出市场对安全食品的强烈需求 [11][12] 服务体系 - 服务系统分为售前/售中/售后三阶段：售前提供产品详细使用说明，售中坚持"无事不扰、无处不在"，售后执行"不满意就退货" [15][17][18] - 2023年因擀面皮和三文鱼事件赔偿消费者超千万元，危机处理态度获得消费者反向补偿 [19] - 服务创造情绪价值，顾客复购率高，形成"只有一次和无数次"的消费黏性 [22][26] - 与行业"去服务化"趋势相反，将服务视为竞争壁垒而非成本，带动高质量复购 [23][25] 企业文化 - 实行"家文化"管理，淡化层级关系，员工互称"哥"，考核侧重幸福感而非业绩 [28][29] - 2024年员工平均工资达9000元（许昌平均工资2-3倍），店长月薪超4万元 [30][31] - 提供30-40天带薪年假、8小时工作制、委屈奖（5000-8000元）、"不开心假"等福利 [35] - 员工离职率低于5%，平均工龄超10年；2024年招聘151:1的竞争比例吸引高学历人才 [32] 供应链管理 - 实施"严选策略"，SKU控制在10000-15000个，约为传统商超的50%-75% [38] - 打造4个年销过亿单品：大月饼（年销3亿）、DL茶叶（6亿）、DL精酿啤酒（预计5亿）等 [41] - 供应链3.0阶段以中央厨房为核心，投资15亿建3.4万㎡生产基地，采用医疗级无菌标准 [44] - OEM合作千岛湖啤酒、邦吉集团等头部供应商，按专属配方定制生产 [44] 发展模式 - 拒绝全国扩张，29年仅布局许昌/新乡13家门店，保持"规模克制" [52] - 自营产品毛利控制在30%，低于行业水平；热门品类主动缩短营业时间 [52] - 对比餐饮行业盲目扩张案例（西贝8次快餐尝试、哥老官全部门店倒闭），强调"做好＞做大" [54] - 通过30年时间积累品牌信任度，形成不可复制的竞争壁垒 [57]

中国大模型发展的新突破 - DeepSeek-V3开源模型获全球高度评价，性能与GPT-4o相当，多项表现位列全球前几名，训练成本仅600万美元，远低于GPT-4o的1亿美元 [4] - 算法创新成为核心竞争力，包括MLA多头潜在注意力机制、MoE混合专家架构等，为金融机构提供重要技术支撑 [4] - 昇腾910B芯片实现自主化突破，半精度算力超越英伟达A100，能效比高25%，国内产业链快速适配形成模型即服务等应用模式 [5] AI技术的陷阱与挑战 - 安全风险突出，如Ollama框架存在无鉴权机制、数据窃取和恶意攻击漏洞，影响模型服务的稳定性和数据完整性 [8] - 主流大模型如Grok-3、GPT-4、DeepSeek-V3均存在模型幻觉问题，且尚未解决歧视、算法共振、隐私泄露等技术缺陷 [9][10] - AI智能体首次被用于网络攻击，动态代码生成能力对国家安全防御体系构成新挑战 [10] 数字金融创新的挑战与目标 - 金融行业需实现从"可用"到"好用"的跨越，核心在于构建可信任的数字金融，主动防范AI陷阱并满足监管要求 [12][13] - 垂直模型需聚焦金融场景专业化能力，而非通用复杂问题解决能力，强调模型可信度和解释性 [13] 可信任数字金融的构建路径 - 高可靠性要求：部署AI时需强化防火墙、零信任架构等安全措施，针对不同场景需特别注意模型幻觉、歧视等问题 [15] - 可解释性为关键：需展示完整推理路径，通过可视化工具和注意力机制提升透明度 [15] - 行业级与企业级模型协同发展：预训练行业级模型降低边际成本，科技企业与金融机构合作共建生态圈 [16]

小米集团-W（HK01810） - 创始人雷军透露过去一个多月是创办小米以来最艰难的阶段，情绪一度低落但通过静心思考有所收获 [1][10] - 品牌通过创始人"脆弱性"策略构建情感保护层，利用"参与感"基因将情感表露转化为用户社群共情 [1] - 长期品牌价值仍需依赖消费电子和新能源汽车领域的颠覆性创新与企业实力提升 [1] 美团-W（HK03690） - 推出即时零售行业首个全流程服务保障计划"安心闪购"，覆盖服务体验、履约配送、售后保障三方面14项举措 [2] - 战略意义在于通过标准化服务抢占用户心智，巩固即时零售领域"护城河" [2] 贵州茅台（SH600519） - 张艺兴成为茅台文旅代言人，相关微博转发量超100万次 [3] - 代言人选择体现品牌年轻化战略，瞄准Z世代增量客群推动"酒旅融合" [3] 京东集团-SW（HK09618） - 京东"618"大促提前至5月31日启动，叠加"国家补贴""百亿农补"等四重补贴 [5] - 核心逻辑是通过差异化补贴组合重构价格心智，塑造"低价"平台形象 [5] 晶澳科技（SZ002459） - 与澳大利亚NSEG、YES Group签署MOU协议，约定2025年供货250MW高效光伏组件 [6] - 合作方为澳洲领先光伏企业，彰显产品在复杂地理气候下的适应性 [6] 宁德时代（SZ300750） - 发布全球首款可量产9MWh储能系统TENER Stack，体积利用率提高45%，能量密度提升50% [7] - 采用高能量密度电芯，具备五年零衰减特性，单机容量可为150辆家用电动车充电 [7] 联想集团（HK00992） - 发布覆盖个人、企业、城市场景的超级智能体矩阵，包括感知交互、认知决策等核心功能 [8] - 标志从硬件商向AI服务商转型，但大规模应用需验证技术稳定性与用户接受度 [8] 阿里巴巴-W（HK09988） - CEO吴泳铭内网发帖呼吁回归创业初心，强调AI科技革命下需以创业者心态开启新征程 [9] - 组织变革或助力"AI+消费"场景规模化落地，重塑增长曲线 [9] 百度集团-SW（HK09888） - 百度Apollo与神州租车达成战略合作，推出全球首个自动驾驶汽车租赁服务 [11][12] - 合作聚焦"科技+文旅"融合，加速自动驾驶技术在多元化场景的规模化应用 [11][12]

品牌营销与诚信危机 - 胖都来商场通过模仿胖东来命名和邀请明星站台高调开业，但5天后因货架空置、客流锐减被网友评价"与关门无异"[3][4][5] - 明星站台行为引发诚信质疑，赵亮道歉称"友情帮忙未收费"，但网友质疑其动机，曝光明星祝福视频灰色产业链（价格数千至数十万元且流向诈骗集团）[6][7][11][12] - 叶璇因亲自站台导致微博粉丝量骤降15万，显示公众对蹭流量行为的零容忍[17] 山寨商业模式的失败 - 胖都来从名称、配色到经营范围全面模仿胖东来，但仅学皮毛未学服务内核，开业五天即面临关门[19][20] - 法律专家指出该行为涉嫌违反《商标法》和《反不正当竞争法》，参考"茶颜观色"赔偿170万元案例可能面临更名赔偿[21][22][24] - 与永辉超市形成鲜明对比：永辉41家调改门店一季度利润超7400万元，通过优化商品结构和服务实现转型[27][29][30] 企业诚信的行业价值 - 胖东来遭遇网络暴力后，于东来社交账号两天涨粉30万，显示公众对诚信企业的支持[32][33] - 针对"百倍暴利"指控，监管部门数据显示其和田玉销售毛利率不足20%，13款抽检商品全部合规[36][37] - 永辉超市和长城汽车等企业公开声援，形成行业同盟守护诚信，永辉强调"守护零售业信任根基"[39][41][42] 商业环境深层问题 - 网红"柴怼怼"造谣事件反转：其账号被封且被曝卖三无产品，胖东来将500万索赔金全数捐赠[38] - 行业面临从"野蛮增长"向"信任经济"转型的阵痛，需警惕"碰瓷"与"抹黑"对诚信体系的破坏[46][47] - 当良心企业被迫自证清白时，可能动摇社会诚信底线，需建立更完善的商业保护机制[48]