纪要涉及的行业和公司 - **行业**：家电行业、全景相机行业、扫地机器人行业、养老机器人行业、割草机器人行业、黑色家电行业、白色家电行业、空调行业 - **公司**：美的、海尔、海信家电、石头科技、欧圣电气、格力博、海信视像、TCL 电子、西安饮食、大疆、国恩股份、追觅、科沃斯、国金金、小米 [1][2][14][17][18][19][20][21] 纪要提到的核心观点和论据 - **家电行业整体情况**：2025 年年初至 6 月 18 日申万家电行业指数跌幅 2.7%，细分板块分化明显，家电零部件涨近 12%，大家电承压，白电跌 5%；估值处于十年期低位，PE（TTM）降至 15 倍以下；1 - 5 月内销线上增长 14%，出口累计增长 6%，北美承压，欧洲良好，新兴市场高增长；国家以旧换新政策已消耗约 1600 亿元，将全年实施，预计支撑下半年需求 [1][3][4][5][6] - **投资主线**：围绕家电新消费看好手持智能影像赛道新产品形态和智能家电阶段手机板块；关注家电新制造，看好主业扎实且在机器人方向布局的企业；持续看好业绩稳健增长的黑白电龙头 [3] - **全景相机行业**：全球出货量约 200 万台，2023 年行业增速超 30%，预计未来复合增速 40% - 50%；西安饮食是绝对龙头，2023 年收入份额达 70%，成长势能稀缺，未来有望拓展品类；大疆入局有助于行业发展 [1][9][10][11][13] - **扫地机器人行业**：成长性较高，中国品牌占主导地位；行业竞争边际松动，石头科技洗地机业务份额提升，利润率有望改善，预计三、四季度业绩加速增长 [1][14][15][16][17] - **养老机器人行业**：欧圣电气马来西亚产能有关税优势，养老机器人业务深耕多年，产品力领先，受益于养老经济和政策催化，有长期成长空间 [1][17] - **割草机器人行业**：格力博作为困境反转型公司，海外产能布局完善，预计今年利润率修复，割草机器人是战略发力点，有新的机器人业务预期 [18] - **黑色家电行业**：龙头企业产品结构升级，Mini LED 渗透率提升，均价增长 9%，市场份额向龙头集中；海外产能布局良好，有望提升全球市场份额，海信视像和 TCL 电子有投资机会 [19] - **白色家电行业**：龙头企业如美的、海尔业绩确定性高，配置价值显著，预计全年业绩两位数以上增长 [2][20] - **空调行业**：价格竞争集中在中低端产品，对龙头企业利润影响可控，市场份额有望回升 [2][21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 全景相机兼具功能价值和情绪价值，未来有望从运动领域拓展至日常记录 [7][8] - 西安饮食运动相机 SS Pro 2 近期在京东和淘宝旗舰店表现强劲 [11][12] - 扫地机器人市场国恩股份有望加速渗透率拐点，追觅线上市场二季度下滑可能转向投资性平台 [14] - 格力博将负责支援四组及半人形机器人的海外市场销售并代工相关产品本体 [18]

市场概况 - A股市场6月27日收盘共60股涨停，剔除ST股后54股涨停，30股封板未遂，整体封板率66.67% [1] 涨停股分析 封单资金 - 飞马国际涨停板封单量最高，达61.92万手，封单金额1.8亿元 [1] - 弘业期货封单金额居首，达2.77亿元，连续4个交易日涨停 [1][2] - 13股封单资金超1亿元，包括和而泰(1.83亿元)、渤海汽车(1.71亿元)等 [1][2] 连板情况 - 大东南、弘业期货4连板，爱建集团、好上好3连板 [1] - 渤海汽车、诚邦股份等6股2连板 [1] 行业热点 期货板块 - 期货板块集体上涨，南华期货涨6.99%，瑞达期货涨4.84% [1] - 中国证监会拟修订《期货公司分类监管规定》，优化分类评价体系 [1] 固态电池 - 金龙羽半固态电池通过国标检测和安全测试 [3] - 大东南铝塑膜可生产固态电池软包 [4] - 平安电工云母材料在固态电池中有潜在应用价值 [4] 机器人 - 和而泰有人形机器人研发规划和技术储备 [5] - 好上好子公司提供机器人关节驱动芯片 [6] - 渤海汽车子公司研究人形机器人工业应用 [6] 数字货币 - 恒宝股份建立完善数字人民币产品体系 [7] - 金一文化子公司开发数币聚合钱包产品 [8] 资金动向 龙虎榜 - 沪股通净买入小商品城8.06亿元 [9][11] - 大位科技、恒宝股份、和而泰为龙虎榜净买入前三 [10] - 机构净买入前三为和而泰(1.16亿元)、吉大正元(9341.64万元) [11] 游资交易 - 中国银河证券大连黄河路营业部净卖出诺德股份9900.22万元 [11] - 华泰证券天津营业部净买入大位科技8349.2万元 [11]

港股市场表现 - 6月27日港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.17%至24284.15点，国企指数跌0.47%至8762.47点，恒生科技指数微跌0.07%至5341.43点 [1][2] - 南向资金净买入30.37亿港元，其中港股通（沪）净买入2.93亿港元，港股通（深）净买入27.44亿港元 [16] 科技股表现 - 权重科技股涨跌不一：小米集团涨3.6%至58.95港元（受YU7订单超预期推动），快手涨1.7%至62.8港元，京东微涨0.15%；百度跌2%至83.85港元，网易跌1.14%，美团跌0.46% [3][4][5] - 小米概念股活跃，华讯涨1.96%，丘钛科技涨0.12%，因小米YU7发布后三分钟内大定突破20万台，1小时达28.9万台 [5] 有色金属板块 - 有色金属股集体拉升：江西铜业股份涨7.71%，天齐锂业涨6.78%，洛阳钼业涨6.26%，紫金矿业盘中创历史新高 [5][6] - 国联民生证券指出2025年一季度基金对有色金属板块配置比例环比提升1.07个百分点至4.59%，铜、黄金和铝为增配重点 [6] 煤炭板块 - 煤炭股普遍上涨：首钢资源涨3.66%，中国秦发涨2.48%，中煤能源涨1.66% [7][8] - 华源证券认为煤价已进入底部，供给出清初期低煤价或持续，建议战略性看多煤炭板块 [8] 体育用品板块 - 体育用品股走高：滔搏涨4.7%，裕元集团涨3.63%，361度涨2.04%，安踏体育涨0.48% [9][10] - "苏超"出圈反映群众体育活力，长期或提升运动消费意识和品牌渗透率 [11] 房地产板块 - 内房股下挫：富力地产跌3.06%，华润置地跌2.55%，绿城中国跌2.52%，龙湖集团跌1.65% [11][12] - 中指研究院数据显示5月百城二手住宅均价环比跌0.71%，同比跌7.24% [12] 生物医药板块 - 生物医药股低迷：百济神州跌9.18%，荣昌生物跌6.17%（因泰它西普出海交易条款低于预期），康诺亚跌4.05% [13][14] - 荣昌生物与Vor Bio的交易总金额最高可达41.05亿美元，含4500万美元首付款 [14] 个股动态 - 珠宝商周六福上市首日大涨33.83%至40.15港元，总市值达173.67亿港元，公司拥有4129家线下门店且线上收入占比达40% [15][16]

市场表现 - A股三大指数24日集体走强，沪指涨1.15%收报3420.57点，深证成指涨1.68%收报10217.63点，创业板指涨2.30%收报2064.13点 [1] - 沪深两市成交14146亿元，较23日大幅放量2920亿元 [1] - 行业板块多数收涨，电机、电池、汽车零部件、游戏、包装材料板块涨幅居前，采掘行业、石油行业、燃气、航运港口、贵金属板块跌幅居前 [1] - 个股方面，上涨股票4771只，涨停85只，下跌股票仅578只，跌停19只 [1] 市场驱动因素 - 国内外好消息共振是最大利好，伊朗与以色列宣布停火提高了风险偏好，外围股市大涨 [2] - 国内消息面利好包括纪念抗战胜利80周年大会将展示新型武器装备，以及世界经济论坛在天津举办第十六届新领军者年会 [2] - 市场连续两天处于"和平共处"状态，大盘股拉升同时小盘股表现良好 [2] 资金与技术面 - 24日主力资金流入超166亿元，证券板块大涨激发市场人气 [3] - 大盘连续两天收出中阳线，若25日继续放量且主力资金不流出，则确认向上趋势 [3] - 湘股表现强势，146只个股有125只上涨，湘潭电化走出4连板 [3] 个股表现 - 湘潭电化主营业务为电池材料业务和污水处理，是国内规模知名的电解二氧化锰生产企业 [3] - 2025年一季报显示公司每股收益0.08元，归母净利润4732.87万元，净利润同比增长率-2.54% [3] - 公司股价大涨因与部分固态、半固态电池企业建立联合研发机制，且首届硫化锂与硫化物固态电池论坛即将举行 [3]

宇树科技IPO及投资机会 - 宇树科技已完成C轮融资 由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本共同领投 估值达120亿元 [3] - 机构预计宇树科技上市后市场估值将突破千亿 存在近10倍炒作空间 [3] - 公司正在积极推进IPO事宜 首选A股上市 其次考虑香港 [3] 宇树科技关联公司分析 金发科技 - 通过金石成长基金间接持有宇树科技4.62%股权 [3] - 为宇树科技定制开发轻量化碳纤维复合材料 成本较传统材料降低40% [4] - 产品已通过G1四足机器人耐冲击测试 [4] 中科创达 - 持有深圳安创基金6.7797%股权 该基金持有宇树科技1.8611%股份 [4] - 为宇树机器人提供边缘计算模块 支持实时环境感知与运动控制 [4] 未披露名称的A股控股股东 - 是宇树科技在A股的最大股东 通过股权投资持股其大股东18.29% [5] - 二季度被中央汇金重仓抄底3841万股 [5] - 当前股价仅3元左右 被认为具有10倍潜力 [5]

资本末路与退市过程 - 公司2017年以9亿元收购天津福臻工业装备股份有限公司，更名为哈工智能，转型工业机器人概念股[8] - 2017-2022年累计并购耗资超25亿元，但2021-2024年累计净亏损达19.9亿元[10][19] - 2024年因连续两年财务报告被出具无法表示意见审计报告触发退市条款，2025年6月12日深交所下达终止上市决定[9][11][12] - 退市整理期首日股价暴跌84%，换手率23.45%，成交额4212.49万元[23] 财务迷局与经营危机 - 2024年营收19.36亿元中15.23亿元采用时段法确认，审计机构无法核实真实性[13] - 对哈工成长等4家平台公司初始投资6.5亿元，截至2024年底3.09亿元转让款未能收回[13] - 2025年Q1资产负债率攀升至91%，流动比率0.82，速动比率0.459[14][15] - 现金流量比率从2024年末的-0.005恶化至2025年Q1的0.004[15] 公司治理崩塌 - 2024年年报审议时三位独立董事集体投弃权票，质疑审计资料不全、募资违规等问题[16] - 实控人艾迪2024年6月因1.5亿元债务未履行被列为失信被执行人[17] - 联创集团违规担保9.29亿元未披露被山东证监局警示[20] - 内控审计显示公司在对外投资、收入确认等方面存在重大缺陷[17] 战略失误与业务困局 - 2017-2020年高溢价并购：天津福臻溢价213%、瑞弗机电溢价329%、柯灵实业溢价14倍[18] - 收购标的业绩承诺期后普遍变脸，如天津福臻2022年亏损1.67亿元[19][21] - 战略频繁摇摆：从工业机器人转向军工（收购江机民科失败）和锂电（收购鼎兴矿业搁浅）[21] - 与韩国现代重工合资设立的哈工现代机器人公司未能扭转亏损局面[22] 行业警示与市场反应 - 公司证券事务部承认"机器人市场需求尚未充分释放"，行业规模效应未形成[22] - 退市时市值11.11亿元，3.55万股东户均持股市值仅4.71万元[23] - 案例显示缺乏核心技术支撑的"概念转型"难以持续，需警惕资本包装风险[23]

全球大利好！伊朗、以色列正式停火，股市大涨，石油价格大跳水！ 一起看看发生了什么事情。 全球大涨 6月24日，伊朗、以色列宣布停火，结束了"12日"战争。 美国总统特朗普宣布伊朗与以色列之间已经实现停火，就在以色列紧急服务机构报告称伊朗袭击造成至少三人死亡之后不久。 特朗普在迪拜时间上午9:10左右通过"Truth Social"表示："停火协议已经生效，请不要违反它！" 以色列总理本杰明·内塔尼亚胡随后确认以色列同意停火，并称以色列已实现了其在伊朗的战争目标。 此前，德黑兰于周二上午向以色列发射了数轮导弹。以色列也随即加大了对伊朗的打击。 此次停火发生在一夜之间局势急剧升级之后：德黑兰为回应周末美军空袭，向卡塔尔的美军基地发射导弹。伊朗的这一行动早有预警—— 卡塔尔与美国事先收到通知，因此未造成人员伤亡。 特朗普称，这次对卡塔尔的袭击"很弱"，伊朗"已经发泄完了"，他甚至感谢德黑兰"提前通知了我们"。 一位白宫高级官员表示，特朗普是在周一直接与内塔尼亚胡通话后促成停火的。副总统J.D.万斯、国务卿马尔科·鲁比奥以及特使史蒂夫·维 特科夫与伊朗方面进行了直接或间接沟通。 以色列同意在伊朗不再发动进一步袭击的前 ...

【导读】全球大利好，伊朗、以色列停火了 中国基金报记者 泰勒 全球大利好！伊朗、以色列正式停火，股市大涨，石油价格大跳水！ 一起看看发生了什么事情。 全球大涨 6月24日，伊朗、以色列宣布停火，结束了"12日"战争。 美国总统特朗普宣布伊朗与以色列之间已经实现停火，就在以色列紧急服务机构报告称伊朗袭击造成至少三人死亡之后不久。 特朗普在迪拜时间上午9:10左右通过" Truth Social "表示： " 停火协议已经生效 ， 请不要违反它！ " 以色列总理本杰明·内塔尼亚胡随后确认以色列同意停火，并称以色列已实现了其在伊朗的战争目标。 此前，德黑兰于周二上午向以色列发射了数轮导弹。以色列也随即加大了对伊朗的打击。 此次停火发生在一夜之间局势急剧升级之后：德黑兰为回应周末美军空袭，向卡塔尔的美军基地发射导弹。伊朗的这一行动早 有预警——卡塔尔与美国事先收到通知，因此未造成人员伤亡。 特朗普称，这次对卡塔尔的袭击"很弱"，伊朗"已经发泄完了"，他甚至感谢德黑兰"提前通知了我们"。 一位白宫高级官员表示，特朗普是在周一直接与内塔尼亚胡通话后促成停火的。副总统J.D.万斯、国务卿马尔科·鲁比奥以及 特使史蒂夫·维特 ...

市场表现 - 沪指上涨1 15%站上3400点 深成指上涨1 68% 创业板指领涨2 3% [1] - 沪深两市成交额达1 41万亿 较前一交易日放量2920亿 [1] - 全市场超4700只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块涨跌 - 固态电池概念股爆发 诺德股份等10余股涨停 [1] - 机器人概念股反弹 杭齿前进等涨停 [1] - 无人驾驶概念股活跃 万马科技等涨停 [1] - 油气股集体大跌 准油股份等跌停 [1] - 涨幅居前板块包括固态电池 人形机器人 游戏 无人驾驶 [1] - 跌幅居前板块包括油气 港口 贵金属 [1] 技术指标 - 封板率达79% 触及涨停个股72只 [5] - 昨日涨停个股今日平均表现1 45% [5] - 涨停个股高开率50% 获利率56% [5]

A股机器人概念股表现 - 江苏雷利午后20cm涨停 [1] - 恒帅股份、联诚精密、云内动力、北纬科技等多股此前封板 [1] - 鼎智科技、双林股份、唯科科技等涨超10% [1] 行业趋势 - 机器人概念股持续走强 [1]