美股市场整体表现 - 美股三大指数齐创历史新高，道琼斯指数上涨0.14%至46381.54点，标普500指数上涨0.44%至6693.75点，纳斯达克指数上涨0.7%至22788.98点 [1] 大型科技股动态 - 苹果股价上涨4.31%，韦德布什证券将其目标股价上调至310美元，预计iPhone17系列需求较iPhone16系列增长10%到15%，新款机型产量将增加20% [3] - 英伟达股价大涨3.9%刷新历史新高，市值逼近4.5万亿美元，公司宣布与OpenAI建立战略合作，计划为其部署至少10GW的NVIDIA系统并投资高达1000亿美元 [3] - 特斯拉股价上涨1.91%，公司已获准在亚利桑那州进行配备安全监控器的自动驾驶汽车测试，是其Robotaxi业务扩展的关键一步 [4] - 奈飞微涨0.03%，谷歌A下跌0.86%，亚马逊下跌1.66%，Meta下跌1.7% [5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.96%，爱奇艺、有道涨超3%，百度涨0.95%，阿里巴巴涨0.88%，京东跌超3%，蔚来跌6.24% [5] 美联储政策信号 - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆支持上周25个基点降息，但强调未来进一步降息空间有限，认为利率水平处于略微紧缩与中性之间 [7][8] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示不支持进一步降息，预计2025年全年只会降息一次 [8] - 美联储新任理事斯蒂芬·米兰认为中性利率显著下降，为避免经济损害，未来数月应大幅快速降息 [8] 黄金市场行情 - 现货黄金涨1.67%至3747美元/盎司，COMEX黄金期货上涨2.03%至3781.2美元/盎司，费城金银指数收涨2.6%至291.07点创历史新高 [10] - 美国8月非农就业仅增加2.2万人远低于预期，失业率上升至4.3%，2024年4月至2025年3月期间非农就业较此前统计减少91.1万，为有记录以来最大幅度下调 [10]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 科创50指数涨超3%领涨主要指数 上证指数报3828.58点涨0.22% 深证成指报13157.97点涨0.67% 创业板指报3107.89点涨0.55% [1] - 沪深北三市全天成交额达21425亿元 中芯国际以近200亿元成交额位居A股第一 [1] 科技板块强势表现 - 存储芯片方向涨幅居前 万润科技与德明利涨停 GPU概念午后走强 中科曙光封板 海光信息涨超10%创历史新高 中芯国际涨超6%同步刷新历史高点 [3] - 科创50指数收盘上涨3.38% 芯片产业链集体走强 芯原股份盘中触及20%幅度涨停 总市值突破千亿元 成为科创板第13家千亿市值公司 [9] - 半导体指数(886063)收报7496.11点 单日上涨3.22% 中科蓝讯涨20% 唯特偶涨19.99% 芯原股份涨17.34% 聚辰股份涨15.35% [10] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 该公司以自主研发全功能GPU为核心 填补国内GPU领域多项空白 [10] - 华为发布昇腾芯片迭代时间线 预计2026年Q1推出昇腾950PR芯片 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [11] 黄金板块表现 - 受现货黄金创历史新高影响 贵金属板块尾盘拉升 盛达资源与湖南白银双双涨停 中金黄金与晓程科技涨超9% [6][7] - 现货黄金一度升破3719美元/盎司 日内最高涨幅接近1% [7] - 有色金属(申万)指数收报6586.25点 单日上涨0.98% 盛达资源涨10.01% 湖南白银涨9.93% 中金黄金涨9.42% 晓程科技涨9.35% [7] 个股异动情况 - 首开股份尾盘涨停 走出14天12板行情 收盘报7.99元/股 成交额33.88亿元 自9月3日起累计涨幅达202.65% [3][5] - 公司发布公告提示股价严重偏离基本面 存在短期上涨过快可能出现的下跌风险 [5] 行业资本运作与展望 - 紫金黄金国际开启招股 预计9月29日在港上市 招股价71.59港元/股 全球发售募资总额249.84亿港元 净额244.70亿港元 募资用于矿山升级建设及收购哈萨克斯坦金矿 [8] - 民生证券认为"央行购买黄金+美元信用弱化"将推动金价中枢上移 黄金板块迎来右侧布局机会 [8] - 国新证券表示黄金价格有望在较高水平保持稳定 全球经济不确定性和通胀预期上升背景下黄金作为避险资产仍有价值 [8] - 中信建投认为紫金黄金国际分拆上市有利于推动公司黄金资产价值重估 并推进国际化进程 [9] - 中信证券看好华为昇腾作为国产算力代表加速突围 建议关注先进制程及HBM产业链 [12] - 方正证券指出国内半导体产业链各环节均致力于提升算力芯片国产化率 半导体设备国产化空间广阔 [12]

黄金市场观点 - 黄金在美联储利率决议前因市场卖预期而走高至3707高点，决议降息后因市场买事实而走低至3628 [2] - 地缘局势不稳定及各国央行购入是支撑黄金避险属性的关键因素，短期调整不改变大趋势看涨 [2] - 本周黄金保持多头趋势看涨不变，需关注是单边上涨还是震荡上涨，单边上涨上方关注3710和3780，震荡上涨下方关注3675、3650和3625支撑 [5] - 日线周期收于5日和10日均线之上显示强势，H4周期布林带收口，直接单边上涨可能性不大，建议等待调整至3675支撑后再做多 [5] 国内黄金操作 - 沪金在美联储利率决议前于845出局多单，决议后调整至826附近，并于830附近再次做多，目前已上涨至842附近 [6] - 融通金在决议前于835出局多单，决议后调整至820附近，并于820附近再次做多，目前已上涨至832附近 [6] - 本周沪金和融通金继续看涨，关注沪金845和融通金835高点是否破位，不破位则可能震荡，下方支撑沪金830、融通金820 [6] - 十一假期前后国内金可能有一波大跌，需注意市场变化 [6] 白银市场观点 - 国际白银上周在41和40.5支撑看涨，目前已刷新高点至43.2，破位前期高点，上涨空间可能至43.8 [7] - 本周白银稳健操作建议回落做多，下方支撑关注42.5和42，不回落则不追多 [7] - 沪银已破位新高至10250附近，本周看涨不猜顶，交易以回落做多为主，下方支撑关注10000和9800 [7] - 十一假期前后沪银可能有调整空间，需注意市场变化 [7] 原油市场观点 - 国际原油上周在64.5/62区间来回震荡，涨跌力度均不大 [8] - 上方关注64.5和66压制，不破则注意回落空间，下方关注62和61.5支撑，不破则注意上涨力度 [8] - 交易可围绕62/64.5小区间或61.5/66大区间操作 [8] 燃油市场观点 - 国内燃油陷入震荡，前期出掉2700支撑多单后，二次回落到2800后再次上涨，但未走出单边力度 [8] - 燃油还有上涨空间，回落至2750后可做多，上方关注2850和3000，不破2850不过分看涨 [8]

黄金市场核心驱动力 - 全球央行持续增持黄金，年均购金量远超全球产量的四分之一 [1] - 美联储降息预期导致美元走弱，形成“经济差 → 美联储降息 → 美元贬值 → 金价上涨”的逻辑闭环 [3] - 中东军事冲突、俄罗斯无人机进入波兰领空等地缘政治紧张局势加剧，提升黄金避险需求 [3] - 美国政府贸易政策反复无常及持续的关税战，增加了全球投资者的不确定性 [3] 区域市场投资行为差异 - 亚洲市场投资者情绪复杂，8月以来减持近4.8吨黄金ETF，与欧美投资者持续增持形成对比 [4] - 中国A股市场强劲表现、上证指数稳步攀升及人民币快速升值，抑制了国内投资者对黄金的刚性需求 [4] - 部分亚洲投资者仍坚持分散投资理念，将黄金作为资产配置重要组成部分，但购金时表现更为谨慎 [4] 黄金产品需求分化 - 品牌实物黄金价格突破每克1090元，一枚普通金镯子价格动辄四万元，但金饰品鲜有人问津 [7] - 投资金条出现“卖断货”现象，显示在高金价下投资需求旺盛 [7] - 2025年上半年黄金ETF需求增量预计是2013年以来最迅猛的，中国20只黄金ETF规模年内增长879亿元，总计达到1605亿元，实现翻倍增长 [7] 金融机构观点与价格预测 - 高盛将黄金视为“最坚定的多头推荐”，预测到2026年中期金价有望触及4000美元/盎司，极端情况可能逼近5000美元/盎司 [9] - 摩根士丹利将年底目标价设定为3800美元/盎司，美国银行预测到2026年上半年国际金价将触及4000美元高位 [9] - 高盛分析师提出，若美联储公信力受损，投资者只需将极小部分美债持仓转向黄金，金价便可能飙升至近5000美元/盎司 [9] 全球储备体系结构性变化 - 俄乌冲突后美欧日英冻结俄罗斯外汇储备的行为，动摇了各国对传统信用货币体系的信任 [9] - 美国高达37万亿美元的巨额国债及严重的政治极化带来的政策不确定性，削弱了美元作为全球储备货币的稳定性 [9] - 欧洲央行报告显示，黄金已超越欧元，成为仅次于美元的全球央行第二大储备资产 [11] - 在除美联储外的央行储备中，黄金占比自1996年以来首次超过美国国债，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加 [11] 投资配置建议 - 建议家庭投资中黄金配置比例控制在5%~10%之间 [9] - 投资方式包括实物黄金（适合长期持有）、黄金ETF（流动性好，成本低）、黄金期货（高杠杆，风险高，适合专业投资者）以及黄金股（间接投资） [9] - 关键策略是避免盲目追高，考虑分批建仓，抓住价格回调时的买入机会，并坚持长期持有，避免频繁交易 [9]

特朗普：政府可能在会在10月停摆 据央视新闻报道，当地时间周五，美国众议院通过的共和党拨款法案在参议院未获通过。随后美国总统 特朗普警告称，美国政府停摆的可能性正在上升，原因是共和党与民主党谈判陷入僵局。 特朗普在白宫椭圆形办公室表示："我们会继续与民主党谈判，但我认为美国很可能会在一段时间内进 入'关门'状态。" （原标题：最高700%+！两只中概股，暴涨！） 美联储降息预期强化，美股三大指数齐创收盘新高。 当地时间周五（9月19日），美股三大指数集体收涨并创收盘新高，道琼斯工业指数涨0.37%报46315.27 点，标普500指数涨0.49%报6664.36点，纳斯达克指数涨0.72%报22631.48点。本周以来，道琼斯工业指 数涨1.05%，标普500指数涨1.22%，纳斯达克指数涨2.21%。 欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.15%报23639.41点，法国CAC40指数跌0.01%报7853.59 点，英国富时100指数跌0.12%报9216.67点。本周以来，德国DAX指数跌0.25%，法国CAC40指数涨 0.36%，英国富时100指数跌0.72%。 中概股涨跌不一，纳斯达克中国 ...

| 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 46315.27c | 172.85 | 0.37% | | 纳斯达克指数 | 22631.48c | 160.75 | 0.72% | | 标普500 | 6664.36c | 32.40 | 0.49% | 欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.15%报23639.41点，法国CAC40指数跌0.01%报7853.59点，英国富时100指数跌0.12%报9216.67 点。本周以来，德国DAX指数跌0.25%，法国CAC40指数涨0.36%，英国富时100指数跌0.72%。 美联储降息预期强化，美股三大指数齐创收盘新高。 当地时间周五（9月19日），美股三大指数集体收涨并创收盘新高，道琼斯工业指数涨0.37%报46315.27点，标普500指数涨0.49%报6664.36 点，纳斯达克指数涨0.72%报22631.48点。本周以来，道琼斯工业指数涨1.05%，标普500指数涨1.22%，纳斯达克指数涨2.21%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | - ...

据英国路透社报道，美国商务部周二表示，将在未来几周内，基于国家安全理由，考虑行业提出的对更 多进口汽车零部件征收关税的请求。美国总统特朗普今年5月已对每年价值超过4,600亿美元的汽车及零 件进口加征25%关税，随后与部分国家达成协议降低相关税率。美国商务部在本周进一步指出，本土汽 车或零件制造商，以及相关行业协会，皆可提出申请，要求针对具有国安影响的零件加征关税。商务部 强调，汽车产业正快速推进替代动力、自动驾驶与其他先进技术，并表示必须给予业界机会，识别对国 防应用具有重要性的全新与新兴产品。 【最新现货黄金行情解析】 今日黄金短线以逢高沽空对待；关注位置分别是147-147.4的压力位置；下面水平支撑146.2短线反弹； 跌破跌穿146.2，则顺势看跌到145.7-145的位置， 今日周三（9月17日）亚盘时段，特朗普关税方面传来新消息，美商务部考虑对更多进口汽车零部件加 征关税，这利好黄金避险买盘。现货黄金最低触及3674美元/盎司，最高触及3703美元/盎司，全天波幅 29美金，或,0.18% 【要闻速递】 全球经济增长不确定性，以及地缘政治风险，持续让避险需求处在高点。但黄金涨势主要来自对美联储 ...

美联储降息预期与市场影响 - 美联储9月降息预期升温 因非农就业数据不及预期且前值下修显示就业市场疲软 7月核心PCE物价指数符合预期且通胀缓和为降息降低门槛 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放鸽派信号 进一步强化9月降息预期 [2] 黄金市场表现与资金流向 - COMEX黄金期货价格突破前期高位触及3724.9美元/盎司 收盘涨0.90%至3719.50美元/盎司 年内涨幅达35% [4] - 黄金股票ETF（517400）标的指数中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅超70% 资金连续5日净流入 [4] 降息对黄金的支撑机制 - 降息降低存款及债券等生息资产收益 使持有黄金的机会成本大幅下降 推动资金流向黄金 [5] - 降息常压低美元汇率 使非美元货币购买力提升并刺激黄金需求 同时降息多用于应对经济下行及金融风险 凸显黄金避险属性 [6] - 长期降息释放的流动性可能引发通胀 黄金因供给稀缺可对冲通胀并保持购买力 [6] - 历史数据显示2001年经济衰退、2008年金融危机及2020年疫情等降息周期中黄金均显著上涨 [6] 结构性因素助推黄金需求 - 美国政府债务总额首超37万亿美元 增速超预期且国债市场承接能力减弱 加剧市场对美债危机的担忧 [7] - 特朗普关税政策虽未达激进预期但关税收入可观 可能加速美国陷入滞胀并利好金价 [7] - 中国央行连续10个月增持黄金 黄金储备余额占外汇储备余额比重升至7.64%刷新历史新高 [7] - 国际局势持续动荡及"去美元化"趋势进一步推升黄金避险需求 [7] 黄金的资产属性与配置价值 - 黄金不依赖于特定国家或地区经济状况 其价值稳定性在地缘政治动荡及经济前景不明时尤为突出 [8] - 黄金被普遍视为不确定性时期的避险资产 在低利率环境下往往表现良好 [5] - 高盛分析称若私营部门持有的美国国债有1%流入黄金 金价可能被推高至5000美元/盎司 [5]

一家联邦上诉法院于周一（9月15日）晚间驳回了特朗普政府的紧急动议，该动议寻求在美联储议息会议前罢免理事莉萨·库克。法院维持了下级法院的临时 禁令，允许库克在诉讼期间继续履职。由于美联储将于次日（9月16日）召开议息会议，这一裁决意味着库克得以参与本次关键会议。 法律争议聚焦美联储独立性 特朗普政府上月宣布罢免库克，理由是她被指控在就任前提交虚假住房贷款申请。该指控由特朗普任命的美国联邦住房金融局（FHFA）局长提出，并已移 交司法部启动刑事调查。 库克目前并未受到任何刑事指控，其律师坚决否认欺诈，称房产记录"恰恰反驳了政府主张"，并暗示实际罢免原因与她和特朗普在利率政策上的分歧有关。 库克随后提起诉讼，争议焦点在于总统是否具备合法罢免美联储理事的权力。《联邦储备法》规定，总统仅可在有"正当理由"的情况下罢免美联储理事。库 克方面认为，政府未能提供符合法律标准的有效依据。特朗普政府则辩称，总统在认定何为"正当理由"时拥有广泛自由裁量权。 法院意见分歧与裁决结果 地区法官Jia Cobb上周裁定库克"极有可能最终胜诉"，并暂时阻止了对她的罢免。上诉法院以2比1的结果维持原判。由拜登任命的两位法官认为，若允许政 ...

金价上涨驱动因素 - 国际现货黄金价格达到每盎司2420美元 较去年同期上涨15% [2] - 突破1980年历史高点 创下新纪录水平 [2] 美元信用弱化 - 美国联邦政府债务总额突破35万亿美元 人均负债超10万美元 [4] - 债务规模较10年前近乎翻倍 财政赤字连续多年超万亿美元 [4] - 年债务利息支付预计突破1.2万亿美元 接近国防预算规模 [4] 美联储政策不确定性 - 货币政策由加息转向降息 政策连续性受质疑 [6] - 此前通胀预测失误 导致物价达四十年高点 [6] - 市场对美元资产信心下降 资金转向黄金配置 [6] 地缘政治风险 - 中东局势持续紧张 欧洲冲突未平息 [8] - 全球贸易摩擦加剧 供应链中断风险上升 [8] - 黄金作为传统避险资产获得资金流入 [8] 市场结构变化 - 黄金投资主体多元化 包括个人投资者、央行及黄金ETF [6] - 相较1980年投机主导市场 当前市场稳定性显著提升 [6] - 央行持续增持提供结构性支撑 减少价格波动性 [6] 央行储备配置调整 - 新兴市场国家连续多季度增持黄金 [10] - 黄金在外汇储备中占比系统性提升 [10] - 全球推进外汇储备多元化 降低美元依赖 [10]