根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** - 构建思路：衡量涨停股票中能够维持涨停至收盘的比例，反映市场情绪强度[17] - 具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[17] - 因子评价：高频情绪指标，对短期市场动量有较强解释力 2. **因子名称：连板率** - 构建思路：捕捉连续涨停股票的比例，反映市场投机热度[17] - 具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 筛选昨日涨停股票中今日继续涨停的比例[17] - 因子评价：极端市场环境下有效性显著 3. **因子名称：大宗交易折价率** - 构建思路：通过大宗交易价格与市价的偏离度反映机构交易意愿[26] - 具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 计算当日所有大宗交易成交价相对于市价的加权平均折价幅度[26] - 因子评价：对大盘股未来走势有一定预测能力 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** - 构建思路：量化期货市场对现货指数的预期偏差[28] - 具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 对上证50/沪深300/中证500/中证1000主力合约分别计算[28] - 因子评价：反映市场风险偏好与对冲成本 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日值：74%（较前日提升5%）[17] - 近一月波动范围：未披露具体区间 2. **连板率因子** - 当日值：24%（较前日提升6%）[17] - 近一月波动范围：未披露具体区间 3. **大宗交易折价率因子** - 当日值：9.32%[26] - 近半年均值：5.78%[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：3.73%（41%分位）[28] - 沪深300：5.63%（35%分位）[28] - 中证500：18.67%（13%分位）[28] - 中证1000：14.56%（40%分位）[28] 注：报告中未涉及量化模型的具体构建，仅包含市场监测类因子[17][26][28]

政策支持与产业发展 - 工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，提出到2027年黄金资源量增长5%~10%，黄金、白银产量增长5%以上 [1] - 政策有望从三个维度推动黄金产业公司价值重估：提升战略地位、提供发展路径指引、创造政策红利期 [1] - 政策鼓励黄金企业以资本为纽带开展整合，引导企业做强做优做大 [1] 黄金价格与市场趋势 - 近期中东冲突缓和导致金价回调，但中长期关注美元美债信用走弱趋势 [2] - 世界黄金协会调查显示95%受访央行认为未来12个月全球央行将继续增持黄金，比例创2019年以来新高，同比上升17个百分点 [2] - 全球"去美元化"趋势加剧，市场参与方持续增加黄金资产配置 [2] 黄金股投资机会 - 黄金股受益于国内政策支持与金价中长期上涨逻辑，成长空间较大 [2] - 金价中枢上移和金矿公司持续扩产有望推动黄金股业绩高增 [2] - 当前主要黄金股市盈率处于历史中枢下方，中证沪深港黄金产业股票指数市盈率TTM为18.02，位于近五年34.87%分位数水平 [2]

石油天然气概念股表现 - 科力股份涨26%，通源石油20CM涨停，潜能恒信涨超14%，首华燃气涨超10%，贝肯能源、和顺石油、洲际油气、准油股份10CM涨停，中曼石油涨超7%，惠博普、泰山石油涨超6% [1] - 嘉实基金标普油气ETF涨7.68%，富国基金标普油气ETF涨7.45%，建信基金能源化工ETF涨5.03%，汇添富基金油气资源ETF涨3.43%，油气ETF博时涨3.21% [1] - 标普油气ETF（159518）最新规模7.96亿元，跟踪标普石油天然气上游股票全收益指数 [9] 黄金概念股表现 - 萃华珠宝涨停，西部黄金逼近涨停，晓程科技涨超6%，恒邦股份涨超5%，四川黄金涨超4% [1] - 黄金股ETF基金（159315）年涨跌幅43.47%，黄金股票ETF基金（159322）年涨跌幅41.31% [3] - 现货黄金涨1.5%至3430美元/盎司，创5月7日以来新高 [5] 国际油价与金价变动 - 布伦特原油大涨9%至75.76美元，创4月2日以来新高；WTI原油大涨9%至74.44美元，创2月3日以来新高 [5] - 轻质原油连续涨9.47%至74.48美元，美原油连续涨9.41%至74.44美元，布伦特原油连续涨9.23%至75.76美元 [6] - 沪金主连涨2.30%至798.92元，纽约金主连涨1.51%至3453.80美元 [6] 地缘政治影响 - 以色列对伊朗发动袭击，中东地缘局势升温，刺激油价和金价上涨 [5] - 以色列军方称行动可能持续很长时间，加剧市场避险需求 [7] - 国际原子能机构宣布伊朗违反核不扩散义务，美伊谈判前景不明，进一步推高油价 [7] 行业指数与ETF分析 - 标普石油天然气上游股票全收益指数（SPSIOP）包含53只成分股，采用等权重加权，单股权重上限4.5% [11] - 该指数聚焦油气行业上游，与原油价格相关度较高，成分股多为中小型页岩油开发商 [11] - 黄金ETF表现强劲，工银瑞信黄金股ETF基金（159315）年涨幅43.47%，永赢基金黄金股ETF（517520）年涨幅44.03% [3]

无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> ETF午间收盘涨跌不一，创新药ETF国泰(517110)领涨4.70%，港股创新药ETF基金(520700)涨4.65%，港 股创新药50ETF(513780)涨4.63%，黄金股ETF基金(159315)领跌2.27%，黄金股票ETF基金(159322)跌 2.04%，黄金股票ETF(517400)跌2.0%。 ...

正如我们前期所说，之前特朗普关税暂时受阻事件，对市场短期情绪影响或大于实质。市场波动带来的 短期回调反而使得投资价值进一步突出。相比于黄金资产，黄金股的投资性价比或更高。从财务数据 看，黄金股上市公司一季报业绩亮眼，净利润增速较高且超出市场预期。往后看，随着金价中枢上移和 金矿公司的持续扩产，企业业绩有望持续高增；而指数成分股中也包含黄金珠宝商等领域的公司，正在 迎来业绩拐点和产品高端化的趋势变革，同样具备较好的成长空间。从股价和估值的角度来看，当前主 要黄金股市盈率仍处于历史中枢下方，金价中枢上行背景下或迎来系统性的估值提升。 投资者或可持续关注黄金股及黄金资产，把握黄金产业从"周期β"向"成长α"切换的历史机遇。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇 端午假期国际金价重启上涨趋势，COMEX黄金突破3400美元/盎司，伦敦现货黄金同样大涨2.5%突破 3370美元/盎司。黄金股也持续呈现出金价放大器的效果。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，复盘本轮金价上涨的原因，一方面是避险情绪的再次升温：5月 31日美国提高钢铁和铝的关税且欧盟表示将采取反制措施，俄乌冲突再次升级推升地缘风险；另一方 面，最新公布的美国5 ...

ETF市场表现 - 港股通创新药ETF(159570)领涨3.88% [1] - 港股通创新药ETF工银(159217)上涨3.47% [1] - 港股创新药ETF(159567)上涨3.42% [1] - 创50ETF富国(159371)领跌2.63% [1] - 黄金股票ETF基金(159322)下跌2.31% [1] - 黄金股ETF基金(159315)下跌2.29% [1]

ETF市场表现 - 通信设备ETF(159583)领涨4.36% [1] - 通信ETF(515880)上涨3.90% [1] - 5GETF(159994)上涨3.21% [1] - 黄金股票ETF(159321)领跌1.94% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌1.79% [1] - 黄金股ETF基金(159315)下跌1.74% [1] 科技行业趋势 - AI技术浪潮成为市场关注焦点 [1]

2025.04. 11 本文字数：1126，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 齐琦 4月11日，全球黄金市场迎来历史性时刻，纽约COMEX黄金期货主力合约盘中飙升至3255美元/盎 司。 而黄金期货价格从每盎司3100美元关口到3200美元，仅用了约10个交易日。 国内市场上，截至4月11日收盘，沪金期货主力合约亦同步刷新纪录，最高触及763.62元/克，收盘报 757.30元/克，单日涨幅达2.71%。零售端金饰价格随之水涨船高，品牌足金饰品价格突破千元大 关。 "特朗普政府的对等关税政策正在加速全球去美元化进程，美元信用每被削弱一分，黄金的货币属性 便强化一分。"一位贵金属交易员对第一财经分析称，当地时间4月10日，衡量美元对六种主要货币 的美元指数跌破100，为2023年7月以来首次。纽约股市三大股指10日显著下跌，美债避险功能遭遇 空前挑战。 广州金控期货研究所副总经理程小勇也认为，黄金价格重启涨势，并在4月11日再创历史新高，预计 后市还会再创新高，特朗普政府的关税政策很可能进一步削减美元信用，加快全球去美元化进程，关 税博弈还会持续，有利于黄金货币属性的回归。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇 ...

文章核心观点 隔夜美股市场大涨，今日海外市场指数类ETF走势强，9只相关ETF半日涨停，黄金股ETF表现突出，5只涨幅超5.5%，A股黄金股估值下降，未来业绩兑现度有望提升 [1][3] 市场表现 - 今日海外市场指数类ETF走势强，9只相关ETF半日涨停 [1] - 5只黄金股ETF半日涨幅超5.5%，黄金股票ETF（517400）涨幅6.42%居首 [1][2] ETF规模变化 - 黄金股ETF规模变化分化，份额大的两只今年规模显著增长，如黄金股ETF（517520）年内份额增加11.49亿份，规模达26.99亿份；原本规模小的如黄金股ETF基金（159315）份额小幅下降 [2] 投资逻辑 - A股黄金股估值从2020年初持续下降，动态PE(TTM)从约50倍降至目前25倍 [3] - 预计2025年黄金均价同比2024年明显提升，金价强势，企业资产负债表和质量改善，未来业绩兑现度有望提升 [3] 指数情况 - 中证沪深港黄金产业股票指数2017年10月17日发布，以2014年12月31日为基日，选50只相关上市公司证券为样本，反映A股与港股黄金产业上市公司证券整体表现 [4] 相关ETF情况 - 黄金股票ETF（517400）上午涨幅6.42%，规模0.93亿份，半日成交728万元，追踪中证沪深港黄金产业股票指数 [3] - 黄金股ETF（517520）规模26.99亿份，半日涨幅5.75%，成交8295万元，也追踪该指数 [3][4] 指数主要权重股 - 中证沪深港黄金产业股票指数十大权重股包括山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）等，权重最高为12.06% [5]