金融运行总体情况 - 一季度新疆社会融资规模存量达5.41万亿元，同比增长11.3%，高于全国2.9个百分点 [1] - 人民币贷款余额3.44万亿元，同比增长9.3%，增速全国第6位，较上年末提升3位 [1] - 国有大行新增贷款976.6亿元，地方法人银行新增337.6亿元，政策引导效果显著 [2] 货币政策工具运用 - 支农支小再贷款余额479亿元，一季度投放140亿元（同比多20亿元） [2] - 金融机构使用各类货币政策工具余额超2000亿元，重点支持科技创新和绿色领域 [2] - 科技贷款余额6884.4亿元（同比+14.4%），绿色贷款余额6089亿元（较年初+344.6亿元） [3] 重点领域信贷投放 - 民营经济贷款余额9475亿元（同比+8%），普惠小微贷款余额3014.9亿元（同比+21.5%） [5] - 涉农贷款余额1.28万亿元（较年初+724.1亿元），农户贷款余额2413.1亿元（较年初+451.7亿元） [7] - 春耕备耕贷款投放1479亿元，覆盖1920家企业和72万农户 [9] 企业纾困与融资服务 - 首批37家纾困企业完成30家对接（81%成功率），解决28家企业困难诉求 [6] - 中小微企业信用信息平台促成贷款298笔（6.85亿元），惠及999家企业（含18家"信用白户"获贷4956.3万元） [7] - "一县一品"金融服务模式深化，推动乡村振兴八大千万级任务 [8] 融资成本优化 - 3月新发放人民币贷款加权平均利率3.59%（同比-0.7个百分点），小微利率分别降至3.67%（小型）和3.57%（微型） [11] - 农业银行新疆分行南疆贷款新增68亿元（增速10.4%），新发放利率连续4年下降 [11] - 工商银行新疆分行民企贷款利率降0.43个百分点，减费让利近3000万元 [12] 政策创新试点 - 在5地州市试点明示贷款综合融资成本，通过《贷款明白纸》披露利息与非利息费用 [10] - 农业银行对普惠贷款给予20-100BP内部定价优惠，工商银行承担抵押评估费等附加成本 [11][12]

报告行业投资评级 - 股指期货短期建议轻仓观望，静待市场方向明朗；节前可考虑介入股指期权双买策略 [6] 报告的核心观点 - 短期降准降息紧迫性下降；股指短期多空因素交织，后续关注关税压力和海外经贸环境；IC与IC贴水率回落，多头贴水优势减弱 [4][6] 各部分内容总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.54，较前一日变动-5.09bp；DR007收盘价1.78，较前一日变动3.35bp；GC001收盘价1.61，较前一日变动-28.50bp；GC007收盘价1.68，较前一日变动-17.00bp；SHBOR 3M收盘价1.75，较前一日变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.60，较前一日变动0.00bp；1年期国债收盘价1.46，较前一日变动-0.50bp；5年期国债收盘价1.51，较前一日变动-2.00bp；10年期国债收盘价1.62，较前一日变动-2.35bp；10年期美债收盘价4.23，较前一日变动-6.00bp [3] - 央行开展3405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日2205亿元逆回购到期，单日净投放1200亿元 [3] - 本周央行公开市场有5045亿元逆回购到期，周一至周三分别到期1760亿元、2205亿元、1080亿元，周四和周五到期资金顺延到节后首个交易日 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价3775，较前一日变动-0.17%；上证50收盘价2646，较前一日变动-0.22%；中证500收盘价5604.9，较前一日变动0.12%；中证1000收盘价5903.4，较前一日变动0.45%；沪深两市成交额1.02万亿，较昨日缩量343亿；行业板块涨多跌少，美容护理等板块涨幅居前，电力行业等板块跌幅居前 [5] - IF当月收盘价3758，较前一日变动-0.1%；IH当月收盘价2639，较前一日变动-0.2%；IC当月收盘价5574，较前一日变动0.3%；IM当月收盘价2868，较前一日变动0.7%；IF成交量63647，较前一日变动-7.4%；IF持仓量241073，较前一日变动-1.2%；IH成交量33464，较前一日变动-8.6%；IH持仓量78771，较前一日变动-0.2%；IC成交量64920，较前一日变动-4.5%；IC持仓量198932，较前一日变动-0.4%；IM成交量178842，较前一日变动-4.8%；IM持仓量310352，较前一日变动-1.6% [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约9.83%，下月合约9.35%，当季合约7.10%，下季合约5.35%；IH升贴水当月合约5.29%，下月合约6.45%，当季合约5.38%，下季合约3.66%；IC升贴水当月合约11.92%，下月合约14.74%，当季合约11.12%，下季合约9.16%；IM升贴水当月合约12.87%，下月合约15.43%，当季合约12.68%，下季合约11.23% [7]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | C | | C | | | C | | | | C 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | | 2025/4/30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前一日变动 (bp) | 品种 | 收盘价 | 较前一日变 动(bp) | | | DRO01 | 1.54 | -5.09 | DR007 | 1.78 | 3.35 | | | GC001 | 1.61 | -28.50 | GC007 | 1.68 | -17.00 | | CCC | SHBOR 3M | 1.75 | 0.00 | LPR 5年 | 3.60 | 0.00 | | I | 1年期国债 | 1.46 | -0.50 | 5年期国债 | 1.51 | -2.00 | | 1 | 10年期国债 | 1.62 | -2.35 | 10年期美债 | 4.23 | -6.00 | 回顾:央行昨日开 ...

文字早评 2025/04/30 星期三 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.05%，创指-0.13%，科创 50+0.10%，北证 50+1.24%，上证 50-0.22%，沪深 300-0.17%， 中证 500+0.12%，中证 1000+0.45%，中证 2000+0.99%，万得微盘+2.40%。两市合计成交 10221 亿，较上 一日-342 亿。 宏观消息面： 1、习总书记在上海考察时强调，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。 2、外交部发布《不跪！》视频，外交部发言人：希望这条视频能够帮助各方更好地理解中方的立场。 3、美国 3 月商品贸易逆差创历史记录，远超预期，主要是在抢进口。 资金面：融资额+12.04 亿；隔夜 Shibor 利率-6.20bp 至 1.5410%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-0.57bp 至 3.1120%，十年期国债利率-2.38bp 至 1.6276%，信用利差+1.81bp 至 148bp；美国 10 年期利率-6.00bp 至 4.23%，中美利差+3.62bp 至-260bp。 市盈率：沪深 300:12.30，中证 500:28.1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策支持下指数表现整体保持韧性，下行风险相对可控，国内宏观政策仍有发力空间，叠加科技创新下的经济结构转型，中长期不悲观 [10] - 短期处于关税政策消化期，对国内经济实际影响需继续观察，且五一假期临近资金面谨慎，建议以防御为主，红利板块与博弈内需板块较为占优 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 4月29日万得全A缩量上涨，低开上涨后震荡运行，收涨0.20%，超6成个股飘红 [6] - 指数现货方面，沪深300、上证50收跌0.17%、0.22%，中证500、中证1000分别上涨0.12%、0.45%，中小盘股更强势 [6] - 指数期货方面，IH主力合约收跌0.26%，IF收跌0.16%，IC、IM收涨0.30%、0.78% [6] - 分板块看，美容护理、机械设备、传媒板块领涨，分别涨2.60%、1.44%、1.27%，公用事业、综合、石油石化板块领跌，跌幅分别为1.78%、0.97%、0.55% [6] 后市展望 - 关税政策上，美方态度缓和使市场避险情绪减弱，但关税战处于谈判期，“口头式”让步难产生大行情波动 [9] - 国内4月政治局会议指出要完善稳就业稳经济政策工具箱，推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，还提出创设新货币政策工具和设立新型政策性金融工具，支持科技、消费、外贸 [9] - 资金方面，中央汇金持有的部分重点宽基ETF成交量回落，“国家队”托底力度减弱，市场交易回归内生力量 [10] 行业要闻 - 国家发展改革委等向地方下达首批超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，截至4月27日24时，全国汽车以旧换新281.4万辆等，带动相关消费品销售额约7200亿元，支撑一季度全国社会消费品零售总额同比增长4.6%，近日已追加下达第二批810亿元资金 [32] - 国家发展改革委、商务部、市场监管总局发布通知开展市场准入壁垒清理整治行动，重点清理整治违反市场准入制度要求的规定文件和违规设置市场准入壁垒的做法情形，对重点难点问题督办，对未按规定整改的进行通报约谈等 [32][33]

外贸企业面临的挑战与政策支持 - 美国大幅提升中国输美商品关税，外贸企业面临严峻挑战 [1] - 央行表态精准加力稳外贸，指导金融机构对暂时困难但产品有竞争力的中小企业不抽贷、不断贷 [1][4] - 银行机构成立专班走访外贸企业，加大信贷投放并完善汇率避险产品服务体系 [1] 外贸企业的融资需求与银行支持 - 江苏友通纺织获得中信银行600万元"科贷通"，利率2.6%，用于设备升级和研发高端功能性面料 [2] - 农行落实无还本续贷政策，支持有技术、有市场但暂时困难的中小微外贸企业 [2] - 邵阳美莎发制品获农行续贷支持，5个工作日内完成审批，缓解资金压力 [3] - 农行累计走访2.79万户外贸企业，为1.72万户发放贷款1312亿元 [3] 政策性金融工具与汇率避险服务 - 中共中央政治局会议提出设立新型政策性金融工具支持稳外贸，国家开发银行等或参与设立定向支持工具 [4] - 光大银行为华南某科技公司设计"风险逆转期权远期购汇结构"，替代现金保证金降低财务成本 [6] - 厦门国际银行为外贸企业免交外汇衍生品保证金，降低跨境采购成本 [6] - 国家外汇管理局数据显示，2025年一季度企业外汇套期保值比率和人民币跨境收支占比均提升 [7] 外贸企业的转型升级与市场应对 - 友通纺织利用低息贷款调整产品结构，转向高端功能性面料市场以应对关税挑战 [2] - 华南某科技公司通过汇率避险方案稳定1亿美元出口订单收入 [6] - 企业更多使用跨境人民币结算降低货币错配风险，汇率风险管理能力增强 [7]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 709.00 | -1.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 638,601 | -2688↓ | | | I 5-9合约价差（元/吨） | 55 | +2.50↑ I 合约前20名净持仓(手) | 9471 | -3934↓ | | | I 大商所仓单（手） | 3,200.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 98.55 | +0.14↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 829 | -2↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 805 | -1↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 685 | -2↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 96 | +0↑ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 99.40 | +0.20↑ 江苏废钢/青岛港60. ...

螺纹钢产业链日报 2025/4/29 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,100.00 | -29↓ RB主力合约持仓量(手) | 2017637 | -15299↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -72411 | -773↓ RB5-10合约价差(元/吨) | -55 | +14↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 199647 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 110 | + ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 政治局会议释放四稳、降准降息、加强逆周期调节等重要信号，中美谈判前市场不确定性仍存，特殊时点银行股高股息投资价值提升，重申看好整个银行板块，红利是银行主线，关注低估值高股息银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行 [1] 各部分总结 银行板块和个股表现 - 银行板块：本周银行（按中信行业分类）指数下降 0.32%，跑输 Wind 全 A 指数 1.48 个百分点；按申万一级行业分类标准，银行板块本周下跌 0.41%，排名 27/31，较上周下降 26 位 [11][12] - 银行个股：本周 A 股银行指数小幅下行，多数个股上涨；国有行平均涨幅 0.89%，农业银行涨幅最高；股份行平均跌幅 1.28%，华夏银行表现好于同业；城商行平均涨幅 0.92%，青岛银行、厦门银行表现亮眼；农商行平均涨幅 1.49%，青农商行、渝农商行涨幅较大；拉长时间线，国有大行近一个月平均涨幅 5.87%，农业银行、建设银行涨幅领先；股份行近一个月平均跌幅 0.28%；城商行近一个月平均涨幅 2.77%，上海银行涨幅大幅领先；农商行近一个月平均涨幅 2.47%，渝农商行涨幅上市银行第一 [14] - 港股表现：本周 15 只在港股上市的 A 股银行 H 股仅民生银行小幅下跌，重庆地区银行涨幅较大，AH 股溢价率最高为郑州银行，最低为招商银行 [16] 资金价格情况 - 央行投放：本周央行公开市场操作逆回购投放放量，净投放 740 亿元 [29] - 银行间市场利率：截止本周五，SHIBOR 隔夜利率为 1.57%，较上周下降 9bp；SHIBOR 7 天利率为 1.64%，较上周下降 2bp；银行间质押式回购利率隔夜利率 R001 为 1.58%，较上周下降 9bp，成交量为 23.74 万亿元，较上周减少 3.26 万亿元；银行间质押式回购 7 天利率 R007 为 1.66%，较上周下降 5bp，成交量为 5.81 万亿元，较上周增加 1.67 万亿元；存款类机构质押式回购隔夜利率 DR001 为 1.58%，较上周下降 8bp；存款类机构质押式回购 7 天利率 DR007 为 1.64%，较上周下降 6bp [32] - 票据利率：本周利率整体上行，截止本周五，国股行、城商行 3M 直贴利率分别为 1.14%、1.25%，均较上周上升 4bp；半年直贴利率均上行 6bp [36] 债券市场情况 - 融资总量：本周债券市场融资共计 22454.7 亿元，到期 21239.6 亿元，净融资为 1215.2 亿元，较上周减少 6318.1 亿元；发行规模较上周增加 2236.0 亿元，到期量较上周增加 8554.1 亿元，发行量增加少于到期量增量致使本周净融资下降；发行量增加主要受金融债、中期票据及同业存单发行上升所致 [40] - 债券利率：本周利率债长端短端均上行，短端上行幅度较大，期限利差缩窄；国开债长端上行幅度大于短端，期限利差走阔；截止本周五，国债 1 年期收益率为 1.45%，较上周上升 2bp；10 年期收益率为 1.66%，较上周上升 1bp；10Y - 1Y 期限利差较上周缩窄 1bp；国开债 1 年期收益率为 1.57%，较上周基本持平；10 年期收益率为 1.70%，较上周上升 2bp；10Y - 1Y 期限利差走阔 2bp；短融中票方面，中债中短期票据 AAA+1 年期到期收益率为 1.79%，较上周上升 2bp；3 年期为 1.93%，较上周上升 4bp；中短期票据 AAA1 年期到期收益率为 1.82%，较上周上升 2bp；3 年期为 1.94%，较上周上升 6bp；同业存单方面，AAA 等级的到期收益率 1 个月为 1.70%，较上周上升 1bp；3 个月为 1.74%，较上周基本持平；6 个月为 1.76%，较上周上升 1bp；1 年期为 1.76%，较上周上升 1bp [43][45] 同业存单市场回顾 - 本周同业存单发行共计 7480 亿元，较上周增加 390 亿元；发行加权平均利率为 1.77%，较上周基本持平；按期限看，1 个月存单发行量减少，3 至 9 个月存单发行利率有一定程度下行；按银行类别看，仅城商行发行量下降，各类型银行发行利率均基本持平上周 [57][58] 一周重要新闻 - 中共中央政治局 4 月 25 日召开会议，强调实施积极宏观政策，加快债券发行使用，提高失业保险基金稳岗返还比例 [63] - 中国人民银行举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并开展 6000 亿元 MLF 操作，实现净投放 5000 亿元 [63] - 上海市统计局公布 2025 年一季度上海市地区生产总值同比增长 5.1% [63] - 中国人民银行等多部门印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出提升 CIPS 功能和网络覆盖等措施 [64] 上市公司公告 - 青农商行、上海银行、沪农商行、南京银行通过 2024 年度利润分配方案议案 [65][66] - 紫金银行拟于 2025 年中期分红 [65] - 邮储银行、江阴银行股东大会审议通过现金红利分配方案，除权除息日为 2025 年 4 月 30 日 [65][66] - 建设银行金磐石先生辞去首席信息官职务，纪志宏副行长兼任董事会秘书 [65] - 中信银行芦苇先生就任行长 [65] - 上海银行金煜先生辞去董事长等职务 [66] - 沪农商行顾建忠先生、金剑华先生辞去相关职务 [65]

报告行业投资评级 - 短期建议股指期货轻仓观望,节前可考虑介入股指期权双买策略 [6] 报告的核心观点 - 短期降准降息紧迫性有所下降,后续关注关税压力对经济数据负反馈及海外经贸环境恶化情况 [4] - 股指短期多空因素交织,后续政策发力观察关税对经济负反馈和海外经贸恶化两方面,IC贴水率回落显示多头贴水优势减弱 [6] 各部分总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.45,较前一日变动-1.96bp;DR007收盘价1.75,较前一日变动3.59bp;GC001收盘价1.90,较前一日变动21.50bp;GC007收盘价1.85,较前一日变动7.00bp;SHBOR 3M收盘价1.75,较前一日变动0.00bp;LPR 5年收盘价3.60,较前一日变动0.00bp;1年期国债收盘价1.46,较前一日变动1.00bp;5年期国债收盘价1.54,较前一日变动-0.50bp;10年期国债收盘价1.65,较前一日变动-1.25bp;10年期美债收盘价4.29,较前一日变动-3.00bp [3] - 央行开展2790亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%,当日1760亿元逆回购到期,单日净投放1030亿元 [3] - 本周央行公开市场有5045亿元逆回购到期,周一至周三分别到期1760亿元、2205亿元、1080亿元,周四和周五到期资金顺延到节后首个交易日 [4] 股指行情 - 沪深300下跌0.14%至3781.6;上证50上涨0.09%至2651.2;中证500下跌0.51%至5598.3;中证1000下跌1.05%至5877.1;沪深两市成交额10564亿,较上周五缩量572亿;行业板块普跌,房地产服务等板块跌幅居前,银行等行业逆市上涨 [5] - IF当月收盘价3762,较前一日变动-0.3%;IH当月收盘价2645,较前一日变动0.0%;IC当月收盘价未给出,较前一日变动-0.5%;IM当月收盘价5828,较前一日变动-1.0%;IF成交量68720,较前一日变动-16.5%;IF持仓量244031,较前一日变动-0.6%;IH成交量36602,较前一日变动-17.0%;IH持仓量78966,较前一日变动-3.8%;IC成交量68008,较前一日变动-16.0%;IC持仓量199764,较前一日变动-2.6%;IM成交量187860,较前一日变动-16.9%;IM持仓量315511,较前一日变动-2.2% [5] 升贴水情况 - IF升贴水当季合约10.41%、当月合约9.29%、下月合约7.33%、下季合约5.51%;IH升贴水当季合约4.46%、当月合约6.03%、下月合约5.41%、下季合约3.56%;IC升贴水当季合约15.32%、当月合约15.66%、下月合约11.48%、下季合约9.61%;IM升贴水当季合约16.86%、当月合约17.35%、下月合约13.18%、下季合约11.40% [7]