3D打印技术发展现状 - 3D打印技术已从概念阶段进入日常应用阶段 目前可生产功能性产品如3D打印鞋 日行走2万步仍舒适[3][10] - 行业学名为增材制造 1984年由查克·赫尔发明 突破传统减材(如CNC)和等材(如注塑)制造方式[8][9] - 早期技术存在速度慢 材料性能差(十年前高分子材料易碎) 成本高等缺陷 现通过材料科学突破逐步解决[10] 3D打印与AI时代结合 - AI显著降低设计门槛 激发个性化需求 传统模具制造体系难以满足 3D打印按需定制优势凸显[16][17] - 3D打印被视为虚拟数字世界与现实物理世界的连接器 可能成为AI时代唯一制造方式[17] - 案例显示AI生成设计+3D打印供应链可快速实现创意落地 如某机器人公司采用3D打印柔性半月板部件[20] 材料科学突破与商业化 - 博理新材料以高分子材料(Polymer)为核心 实现高性能材料超高速打印 解决传统3D打印材料性能瓶颈[14][23] - 材料良率从70%提升至95%以上 通过持续实验发现关键影响因素 类比爱迪生钨丝研发过程[27] - 已与PRADA LV Dior等奢侈品牌及斯凯奇合作 全球仅两家供应商能生产3D打印一体鞋(美国Carbon与中国博理)[29] 行业竞争格局 - 海外代表企业Carbon由三院院士创立 博理作为中国代表实现技术自主 打破美国垄断[29] - 3D打印鞋月销量达10万双 应用扩展至奢侈品鞋底(如Cole Haan百年皮鞋品牌)和具身智能领域[20][29] - 行业需要长期投入 博理成立8年 近两年才实现收入高速增长 体现技术商业化长周期特性[23][30] 制造方式变革 - 3D打印消除传统制造多环节不确定性 数字模型直接输出实物 大幅缩短研发到生产链条[14] - 突破"模具是工业之母"传统逻辑 无需规模化即可实现定制化生产 改变高分子材料百年未变的加工方式[16][24] - 未来可能形成分布式制造网络 家庭或社区配备3D打印站 即时满足个性化需求[20]

电商战略转型 - 2025年618成为消费市场转型关键节点 电商巨头战略重心发生根本性转移[1][16] - 公司外卖业务日订单突破2500万单 入驻餐饮门店超150万家 全职骑手达12万人[2] - 外卖业务带动新注册PLUS会员超40万/月 会员复购率较非会员高2倍[2] - 公司自营家政服务成交额破亿 家电清洗订单增211% 洗衣订单增超10倍[3] - 公司二季度净增员工将达18万人 总员工数预计突破90万[4] 即时零售生态构建 - 七鲜线上订单增150% 自有品牌商品销售增340% 新品啤酒和软糖爆火出圈[3] - 12万骑手与30万专业技师组成服务网络 覆盖家电维修/养车/家政等场景[3] - 消费者建立"外卖式购物"心智 时间成本成为新议价维度[4][6] - 即时零售改写电商格局 生活服务类消费数据显著提升[4] 技术驱动增长 - 大模型调用量较去年双11增130% 1.4万智能体上岗 超100万商家使用AI客服[9] - 3D内容产品开启"信息流时代" 裸眼3D广告/智能家居搭配工具提升转化[9] - AI医疗累计服务用户超5000万 实现全场景智能化健康管理[9] - AI笔记本成交额增151% 百吋电视成交额增260% 高温区空调销售增120%[8] 下沉市场爆发 - 县域农村订单量增130% 用户数增140% 成武县成消费增长最强区县[10] - 农村Z世代对经济乐观比例达88% 较2023年提升11个百分点[10] - 农村居民收入增速6.6% 高于城镇4.5%的增幅[10] 产业带与国货崛起 - 产业带模式覆盖244个产业带 百万商家参与 厂货纸品订单超1000万单[11] - 农产品基地计划将建百万亩基地 百亿农补带动2.6万款农产品增长[11] - 国货品牌占热度TOP100的70% 玲珑轮胎成交金额同比增830%[14] - 华为折叠电脑闪电售罄 飞鹤礼盒销售破5000万 智能手表新品增301%[12] 品类与模式创新 - 手机通信/家电/粮油销售分别增88%/161%/138% 4000-6000元手机成交量增50%[8] - 采销直播成交额增285% 超3000个家居新品销售增长超100%[7][12] - 平台规则从"全网最低价"转向"同款同价" 多维性价比成竞争核心[15][17] - 公司宣布进军酒旅业务 加速布局"酒店+机票"市场[18]

数字化廉洁教育创新 - 各地纪检监察机关融合虚拟现实、人工智能等技术，通过数字化、场景化、互动性、沉浸式形式拓展廉洁教育实践路径，将党纪知识从概念转化为具象感知 [1] - 浙江省永康市纪委监委在芝英千年古城打造廉风传承馆，采用智能语音、全息投影、虚拟现实等科技手段提升党风党纪教育的吸引力和感染力 [6] - 广西壮族自治区鹿寨县利用3D全息投影技术播放VR警示短片，增强党员干部的反思警醒效果 [10] 沉浸式教育模式探索 - 云南省大理白族自治州剑川县推出"行走的廉政课"，以"行走剧场+互动艺术"形式打破舞台与观众界限，营造多维感官体验 [14] - 江西省定南县纪委监委组织党员干部参观勤廉教育基地，通过"以考促廉"答题等形式强化党纪学习教育 [18] - 安徽省广德市纪委监委通过录制微党课、微视频将教育场馆内容数字化，打破时空限制实现"云端"学习 [22] 地域特色教育案例 - 浙江省永康市结合本地芝英应氏廉风家训故事设计互动答题环节，强化年轻干部教育 [6] - 广西壮族自治区鹿寨县廉政教育基地通过VR警示短片实现场景化警示教育 [10] - 安徽省广德市利用英烈山纪念馆资源制作微视频，实现红色教育与纪律教育融合 [22]

核心观点 - 全年出口或呈前高后低趋势，需警惕四季度出口转负风险；预计安克转债上市首日价格在127.29 - 141.30元，中签率0.0036%；预计电化转债上市首日价格在131.46 - 145.94元，中签率0.0022%，建议积极申购；非银金融行业平均估值低，保险>证券>其他多元金融，推荐新华保险等公司；国产商用航空发动机CJ - 1000A投资逻辑围绕技术突破等三条主线，建议关注航发科技等公司；消费级3D打印产业有望快速增长，推荐金橙子等相关标的；预计会稽山2025 - 2027年归母净利润为2.3/2.8/3.3亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [1][2][3][4][6][7] 宏观策略 - 特朗普上任后我国出口结构调整，对美出口占比回落，对东盟等地区出口占比提升，出口占全球份额回升至约15.4%；可通过交通运输部港口吞吐量、韩国出口增速及从我国进口情况、彭博集装箱船数数据、东盟港口船运数量跟踪出口变化；6月出口或延续小幅放缓但仍正增长，下半年对欧出口或改善；基准情形下全年出口增速2.1%左右，乐观情形下3.4%左右 [9][10] 固收金工 安克转债 - 2025年6月16日开始网上申购，规模11.05亿元，用于多个项目；债底估值99.26元，YTM为2.01%，转换平价99.41元，平价溢价率0.59%，条款中规中矩，总股本稀释率1.82%；预计上市首日价格127.29 - 141.30元，中签率0.0036%；安克创新是全球化消费电子企业，2019 - 2024年营收复合增速27.36%，充电类业务收入占比上升 [12] 电化转债 - 2025年6月16日开始网上申购，规模4.87亿元，用于年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目；债底估值99.57元，YTM为2.35%，转换平价102.6元，平价溢价率 - 2.60%，条款中规中矩，总股本稀释率7.11%；预计上市首日价格131.46 - 145.94元，中签率0.0022%，建议积极申购；湘潭电化主营电解二氧化锰等业务，2019 - 2024年营收复合增速15.63%，2024年归母净利润同比减少10.60% [2][14] 行业 非银金融行业 - 6月18日陆家嘴金融论坛多项举措推动人民币国际化、金融开放、科创板及创业板改革、落实“并购六条”、培育长期资本；行业平均估值低，保险受益于经济复苏等，证券转型有新增长点，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，推荐新华保险等公司 [3][15][16] 国防军工行业 - CJ - 1000A突破技术封锁，为C919提供核心动力，未来20年中国商发市场规模平均每年超千亿；投资逻辑围绕技术突破等三条主线，建议关注航发科技等公司 [4][19] 计算机行业 - 消费级3D打印机需求快速增加，中国厂商成核心供应商，拓竹科技业绩高增；文创产业发展使需求旺盛，产品力提升、用户门槛降低；产业有望快速增长，推荐金橙子等相关标的 [20][21] 推荐个股 会稽山 - 黄酒迎品类价值回归机遇，消费群体破圈、场景拓宽；会稽山2019 - 2024年营收/归母净利润CAGR分别为6.86%/3.34%，增长得益于战略聚焦等；新管理团队推动高端化和年轻化战略，产品、渠道、组织架构优化；预计2025 - 2027年归母净利润为2.3/2.8/3.3亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [22][23]

行业概述 - 三维视觉数字化产品利用光学原理、计算机视觉、传感器技术及人工智能算法获取物体空间几何形状、纹理、颜色等属性并转化为数字化三维模型或数据 [2] - 产品分为工业级、专业级和商业级三类 [2] 行业发展历程 - 1980-2000年为萌芽期，三维扫描技术诞生但精度与效率受限，主要应用于科研及高端制造领域 [4] - 2001-2010年为市场培育期，激光扫描与结构光技术实现商业化突破，推动行业向工业检测领域渗透 [4] - 2011-2020年为多元化应用期，AI与3D视觉技术融合推动应用场景向非工业领域拓展 [5] - 2021年至今为生态构建期，多技术融合与便携式设备普及推动行业向智能化、自动化方向发展 [6] 行业产业链 - 上游包括原材料及零部件、软件服务、生产设备等 [8] - 中游为三维视觉数字化产品研发环节 [9] - 下游应用领域包括汽车交通、工业机械、航空航天、能源电力、医疗健康等 [9] 市场规模 - 2024年中国三维视觉数字化产品行业市场规模约为29亿元，同比增长34.72% [13] - 增长驱动因素包括新能源汽车产业链爆发式增长、清洁能源领域国家战略推动以及AI+3D视觉技术融合催生新场景 [13] 重点企业经营情况 - 思看科技2025年一季度营业收入为0.87亿元，同比增长26.38%，归母净利润为0.27亿元，同比增长21.23% [16] - 先临三维2024年营业收入为12.02亿元，同比增长18.07%，毛利率为69.10%，同比增加2.24个百分点 [18] 行业发展趋势 - 技术融合驱动场景深化，非工业领域成为新增长极 [20] - 国产替代进入深水区，核心器件自主化 [21] - 全球化布局加速，中国方案重塑国际产业秩序 [23]

3D陶瓷打印行业趋势 - 陶瓷3D打印技术正在迅速改变传统陶瓷生产方式，尤其在复杂陶瓷部件方面具有独特优势 [1] - 精密陶瓷3D打印处于从实验室突破到产业化爆发的临界点 [1] - 全球陶瓷3D打印市场规模预计2032年突破9亿美元（约72亿元人民币），主要增长领域为半导体精密器件、航空航天热端部件、个性化医疗植入体 [1] 博世先进陶瓷技术优势 - 采用3D光固化成型陶瓷胚体后高温烧制技术，无需机加工后处理，通过参数优化实现批量生产精度稳定和成品率提升 [2] - 为医疗科技公司生产陶瓷绝缘套管时，单个打印平台可高效生产1400个部件，实现90微米陶瓷壁厚，打破传统工艺限制 [2] - 6个月内实现量产，初始年产2万个部件目标后提升至5万个 [2][4] - 沿袭博世集团陶瓷制造经验，已成功交付数十万件精密陶瓷部件 [1] 商业化应用案例 - 医疗领域：为微创腹腔镜设备生产高精度陶瓷绝缘套管，采用LCM增材制造设备和LithaLox 360氧化铝材料 [2][4] - 半导体、消费电子、工业品等领域存在未披露的具体商业化案例 [5] 行业活动与专家分享 - 博世先进陶瓷项目负责人聂品旭将出席2025高分子3D打印材料高峰论坛，分享行业趋势与精密制造应用 [1][5] - 聂品旭专业背景：比利时鲁汶大学陶瓷专业，专注陶瓷材料研发及3D打印技术应用开发，在半导体、医疗、新能源领域有市场拓展经验 [8] 技术发展方向 - 陶瓷增材制造已实现规模化生产，树立行业新标杆，凸显3D打印在复杂陶瓷组件制造的优势 [3] - 未来技术新机遇包括半导体、医疗等领域的潜在应用探索 [5] 注：论坛组织信息（如主办方、赞助商、注册费用等）及非核心内容（图注、联系方式等）已按规则跳过 [9][10][11][12][13]

京东XR创新团队在618期间推出3D技术应用 - 公司首次将"京东立影-裸眼3D广告"、"立影-美家"、"立影-3D直播"等创新3D内容产品应用于多个品类或场景，开启"3D信息流时代" [2] - "京东立影-裸眼3D广告"让用户无需佩戴眼镜或借助其他设备，通过京东APP即可看到360度全方位展现商品的立体视觉效果 [2] - 该技术已应用于3C、家电、美妆、商超等多个领域，涵盖零件细节展示、产品光泽质感体现、营养成分展示等全感官互动 [2] 3D技术在广告和销售中的效果 - SK-II采用裸眼3D广告后品牌点击率提升60% [2] - 华为耳机借助3D广告推动销售转化提升37% [2] - 使用AR试妆、AR摆摆看的用户订单转化率分别达24%、27%，显著高于原有水平 [2] 家装场景的3D解决方案 - XR创新业务与家装房产业务打造"立影-美家"，用户可在虚拟空间中自由搭配家具家电，直观感受入户效果 [3] - 结合AR技术支持手机摄像头实时投射，让用户直接通过屏幕查看虚拟家具在真实家中的效果 [3] - 未来将与基于京东101home打通线上线下场景 [3] 3D直播技术的创新应用 - 公司首次推出3D直播间，商家可自由展示商品亮点，用户可360°查看商品细节 [3] - 与华凌、HKC、海尔品牌联合打造电竞房3D直播专场 [3] - 与老板、方太、卡萨帝等品牌共同打造厨卫3D直播专场，是首批场景化3D大促直播 [3] 3D技术的研发进展和未来规划 - 自研引擎针对电商场景深度优化，可实现高级漆面、3S-蜡状材质、半透明材质等各种效果 [3] - 能实时渲染高质量光照与阴影，同时输出裸眼3D显示 [3] - 将持续提升3D实时渲染技术，满足各种商品的物理光照特性 [3] - 近期将推出"立影-Mini"轻量化解决方案和"立影-妙搭"AIGC创作工具，自动化生成3D内容 [3] 3D技术的战略意义 - 3D技术能够提供更逼真的视觉呈现和更沉浸的交互体验，让消费者"所见即所得" [4] - 帮助品牌更好实现与用户的深入连接 [4] - "3D信息流"将成为下一代内容形态的重要载体 [4]

京东618创新3D技术应用 - 京东在"京东618"期间首次推出"京东立影-裸眼3D广告"、3D智能居家搭配工具"立影-美家"和"立影-3D直播"等创新产品，开启"3D信息流时代" [1] - 消费者无需佩戴眼镜或借助其他设备，通过京东APP即可体验商品的360度立体视觉效果，涵盖3C、家电、美妆、商超等多个品类 [1] - 3D技术实现了全感官互动，如口红试色、家电摆放模拟、剃须刀震感模拟等，提升购物体验的生动性 [1] 3D直播效果数据 - 京东首次推出的3D直播间允许商家自由展示商品亮点，用户可360°查看商品细节 [1] - 家电家居采销直播间的互动率提升超过20%，平均用户停留时长提升超过50%，显著高于普通直播 [1] 京东XR技术核心竞争力 - 京东自研3D引擎针对电商场景深度优化，支持高级漆面、3S-蜡状材质、半透明材质等效果，并实时渲染高质量光照与阴影 [2] - 技术可输出裸眼3D显示，未来将持续提升3D实时渲染技术，使商品在线显示更接近真实体验 [2] 3D技术普惠化计划 - 京东将推出"立影-Mini"轻量化解决方案，通过"立影-妙搭"AIGC创作工具自动化生成3D内容，3分钟完成制作，降低中小品牌使用门槛 [2] - 该方案旨在实现规模化、高效率的3D广告投放，帮助品牌与用户建立更深入连接 [2] 行业趋势展望 - 京东XR团队认为3D技术能提供更逼真的视觉呈现和沉浸式交互体验，"3D信息流"将成为下一代内容形态的重要载体 [2]

CVPR 2025核心趋势 - 多模态和3D生成成为论文接收与研讨的热门方向 其中高斯泼溅技术是论文标题出现频率前五的关键词之一 [8][17] - 基础模型讨论深入并延伸至产业落地 具身智能和机器人AI成为独立Workshop板块 [8] - 中国企业参与度创纪录 腾讯、字节等大公司主导展区 但参与主体仍集中于成熟商业化企业 [4][9][32] 技术研究热点 - 多模态以75次出现频率位列论文标题关键词榜首 扩散模型(153次)、大语言模型(129次)紧随其后 [16] - 3D生成领域突破显著 高斯泼溅技术推动神经渲染研究 腾讯Hunyuan 3D 21版本实现几何与纹理双重优化并全面开源 [17][21][23] - 计算机视觉与图形学加速融合 3D重建相关论文数量激增 国内技术跃迁速度加快 [19][20] 企业参与动态 - 腾讯表现突出：40+篇论文入选 覆盖混元大模型团队(多模态推理/3D生成)、优图实验室(DeepFake检测/自监督生成)等方向 [34] - 中国企业赞助力度加大：6家中国机构进入赞助商名单 腾讯与字节跻身白金赞助商行列 投入规模创历史新高 [36][37] - 人才争夺策略升级：腾讯派出20人技术团队现场交流 通过Demo展示、学术活动直接对接顶尖人才 [38][44] 产业应用延伸 - Workshop议题设计呈现双轮驱动：既深化视觉概念等基础研究 又拓展3D场景理解、数字孪生等产业应用场景 [27][30] - 腾讯形成商业反哺技术闭环：2024年研发开支70686亿元 累计研发投入达3403亿元 专利授权超45万件支撑AI持续投入 [46] - AI商业化成效显现：腾讯AI能力已驱动广告与游戏业务增长 微信生态内新AI应用成为重点投入方向 [50]

消费趋势变化 - AI相关产品搜索量同比增长超120%，"非遗元素"产品搜索量同比增长270%，TOP100品牌中超七成是中国品牌[1] - 县域农村地区订单量同比增长超130%，用户数同比增长超140%，南昌县和成武县分别成为消费力最强和增长最强区县[1] - 京东拼拼团购店覆盖用户数同比增长34倍，目前已落地合肥、北京、宿迁[1] 即时零售与生活服务 - 京东外卖日订单量突破2500万单，入驻品质餐饮门店超150万家[2] - 七鲜线上订单同比增长150%，自有品牌商品销售增长340%，联名啤酒和软糖成爆款[2] - 自营家政服务成交额破亿，家电清洗订单增长211%，洗衣订单增长超10倍[2] - 公司拥有12万名全职外卖骑手和近30万名专业服务人员（养车技师、家电工程师等）[2] 补贴政策与销售表现 - 补贴总额达每人每天超6180元，叠加国家补贴和百亿补贴[3] - 手机通信、家电、粮油调味销售分别增长88%、161%、138%，4000-6000元手机成交量增长50%[3] - AI笔记本成交额增长151%，百吋电视增长260%，高温区域999元空调销售提升120%[3] - 百亿农补带动2.6万款农产品增长，京喜自营产业带纸品订单超1000万单[3] - 服装内衣和图书成交金额分别增长107%、216%[3] 新品与爆品表现 - 华为鸿蒙折叠屏电脑首日售罄，Switch2发售当天完成多地配送[4] - 飞鹤婴幼儿奶粉礼盒销售破5000万，潮流盲盒新品成交额增长150%[4] - 智能手表新品成交额增长301%，超3000个家电家居品牌"闪电新品"销售增长超100%[4] 物流与服务体系 - 京东物流"提前送"降低物流成本约20%，211时效和次日达覆盖城市数量分别增加60%和35%[5][6] - 大家电"送装一体"订单增长300%，配备超10万专业送装工程师实现100%全国区县覆盖[6] - 客服创新直播栏目累计互动超百万人次，7X24小时服务[5] AI技术应用 - 大模型调用量较去年11.11增长130%，超1.4万个智能体和数字员工上岗[7] - 京小智服务超100万商家，1.7万商家使用数字人直播[7] - XR创新团队推出裸眼3D广告、智能居家搭配工具等，开启"3D信息流时代"[7]