基本面分析 - 特朗普宣布从8月1日起对进口铜和巴西商品征收50%关税 加剧贸易紧张关系并推高商品价格及通胀压力 [3] - 美国初请失业金人数降至22.7万人 低于市场预期的23.5万人并创七周最低水平 [4] - 续请失业金人数升至196.5万人 达2021年11月以来最高水平 [4] - 美联储多数决策者维持4.25%-4.50%政策利率区间不变 对关税引发的通胀压力保持警惕 [6] - 联邦基金利率期货市场预计9月降息25个基点 年底前累计降息53个基点 [6] 技术面分析 - 黄金日线级别呈现三角收敛震荡态势 均线系统交织且短期市场偏向震荡格局 [7] - 日内上方阻力关注3340-3346区间 突破后上行目标看3365-3366区域及3374附近 [7] - 四小时级别金价突破3452下行趋势线阻力 若有效突破则需以3310为支撑基准寻找低多机会 [9] - 下方支撑依次关注3310及3284/3282附近 上方阻力关注3340/3346及3365/3366区间 [9] 价格表现 - 黄金早盘开盘后震荡上涨 欧盘初最高触及3330附近 [2] - 美盘走弱下探3310后尾盘再次震荡上涨 日线收出小阳线 [2]

贸易政策与关税 - 美国总统宣布自2025年8月1日起对进口铜加征50%关税 美国近半铜消费依赖进口 主要来源是智利 [1] - 韩国央行警告美国关税带来的重大经济不确定性 [1] - 日本央行认为美国关税对出口冲击有限 但企业担心长期影响全球需求 [1] 央行政策与利率 - 韩国央行暂停降息 维持基准利率在2.5% [1] - 日本央行维持九个地区经济评估不变 [1] - 白宫国家经济委员会主任批评美联储缺乏透明度 未解释关税的影响模型 并称美国利率与欧洲利率脱钩令人担忧其并非党派中立 [1] - 美联储戴利预计年内两次降息 劳动力市场疲软可能促使降息 但通胀问题可能导致政策偏向其他方向 考虑秋季降息 [1] - 美联储穆萨莱姆表示当前经济形势良好 劳动力市场接近充分就业 关税或致未来通胀预期上升 美元贬值也可能推高通胀 [1] 就业市场数据 - 美国上周初请失业金人数22.7万人 为连续第四周下降 创两个月来最低水平 [2] - 前一周续请失业金人数196.5万人 仍为2021年末以来的最高水平 [2] 石油市场动态 - 欧佩克下调未来四年全球石油需求预测 今年全球石油需求平均为1.05亿桶/日 预计2026年增至1.063亿桶/日 2029年攀升至1.116亿桶/日 [2] - 美油主力合约下跌2.21%报66.87美元/桶 布伦特原油主力合约下跌1.91%报68.85美元/桶 [4] 金融市场表现 - 道琼斯工业指数上涨0.43%报44650.64点 标准普尔500指数上涨0.27%报6280.46点 纳斯达克综合指数上涨0.09%报20630.66点 标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均创历史新高 [3] - COMEX黄金期货上涨0.36%报3333.00美元/盎司 COMEX白银期货上涨2.72%报37.63美元/盎司 [3] - 2年期美债收益率上涨3.13个基点报3.870% 5年期美债收益率上涨3.15个基点报3.932% 10年期美债收益率上涨1.78个基点报4.348% 30年期美债收益率上涨0.30个基点报4.868% [4] - 美元指数上涨0.10%报97.59 欧元兑美元下跌0.19%报1.1701 英镑兑美元下跌0.03%报1.3581 澳元兑美元上涨0.83%报0.6589 美元兑日元下跌0.05%报146.23 [4] 经济数据前瞻 - 英国5月三个月GDP月率 [5] - 英国5月制造业产出月率 [5] - 英国5月季调后商品贸易帐 [6] - 英国5月工业产出月率 [6] - 法国6月CPI月率终值 [6] - 瑞士6月消费者信心指数 [6] - 加拿大6月就业人数 [6]

关税政策对全球经济的影响 - 特朗普政府的关税政策对全球贸易格局造成深远影响，涉及多个国家和多种商品 [5] - 美国已对日本和韩国加征25%关税，对老挝和缅甸加征40%关税，对英国加征10%关税，对中国加征10%关税（另有24%关税缓期90天），对越南加征20%关税（转口贸易40%），对柬埔寨加征36%关税 [5] - 汽车及零部件已加征25%关税，钢铝及其衍生品加征50%关税，铜的关税可能提高至50%，药品和半导体等关键领域可能面临高达200%关税 [5] 关税政策对美联储决策的阻碍 - 特朗普的关税政策是阻碍美联储降息的最大障碍，因其带来的不确定性令美联储难以采取行动 [3] - 美联储选择静观其变，等待关税政策影响明朗化，以避免通胀飙升后被迫再次加息 [3] - 特朗普总统施压要求降息，并指责美联储主席鲍威尔阻碍经济发展，但其关于关税政策带来经济繁荣的说法缺乏充分证据支持 [3] 消费者通胀预期的矛盾现象 - 纽约联储6月份调查显示，消费者对未来一年通胀的预期降至3.02%，回到特朗普启动关税战之前的水平 [6] - 消费者预期汽油价格上涨4.2%，医疗费用上涨9.3%，学费和租金上涨9.1%，食品价格上涨5.5% [6] - 白宫经济顾问斯蒂芬·米伦声称关税再次推高通胀的可能性极低，因进口商品价格自去年12月至今年5月一直在下降 [6] 中美贸易谈判的进展 - 中美贸易谈判展现出一定进展，美国财长姆努钦和商务部长罗斯表示将在未来几周内与中方官员会面 [8] - 中国掌握稀土资源这一核心筹码，使美国在谈判中处于相对被动地位 [8] - 中美谈判的进展与对日谈判（经过8轮谈判，关税从24%谈到25%）形成鲜明对比 [8]

美联储6月会议纪要分析 - 美联储内部对未来利率走势存在明显分歧 主要源于对关税是否推高通胀的意见不一致 部分官员认为是一次性冲击 部分担忧是长期问题 [1] - 政治压力影响美联储决策 白宫对当前利率政策不满 导致美联储内部出现分裂 降息时机和幅度未达成共识 [1] 利率政策倾向 - 多数官员倾向于2024年稍晚降息 但部分认为当前通胀距2%目标较远 不足以支持立即降息 [3] - 共识认为当前利率接近中性水平 既未刺激也未压制经济 未来调整幅度将有限 [3] - 6月FOMC维持利率不变 为连续第四次按兵不动 19位官员中10位预计年内降息两次 7位认为2025年前不降息 2位预计降息一次 [3] 经济数据与政策考量 - 通胀风险和劳动力市场疲软风险仍存 官员对关税影响评估存在三种不同观点 [5] - 贸易政策快速变化增加判断难度 特朗普政府新关税带来不确定性 但相比上次会议不确定性有所下降 [5] - 美联储密切关注6月CPI数据(7月15日公布) 若显示通胀温和 7月底会议可能出现降息支持 [5] 市场预期与内部讨论 - 两位官员(沃勒和鲍曼)表示若数据持续温和可能支持7月降息 但鲍威尔未明确表态 市场普遍预期9月启动降息 [7] - 联邦基金利率期货显示市场预期9月和12月各降息一次 投资者等待CPI和失业率等关键数据 [7] - 美联储内部讨论改进政策沟通方式 包括调整经济预测摘要(SEP)和更广泛使用替代情境分析 [7] 当前形势总结 - 美联储在降息时机和原因上缺乏统一意见 通胀预期和贸易政策是主要变数 [7] - 市场和美联储均等待7月15日CPI数据作为决策依据 当前阶段保持耐心比激进更重要 [7][8]

黄金市场动态 - 现货黄金在触及近两周低点3382 61美元后强势反弹 收报3313 38美元 展现出强劲回升动能 [1] - 今日欧市盘中黄金延续涨势 目前在3324美元附近徘徊 [1] - 技术面显示黄金处于震荡行情 日内压力位在3330美元区域 支撑位在3295美元 [16][17] 美联储政策动向 - 美联储6月会议纪要显示官员一致同意维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5% [4] - 美联储内部对通胀预期分歧明显 主要分为三大阵营：年内降息但排除7月（主流）、全年按兵不动、主张立即行动（少数） [5] - 市场预计美联储7月降息可能性不到5% [5] 美国股市表现 - 美国三大股指全线收涨 道指涨0 49%至44458 3点 标普500涨0 61%至6263 26点 纳指涨0 94%至20611 34点创历史新高 [2] 特朗普关税政策 - 特朗普宣布对8国加征关税 包括菲律宾（20%）、文莱和摩尔多瓦（25%）、阿尔及利亚等四国（30%）、巴西（50%） [6][8] - 华尔街分析师认为关税不确定性可能使美联储保持观望模式 并持续引发市场波动 [8] 国际局势影响 - 也门胡塞武装袭击红海商船 已击沉三艘 标志着地区危机升级 [10] - 加沙地带停火谈判陷入僵局 以色列空军过去一天袭击超100个巴勒斯坦军事目标 [11] 韩国政治事件 - 韩国前总统尹锡悦时隔124天再次被拘留 法院认定其存在"毁灭证据的可能性" [12][13]

联邦公开市场委员会会议纪要分析 核心决策 - 维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变 [1] - 继续推进资产负债表缩减计划 [1] 当前经济状况 - 经济活动在第二季度保持稳健扩张 劳动力市场稳固 失业率维持在低位 [2] - 企业和家庭信心指标持续低迷 制造业活动出现放缓迹象 低收入家庭面临压力 [2] 通胀挑战 - 核心PCE通胀率为2 6% 仍略高于2%的长期目标 [3] - 服务通胀下降但商品通胀上升 通胀回归进程不均衡 [3] 关税影响 - 关税预计对价格构成上行压力 但时机和规模存在不确定性 [4] - 小型企业或利润率较低的企业更容易转嫁成本 [4] - 关税可能对通胀产生更持久影响 甚至影响通胀预期 [4] 货币政策前景 - 委员会内部对是否降息存在分歧 多数认为今年可能适当降息 [5] - 部分与会者认为不应降息 因通胀仍高且上行风险显著 [5] - 少数参与者表示若数据符合预期 可能在下次会议考虑降息 [6] 中性利率讨论 - 当前联邦基金利率目标区间可能接近中性水平 [7] - 中性利率概念显示政策限制性可能不如表面利率显示的强烈 [7] 金融市场动态 - 股票上涨 信用利差收窄 反映市场对贸易紧张局势缓和的积极反应 [8] - 长期国债收益率上升 显示对财政前景的担忧 [8] - 债务上限解决后TGA重建将迅速消耗流动性 [8] 信贷状况评估 - 大型企业和高信用分家庭信贷可得性较好 [9] - 小企业和低信用分借款人面临更紧缩的信贷条件 [9] - 学生贷款拖欠率飙升 未来可能进一步攀升并影响其他债务拖欠率 [9] 总体结论 - 经济面临多重力量拉扯 稳健增长与高通胀并存 [10] - 委员会强调数据依赖和谨慎行事 政策路径远未确定 [10]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年7月10日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美联储会议纪要显示内部降息分歧大，金价先下后上；美国三大股指全 线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌 7.12个基点报4.330%；10年期美债收益率跌7.12个基点报4.330%，离岸人民币对美 元小幅贬值报7.1853；COMEX黄金期货跌0.95%报3311.00美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货766.82，现货763，基差-3.82，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单21585千克，增加27千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20 ...

与会者判断劳动市场情况仍然稳固，处于或接近最大就业的估计水平。几位与会者指出，近期劳动力市场的稳 定反映了招聘和裁员的放缓，几位与会者还提到，他们的联系人和商业调查受访者表示，由于不确定性上升， 暂停了招聘决定。几位与会者指出，移民政策正在减少劳动力供应。在对劳动力市场的展望中，多数与会者认 为，关税上调或政策不确定性加剧将打压劳动力需求，许多与会者预计情况将逐渐走软。一些与会者指出，一 些指标已经显示出疲软的迹象，他们将密切关注就业市场进一步走弱的迹象。一些与会者指出，工资增长继续 放缓，预计不会造成通胀压力。 与会者指出，长期通胀预期稳定，保持稳定非常重要。几位与会者评论说，短期通胀预期已经升高，这种发展 有可能溢出到长期预期，或在短期内影响价格和工资设定。虽然少数与会者指出，关税将导致价格一次性上 涨，不会影响长期通胀预期，但大多数与会者指出，关税可能对通胀产生更持久的影响，一些与会者强调，这 种持续影响也可能影响通胀预期。一些与会者指出，由于通胀已经上升了一段时间，如果通胀持续上升，长期 通胀预期失控的风险就会增加。 美联储工作人员在上次会议上指出，关税上调预计将推高今年的通胀，并在2026年小幅提振 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内资产以结构性机会为主，政策驱动逻辑强化，四季度国内增量政策落地概率更高，关注后续供给侧破“内卷”对资产的影响；海外关注关税摩擦、地缘风险等进展，长线来看弱美元格局延续，警惕波动率跳升，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置 [7] 根据相关目录分别进行总结 1、宏观精要 - 海外宏观：美国对多数经济体“对等关税”税率下调，短期关税不确定性回落；5月美国批发销售和库存月率不佳，6月纽约联储1年通胀预期下降；6月美国新增非农就业有隐忧；7月4日“大而美”法案落地，将增加未来10年美国赤字3.3万亿美元 [7] - 国内宏观：6月中国CPI同比涨0.1%，PPI同比降3.6%，6月制造业PMI和非制造业商务活动有所改善；7月1日中央财经委会议提出“反内卷”政策，内需导向商品和多晶硅受扰动较大 [7] 2、观点精粹 宏观 - 国内适度降准降息，短期财政端落实既定政策；海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善，滞胀交易降温 [9] 金融 - 股指期货沪指逼近3500关口，增量资金不足，震荡；股指期权波动回落概率偏强，期权流动性持续恶化，震荡；国债期货债市维持震荡，关注关税、供给、货币宽松情况，震荡 [9] 贵金属 - 黄金/白银延续调整，关注特朗普关税政策、美联储货币政策，震荡 [9] 航运 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，关注关税政策、航运公司定价策略，震荡 [9] 黑色建材 - 钢材宏观情绪反复，盘面宽幅震荡，关注专项债发行进度等，震荡；铁矿基本面无变化，价格震荡运行，关注海外矿山等情况，震荡；焦炭供需逐步收紧，提涨预期加强，关注钢厂生产等，震荡；焦煤现货市场持稳，部分煤种上涨，关注钢厂生产等，震荡；硅铁7月钢招启动，期价偏弱震荡，关注原料成本等，震荡；锰硅7月钢招开启，盘面宽幅震荡，关注成本价格等，震荡；玻璃投机情绪减弱，湖北部分地区价格下调，关注现货产销，震荡；纯碱库存持续累积，厂家价格下调，关注纯碱库存，震荡 [9] 有色与新材料 - 铜LME挤仓风险缓和，铜价高位回落，关注供应扰动等，震荡；氧化铝仓单低位叠加市场情绪，持续上涨，关注矿石复产等，震荡；铝仓单数量回升，铝价区间震荡，关注宏观风险等，震荡；锌供需偏过剩，锌价震荡偏弱，关注宏观转向风险等，震荡下跌；铅成本支撑稳固，铅价震荡运行，关注供应端扰动等，震荡；镍美国对等关税再度延长，短期镍价宽幅震荡，关注宏观及地缘政治变动等，震荡下跌；不锈钢镍铁价格下移，盘面冲高回落，关注印尼政策风险等，震荡；锡两市库存持续去化，锡价震荡运行，关注佤邦复产预期等，震荡；工业硅“反内卷”情绪偏强，硅价震荡运行，关注供应端超预期减产等，震荡；碳酸锂仓单大量注销，走势偏强，关注需求不及预期等，震荡 [9] 能源化工 - 原油反弹力度有限，关注地缘扰动，震荡下跌；LPG盘面回归交易基本面宽松，弱势震荡，关注原油和海外丙烷等成本端进展；沥青期价下行压力较大，关注需求超预期情况，下跌；高硫燃油期价下行压力较大，关注原油价格天然气价格，下跌；低硫燃油高低硫价差继续反弹，关注原油价格天然气价格，下跌；甲醇港口价格延续回落，震荡，关注宏观能源等；尿素国内供强需弱格局难改，依赖出口拉动，短期震荡，关注市场成交等；乙二醇基差持稳，装置陆续重启，延续震荡，关注乙二醇库存；PX原油暂稳，震荡偏强，关注原油波动等；PTA供需转弱、成本端PX偏强，震荡，关注聚酯生产情况；短纤基差回落，加工费回升，绝对值跟随原料波动，关注终端纺织服装出口情况，震荡上涨；瓶片检修逐步开启，加工费见底，关注瓶片后期开工情况，震荡；PP检修小幅提升，震荡，关注油价等；塑料美推迟部分国家关税节点，震荡，关注油价等；苯乙烯驱动真空期，震荡下跌，关注油价等；PVC低估值弱供需，震荡运行，关注预期等；烧碱中下游或补库，偏强运行，关注市场情绪等 [11] 农业 - 油脂棕油继续偏强运行，关注MPOB报告，关注美豆天气等，震荡上涨；蛋白粕多空交织，盘面延续区间运行，关注美豆面积和天气等，震荡；玉米/淀粉现货局部走弱，期价低位震荡，关注需求不及预期等，震荡；生猪情绪冷却，猪价小幅回调，关注养殖情绪等，震荡；橡胶区间震荡走势延续，关注产区天气等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，涵盖黄金、股指期货、外汇期货、美国股指期货、国债期货等金融领域，以及农产品、黑色金属、有色金属、能源化工、航运指数等商品领域，对各品种的市场动态、影响因素进行解读并给出投资建议，整体市场受关税政策、通胀预期、供需关系等因素影响，多数品种短期呈震荡态势 [14][17][20] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 10年期美债招标数据良好，美国至7月9日10年期国债竞拍得标利率4.362%，投标倍数2.61 [14] - 美联储会议纪要显示经济前景不确定性减少，多数与会者认为今年适当情况下应下调联邦基金利率 [15] - 金价震荡收涨，短期走势震荡 [15][16] 宏观策略（股指期货） - 国办发文推出新一批稳就业支持政策，包括扩大贷款支持范围、提高稳岗返还比例等 [17] - 中国6月CPI同比涨0.1%，PPI降3.6%，股市冲高回落，市场情绪降温但仍放量 [18] - 建议均衡配置各股指 [19] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 哈塞特被提及为美联储主席潜在人选，美联储会议纪要显示与会者对通胀前景看法不一 [20][21] - 特朗普公布新一轮关税信函，美联储利率会议纪要分歧影响政策节奏，美元短期震荡 [22][23] 宏观策略（美国股指期货） - 欧盟促美国尽早解除关税并达成“暂停”条款，美联储纪要显示官员对利率前景分歧源于关税对通胀影响预期不同 [24][25] - 美股当前位置对利空因素计价不足，需注意回调风险 [26] 宏观策略（国债期货） - 6月中国CPI超预期，PPI不及预期，央行开展755亿元7天期逆回购操作，单日净回笼230亿元 [27][28] - 物价偏低运行，市场风险偏好较强，债市短期以震荡思路对待，多头可继续持有 [28][29] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - USDA将于周五公布7月供需报告，分析师预估美国25/26年度大豆单产52.5蒲/英亩，总产43.34亿蒲，全球25/26年度期末库存1.2631亿吨 [30] - 特朗普发关税函致市场对贸易战及美豆出口担忧加剧，国内豆粕现货疲弱，内外盘期价短期震荡 [31] 农产品（生猪） - 新五丰1 - 6月销售生猪243.33万头，同比增长23.44% [32] - 7 - 8月生猪市场供给偏多、需求回暖，多空博弈加剧，区间震荡操作为主 [33][34] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，秘鲁对华盘条作出反倾销初裁 [35][36] - 钢价震荡运行，建议现货端反弹逢高套保 [37][38] 农产品（玉米淀粉） - 本周全国玉米加工总量、淀粉产量、开机率均下降，淀粉库存上升，需求转松 [39] - 淀粉库存周期切换快，未来不确定性强 [39] 农产品（玉米） - 截至7月4日，北方四港玉米库存减少，广东港内贸玉米库存减少、外贸库存增加 [40] - 市场情绪偏弱，新作空单可轻仓入场，关注进口拍卖及库存情况 [41][42] 黑色金属（动力煤） - 7月9日北港市场动力煤报价暂稳，产地降雨影响生产运输，南方高温提升电厂日耗 [43] - 季节性高温支撑煤价短期平稳，7月预计持平 [43] 黑色金属（铁矿石） - 谢韦尔钢铁公司投资50亿卢布开发奥列涅戈尔斯基铁矿床 [44] - 矿价跟随黑色整体反弹，关注100美金附近抛空机会 [44] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 西南市场炼焦煤暂稳运行，近期焦煤盘面震荡偏强，需关注需求持续性 [45][46] 有色金属（铜） - 艾芬豪二季度卡莫阿 - 卡库拉产铜11.2万吨，阿根廷调整矿业政策，智利等待美国铜关税沟通 [47][48][49] - 美国关税政策打击市场信心，预计盘面短期震荡下行，短线偏空 [49][50] 有色金属（铅） - 7月8日【LME0 - 3铅】贴水23.04美元/吨，RED DOG铅矿或三季度末流入国内 [51] - 铅价中枢或上移，关注回调买入及Sell Put机会 [52] 有色金属（锌） - 7月8日【LME0 - 3锌】贴水9.88美元/吨，赤峰中色白音诺尔铅锌矿拟扩产 [53] - 单边寻找反弹沽空机会，套利观察中线正套，内外维持正套思路 [56] 有色金属（镍） - 印尼煤炭巨头收购镍矿股9.62%股权 [57] - 镍价短期区间低位震荡，中期关注逢高沽空机会 [58][59] 有色金属（碳酸锂） - 湖南郴州探获4.9亿吨锂矿石，Premier重启津巴布韦Zulu锂项目 [60][61] - 关注回调试多及正套机会，空单规避 [62] 能源化工（液化石油气） - 印度计划2026年起每年从美国进口约10%烹饪用LPG，美国周度C3数据显示库存累库 [63][64] - 价格维持偏弱震荡 [66] 能源化工（原油） - 哈萨克斯坦计划维持当前产量至年底，EIA商业原油库存上升 [67][68] - 油价短期区间震荡 [69] 能源化工（苯乙烯） - 7月2日 - 9日华东主港苯乙烯库存环比增加，纯苯去库预期部分兑现 [69][70] - 等纯苯估值收敛后配置远月合约，苯乙烯定价回归成本端 [72] 能源化工（烧碱） - 7月9日山东地区液碱市场交易氛围好，高浓度液碱价格上涨 [73] - 烧碱现货下跌结束，短期行情震荡 [74] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格多数企稳，期货主力合约价格趋强 [75] - 行情震荡为主 [77] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格上涨，期货区间震荡后上行 [78] - 反内卷政策带动反弹，后续行情高度有限 [78] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂报价多稳，7 - 9月订单成交重心偏低 [79][80] - 7月减产或缓解库存压力，关注逢低做扩加工费机会 [80] 能源化工（PX） - 下午PX商讨价格反弹，短期受终端需求影响震荡调整，中长期去库格局延续 [81] - 短期震荡，中期缺口拉大 [82] 能源化工（PTA） - 下午PTA现货基差企稳，需求端面临压力，供应端去库转累库 [83] - 短期价格震荡，中期关注PX检修影响 [84] 能源化工（纯碱） - 7月9日沙河地区纯碱市场震荡调整，期价上涨受情绪影响 [85] - 中期纯碱逢高沽空 [85] 能源化工（浮法玻璃） - 7月9日湖北市场浮法玻璃价格持平，期价小幅上涨 [86] - 单边做空盈亏比不高，推荐多玻璃空纯碱套利 [86] 航运指数（集装箱运价） - MSK上海到鹿特丹开舱价提高，发布7月地线PSS，MSC下调报价 [87] - 盘面中枢或上移，但存在利空因素 [87]