报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 人形机器人 - 机器人进入具身智能阶段，应用场景落地加快，商业化或推动量产，核心零部件国产替代需求强烈，切入T链的核心零部件供应商、国产链相关企业、AI技术优势强的企业有望受益，看好灵巧手、轻量化、外骨骼环节发展 [1][13][14] 新能源汽车 - 行业处于较快增长阶段，新技术导入注入活力，海外电动化、储能装机、消费电子复苏助力锂电需求扩大，价格和盈利能力有望企稳回升，看好新技术应用、自身具备α优势、新应用拓展等投资逻辑 [17][18] 新能源 光伏 - 关注库存和产能去化拐点，看好新技术相关环节、率先布局优质区域市场企业、欧洲户储/工商储需求复苏机遇 [24][28][29] 风电 - 关注海风管桩海缆、风机、风电零部件投资机会，行业需求向好，原材料价格下跌利于盈利稳定 [39][40][41] 储能 - 关注欧洲储能复苏机遇，户储去库尾声+需求旺季，工商储有电价机制和补贴政策推动 [52] 电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备投资主线，智算数据中心发展带来机遇 [56][57] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 特斯拉发布Optimus执行家务任务视频，机器人进入具身智能阶段，商业化推动量产，核心零部件国产替代需求强烈，看好T链、国产链、Figure&英伟达链等产业链发展，关注灵巧手、轻量化、外骨骼环节 [13][14][15] 新能源汽车 - 固态电池产业化取得进展，技术升级是终端需求扩大核心动力，看好具备技术优势、订单落地及放量公司，关注新技术应用、自身α优势、新应用拓展等投资逻辑 [17][18][19] 新能源 光伏 - 全球光伏装机需求可观，2025年新增装机规模有望达531 - 583GW，关注供给侧变化，头部企业有望穿越周期，硅料、硅片、电池片、组件环节有稳价趋势 [24][26][28] 风电 - 金风科技获234MW国际订单，海外订单增长凸显竞争力，产品出海受益，国内风电整机商投标均价稳中有升，关注海风管桩海缆、风机、风电零部件投资机会 [25][26][39] 电力设备&AIDC - HVDC产业趋势明晰，芯片功耗提升使智算中心电源架构革新，HVDC应用有望提升，技术&设备布局领先厂商受益，看好特高压、配网智能化、电力设备出海、AI电气设备投资主线 [54][55][56] 行业数据跟踪 新能源汽车 锂电池材料价格 - 钴/锂、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等部分材料价格有下降情况，如电池级碳酸锂、四氧化三钴、三元材料、六氟磷酸锂等价格下跌 [58][59][60] 新能源汽车产业链 - 2025年4月新能源汽车产销同比分别增长43.8%和44.2%，新能源乘用车零售销量同比上升33.9%，动力电池装机量同比上升52.8%，1 - 4月充电桩新增124.7万台，同比增加22.5% [70][72][76] 新能源 光伏产品价格 - 多晶硅、硅片价格环比持平，电池片价格环比下降，组件价格环比持平 [82][83][84] 组件出口 - 2025年4月电池组件出口22.5亿美元，同比下降21.5%，1 - 4月累计出口86.6亿美元，同比下降27.3% [90] 逆变器出口 - 2025年4月逆变器出口金额8.09亿美元，同比增长16.6%，1 - 4月累计出口金额25.09亿元，同比增长8.8% [91] 光伏 - 2025年4月光伏新增装机量45.22GW，同比增长214.7%，1 - 4月累计装机量104.93GW，同比增长74.6% [93] 风电 - 2025年4月风电新增装机量5.34GW，同比增长298.51%，1 - 4月累计装机量19.96GW，同比增长18.53% [95]

固态电池技术与应用峰会 核心观点 - 固态电池凭借超高理论能量密度、本质安全性及长循环寿命，成为新能源汽车、储能、eVTOL、AI、消费电子等领域的终极电池技术 [3] - 全固态电池技术从基础科学研究迈向实际应用阶段，比亚迪、一汽已成功研制超过60Ah的大容量全固态电芯 [3] - 半固态电池作为过渡方案已进入车企供应链，2025年有望扩大应用规模，全固态电池预计2027年前后小批量装车验证 [3] - 固态电池产业化从技术论证迈向工程化攻坚，2030年前后或成商业化临界点 [3] 技术进展 - 材料环节：硫化物固态电解质为主流，氧化物/聚合物多路径并行突破，材料研发呈现多元复合化趋势（如复合固态电解质、复合改性正负极） [3] - 设备环节：干法电极设备、固态电池中试线整线订单浮现，需解决一致性、良品率、生产效率及成本等工程化挑战 [3] 应用场景 - 多元化场景匹配：新能源汽车、储能系统、eVTOL飞行器、AI终端、人形机器人等 [7] - 储能领域：探讨固态电池能否打开电网级大规模应用新场景 [7] 行业生态 - 300+细分领域企业、800+产业链高层参会，覆盖材料-装备-生态协同突破 [5][6] - 议题聚焦硫化物/氧化物/聚合物竞争格局、全球技术竞争透视、2030年市场渗透预测 [7] --- 钠电产业峰会 核心观点 - 钠电市场化临界点将至，通过场景聚焦（储能+交通）和规模效应（产能+降本）加快成为新能源体系重要补充 [10] - 头部企业技术牵引：宁德时代推出锂钠融合方案，比亚迪发布钠电刀片电池储能系统，海辰储能推出电力储能专用钠离子电池 [10] - 关键材料国产化率达95%，产业链生态加速构筑 [11] 技术进展 - 材料创新：万吨级聚阴离子/层状氧化物正极、硬炭负极产线投产 [10] - 产品突破：无负极钠电技术、高能量密度钠电池解决方案发布 [13] - 固态钠电池技术突破与产业化时间表探讨 [15] 应用场景 - 储能领域：电力储能、工商业储能、户用储能、数据中心UPS、基站备电等差异化需求试点铺开 [10] - 交通领域：两轮车、三轮车、启动电源、工程机械车辆、微型车、乘用车等多场景探索 [10] - 全球化机会：中东储能、东南亚/非洲两轮/三轮市场拓展 [10] 行业生态 - 政策支持：国内《钠离子电池通用规范》国标实施，欧盟纳入《关键原材料法案》，印度提供15%生产补贴 [11] - 产业链协同：100+钠电产业链企业高层参会，覆盖正极-负极-电解液-隔膜-集流体等关键材料 [14] - 议题聚焦锂钠竞合关系、海外市场本土化生产、碳足迹管理等 [13][15]

行业峰会与展会动态 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州举办 聚焦钠电技术发展 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会同期举行 主题覆盖干法电极、固态电池等四大技术方向 [2][3] - 高工锂电"云看展"活动展示11家新能源智能装备企业创新成果 涉及干法电极、固态电池装备等 [3] 企业技术突破与产品创新 嘉拓智能 - 推出干法电极工艺解决方案、复合铝集流体、第二代热复合叠片机等产品 固态锂金属负极连续制备达15μm [4][6] - 干法制备技术适配三元及固态电解质材料 极片辊分一体机与注液设备取得突破 [6] - 海外业务覆盖20余国 建立全球销售服务网络 [6] 先导智能 - 发布全固态电池整线解决方案 覆盖干法混料涂布、湿法制浆等关键工序 [7][9] - 圆柱电池组装线设备占地缩减53% 能耗降低3% 切叠一体机效率达0.075s/pcs [9] - 电池后段方案充电效率87% 放电效率84% 开发AI驱动的质量闭环管理系统 [9][10] 尚水智能 - 首展干法电极制造设备 实验室装备配备AI交互功能 实验参数可直接转化量产 [11][13] - 实现粉料包覆混合、纤维化造粒、多级辊压等干法电极关键技术突破 [13] 海目星激光 - WPM-S激光焊接检测系统实现100%全检 自主研发MOPA激光器覆盖锂电全流程 [14][16] - 构建激光全链智造生态系统 涵盖涂布至模组PACK环节 [16] 德龙激光 - 激光干燥技术较传统烘箱节能50% 空间节约80% 飞秒激光器适配固态电池极片加工 [20][22] - 锂电池Pack拆解方案产能2JPH 激光清洗技术支持150m/min辊压速度 [22] 清研电子 - 粉体成膜技术(PIFSTM)实现无溶剂干法电极制备 负极双面复合成膜速度>80m/min [23][25] - 混合均质一体机排料率99.5% 成膜复合一体机正极速度达50m/min [25] 利元亨 - 攻克干法电极材料均匀性难题 电极辊压与电解质热复合一体机提升能量密度 [33][35] - EIS充放电测试仪集成电化学阻抗谱技术 工业CT覆盖多领域检测需求 [35] 能效提升与智能化解决方案 - 时代高科智能烘烤线实现实时水分检测 RGV机器人提升腔体容积 [17][19] - 博路威BGL1500辊分一体机分切速度150m/min 干法电极设备降本30% [37][39] - 雷索新材料低温红外技术节能50% 超声波分散设备能耗降50% [29][31] - 新氧器防爆除尘设备服务200家新能源企业 泄爆片导向板降低爆炸危害 [26][28]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 市场对锂电板块担忧量利贝塔不足，但2025年应跳出传统框架，看到固态电池产业化持续推进积极变化，包括半固态GWh量产、全固态容量突破，骨架膜受益聚合物路线进展，锂金属负极形成产业共识，设备端关注辊压路线映射，继续看好锂电板块 [2] 报告各部分总结 电芯 - 半固态电池已实现GWh级量产，技术方案倾向复合电解质路线，如国轩高科发布G垣准固态电池，能量密度超300Wh/kg，续航达1000公里，规划12GWh产线；贝特瑞发布“贝安·FLEX系列”半固态电池材料解决方案，具备量产能力 [5][15] - 全固态电池容量突破60 - 70Ah并落地装车，国轩高科金石电池迭代升级，离子电导率提升60%，首条全固态实验线贯通，设计产能0.2GWh；贝特瑞“贝安·GUARD系列”做好产能储备 [5][17] 材料 - 固态电解质产能布局积极，聚合物&氧化物路线受益量产拐点，硫化物路线千吨级产线规划落地，如屹锂科技、瑞固新材等有产能规划和客户合作 [6][20] - 大孔径骨架膜技术路线认可度提升，星源材质、长阳科技有相关产品和产能储备 [22][23] - 硅基负极具备产业化落地条件，头部终端客户完成样测和验证，部分产品性能提升，贝特瑞开发高性能三维骨架结构材料 [24] - 锂金属负极凝聚行业共识，结构化设计取得突破，宁德时代、贝特瑞、国轩高科、德福科技等有技术进展 [6][27] 设备 - 粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池增量生产制程，干法电极、固态电池辊压设备用量大、价值量弹性大，纳科诺尔、宏工科技有相关设备研发和进展 [7][27]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 市场对锂电板块担忧量利贝塔不足，但2025年应跳出传统框架，看到固态电池产业化持续推进的积极变化，包括半固态GWh量产、全固态容量突破，骨架膜受益聚合物路线进展，锂金属负极形成产业共识，设备端关注辊压路线映射，继续看好锂电板块 [2] 根据相关目录分别进行总结 电芯：半固态GWh量产，全固态容量突破 - 半固态电池已实现GWh级量产，技术方案倾向复合电解质路线，如国轩高科发布G垣准固态电池，能量密度超300Wh/kg，续航达1000公里，规划12GWh产线；贝特瑞发布“贝安·FLEX系列”半固态电池材料解决方案，具备量产能力 [4][16] - 全固态电池容量突破60 - 70Ah并落地装车，国轩高科金石电池迭代升级，离子电导率提升60%，首条全固态实验线贯通，设计产能0.2GWh，产品开始路测；贝特瑞“贝安·GUARD系列”做好产能储备 [4][18] 材料：电解质量产拐点，关注骨架膜&锂金属负极 - 固态电解质产能布局积极，聚合物&氧化物路线受益量产拐点，硫化物路线千吨级产线规划落地，如屹锂科技、瑞固新材等有产能规划和客户合作 [5][21] - 大孔径骨架膜技术路线认可度提升，星源材质、长阳科技有相关产品和产能储备，解决界面接触等难题 [23][24] - 硅基负极具备产业化落地条件，头部客户完成样测验证，处于导入阶段，部分产品性能提升，贝特瑞开发高性能三维骨架结构材料 [25] - 锂金属负极凝聚行业共识，结构化设计取得突破，宁德时代、贝特瑞、国轩高科、德福科技等有技术进展 [5][28] 设备：成膜工艺系增量制程，受益固态放量 - 粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池增量生产制程，干法电极、固态电池辊压设备用量大、价值量弹性大，纳科诺尔、宏工科技有相关设备研发和进展 [6][28]

固态电池行业标准与技术进展 - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准 首次明确定义全固态电池为离子传递完全通过固体电解质实现 与混合固液电解质电池形成技术分界 [3] - 新标准采用基于失重率的液态物质含量试验方法 要求样品目视无液体且失重率低于1% 经多轮验证显示误差率低且结果稳定 适用于主流技术路线 [3] - 标准出台解决行业界定模糊问题 为企业研发认证提供统一标尺 有助于优化材料开发与工艺设计 降低推广成本 同时杜绝"伪全固态"产品混淆市场 [3] 固态电池产业化瓶颈与投资机会 - 当前工艺设备成熟度不足是固态电池产业化主要桎梏 掌握核心设备供应能力的厂商有望受益 2025-2026年或为战略配置窗口期 [1][4] - 整车和电池厂正加速固态电池技术迭代 上车进展提速 推荐关注产业链关键环节：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属集流体、电解质膜、硅基负极等 [4] 固态电池概念股市场表现 - 5月23日固态电池概念股集体拉升 滨海能源实现5连板 海辰药业涨停20% 英联股份涨停 奥克股份涨超9% [1] - 具体个股涨幅：海辰药业+20.00% 滨海能源+10.03% 英联股份+10.02% 奥克股份+9.06% 联科科技+7.67% 上海申气+6.09% [2]

小米深化电池产业链布局，近日又投资了一家合肥企业。 5月15日， 合肥因势新材料科技有限公司（以下简称： 因势新材料）发生工商 变更， 注册资本由100万人民币增至约111.67万人民币，并 新增 瀚星创业投资有限公司 、强邦新材以及合肥市包河区科创种子基金合伙企业（有限合伙）为股东。 瀚星创业投资有限公司是小米旗下 产业资本投资平台，通过参与 因势新材料本次天使轮融资持股。 资料显示， 因势新材料 成立于2024年 12月，目前成立时间不到半年，经营范围包括 电子专用材料研发、制造、销售；新材料技术研发；电池制造及销售等。 据了解， 因势新材料本质是一家固态电池产业链企业。 其 创始人王晓龙是一位新材料领域的资深专家，一直在该领域研究，目前因势新材料 已有一项技术专利在手。 今年5月9日，因势新材料与燕山大学完成一项技术成果转化，因势新材料从发明人张隆、张志霞手中受让该发明专利。技术成果转化文件显 示，该专利为 一种基于氧掺杂的硫化物固体电解质及其制备方法 ，可 为固态电池的发展提供重要的技术支持。 行业认为， 因势新材料被资本青睐的原因，主要是固态电池一直保持较高的热度，市场正在加速其产业化进度。 一方面 ...

行业发展趋势 - 全球锂电池市场维持20%～30%的快速增速 [1][7] - 电解液赛道在2025-2027年将步入产能出清的关键"决赛阶段" [1][7] - 2024年全球电解液市场规模为409.8亿元 同比下滑21.5% 主要因价格下滑 [4] 电解液市场供需 - 2024年全球锂离子电池电解液出货量达166.2万吨 同比增长26.7% [4] - 行业呈现供大于求趋势 但伴随落后产能退出 供需关系逐渐向好 [1][7] - 锂电池价格战导致材料市场陷入"寒冬" [5] 公司核心业务 - 电解液溶剂产品涵盖5种锂电池碳酸酯溶剂 是国内少数能同时供应的企业之一 [8] - 2024年电解液溶剂销售增长30% 全球市场占有率超40% [8] - 电解液添加剂和锂盐成为第二增长曲线 [8][10] 技术创新与研发 - 2024年研发投入占营收4% 拥有110多位科研人才和128项核心专利 [11][12] - 在固态电池领域已申报两项国家发明专利 涉及LiTFSI和LLZO材料 [12] - 针对低空经济、人形机器人等场景开发高能量密度电解液添加剂 [13] 客户与市场拓展 - 核心客户包括天赐材料、比亚迪、特斯拉、宁德时代等全球知名企业 [8] - 产品覆盖动力电池、数码电池、储能电池等领域 [7][10] - 2024年海外电解液溶剂销量增长14.31% 预计2025年全球份额保持40%以上 [14][15] 产能与全球化布局 - 2026年三大产业基地产能规划目标为100万吨 [13] - 在亚洲、欧洲、北美设立8家公司 国内布局山东、江苏、湖北3大基地 [13] - 欧美仓储中心实现快速交付 美国市场布局确保先发优势 [14][15] 产品储备与未来规划 - CIBF 2025展会展示三大类新产品 包括电解液添加剂、羧酸酯溶剂等 [10] - 加快山东东营港高端电池材料生产基地建设 持续孵化新产品 [16] - 聚焦高电压、高安全、绿色化、低成本四大技术发展方向 [13]

技术展示与产品进展 - 第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会上固态电池新型产品集中亮相 星源材质推出针对下一代半固态与固态电池应用的多种聚合物电解质隔膜和刚性骨架产品 豪鹏科技展出自研消费类固态电池新产品 恩捷股份展出多个固态硫化物新品 [2] - 固态电池技术持续取得新突破 [2] 政策支持 - 工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》 明确在前瞻布局前沿领域标准研究中推动制定及发布固态电池等标准子体系 加快全固态电池等标准研制 [2] 行业前景与预测 - 高性能 高安全性是固态电池核心优势 符合国家对动力电池要求 在材料端 电池端及车企端共同推动下 固态电池产业化进程不断推进 [2] - 固态电解质能兼容更高比容量正负极材料 率先布局相关产业链的厂商有望受益 [2] - 到2030年全球固态电池出货量将达6141GWh 全固态电池市场规模达172亿元 新能源汽车领域固态电池渗透率将达10% [2] 市场表现 - A股布局固态电池的个股共49只 5月以来概念指数累计上涨54% 10股累计涨幅超10% 国轩高科 信宇人 德福科技涨幅居前 [3] - 信宇人干法电极样机已成功试制 正进行调试及技术验证 同时积极与国内头部企业交流合作 加快固态电解质材料研发 [3] - 宁德时代在全固态电池上持续投入 技术领先 2027年有望小批量生产 并于5月20日登陆港股市场 募集资金净额达35331亿港元 [3] 业绩表现 - 固态电池股今年一季度盈利普遍向好 21股归母净利润同比增长 5股扭亏为盈 7股减亏 整体报喜比例达6735% [3] - 有研新材 豪鹏科技等多股归母净利润同比增幅超100% [3] 机构关注与预测 - 布局相关产业链的概念股获机构密集关注 评级机构家数在5家及以上的概念股共19只 比亚迪 宁德时代 长城汽车居前 [4] - 机构普遍看好固态电池行业前景 概念股盈利有望上升 [4] - 5家及以上机构评级的固态电池股中 先导智能 豪鹏科技 容百科技等个股预计2025年归母净利润增长率超100% 赣锋锂业 天齐锂业有望扭亏为盈 [4] - 先导智能获12家机构评级 机构一致预测其2025年归母净利润增长率达44852% 位居首位 公司表示是拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商 已打通全固态电池量产全线工艺环节 [4]

固态电池迎来大利好！ 据央视新闻，中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际团队近期取得重要突 破，利用原位透射电镜技术首次在纳米尺度揭示了无机固态电解质中的软短路－硬短路转变机制及其背后的析 锂动力学，研究成果5月20日发表在《美国化学会会刊》。 在此利好的加持之下，固态电池板块今日集体大爆发。宁新新材大涨30%，灵鸽科技大涨超20%，领湃科技也 是20%涨停，金龙羽更是直线封板，武汉蓝电、德尔股份、力王股份等涨幅较大。 值得一提的是，锂电龙头宁德时代最近两个交易日表现非常强劲，其港股连续两日大涨，A股今天亦被明显带 动。目前，固态电池板块市值已超4万亿元。 利好来了 手机、电动汽车都依赖锂电池供电，但液态锂电池存在安全隐患，研究人员正在研发更安全的"全固态电池"， 用固态电解质取代液态电解液，同时还能搭配能量密度更高的锂金属负极。然而这种革命性电池面临一个致命 难题——固态电解质会突然短路失效。 中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心王春阳研究员联合国际团队近期取得重要突破，利用原位透 射电镜技术首次在纳米尺度揭示了无机固态电解质中的软短路－硬短路转变机制及其背后的析锂动力学， ...