ETF市场私募参与情况 - 截至5月31日，年内已有104家私募机构旗下产品现身97只ETF前十大持有人名单，合计持有份额达17.83亿份，其中多家私募单只产品持有份额超千万份 [1] - 青岛鹿秀投资管理旗下一产品持有景顺长城沪深300增强策略ETF份额达3000万份，占该基金总份额比例高达6.83% [3] - 深圳齐兴资产管理旗下3只私募产品合计持有嘉实中证诚通国企数字经济ETF份额达3000万份 [3] 私募重点布局方向 - 科技主题ETF成为私募重点布局方向，华宝国证通用航空产业ETF前十大持有人中私募产品占据6席，上海文谛资产管理旗下产品以1000万份持有量位居榜首 [3] - 华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备ETF前十大持有人中6名为私募机构旗下产品，青岛鹿秀投资管理旗下一产品持有份额达1000万份，占基金总份额比例1.7% [3] - 华夏上证科创板生物医药ETF第一大持有人为深圳市恒泰融安投资旗下一产品，持有份额达1500万份，占基金总份额比例高达7.42% [3] ETF产品优势及市场趋势 - ETF产品具备流动性强、交易成本低、透明度高等优势，能够帮助私募机构高效实现赛道配置 [4] - A股市场结构性行情特征明显，赛道投资成为主流策略，公募机构积极推广ETF产品，推动越来越多私募机构认购ETF产品 [4]

市场成交概况 - 非货币类ETF合计成交2002.95亿元，50只ETF成交额破10亿元 [1] - 上证公司债ETF、信用债ETF基金、信用债ETF成交额居市场前列，分别达93.03亿、75.85亿、65.00亿 [1] - 行业主题类ETF中港股创新药ETF、香港证券ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF表现突出 [1] 债券型ETF表现 - 上证公司债ETF(511070.SH)最新份额规模达1.14亿，紧密跟踪沪做市公司债指数 [1] - 短融ETF(511360.SH)最新份额规模达4.16亿，紧密跟踪中证短融指数 [2] - 政金债券ETF(511520.SH)成交额60.24亿，30年国债ETF(511090.SH)成交额54.17亿 [4] 行业主题ETF动态 - 恒生创新药ETF(520500.SH)最新份额规模3.65亿，紧密跟踪恒生创新药指数，权重股包括信达生物、药明生物等 [3] - 绿电ETF(159669.SZ)最新份额规模1.06亿，紧密跟踪绿色电力指数，权重股包括长江电力、中国核电等 [8] - 长江保护主题ETF(517160.SH)最新份额规模18.39亿，紧密跟踪长江保护指数，权重股包括华测检测、长江电力等 [8] 换手率与活跃度 - 基准国债ETF(511100.SH)换手率249.89%，0-4地债ETF(159816.SZ)换手率163.00%，沙特ETF(159329.SZ)换手率160.18% [7] - 恒生创新药ETF近5日日均换手率89.18%，近20日日均换手率70.75% [3] - 港股医疗ETF(159366.SZ)换手率125.01%，信创ETF基金(562030.SH)换手率100.11% [7] 振幅排名 - 中证2000指数ETF(159536.SZ)振幅10.50%，绿电ETF(159669.SZ)振幅10.46%，长江保护主题ETF(517160.SH)振幅9.29% [11] - 港股通创新药ETF(159570.SZ)振幅4.91%，港股创新药50ETF(513780.SH)振幅4.89% [11] - 绿电ETF当日振幅较上一交易日增长1115.76%，长江保护主题ETF当日振幅增长150.48% [8]

国企共赢ETF表现 - 国企共赢ETF(159719)上涨0 26%至1 52元 冲击4连涨 [1] - 盘中换手率1 81% 成交额200 78万元 [1] - 近1年日均成交额1756 77万元 [1] 中证粤港澳大湾区指数及成分股 - 中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)上涨0 34% [1] - 成分股南网能源(003035)上涨9 92% 胜宏科技(300476)上涨6 61% 信维通信(300136)上涨4 67% 视源股份(002841)上涨3 57% 景旺电子(603228)上涨3 21% [1] - 大湾区ETF(512970)下跌0 25%至1 19元 近1周累计上涨0 76% [1] 央企重组进展 - 兵器装备集团获国务院批准实施分立 汽车业务将独立为央企 [2] - 分立后股权注入中国兵器工业集团 不影响下属公司正常经营 [2] - 长安汽车通过分立重组聚焦汽车主业 提升新能源及智能化布局能力 [2] - 东风股份暂缓重组 保留业务整合自主权 [2] ETF指数构成 - 中证粤港澳大湾区指数前十大权重股合计占比53 21% 含比亚迪 中国平安 招商银行等 [4] - 国企共赢ETF跟踪富时中国国企开放共赢指数 含100只成分股(80只A股+20只H股) [4] - 指数前十大成分股均为"中字头"企业 包括中国石油 中国石化 中国建筑等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月4日A股市场各指数上涨，不同类型ETF表现有差异，各行业涨跌不一 [2][6] 各目录总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.42%收于3376.20点，深证成指上涨0.87%收于10144.58点，创业板指上涨1.11%收于2024.93点，两市A股成交金额为11774亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（2.63%）、综合（2.53%）、纺织服饰（2.41%），跌幅靠前行业为交通运输（-0.58%）、国防军工（-0.24%）、公用事业（-0.12%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的嘉实中证A500ETF上涨0.42%，贴水率0.38%；华夏中证A500ETF上涨0.54%，贴水率0.41%；国泰中证A500ETF上涨0.43%，贴水率0.42% [3][7] - 成交额前十股票ETF信息展示，如华泰柏瑞沪深300ETF价格3.974，涨跌幅0.43%等 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.05%，贴水率0.03%；南方上证基准做市公司债ETF上涨0.04%，贴水率0.04%；海富通中证短融ETF上涨0.00%，贴水率0.01% [4][9] - 成交额前五债券ETF信息展示，如鹏扬中债 - 30年期国债ETF价格123.217，涨跌幅0.15%等 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.12%，上海金上涨0.01% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF下跌0.05%，贴水率0.10%；易方达黄金ETF下跌0.04%，贴水率0.09%；博时黄金ETF下跌0.05%，贴水率0.11% [12] - 成交额前五黄金ETF信息展示，如华夏黄金ETF价格7.511，涨跌幅 - 0.11%等 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.05%，贴水率0.34%；大成有色金属期货ETF上涨1.15%，贴水率0.73%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨1.33%，贴水率0.80% [15] - 商品期货ETF一览信息展示，如华夏饲料豆粕期货ETF跟踪大连商品交易所豆粕期货价格指数，指数涨跌幅0.00%等 [16] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数等上涨，今日恒生指数上涨0.60%，恒生中国企业指数上涨0.67% [17] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨3.69%，贴水率3.55%；易方达中证香港证券投资主题ETF上涨2.18%，贴水率2.27%；华夏恒生科技ETF上涨0.71%，贴水率0.21% [17] - 成交额前五跨境ETF信息展示，如华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF成交额33.15亿元，涨跌幅0.58%等 [18] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [19] - 成交额前三货币ETF信息展示，如银华日利ETF成交额77.34亿元 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月3日A股市场各指数上涨，不同行业表现分化，各类型ETF有不同涨跌幅和贴水率情况 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.43%收于3361.98点，深证成指上涨0.16%收于10057.17点，创业板指上涨0.48%收于2002.70点，两市A股成交金额为11640亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（3.86%）、纺织服饰（2.53%）、综合（2.02%），跌幅靠前行业为家用电器（-2.10%）、钢铁（-1.37%）、煤炭（-0.84%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF下跌0.11%，贴水率0.05%；嘉实中证A500ETF下跌0.31%，贴水率0.15%；华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.05%，贴水率0.31% [3][7] - 给出成交额前十股票ETF相关信息，如代码、价格、涨跌幅、跟踪指数等 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的南方上证基准做市公司债ETF下跌0.02%，贴水率0.05%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.01%，贴水率 - 0.05%；海富通中证短融ETF上涨0.01%，贴水率0.02% [4][9] - 给出成交额前五债券ETF相关信息，如代码、价格、涨跌幅、成交额等 [10] 黄金ETF - 今日黄金AU9999上涨1.26%，上海金上涨1.49% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF上涨1.48%，贴水率1.42%；易方达黄金ETF上涨1.48%，贴水率1.39%；博时黄金ETF上涨1.50%，贴水率1.42% [12] - 给出成交额前五黄金ETF相关信息，如代码、价格、涨跌幅、成交额等 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.73%，贴水率 - 0.62%；大成有色金属期货ETF下跌0.18%，贴水率 - 0.58%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.47%，贴水率 - 0.79% [13][14] - 给出商品期货ETF相关信息，如代码、价格、涨跌幅、跟踪指数及指数涨跌幅等 [14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.08%，纳斯达克指数上涨0.67%，标普500上涨0.41%，德国DAX下跌0.28%；今日恒生指数上涨1.53%，恒生中国企业指数上涨1.92% [15] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨0.98%，贴水率0.73%；华夏恒生科技ETF上涨0.14%，贴水率 - 0.10%；易方达中证香港证券投资主题ETF上涨0.71%，贴水率0.75% [15] - 给出成交额前五跨境ETF相关信息，如代码、成交额、涨跌幅、贴水率等 [16] 货币ETF - 成交金额靠前的为华宝添益ETF、银华日利ETF、货币ETF建信添益 [17] - 给出成交额前三货币ETF相关信息，如代码、成交额等 [19]

根据提供的ETF周报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **ETF业绩表现模型** - 模型构建思路：统计不同类别ETF的周度收益率，按资产类别、宽基、板块和主题进行分类比较[13][15][16][17] - 模型具体构建过程： 1. 使用ETF单位复权净值计算收益率 2. 分类统计中位数收益率： - 宽基ETF：中证1000ETF（0.76%）、科创板ETF（0.61%）[13] - 板块ETF：消费ETF（1.01%）[16] - 主题ETF：军工ETF（2.07%）[16] - 模型评价：能有效捕捉市场结构性机会 2. **ETF规模变动分析模型** - 模型构建思路：跟踪ETF规模变动与净申赎数据，反映资金流向[2][27][28][29][30][31] - 模型具体构建过程： 1. 计算每日净申赎规模：$$净申赎规模=当日份额变动×收盘价$$ 2. 剔除分红和份额折算影响[27] 3. 分类统计：科创板ETF净申购15.7亿元，科技板块净申购21.3亿元[28][30] 3. **ETF估值分位数模型** - 模型构建思路：基于历史5年数据计算PE/PB分位数[33][34][35][36][37][41] - 模型具体构建过程： 1. 计算ETF基准指数估值中位数 2. 分位数公式：$$分位数=\frac{当前估值-历史最小值}{历史最大值-历史最小值}$$ 3. 输出结果：创业板类ETF市盈率分位数31.02%，消费板块PE分位数1.49%[34][36] 量化因子与构建方式 1. **融资融券因子** - 因子构建思路：通过融资余额和融券余量反映市场杠杆情绪[44][45][46][48][49][51] - 因子具体构建过程： 1. 统计日均融资买入额：科创板ETF（3.57亿元）、创业板ETF（2.5亿元）[46] 2. 统计日均融券卖出量：中证1000ETF（5.87万手）[49] - 因子评价：对短期市场情绪敏感 2. **管理人规模因子** - 因子构建思路：跟踪基金公司非货币ETF管理规模[52][53][54] - 因子具体构建过程： 1. 按管理人汇总规模：华夏（7124亿元）、易方达（6405亿元）[53] 2. 计算规模占比：华夏占全市场18.16%[53] 模型的回测效果 1. **ETF业绩表现模型** - 中证1000ETF周收益率：0.76%[13] - 军工ETF周收益率：2.07%[16] - 消费ETF周收益率：1.01%[16] 2. **ETF规模变动模型** - 科创板ETF净申购规模：15.7亿元[28] - 芯片ETF净申购规模：14.1亿元[30] 3. **估值分位数模型** - 创业板类ETF市盈率分位数：31.02%[34] - 军工ETF市盈率分位数：99.83%[37] 因子的回测效果 1. **融资融券因子** - 科创板ETF日均融资买入额：3.57亿元[46] - 中证1000ETF日均融券卖出量：5.87万手[49] 2. **管理人规模因子** - 华夏基金非货币ETF规模：7124亿元[53] - 易方达基金规模占比：16.33%[53]

私募基金配置ETF趋势 - 国内指数化投资蓬勃发展背景下，私募基金配置ETF的热情与日俱增，大中型私募机构"扫货"ETF迹象明显 [1] - 截至2025年5月29日，97只年内上市ETF的前十大持有人中出现私募基金身影，合计买入份额接近18亿份 [1] - 科创主题ETF、自由现金流ETF受到私募机构青睐 [1] 私募机构持有ETF份额情况 - 截至2025年5月29日，104家私募机构合计持有年内上市ETF份额达17.83亿份 [2] - 铸锋资产、众壹资产分别持有2.4亿份、1.51亿份，为持有份额最多的两家私募机构 [2] - 百亿级私募思勰投资、玄元投资分别持有5000.55万份、2300.01万份 [2][3] - 部分管理规模在5亿元以下的私募机构如景弘基金、卓里奇(武汉)私募也分别持有8630万份、8100万份 [3] 私募机构投资偏好 - 私募机构共买入33只年内上市的科创主题ETF，合计持有5.71亿份，占总量的32.02% [8] - 思勰投资重仓买入9只科创主题ETF，包括银华上证科创板人工智能ETF、易方达上证科创板综指ETF等 [3] - 玄元投资主要重仓兴业上证180ETF、南方创业板人工智能ETF等 [4] - 私募机构年内买入16只自由现金流ETF，合计持有3.50亿份，占总量的19.63% [11] 科创主题ETF持仓详情 - 私募买入科创综指ETF份额排名前10的产品包括3只科创综指ETF，如华夏上证科创板综指ETF（5650万份）、富国上证科创板综指ETF（5200万份）等 [10] - 私募机构买入的科创主题ETF涵盖科创板综指、科创板50、人工智能、生物医药等方向 [9] 自由现金流ETF特点 - 自由现金流ETF选择具有高自由现金流的优质公司形成投资组合，这些公司往往有良好分红能力 [11] - 自由现金流充裕的企业在经济弱复苏时代能更好应对市场变化和不确定性 [11] - 自由现金流ETF为投资者提供了另一种选股和投资逻辑，丰富了资产配置选择 [11] 私募配置ETF的动机 - ETF具有分散风险、流动性强、交易成本低等优势，便于私募快速调整投资组合 [7] - 市场低点时私募可通过ETF降低个股研究成本，快速应对行情变化 [7] - ETF品种丰富，量化私募可利用ETF进行套利、高频交易，主观私募可通过ETF布局看好的行业或主题 [7] 私募投资ETF的市场影响 - 私募投资ETF将为市场带来增量资金，推动ETF规模扩容，增强市场活跃度 [13] - 促使ETF产品创新和丰富，满足机构投资者多样化需求 [13] - 提高市场机构化程度，使投资者结构更加多元化，有利于市场长期稳定发展 [13]

债券ETF市场发展 - 债券ETF规模从0到1000亿元耗时11年 但从1000亿元到2000亿元仅用不到2年 增速显著提升[2] - 当前市场共有29只债券ETF 总规模达2207亿元[7] 债券ETF产品特性 - 债券ETF底层资产为一篮子债券 相比直接投资单只债券门槛更低 例如国债ETF每手起步约1万元[4][5] - 债券ETF跟踪债券指数 如上证10年期国债指数 上证基准做市公司债指数等[6] 债券ETF分类及特点 - 利率债ETF占比43% 主要投资国债和政策性金融债 适合保守型投资者[6][7] - 信用债ETF占比37% 主要投资公司债和企业债 适合追求高收益且能承担风险的投资者[6][7] - 可转债ETF占比20% 投资可转换债券 兼具股性和债性 适合看好股市但不愿直接买股的投资者[6][7] 市场规模分布 - 利率债 信用债 可转债ETF数量占比分别为55% 38% 7%[7]

5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。这一新规的出 台，标志着公募基金行业迎来了历史性的转折点。 值此之际，南都·湾财社推出《湾财聚焦｜公募新规深度透视》系列报道，专访公募基金行业的领军人物， 本期专访国泰基金总经理助理，量化投资部总监梁杏，深入了解国泰基金在新规下的应对策略和未来发展 方向。梁杏表示，通过深耕ETF市场、强化投资者服务等多方面的努力，国泰基金正积极适应行业变革， 为投资者提供更优质、更多元化的产品和服务。 ETF布局：多元创新捕捉新兴市场机遇 梁杏在采访中表示，国泰基金将继续以"大类资产配置+行业配置"为核心理念，精耕ETF产品领域。，持续 布局行业ETF、宽基ETF、增强型ETF、SmartBeta类ETF、债券ETF等产品，不断升级丰富产品线，以差异 化优势满足不同投资者的需求，为投资者提供更广阔的选择空间。 据梁杏透露，国泰基金正在积极申请指数公司和交易所最新推出的债券类ETF和股债混合ETF，预计今年 内将有相关产品落地。此外，该公司今年还计划围绕人工智能主线寻找投资机会，并考虑增加布局港股的 细分领域，以捕捉新兴市场的增长潜力。 谈及费率竞 ...

私募基金持仓情况 - 截至2025年5月29日，104家私募旗下产品出现在97只年内上市ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达17.83亿份 [1] - 最受私募青睐的ETF为"招商利安新兴亚洲精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）"，3家私募持有8653.23万份 [1] - "大成中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金"次之，4家私募持有6800.29万份 [1] 科创ETF持仓情况 - 私募出现在33只年内上市科创ETF中，合计持有5.71亿份，占总量的32.02% [1] - 4只科创ETF私募持有份额不低于4000万份，包括"华夏上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金"等 [1] - 另有14只科创板ETF私募持有份额不低于1000万份 [1] 自由现金流ETF持仓情况 - 16只年内上市自由现金流ETF受私募追捧，合计持有3.50亿份，占总量的19.63% [2] - 3只自由现金流ETF私募持有份额不低于4000万份，包括"大成中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金"等 [2] - 9只自由现金流ETF私募持有份额不低于1000万份，包括"华富中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金"等 [2]