机构对英国央行利率决议的预测 - 所有机构均预测英国央行将降息25个基点 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 预计投票比例可能为8-1或7-2，部分委员可能支持降息50个基点 [2][3][5][8] - 货币政策委员会可能删除政策指引中的“逐步”或“渐进”一词，为连续降息铺路 [2][5] 机构对后续利率路径的展望 - 凯投宏观预计11月将进一步降息25个基点，年底利率达4% [1] - 潘森宏观预计6月和11月将分别再降息25个基点 [4] - 摩根士丹利预计到年底利率将降至3.25% [5] - 德意志银行预计今年8月、11月和12月将再降息三次 [6] - 荷兰国际银行预计英国央行将坚持每季度降息一次 [9] - 市场预期年内将降息90个基点 [10] 机构对经济与通胀的预测 - 潘森宏观下调今明两年GDP增速至0.9%和1%，预计二季度通胀回升至3.4%，年底降至3.3% [4] - 荷兰国际银行预计将下调今年通胀预测，同时上调经济增长预测 [9] - 道明证券与德商银行预计央行将下调经济增长和通胀预期 [2][3] 机构对政策倾向与市场影响的分析 - 德商银行认为风险偏向于更加鸽派，这将利空英镑 [3] - 牛津经济学院认为，出于对美国关税影响的担忧，英国央行可能更主动地降息 [7] - 巴克莱预计货币政策委员会将明确表示风险平衡已转向通胀前景较低的方向，或为6月降息打开大门 [11] - Ebury指出，若英国央行暗示市场降息预期过度，英镑或将受到提振 [10] - 荷兰国际银行预计镑美在未来几天或重回1.3445高点 [9]

捷克央行：预计2025年GDP增速为2.0%（此前预期为2.0%），2026年为2.1%（此前预期为2.4%）。 ...

美国第二季度GDP增速预测 - 亚特兰大联储GDPNow模型最新预测美国第二季度GDP增速为2 2%，较此前预测的1 1%大幅上调1 1个百分点 [1]

亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为1.1%，此前预计为2.4%。 ...

美国经济与贸易 - 高盛将美国一季度GDP增速预测下调0.6个百分点至-0.8%（季度环比年化），主要因3月商品贸易逆差扩大超预期，消费品进口增加反映关税上调前的"抢跑"效应 [1] - 摩根士丹利指出美国关税政策不确定性和美联储独立性受质疑可能导致外资削减对美投资并转向非美资产，同时提高货币对冲比率拖累美元 [2] - 荷兰国际表示特朗普政府计划减轻汽车关税影响的消息推动美元收复部分失地，但本周美元风险仍倾向下行 [5] 欧元区经济 - 潘森宏观认为法国经济在第二季度将保持0.1%的微弱增长后陷入停滞，主因国内需求疲软和美国贸易关税带来的不确定性 [3] - 荷兰国际指出欧元作为美元替代品的地位减弱，G10货币表现普遍强于欧元，期权市场显示欧元严重超买 [4] - 凯投宏观称欧元区4月经济景气指数从95.2降至93.6，工业、服务业和消费者信心均下滑，预计未来6个月GDP几乎无增长 [6] - 德国商业银行呼吁欧洲央行应更快行动应对供应冲击和通胀飙升，避免过度依赖不可靠的中期预测 [7][8] 中国行业动态 军工与航空 - 天风证券指出军工电子板块在主动型基金前十大军工股流入市值中占80%，超跌后反弹锐度或凸显，航发子板块受国产商发加速和新型号成熟推动有望企稳修复 [8] 消费与零售 - 中信证券认为离境退税细则落地将推动市场潜在空间达千亿级别，利好传统零售龙头、消费基础设施和出行服务提供商 [9] 智能驾驶与影像设备 - 中信证券预计智驾行业将收敛软硬件架构提升产品成熟度，激光雷达渗透加速，L3自动驾驶获更多投入，头部公司受益 [9] - 全景/运动相机2023年全球市场规模近400亿，2023-2027年CAGR 10%-15%，本土厂商已跻身全球前三 [10] 医药与新能源 - 银河证券看好创新药产业链在支付端改善和政策支持下持续表现，关注AI技术导入带来的新场景应用 [11] - 华泰证券认为锂电产业链5月排产环比稍降系短期政策影响，长期看好供需边际改善，关注电池、结构件和铁锂正极龙头 [12][13]

贸易逆差数据表现 - 3月份美国商品贸易逆差环比增长9.6%，达到1620亿美元，该数据未经通胀调整且超出所有经济学家预测 [1] - 贸易逆差的急剧扩大预示着政府发布初步GDP估计时经济数据可能表现疲软 [9] 进出口具体情况 - 3月份商品进口额增长5%，达到3427亿美元，创下连续第四个月的新高，主要由消费品推动 [6][11] - 3月份商品出口额仅增长1.2%，达到1808亿美元，出口增长幅度远不及进口激增 [8][17] - 消费品进口量激增27.5%，汽车和资本货物进口量也有所增加，但工业用品及黄金进口下降 [11] 对GDP增长的影响 - 第一季度创纪录的贸易逆差预计将导致GDP仅增长0.4%，这将是近三年来最小增幅 [13] - 路透社调查显示预计一季度GDP将以年化0.3%的速度增长，为自2022年第二季度以来最慢增速 [13] - 亚特兰大联邦储备银行预测在调整黄金进出口后GDP将以0.4%的速度下降 [16] 华尔街机构反应 - 摩根士丹利将第一季度GDP预期从零增长大幅下调至同比下滑1.4% [3] - 高盛将第一季度GDP预期从-0.2%下调至-0.8% [3] - 摩根大通将第一季度GDP预期从零调整至-1.75% [3] 企业行为与未来展望 - 进口激增很可能是由于企业急于在特朗普实施大规模关税之前“抢跑”进口商品 [6][10] - 数据显示由于高关税5月份计划抵达的船只数量大幅下降 [19] - 如果高关税政策持续实施贸易逆差可能会在未来几个月内大幅下降 [19]

同一天，特朗普在密歇根州的一场集会上再次抨击美联储，声称"我们拥有一个表现并不好的美联储人士"。 特朗普签署行政令 另外，特朗普还签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿。 美国的关税政策，又有新变化！ 当地时间周二，美国总统特朗普签署行政令，进口汽车将免于再被征收铝和钢的单独关税，以避免征收重叠关税产 生的累积效应。 美国总统特朗普当地时间周二签署行政命令，缓解汽车关税的影响。根据这项在空军一号上签署的行政命令，进口 汽车将免于再被征收铝和钢的单独关税，以避免征收重叠关税产生的累积效应。 特朗普在行政令中表示，"我现在已决定，在这些关税适用于同一商品的情况下，这些关税不应产生叠加效应，因为 这种叠加导致的税率超过实现政策目标所需的程度。" 另外，美国总统特朗普周二签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补 偿。这一最新举措体现出美国各界对政府关税政策的反对声持续不断，给政府带来越来越大的压力。 根据公告，这一补偿用于抵消美国组装的汽车零部件的部分关税，补偿金额最高可达汽车零售价格的3.75%，这一补 偿上限在第二年将降至汽车零售价格的2.5 ...

贸易逆差扩大 - 美国3月商品贸易逆差环比增长9.6%至1620亿美元 创历史新高[1] - 贸易逆差连续第四个月创新高 较2024年同期大幅扩大31%[5][7] 进口激增情况 - 3月商品进口额增长5%至3427亿美元 连续第四个月创历史新高[5][6] - 消费品进口激增27.5% 汽车和资本货物进口也有所增加[7] - 企业为规避特朗普关税承诺而抢进口手机、电脑、药品和服装等商品[5][6] 出口表现 - 3月商品出口额仅增长1.2%至1808亿美元 远低于进口增速[3][12] - 若其他国家实施对等关税 出口额可能开始下降[12] 对GDP影响 - 创纪录贸易逆差预计导致一季度GDP仅增长0.4% 为近三年来最小增幅[9] - 路透社调查显示一季度GDP年化增速预计为0.3% 为2022年第二季度以来最慢[9] - 亚特兰大联储预测调整黄金进出口后GDP将下降0.4%[9] 库存变化 - 3月零售库存下降0.1% 批发库存增加0.5%[12] 未来趋势 - 高关税政策导致5月到港船只数量大幅下降[12] - 若高关税持续 贸易逆差可能在未来几个月大幅下降[12] - 长期关税政策可能严重损害美国经济并导致经济衰退[12]

中国经济增速与挑战 - 2025年一季度中国经济增速达5.4%超预期开局 彰显经济韧性 [2] - 中美关税战持续为经济走势增添不确定性 可能导致出口增速下降 [2] - 房地产行业萎缩叠加贸易冲突 二季度起GDP增速或放缓 [2] 提振经济政策建议 - 需进一步刺激消费并稳住房地产以应对经济放缓 [2] - 耐用品刺激政策边际效应递减 促消费政策可转向非耐用品领域 [2] - 推动养老体系改革和保障水平提升是最具效能的促消费工具 [2] - 建议提升农民养老金以增强中低收入群体消费能力 减轻农民工赡养压力并改善收入预期 [2] 房地产行业展望与建议 - 房地产行业仍处调整期 但人口向大城市集聚及老旧住房更新需求释放将带来发展空间 [2] - 建议剩余城市取消限购限售以全面释放市场活力 [2] - 需加快行业债务出清进程 强化保交房政策执行力度 通过"保交付 稳预期"重构购房者信心 [2] 财政与结构性改革方向 - 财政政策应从规模扩张转向效能提升 [2] - 需推进房地产债务出清和央地财政关系重构等结构性改革 [2] - 完善社会福利体系可释放消费潜力 形成稳增长与防风险的动态平衡 [2]

美股市场表现 - 过去一周美股强势反弹 标普500指数周涨幅达4.5% 道琼斯工业平均指数上涨2.5% 纳斯达克综合指数累计攀升6.6% [1] - 主要股指基本收复4月2日关税声明发布前的失地 市场将迎来经济数据与企业财报密集发布的一周 [1] - 标普500指数实现自1月以来首次四连涨 但策略师们认为关税阴云尚未完全消散 [4] 政策影响 - 特朗普政府释放缓和信号 表示"无意解雇"美联储主席鲍威尔 并暗示将降低对中国商品征收的145%关税 [4] - 政策转向的确定性以及政府愿意收回激进措施构成市场利好 [4] - 历史经验表明 当核心矛盾开始缓和时 市场修正往往会逐步企稳 [4] 经济数据关注点 - 一季度GDP数据将揭示特朗普将实际关税率推升至世纪高位前的经济状况 [4] - 美联储首选通胀指标核心PCE物价指数备受关注 预计3月核心PCE同比涨幅将回落至2.5%(前值2.8%) 环比增速预计降至0.1%(前值0.4%) [7] - 4月非农就业报告预计新增13.3万 失业率料维持在4.2% 3月新增22.8万个就业岗位 失业率上升至4.2% [10] 企业财报与科技股表现 - 180家标普500指数成分股将披露季报 包括苹果、亚马逊、可口可乐、礼来、Meta、微软和雪佛龙等巨头 [1] - 科技股引领市场上涨 特斯拉股价上涨约18% 英伟达、亚马逊和Meta股价上涨约9% 谷歌股价上涨7% [14] - 投资者将重点审视关税环境变动及AI领域激烈竞争如何重塑各公司发展前景 这些财报或将成为决定市场能否延续反弹的关键催化剂 [14]