股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.06%，报87.25元/股，成交额9586.37万元，换手率2.69%，总市值311.92亿元 [1] - 主力资金净流入596.30万元，特大单买入917.01万元（占比9.57%），卖出1033.69万元（占比10.78%），大单买入4089.41万元（占比42.66%），卖出3376.43万元（占比35.22%） [1] - 今年以来股价下跌4.23%，近5个交易日下跌8.12% [1] 龙虎榜数据 - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月7日，龙虎榜净买入-6968.41万元 [1] - 11月7日龙虎榜买入总计1.45亿元（占总成交额11.58%），卖出总计2.14亿元（占总成交额17.16%） [1] 公司基本情况 - 公司位于湖北省武汉市，成立于2006年11月16日，上市日期为2025年10月28日 [1] - 主营业务为运用水稻胚乳细胞重组蛋白表达技术平台进行植物源人血清白蛋白等产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：重组人白蛋白75.44%，其他24.56% [1] 行业与股东信息 - 所属申万行业为医药生物-生物制品-血液制品，概念板块包括创新药、次新股、生物制造、生物医药、融资融券等 [2] - 截至10月28日股东户数4.71万，较上期增加84075.00%，人均流通股869股，较上期减少99.85% [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入1966.08万元，同比减少8.51% [2] - 2025年1-9月归母净利润-1.21亿元，同比减少8.44% [2]

科创板制度创新与生态建设 - 科创板自2019年设立以来突破传统盈利门槛，允许未盈利企业、红筹企业及特殊股权架构企业上市 [2] - 近两年监管部门完善制度供给，发行端推出科创板“1+6”政策组合，并将第五套上市标准扩围至人工智能、商业航天等前沿领域 [2] - 持续监管端实施“科创板八条”改革，优化并购重组机制，并率先推出第二类限制性股票制度 [2] - 科创板已集聚115家生物医药企业，涵盖重大疾病诊断、治疗、康复等领域，使科创板跻身全球第三大生物医药上市地 [2] 中国创新药企成为世界级企业的路径 - 中国创新药企业要达到世界级，需要将创新药在海外实现10亿—20亿美元的销售 [3] - 国际知名生物医药企业多通过并购与创新研发成为全链条国际化大企业，中国企业需具备核心业务、核心竞争力与竞争壁垒 [3] - 收入达到100亿元才能说明一家公司在行业内具有全球竞争力，并购是中国企业走向国际化的必经之路 [3] - 国际化是衡量世界级企业的重要因素，但衡量标准不应仅看销售额，细分领域的知识产权、产品质量和口碑更为关键 [3] 生物医药行业国际化与BD交易 - 中国生物医药行业的BD交易快速增长，今年以来中国相关BD交易已占全球总交易量的38% [4] - 科创板创新药公司出海成果显著，公司通过License-out实现创新药价值最大化，服务全球患者以提升影响力 [4] - 有公司海外业务占比近95%，国际市场已成为其主要市场 [4] - 国产替代后实现国际化是企业每年都会考虑的问题，出海是一道必答题 [4] 资本市场改革与未来展望 - 上交所将进一步深化资本市场改革，以更完善的制度让国际投资者“看得清、投得稳” [1][4] - 将以更通畅的合作机制让科创企业“走得远、发展好”，以更高效的服务生态让资本配置“更顺畅、更高效” [4] - 成为世界级公司需具备行业机会、国际环境、持续创新能力以及包容性的团队 [5] - 在持续创新、公开透明的生态环境引导下，未来科创板有望涌现一批世界级的“明星”科技企业 [2]

中国创新药企发展路径对比 - 百济神州自2010年成立即采用全球化运营模式，从开始就直接进入全球化运营，并在各地实行人才本地化策略 [1][4] - 信达生物自2011年成立则采取先本土发展后国际化的路径，从生物类似药起步，在中国市场积累资金和实力后再谋划国际市场 [1][4] - 信达生物首席研发官认为百济神州的发展路径是特定窗口期的产物，其顶层设计、高投入高风险的模式缺乏可复制性，而信达生物由小做大、逐步逆袭的路径更具代表性和可借鉴性 [1][4][5] 公司规模与业绩表现 - 百济神州全球员工约11000人，拥有苏州、广州及美国新泽西州三大生产基地，2025年前三季度收入约270亿元，拥有40余个临床和商业化阶段药物 [3] - 信达生物员工约7500名，在苏州和杭州拥有制造基地可提供14万升产能，2025年前三季度产品收入达86.3亿元，拥有16款商业化药物和21个在研产品线 [3] - 信达生物预计未来三年营收目标达到200亿元，旨在成为肿瘤药物与综合产线各占一半的多元化综合性企业 [6] 授权交易与行业趋势 - 2025年信达生物与日本武田制药达成114亿美元战略合作，包括12亿美元首付款和102亿美元里程碑收益 [1] - 据统计，2025年中国药企海外授权交易总体金额已超过1000亿美元，其中首付款超过50亿美元 [2] - 全球前二十名跨国药企如武田、默沙东、阿斯利康等过去几年均与中国创新药企达成过大额交易 [2] 行业共同挑战与发展机遇 - 行业面临准入、商业化定价、市场进入路径、知识产权保护与认定制度变化等共同挑战 [7] - 中国创新药企享有工程师红利，在化学结构开发、分子选择和修饰方面具有优势 [6] - 中国临床开发具备成本与速度优势，患者入组平均成本为2.5万美元（美国为7万美元），入组速度是美国的4-5倍 [6] - 百济神州目标在欧美日主流市场证明实力，并致力于缩短创新药扩散时间，尽早将创新药推广至东南亚等地区 [5]

港股创新药板块市场表现 - 2025年11月13日港股创新药股集体走强，三生制药股价上涨超过10%，映恩生物-B、百济神州、先声药业股价均上涨超过7% [1] - 恒生港股通创新药指数当日上涨4.7%，中证港股通医药卫生综合指数上涨3.7% [1] A股医药板块市场表现 - 2025年11月13日A股医药板块表现亮眼，中证创新药产业指数上涨2.2% [1] - 中证生物科技主题指数与沪深300医药卫生指数当日均上涨1.7% [1] 相关指数及ETF产品概况 - 生物科技ETF（代码：159837）跟踪中证生物科技主题指数，该指数聚焦A股生物科技龙头，包含不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品等人体生物科技的公司股票 [4] - 截至2025年11月12日，中证生物科技主题指数滚动市盈率为58.0倍，发布以来估值分位为70.7% [4] - 医药ETF（代码：512010）跟踪沪深300医药卫生指数，该指数聚焦A股医药卫生行业龙头，覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等健康产业细分环节 [4] - 截至2025年11月12日，沪深300医药卫生指数滚动市盈率为31.3倍，发布以来估值分位为49.3% [4]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.56%或150.3点，收报27073.03点，成功站上27000点，全日成交额2706.73亿港元 [1] - 恒生国企指数上涨0.63%，报9599.06点 [1] - 恒生科技指数上涨0.8%，报5981.3点 [1] - 分析观点认为港股牛市基础未破坏，但演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"的特征，11月基本面驱动效应强 [1] 蓝筹股表现 - 阿里巴巴-W股价上涨3.32%，报162港元，成交额247.85亿港元，贡献恒指78.74点，公司已秘密启动基于Qwen模型的"千问"AI助手项目 [2] - 中国生物制药股价上涨6.5%，报7.37港元，贡献恒指7.35点 [2] - 翰森制药股价上涨4.85%，报38.5港元，贡献恒指3.26点 [2] - 华润万象生活股价下跌3.51%，报44.5港元，拖累恒指1.7点 [2] - 中国神华股价下跌2.65%，报42.58港元，拖累恒指5.85点 [2] 热门板块分析 - 锂电池板块表现亮眼，龙蟠科技大涨18.37%，赣锋锂业涨12.09%，中创新航涨8.91%，瑞浦兰钧涨8.92%，宁德时代涨3.18% [3] - 创新药概念走势强劲，三生制药涨10.18%，百济神州涨7.71%，先声药业涨7.52%，中国生物制药涨6.5% [4] - 黄金股集体走高，中国黄金国际涨7.6%，灵宝黄金涨4.64%，紫金矿业涨4.23%，山东黄金涨3.76% [5] - 纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨10.23%，晨鸣纸业涨7.59%，理文造纸涨5.23% [6] - 石油股普遍承压，中海油服跌2.11%，中海油跌2.01%，中石油跌1.21% [6] 行业基本面与驱动因素 - 海内外储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业持续满产，新能源汽车10月销量再创新高，渗透率突破50% [4] - 创新药板块三季度营收同比增长1.98%，归母净利润同比增长7.25%，全球创新药研发持续活跃，未来半年至一年仍有大量对外授权交易等待落地 [4] - 现货黄金升破4200美元/盎司，摩根大通预计到2026年第四季度金价将超过每盎司5000美元，渣打银行预计今年第四季度黄金均价为每盎司4000美元 [5][6] - 国内造纸行业涨价潮持续升温，山鹰纸业、玖龙纸业等企业产品每吨上调30-100元，形成从原纸到终端包装的全链条调价态势 [6] - 国际油价创下6月以来最大跌幅，WTI原油期货下跌4.2%，布伦特原油下跌3.8%，欧佩克月报预估石油市场将在2026年出现小幅过剩 [7] 热门异动股 - 新秀丽股价上涨14.39%，报19.08港元，公司前三季度销售净额25.34亿美元同比减少4.2%，但第三季度股权持有人应占溢利7350万美元同比增长11% [8] - 第四范式股价上涨9.16%，报53.05港元，公司前三季度总收入44.02亿元人民币，同比增长36.8%，首次实现单季度盈利 [9] - 德昌电机控股股价下跌10.63%，报29.92港元，公司中期营收18亿美元同比下降1%，净利润1.33亿美元同比增长3% [10] - 华润万象生活股价下跌3.51%，报44.5港元，控股股东华润置地配售公司4950万股股份，套现20.64亿港元，配售价较前日收市价折让9.58% [11]

港股市场整体表现 - 11月13日港股三大指数集体上涨，恒生指数上涨0.56%至27073.03点，站上27000点上方[1] - 恒生科技指数最高涨至1.5%，最终收涨0.8%至5981.30点[1] - 国企指数上涨0.63%至9599.06点[1] 科技股表现 - 权重科技股涨跌不一，阿里巴巴因媒体报道已秘密启动"千问"项目，股价一度冲高至6%，最终收涨3.32%至162.000港元[2][4] - 网易上涨0.90%至223.600港元，美团上涨0.29%至102.100港元[4] - 百度微跌0.08%至126.200港元，腾讯控股微跌0.15%至656.000港元，京东集团下跌0.24%至124.400港元，小米集团下跌0.46%至43.500港元[4] 造纸行业 - 造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，纸业股拉升[2] - 玖龙纸业大涨10.23%至6.250港元，晨鸣纸业上涨7.59%至0.850港元，理文造纸上涨5.23%至3.020港元[6] - 11月以来国内造纸行业出现"龙头引领+终端跟涨"态势，山鹰纸业多基地产品每吨上调30-100元，玖龙纸业等企业牛卡纸、箱板纸同步跟涨，下游纸板厂单次涨幅达3%-10%[6] 创新药与生物医药 - 创新药概念活跃，三生制药涨超10.18%至33.780港元，百济神州涨7.71%至229.000港元，先声药业涨7.52%至14.020港元[7] - 中国生物制药涨6.50%，信达生物涨5.51%，歌礼制药涨5.50%[7] - 百济神州2025年三季报显示第三季度实现净利润6.89亿元，前三季度净利润11.39亿元，同比扭亏为盈[7] - 全国流感总体处于中流行水平，流感活动处于上升阶段，甲型H3N2亚型占比超过95%[7] 锂电池板块 - 锂电池板块强势，赣锋锂业大涨12.09%至59.800港元，天齐锂业涨10.20%至56.700港元[9] - 中创新航涨8.91%，天能动力涨5.01%，宁德时代涨3.18%，比亚迪股份涨2.29%[9] - 自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格持续上涨，区间涨幅达20%，磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态[10] 黄金及有色金属 - 黄金股走强，中国白银集团涨12.31%至0.730港元，中国黄金国际涨7.60%至147.300港元[11] - 灵宝黄金涨4.64%，紫金矿业涨4.23%，山东黄金涨3.76%[11] - 现货黄金突破4220美元/盎司，为10月21日以来首次，日内涨0.61%[11] - COMEX黄金期货涨2.07%报4201.4美元/盎司，COMEX白银期货涨4.90%报53.23美元/盎司[11] 半导体芯片 - 半导体芯片股午后多数转涨，华虹半导体涨超5.64%至78.650港元，中芯国际涨3.21%至75.600港元[13] - 三星、SK海力士、铠侠、美光今年下半年都纷纷削减NAND闪存供应量，正在谋划推动NAND价格上调[13] 能源板块 - 石油股低迷，中海油田服务跌2.11%至7.880港元，中国海洋石油跌2.01%至22.480港元[15] - 中国石油股份跌1.21%，昆仑能源跌1.08%[15] - 纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌4.18%至每桶58.49美元，伦敦布伦特原油期货价格下跌3.76%至每桶62.71美元[15] - 煤炭股下挫，恒鼎实业跌10.26%，易大宗跌3.00%，中国神华跌2.65%[17] 个股表现 - 新秀丽盘中一度大涨至25%，高见20.96港元创今年3月初以来新高，收盘涨14.39%，总市值279.34亿港元[17][18] - 新秀丽第三季度调整后净利润6360万美元，销售净额8.727亿美元，净利润7350万美元增长11%[21] - 摩根士丹利评级"增持"，目标价24港元，认为公司第三季触底开始步入新周期[21] 资金流向与后市展望 - 南向资金净卖出35.21亿港元，其中港股通（沪）净卖出21.28亿港元，港股通（深）净卖出13.93亿港元[21] - 西部证券认为美联流动性再次回归宽松，美元流动性转松驱动的反弹或已箭在弦上，港股有望率先受益，恒生科技将迎来新一轮较为强劲的反弹行情[23]

港股市场整体表现 - 恒生指数涨0.56%或150.3点，收报27073.03点，成功站上27000点，全日成交额2706.73亿港元 [1] - 恒生国企指数涨0.63%，报9599.06点，恒生科技指数涨0.8%，报5981.3点 [1] - 机构观点认为港股牛市基础未破坏，演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"的特征，11月基本面驱动效应强 [1] 蓝筹股及大型科技股 - 阿里巴巴-W涨3.32%，报162港元，成交额247.85亿港元，贡献恒指78.74点，公司秘密启动"千问"AI助手项目对标ChatGPT [2] - 中国生物制药涨6.5%，翰森制药涨4.85%，华润万象生活跌3.51%，中国神华跌2.65% [2] - 大型科技股涨跌不一，美团涨0.29%，腾讯跌0.15% [3] 锂电池板块 - 板块表现亮眼，龙蟠科技大涨18.37%，赣锋锂业涨12.09%，中创新航涨8.91%，瑞浦兰钧涨8.92%，宁德时代涨3.18% [3] - 海内外储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业持续满产 [4] - 10月新能源汽车销量再创新高，渗透率突破50%，产业链Q4有望量价齐升，业绩将延续逐季改善态势 [4] 创新药概念 - 板块走势强劲，三生制药涨10.18%，百济神州涨7.71%，先声药业涨7.52%，中国生物制药涨6.5% [4] - 三季度创新药板块营收同比增长1.98%，归母净利润同比增长7.25% [5] - 全球创新药研发持续活跃，对外授权行情方兴未艾，未来半年至一年仍有大量百亿美元级别交易等待落地 [5] 黄金及有色金属 - 黄金股集体走高，中国黄金国际涨7.6%，灵宝黄金涨4.64%，紫金矿业涨4.23%，山东黄金涨3.76% [5] - 现货黄金升破4200美元/盎司，机构预计央行和消费者将成为可靠买家，到2026年第四季度金价可能超过5000美元/盎司 [5] 纸业股 - 板块涨幅居前，玖龙纸业涨10.23%，晨鸣纸业涨7.59%，理文造纸涨5.23% [6] - 11月以来国内造纸行业涨价潮持续升温，山鹰纸业、玖龙纸业等企业相继调价，产品每吨上调30-100元，形成全链条调价态势 [6] 石油及能源股 - 石油股普遍承压，中海油服跌2.11%，中海油跌2.01%，中石油跌1.21% [6] - 国际油价创6月以来最大跌幅，WTI原油期货下跌4.2%，布伦特原油下跌3.8% [7] - 欧佩克月报预估随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩 [7] 热门异动个股 - 新秀丽涨14.39%，报19.08港元，第三季度股权持有人应占溢利7350万美元，同比增长11% [8] - 第四范式涨9.16%，报53.05港元，前三季度总收入达44.02亿元人民币，同比增长36.8%，首次实现单季度盈利 [9] - 德昌电机控股跌10.63%，中期营收18亿美元同比下降1%，净利润1.33亿美元同比增长3% [10] - 华润万象生活跌3.51%，控股股东华润置地配售4950万股股份，套现20.64亿港元，配售价较前日收市价折让9.58% [11]

研发管线与临床进展 - 多款在研产品及适应症即将获批上市，研发管线不断扩充丰富，早研管线储备充足，具备长期可持续发展能力 [1] - 依沃西单抗在III期临床试验HARMONi-A中取得最终总生存期结果，中位随访时间32.5个月时，治疗组与对照组的风险比为0.74，成为全球首个在EGFR TKI经治非小细胞肺癌患者中无进展生存期和总生存期均取得具有临床意义和统计学显著性获益的免疫疗法 [1] - 未来研发关注点包括：依沃西单抗国内HARMONi-2最终总生存期结果更新、美国生物制品许可申请递交、海外鳞状非小细胞肺癌中位无进展生存期分析 [2] - 未来研发关注点包括：AK104针对一线胃癌、二线免疫疗法耐药肝细胞癌及PD-L1阴性非小细胞肺癌的全球临床试验开展 [2] - 未来研发关注点包括：AK132、AK137进入II期临床试验阶段，AK150进行新药临床试验申请申报 [2] 产品销售与市场前景 - 依达方获批上市为公司产品销售贡献增量，开坦尼增长稳定，公司产品销售收入逐年提高 [1] - 公司创新药产品疗效优秀，市场空间广阔 [1]

电力设备行业 - 截至2025年11月13日A股收盘，电力设备指数涨幅达4.31% [1][6] - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等领域 [2] - 国家能源局发布指导意见，推动新能源与新兴产业融合发展，特别强调统筹算力设施绿电需求和新能源资源禀赋 [2] - 储能作为AIDC最佳支撑调节电源之一，放量确定性较高，下游集成、运营环节相较设备环节具有明显超额利润 [3] - 光伏ETF龙头(560980)盘中涨近3%，连续7日累计资金净流入超2亿元 电池ETF(159755)单日最高获664.02万元净流入，收涨7.14% 储能电池ETF广发(159305)近3月规模增长104.98亿元，盘中涨超6% [3] 有色金属行业 - 截至2025年11月13日A股收盘，有色金属指数涨幅达4.01% [6] - 六氟磷酸锂价格从2025年7月低点不足5万元/吨拉升至11月上旬的12万元以上 [4] - 2025年Q1-Q3锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12% 归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37% [4] - 新能源汽车与储能产业爆发带动电解液采购量显著增长，供给端受前期产能出清影响，中小企业难以快速复产 [4] - 稀有金属ETF(159608)涨超5%，年初至今份额涨幅超75% 材料ETF(159944)年初至今份额增长近400% [4] 港股创新药行业 - 截至2025年11月13日A股收盘，港股创新药指数涨幅达4.50% [1][6] - 三生制药临床进度持续超预期，辉瑞在707+ADC的临床计划预计2025年11月启动，计划入组162人 [5] - 2025年Q1-Q3中国创新药相关交易金额达937亿美元，国际化合作增强 [5] - 港股创新药ETF(513120)近8天获得连续资金净流入，最新规模达253.47亿元，最新份额达187.42亿份，创近1年新高 [5] 通信行业 - 截至2025年11月13日A股收盘，通信指数回调0.21% [6][9] - 2025年上半年通信行业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长7.8% [7] - 预计2025年第三季度光模块、液冷等板块业绩有望持续高速增长，第四季度有望延续趋势 [7] - 通信ETF广发(159507)年初至今涨幅超58% [7] 石油石化行业 - 截至2025年11月13日A股收盘，石油石化指数回调0.12% [9] - IEA预计2026年原油需求增长70万桶/日，全球原油供给增长240万桶/日，其中非OPEC+增长120万桶/日，OPEC+增长120万桶/日 [8] - 能源ETF广发(159945)近6个月超越基准年化收益为11.66% [8] 创业板指数 - 创业板指涨幅达2.55%，盘中一度涨超2.7%，突破3200点整数关口 [6][9] - 创业板权重最高的三大行业依次为电力设备、医药生物和电子，合计占比约56% [10] - 广发创业板ETF（159952）涨超2.5%，最新规模达142.69亿元 [10]

文章核心观点 - 公司从一家传统重组蛋白生产商成功转型为具有全球竞争力的创新药企，其发展历程体现了在行业关键节点做出艰难但正确选择的战略能力 [5][6][7] - 2025年与辉瑞达成的60.5亿美元授权合作是公司创新能力的里程碑事件，标志着其创新药SSGJ-707获得国际认可并打开全球化大门 [6][37][38] - 公司的核心竞争力在于其"稳健底盘支撑冒险创新"的独特气质，即在成熟业务提供稳定现金流的基础上，敢于押注高难度、差异化的创新赛道 [40][41][42] 公司发展历程 初创期：技术突破与市场定位 - 1993年创立于沈阳，起步于国内生物药工业贫瘠时期，选择攻坚重组干扰素这一高难度技术领域 [4][9][10] - 成功开发出因特芬（重组人干扰素α2a）打破进口垄断，并通过两次主动大幅降价使药物可及性大幅提升 [11] - 此阶段奠定了公司在重组蛋白领域的技术基础，为后续促红素、血小板生成素等产品打下坚实基础 [14] 资本扩张与战略调整 - 2007年登陆美国纳斯达克，被称为"中国安进"，开启全球化布局 [17] - 通过一系列收购（如收购加拿大Sirton、浙江万晟药业、深圳赛保尔、中信国健）精准补齐在促红素、糖尿病、生物制剂等领域的关键拼图 [18][30] - 2011年后受中概股危机影响，股价从20美元跌至5美元，市值严重偏离基本面，于2015年选择私有化并从纳斯达克退市 [19][21] - 同年成功登陆港交所，完成当时全球规模最大的生物医药IPO，意识到找到适合的资本环境比盲目全球化更重要 [22] 创新转型与管线布局 - 凭借特比澳（占血小板生成素超60%市场）、益比奥和赛博尔（占促红素超42%份额）及蔓迪等成熟产品构建稳固现金流（单年销售额几十亿、毛利率近90%） [25][26] - 面对创新药浪潮，战略性地将现金流投入多元化创新管线布局，方向清晰：深化肾科（EPO、长效EPO、HIF-PHI）、布局自免（IL-17A、IL-4Rα、IL-1β）、拓展皮肤科及消费医疗（引入Winlevi）、进军代谢领域（与翰宇合作开发司美格鲁肽）以及涉足肿瘤领域 [28][29] - 转型策略强调"赛道+能力"同步升级，避免押注单一热门靶点，而是系统性补齐未来十年核心靶点 [29] 关键产品突破与国际化认可 - 避开国内红海的PD-1单抗竞争，选择开发难度更高的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707，采用自主CLF2平台设计对称性四价结构，注重生产工艺稳定性与低毒性 [34][35] - SSGJ-707临床数据表现优异：PD-L1阳性NSCLC II期单药ORR达70.8%，疾病控制率100%；联合化疗在鳞状NSCLC一线ORR高达81.3% [36] - 2025年获国家药监局突破性治疗认定及FDA IND批准，同年5月与辉瑞达成总额60.5亿美元授权合作（首付款12.5亿美元，里程碑付款48亿美元，辉瑞另追加1亿美元入股），创中国医药史纪录，交易公布当日公司股价盘中暴涨40%，市值增长超百亿港元 [37][38] - 该产品被机构给予海外峰值销售预期45亿美元，被视为国产双抗最强潜力股，成为公司"出海船票" [38]