公司业绩表现 - 小米空调第二季度出货量超过540万台[1] - 空调销量连续三个季度增速超过50%[1] - 大家电业务实现量价齐升和逆势增长[1] 行业竞争态势 - 上半年空调行业价格战激烈[1] - 部分同行采取以价换量策略[1] - 公司受到同行特别关照[1] 公司战略方向 - 坚定投入创新以应对行业竞争[1] - 持续推进大家电高端化战略[1] - 将大家电高端化作为手机、汽车之后全品类高端化的关键进展[1] - 认为行业内卷不是解决方案[1] 行业长期展望 - 大家电被视为百年赛道[1] - 公司认为不存在格局固化的行业[1] - 倡导与行业前辈携手共进打开新天地[1]

公司业绩表现 - 小米空调第二季度出货量超过540万台 [1][6] - 空调销量连续三个季度增速超过50% [1][6] - 在行业价格战背景下实现量价齐升和逆势增长 [1][7] 产品创新与技术突破 - 洗衣机采用超电解技术提升健康洗护标准 [2][8] - 冰箱应用微冰鲜保鲜技术实现零度以下不结冰 [2][8] - 电视搭载新一代大师画质引擎，结合AI模型和定制画质芯片提升画质体验 [2][8] 战略发展方向 - 公司坚持通过创新投入将红海市场转化为蓝海市场 [2][7] - 大家电高端化是继手机和汽车后全品类高端化的关键进展 [2][7] - 公司强调不参与行业内卷，专注成长而非竞争 [1][7] 行业活动与展示 - 在北京五棵松·华熙LIVE举办小米科技生活展，展示人车家全生态智能体验 [2] - 展览包含完整的科技家电新品体验 [2]

《日本时报》 9 月 5 日文章，原题：技术革新的欠缺使日本经济停滞不前 日本执政的自民党和公明党在 最近一次参议院选举中遭遇惨败，继去年10月失去众议院多数席位后，又失去参议院多数席位。另一方 面，一些新兴政党取得了显著进展。这可以说是选民对泡沫经济崩溃后约30年来日本经济和社会发展历 程的评判。日本的未来前景不容乐观。参议院选举中最大的议题是物价上涨，但其背后真正的问题在于 日本经济的长期停滞。 " 摆脱通缩 " 政策 约40年前，当日本因快速增长被称为"日本第一"时，其经济正处在泡沫之中，但这一泡沫在上世纪90年 代破灭。即便在2000年，日本人均名义国内生产总值仍位居世界第二，仅次于卢森堡。但此后日本在全 球的排名持续下滑，到2024年已跌至第38位。这是人均值的比较，因此排名下跌与人口减少无关。 许多经济学教授和经济学家认为，通货紧缩是经济急剧下滑的罪魁祸首。事实上，政府多年来一直鼓 吹"摆脱通缩"的政策。日本银行也于2013年推出了"非常规"货币宽松政策来对抗通缩，并将该政策维持 了10多年。 物价下降与经济增长 但必须强调的是，通缩并非经济持续停滞的真正原因。通缩分为两种类型。一种是"恶性通缩" ...

公司战略执行进展 - 回归业务基础 聚焦业务基本面 重振企业文化 强调问责制 敏捷性和创新性 [1] - 制定三大优先事项 包括创新与商业卓越推动的营收增长 企业运营绩效提升 以及有效的资本配置 [2] - 上半年推出126个新产品 接近2023年全年128个产品的发布数量 [2] 运营绩效表现 - 公司在所有战略维度取得显著进展 对创新挑战反应良好 [2] - 上半年产品发布速度大幅加快 达到接近去年全年的水平 [2]

**3M公司FY会议纪要关键要点总结** **公司及行业** * 公司为3M 一家全球性的多元化科技创新企业 业务覆盖安全与工业 交通与电子 医疗 消费品等多个领域[1] * 行业涉及工业制造 材料科学 电子 汽车 医疗保健 消费品等[25][29][32] **核心战略与运营进展** * 公司三大战略重点为 通过创新和商业卓越驱动收入增长 提升全公司运营绩效 以及有效的资本配置[3] * 上半年推出126款新产品 同比大幅增长70% 并有望在2025年全年推出超过215款新产品[4] * 计划在未来三年内推出1000款新产品 目标是到2027年将活力指数（五年内新产品收入占比）提升至20%[4][21] * 商业卓越计划初见成效 安全与工业业务集团（SIBG）的有机增长从去年上半年的负增长 改善至今年上半年的增长2.5%[5] * 准时足额交付率（OTIF）显著提升 从疫情后的约80%提升至第二季度末的89.6% 并在第三季度持续保持在90%以上[11][12] * 运营资产利用率（OEE）正在被系统性地衡量 当前为59% 覆盖200项核心资产（占产量一半以上） 计划年底扩展至230项[13] * 上半年利润率同比提升250个基点 全年指引为提升150至200个基点 目标是到2027年达到25%的利润率（较2024年的21.4%提升360个基点）[6] **财务表现与指引** * 上半年有机增长率为1.5% 预计下半年将加速至2.5%左右 从而实现全年约2%的有机增长目标[23] * 目标是在未来三年内实现比宏观环境高出10亿美元的增长 其中约一半来自商业卓越计划 另一半来自新产品引进（NPI）[18] * 五年期新产品收入在上半年同比增长9% 预计全年将实现中 teens 到高 teens 的增长率[20] * 中国市场表现稳健 去年（2024年）增长高个位数 今年上半年增长中个位数 但预计下半年会有所放缓[36][38] * 关税对2025年全年每股收益的净影响预计约为0.10美元（毛影响0.20美元） 部分已被价格和成本行动所抵消[39][51] **产品组合与市场机会** * 正在对投资组合进行战略性评估 重点关注高增长 高利润潜力 有竞争优势和技术差异化的领域 如半导体 数据中心 航空航天与国防 电子 汽车和安全等[25] * 约10%的业务被视为非核心且可能剥离 目前市场上有约2%-3%的业务正在处理中[26] * 在汽车领域 公司目前单车价值约为22美元 但通过内部拆解分析发现 利用现有产品可触及的市场机会远大于此[29] * 电子业务预计在下半年仍将保持低个位数增长 部分得益于新产品引进和市场份额增益[32][34] **风险与挑战（诉讼与合规）** * 面临三大类诉讼 公共供水系统诉讼（已达成125亿美元和解） 州检察长诉讼（已与新泽西州达成和解）以及人身伤害诉讼（原定10月的标杆审判已被推迟）[40][41][42] * 公司已停止生产PFAS（全氟/多氟烷基物质） 计划在2025年底前完成 并致力于在产品中研发替代方案[46] **其他重要内容** * 渠道库存水平正常 工业和消费品领域均无异常[35] * 正在处理与业务剥离相关的 stranded costs（闲置成本） 2025年约为1亿美元 2026年预计另有1亿美元增量[50] * 公司拥有稳健的资产负债表（杠杆率约1倍）和强大的现金流生成能力以应对诉讼相关开支[44] * 欧洲市场持续疲软 美国市场预计将从上半年的水平略有加速[36]

行业展会概况 - 第十四届中国国际酒类博览会以线上线下结合方式开幕 主题为汇全球佳酿 促开放合作 [1][3] - 展会吸引全球40多个国家和地区超过1000家企业展商 集中展示超过20000款酒类产品 [3] 公司战略方向 - 公司提出以创新破圈实现破局 具体通过营销破圈重塑人酒关系 产品破圈拥抱年轻浪潮 场景破圈传递和美生活 [3] - 公司致力于与酒企共同酿造美酒 传承文化 推动酒业交流互鉴 促进中国酒业走向世界 [3] 品牌展示内容 - 公司展厅采用砖红浅金色调 展现始于唐代得名于清代的悠久历史传承与和美共生主题 [4] - 展示五大核心产品系列：九龙坛 经典系列 第八代 和美中国系列 生肖酒系列 [4] - 推出29°五粮液·一见倾心新品 凭借高颜值设计和精准市场定位成为人气爆款 [4] - 果酒露酒产品（青梅宝贝 舒醺）以清新口感和时尚包装获得年轻群体关注 [4] 互动营销策略 - 设置青春寄语收集站 青春代言召集令等互动环节 强化享青春我乐意的年轻化主张 [4] - 通过创新互动增强品牌认知与情感联结 展现拥抱新消费浪潮的创新姿态 [3][4]

创业本质认知 - 创业是严肃的商业行为而非轻松狂欢 需要构建完整闭环业务体系 包括规模化团队 成熟产品服务 完整治理结构 并在创造商业价值时承担社会责任 [1] - 创业过程充满高风险特性 实际成功概率远低于常规认知 对于普通创业者更接近百死一生甚至千死一生的挑战 [6] 资本责任维度 - 风险投资资金本质是包含财务债与情感债的复合负债 代表投资人在最不确定阶段对创业者能力和愿景的信任 [2] - 创业失败不仅造成资金损失 更会在行业信用账户形成永久赤字 对信任的辜负比金钱损失影响更深远 [2] 客户关系管理 - 早期客户是品牌未建立时的首批信徒 其选择具有高风险偏好特性 企业破产不能免除售后服务承诺 [3] - 放弃客户责任会导致负面口碑积累 这种怨恨情绪比公司终结本身更具杀伤力 形成长期品牌负面影响 [3] 团队治理责任 - 员工是拥有职业梦想和家庭需求的个体 而非可随意置换的生产资料 其加入基于对愿景的信任和职业生涯的押注 [4] - 领导者承诺包含薪资支付和发展平台提供双重责任 裁员决策直接影响员工人生轨迹 产生长期心理阴影 [5] 创业资源门槛 - 九死一生比喻仅适用于具备成熟商业模式 资金 团队和人脉等资源的创业者 普通创业者面临更高失败概率 [6] - 创业过程伴随持续不确定性 夜间决策压力与濒死体验成为常态 需要远超常规的心理承受能力 [6] 理性创业建议 - 创业前需评估三方面准备：责任承担意识 资源入场券储备 心理抗压能力 缺位情况下应选择创新而非创业路径 [8][10] - 创新可存在于所有岗位和团队 不需通过创业形式实现 这更符合健康发展模式的社会需求 [8]

文章核心观点 - AI的出现为艰难的经济环境带来希望与创新动力 [3] - 教师在知识传承和思想启蒙中扮演关键角色 是创新思维的推动者 [5][6][8][9][10] - 公司通过教师群体在11年间影响了数百万学员 致敬教师与创新者 [10][11] 教师的核心价值与作用 - 教师是传递知识火把的人 塑造人类灵魂并播撒好奇的种子 [5] - 教师作为知识传递的媒介 实现有效信息的代际传承和科学壮举 [6] - 教师不仅是学生的启蒙者 也是人生的掌舵人 带领学生追寻意义 [7][8] - 教师确保具体经验技能和抽象思维总结得以传承 [9] 公司的实践与影响 - 公司在11年间已有600多名教师走进课堂 [10] - 公司教师通过修改PPT和试讲 以激情和汗水带动数百万学员的创新思维 [10]

核心观点 - 四家民营企业代表浙江民营企业的四种创新路径 技术实力型 文化传承型 科技探索型 行业突破型 [1][2][3][4] 新华三集团 - 中国网络基础设施巨头 具有多元经历的混合所有制企业 经历华为 3COM 惠普 紫光股份等股东变化 [1] - 年研发投入占营收12% 累计专利1.6万件 连续11年位居浙江专利榜首 无线网络业务连续16年全国领先 [2] - 产品包括核心交换机 GPU服务器 浸没式液冷系统 全球首款融合安卓和Windows双系统的笔记本电脑 [2] 万事利集团 - 老牌丝绸企业 已有50年历史 典型浙商二代接班企业 以丝绸纺织 文化创意为主业 [1] - 拥有AIGC模型可为全球80亿人每人设计10万条独一无二丝巾 无水印染一体机打入法国 意大利市场 [3] - 在基因改良蚕种 蚕蛹活性蛋白肽提取等生物科技领域取得突破 开辟功能性保健食品新蓝海 [3] 云深处科技 - 足式机器人领域新锐科技企业 创始人兼CEO为浙江大学副教授 博导 [1] - 自研机器狗销往全球44个国家和地区 产品包括山猫M20和绝影X30 [3] - 山猫M20能连续攀爬70厘米高台 完成空翻接倒立 托马斯旋转等高难度动作 [3] - 绝影X30在海拔4800米以上可可西里无人区参与野生动物观测 [3] - 新一代人形机器人即将面世 重点攻坚核心零部件 运动稳定性和环境认知智能化 [3] 纤纳光电 - 由三名海归青年回国创立 钙钛矿光伏技术企业 [1] - 7次刷新钙钛矿太阳能组件光电转换效率世界纪录 全球首家且唯一实现第三代钙钛矿光伏组件量产 [4] - 钙钛矿技术相比传统晶硅综合成本更低 转换效率更高 [4] - 产品在集中式电站 城市能源转型 近零能耗建筑 智慧交通及新农业光伏等多能互补场景落地应用 [4]

活动概况 - 商务部与全国工商联在福建厦门共同主办"投资中国·知名民营企业对话世界500强"专题活动 [1] - 活动聚集世界500强跨国企业与中国民营企业 旨在促进双方共育创新生态、共享市场机遇、共创高质量发展未来 [3] 企业合作模式 - 中外企业探讨科技产业创新合作与在华投资加码 涉及产业链供应链资金链优势互补与市场拓展 [3] - 赛力斯集团与博世、采埃孚、大陆集团等20多家全球顶尖企业建立深度合作关系 从早期合作学习进阶至联合开发 [3] 产业创新实践 - 赛力斯集团推进产品集成化、智造集聚化、产业集群化 打造世界级新能源汽车高端产业链 [3] - 民营企业需把握数字化、网络化、智能化机遇 推动中外企业联合实验室建设与科技园区合作 [4] 合作成效 - 产业链协作效率与整体创新能力获得极大提升 [3] - 通过科技人文交流与技术转移合作 促进科技创新与经贸合作深度融合 [4]